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北汽蓝谷:预计上半年净亏至少22亿元
YOUNG财经 漾财经· 2025-07-14 20:14
资料图。本文 来源:澎 湃新闻 记者 吴遇利 7月14日,北汽蓝谷新能源科技股份有限公司发布的业绩预告显示,预计2025年上半年实现归属于 上市公司股东的净利润为-22亿元到-24.5亿元,上年同期净利润约为-25.7亿元。预计上半年亏损同 比收窄4.71%至14.43%。 北汽蓝谷是由北汽集团控股的上市公司,2018年9月27日,北汽蓝谷通过重大资产重组成为国内新 能源汽车第一股。北汽蓝谷业务范围包括汽车制造、汽车服务、汽车金融等领域,而北汽新能源是 其中专注于新能源汽车研发制造的板块,也是北汽蓝谷最为核心的子公司。 值得一提的是,北汽方面是最早与华为展开合作的车企,享界是北汽蓝谷与华为合作推出的品牌, 2024年8月,双方推出了"全景智慧旗舰轿车"享界S9。 北汽蓝谷:规模经济未充分体现,预计上半年净亏 至少22亿元 日前,北汽方面在2025享界用户星享之夜活动上透露,享界S9在6月实现交付4154辆。北汽蓝谷总 经理刘观桥此前曾表示,未来北汽新能源盈利能力高的车型的销量占比要提升,比如会持续提升享 界的销量占比,2024年享界和极狐的销量占比是1:10,今年目标要提升到1:3左右。 与华为合作的享界仍未 ...
恩捷股份连跌4天,泉果基金旗下1只基金位列前十大股东
搜狐财经· 2025-07-14 19:42
简历显示,赵诣先生:中国,工学硕士,曾任申银万国证券研究所中小盘研究员、机械研究员,农银汇理基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、 投资部副总经理(主持工作)、投资部总经理等。现任泉果基金管理有限公司公募投资部基金经理。 7月14日,恩捷股份连续4个交易日下跌,区间累计跌幅-2.83%。云南恩捷新材料股份有限公司于2016年9月在中国A股上市挂牌,股票简称:恩捷股份,股票代 码:002812,涵盖"新能源"和"包装"两大业务体系,以及"膜类产品""包装印刷产品""纸制品包装"三大产品板块,服务于全球大型锂电池生产企业、卷烟生产企 业、食品饮料生产企业、塑料包装企业、印刷企业等,坚持质量为本和技术创新,产品品质享誉业界。 财报显示,泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A为恩捷股份前十大股东,今年一季度增持。今年以来收益率2.25%,同类排名3560(总4561)。 泉果旭源三年持有期混合A基金经理为赵诣。 | ○ 基金经理:赵诣 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 累计任职时间:7年又 ...
瞄准家庭出行痛点,乐道L90以技术革新搅动大三排SUV市场格局
中国新闻网· 2025-07-14 19:41
随着家庭结构的多元化及对出行品质的追求,大三排SUV逐渐成为市场热门车型。乘联会数据显示, 2021-2024年,大三排SUV市场持续火爆,三年复合增长率突破40%。 在新能源大三排SUV中,尤其是纯电车型,受限于三电技术,在整车质量、能耗、操控性等关键指标上 表现欠佳。增程式车型虽解决了部分里程焦虑问题,但燃油+电动的两套动力系统占用大量空间,导致 后备箱空间局促,且存在动力衰减、发动机介入影响NVH等问题。"人坐得下、行李装不下""二排大沙 发、三排小板凳"等吐槽也屡见不鲜,市场亟需一款能够解决这些痛点的破局车型。 2025年7月10日,蔚来旗下品牌乐道汽车在合肥举行了乐道L90产品技术发布会,正式公布了该车的预 售价格,整车购买27.99万元起,电池租用方式购买19.39万元起,凭借极具诚意的售价和超越同级的产 品力,L90有望成为搅动市场的"鲶鱼"。 发布会现场还透露,乐道L90将于7月底正式上市,并于8月1日开启交付。目前,展车已陆续抵达全国 所有乐道门店。 定位于"智能大空间旗舰SUV"的蔚来乐道L90,由前宾利设计师劳尔-皮尔斯精心操刀。其车身尺寸达到 5145mm,轴距更是长达3110mm,整 ...
