报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡[1] - 棉花走势评级为震荡[1] 报告的核心观点 - 2024/25年度全国累计产糖1116万吨同比增120万吨，累计销糖811万吨同比增152万吨，销售进度72.7%比去年同期加快6.5个百分点；国内甘蔗和甜菜生长条件改善，国际食糖供给趋于宽松，国际糖价弱势运行，后续需关注主要产国降水及巴西食糖生产和出口进度[1] - 受美国关税影响棉花进口量未达预期，全国棉区光照和温度适宜利于生长，多数棉花发育期比往年提前3到15天，需关注天气对单产的影响[1] 相关目录总结 数据速览 - 外盘报价方面，2025年6月16 - 17日美白糖从17.02美元降至16.45美元跌幅3.35%，美棉花从68.05美元降至67.64美元跌幅0.60%[3] - 现货价格方面，2025年6月16 - 17日南宁白糖从6020.0元涨至6030.0元涨幅0.17%，昆明白糖从5835.0元涨至5865.0元涨幅0.51%，棉花指数328从3281降至3280跌幅0.28%，新疆棉花从14800.0元降至14700.0元跌幅0.68%[3] - 价差速览方面，2025年6月16 - 17日SR01 - 05从40.0涨至45.0涨幅12.50%，SR05 - 09从 - 168.0降至 - 182.0涨幅8.33%，SR09 - 01从128.0涨至137.0涨幅7.03%，CF01 - 05从0.0降至 - 5.0跌幅 - inf%，CF05 - 09从0.0涨至10.0涨幅inf%，CF09 - 01从0.0降至 - 5.0跌幅 - inf%[3] - 基差方面，2025年6月16 - 17日白糖01基差从296.0涨至311.0涨幅5.07%，白糖05基差从336.0涨至356.0涨幅5.95%，白糖09基差从168.0涨至174.0涨幅3.57%，棉花01基差从1290.0涨至1332.0涨幅3.26%，棉花05基差从1290.0涨至1327.0涨幅2.87%，棉花09基差从1290.0涨至1337.0涨幅3.64%[3] - 进口价格方面，2025年6月16 - 17日棉花cotlookA价格78.15美元无涨跌[3] - 利润空间方面，2025年6月16 - 17日白糖进口利润1663.0美元无涨跌[3] - 期权方面，SR509C5700隐含波动率0.0874，期货标的SR509历史波动率8.58；SR509P5700隐含波动率0.0772；CF509C13600隐含波动率0.0939，期货标的CF509历史波动率12.63；CF509P13600隐含波动率0.0961[3] - 仓单方面，2025年6月16 - 17日白糖仓单28586.0张无涨跌，棉花仓单从10725.0张降至10682.0张跌幅0.40%[3] 公司信息 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，为多个期货交易所会员及相关协会观察员、观察会员[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出操作建议，包括股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、黑色系、化工、农产品、特殊商品、新能源等品种，各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者可根据各品种特点进行相应操作[2][3] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 指数下方支撑较稳定，上方突破压力犹存，关税谈判博弈，短期受消息面影响波动，高股息支撑盘面，股指窄幅震荡，建议暂时观望，尝试卖出7月5800执行价看跌期权赚取权利金[2] 国债 - 资金面宽松，市场对央行重启购债预期较强，整体期债上涨，短端偏强，关注陆家嘴论坛会议内容，若预期政策落地，可能带动曲线牛陡期债走强，单边策略上可适当逢调整配置多单[2] 贵金属 - 关注地缘局势和美联储决议信号，若伊以冲突升级金价逼近3450美元（800元）前高，避险情绪减弱未突破前高则逢高卖出黄金虚值看涨期权；关注中东局势对能源价格影响，通胀预期下白银仍有上行空间[2] 集运指数（欧线） - 08主力在1900 - 