政策焦点 - 7.30政治局会议确定10月召开二十届四中全会，审议"十五五"规划编制建议[2][4] - 8.1财政部恢复征收国债等债券利息收入增值税，采取"新老划断"方式[2][6] - 7.28中办国办发布育儿补贴方案，标准为每孩每年3600元直至3周岁[2][7] - 海南自贸港封关政策实施"四个更加"，零关税商品税目比例从21%提高至74%[2][28] - 中美经贸会谈推动暂停的美方24%对等关税及中方反制措施展期90天[2][20] 行业动态 - 多部门部署反内卷工作，覆盖快递、新能源汽车、光伏等行业[2][34] - 上海发放6亿元算力券支持AI产业，北京投入1000万元观影补贴[30][31] - 成都出台17条楼市新政，分批取消住房限售政策[33][36] 经济主线 - 下半年政策基调为"托而不举"，紧盯服务消费、城市更新等四大主线[2][18] - "十五五"规划将聚焦新质生产力、共同富裕等重大战略任务[2][16]

蔚来与理想战略车型市场表现 - 乐道L90定价低于市场预期引发热度上升 销售系统出现拥堵现象[2] - 理想i8因碰撞测试视频获得空前流量 但面临舆论质疑和定价争议[2][4] - 两款车型均为公司战略产品 乐道L90承担蔚来四季度盈利及销量翻番目标 理想i8是理想再战纯电市场的关键[2] 门店实地调研数据 - 成都上海两地门店带看量均为1-2组/时段 显著低于小米YU7的5组/时段[4] - 乐道热度集中于L90单款车型 理想热度部分分流至L系列增程车型[4] - 乐道L60终端优惠达3-4万元 6月销量6400辆但仍未达月销1万目标[4] 销量预期与市场定位 - 交银国际预计乐道L90稳态月销量将超市场预期的5000辆[4] - 招商证券预估理想i8稳态月销量3000-5000辆[5] - 乐道L90所在20-30万SUV细分市场占新能源车份额11.7% 全市场仅5.9%[6] - 理想i8所在30-40万SUV细分市场占新能源车份额4.1% 全市场仅2%[6] 公司战略挑战 - 蔚来需月销5万辆实现Q4盈利 6月交付2.5万辆 缺口需靠乐道L90/ES8/L80多款车型填补[6] - 理想增程技术优势被快速追赶 纯电市场成为必答题但MEGA/i8连续开局失利[7] - 理想计划将走量任务寄托于即将上市的i6车型 预计起售价20万元区间[5]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 人形机器人 - 国内外企业加速布局人形机器人领域，AI技术突破推动量产落地 [1][13] - 核心零部件国产替代需求强烈，市场空间广阔 [1][13] - 重点关注灵巧手和轻量化环节，包括微型丝杠、腱绳、PEEK材料和MIM工艺应用 [15][16] - 受益标的包括三花智控、拓普集团、绿的谐波等 [17] 新能源汽车 - 7月新能源汽车交付量保持增长趋势，小鹏、零跑、小米环比增长 [2][18] - 固态电池等新技术成熟和优质车型供给增加推动行业增长 [2][18] - 重点关注新技术方向如固态电池、大圆柱电池、复合集流体等 [20][21] - 受益标的包括宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等 [23][25] 新能源（光伏） - 多晶硅行业节能监察推动产能结构优化 [3][26] - 光伏玻璃企业计划减产30%以改善供应端 [3] - 全球感光干膜市场规模2024年达80.3亿元，预计2029年达110.9亿元 [3][6] - 受益标的包括晶澳科技、天合光能、福斯特等 [3][26] 风电 - 欧洲海风项目加速发展，漂浮式项目获批 [7][27] - 陆上风电不含塔筒主机中标均价1519元/kW，含塔筒2114.03元/kW [41][42] - 2025年1-6月风电项目核准规模约79GW [43] - 受益标的包括大金重工、东方电缆、金风科技等 [44][48] 电力设备&AIDC - AI发展推动算力需求增长，AIDC产业链受益 [8][52] - 重点关注大功率柴发、高功率密度服务器电源和液冷系统 [8][52] - 海外科技大厂Meta和微软加大资本开支 [52] - 受益标的包括英维克、思泉新材、高澜股份等 [54][55] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 2025年6月新能源汽车产销同比分别增长26.4%、26.7% [66] - 6月动力电池装机量同比上升35.9% [72] - 1-6月充电桩新增328.2万台，同比增加99.2% [76] 新能源（光伏） - 多晶硅致密料均价44元/kg，环比上涨4.8% [81][87] - N型单晶硅片（182mm）均价1.200元/片，环比上涨9.1% [82][87] - 6月光伏组件出口22.0亿美元，同比下降24.2% [88] - 6月逆变器出口金额9.17亿美元，同比下降0.1% [92] 风电 - 6月风电新增装机量5.11GW，同比减少15.95% [95]

