现代化产业体系建设 - 巩固壮大实体经济根基，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系[15] - 优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关[15] - 培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点[16] - 构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造[17] 科技创新与自立自强 - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[18] - 推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，提高企业研发费用加计扣除比例[19] - 深入推进数字中国建设，健全数据要素基础制度，促进实体经济和数字经济深度融合，加快人工智能等数智技术创新，全面实施"人工智能+"行动，抢占人工智能产业应用制高点[22] - 一体推进教育科技人才发展，加快建设国家战略人才力量，培养造就更多战略科学家、科技领军人才、卓越工程师、大国工匠、高技能人才等各类人才[21] 扩大内需与市场建设 - 大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，扩大优质消费品和服务供给，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景[23] - 扩大有效投资，保持投资合理增长，提高投资效益，优化政府投资结构，激发民间投资活力、提高民间投资比重，增强市场主导的有效投资增长动力[24] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，统一市场基础制度规则，消除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，破除地方保护和市场分割[25] 金融体系与资本市场 - 加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融[28] - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化[28] - 优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，建设安全高效的金融基础设施，稳步发展数字人民币，加快建设上海国际金融中心[28] 绿色发展与能源转型 - 加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，坚持风光水核等多能并举，促进清洁能源高质量发展[49] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，实施碳排放总量和强度双控制度，推动煤炭和石油消费达峰，扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交易市场建设[50] - 加快形成绿色生产生活方式，推动工业、城乡建设、交通运输、能源等重点领域绿色低碳转型，完善资源总量管理和全面节约制度，促进循环经济发展[50] 区域协调发展与城镇化 - 增强区域发展协调性，扎实推动西部大开发形成新格局、东北全面振兴取得新突破、中部地区加快崛起、东部地区加快推进现代化，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用[35] - 深入推进以人为本的新型城镇化，科学有序推进农业转移人口市民化，推进超大特大城市治理现代化，加快城市群一体化和都市圈同城化，优化城市规模结构[37] - 优化国土空间发展格局，推动战略性产业、能源资源基地等布局优化，完善国土空间规划体系，落实优化耕地和永久基本农田、生态保护红线、城镇开发边界等控制线[36] 农业现代化与乡村振兴 - 提升农业综合生产能力和质量效益，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，增强粮食等重要农产品供给保障能力，深入实施种业振兴行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用[32] - 推进宜居宜业和美乡村建设，学习运用"千万工程"经验，逐步提高农村基础设施完备度、公共服务便利度、人居环境舒适度，发展各具特色的县域经济，推动农村一二三产业深度融合[33] - 提高强农惠农富农政策效能，健全财政优先保障、金融重点倾斜、社会积极参与的多元投入格局，加大粮食主产区利益补偿力度，实施产销区省际横向利益补偿[34] 民生保障与共同富裕 - 促进高质量充分就业，深入实施就业优先战略，健全就业促进机制，完善人力资源供需匹配机制，稳定和扩大高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业[41] - 完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，实施城乡居民增收计划，有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模[42] - 健全社会保障体系，完善并落实基本养老保险全国统筹制度，加快发展多层次、多支柱养老保险体系，健全多层次医疗保障体系，扩大失业、工伤保险覆盖面[44]

中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 （2025年10月23日中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过） 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议深入分析国际国内形势，就制定国民经济和 社会发展"十五五"规划提出以下建议。 一、"十五五"时期是基本实现社会主义现代化的关键时期 （1）"十四五"时期我国发展取得重大成就。"十四五"时期我国发展历程极不寻常、极不平 凡。面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，以习近平同志为核心的 党中央团结带领全党全国各族人民，迎难而上、砥砺前行，经受住世纪疫情严重冲击，有效 应对一系列重大风险挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就。经济运行稳中有进，高质 量发展扎实推进；科技创新成果丰硕，新质生产力稳步发展；全面深化改革进一步推进，高 水平对外开放不断扩大；全过程人民民主深入发展，全面依法治国有效实施；文化事业和文 化产业蓬勃发展，精神文化产品丰富多彩；民生保障扎实稳固，脱贫攻坚成果巩固拓展；绿 色低碳转型步伐加快，生态环境质量持续改善；国家安全能力有效提升，社会治理效能增 强，社会大局保持稳定；国防和军队建设取得重大进展；"一国两制 ...