2200区间窄幅震荡，单边操作暂观望[2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，套利关注多材空原料操作[2] 黑色系 - 铁矿：铁水降幅收窄，到港量攀升至高位，反弹试空，上方压力位参考720左右[2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交回暖，预期好转，多焦煤空焦炭[2] - 焦炭：主流钢厂6月6日第三轮提降落地，干熄焦额外降价20，仍有继续提降预期，价格接近底部，多焦煤空焦炭[2] 化工 - 尿素：期货短期存技术性回调压力，盘面上方空间需消息面验证，短期建议偏多思路，套利考虑正套，主力合约压力位调整到1780 - 1800[2] - PX：自身供需面叠加成本端偏强，短期支撑偏强，短多对待，关注7000以上压力，PX - SC价差做缩策略可利用油价波动减仓[2] - PTA：供需逐步转弱但成本端偏强，略偏强震荡，TA短多对待，关注5000附近压力，TA9 - 1逢高反套为主[2] - PF：工厂减产预期下，短期加工费略有修复，但驱动有限，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主[2] - 瓶片：需求旺季，瓶片存减产预期，加工费或触底反弹，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2] - 乙醇：伊朗乙二醇装置停车，提振乙二醇上涨，短期EG09关注4450压力[2] - 苯乙烯：短期能源扰动盘面震荡反复，关注中期矛盾，短期震荡反复，中期找寻原料共振的偏空机会[2] - 烧碱：氧化铝采买价连续回调，盘面寻底运行，7 - 9正套离场，单边寻底谨慎操作[2] - PVC：短期矛盾未进一步激化，宏观扰动加剧，盘面低位盘整，短期暂观望，中长线维持高空思路参与[2] - 合成橡胶：受国际地缘冲突因素影响，BR止跌反弹，短期在11000 - 12000区间震荡[2] - LLDPE：现货小幅上涨，成交中性[2] - PP：供需双弱，偏弱震荡，逢高空[2] - 甲醇：库存延续累库，基差持稳[2] 农产品 - 豆类：美豆新作产情较好，盘面震荡运行，震荡偏强[2] - 生猪：天气转热需求减弱，猪价小幅震荡，关注13500附近表现[2] - 玉米：延续上涨动力不足，高位震荡，短期2360附近震荡[2] - 油脂：受外盘影响，国内油脂盘面滞涨调整，棕榈油短期乐观冲击8500点[2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850[2] - 棉花：下游市场保持弱势，反弹偏空交易，关注13700附近压力位[2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，底部反弹，反弹后偏空走势[2] - 苹果：成交整体表现偏弱，主力在7600附近运行[2] - 红枣：市场价格弱稳运行，短期8900附近运行[2] - 花生：市场价格高位运行，主力在8300附近运行[2] - 纯碱：过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有[2] 特殊商品 - 玻璃：现货市场走货转好，短期盘面存支撑，观望[2] - 橡胶：原油持续反弹，带动胶价上涨，14000空单继续持有[2] - 工业硅：期货震荡运行，低位震荡[2] 新能源 - 多晶硅期货减仓回落，空单持有；碳酸锂主力参考5.6 - 6.2万运行[3] 原油 - 关注地缘风险不确定性，中长期考虑基本面因素，WTI上方阻力扩大到[73, 74]，布伦特上端压力在[74, 75]，SC压力位在[540, 550]，单边操作暂观望[2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外美国 5 月零售销售弱于预期但消费者支出受薪资支撑，经济数据趋软与中东局势令投资者紧张，美元先跌后反弹，全球风险偏好降温；国内 5 月消费增长强劲但投资和工业生产放缓，经济增长稳健，短期中东局势影响市场风险偏好；资产方面，股指短期震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡宜观望，商品板块中黑色、有色短期震荡观望，能化、贵金属、股指可谨慎做多[3]。 