镍周报:警惕宏观扰动,镍价弱势震荡-20250714
铜冠金源期货· 2025-07-14 19:36
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面关税风波扰动再起,对等关税豁免期延后至8月1日,美联储多数官员认为年底降息合适,特朗普关税对价格扰动有不确定性 [3] - 基本面镍矿价格松动,不锈钢排产走弱,现货库存高企,镍铁价格承压下行,库存高企,硫酸镍相对平稳,纯镍延续去库但现货偏冷 [3] - 后期供给环增需求环降,镍价缺乏基本面驱动,宏观政策面有不确定性,基本面预期边际弱化,镍价或弱势震荡运行 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 - SHFE镍121390元/吨较前一周涨850元/吨,LME镍15198美元/吨较前一周涨21美元/吨 [4] - LME库存206178吨较前一周增3708吨,SHFE库存20442吨较前一周降390吨 [4] - 金川镍升贴水2050元/吨较前一周涨50元/吨,俄镍升贴水550元/吨较前一周涨250元/吨 [4] - 高镍生铁均价912元/镍点较前一周降10元/镍点,不锈钢库存93.1万吨较前一周增1.47万吨 [4] 行情评述 镍矿 - 菲律宾1.5%红土镍矿FOB价格由52美元/湿吨跌至51美元/湿吨,印尼1.5%红土镍矿内贸FOB价格由46.9美元/湿吨跌至46.4美元/湿吨 [5] - 上半年印尼镍矿实际产量低于审批配额,菲律宾发运效率低,矿端紧缺,现镍铁承压部分厂减产检修,矿价高位松动 [5] 镍铁 - 高镍生铁(10%-12%)价格由907.5元/镍点跌至905元/镍点 [6] - 6月中国镍生铁产量预期2.455万金属吨环比-4.82%,7月预期2.454万吨环比-0.04% [6] - 5月国内镍铁进口合计约84.82万吨同环比+30.19%/-3.83%,印尼6月镍铁产量13.68万镍吨同环比+13.51%/-3.26%,7月预期13.47万镍吨同环比+28.42%/-1.52% [6] - 6月中国300系不锈钢排产预期约174万吨较去年同期增约10吨环比大幅收缩13万吨,下游钢企补库意愿弱,镍铁厂成本压力抬升,海内外有减产检修信息,短期核心矛盾是需求低迷 [6] 硫酸镍 - 电池级硫酸镍价格由27400元/吨涨至27420元/吨,电镀级硫酸镍价格维持28000元/吨 [7] - 6月硫酸镍金属量产量24795吨左右同环比-18.68%/-1.39%,6月三元材料产量环比提升合计约6.46万吨同环比+30.95%/+1.36% [7] - 截止7月4日下游硫酸镍库存天数升至13天,上游降至8天左右,7月材料厂排产仅环比微增,高库存或抑制补库强度,价格难提涨,加工费平稳 [7] 宏观与基本面情况 宏观层面 - 特朗普关税风波再起,向23个亚洲国家发信函,关税强度20 - 40,7月较4月多数国家关税下滑,或督促签贸易协议 [8] - 美联储多数政策制定者认为年底降息合适,有能力等经济数据明朗,强调观察企业供应链管理判断关税对价格影响 [8] 基本面供给端 - 7月国内月度产能减400吨至53699吨,冶炼厂排产微幅环增,7月电镍排产预期32200吨环比增约1.25%,6月开工率预期59.96%较上月抬升约0.74个百分点 [8] - 5月国内电镍出口规模约1.39万吨同比+18.27%环比大幅下滑,截止7月10日出口盈利-52.77美元/吨,出口利润转负或抑制国内库存去库 [8] 终端消费 - 7月1 - 6日全国乘用车新能源市场零售13.5万辆同比去年7月同期增21%较上月同期降11%,新能源市场零售渗透率56.7%,今年以来累计零售658.3万辆同比增37% [9] - 7月第一周新能源汽车销量增速走弱,补贴资金紧缺拖累需求将显现,近月汽车出口改善但中欧贸易谈判僵局后续对欧出口预期走弱 [9] - 美国“大而美”法案获批,9月30日后居民购新能源车无补贴,国内整治内卷汽车行业或成政策关注核心,车企降价刺激消费平息,回款周期限制政策下车企库存周期缩短抑制排产强度 [9] 库存方面 - 