指数与基金表现 - 截至2026年1月22日13:33，中证全指自由现金流指数(932365)上涨0.78% [1] - 自由现金流ETF基金(159233)上涨0.94%，最新价报1.3元，冲击4连涨 [1] - 指数部分成分股表现突出：白银有色上涨10.04%，中国动力上涨5.53%，九丰能源上涨5.18%，兔宝宝上涨4.58%，中国海油上涨3.93% [1] - 截至新闻发布日上午收盘，指数涨幅超过1% [1] 产品定位与策略 - 自由现金流ETF基金（159233）跟踪中证自由现金流指数 [1] - 相较于传统红利与宽基指数，该指数更聚焦顺周期行业 [1] - 在主题赛道资金轮动的市场环境下，可作为底仓配置工具，助力投资者捕捉经济复苏背景下的结构性机会 [1] - 该基金以自由现金流为核心筛选指标，兼顾盈利质量与行业景气，为投资者提供一键布局顺周期优质资产的便利工具 [3] 成分股与权重 - 指数前十大权重股包括：中国海油(权重10.40%，涨3.93%)、上汽集团(权重8.84%，跌-1.06%)、格力电器(权重8.73%，涨0.20%)、中远海控(权重4.51%，涨0.28%)、牧原股份(权重4.19%，跌-1.53%)、中国铝业(权重3.79%，跌-0.67%)、TCL科技(权重3.67%，跌-2.40%)、宝钢股份(权重3.49%，涨0.83%)、长城汽车(权重3.45%，跌-0.56%)、正泰电器(权重3.02%，跌-1.16%) [5] 行业驱动因素：电力设备与新能源 - AI算力需求持续激增，带动电力需求全面扩容，对顺周期板块形成积极支撑 [1] - AI模型复杂度提升和应用场景拓展，对算力需求呈指数级增长 [2] - 研究机构TrendForce报告显示，2026年全球AI服务器出货量预计同比增长28.3%，含通用服务器在内的整体服务器市场同比增长12.8%，两大市场增速均显著快于2025年 [2] - 算力基础设施高速扩张直接推高数据中心供配电、液冷散热设备需求，同时催生光伏、储能等绿电配套设施与特高压输电设备订单同步爆发 [2] - 自由现金流ETF成分股企业经营性现金流流入规模和稳定性同步增强 [2] 行业驱动因素：交通运输 - 2026年春运我国跨区域人员流动量有望创历史新高，对顺周期板块形成积极支撑 [1] - 2026年全国春运电视电话会议综合研判指出，今年春运期间，中国全社会跨区域人员流动量、铁路及民航客运量均有望创历史同期新高 [2] - 预计全社会跨区域人员流动量达95亿人次 [2] - 铁路预计发送旅客5.39亿人次，同比增长5% [2] - 民航旅客运输量有望达9500万人次，同比增长5.3% [2] - 春运返乡、探亲、旅游等客流叠加催生客运需求集中爆发，直接带动铁路、民航、公路等交运细分领域加大运力投放，推动企业营收规模提升 [2]

文章核心观点 - 2025年AI算力行情催生了一批年度收益率超过100%的“翻倍基”，但进入2025年四季度，部分绩优基金已开始调整持仓结构，基金经理在AI细分赛道龙头股的操作上出现显著分歧，同时也在PCB等板块形成新的共识 [1][2][5] 基金持仓结构调整与个股操作 - **光模块龙头出现分歧**：以中际旭创为例，永赢科技智选在2025年四季度减持17%，持仓降至224.49万股；中欧数字经济减持33.42%，持仓降至185.42万股 [1]。同期，交银优择回报增持77.25%至24.07万股，前海开源沪港深乐享生活增持266.44%至21.18万股 [2] - **控股股东减持**：中际旭创控股股东中际控股于1月16日完成550万股减持，均价521.73元/股，占总股本0.49% [1] - **新进与增持标的**： - **光芯片**：源杰科技获得前海开源沪港深乐享生活、融通产业趋势、中加科技创新等基金在2025年四季度新进重仓 [2] - **PCB板块形成共识**：东山精密获永赢科技智选、前海开源沪港深乐享生活、安信新回报、中欧数字经济新进重仓；深南电路获中欧数字经济、交银优择回报新进重仓，永赢科技智选增持；生益科技获永赢科技智选、交银优择回报、交银荣鑫加仓 [2] - **其他调整**：中欧数字经济在2025年四季度新进重仓阳光电源、浪潮信息；增持沪电股份（27.45%）、腾讯控股（25.31%）、新泉股份（7.07%）；减仓新易盛（22.69%） [5][6] - **基金具体持仓变化**： - **中欧数字经济**：前十大重仓股合计占股票市值比66.74%，其中中际旭创占比11.20%，新易盛占比11.06% [6] - **永赢科技智选**：前十大重仓股合计占股票市值比81.50%，重点投向云计算，个股调整较大，新进重仓东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技，并增持沪电股份44.00%、深南电路25.69%、生益科技15.88% [7][8] 基金经理投资策略与市场展望 - **策略调整与方向**：部分基金开始重视“反转策略”，关注供给端出清后需求迎拐点的机会，力求在成长性与安全边际间平衡 [9]。交银优择回报基金经理周珊珊指出，未来将关注：1) AI投资从基础设施向应用端、赋能端的扩散；2) 估值偏低、持仓不拥挤的中小市值优质成长股；3) 全球制造业复苏链条 [12] - **对AI行情的判断**： - **乐观观点**：交银荣鑫基金经理余李平认为，2026年多模态模型将推动算力需求台阶式提升，投资主线将从AI算力向更广义的新质生产力扩散 [10]。融通产业趋势基金经理李进认为，光模块和PCB龙头估值合理偏低，需求将受AI数据量指数增长及网络架构升级驱动而持续成长 [11]。永赢科技智选基金经理任桀认为全球AI产业发展具备强持续性和确定性，将继续重点布局光通信及PCB [11] - **谨慎与均衡观点**：中欧数字经济基金经理冯炉丹指出，AI板块整体估值已不低，高估值对业绩兑现要求更苛刻，波动性会加大，建议投资者分散配置以平滑波动 [12][13]。中加科技创新基金经理李宁宁认为，AI行情目前仅停留在算力基建，后续可关注算力环节持续兑现及AI应用的重大变化 [10] - **市场趋势观察**：2026年开年，A股行业板块快速轮动，AI行情呈现向应用端扩散的趋势 [10]

2025年翻倍基金持仓结构调整分析 - 2025年AI算力行情催生一批年度收益率超100%的主动权益基金，这些“翻倍基”在四季度对持仓结构进行了显著调整 [1] - 不同基金经理对AI细分赛道龙头股的操作出现明显分歧，例如对光模块龙头中际旭创，永赢科技智选减持17%，中欧数字经济减持33.42% [1] - 与此同时，交银优择回报和前海开源沪港深乐享生活则大幅增持中际旭创，持仓数量环比分别增长77.25%和266.44% [8] 中际旭创成为市场焦点 - 截至1月22日午盘，中际旭创A股市值超过6537亿元（约6500亿元），2025年全年股价涨幅近400% [3] - 公司控股股东中际控股在1月16日完成550万股减持，减持均价521.73元/股，占总股本的0.49% [4] - 公司财务表现强劲，2025年第三季度数据显示，营业收入达210亿元，净利润为70.0亿元，毛利率和净利率分别为40.74%和30.27% [3] - 市场预期乐观，预测公司2025年收入为377亿元，同比增长57.8%，净利润为105亿元，同比增长102% [3] 机构在AI产业链的共识与分歧 - 机构共识主要体现在PCB（印刷电路板）板块，多只绩优基金在2025年四季度新进或增持了东山精密、深南电路、生益科技等个股 [9] - 中欧数字经济基金调整了配置方向，增加了国产AI和AI基础设施配置，新进重仓阳光电源、浪潮信息，并增持沪电股份、腾讯控股，同时减仓了智能驾驶和端侧AI [12] - 永赢科技智选基金在保持云计算产业重点投向的同时，进行了较大个股调整，新进重仓东山精密、景旺电子、工业富联和剑桥科技 [13] - 前海开源沪港深乐享生活基金则更聚焦于光通信和液冷两个领域 [14] 基金经理对2026年AI行情的展望与策略 - 部分基金经理认为AI行情正从算力基础设施向应用端扩散，投资主线将向更广义的新质生产力领域扩散 [16] - 交银荣鑫基金经理余李平认为，2026年多模态模型将推动训练与推理端算力需求台阶式提升，并关注国产AI、AI应用层、机器人及可回收火箭等方向 [16] - 融通产业趋势基金经理李进持续看好光模块和PCB，认为其估值合理偏低，AI数据调用量指数级增长将大幅拉升相关环节需求 [17] - 永赢科技智选基金经理任桀认为全球AI模型发展具备持续性和确定性，将继续重点布局光通信及PCB方向 [17] - 部分基金经理提出均衡配置思路，交银优择回报基金经理周珊珊提出关注AI向应用端传导、中小市值优质成长股及全球制造业复苏链条 [18] - 中欧数字经济基金经理冯炉丹提示，AI板块整体估值已不低，高估值对业绩兑现要求更苛刻，建议投资者分散配置以平滑波动 [18][19]