产量与销量数据 - 2025年7月产量10745辆，同比下降7 79% [1] - 2025年7月销量10280辆，同比下降6 38% [1] - 1—7月累计产量78754辆，同比增加162 05% [1] - 1—7月累计销量77432辆，同比增加98 58% [1] 品牌战略 - 北汽新能源进入极狐+享界双品牌驱动阶段 [1] - 享界品牌主攻高端市场，提升品牌价值与美誉度 [1] - 极狐品牌以越级配置抢占主流市场，通过规模效应降低成本并提升知名度 [1] - 双品牌形成"技术普惠"与"品牌上攻"的双向联动，构建良性增长格局 [1]

以下文章来源于21世纪商业评论 ，作者杨松 21世纪商业评论 . 《21世纪商业评论》敏感于一切商业新知、商业产品、商业模式和商业英雄，敏感于新公司的新玩意、 老公司的新改造、旧话题的新表达、老商业的新颠覆，为您提供最新鲜实用的商业养分。 作者：杨松 来源：21世纪商业评论 时隔515天，李想再战纯电产品。 ---------------------------------- 7月29日晚，理想i8，一辆6座纯电SUV，正式登场。 发布会一开始，创始人李想就表示，首款纯电车型MEGA遭遇抹黑事件后，团队没有抱怨，优化 产品各项不足。 他亮出数据，"MEGA已经被市场认可，它是50万元以上MPV的销量冠军。" 首款纯电车逆袭，有过战斗经验的李想团队，想更上一层楼 。 公司也亟需新产品，提振销量，其6月交付量，同比下滑24%。 遗憾的是，投资者对新车信心不足，加之30日汽车股普跌，理想汽车港股重挫，一天蒸发约330 亿港元。 01 主打空间 有设计感、空间足，这是团队从MEGA上积累的重要经验。 数据显示，6月，MEGA Home交付2304辆，7月有望接近3000辆。 在i8上，理想延续这样的空间叙事，其广告词 ...

全球关税政策 - 美国总统特朗普签署行政令对多个国家和地区征收"对等关税" 最低10% 最高41% 叙利亚41% 巴西英国10% 缅甸老挝40% 印度25% 越南20% 菲律宾柬埔寨泰国19% 日本韩国以色列等多数国家15% [1] - 加拿大因威胁承认巴勒斯坦 关税临时上涨至35% [1] - 中国未被列入全球关税清单 背后是中美日内瓦经贸会谈达成的阶段性协议 美方暂停24%对等关税并取消91%加征关税 中方相应调整反制措施 [3] 中美经贸关系 - 中国对美出口机电产品占比58% 半导体设备新能源汽车等关键领域影响美国产业链稳定 若加征关税将导致苹果特斯拉等巨头供应链成本激增 [5] - 美国6月商品贸易逆差收窄至860亿美元 但消费品进口降至2020年以来最低水平 显示美国经济对中国商品依赖度远超官方数据 [5] - 2025年上半年美国对中国贸易逆差同比下降12% 但对欧盟印度逆差分别扩大18%和23% [11] 地缘政治与经济策略 - 美国通过关税差异实施地缘政治施压 叙利亚41%缅甸40%对应全面制裁 日本韩国15%与军事同盟紧密程度相关 加拿大因中东政策挑战关税骤升 [8] - 美国推出"二级关税"机制 对购买委内瑞拉俄罗斯能源国家加征25%额外关税 将关税升级为地缘政治武器 [12] - 韩国承诺3500亿美元对美投资和1000亿美元能源采购换取15%关税优惠 日本以5500亿美元投资为代价将关税从25%降至15% [15] - 欧盟需接受15%关税并承诺6000亿美元投资和7500亿美元能源采购 [15] 中国应对策略 - 中国在日内瓦会谈中争取取消实体清单 为科技企业赢得喘息空间 [17] - 通过"一带一路"扩大与中亚中东能源合作 2025年上半年与沙特石油贸易额同比增长47% [17] - 构建"双循环"新发展格局 2025年二季度国内消费对GDP贡献率达68% [17] - 中国拥有全球最完整工业体系和最大单一市场 通过RCEP深化与东盟产业融合 [19]

