光伏设备板块市场表现 - 2025年1月21日，光伏设备板块整体下跌0.59%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，帝尔激光领涨，涨幅为6.59%，弘元绿能领跌，跌幅为5.94% [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出27.01亿元，而游资和散户资金分别净流入4.23亿元和22.78亿元 [2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：帝尔激光（300776）涨6.59%，收盘价79.30元，成交额11.16亿元；竞科股份（300842）涨6.13%，收盘价96.79元，成交额18.26亿元；明冠新材（688560）涨6.08%，收盘价20.40元，成交额4.12亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括：弘元绿能（603185）跌5.94%，收盘价25.96元，成交额9.04亿元；ST京机（000821）跌4.98%，收盘价12.59元，成交额598.40万元；航天机电（600151）跌4.00%，收盘价15.58元，成交额28.29亿元 [2] - 部分权重股如TCL中环（002129）微涨1.72%，收盘价8.85元，成交额8.16亿元；而迈为股份（300751）下跌2.53%，收盘价246.60元，成交额26.05亿元 [1][2] 板块个股资金流向 - 主力资金净流入居前的个股为：德业股份（605117）净流入4611.29万元，主力净占比6.21%；艾罗能源（688717）净流入3836.00万元，主力净占比6.81%；帝尔激光（300776）净流入3444.50万元，主力净占比3.09% [3] - 主力资金净流出显著的个股为：固德威（688390）净流出5544.30万元，主力净占比-7.45% [3] - 游资与散户资金流向呈现差异，例如在TCL中环（002129）中，游资净流出2107.90万元，而散户净流入1147.75万元；在宇邦新材（301266）中，游资净流出2510.09万元，散户净流入1745.58万元 [3]

主力资金流出概况 - 截至1月21日收盘，主力资金净流出前20的股票合计净流出额巨大，其中信维通信净流出18.51亿元居首，贵州茅台净流出14.80亿元次之，特变电工净流出12.94亿元位列第三 [1] - 主力资金净流出额超过10亿元的股票共有3只，净流出额在5亿元至10亿元之间的股票有9只，净流出额在4亿元至5亿元之间的股票有8只 [1][2][3] 个股表现与资金流向 - 信维通信股价当日下跌10.16%，主力资金净流出18.51亿元，是资金流出最多且股价跌幅最大的公司 [2] - 贵州茅台股价下跌1.64%，主力资金净流出14.80亿元，在酿酒行业中资金流出显著 [2] - 特变电工股价下跌3.83%，主力资金净流出12.94亿元，在电网设备行业中资金流出居前 [2] - 平潭发展股价大幅下跌8.94%，主力资金净流出5.56亿元，在农牧饲渔行业中跌幅最大 [2] - 中国西电股价逆势上涨2.62%，但主力资金仍呈现净流出4.83亿元，显示资金在股价上涨中逢高减持 [3] 行业资金流向分布 - 通信设备行业有多家公司遭遇主力资金流出，包括中际旭创净流出8.29亿元、烽火通信净流出5.87亿元、上海瀚讯净流出5.45亿元 [1][2][3] - 光伏设备行业有两家公司上榜，阳光电源净流出5.21亿元，捷佳伟创净流出4.53亿元 [1][3] - 消费电子行业有两家公司上榜，信维通信净流出18.51亿元，蓝思科技净流出4.73亿元 [1][2][3] - 电网设备行业有两家公司上榜，特变电工净流出12.94亿元，中国西电净流出4.83亿元 [1][2][3] - 风电设备行业的金风科技净流出8.92亿元 [1][2] - 汽车零部件行业的山子高科净流出9.93亿元 [1][2] - 银行行业的农业银行净流出6.72亿元 [1][2] - 航天航空行业的中国卫星净流出4.66亿元 [1][3] - 电力行业的上海电力净流出4.48亿元 [1][3]