当前纯镍六地社会库存合计39173吨较上期-1144吨,SHFE库存20442吨环比-399吨,LME镍库存206178吨环比+3708吨,全球两大交易所库存合计226620吨环比+3318吨 [10] 行业要闻 - 印尼2025年镍矿RKAB批准产量达3.64亿吨高于2024年目标 [12] - 中伟股份摩洛哥基地一期年产4万吨镍系材料产线投产,规划完备产业链,涵盖三元前驱体、LFP正极材料生产线及关键金属精炼与废旧电池回收单元 [12] - 浙江科菲承建的浙江新时代中能硫酸体系生产电积镍钴扩建项目开产 [12] - 印尼ITMG收购镍矿企PT Adhi Kartiko Pratama 9.62%股份 [12] 相关图表 - 包含国内外镍价走势、现货升贴水走势、LME0 - 3镍升贴水、镍国内外比值、镍期货库存、镍矿港口库存、高镍铁价格、300系不锈钢价格、不锈钢库存等图表 [14][16]
新能源汽车指数上涨1.66%,磷酸铁锂平均报价持平丨行业周报
21世纪经济报道· 2025-07-14 19:36
新能源汽车板块行情 - 新能源汽车指数周内上涨1.66%,跑赢沪深300指数0.84% [1] - 电机Ⅲ指数表现最佳,周涨跌幅1.74% [1] - 充电桩指数在新能源车电池相关板块中表现最好,周涨跌幅2.19% [1] 新能源整车上市公司表现 - 长安汽车周涨幅1.19%,收盘价12.78元 [3] - 广汽集团周涨幅0.4%,收盘价7.55元 [3] - 比亚迪周跌幅2.14%,收盘价323.91元 [3] - 赛力斯周跌幅2.29%,收盘价131.99元 [3] 电机及电控上市公司表现 - 正海磁材周涨幅14.13%,收盘价15.43元 [4] - 卧龙电驱周涨幅2.53%,收盘价19.88元 [4] - 大洋电机周涨幅2.29%,收盘价6.69元 [4] 汽车零部件上市公司表现 - 华域汽车周涨幅1.61%,收盘价18.28元 [5] - 中捷精工周涨幅1.59%,收盘价21.78元 [5] - 福耀玻璃周跌幅2.34%,收盘价56.77元 [5] 锂电池上市公司表现 - 天能股份周涨幅2.54%,收盘价27.4元 [7] - 宁德时代周涨幅2.14%,收盘价271.5元 [7] - 亿纬锂能周涨幅1.9%,收盘价45.04元 [7] 燃料电池上市公司表现 - 亿华通周涨幅5.88%,收盘价22.88元 [8] - 京城股份周涨幅4.72%,收盘价11.99元 [8] - 雄韬股份周涨幅4.19%,收盘价16.66元 [8] 充电桩上市公司表现 - 天力锂能周涨幅6.05%,收盘价29.97元 [9] - 天齐锂业周涨幅2.75%,收盘价33.26元 [9] - 中伟股份周涨幅2.63%,收盘价33.55元 [9] 换电概念上市公司表现 - 展鹏科技周涨幅10.69%,收盘价8.8元 [10] - 欣旺达周涨幅4.68%,收盘价20.59元 [10] - 科大智能周涨幅3.04%,收盘价10.18元 [10] 动力电池回收上市公司表现 - 阳光电源周涨幅12.5%,收盘价76.16元 [11] - 英可瑞周涨幅1.89%,收盘价18.35元 [11] - 欧陆通周涨幅0.48%,收盘价119.98元 [11] 产业链原材料价格 - 电池级氢氧化锂报价62600元/吨,较上周下跌200元/吨 [12] - 电池级硫酸钴报价51000元/吨,较上周上涨250元/吨 [14] - 电池级硫酸镍报价27900元/吨,较上周下跌600元/吨 [16] - 磷酸铁锂市场报价30450元/吨,与上周持平 [18] - 六氟磷酸锂报价49750元/吨,较上周下跌750元/吨 [24] 行业产销数据 - 6月新能源汽车产量126.8万辆,同比上涨26.4% [30] - 6月新能源汽车销量132.9万辆,同比上涨26.7% [30] - 6月新能源汽车出口20万辆,同比上涨140% [30] - 6月动力电池装车量58.2GWh,同比上涨36% [30] - 比亚迪6月销量382585辆,同比上涨11.98% [30][31] - 零跑6月交付量48006辆,同比上涨138.65% [30][31]
蔚来哪里来的胆子?