各板块总结 宏观金融 - 海外美国经济数据趋软、中东局势紧张使投资者紧张，美元波动，全球风险偏好降温；国内 5 月消费强但投资和工业生产缓，经济稳健，中东局势影响风险偏好；资产上股指短期震荡谨慎做多，国债短期高位震荡观望，商品板块各品种有不同表现[3] 股指 - 生物医药等板块拖累国内股市下跌，基本面经济增长稳健但中东局势影响风险偏好，交易逻辑聚焦中东风险等，短期谨慎做多[4] 贵金属 - 周二黄金窄幅震荡、白银回升，中东局势激烈、经济数据喜忧参半，投资者关注美联储会议，通胀数据降温，若双方谈判黄金避险溢价或降，白银盘整[5] 黑色金属 钢材 - 周二钢材期现货平稳、成交量低，伊以冲突提振但工业地产等需求走弱，5 月粗钢产量降但生铁产量高，长流程钢厂利润高，短期底部震荡[6][7] 铁矿石 - 周二价格回落，铁水产量或高位运行，本周发运和到港量降但绝对量高，二季度是旺季，焦煤抑制价格，短期区间震荡[7] 硅锰/硅铁 - 周二价格反弹，铁合金需求回落，锰矿价格弱，硅铁招标量增，成本端价格弱，下游采购差，短期区间震荡[8] 有色 铜 - 宏观经济放缓、高关税和谈判不确定不支持上涨，基本面产量高、需求或走弱、库存放缓，关注美国谈判和关税情况[9] 铝 - 上期所铝仓单增加、社库去库放缓、铝棒库存增，以旧换新政策有变数，供应高需求或走弱[9] 铝合金 - 进入需求淡季订单乏力，废铝供应紧支撑价格，短期震荡偏强但空间有限[9] 锡 - 供应端国内锡矿紧、加工费低、开工率降，缅甸复产或滞后；需求端进入淡季订单下降，库存增加，价格短期震荡偏强但空间承压[10][11] 能源化工 原油 - 特朗普表态使市场担忧中东原油供应，目前影响限于航运，关注后续生产运输风险[12] 沥青 - 油价攀升带动沥青测试前高，发货平稳、基差未升、库存去化停滞，需求旺季关注去化，短期随原油高位波动[12] PX - 价格随原油上行，6 - 7 月检修多、PTA 开工回升，原油高位时将偏强震荡[12] PTA - 基差走高、仓单增加、现货紧张，下游库存转移好转，近期偏强震荡，关注瓶片减产[13] 乙二醇 - 伊朗装置问题计价有限，价格稳定，下游库存去化有限，合成气制开工回归，价格筑底震荡[13] 短纤 - 原油带动聚酯回升，短纤跟随偏强震荡，终端订单恢复差、开工下行、库存累积，油价上行带动中枢上移[14] 甲醇 - 内地市场回落、港口基差走强，伊以冲突和“限船龄”影响供应，内地装置开工回升，下游需求尚可，短期价格偏强[15][16] PP - 国内报价调整，产量上涨、下游开工回落，油价支撑成本但需求疲软，短期冲高或回调[17] LLDPE - 价格上涨，多数进口窗口打开，装置重启开工上行，下游开工下调、库存上涨，关注油价变动[18] 农产品 美豆 - 隔夜 CBOT 豆油回落引发获利了结，美国参议院和众议院有税收提案涉及生物燃料[20] 豆菜粕 - 美豆主导豆粕期货上涨，国内基差预期不变、供需宽松，菜粕旺季刚需增量不足[20] 油脂 - 伊以局势使原油走强，棕榈油成生物柴油原料有吸引力，出口强劲限制跌幅[20] 玉米 - 山东深加工到货量低，东北玉米支撑，进口拍卖消息多，小麦替代或拖累，短期高位盘整[21] 生猪 - 集团降重幅度小，现货稳定，屠宰量淡季下滑，8 - 9 月需求预期改善，二育补栏助力稳定预期[21]

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（6月18日） 1. 6月17日，中国47港进口铁矿石库存总量14402.34万吨，较上周一下降24.99万吨。 7. 据欧盟委员会，截至6月15日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为274万吨，而去年为336万吨。 2. 2024年6月9日-6月15日期间， 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1226.2万吨，环比下降 25.9万吨。 3. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出售了12万吨豆粕，于2025/2026年度 交付。 4. 据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）预测，预计巴西6月大豆出口有望达到1437万吨，此前预期为 1408万吨。 5. 据国家粮油信息中心，监测显示，6月13日，全国主要油厂进口大豆库存660万吨，周环比下降11万吨 6. 据阿肯色大学合作推广服务中心的一位官员称，由于今年春季频繁降雨，该州可能会有几英亩的大豆 无法种植。 ...