市场表现与资金流向 - 2026年1月21日，A股三大指数延续上行走势，创业板新能源ETF华夏（159368）上涨1.05%，截至发文涨幅达1.11%，成交额超7924万元，交投活跃度显著提升 [1] - 盘面上，罗博特科涨幅扩大至15.07%创历史新高，飞荣达上涨6.61%，天华新能上涨6.49%，湖南裕能、帝尔激光等涨超5% [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）近期持续受到资金青睐，近五日资金净流入超1.44亿元 [1] 行业催化与核心逻辑 - SpaceX确定P型HJT电池为太空太阳能电池大规模经济性量产路线，太空光伏能源成为商业航天战略性前沿解决方案，行业迎来拐点 [1] - HJT作为高效光伏技术路线，在地面与太空场景均具备降本增效优势，叠加星链等商业航天需求爆发，光伏设备与航天配套产业链迎来双重催化 [1] - 太空光伏被看好为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一，其底层投资逻辑坚实而紧迫 [2] - 逻辑唯一性：光伏是当前及可见未来航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案，技术路径无可替代 [2] - 逻辑紧迫性：国际电信联盟（ITU）确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则，驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求 [2] 相关金融产品概况 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF产品特点包括：高弹性，涨幅可达20cm；费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年12月30日规模达6.76亿元；成交额最大，近一月日均成交7075万元 [2] - 其储能+固态电池占比近90%，契合当下市场热点 [2]

科创50ETF易方达 (588080) - 跟踪上证科创板50成份指数 该指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 "硬科技"龙头特征显著[2] - 指数行业集中度高 半导体占比超65% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80%[2] - 截至2026年1月21日午间收盘 该指数涨跌3.0% 滚动市盈率为173.4倍[2] - 该指数自2020年7月23日发布以来 其滚动市盈率估值分位为96.9%[2][3] 科创100ETF易方达 (588210) - 跟踪上证科创板100指数 该指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成 聚焦中小科创企业[2] - 指数行业集中度高 电子、电力设备、医药生物、计算机行业合计占比超75% 其中电子、电力设备行业占比较高[2] - 截至2026年1月21日午间收盘 该指数涨跌0.9% 滚动市盈率为218.1倍[2] - 该指数于2023年8月7日发布[2][3] 科创200ETF易方达 (588270) - 跟踪上证科创板200指数 该指数由科创板中市值偏小、流动性较好的200只股票组成 聚焦小市值"成长潜力"科创企业[2] - 指数行业集中度高 电子、医药生物、机械设备行业合计占比近70% 其中电子行业占比较高[2] - 截至2026年1月21日午间收盘 该指数涨跌1.2% 滚动市盈率为350.1倍[2] - 该指数于2024年8月20日发布[2][3] 科创综指ETF易方达 (589800) - 跟踪上证科创板综合指数 该指数覆盖科创板上市的全部17个一级行业 兼具高成长性与风险分散特征[3] - 截至2026年1月21日午间收盘 该指数涨跌1.9% 滚动市盈率为232.3倍[3] - 该指数于2025年1月20日发布[3] 科创成长ETF易方达 - 跟踪上证科创板成长指数 该指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成 成长风格突出[3] - 业绩高增长行业占比高 电子、通信行业合计占比超65%[3] - 截至2026年1月21日午间收盘 该指数涨跌2.1% 滚动市盈率为204.9倍[3][5] - 该指数自2022年11月4日发布以来 其滚动市盈率估值分位为89.3%[3] 产品费率与数据说明 - 相关ETF产品为低费率产品 其管理费率为0.15%/年 托管费率为0.05%/年[4] - 银行、互联网平台等相关销售机构提供可场外投资的ETF联接基金[4] - 数据来源为Wind 指数涨跌幅截至2026年1月21日午间收盘 滚动市盈率、估值分位截至2026年1月20日[3] - 滚动市盈率计算方法为总市值除以近四个季度归属母公司股东的净利润[3] - 估值分位指该指数历史上滚动市盈率低于当前滚动市盈率的时间占比 估值分位区间为指数发布日至2024年1月20日[3]

