会新增五地办事処 自治区党委统战部副部长、工商联党组书记刘斌 1月17日，2026新疆兵地投资发展大会暨兵团投资发展商会年会在乌鲁木齐市举办，本次活动通过设置领导讲话、招商推介、项目签约、商会年会等活动， 集中展示了自治区和兵团的资源禀赋、优惠政策与产业布局等核心投资优势，以推介会为纽带搭平台、聚人气、树品牌、促发展。 活动邀请来自新疆和兵团及有关地州、师市领导，国央企领导代表、招商代表、全国有关省市商协会会长、秘书长、知名企业家、金融机构代表、权威专家 学者、会员企业等600余人参加。 在招商推介环节，新疆阿克苏地区、阿拉山口市、第五师双河市、第十四师昆玉市、第十二师五一农场等兵地的招商代表依次登台，进行了富有针对性的专 场推介，充分展现了各地的发展潜力与合作诚意。签约仪式上，兵团投资发展商会与中国银行新疆区分行签约获批50亿元授信额度，进一步为企业发展注入 金融活水；与第一师塔里木农垦集团签订联合投资建设高标准绿色生态食品加工产业园，助力区域特色农业产业提质增效、转型升级；另外还中国农影音像 出版社、联易融数字科技集团有限公司签订了战略合作协议，为后续深度合作奠定了坚实基础。 影力奋进"五五" 携手兵地保 ...

央行结构性降息政策核心 - 2026年开年首个结构性降息大招于1月19日落地，支农支小再贷款利率直降0.25个百分点[2] - 政策核心在于“精准滴灌”，旨在为“三农”和小微企业提供定向金融支持，而非“大水漫灌”[2][4] - 政策释放明确信号，国家正用真金白银支持专注实体的企业，拒绝救助房地产等行业过剩产能[4][6] 具体利率调整与覆盖范围 - 3个月期支农支小再贷款利率降至0.95%，1年期和专项工具利率均降至1.25%[2] - 此次降息通过降低商业银行从央行获取资金的成本，间接为小微实体输血[2] - 仅支农再贷款一项预计将惠及全国超过3000万户新型农业经营主体[2] 对企业财务成本的影响测算 - 以一笔500万元、1年期的贷款为例，利率从1.5%降至1.25%后，年利息支出从7.5万元减少至6.25万元，节省1.25万元[5] - 全国小微企业每年节省的利息支出总额，其规模足以建造3座港珠澳大桥[5] - 政策红利传导需要时间，专家建议企业在3-6个月后申请贷款将更容易享受到利率优惠[3] 政策深层含义与行业导向 - 央行的选择表明，金融资源将优先流向能创造就业、研发技术的实体企业，这是中国经济穿越周期的正道[6] - 政策旨在将“好钢用在刀刃上”，避免通货膨胀的同时点燃产业升级的星火[6] - 此举为坚守主业的小微企业主提供了更便宜的贷款和时代赋予的发展机遇[6]

广告等商务合作，请点击这里 重庆市防灾减灾救灾委员会强调，相关区县防减救灾委结合本地天气形势，强化联合会商研判，视情及 时启动低温雨雪冰冻灾害应急响应。各成员单位和相关区县防减救灾委要高度重视本轮低温雨雪冰冻灾 害过程防范应对工作，进一步加强组织领导，落实应急响应措施。重点关注交通运输、电力保障、通 信、旅游、农业和民生等重点行业领域风险防范和应急保障工作。加强抢险救援队伍、物资装备预置布 防，提前做好抢险救援准备，及时开展除冰除雪和应急抢修，高效应对处置突发险情灾情，并扎实做好 冬春救助和救灾恢复工作。加强用火、用电、用气安全宣传，严防火灾事故和一氧化碳中毒事件。(完) 来源：中国新闻网 编辑：郭晋嘉 重庆对13个区县启动低温雨雪冰冻灾害四级应急响应 中新网重庆1月19日电 (记者 刘相琳)重庆市应急管理局19日发布消息，为应对本轮强降温天气过程，重 庆市防灾减灾救灾委员会已对13个区县启动低温雨雪冰冻灾害四级应急响应。 根据气象部门预报，1月19日至21日，重庆将出现强降温，中东部部分地区低温雨雪冰冻灾害风险高。 重庆市气象台于18日16时50分发布"寒潮黄色预警信号"。 鉴于此次天气过程影响范围广、降温 ...