固定资产投资与产业升级 - 湖北上半年固定资产投资同比增长6.5%，增速居经济大省第一、中部第一 [1] - 2025年省级重点项目清单中产业项目占比首次过半，超过重大基础设施项目 [2] - 传统产业升级：武钢炼出世界领先水平的0.1毫米高强度无取向硅钢，满足新能源汽车等新需求 [2] 新兴产业与未来赛道布局 - 湖北美的高端冰箱二期项目聚焦COLMO高端冰箱，核心部件100%自制，配备无人化"5级云物流体系" [2] - 湖北先导新材料推进"一期投产、二期封顶、三期开工、四期签约"，目标3年内打造华中新材料产业高地 [2] - 国家中部先进算力集群、长飞先进武汉基地为AI、光通信预埋"算力底座" [3] 交通基础设施与民生工程 - 8座长江大桥在建，双柳长江大桥建成后武汉新洲到鄂州华容通勤时间从90分钟缩至15分钟 [6] - 上半年全省高速公路完成投资576.7亿元，同比增长8.6%，总里程达8184公里 [7] - 江汉平原"铁水公空"一体化规划覆盖11个地市、3200万人口，升级饮水、出行、物流系统 [7] 企业投资与产业链延伸 - 邦普时代新项目总投资50亿元，拥有国内最大磷酸铁锂车间，完善新能源汽车产业链闭环 [8] - 亿纬锂能累计追加投资100亿元，总投入超400亿元，年产能突破169GWh，占企业总产能过半 [8] - 湖北精选229个项目向民间资本开放，上半年民间投资同比增长6.2%，高于全国 [8]

募资动态 - 7月募资动态共19起 [3] - 中科创星先导创业投资基金首关规模26.17亿元，LP包括国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金等，重点投向人工智能为核心的硬科技项目 [4][5] - KKR完成开德时璞（上海）私募投资基金备案，成功试水募集人民币基金 [6][7] - KKR集团新募资280亿美元，资产管理规模达6860亿美元 [8][9] - 中国诚通与江苏省政府合作设立100亿元诚通科创（江苏）基金，重点投向新材料、先进制造等领域 [10][11] - 黑石宣布投资250亿美元用于宾夕法尼亚州数字与能源基础设施建设 [12][13] - 科勒资本信贷机遇第二期基金完成关账，总募资额达68亿美元 [14] - BlueFive Capital完成20亿美元BlueFive Reef私募股权基金I募集，专注GCC地区医疗健康、科技等领域 [15][16] - 长江产业集团设立50亿元长江专汽产业投资基金，首期5亿元，聚焦专用汽车及零部件等领域 [17][18] - 太盟投资在苏州落地31亿元人民币基金 [19][20] - 元禾璞华首次在上海发起设立股权投资基金，助力集成电路产业发展 [21][22][23] - 东方嘉富（鄂尔多斯）中小企业创业投资基金首关16亿元，重点投向先进制造、信息技术等领域 [24][25] - 凯辉基金设立10亿元凯辉智慧能源基金二期，推动中国新能源产业链革新 [26][27] - 凯辉基金与达索系统、静安产业引导基金合作成立凯辉（达索）数字工业基金 [28][29] - 毅达资本设立10亿元南京高投毅达战新软信基金，出资方包括江苏南京软件和信息服务产业专项母基金等 [30][31][32] - 深投控资本联合罗湖投控等设立两支AIC试点基金，总规模40亿元，支持科技创新 [33][34] - 长石资本完成7.28亿元三关募集，LP包括地方政府、金融机构及产业方 [35][36] - 永鑫方舟参与SISPARK投资合作签约 [37][38] - 人合资本旗下第21支基金人合同芯完成募集，专项投资紫光同创电子 [39][40][41] - 雷诺集团联合中金私募等设立新能源汽车产业基金，布局电池、智驾等前沿方向 [42][43] 行业趋势 - 国内美元基金生态发生深刻变化，6家VC机构正在募集美元基金 [7] - 科勒资本信贷投资平台涵盖混合型基金、共同投资工具等，彰显其在私募二级市场的专业积累 [14] - 长江随州专汽基金将通过多种方式开展投资布局，引领区域产业转型升级 [18] - 元禾璞华在集成电路投资领域成绩斐然，历史管理基金规模超150亿元 [23] - 东方嘉富（鄂尔多斯）基金实现"央地合作+跨省联动"模式，紧扣国家重大战略部署 [25] - 凯辉智慧能源基金二期延续一期成功模式，帮助中国企业融入全球能源市场 [27] - 凯辉（达索）数字工业基金致力于探索工业领域数字化、智能化创新路径 [29] - 深投控AIC基金是连接金融活水与实体产业的战略纽带 [34] - 长石资本LP结构多元平衡，包括产业方、金融机构及市场化母基金 [36] - 雷诺集团生态战略在华再落关键一子，构建"技术创新+产业资本赋能+国际验证"循环 [43]