能源体系与电力系统建设 - 加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统 [1] - 坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展，加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代 [1] - 全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设，提高终端用能电气化水平 [1] - 加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制 [1] - 优化能源骨干通道布局，加力建设新型能源基础设施 [13] 现代化产业体系构建 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [11] - 优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力 [11] - 培育壮大新兴产业和未来产业，实施产业创新工程，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [12] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [12] 科技创新与产业融合 - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [14] - 推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，鼓励企业加大基础研究投入 [15] - 深入推进数字中国建设，促进实体经济和数字经济深度融合，实施工业互联网创新发展工程，加快人工智能等数智技术创新 [17] - 全面实施"人工智能+"行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合 [17] 基础设施与重大项目投资 - 构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用 [13] - 完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障，健全多元化、韧性强的国际运输通道体系 [13] - 扩大有效投资，保持投资合理增长，提高投资效益，优化政府投资结构，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设 [19] - 加强谋划论证，实施一批重大标志性工程项目，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，激发民间投资活力 [19] 金融市场与资本配置 - 加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [23] - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化 [23][24] - 加快完善要素市场化配置体制机制，促进各类要素资源高效配置，建立健全功能完善的资本市场、流动顺畅的劳动力市场、转化高效的技术市场 [22] 消费市场与内需提振 - 大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力 [18] - 扩大优质消费品和服务供给，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [18] - 培育国际消费中心城市，拓展入境消费，完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施 [18][19] 农业现代化与乡村振兴 - 提升农业综合生产能力和质量效益，统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，把农业建成现代化大产业 [28] - 加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，增强粮食等重要农产品供给保障能力，深入实施种业振兴行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用 [28] - 发展各具特色的县域经济，开发农业多种功能，推动农村一二三产业深度融合，培育壮大乡村特色产业，完善联农带农机制，促进农民稳定增收 [30]

“十五五”规划的战略定位与核心目标 - 会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，时间跨度为2026年-2030年，是中国迈向2035年基本实现社会主义现代化的战略节点规划[1] - 全会公报提出构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，科技自立自强水平大幅提高，扩大高水平对外开放，建设强大国内市场[1] - “十五五”时期高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高，科技自立自强水平大幅提高，重点领域关键核心技术快速突破[2] 现代化产业体系与新兴产业发展机遇 - 《建议》明确把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条，部署了“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”四个方面重点任务[12] - 高科技新兴产业、未来产业将迎来更大发展机遇，重点领域包括人工智能赋能、脑机接口、商业航天、可控核聚变、深海探索、量子、生物制造以及空天信息产业[13] - 工信部透露“十五五”时期将建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道[13] - 新兴支柱产业发展的重点领域主要有人工智能、新能源、新能源汽车、集成电路、机器人、生物医药等，这些产业技术发展和商业化路线较为明确，市场空间较大[13] 科技创新引领新质生产力发展 - 《建议》对科技创新引领发展新质生产力作出重点部署，提出要抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能[11] - 具体部署包括加强原始创新和关键核心技术攻关、推动科技创新和产业创新深度融合、一体推进教育科技人才发展、深入推进数字中国建设[11] - 高质量发展体现为增速换挡（从高速转向中高速）、模式转变（从规模速度型转向质量效率型）、动能切换（从要素投入转向创新驱动的新质生产力）[10] 扩大内需与消费升级 - 扩大内需是“十五五”时期的另一条主线，《建议》提出坚持扩大内需这个战略基点，把握“拓展增量、提升效益、畅通循环”三个关键[15] - 拓展增量包括深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级，保持投资合理增长，高质量推进“两重”项目建设[17] - 提升效益指优化政府投资结构，提高民生类政府投资比重，将规模已达50万亿元的固定资产投资更好地用在发展紧要处和群众生活上[17] - 扩大内需的着力点包括完善收入分配制度、强化社会保障、优化消费结构、完善促消费长效机制、以新型城镇化为抓手释放内需潜力[18][19][20] 高水平对外开放与制度型开放 - 面对复杂严峻的外部环境，“十五五”时期将扩大高水平对外开放，积极对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域[24][28] - 具体举措包括推动贸易创新发展（拓展中间品贸易、绿色贸易、完善跨境服务贸易负面清单管理）、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”[28][29] - 中国有条件从政策型开放转向制度型开放，建立透明、稳定和可预期的开放体制，规则、规制、管理标准等与国际接轨[29] 深化改革与宏观经济治理 - “十五五”期间经济体制改革将围绕构建高水平社会主义市场经济体制和完善宏观经济治理体系两大主题展开[30] - 构建全国统一大市场是经济体制改革的关键着力点，重点推动市场基础制度规则统一、市场监管公平统一、市场设施高标准联通，破除地方保护和市场分割[31][32] - 提升宏观经济治理效能将从拓展政策空间、创新治理工具、增强宏观政策取向一致性三个方面持续发力[33][34] - 财税体制改革是重点，建议进一步厘清政府与市场边界、优化中央与地方财政关系、深化税收制度改革、深化预算制度改革[36][37]