"跳出海南看海南"，从边陲海岛到开放门户，海南的每一次跨越，都承载着国家重大战略使命。建设海南自贸 港，不是一城一池的局部规划，而是立足中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局作出的战略决策。 植根于历史经验的传承创新，立足于时代变局的精准把握，指向未来发展的宏伟愿景，海南自贸港建设肩负着为 中国改革开放继续探路示范的时代使命，彰显了中国推动经济全球化的坚定决心。 图为一艘装载着 17.9 万吨石化原辅料的船舶泊入国投洋浦油储码头 30 万吨级原油泊位。这是海南自由贸易港正 式启动全岛封关后洋浦港口岸第一批通关的"零关税"石化原辅料（2025 年 12 月 18 日摄） 郭程摄 / 本刊 在"'一线'放开、'二线'管住、岛内自由"的制度安排下，海南自贸港通过在税收、贸易、投资、金融、人员流动等 关键领域的深层次改革，为中国探索更高水平的制度型开放，对接国际高标准经贸规则提供可复制、可推广的经 验，进而推动形成更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放格局 从地理区位看，海南地处中国面向东盟前沿，是21世纪海上丝绸之路的重要战略支点，连接着14亿多人口的中国 市场和近7亿人口的东南亚市场。这一枢纽位置，使其天 ...

全社会用电量突破10万亿千瓦时 - 2025年中国全社会用电量首次超过10万亿千瓦时，达到103682亿千瓦时，为全球首次[3] - 中国2025年用电量规模相当于美国全年用电量的两倍多，也高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全年用电量的总和[3] - 2025年用电量相当于2015年用电量的近两倍，增速在全球主要经济体中绝无仅有[3][4] 产业结构向新向优 - 2025年第二产业用电量66366亿千瓦时，占全社会用电量比重约64%，是用电基本盘[5] - 工业领域用电结构出现标志性变化，例如江苏计算机、通信和其他电子设备制造业用电量首次突破500亿千瓦时，超越钢铁、化工等传统支柱产业[5] - 高端制造业形成新的用电增长点，2025年新能源车、风电设备制造领域用电增速分别超过20%、30%，而四大高耗能行业用电增速相对偏低，仅增长1.8%[6] - 第三产业用电量近2万亿千瓦时，同比增长8.2%，占全社会用电量比重约19.2%，其中充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达48.8%和17%[6] - 人工智能产业带动用电大幅增长，例如浙江杭州有近百个数据中心运行，2025年用电量同比增长47.2%[5] 电气化发展更多元 - 当前中国终端用能电气化率约30%，超过主要发达经济体[7] - 乡村电气化应用场景增加，例如云南新平县柑橘种植加工业因智能灌溉系统投入，2025年用电量增长超15%[7] - “十四五”时期实施农村电网巩固提升工程，累计安排中央预算内投资250亿元，带动农网完成投资超8000亿元，2025年城镇、乡村居民生活用电量差距逐步缩小[7] - 绿色出行推动用电增长，例如广东深圳充换电服务业2025年用电量增长58.5%，四川成都2025年地铁用电量同比增加约1.6亿千瓦时[7] 电力供应更足更绿 - 中国拥有全球规模最大的电力供应系统和清洁发电体系，发电装机容量占全球1/3[9] - 2025年风电光伏合计装机历史性超过火电，新型储能装机突破1亿千瓦大关，占全球比重超过40%[9] - 建成全球最大清洁煤电供应体系，95%以上煤电机组超低排放、50%以上煤电机组能深度调峰[9] - 建成全球规模最大、最复杂的输变电工程，2025年已建成46条特高压工程[10] - 2025年国家电网完成固定资产投资超6500亿元，“十四五”时期累计完成固定资产投资超2.8万亿元，均创历史新高[10] - 南方电网“西电东送”2025年送电量首超2600亿千瓦时，比2020年多311亿千瓦时，创历史新高[10] - 全国统一电力市场加快构建，“十四五”以来市场交易电量从“十三五”时期的10.7万亿千瓦时增长到23.8万亿千瓦时，翻了一倍多，占全社会用电量比重从2020年的40%提升到60%以上[11]