主力资金流出概况 - 截至1月21日午间收盘，交易所数据显示主力资金净流出前20的股票名单，其中信维通信主力资金流出额最高，达12.30亿元 [1] - 主力资金流出额排名第二至第五的股票分别为：特变电工流出6.71亿元、山子高科流出6.36亿元、天银机电流出5.01亿元、贵州茅台流出4.31亿元 [1] 个股表现与资金流向详情 - 信维通信股价下跌7.98%，主力资金流出12.30亿元，属于消费电子行业 [2] - 特变电工股价下跌2.5%，主力资金流出6.71亿元，属于电网设备行业 [2] - 山子高科股价下跌4.8%，主力资金流出6.36亿元，属于汽车零部件行业 [2] - 天银机电股价下跌2.34%，主力资金流出5.01亿元，属于家电行业 [2] - 贵州茅台股价下跌0.84%，主力资金流出4.31亿元，属于酿酒行业 [2] - 佰维存储股价下跌1.55%，主力资金流出3.88亿元 [2] - 烽火通信股价微涨0.19%，但主力资金流出3.63亿元，属于通信设备行业 [2] - 金风科技股价上涨0.54%，但主力资金流出3.57亿元，属于风电设备行业 [2] - 香农芯创股价下跌1.36%，主力资金流出3.37亿元 [2] - 农业银行股价下跌1.67%，主力资金流出3.33亿元，属于银行行业 [2] - 永辉超市股价下跌4.09%，主力资金流出3.32亿元 [2] - 中国卫通股价下跌1.3%，主力资金流出3.32亿元，属于通信服务行业 [3] - 上海电力股价下跌2.7%，主力资金流出3.26亿元，属于电力行业 [3] - 五粮液股价下跌1.52%，主力资金流出3.24亿元，属于酿酒行业 [3] - 上海瀚讯股价下跌2.15%，主力资金流出3.03亿元，属于通信设备行业 [3] - 九鼎新材股价下跌6.03%，主力资金流出2.97亿元，属于玻璃玻纤行业 [3] - 平潭发展股价下跌7.71%，主力资金流出2.88亿元，属于农牧饲渔行业 [3] - 中国电建股价下跌2.72%，主力资金流出2.75亿元，属于工程建设行业 [3] - 乾照光电股价下跌0.66%，主力资金流出2.73亿元，属于光学光电子行业 [3] - 捷佳伟创股价下跌1.36%，主力资金流出2.69亿元，属于光伏设备行业 [3] 行业资金流向观察 - 酿酒行业有两家公司上榜，贵州茅台和五粮液分别净流出4.31亿元和3.24亿元 [1][2][3] - 通信设备行业有两家公司上榜，烽火通信和上海瀚讯分别净流出3.63亿元和3.03亿元 [2][3] - 主力资金流出涉及多个行业，包括消费电子、电网设备、汽车零部件、家电、银行、通信服务、电力、玻璃玻纤、农牧饲渔、工程建设、光学光电子、光伏设备等 [2][3]

大盘主力资金流向 - 截至1月21日午间收盘，大盘主力资金整体呈现净流入状态，净流入额为77.65亿元 [1] 主力资金净流出板块 - 电网设备板块主力资金净流出31.85亿元，板块指数下跌0.86%，净流出最大的公司为汉缆股份 [1][2] - 光伏设备板块主力资金净流出14.69亿元，板块指数微涨0.02%，净流出最大的公司为帝尔激光 [1][2] - 酿酒行业板块主力资金净流出13.31亿元，板块指数下跌1.33%，净流出最大的公司为洋河股份 [1][2] - 互联网服务板块主力资金净流出11.87亿元，板块指数上涨0.17%，净流出最大的公司为上海钢联 [1][2] - 电力行业板块主力资金净流出10.55亿元，板块指数下跌0.94%，净流出最大的公司为梅雁吉祥 [1][2] - 商业百货板块主力资金净流出9.11亿元，板块指数下跌1.16%，净流出最大的公司为爱施德 [1][2] - 通信服务板块主力资金净流出6.94亿元，板块指数下跌0.16%，净流出最大的公司为中国移动 [1][3] - 文化传媒板块主力资金净流出6.40亿元，板块指数上涨0.22%，净流出最大的公司为天地在线 [1][3] - 