宏观政策核心任务 - 大力提振消费是下一阶段宏观政策最核心任务，发展服务业可大规模吸纳就业 [3] - 坚持扩大内需战略基点，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资良性互动 [2] - 增强国内大循环内生动力和可靠性，需要较大提振消费力度才能实现 [5] 消费与投资关系 - 四中全会公报将“大力提振消费”与“扩大有效投资”并列，但投资必须有效，消费则无条件优先 [5] - 前三季度社会消费品零售总额365877亿元，增长4.5%，其中商品零售额增长4.6%，餐饮收入增长3.3% [2] - 9月份社消零售总额同比增长3.0%，商品零售额同比增长3.3%，餐饮收入增长0.9%，显示国内大循环尚不畅通 [2][5] 有效投资方向 - 有效投资重点从传统基建转向新基建，前三季度公路、铁路等传统基建投资明显下滑 [6] - 新基建核心是保障电力，算力中心、新型电力系统等支持高科技突围的投资将持续增加 [6] - 5000亿元政策性金融工具主要投向新基建和战略性新兴产业，如数字经济、绿色低碳、重大科技安全，几乎没有传统基建份额 [9] 新基建资源配置 - 新基建项目筛选需看市场真实需求，实现有效市场和有为政府相结合 [8] - 基础设施布局需根据地区资源禀赋，例如西部利用绿电优势发展计算，东部远程调用，实现“东数西算” [8] - 明确债务红线，考察新基建项目是否有现金流，统筹资源优先流向 [8] 民生保障与服务业发展 - 财政补养老金缺口占比从2013年5.3%提升至2024年约9%，预计“十五五”期间可能被动抬高到12%左右，支出总额或超过4万亿元 [11] - 兜牢养老、育幼、生育补贴等民生底线，居民才敢将当期收入转为消费 [11] - 大力发展生产性和生活性服务业，如游艇经济、低空经济、外资体检、高端康养，以大规模吸纳就业 [13][14] 四季度政策预期 - 四季度仍可能推出增量措施，但政策见效需时间累积，市场关注不能短期化 [3][15] - 央行继续降息是关键，宏观政策力度可以更大一些，但年末大规模出台刺激政策的可能性减小 [15] - 若PPI、CPI好转乃至转正，将意味着社会需求上升，企业盈利增长，市场步入良性循环 [15]

宏观政策与规划 - 二十届四中全会公报重提“坚持以经济建设为中心”，强调为2035年人均GDP达到中等发达国家门槛提供政策支持[4] - 公报强调科技重要性，提出加快高水平科技自立自强以提升全要素生产力和长期经济增速[4] - 要求保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以应对逆全球化趋势[5] - 政策围绕扩大内需，提及“投资于人”和需求端措施，预计在医疗、教育、养老等领域推出新政策[6] - 为稳增长，5000亿政策性金融工具加速投放，5000亿地方政府债务结存限额下达地方[6] 市场趋势与驱动因素 - 权益市场上涨受三因素驱动：四中全会提振信心、中美经贸关系缓和、美国9月通胀压力缓和[9] - 上证综指突破4000点，市场对“十五五”规划定价未结束，风险偏好有望随政策细节公布进一步提升[9] - 美国9月CPI同比增速为3%，核心CPI同比为3%，均低于预期，环比增速分别下滑至0.3%和0.2%[16] - 美联储可能进入连续降息通道，市场对10月和12月各降息25基点预期较高，为全球流动性注入动力[17] 债券市场与货币政策 - 央行重启国债买卖，目的包括增强财政策协同、降低银行负债成本及稳定经济增长信心[12] - 短期国债买卖利好债券市场，但收益率难回前期低点，中期调整受风险偏好和通胀斜率影响未结束[14]

政策导向 - 重提以经济建设为中心并将其置于十五五时期总体要求的突出位置 相较于十四五时期以深化供给侧结构性改革为主线的表述发生显著变化 [3] - 重申人均国内生产总值达到中等发达国家水平的远景目标 并强调坚决实现全年经济社会发展目标 预示着后续宏观政策有望持续加力 财政与货币政策协同发力空间可观 [3] 重点产业方向 - 建设现代化产业体系被置于首要位置 明确提出发展先进制造业 并新增航天强国交通强国表述 空天技术智慧交通等新兴领域有望获得政策倾斜 [3] - 科技自立自强仍是核心战略 关键核心技术攻关与原始创新能力建设将持续推进 [3] - 扩大内需被确立为战略基点 未来政策将通过培育新型消费优化供给结构提升居民收入等方式着力激发内需潜力 [3] 市场影响 - 以经济建设为中心的定调与后续政策落地 有望改善企业盈利预期 推动盈利周期筑底回升 [4] - 稳增长政策持续发力 信用环境逐步改善 加之海外流动性预期趋松 为A股估值修复创造了有利条件 [4] - 完成年度经济增长目标的政策诉求将加速稳增长措施落地 提振分子端修复预期同时有助于稳定市场风险偏好 A股有望延续震荡偏强走势 [4]