半佛仙人· 2025-07-14 19:20
这是半佛仙人的第1835篇原创 1 蔚来最近整了一个非常离谱的大活儿。 为了庆祝他们高速公路换电站达成100 0座,开着乐道L6 0来了个公路挑战, 换人换电不换车 ,连续开了1000 0公里,穿越19个省,81 个市,耗时9 8小时。 但凡你开过长途,你都能明白这个数据背后的可怕,看到就觉得腰酸腿痛。 这个强度,这个力度,这个长度,这个路线的曲折度,折合下来平均超过了1 00公里每小时,这么说吧,就是正儿八经营运的出租车都 不敢这么跑,毕竟车这个东西如果出问题是不会受到人类的语言激励的。 饼顶多画给社畜,但车如果不行真给你扔到半路。 而且这个一次性10 00 0公里,就算是车受得了,车主的老腰也受不了。 人类还是有局限的。 蔚来能完成这个挑战,已经完全证明了自身产品质量的过硬。 你别的都可以不信,但你得信物理,得信一万千米。 但凡质量不够猛,都经受不住10 000公里+十几个省高速路实地的折腾,更何况还是98小时完成的,这都不是家用绰绰有余了,就是商 用都没这么往死里用的,三体人来打地球,都没这么激进过。 除了连续1 00 00公里行驶之外,更离奇的是,不充电,而是用【换电】来完成了,再考虑到算下来平均时速 ...
瑞达期货碳酸锂产业日报-20250714
瑞达期货· 2025-07-14 19:19
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡偏强,持仓量环比增加,现货贴水,基差走弱,原料端价格随产业预期改善走高,锂矿市场交易活跃度转好,供给端国内供给量偏多、库存高位运行,需求端新能源产业排产预期转好,下游刚性需求保障成交热情,但供给端仍有压力、产业库存高企,下游备库意愿谨慎,锂价交易需谨慎对待 [2] - 期权市场认购持仓占优,情绪偏多头,隐含波动率略升,技术面60分钟MACD双线位于0轴上方且红柱走扩,操作建议轻仓逢高抛空交易并控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价66,480元/吨,环比+2200元;前20名净持仓-84,897手,环比+10188手;主力合约持仓量356,161手,环比+33301手;近远月合约价差-60元/吨,环比+1080元;广期所仓单11,603手/吨,环比-1588手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,650元/吨,环比+900元;工业级碳酸锂平均价63,050元/吨,环比+900元;Li₂CO₃主力合约基差-1,830元/吨,环比-1300元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价698美元/吨,环比+2美元;磷锂铝石平均价5,500元/吨,环比+100元;锂云母(2 - 2.5%)1,759元/吨,环比+23元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨,环比-5800吨;进口量21,145.78吨,环比-7190.11吨;出口量286.74吨,环比-447.55吨;企业开工率47%,环比-6%;动力电池产量129,200MWh,环比+5700MWh;锰酸锂28,500元/吨,价格无变化;六氟磷酸锂4.98万元/吨,价格无变化;钴酸锂220,000元/吨,价格无变化;三元材料(811型):中国144,500元/吨,价格无变化;三元材料(622动力型