北汽蓝谷产销数据 - 2025年7月产量为10,745辆，同比下降7.79% [1] - 2025年7月销量为10,280辆，同比下降6.38% [1] - 2025年1—7月累计产量78,754辆，同比增加162.05% [1] - 2025年1—7月累计销量77,432辆，同比增加98.58% [1]

宁德时代产能扩张与战略合作 - 宁德时代在山东东营开建全国首个100%绿电直供零碳产业园，一期建设40GWh锂电池绿色制造基地，预计明年投用[3] - 厦门时代二期项目进入主体施工阶段，计划投资50亿元建设年产30GWh全智能化新能源动力电池生产线，预计2026年二季度试投产[3] - 宁德时代在厦门累计投资超330亿元，涵盖新能安、时代电服、研究院等多个项目[4] - 宁德时代子公司时代智能完成20亿元首轮融资，投前估值90亿元，投后估值超百亿[9][10] - 宁德时代与巴斯夫签署战略合作协议，巴斯夫成为其核心供应商，双方将在正极活性材料领域深度合作[19][20] 锂电池产业链投资与扩产 - 安庆年产20GWh动力电池项目启动招标，总建筑面积26万平方米，概算约17亿元[11] - 湖北品能新能源7.5亿元锂电池项目预计8月投产，初期日产能40万支，满产后可达150万支[15][16] - 山西尚太锂电拟投39亿元建设年产20万吨锂电池负极材料一体化项目[28][29] - 四川盈达锂电计划投资3000万元技改形成年产10万吨磷酸铁锂前驱体产能[30] - 江西宜春九岭锂业年产5万吨碳酸锂项目获批，一期建设2万吨产能[31] 企业融资与IPO动态 - 海雷新能源拟登陆北交所，已改聘华泰联合证券为辅导机构[5][6] - 欣旺达等15家锂电企业冲击港股IPO，涵盖电池、材料、设备等领域[12] - 唐山国轩完成A轮融资，注册资本增至12.1亿元，增幅约21%[13][14] 技术研发与设备交付 - 中国首部储能电池强制性国标GB 44240-2024正式实施，涵盖23项严苛测试[17] - 海目星北美实验室落地加州，聚焦超快激光技术研发[33][34] - 曼恩斯特固态电池多工序设备已有订单出货，并成功向欧洲ACC交付高精度涂布模头[35][36] - 纽姆特成功发运5台百公斤级核心电池材料生产设备[37] - 深圳宏申完成业界首台套1.5PPM金属锂负极制片切叠一体机交付[38] 电池回收与循环利用 - 格林美与圣龙新能源合作布局电池回收业务[40] - 江西赣州动力电池拆解破碎项目公示，一期投资8000万元[41] - 龙南市落地11000吨废旧电池处理项目，总投资2000万元[42] - 赣锋循环南京10万吨电池回收项目进入环评公示阶段[43] 新能源汽车市场动态 - 特斯拉Q2营收224.96亿美元同比下降12%，汽车业务营收166.61亿美元同比下降16%[45] - 零跑汽车7月交付50129台，同比增长超126%[46] - 小米汽车7月交付超3万辆，二期工厂已试点投产[47] - 蔚来乐道L90正式上市，起售价26.58万元[48] - 智己汽车登陆澳洲市场，L6与LS6海外版上市[49] - 日产中国与东风集团拟在广州设立合营企业专注出口业务[50] - 奇瑞计划2025年Q4进军德国市场[51] 材料与上游供应链 - 2025H1中国锂电池电解液出货量92万吨同比增长57%，天赐材料位居榜首[21] - 2025H1三元正极材料出货量32.1万吨同比增长4.2%，磷酸铁锂正极出货量160.6万吨同比增长68.5%[22] - 德福科技收购卢森堡铜箔企业CFL，加速全球布局[23] - 华友在贵州新建60万吨磷酸铁项目[24] - 特斯拉与LG新能源加码磷酸铁锂项目，LG新能源获43亿美元大单[25][26][27]