10月27日，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上透露，人民银行正在研究实施一次性的个 人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人，其违约信息在征信系统中将 不予展示。这一政策举措不仅体现了政府对民生困境的体察与关怀，更彰显了在经济复苏关键时期精准 施策的治理智慧，值得点赞。 新冠疫情作为全球性公共卫生危机，不仅威胁人类健康，更对经济社会运行造成前所未有的冲击。疫情 期间，许多人的收入锐减甚至中断，但房贷、消费贷等刚性支出并未相应减少，导致非主观恶意的逾期 行为大量增加。尽管他们中的一些人后来全额偿还了债务，但按现行规定，其违约记录仍会存续满5 年。这种信用"污点"的存在，会对其就业、租房、再次申请贷款等造成严重影响，有的影响已经发生。 央行敏锐地关注到了这一特殊困难群体，决定伸出政策援手。并且，相关措施将在"履行相关程序及做 好必要技术准备"之后，计划在明年初执行。这个政策出发点及规范操作手法，既做到了"情为民所系， 利为民所谋"，又避免了"政策随意""违法行政"的道德风险，体现了原则性与灵活性的统一。 这种审时度势、灵活应变的施政智慧古已有之，现代政府运用得更为娴熟。在我 ...

"十五五"时期的战略定位与挑战 - "十五五"时期与2029年完成全面深化改革任务的时间线高度重合，肩负基本实现社会主义现代化决定性进展的使命[2][3] - 外部不利影响增多是最大挑战，世界变乱交织、大国博弈复杂激烈，外需环境面临较大扰动[2][4] - 中美经贸摩擦加剧，美国对中国进口平均关税税率高达50%左右[5] - 美国自华进口今年5~7月累计同比下降40.1%，中国占美国进口份额为9.4%，同比回落3.5个百分点[6] - 中国对美出口今年5~9月同比下降26.4%，美国占中国出口份额为11.4%，回落3.1个百分点[6] 扩大内需与国内市场建设 - 扩大内需需摆脱宏观政策依赖，激发经济内生动力以解决结构性体制性问题[2][9] - 建设强大国内市场是战略重点，未来5年传统产业优化预计新增10万亿元市场空间[12] - 新型城镇化建设预计改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元[12] - 培育新兴产业和未来产业规模将相当于再造一个中国高技术产业[12] 科技创新与自立自强 - 中国研发投入2024年超过3.6万亿元，较2020年增长48%，国际专利申请量连续5年全球第一[15] - 国家综合创新能力排名从2020年第14位提升至2024年第10位[15] - 高水平科技自立自强是赢得国际竞争主动的关键，需加强原始创新和关键核心技术攻关[2][15]

亚洲经济增长前景 - 国际货币基金组织预测2025年亚洲经济增长4.5%，2026年增长4.1% [1] - 亚洲经济增长超预期得益于低于预测的关税水平、强劲的出口表现、宏观政策支持以及有利的金融环境 [1] - 亚洲今年和明年对全球经济增长的贡献预计约为60% [2] 亚洲经济面临的风险 - 亚洲与全球供应链高度一体化，在贸易紧张局势加剧的背景下尤为脆弱 [1] - 金融环境趋紧与利率上升可能加剧本已高企的债务水平相关的脆弱性 [1] - 来自欧洲和美国等地的外部需求可能减少 [2] 政策建议与增长动力 - 国际货币基金组织建议向受重创的服装纺织、珠宝等行业提供有针对性的财政支持 [2] - 在通胀低于目标的情况下实行宽松的货币政策以支持经济 [2] - 亚洲经济体需要更多依靠自身的国内需求，中国、印尼和印度等经济体拥有庞大的市场和发展潜力 [2] 区域一体化与多边合作 - 加强区域一体化有助于推动亚洲经济增长进程 [1] - 亚太经合组织、东盟论坛等平台可促进区域一体化发展，并通过《区域全面经济伙伴关系协定》等贸易协定落实 [3] - 中美两国作为全球最大经济体，加强合作将使全球受益 [3] 对中国经济的建议 - 国际货币基金组织建议中国进一步加大刺激消费力度，确保房地产行业以更可持续的方式稳健发展 [2] - 鼓励中国强化社会保障体系以减轻家庭储蓄压力 [2] - 亚洲对最终产品的需求中仅约三成来自区域内部，深化区域一体化可形成更大市场 [2]