):中国120,000元/吨,价格无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国125,000元/吨,价格无变化;三元正极材料开工率55%,环比+2%;磷酸铁锂3.05万元/吨,价格无变化;磷酸铁锂正极开工率49%,环比+2%;新能源汽车当月产量1,268,000辆,环比-2000辆;当月销量1,329,000辆,环比+22000辆;累销渗透率44.32%,环比+0.33%;累计销量6,937,000辆,同比+1993000辆;当月出口量20.5万辆,环比-0.7万辆;累计出口量106万辆,同比+45.5万辆;标的20日均波动率21.83%,环比-0.52%;标的40日均波动率22.12%,环比-0.7% [2] 期权情况 - 认购总持仓133,871张,环比+1717张;认沽总持仓52,094张,环比+2605张;总持仓沽购比38.91%,环比+1.4656%;平值IV隐含波动率0.24%,环比+0.0098% [2] 行业消息 - 央行将继续实施适度宽松货币政策,关注前期政策传导和效果,把握政策力度和节奏 [2] - 2025年我国新能源汽车人才缺口上百万,长安汽车2026届校招计划增加核心领域技术人才引进,规模预计提升30%以上 [2] - 电池成本下降和销量上升推动纯电车企利润率上升,预计未来2 - 3年一批新能源车企业迎盈亏平衡浪潮,非豪华品牌盈亏平衡点年销量约50万辆,豪华品牌约35万辆 [2] - 中汽协采取措施推动汽车企业出海有序成长,反内卷工作取得进展且在深入推进 [2]
弘元绿能:预计2025年上半年净利润亏损2.9亿元-3.5亿元
快讯· 2025-07-14 19:05
弘元绿能(603185)公告,预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2.9亿元到-3.5亿 元,与去年同期相比,将实现减亏8.07亿元到8.67亿元。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净利润为-3.5亿元到-4.1亿元,与去年同期相比,将实现减亏5.51亿元到6.11亿元。 ...
乐道一心做「大」,蔚来背水一战
雷峰网· 2025-07-14 18:55
" 实现年底月销量2.5万台,留给乐道的时间不多了。 " 作者丨马广宇 编辑丨 林觉民 7月10日,蔚来旗下品牌乐道汽车在合肥举行了乐道 L90产品技术发布会,这款被李斌誉为"2025年乐道 品牌最重要产品"的乐道 L90,而这款产品从首次亮相到现在,已经足足有了半年左右的时间。 极为罕见的,李斌开了一场足足接近三个小时的新品发布会。 作为一款车长超过5米、轴距超过3米的三排纯电SUV,乐道 L90的售价显得诚意十足,标准版预售价 27.99万元——如果选择电池租用方案购买,该车的起售价仅为19.39万元。 相对的,目前市面上相应尺寸和配置的理想 L9和问界 M9,售价均超过了40万元。 回看从去年乐道 L60到今年的乐道 L90,一个很有意思的地方在于,乐道从早期面向家庭市场的品牌定位 到如今L90的极致性价比,乐道品牌正在做出潜移默化的改变,同时也走出了品质+低价的独特道路。 01 价格与质量的平衡木 如果把乐道 L90放到整个蔚来旗下产品做对比的话,乐道 L90也是整个蔚来品牌中尺寸最大的一款车。 在今年上海车展上,乐道 L90这款车型开启了首次亮相,尺寸巨大的前备箱是这款产品的核心卖点,这也 使得李斌 ...