市场整体表现 - 截至午盘，上证指数微跌0.15%，报4110.86点；深证成指跌0.17%，创业板指跌0.40% [1] - 市场交投活跃度提升，半日成交额达到1.79万亿元，环比放量显著 [1] - 指数波澜不惊但成交放量，显示资金正在内部进行激烈的调仓换股 [1] - 市场缺乏能够带动全局的清晰主线，热点轮动过快 [3] 领涨板块与驱动因素 - 商业航天概念板块掀起涨停潮，成为市场领涨热点 [1] - 驱动逻辑在于五家主营运载火箭的核心商业航天企业（包括星河动力、蓝箭航天）集体更新IPO进程，冲刺“商业航天第一股” [1] - 这标志着中国商业航天产业正从技术验证步入资本市场兑现的关键阶段 [1] - 国金证券认为2026年将是行业“阿尔法元年”，投资逻辑将向基本面业绩兑现切换 [1] - 油气、燃气板块走强，受美国天然气期货价格剧烈波动及地缘政治风险对油价的潜在支撑催化 [2] - AI应用端反弹，得益于OpenAI即将测试ChatGPT广告服务的消息，为AI商业化落地打开新想象空间 [2] 回调板块与原因 - AI算力硬件板块高开低走，部分个股跌幅较大 [2] - 这反映了市场在科技股内部进行高低切换和获利了结，资金流向应用端 [2] - 黄金股出现回调，直接受隔夜国际金价下跌影响 [2] 行业观点与后市展望 - 对于商业航天等高景气赛道，需要从题材炒作转向寻找真正受益于行业爆发的供应链企业 [1] - 中信证券指出全球原油供给宽松格局未变，油价中枢可能仍在一定区间内震荡，油气板块行情持续性需观察 [2] - 在算力基础逐步夯实后，应用端的价值创造与变现能力成为下一阶段市场关注重心 [2] - 市场更可能延续结构性行情，机会集中在产业趋势明确且有事件或业绩催化的方向 [3] - 例如商业航天产业链的实质性进展、AI应用商业化落地的典型案例、受益于全球资源品价格波动的细分领域值得持续跟踪 [3]

大宗商品价格表现 - 截至发稿，现货黄金价格维持在4860美元/盎司附近，现货白银价格则在94美元/盎司附近 [1] - 现货黄金最新价格站上4800美元/盎司，直逼4900美元大关，现货白银最新价格则突破了90美元/盎司 [2] - 国内碳酸锂期货价格近期创下新高，突破17万元/吨，最新价格在16.67万元/吨 [2] - 沪铝、沪铜价格均在近期创下新高，近几日小幅回落 [1][2] 二级市场资金流向 - 截至1月20日，今年以来单只股票型ETF最高净流入达108.61亿元，属于1只有色金属ETF [1] - 南方有色金属ETF年内净流入达到108.61亿元，排在所有股票型ETF首位 [3] - 华夏有色金属ETF区间净流入达到69.17亿元，列第八，另有数只有色ETF吸金超10亿元 [3] - 去年单只有色ETF最高涨超100%，多只涨幅逾90% [3] 有色金属板块走强核心逻辑 - 全球去美元化趋势：美国债务压力较大，去年美元整体走弱，有利于以美元计价的大宗商品，支撑黄金、白银、铜等有色金属价格 [3] - 逆全球化趋势：推动全球制造业再投资和发达国家的再工业化，从而拉动铜、铝等工业金属的需求 [3] - AI基础设施大规模扩建：AI算力投资消耗大量上游有色金属，如铜、锡，并间接拉动铝的需求，与传统制造业再工业化共同构成明确的需求端逻辑 [4] 行业未来展望与需求分析 - 需求端方面，全球再工业化与AI驱动下，需求增速约为2.5%到3%，供需缺口将持续存在 [5] - 对于铜而言，持续两到三年的景气周期没有问题，景气周期可能从2025年才刚刚开始，并持续到2026年、2027年 [5] - 宏观层面，美元贬值预期叠加资金撤出美元资产，推升金、铜等国际定价品种 [5] - 基本面上，传统需求复苏预期有望环比持续改善，铜价与全球制造业PMI相关性强，降息周期下2026年终端需求数据有望持续向好 [5] - AI算力对有色的行情带动或将持续，数据中心对铜铝等资源品需求的拉动依然强劲 [5] - 铜铝的供给侧依然表现出很强的硬约束，市场的交易逻辑将逐步从供给侧过渡到需求复苏对价格弹性的打开 [5] 结构性行情与投资机会 - 2026年大宗商品市场的结构性行情仍将延续，在全球投资大于消费的格局下，各产业链制造环节的实物资源消耗将持续增加 [6] - 能源转型、AI产业扩张带来的结构性需求增量，以及产能约束导致的供给刚性，将拉长资源品的景气周期 [6] - 去年有色是全面牛市，今年则会有所分化，供给格局更好的品种价格持续性会更好 [6] - 例如电解铝，因价格高企可能促使海外规划产能于年底或明年释放，从而对价格形成压力，其持续性可能不如其他品种 [6] - 随着市场对资源品景气逻辑的认知逐渐趋于一致，后续想要获得认知层面的超额收益，难度将进一步提升 [5]

化工板块市场表现 - 2026年1月22日，化工ETF（516020）场内价格上涨1.24% [1][8] - 板块内纯碱、钛白粉、氮肥等细分领域个股涨幅居前，其中和邦生物上涨超过9%，中简科技上涨超过6%，龙佰集团、浙江龙盛、鲁西化工等多只股票上涨超过4% [1][8] 资金流向 - 化工ETF（516020）近期获得资金持续净流入，近5日资金净申购额超过8.7亿元，近10日累计吸金接近12亿元 [3][10] 机构行业观点 - 东方证券看好化工行业景气度修复，认为企业经营策略出现集体转向 [3][10] - 东方证券建议关注两个维度的龙头企业：一是行业份额占比大、话语权高、有较大转变动力的企业；二是具有较大竞争优势、经营策略转变后盈利提升显著的企业 [3][10] - 东方证券主要看好五个方向：MDI、石化、磷化工、PVC和聚酯瓶片 [3][10] - 华鑫证券指出，化工行业三季报显示行业整体仍处弱势，各子行业业绩分化，主要受产能扩张周期和需求偏弱影响 [3][11] - 华鑫证券提到部分子行业表现超预期，例如润滑油行业 [3][11] - 华鑫证券建议重视草甘膦、化肥、进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [3][11] 投资工具概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [4][11] - 该ETF约50%仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份，其余约50%仓位布局于磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][11] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [4][11]

市场表现 - 1月22日上午，国产算力板块大幅拉升，深信服大涨超13%，泛微网络、万兴科技、中国长城、润泽科技等多股涨超5% [1] - 金山办公、千方科技涨超3%，拓尔思、数据港、科大讯飞、恒生电子等多股跟涨 [1] - 覆盖以上个股的云计算ETF（159890）盘中上涨2.22%，且已连续8个交易日获资金净流入1.52亿元 [1] 行业驱动因素 - 智谱AI表示，随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数高速增长导致算力资源阶段性紧张，公司已加速算力扩容并暂时限量发售相关服务 [3] - 英特尔、AMD两大国际巨头官宣服务器CPU提价10%-15%，被视为2026全年产能提前售罄的行业信号 [3] - 大模型迭代不断，中国模型已改变北美单极主导格局，在全球Top 10阵营中，GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席 [3] - o1类推理模型的出现，使推理阶段计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力，算力需求从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动” [3] - 