加州对特朗普钢铝关税政策的法律挑战 - 加州作为民主党铁票仓，针对特朗普重启的钢铝关税政策发起法律挑战，反映政治博弈加剧 [1] - 关税导致加州制造业采购钢材成本飙升7%，每生产100万美元产品需额外增加7万美元成本 [1] - 运输业燃油附加费猛涨，物流企业面临巨大成本压力 [1] 钢铝关税对美国经济的影响 - 钢铝关税使全美企业每年多支出230亿美元，平均每家企业增加数十万美元成本 [3] - 关税导致4万多个工作岗位消失，工人被迫失业 [3] - 全球钢铁贸易量在关税实施后半年内减少12%，引发国际供应链震荡 [3] 农业出口受关税反制冲击 - 美国农产品出口受反制措施影响，大豆、肉类市场份额下降 [3] - 加州柑橘出口量从年10万吨锐减至不足5万吨，果农收入大幅下滑 [3] - 坚果等农产品出口也呈现显著下降趋势 [3] 两党经济政策分歧与州级反抗 - 民主党主张多边合作降低贸易壁垒，与特朗普单边关税政策形成对立 [5] - 加州通过法律手段反对关税，纽约、华盛顿州可能跟进，加剧联邦与州级矛盾 [5] - 政策反复导致企业运营不确定性增加，经济复苏难度提升 [5] 政治博弈下的经济代价 - 企业持续承担关税导致的额外成本压力 [7] - 供应链中断和出口下滑对行业造成长期结构性影响 [7] - 政治斗争使普通民众和企业成为实际经济损失承担者 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月USDA报告影响有限，本周油脂巨震粕类平淡，国内外蛋白粕期货行情受多种因素影响，包括USDA报告数据调整、美豆油RVO政策、中东地缘政治、作物生长情况及进出口数据等[3] 各部分总结 行情回顾 - 6.6 - 6.13外盘美豆07合约收于1068.5，涨幅1.69%；美豆粕07合约收于291.3，涨幅 - 1.75%；ICE油菜籽07合约收于731.0加元/吨，涨幅2.84%；国内豆粕2509最新价3048，涨幅3.11%；菜籽粕2509最新价2670，涨幅3.73% [7] 豆粕市场概况 国际供需情况 - 6月13日凌晨公布的USDA 6月供需报告美豆和美豆油25/26平衡表未调整，美豆期末库存预估2.95亿蒲；美豆24/25出口/压榨预估分别为18.5/24.2亿蒲，库存预估3.5亿蒲；中国24/25大豆压榨预估下调100万吨，全球25/26大豆库存调增97万至1.253亿吨；阿根廷2024/2025年度大豆产量预期维持4900万吨；巴西2024/2025年度大豆产量预期维持1.69亿吨 [15] - 6月13日美国白宫通过美环保署EPA关于2026、2027年RVO草案初审，超出预期利多美豆油；2026年掺混义务量相比2025年增加约240万吨豆油需求，但5月下旬小型炼油厂豁免申请待审，或削弱RVO利好 [16] - 截至6月8日当周，25/26年度美豆优良率68%，种植率90%，出苗率75%；巴西Anec预计6月大豆出口1408万吨，豆粕出口207万吨；6月16日美湾和巴西大豆FOB分别为11.63和11.52美元/蒲式耳 [17] - 阿根廷布交所将24/25年度大豆产量预估上修至5030万吨；截至6月12日当周，24/25美豆周度出口净销缩至6.14万吨，累计销售4871万吨；25/26美豆周度出口净销增至5.81万吨，累计销售112万吨 [18] 国内供需情况 - 本周现货仍贴水期货主力，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格及基差有不同变化；中国1 - 5月大豆进口3710.8万吨，预计6 - 8月进口分别为1200、950、850万吨，预计8月底国内大豆商业库存上升300 - 400万吨 [27] - 国内大豆油粕库存逐渐回升，但低于历史同期，6月6日全国主要油厂进口大豆库存674.1万吨，豆粕库存39万吨 [28] 菜籽粕市场概况 国际油菜籽供需状况 - 截至6月9日，加拿大阿省油菜籽播种完成，出苗率89%；萨省菜籽种植完成，18%未出苗，67%处于幼苗期；曼省各类作物平均种植进度99% [34] - 