经济总量与增长 - 2025年中国国内生产总值(GDP)首次突破140万亿元，达到1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [2] - 分季度看，四季度GDP为387911亿元，同比增长4.5% [2] - 从环比看，经季节调整后，2025年各季度GDP环比增速分别为1.2%、1.0%、1.1%和1.2%，经济运行保持平稳态势 [2] 产业结构与贡献 - 分产业看，2025年第一、二、三产业增加值分别为93347亿元、499653亿元、808879亿元，增速分别为3.9%、4.5%、5.4% [2] - 三次产业对经济增长的贡献率分别为5.8%、32.8%、61.4%，占GDP比重分别为6.7%、35.6%、57.7% [2] - 四季度，第一、二、三产业增加值同比分别增长4.2%、3.4%、5.2%，对经济增长的贡献率分别为9.1%、27.6%、63.2% [2] 行业生产与供给 - 2025年农林牧渔业增加值比上年增长4.1%，拉动经济增长0.3个百分点 [3] - 2025年工业增加值比上年增长5.8%，拉动经济增长1.7个百分点，其中制造业增加值增长6.1% [3] - 2025年信息传输、软件和信息技术服务业以及租赁和商务服务业增加值分别增长11.1%和10.3%，合计拉动经济增长1.0个百分点 [3] - 2025年批发和零售业以及交通运输、仓储和邮政业增加值分别增长5.0%和5.2%，合计拉动经济增长0.7个百分点 [3] - 四季度工业增加值同比增长5.0%，拉动经济增长1.5个百分点 [4] - 四季度信息传输、软件和信息技术服务业以及租赁和商务服务业增加值分别同比增长10.7%和12.7%，合计拉动经济增长1.0个百分点 [4] - 四季度住宿和餐饮业以及其他服务业增加值分别同比增长5.6%和5.9%，合计拉动经济增长1.0个百分点 [4] 需求结构与外贸 - 2025年最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，四季度贡献率为52.9% [5] - 2025年资本形成总额对经济增长贡献率为15.3%，四季度贡献率为16.0% [5] - 2025年货物和服务净出口对经济增长贡献率为32.7%，四季度贡献率为31.1% [5] 新质生产力与高质量发展 - 2025年1—11月，规模以上信息传输、软件和信息技术服务业企业营业收入同比增长11.9%，高于规模以上服务业企业4.1个百分点 [7] - 2025年实物商品网上零售额比上年增长5.2%，比社会消费品零售总额增速高1.5个百分点，占社零总额比重为26.1% [7] - 2025年规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别比上年增长9.2%和9.4%，高于全部规模以上工业3.3和3.5个百分点 [7] - 2025年设备工器具购置投资比上年增长11.8%，高于全部固定资产投资增速15.6个百分点 [7] - 2025年1—11月，规模以上高技术服务业企业营业收入同比增长8.6%，高于规模以上服务业企业0.8个百分点 [7] - 2025年高技术服务业投资比上年增长3.5%，高于全部固定资产投资增速7.3个百分点 [7]

加快构建现代化产业体系 - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，做强做优做大“13+34”产业链，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 支持区县发展“X+2”主导产业，引导开发区培育壮大“N+1”主导产业，加快建设省级未来产业先导区 [1] - 实施生产性服务业能级提升行动，加快生活性服务业高品质、多样化、便利化发展，着力推动建筑业高质量发展 [1] 实施科教强市与人才战略 - 一体推进教育科技人才发展，加快构建支持全面创新的体制机制，优化全市创新资源统筹布局 [1] - 强化企业创新主体地位，攻克一批关键共性技术和先进工艺装备 [1] - 打造一流创新创业生态，壮大科技型企业集群规模，提高科技成果转化率，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] 扩大内需与优化投资 - 深入实施提振消费专项行动，提升消费载体支撑作用，扩大优质消费供给，对标建设国际消费中心城市 [2] - 