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黄金美盘分析直播中 美联储决议后，市场情绪更为谨慎，短期能看多吗？Richard正在直播解析关键位，点击马上观看！ 相关链接 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月31日焦煤2509合约收盘1045.5，下跌7.97%，跌停板收盘；焦炭2509合约收盘1601.0，下跌4.93% [2] - 宏观上几个事件靴子落地，预期降温，市场情绪转弱；政策无明显增量预期，叠加限仓影响，市场对高价变得谨慎 [2] - 焦煤基本面矿端库存总体下降，精煤库存向下游转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高；焦炭原料端库存回升，铁水高位，煤矿端无压力，挺价意愿强，焦煤总库存连续4周增加，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损54元/吨 [2] - 焦煤和焦炭4小时周期K线均位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1045.50元/吨，环比-71.50；J主力合约收盘价1601.00元/吨，环比-75.50 [2] - JM期货合约持仓量783278.00手，环比-10291.00；J期货合约持仓量50815.00手，环比-241.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-108407.00手，环比-14621.00；焦炭前20名合约净持仓-6493.00手，环比+874.00 [2] - JM1 - 9月合约价差89.50元/吨，环比-26.00；J1 - 9月合约价差53.50元/吨，环比-10.00 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单760.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1000.00元/吨，环比-13.00；唐山准一级冶金焦1610.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货143.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1420.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1550.00元/吨，环比+130.00；天津港一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1680.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1420.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1400.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差9.00元/吨，环比+75.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1080.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差354.50元/吨，环比+71.50 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比-15.43；110家洗煤厂精煤库存166.39万吨，环比-9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比-0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比-300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60，环比-1.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存512.04万吨，环比-41.46；焦炭18个港口库存250.33万吨，环比-2.38 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存985.38万吨，环比+56.27；独立焦企全样本焦炭库存80.12万吨，环比-7.43 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存799.51万吨，环比+8.41；全国247家样本钢厂焦炭库存639.98万吨，环比+0.99 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.75天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.45天，环比-0.01 [2] - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比+144.11；独立焦企产能利用率73.45%，环比+0.44 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-54.00元/吨，环比-11.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.48%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.78%，环比-0.14 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 中共中央政治局7月30日召开会议，决定10月召开二十届四中全会，强调做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，推进重点行业产能治理 [2] - 美国将对韩国征收15%关税，对巴西加征40%关税使总关税额达50%，对印度商品征收25%关税 [2] - 国际能源署称全球电力需求2025年预计增长3.3%，2026年增长3.7%，增速是同期一次能源需求增速两倍多 [2] - 加拿大央行连续第三次维持关键政策利率在2.75%不变，全球贸易战严重升级风险减弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月31日硅铁2509合约收盘5696，下跌6.62%，锰硅2509合约收盘5946，下跌4.44%；宏观面几个事件靴子落地，预期降温，市场情绪转弱；锰硅政策无明显增量预期，叠加限仓影响，市场对高价变得谨慎；铁合金生产利润为负，厂家开工率低位连续回升，库存中性偏高，下游铁水产量高位；操作上，震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5946元/吨，环比下降170元/吨；SF主力合约收盘价5696元/吨，环比下降312元/吨 [2] - SM期货合约持仓量603752手，环比下降47460手；SF期货合约持仓量406294手，环比下降32084手 [2] - 锰硅前20名净持仓-96908手，环比增加23496手；硅铁前20名净持仓-40380手，环比增加7426手 [2] - SM1 - 9月合约价差82元/吨，环比下降10元/吨；SF1 - 9月合约价差146元/吨，环比增加14元/吨 [2] - SM仓单78527张，环比下降209张；SF仓单22051张，环比增加48张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报价5820元/吨，环比下降80元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B报价5760元/吨，环比下降110元/吨 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18报价5850元/吨，环比下降100元/吨；青海硅铁FeSi75 - B报价5580元/吨，环比下降130元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18报价5900元/吨，环比下降50元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B报价5710元/吨，环比下降120元/吨 [2] - 锰硅指数均值5688元/吨，环比增加78元/吨；SF主力合约基差14元/吨，环比增加192元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 126元/吨，环比增加90元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报价37元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）报价210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报价1050元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）报价620元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存449.50万吨，环比增加21.00万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率41.58%，环比增加1.05%；硅铁企业开工率33.33%，环比增加0.88% [2] - 锰硅供应186480吨，环比增加3640吨；硅铁供应102300吨，环比增加2300吨 [2] - 锰硅厂家库存205000吨，环比下降11300吨；硅铁厂家库存6.21万吨，环比下降0.14万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比下降1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比下降1.13天 [2] - 五大钢种锰硅需求123670吨，环比增加289吨；五大钢种硅铁需求20065.70吨，环比增加52吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比持平；247家钢厂高炉产能利用率90.78%，环比下降0.14% [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比下降336.10万吨 [2] 行业消息 - 中共中央政治局7月30日召开会议，决定10月召开二十届四中全会，强调做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，推进全国统一大市场建设等 [2] - 美国将对韩国征收15%关税，对巴西加征40%关税使总关税额达50%，对印度商品征收25%关税 [2] - 国际能源署称全球电力需求2025年预计增长3.3%，2026年增长3.7%，增速是同期一次能源需求增速两倍多 [2] - 加拿大央行连续第三次维持关键政策利率在2.75%不变，称全球贸易战严重升级风险减弱 [2] 观点总结 - 7月31日硅铁2509合约收盘下跌6.62%，现货端宁夏硅铁现货下跌；宏观面几个事件靴子落地，预期降温，市场情绪转弱；开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱；铁合金生产利润为负，内蒙古现货利润230元/吨，宁夏现货利润430元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 7月31日锰硅2509合约收盘下跌4.44%，现货端内蒙硅锰现货下跌；政策无明显增量预期，叠加限仓影响，市场对高价谨慎；厂家开工率低位连续8周回升，库存中性偏高，本期原料端进口锰矿石港口库存增加21万吨，下游铁水产量高位；内蒙古现货利润 - 40元/吨，宁夏现货利润100元/吨；本月钢厂采购较招标价格回升；技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2]

市场表现 - 焦煤期货价格下跌4%至1099元 接近10日移动均线 焦炭期货下跌1%至1669元 [1] - 焦煤竞拍市场成交价涨跌互现 但整体煤价偏稳为主 [1] - 双焦午后跳水 市场炒作情绪降温 [2] 供应状况 - 产地煤矿受安全检查和环保因素影响 供应恢复缓慢 [1] - 煤矿开工率下降0.8%至61.51% 日均产量减少0.01万吨至52.14万吨 [1] - 蒙煤进口逐步恢复 通关量达900-1100车/天 [2][3] - 国产煤复产进度不及预期 月底供应扰动偏多 [4] - 海煤进口利润持续改善 预计1-2月后到港量增加 [3] 库存变化 - 原煤库存减少15.43万吨至277.1万吨 创三个月新低 [1] - 精煤库存减少9.23万吨至166.38万吨 创一年低位 [1] - 煤矿库存持续向下游转移 出现超卖预售到8月的情况 [1][4] - 焦煤上游库存达9个月新低 库存结构明显改善 [2][3] 需求动态 - 焦企利润修复 对原料煤继续增库 采购积极性维持 [1] - 期现锁货和刚需采购提振短期需求 部分显性库存转移至表外 [3] - 铁水产量高位运行 对焦炭形成强支撑 [2] - 钢材现货利润可观 钢厂对焦炭有刚性采购需求 [3] 价格机制 - 焦炭第四轮提涨落地 第五轮提涨预期强烈 [1][2] - 焦煤现货快速涨价 刺激下游焦化厂补充原料库存 [3] - 焦炭库销比持续走低 产业链矛盾不突出 [3] - 焦煤供需维持紧平衡 基本面支撑价格易涨难跌 [4] 机构观点 - 短期双焦基本面偏强 预计回调后维持震荡态势 [2] - 盘面情绪扰动较大 快速上涨后容易出现回调 [4] - 焦煤2509合约建议观望 支撑位参考980元/吨 [2]