农牧饲渔板块主力资金净流出5.52亿元，板块指数下跌0.25%，净流出最大的公司为亚盛集团 [1][3] - 银行板块主力资金净流出5.27亿元，板块指数下跌0.53%，净流出最大的公司为招商银行 [1][3]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告核心观点 - 公司2025年业绩预告显示阶段性亏损，主要因行业处于周期底部及计提资产减值准备，但公司通过加快海外产能布局和投资太空光伏新业务来培育新增长点，分析师基于其稳固的行业地位和增长潜力维持买入评级 [1][8] 财务表现与预测 - **2024年业绩**：营业总收入为99.52亿元，同比下降46.66%；归母净利润亏损5.91亿元，同比下降172.47% [1][8] - **2025年业绩预告**：预计归母净利润亏损12至15亿元，同比变动-153.76%至-103.01%；扣非净利亏损14至18亿元 [8] - **盈利预测更新**：预计2025-2027年归母净利润分别为-12.7亿元、4.71亿元、10.43亿元，较前次预测（-5.2亿元、6.5亿元、12.8亿元）下调 [8] - **收入预测**：预计2025-2027年营业总收入分别为93.18亿元、146.27亿元、192.15亿元，2026年预计同比增长56.97% [1][8] - **每股收益**：预计2025-2027年EPS分别为-4.35元、1.61元、3.57元 [1][8] - **估值指标**：基于最新摊薄EPS，现价对应2025-2027年P/E分别为-19.38倍、52.33倍、23.63倍 [1][9] 经营状况与战略布局 - **行业环境**：光伏行业仍处周期底部，国内供需失衡导致公司经营承压 [8] - **海外业务**：2025年海外业务收入占比已突破50%，公司已成为海外电池核心供应商 [8] - **产能布局**：公司正同步推进海外产能本地化布局，土耳其产能有望于2026年第一季度投产出货 [8] - **新业务投资**：公司于2025年1月以现金出资3000万元参股星翼芯能，获得其16.67%股权，旨在布局太空光伏用CPI膜等新增长点 [8] - **合作细节**：公司与星翼芯能将成立合资企业，生产CPI膜及CPI膜与晶硅电池结合产品，并达成排他性合作 [8] - **市场空间**：航天用CPI膜当前价格约4000元/平方米，主要由韩国Kolon、日本住友等海外企业供应，国产化替代空间大 [8] 财务数据与指标 - **市场数据**：报告日收盘价84.25元，总市值246.50亿元，市净率5.29倍 [5] - **基础数据**：最新财报期每股净资产15.92元，资产负债率74.14% [6] - **预测毛利率**：预计2025-2027年毛利率分别为-2.18%、9.04%、10.70% [9] - **预测归母净利率**：预计2025-2027年归母净利率分别为-13.65%、3.22%、5.43% [9] - **投资回报率**：预计2025-2027年ROIC分别为-6.18%、6.70%、11.71%；ROE分别为-20.23%、6.97%、13.37% [9] - **现金流预测**：预计2025-2027年经营活动现金流分别为3.95亿元、35.15亿元、29.24亿元 [9]

嘉实低碳精选混合发起式A（017036）成立日期2022年12月13日，最新规模1342.6万。今年以来收益 5.2%，同类排名3707/8844；近一年收益48.39%，同类排名1989/8091；成立以来亏损5.06%。 嘉实低碳精选混合发起式A（017036）基金经理为宋阳。 截至发稿，宋阳累计任职时间3年20天，现任基金资产总规模2.85亿元，任职期间最佳基金回报51.5%， 任职期间最差基金回报14.32%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月21日，固德威涨5.46%，截至发稿，报76.51元/股，成交4.16亿元，换手率2.31%，总市值185.92亿 元。 资料显示，固德威技术股份有限公司位于江苏省苏州市高新区塔园路93号，成立日期2010年11月5日， 上市日期2020年9月4日，公司主营业务涉及光伏逆变器等产品的研发、生产、销售。主营业务收入构成 为：户用系统销售45.41%，光伏并网逆变器32.91%，其他产品7.05%，储能电池7 ...