叠加流量之争指向大型互联网企业广告及电商业务基本盘，2026年各家在模型、AI应用产品上的算力投入将进入白热化阶段 [3] 国产算力发展 - 国产通用GPU正从“可用”向“好用”升级，国产算力芯片在工艺与架构上持续突破，在处理大模型长文本、复杂算子融合等方面的表现已显著缩小与国际巨头的差距 [4] - 预计2020-2028年中国智能算力规模将保持57%的复合增长率 [4] 相关投资工具 - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数 [4] - 其前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公等软件开发龙头，中际旭创、新易盛两大光模块龙头，以及中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，从上游AI基建到下游AI应用均有布局 [4]

海外科技巨头资本开支与AI算力投资趋势 - 海外科技巨头对2026年资本开支指引强劲 微软、谷歌、Meta、亚马逊四家大厂2025年、2026年资本开支总和预计分别为4065亿美元、5964亿美元 分别同比增长46%、47% [1][2] - 用于投资AI算力及基础设施的比例有望持续提升 海外大厂目前仍以采购英伟达AI芯片为主 2026年AMD及海外大厂自研芯片有望快速放量 [2] - 整体产业链将受益于此次由技术迭代驱动的长景气周期 本轮AI周期呈现“技术迭代带动持续渗透”的长周期属性 不同于5G周期的“高峰—回落”型特征 [1][3] 算力基础设施升级：互联侧 - 光模块端口速率按“1–2年一代”演进 从10G/40G-100G/400G-800G/1.6T 未来800G将加速规模化部署、1.6T进入导入期 [3] - 数据中心网络架构变化及AI训练集群规模扩大 推动光模块用量、规格与单点价值量同步抬升 LPO/CPO、硅光、AOC等技术路线让网络向更低功耗、更高密度、更高可靠演进 [3] - PCB行业进入AI驱动的新周期 需求结构发生根本性转变 AI服务器集群建设带来算力板卡、交换机与光模块同步升级 推动PCB需求量和单价双升 [3] - 随着算力架构演进 信号链条更短、对材料损耗更敏感 PCB成为AI硬件中最核心的互联与供电载体之一 [3] 算力基础设施升级：冷却侧 - AI GPU机架的峰值密度有望从2024年的130kW到2029年突破1MW 功率密度持续提升使得采用液冷技术成为大势所趋 [4] - 海外机柜算力密度提升直接带来二次侧及ICT设备侧价值量的提升 其中CDU、冷板价值量占比较高 [4] 算力基础设施升级：供电侧 - AI服务器功率持续提升 传统供配电架构面临配电房占地面积大幅提升、电能传递损耗大幅增长等问题 [5] - 行业迫切需要通过供配电架构升级以减少占地面积、提升系统效率、减少用铜量、提升分布式能源接入能力 [5] - AI数据中心供配电方式预计将遵循UPS-HVDC-SST路径演变 2026年行业催化有望持续 [5]

市场行情与机构观点 - 1月22日A股三大股指集体高开，沪指涨0.22%，创业板指涨0.52% [1] - 盘面上存储芯片板块表现活跃，江波龙、德明利涨超5%，贵金属、白酒等板块跌幅居前 [1] 华西证券后市观点 - 监管层通过提高融资保证金比例等措施进行“逆周期调节”，释放防风险信号，行情斜率有望边际放缓并向慢牛健康演变 [1] - A股整体估值尚处合理区间，投资者风险偏好仍处高位，宏观政策支持、中长期资金入市、企业盈利温和复苏等因素有望支撑牛市行情延续 [1] - 随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线 [1] - 行业配置关注三条主线：1) 科技产业行情扩散，如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等；2) 受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3) 