大类资产周报:资产配置与金融工程A股强势突破3500点,债市调整-20250714
国元证券· 2025-07-14 18:41
报告核心观点 本周A股强势突破,主要指数普涨,但隐波跳升预示短期波动风险加剧,小市值、高成长风格占优,盈利预期低迷压制高估值板块;债市技术性调整,但配置价值仍存;美股高位回调,美元反弹;商品延续反弹,后续需关注政策落地力度。报告给出了各类资产的配置建议,包括债市、境外权益、黄金、A股、大宗商品和衍生品策略等[4][5]。 大类资产全景观 资产行情观察 - A股主要指数全线收涨,上证站稳3500点,“反内卷”政策提振制造业预期,增量资金流入,但隐波大幅跳升反映短期波动加剧[4][10]。 - 债市技术性调整,国债期货普跌,主因股市风险偏好挤压及跨季后流动性边际收紧,但经济弱复苏与资产荒逻辑下配置价值仍存[4][10]。 - 美股高位回调,受美联储“higher for longer”预期压制,美元本周反弹,关税扰动通胀预期再起[4][10]。 - 商品继续反弹,“反内卷”政策刺激以及部分商品价格低至行业成本线是反弹基础,后续走势取决于政策落地力度和供需变化[4][10]。 资产相关性变化观察 - 中证800与铜收益率和回撤相关性中等,与其他资产相关性较弱且趋势稳定[21]。 - 中债企业债与其他资产收益率相关性较弱,与伦敦金现回撤相关性较高且趋势稳定[26]。 - 中证800与中债企业债收益率相关性为 -0.221,回撤相关性较低,周度变化趋势稳定[29]。 股票风格因子 - 近一周Beta因子领涨,受益于市场风险偏好回升,高Beta资产受资金追捧;市值因子持续负收益,A股处于小市值、高成长风格周期,资金向小微盘聚集,非线性市值因子中长期仍显著回撤[34]。 商品风格因子 - 近一周期货风格因子中,波动因子领涨,短期动量类因子表现较强,期限结构因子受益于商品贴水收敛,偏度因子中长期表现亮眼[38]。 资产配置展望 宏观视角 - **增长维度**:近一周建信高金宏观增长因子边际反弹,6月中国企业经营状况指数环比下降,企业利润前瞻指数降至年内新低[42]。 - **流动性维度**:本周流动性整体边际收紧,但仍处于宽松状态,政策信号边际趋紧,效率信号由负转正但仍处低位[48]。 - **通胀维度**:本周通胀高频因子单边下行,PPI预期连创新低,CPI连续四月负增长,凸显终端消费萎靡[51]。 - **海外维度**:美国经济意外指数小幅回升但仍处低位,美元指数震荡微升,人民币有所走弱[56]。 资产视角 权益市场 - **交易**:本周全A日均成交额环比增长,市场活跃度改善,当前流动性环境利于市场估值修复和结构性行情延续[62]。 - **资金**:股票型和货币型ETF规模环比增长,资金防御态势显著;融资余额占流通市值比率处于低位,融资余额环比减少,杠杆资金谨慎[62]。 - **估值**:本周A股估值水平提高,处于合理估值区域,接近历史平均水平,反映市场谨慎乐观[67]。 - **盈利预期**:本周盈利预期有所回升,但整体仍低于历史平均,市场可能面临估值压力,特别是高估值但盈利预期下滑的板块[67]。 债券市场 - **久期风险**:当前收益率曲线形态较为平坦,长期债券投资价值削弱,期限溢价较低,建议灵活调整久期和期限配置[70]。 - **信用风险**:本周5年期AAA中短期票据与国开债信用利差处于历史较低水平,市场信用环境宽松,关注6个月至1年期限的AAA级债券[71]。 - **机构行为**:近一周银行、保险净买入,证券基金净卖出,银行与保险机构稳定债市,基金与券商主导边际定价[75]。 - **交易情绪**:银行间质押式回购成交量环比日均增加,反映市场融资活跃度提升,需关注7月中旬MLF续作规模等因素[76]。 商品市场 - 本周商品指数短期波动率边际下降,长期波动率稳定,预计趋势类CTA策略有所反弹[82]。 股指市场 - 本周上证指数冲击3500点推升IV,IV飙升增加卖方Vega风险,跨式/宽跨式组合可能亏损[87]。 - 本周基差整体收敛,IF与IH贴水幅度收窄,IM基差回升最快,IC基差变化较小[91]。 - 三大指数持仓量PCR均边际上行,中证1000PCR持续高于1且攀升,沪深300 PCR低位向上,科创50悲观情绪稳定[92]。 大类资产评分 - 债市:宏观高频因子利好,短久期高等级债券有配置价值,交易情绪上升,得分6分[96]。 - 海外股市:关注亚太结构性机会,美元走强,关税扰动通胀预期,得分6分[96]。 - A股:增长、通胀维度不利好,流动性支撑,估值性价比适中,盈利预期边际向上但仍低,得分5分[96]。 - 黄金:增长维度利好,波动率提升形成支撑,得分5分[96]。 - 大宗商品:增长、通胀维度不利好,部分品种反弹,得分4分[96]。 - 衍生品策略:股指波动率上行,基差贴水收敛,商品出现趋势行情,利于CTA短周期趋势跟踪策略,得分5分[96]。