聚焦关键领域优化投资结构，布局一批现代化基础设施投资项目，谋划储备实施一批重大先进制造业项目 [2] - 支持民间资本参与重大基础设施、重大产业项目建设，严格落实市场准入“全国一张清单”，服务和融入全国统一大市场 [2] 建设交通枢纽与商贸物流中心 - 加强交通基础设施统筹规划，建设发达的快速网、完善的干线网、广泛的基础网，构建综合立体交通网络 [2] - 加快打造商贸服务型、陆港型国家物流枢纽，建设国家物流枢纽经济区 [2] - 加强现代商贸流通体系建设，推动商贸物流产业高质量发展，建设综合型现代流通战略支点城市 [2] 推进数智济南建设 - 聚焦城市数字化转型、智慧化发展，强化算力、算法、数据等高效供给，构建数据资源全方位服务生态，争创全国全域数字化转型城市 [2] - 促进实体经济和数字经济深度融合，全面建强数字经济发展引领区 [2] - 深入开展公共服务数智提升行动，构建普惠便捷数智社会，深化数据资源汇聚、治理、应用，打造高效协同数智政府 [2] 深化改革开放 - 深化重点领域改革，促进各类要素资源畅通流动、高效配置 [3] - 坚持和落实“两个毫不动摇”，做强做优做大国有企业和国有资本，持续开展促进民营经济发展壮大行动 [3] - 完善营商环境政策体系，打造市场化法治化国际化一流营商环境，加快建设制度型开放示范区，建强多元化产业开放平台，推动外资外贸提质增效 [3] 推进区域协调发展 - 打造黄河流域生态保护示范标杆和高质量发展核心增长极，举全市之力推进起步区加快成势 [3] - 高标准建设现代化济南都市圈，促进济青双圈协同发展，深化与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点地区战略合作 [3] - 持续提升区县（功能区）综合实力，加快构建特色鲜明、优势互补、竞争力强的发展格局，高质量开展城市更新行动，建设现代化人民城市 [3] 加快农业农村现代化 - 严守耕地红线，落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务 [4] - 统筹城镇和乡村规划建设，建设宜居宜业和美乡村，提升乡村治理效能 [4] - 深化农村综合改革，完善联农带农机制，拓宽农民增收致富渠道，深化巩固拓展脱贫攻坚成果，确保脱贫群众持续增收致富 [4] 推动绿色低碳转型 - 坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续推进大气、水、土壤污染防治，加强固体废物和新污染物治理 [4] - 提升生态系统质量和稳定性，促进自然生态系统质量整体改善 [4] - 实行碳排放总量和强度双控制度，深入实施碳达峰“十大工程”，加快建设新型能源体系，深化“无废城市”建设，推广绿色低碳生活方式 [4] 繁荣发展文化事业产业 - 实施公共文化服务提质增效行动，加强历史文化名城、街区、村镇有效保护和活态传承 [5] - 完善文化产业发展支持政策，积极培育优秀文化企业和品牌 [5] - 推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展，提升国家历史文化名城影响力 [5] 保障改善民生与共同富裕 - 深入实施就业优先战略，积极促进就业与增收 [5] - 健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，打造全龄友好型城市 [5] - 实施新时代立德树人工程，办好人民满意的教育，加快建设健康济南，提升卫生健康服务质效和人口高质量发展水平，健全多层次社会保障体系，稳步推进基本公共服务均等化 [5]

中加经贸协议核心内容 - 中国对加拿大电动车的进口关税从106%大幅下调至6% [1] - 中国对加拿大电动车设置了4.9万辆的进口配额，并计划在明年再次上调关税 [1] - 中国对加拿大油菜籽的进口关税将在3月下调约15% [1] 中加合作框架升级 - 双方签署了包含28条合作内容的《中加经贸合作路线图》，涵盖能源、农业、绿色贸易、电商等多个领域 [3] - 合作机制升级为部长级对话，并重新成立了知识产权小组 [3] - 双方关系定位为“新型战略伙伴关系”，其五大支柱包括能源、经贸、公共安全、多边主义和文化交流 [5] - 加拿大在联合声明中重申了一个中国政策 [5] 协议对行业的具体影响 - 中国电动车市场将新增4.9万辆来自加拿大的进口配额，可能影响特斯拉、比亚迪等品牌的竞争格局 [7] - 加拿大油菜籽种植者将受益于关税下调，其积压的农产品有望进入中国市场而非用作饲料 [7] - 阿尔伯塔省的农民等农业群体将从协议中直接获益 [9]