年报业绩预告高增方向，如电子、机械设备、医药等 [1] 招商证券后市观点 - 上周政策逆周期调节力度加大，监管层为市场降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了市场情绪的理性回归 [1] - A股在创出前期新高后有望转为震荡走势，进入1月下旬，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温 [1] - 业绩超预期或业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注 [1] - 风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置围绕春季躁动和年报前瞻线索布局，重点推荐顺周期+科技领域，如电力设备、机械设备、非银、电子、有色金属、基础化工等 [1] 东方证券后市观点 - 在AI技术强势赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩稳健增长，成为市场资金关注焦点 [2] - 光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压 [2] - “喜新厌旧”的投资风格仍会在今年继续流行 [2]

文章核心观点 - 近期铜价大幅上涨并创下历史新高，带动了深圳水贝市场出现投资铜条的热销现象，这反映了部分投资者因金价高企而产生的“错失恐惧症”心态 [1][2] - 铜价上涨背后有坚实的供需基本面逻辑支撑：供给端面临矿山品位下降、开采成本上升及扩产周期长等约束；需求端则受到AI算力、机器人和新能源三大领域的强劲拉动 [2][3][4] - 尽管铜具备长期配置价值，但购买实物铜条作为投资方式并不划算，因其包含高额加工费且缺乏便捷的回收渠道，投资者更应关注相关的金融产品如资源股或ETF基金 [5] 市场现象与投资者行为 - 深圳水贝市场出现投资铜条热销，一根1000克铜条报价在180元至280元之间，因其价格远低于金条而受到年轻投资者青睐 [1] - 铜条热销反映了投资者的“错失恐惧症”心态，即因担心错过金银价格上涨的财富效应，转而寻求铜等平价替代品进行投资 [2] 铜价表现 - 2025年现货铜价全年涨幅高达34.34%，沪铜期货在去年12月盘中一度冲高至102660元/吨，刷新历史新高 [2] - 2026年初铜价继续创新高，1月14日伦敦金属交易所期铜价格创出每吨13407美元的历史新高，国内铜期货价格也飙升至每吨10万元以上 [2] 铜价上涨的供给端逻辑 - 全球矿山品位逐年下降，开采成本越来越高，需要更高的铜价来支撑利润 [3] - 矿山建设周期长，通常需要5到8年，导致即便现在扩产也无法及时增加供应，全球主要矿企投资增速放缓意味着未来铜矿供应增速可能放缓 [3] 铜价上涨的需求端逻辑 - **AI算力需求**：高盛预测，到2030年数据中心对铜的新增需求将从2023年的约20万吨/年增长至50万吨/年，AI数据中心每兆瓦用铜量比传统数据中心高出约80% [4] - **机器人需求**：每台人形机器人铜用量约为8到12公斤，以特斯拉为例，其计划在2030年前实现Optimus机器人年产量100万台，仅此一项折合耗铜量约9500吨 [4] - **新能源需求**：风电每GW装机耗铜约0.9万吨，光伏每GW耗铜约0.45万吨，新能源汽车耗铜量是传统燃油车的约3.6倍 [4] 实物铜条投资的局限性 - 铜与金银不同，其价格主要取决于工业需求，金融属性和避险功能较弱 [5] - 一根市价约200元的1000克铜条，其成本仅约100元，溢价主要来自加工费，投资性价比低 [5] - 实物铜条缺乏便捷回收渠道，金店通常不负责回收，工厂回收价远低于购买价且可能打折，导致买入即面临约50%的亏损，除非铜价翻倍至每吨20万元才可能回本 [5] 投资建议与替代方案 - 铜作为未来工业发展的重要资源具备长期配置价值，但普通投资者不应通过购买实物铜条参与 [5] - 建议投资者关注与铜相关的资源股或场内外的金融产品，例如有色金属ETF基金，以更高效地布局有色金属板块 [5]