黑色建材日报 | 2025-07-30 市场情绪好转，钢价震荡偏强 钢材：市场情绪好转，钢价震荡偏强 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3347元/吨，热卷主力合约收于3503元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏好，投机 和期现收货积极，昨日全国建材成交12.2万吨。 供需与逻辑：建材产销基本稳定，库存变化不大，然而整体表现略好于季节性，同时随着成本不断上移，建材价 格上涨。板材产量下降，基本面表现优于季节性，出口对于板材消费拉动明显。近期反内卷、扩内需，稳增长等 一系列政策密集提出，提振市场情绪，盘面连续拉涨，整体看钢材基本面表现尚佳。 策略 单边：震荡偏强 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁矿石成交较好，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅上涨。贸易商报价积极性一 般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交106.4万吨，环比下跌5.42%；远期现货累计成 交163.0万吨，环比上涨36.97%。 综合来看，供给方面，7月份铁矿石发运存 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪好转，钢价震荡偏强；玻璃纯碱市场预期反复，玻碱震荡运行；双硅市场情绪提振，铁合金震荡上涨 [1][3] - 玻璃期货和纯碱期货昨日均震荡下行，玻璃期货主力合约跌幅7.19%，纯碱期货主力合约跌幅3.58%；硅锰期货主力合约较前日上涨184元/吨，硅铁期货主力较前日上涨270元/吨 [1][3] - 玻璃供需长期偏宽松，需关注去产能情况；纯碱产能后期或将进一步释放，需关注“反内卷”系列政策对供给的影响；硅锰需关注库存和锰矿发运情况，硅铁需关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [1][3] - 玻璃和纯碱策略均为震荡，硅锰和硅铁策略也均为震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货昨日震荡下行，现货观望情绪浓；供给未见收缩，地产拖累刚需，投机性需求增加，库存去化但仍处高位，长期供需偏宽松，关注去产能情况 [1] - 纯碱期货昨日震荡下行，近月合约跌幅大于远月，轻、重碱均跌价销售，下游采购谨慎；产量保持高位且处夏季检修阶段，产能释放相对克制，后期产能或将进一步释放，关注“反内卷”系列政策对供给的影响 [1] 玻璃纯碱策略 - 玻璃方面策略为震荡 [2] - 纯碱方面策略为震荡 [2] 双硅市场分析 - 硅锰：昨日成材价格上涨带动黑色板块反弹，期货主力合约较前日上涨184元/吨；产量环比回升，铁水产量环比微降，厂家库存环比微降但仍处高位；锰矿端澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，关注库存和锰矿发运情况 [3] - 硅铁：昨日期货主力收于6110元/吨，较前日上涨270元/吨；需求保持韧性，厂库处于中高位，短期市场情绪转好，长期产能相对宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] 双硅策略 - 硅锰方面策略为震荡 [4] - 硅铁方面策略为震荡 [4]

黄金美盘分析直播中 市场情绪趋于谨慎。黄金承压态势未改，短期方向是否明确？Richard正在直播拆解多空逻辑，点击马 上看！ 相关链接 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价触底回升涨幅1.98%量缩仓增，限产扰动使钢市情绪回暖支撑钢价，但供需双增基本面无实质改善，低库存下矛盾不大，预计延续震荡运行关注内外宏观政策 [4] - 热轧卷板主力期价再度走强涨幅2.01%量缩仓增，限产使钢价回升，热卷供需走弱基本面转弱、库存小幅累库，成本抬升，预计维持高位震荡关注海外风险 [4] - 铁矿石主力期价震荡上行涨幅0.63%量仓收缩，需求有韧性支撑矿价，但供应预期回升、市场情绪趋弱，预计延续高位震荡调整关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 7月CMI指数同比增5.54%，国内工程机械市场景气度改善，虽处淡季短期承压，但一线市场开工情况好转 [6] - 2025年8月空冰洗排产总量2697万台，较去年同期降4.9%，其中空调、冰箱、洗衣机排产均有下降 [7] - 巴西J&F集团拟向铁矿子公司投资超7亿美元，扩大Urucum矿区产能至2500万吨并完善物流体系 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3400、3360、3437；热卷上海、天津、全国均价分别为3440、3420、3504；唐山钢坯3120，张家港重废2150 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）780，唐山铁精粉（湿基）735，澳洲海运费10.18，巴西海运费24.68，SGX掉期（当月）99.10，普氏指数（CFR，62%）100.10 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3347，涨跌幅1.98%，成交量2711612，持仓量2175237 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3503，涨跌幅2.01%，成交量1006596，持仓量1612699 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价798.0，涨跌幅0.63%，成交量330523，持仓量482200 [13] 相关图表 - 展示螺纹钢、热轧卷板、铁矿石库存及钢厂生产情况相关图表，包括库存周度变化、总量、季节性变化，以及高炉开工率、产能利用率、盈利情况等 [15][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，供应低位回升、需求改善但持续性不强，预计钢价延续震荡运行关注内外宏观政策 [37] - 热轧卷板供需走弱，供应收缩但减产持续性存疑，需求转弱但有支撑，预计价格维持高位震荡关注海外风险 [38] - 铁矿石需求有韧性但供应预期回升，预计矿价延续高位震荡调整关注成材表现 [39]

相关链接 金十期货特约中信期货点评：焦煤主力合约继上周五夜盘冲高1288.5点后急速跳水，今日午后开盘焦煤 合约全线闪崩跌停。周五日盘收盘后，大商所对焦煤期货JM2509合约交易限额进行调整，政策预期影 响下，此前市场看涨情绪过热，监管干预落地后，市场情绪明显降温。从基本面来看，双焦仍在去库， 基本面逻辑下价格大幅跳水的可能性较小。综合来看，当前消息面刺激影响明显强于基本面实际情况， 在交易所出手干预时，市场乐观情绪快速冷却。展望后市，预计短期盘面将维持高波动状态，虽然供需 基本面仍存支撑，但建议市场参与者注意控制风险，警惕宏观政策刺激下情绪不断转向带来的巨大波 动。 市场乐观情绪快速冷却，预计短期焦煤盘面将维持高波动状态 ...