5月底加拿大农业部月报预估2025/26年度菜籽产量1800万吨，单产2.07吨/公顷；6月USDA报告维持5月数据，估全球2025/26年度菜籽产量8977万吨 [34][36] - 美于3月4日落实对墨西哥和加拿大的25%关税，但情况反复；5月初美国众议院草拟的45z生柴政策最新法案通过，有效期延长至2031年底 [36] 国内油菜籽供需状况 - 本周我国市场监管总局附加限制性条件批准邦吉全球收购蔚特股权案；即日起允许符合要求的乌拉圭豆粕、油菜籽粕进口 [54] - 截止6月13日，江苏南通菜粕价报2570元/吨，与活跃合约期价基差 - 174元/吨；2025年6、7、8月油菜籽预估到港量分别为26、28、45万吨 [54] - 2024下半年以来中国和加拿大贸易政策扰动，使豆菜粕价差运行区间低于历史平均水平 [55]

进出口总值 - 2025年前5个月潍坊市进出口总值1539.4亿元，同比增长5 1% [1] - 出口1042 5亿元，增长4 8% [1] - 进口496 9亿元，增长5 7% [1] 企业类型分布 - 民营企业进出口1298 8亿元，增长3 8%，占比84 4% [1] - 外商投资企业进出口200 2亿元，增长11 4% [1] - 国有企业进出口40 4亿元，增长17 8% [1] 区域市场表现 - 对韩国进出口178 9亿元，增长1 2% [1] - 对日本进出口71 9亿元，增长7% [1] - 对拉美进出口117 1亿元，增长32 9% [1] - 对中东进出口111 9亿元，增长47 2% [1] - 对非洲进出口80 2亿元，增长25 4% [1] - 新兴市场(拉美、中东、非洲)合计占比20 1%，同比提升4 5个百分点 [1] 出口产品结构 - 机电产品出口500 3亿元，增长11 4%，占比48% [2] - 柴油发动机出口17 4亿元，增长36 3% [2] - 农业机械出口16 6亿元，增长27 8% [2] - 农产品出口69 8亿元，增长8 6% [2] 进口产品结构 - 原油进口235 3亿元，增长28 1%，占比47 4% [2] - 机电产品进口179 3亿元，增长13 3% [2]

美国加征关税对澳大利亚的影响 - 美国将钢铁和铝关税从25%上调至50%，引发澳大利亚等多方反对，澳大利亚总理批评这是"美国的经济自残行为"[1][6] - 美国加征关税扰乱了全球贸易格局，推高成本、增加不确定性，并影响供应链稳定性，对澳大利亚企业不利[1][6] - 中国市场因美国产品退出而产生的空缺为澳大利亚农业等领域提供了新机遇[1][6] 中澳经贸关系现状与前景 - 中澳双边关系逐步恢复，大部分关税已取消，高层互访重启，双方信任正在重建[2] - 中澳经济具有高度互补性，近70%澳企将中国列为未来三年全球投资前三大优先市场[1][7] - 2025年中澳双边贸易额预计将达到3250亿美元，较2015年的1450亿美元增长125%[3] 澳大利亚企业在华表现 - 去年75%的受访外资企业实现盈利，较2023年的58%有所提升，51%的公司在华收入同比增长，46%的公司增加在华投资[2][11] - 每三家公司中就有一家计划在未来三年内拓展中国业务[2] - 约三分之一企业计划向深圳、杭州、成都和海南等地区拓展[11] 中澳自贸协定的影响 - 中澳自贸协定自2015年生效以来，通过关税减免和市场准入优化，显著增强了两国贸易的韧性和稳定性[3] - 协定为两国经济注入活力，是澳大利亚与主要经济体达成的首批全面自贸协定之一[3] 澳大利亚农产品出口中国市场 - 贸易限制解除后，葡萄酒、农业等领域显现明显复苏迹象，澳大利亚产品凭借高品质和安全性受中国消费者青睐[4] - 中国中等收入群体超过4亿人，未来十几年将达到8亿人，为澳大利亚农产品提供巨大市场[6] - 澳大利亚新增15家获批的羊肉出口加工厂，积极满足中国市场对高品质红肉的需求[6] 新兴产业合作机遇 - 关键矿产、清洁能源技术、液化天然气、生物制药和医疗器械等领域展现出新的出口潜力[4][8] - 