文章核心观点 - 加拿大政府为应对国内经济压力，选择背离美国主导的对华贸易遏制策略，单方面取消对中国电动汽车的惩罚性关税，并与中国达成互惠协议，此举旨在解决其农产品出口困境并引入有竞争力的商品，标志着美国构建的北美贸易壁垒出现裂痕，并可能引发地缘经济格局的演变 [1][3][7] 政策与协议内容 - 加拿大宣布解除对中国电动汽车的100%惩罚性关税，允许4.9万辆中国电动汽车以6.1%的最惠国税率进入其市场 [1] - 中国承诺在3月1日前，将加拿大油菜籽的综合关税从84%降至约15% [1] - 中国额外允许加拿大游客免签入境 [1] 加拿大行动动机 - 直接原因是美国“美国优先”政策对加拿大铝材、钢材、软木等产品频频发难，威胁加征关税，使加拿大利益受损 [3] - 深层原因是加拿大作为资源出口型国家，经济依赖油菜籽、农产品和能源出口，需开拓中国市场以维持经济运转，解决农民生计问题 [3] - 加拿大认为与中国的关系“更加可预测”，隐晦批评美国政策的不可预测性与工具化盟友的做法 [3] - 引入高效、廉价的中国电动车有助于抑制国内通胀并推动绿色转型目标 [3] 对行业与市场的影响 - 4.9万辆中国电动汽车配额被视为打开北美市场的“钥匙”，使美国构建的贸易封锁线失效 [1] - 中国电动汽车进入加拿大市场可能只是一个开始，未来可能涉及技术标准、充电网络及本地化组装 [5] - 加拿大西部农业省份将因油菜籽关税大幅削减而受益，农民的选票支持将得到巩固 [5] - 加拿大此举违反了《美墨加协定》(USMCA)中针对非市场经济国家的“毒丸条款”，可能招致美国报复 [5] 地缘经济与战略意义 - 加拿大的行动被视为美国单极霸权和旧秩序崩塌的信号，盟友开始基于自身经济利益而非意识形态做出决策 [7] - 此举反映了在美国通胀、债务、党争等内部问题缠身时，其要求盟友承担代价的能力正在减弱 [5][7] - 前任特鲁多政府盲目追随美国反华战略导致加中关系冷却、贸易停滞，而美国企业却趁机占领了加拿大失去的中国市场份额 [3] - 加拿大手握美国急需的能源和矿产，这可能成为其应对美国潜在报复的筹码 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各行业受地缘政治、供需结构、政策等因素影响，表现不一，部分行业维持震荡走势，部分有明确的多空倾向，投资者需综合考虑各因素进行投资决策 [2][3][21] 各行业总结 能源化工 - 原油：伊朗局势紧张但可控，地缘政治风险溢价回落，2026年第一季度全球原油供需结构显示库存压力显著，供应过剩压制油价 [2] - 燃料油&低硫燃料油：地缘风险持续扰动市场，支撑高硫裂解价差保持偏强，但中期高硫重质原料逐步宽松趋势难改；低硫海外供应规模提升，宽松压力将显现，偏弱格局预计延续 [22] - 沥青：走势跟随原油但波幅有限，1月到港仍充足，盘面计价原油发运至中国预期收紧导致成本提升情形后上行驱动有限，陷入区间震荡格局，需关注委内瑞拉原油到港情况 [23] - 尿素：周末现货行情暂稳，复合肥企业开工提升，储备需求推进，农业渠道走货增量，生产企业去库，随着春季需求临近及宏观利好影响，行情预计偏强震荡 [24] - 甲醇：伊朗地缘局势降温，盘面大幅上涨后回落，海外装置开工负荷低位，沿海到港减少，港口去库，但浙江两套烯烃装置停车，未来沿海仍有MTO装置检修计划，需求端弱化迹象显现，港口去库速度预期放缓，短期多空博弈加剧 [25] - 纯苯：供应充足，江苏港口持续累库，苯乙烯、苯酚带动需求增加，地缘风险事件扰动，短期震荡运行，港口库存偏高，后续检修装置预期重启，春季计划检修量同比减少，中长期去库阻力较大 [26] - 苯乙烯：供需紧平衡持续，港口库存持续去库，出口市场向好，下游三S积极跟涨原料市场，看多情绪延续 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯企业库存可控，报盘平稳部分探涨，下游跟进乏力，拖累市场涨势；聚乙烯春节预售持续，成交重心上移，生产企业排产信心增强，负荷稳定，社库压力尚可；聚丙烯宏观利好提振期货盘面，贸易商报盘坚挺，但下游需求淡季，市场情绪谨慎 [28] - PVC&烧碱：PVC走弱，开工小幅回升，部分企业出口增加，下游开工下滑，采购积极性不高，库存环比回升，关注出口退税是否带动抢出口月差套利机会，2026年有望去产能，期价重心预计上抬；烧碱弱势运行，破前低，行业累库，库存压力大，液氯涨价，一体化利润尚可，开工高位运行，下游氧化铝开工维持高位，刚需仍在，但行业普遍亏损，后续是否减产需跟踪 [29] - PX&PTA：油价回落，成本支撑弱化，价格重心下移，PX短期上行驱动减弱，中线强预期格局不变但需下游需求配合，估值调整后继续偏多配；PTA主要驱动在原料，新年度加工差适度修复 [30] - 乙二醇：国内新装置投产，海外装置停车增加，预期供应内增外降，周度产量下降，库存小幅去化，但聚酯负荷下降，产业多空交织，短期低位震荡，二季度有集中检修及需求回升预期，供需或阶段性改善，产能增长，长线依旧承压，把握波段行情为主 [31] - 短纤&瓶片：短纤企业库存低位，但下游订单弱，利润薄，以消化原料备货为主，1月中旬后陆续放假，需求持续走弱，绝对价格随原料波动，春节前后关注下游备货节奏；瓶片开工下降，下游刚需补货，低负荷及低库存水平下加工差有所修复，长线产能压力依旧存在 [32] 金属 - 贵金属：上周美国公布部分经济数据体现韧性，美联储多位官员讲话对短期内降息持否定态度，一月维持利率不变基本成为共识，伊朗局势紧张，特朗普对全球秩序的挑战令贵金属趋势难改，维持多头思路 [3] - 铜：上周五沪铜减仓阴线震荡在10万附近，市场关注地缘局势，LME现货升水扩至61美元，美伦价差收敛，国内铜社库32万吨，关注精废价差变动，高硫酸价格下产出稳定性更强，消费一般，国网“十五五”投资年均复合增速7%，延续前期高位卖看涨期权策略 [4] - 铝：周五有色集体回落，短期资金情绪波动快，沪铝在历史高位连续收长影线显示资金博弈剧烈，待波动率下降后参与为宜，吨铝利润8000元以上，铝厂卖出保值在近期区间内逢高参与 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度不高，废铝偏紧，税务调整令部分地区成本面临上调，宏观驱动下与沪铝价差季节性表现将持续弱于往年 [6] - 氧化铝：国内运行产能维持在9500万吨附近，长期减产未出现，平衡持续显著过剩，矿石下跌，晋豫平均现金成本降至2600元附近，现货承压，各地指数价阴跌，基差走低时连高偏空参与 [7] - 锌：美不对关键矿产加征232关税，LME暂停两个韩锌锭品牌交仓影响消化，市场多头立场短时动摇，资金高位减仓，后市有望回归基本面交投，高价对消费端负反馈明显，但锌锭供应端压力整体不大，TC低位，沪锌回调暂看2.4万元/吨 [8] - 铅：原生铅炼厂检修与复产并存，再生铅炼厂复产预期强，精废价差200元/吨，SMM1铅对近月盘面贴水高达165元/吨，交仓有利可图，进口窗口打开，高价锌对消费端负反馈存在，后市累库压力增加，沪铅在1.78万元/吨一线仍存较大下行压力，回调关注1.7万元/吨支撑 [9] - 镍及不锈钢：沪镍杀跌，市场交投活跃，持仓抬升，不锈钢市场淘盘与成交活跃，但畏高情绪渐升，1月不锈钢厂预期排产仍有增量，金川升水9000元，进口镍升水600元，电积镍升水50元，金川现货报价抗跌，高镍铁报价在943元每镍点，上游价格开始反弹传导，短期为政策情绪主导，纯镍库存增2000吨至5.9万吨，镍铁库存下降千吨在2.93万吨，不锈钢库存降1.8万吨至85.5万吨，短期下游入场，延续低买 [10] - 锡：上周五锡价延续跌势，关注沪锡减仓幅度，钢联社库增加2560吨至10636吨，市场评估一季度光伏退税取消前的冲产出口，部分企业春节排产，但因开年白银累涨20%，成本上抬，且欧洲市场装机淡季、库存高，整体倾向对季度锡消费增量的拉动在1200吨级，延续临到期高执行价卖出看涨期权 [11] - 碳酸锂：跌停，市场交投活跃，上游锂盐厂销售策略转变，散单出货意愿增强，长协订单交付量收缩，需求端维持较强韧性，正极材料厂加工费谈涨落地，市场总库存增300吨在11万吨，冶炼厂库存增700吨至1.8万吨，下游库存降2400吨在3.7万吨，贸易商增2000吨至5.5万吨，市场首周增库，但下游去库较快，贸易商仍有回货信心，中游环节库存偏高，现货端稍显支撑，短期不确定性极强 [12] - 多晶硅：盘面在4.8万元/吨价位获得支撑后，空头主动减仓助推价格上行，出口退税取消利好短期需求释放，叠加龙头企业计划减产，1月排产规模下修至10.3万吨左右，N型复投料区间为51000 - 58700元/吨，均价上行至54850元/吨，行业监管趋严，且库存高企，盘面上涨由空头减仓驱动，预计维持支撑位附近震荡走势，建议谨慎参与 [13] - 工业硅：供应端西南地区受枯水期影响开工率低位，新疆地区周度样本开工率约86%且环比小幅提升，需求端多晶硅板块虽受出口退税取消短期利好提振，但龙头企业减产计划落地将拖累其对工业硅原料的需求预期，库存层面社会库存增至55.5万吨，周度环比增加3000吨，新疆地区厂库库存延续上行态势，基本面缺乏有效支撑，盘面呈现走弱迹象，但下行空间或相对有限，关注8400元/吨支撑位表现 [14] 黑色系 - 螺纹&热卷：周五夜盘钢价震荡为主，螺纹表需回升，产量回落，累库节奏放缓；热卷需求好转，产量小幅回升，库存继续下降，压力仍有待缓解，钢厂利润边际修复，由于下游承接能力不足，高炉复产放缓，铁水产量回落，下游行业地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需整体偏弱，12月钢材出口再创新高，供需矛盾不大，市场心态谨慎，盘面短期区间震荡，关注市场风向变化 [15] - 铁矿：上周盘面有所走弱，供应端全球发运季节性回落，阶段性供应高峰已过，国内到港量短期维持高位，港口库存累增，结构性矛盾有缓解预期，需求端淡季终端需求环比改善，铁水产量止增转降，预计短期低位震荡为主，钢厂进口矿库存增加但仍处于低位，冬储补库需求预期仍存，商品市场情绪反复，自身基本面较为宽松，预计短期震荡，警惕高位波动加剧风险 [16] - 焦炭：日内价格震荡下行，首轮提涨预计下周落地，焦化利润一般，日产略微下降，库存小幅增加，贸易商采购意愿稍有改善，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，观察冬储是否继续进行，钢材利润水平一般，对原材料压价情绪仍浓，盘面升水，市场对煤炭相关政策有一定预期，价格大概率跟随偏弱震荡 [17] - 焦煤：日内价格震荡下行，昨日蒙煤通关量1440车，炼焦煤矿产量大幅抬升，现货竞拍成交改善，盘面价格抬升带动成交价格上升，终端库存大幅增加，总库存小幅抬升，产端库存小幅下降，体现市场冬储动作，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，观察冬储是否继续进行，钢材利润水平一般，对原材料压价情绪仍浓，盘面对蒙煤升水，市场对煤炭相关政策有一定预期，价格大概率偏弱震荡 [18] - 锰硅：日内价格震荡下行，受盘面反弹带动，锰矿现货价格有所抬升，锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性脆弱，硅锰冶炼端更改入炉锰矿配方，若氧化矿减量较多，对更便宜的半碳酸矿需求大概率增加，上周锰矿现货成交价格均有抬升，需求端铁水产量季节性下降，硅锰周度产量小幅下降，库存小幅下降，关注“反内卷”相关影响，观察成本支撑力度 [19] - 硅铁：日内价格震荡下行，受相关政策文件影响价格相对强势，市场对煤矿保供预期增加，对电力成本和兰炭价格有下降预期，需求端铁水产量反弹至高位区间，出口需求下降至2万吨上方，边际影响不大，金属镁产量环比抬升，次要需求边际抬升，需求整体仍有韧性，供应大幅下行，库存小幅下降，关注“反内卷”相关影响，观察成本支撑力度 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：上周五夜盘连粕期货震荡偏弱，美豆下探后拉回，巴西地理与统计研究所预计巴西2026年大豆产量预估为17026.9202万吨，较2025年增加2.5%，特朗普政府预计3月初敲定2026年生物燃料配额，正权衡生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之间，当前提案为56亿加仑，拉尼娜影响逐步消退，南美丰产预期重回主要交易逻辑，后续关注美豆具体出口情况和南美拉尼娜天气影响，策略上继续观察美国生柴影响，静观南美天气变化 [36] - 