再度call帝尔激光：单GW价值量持续提升拓主业深度，半导体设备+太空光伏造成长广度 BC单GW价值量还在持续提升：单GW价值量从5000万/GW→至少7000-8000万/GW提升。 太空光伏：1）HJT 再度call帝尔激光：单GW价值量持续提升拓主业深度，半导体设备+太空光伏造成长广度 BC单GW价值量还在持续提升：单GW价值量从5000万/GW→至少7000-8000万/GW提升。 1）BC新增晶化设备，单GW1000万+；2）金属化：今年电镀桐、铜浆烧结预计都会有批量订单；3）整版焊、导 电背板互联两条焊接路线布局，预计26H1都有量产订单落地。 太空光伏：1）HJT布局激光转印、诱导修复+烧结，都是成熟量产工艺，有客户交付，单GW可以看到5000 万/GW。 2）钙钛矿：激光开槽+分片，单GW大几千万。 创新设备工艺，多功能设备将有江苏的头部客户订单，北京客户也在对接。 3）此外整版焊接和导电背板互联天然适配超薄硅片、柔性组件。 1）BC新增晶化设备，单GW1000万+；2）金属化：今年电镀桐、铜浆烧结预计都会有批量订单；3）整版焊、导 电背板互联两条焊接路线布局，预计26H1都有量产订单落地。 ...

卫星互联网建设需求与趋势 - 通信、导航和遥感等刚性应用需求加快释放，卫星互联网建设迫在眉睫 [1] - 国际电信联盟对低轨卫星频率及轨道资源实行“先登先占”原则，而资源有限，美国主导的星座发射数量明显领先，中国卫星互联网星座完成率低，卫星建设与发射需求处于加速推进阶段 [1] 太空算力发展引领新需求 - 天基计算体系正从“天数地算”向“天数天算”演变，以解决数据延迟大、处理周期长的问题 [2] - 2025年11月，Starcloud-1卫星搭载英伟达H100 GPU发射，旨在打造全球首个太空公共云服务，后续计划推进5GW级太空数据中心建设 [2] - SpaceX计划依托Starlink V3卫星，在未来4-5年内实现每年约100 GW级算力部署 [2] - 2025年5月，中国之江实验室千星规模“三体计算星座”首次发射，星座化部署将推动卫星需求数量持续上升 [2] 太阳翼作为核心能源系统的价值与发展 - 太阳翼是卫星能源系统的核心组件，通过光电转换提供持续电力，占卫星价值量约12%-24% [3] - 太阳翼面积持续增大以提升整星供电功率，例如Starlink卫星的太阳能电池板面积从V1.5版本的23平方米增至V2.0版本的259平方米，V3.0版本有望突破400平方米 [3] - 太阳翼形态正从刚性向柔性演进，柔性太阳翼的收纳体积可缩小至刚性太阳翼的约1/10，通过增大面积实现发电功率提升，比功率更高，尤其适用于高功耗、多星发射场景 [4] 中美商业航天太阳翼技术路线差异 - 美国火箭具有单次大运力、一级可回收和快速迭代特点，倾向于选择低成本的晶硅方案，例如SpaceX的Starlink卫星 [5] - 中国火箭运力相对有限，对太阳翼比功率要求更高，目前更适配采用比功率更高的砷化镓电池路线，该路线正探索通过替换衬底材料来降低成本 [5] - 钙钛矿电池因成本更低、比功率更高、且具备弱光性、自修复及机械柔性等优势，有望解决核心痛点，成为中国太阳翼下一代主流技术路线 [1][5] 相关产业链关注方向 - 卫星能源系统、光伏设备、光伏组件、线缆及其他相关材料等产业链环节被提及 [6][7]