豆油&棕榈油：上周美国生物质燃料政策确定性增强，预计3月初公布政策，预计26/27市场年度生物质燃料总体需求同比增加，增量可观，美豆油边际需求会改善，利于增加美国大豆压榨，若中国继续采购美国大豆，美国呈现同比去库概率大，预计美豆和美豆油会震荡偏强，近期美国RIN市场价格快速上涨，利于生物质柴油企业利润改善，对美豆油价格带来提振，棕榈油方面短期马来西亚面临高库存压力，长期审慎观察供应端约束是否放松，生物柴油方面印尼2026年暂以平稳小增进行预期，动态关注印尼生柴政策指引，总体对豆棕油维持区间震荡思路 [37] - 菜籽&菜油：中加签署《中国 - 加拿大经贸合作路线图》，将根据相关法律法规调整加方关注的菜籽反倾销措施，外盘加拿大菜籽期价涨势克制，等待更明确政策，国内菜系市场即将面临进口政策改变，供给端将边际宽松，因进口加籽存在利润，预计国内买船将较为积极，国内菜系供给边际宽松影响下，菜系期价短期承压 [38] - 豆一：国产大豆再度回调，价格下跌，上周吉林省贸易粮国产大豆销售2025年产大豆3200吨，全部成交，底价3960元/吨，成交均价4325元/吨，溢价365元/吨，吉林贸易粮大豆销售量和价格表现好，目前国产大豆供应端基层粮源偏紧，高蛋白大豆货源更紧，市场呈现优质优价特点，但价格上涨后需求端采购积极性受抑制，需求相对谨慎，短期持续关注国产大豆政策和现货市场表现 [39] - 玉米：上周五夜盘大连玉米期货震荡运行，周末全国玉米现货稳中有升，北港强势，东北部分收购企业有提价现象，上周中储粮采购力度加大，提振市场信心，全国整体售粮进度快、余粮质量相对偏高，粮源持有方有挺价意愿，短期大连玉米期货以宽幅震荡为主，后期注意季节性风险 [40] - 生猪：周末生猪现货价格大幅上涨，因降雪天气带动备货以及二育进场支撑猪价，全国出栏均价大幅上涨0.48元/公斤，预计盘面受现货影响短期面临走高，当前距离春节不足一月，后续养殖端出栏节奏有望加快，因市场对年后猪价存悲观预期，部分猪源有望提前至春节前出栏，从能繁母猪及仔猪供应数据来看，在出栏压力持续增加之下，预计明年上半年猪价仍有一个低点 [41] - 鸡蛋：盘面维持近强远弱特征，现货方面周末南北方蛋价趋稳，卓创数据显示8 - 12月鸡苗补栏同比降幅均在10%左右，低补栏将使得26年上半年新开产蛋鸡数量处于低位，根据补栏和淘汰测算，26年上半年蛋鸡存栏预计持续下降，叠加春节前备货需求推动，供给缩量叠加需求回升，预计现货蛋价具备走强动能，26年上半年合约建议逢低多配，或多近空远策略，远月合约布局在明年下半年合约上 [42] - 棉花：上周美棉走势偏震荡，美棉最新周度签约数据偏好，截止1月8日当周，2025/26美陆地棉周度签约7.7万吨，环比增247%，较四周平均水平增89%，同比增147%，其中越南签约2.89万吨，中国1.3万吨，上周国内郑棉出现调整，主力05合约关注14500附近的支撑情况，前期郑棉上涨有现实基础、预期和资金助力，新疆种植面积减少政策落地，但具体执行情况仍需观察，下游需求总体一般，由于棉花价格更强势，纺企的利润有所走弱，短期基本面对于郑棉推动作用减弱，截至12月底全国棉花商业库存为578.47万吨，环比增加110.11万吨，同比增加9.96万吨，12月中旬时商业库存同比小幅偏少，纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，但下游订单需求一般，近期郑棉或延续调整，操作上暂时观望 [43] - 白糖：上周美糖震荡，国际方面印度生产进度较快，产糖量同比大幅增加，泰国生产进度较慢，产糖量不及预期，关注后续生产数据变化，国内方面市场交易重心转向产量的预期差，目前广西生产进度偏慢，产糖量同比偏低，近期郑糖有所反弹，但从产量预期来看，广西天气条件较为有利，25/26榨季增产预期较强，预计郑糖反弹力度有限，关注后续生产情况 [44] - 苹果：期价冲高回落，现货方面客商开始为春节备货，冷库成交量有所增加，产地冷库客商包装自有货源发市场为主，对果农货采购较少，近期果农出货意愿有所增加，市场交易重心转向需求，今年苹果质量较差，但收购价格较高，贸易商和果农惜售情绪较强，可能影响去库速度，关注后期需求情况 [45] - 木材：期价低位运行，供应方面外盘报价下调，国内现货价格维持弱势，短期到港量将有所减少，需求方面进入淡季，港口出库量有所减少，库存方面港口原木库存维持低位，库存压力相对较小，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望 [46] - 纸浆：上周价格有所下跌，受限于下游需求偏弱情况，短期基本面一般，针叶浆月亮现货报价5400元/吨，江浙沪俄针报价5250元