清洁能源是中澳合作重点，双方在绿色氢能、可再生能源开发和储能技术等方面合作潜力巨大[8] - 电动汽车及其供应链，特别是电池领域，双方互补性强，澳大利亚欢迎中国电动汽车[9] 澳大利亚企业战略调整 - 企业更注重本地化合作，以更快适应政策变化和消费需求的迭代[11] - 企业越来越重视政府事务团队，确保业务符合要求并与监管部门保持良好沟通[11] - 多数企业以"在中国为中国"为主，重点服务中国市场，生物医药和医疗器械行业部分倾向于"在中国为世界"[12] 高层互访的积极影响 - 澳大利亚总理访华传递出两国政府致力于维持稳定建设性关系的积极信号，对企业信心至关重要[13] - 访问或将推动澳大利亚政府优化对中国投资的政策，特别是在净零排放和住房等领域[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期报价有望反弹，中长期等待利润小幅修复后继续空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，关注天气风险和产量预期差 [4] - 棉花若需求或宏观无变化将在当前位置震荡，否则可能下行 [7] - 鸡蛋梅雨结束后供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [12] - 苹果关注新作季减产预期兑现情况和西部产区产量争议 [16] - 生猪短期现货去库为主，库存释放利于远月回归，否则长线做空 [20] 各品类总结 玉米/淀粉 - 2025年6月10 - 16日，锦州、潍坊、蛇口玉米价格无变化，基差涨19，贸易利润进口盈亏降48；黑龙江、潍坊淀粉价格无变化，基差涨14，加工利润涨4 [2] - 玉米短期供应增加使现货走低、基差修复，中长期进口和国产谷物补充不足有上行预期 [3] - 淀粉短期原料减少和加工亏损支撑报价反弹，中长期下游淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 2025年6月10 - 16日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化，基差降3，泰国和巴西进口利润降111，仓单降150 [4] - 国际上巴西榨季单产和出糖量下降但制糖比增加，原糖承压，国内下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 2025年6月10 - 16日，3128棉花价格涨40，仓单+预报降43，越南纱现货降20，进口利润降41，32S纺纱利润降62 [7] - 棉花本年度产量高套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] 鸡蛋 - 2025年6月10 - 16日，河北、辽宁、山东、河南、湖北鸡蛋产区价格有涨有跌，基差涨115，白羽肉鸡降0.05，生猪涨0.11 [11][12] - 4月下旬起养殖亏损扩大，养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [12] 苹果 - 2025年6月10 - 16日，山东80一二级、陕西70通货苹果现货价格无变化，1月、5月、10月基差分别降33、21、25 [15] - 新作季全国有小幅减产预期，消费端目前库存低但走货放缓，关注减产预期兑现情况 [16] 生猪 - 2025年6月10 - 16日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通生猪产区价格上涨，基差涨210 [20] - 现货下探后养殖端惜售但反弹有限，6月集团出栏有增量，短期去库是主逻辑 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米维持震荡，7月合约主力资金向9月转移，9月成主力合约，期价围绕2400元关口波动，现货市场小麦提价形成支撑，前期价格涨至高位下游接受度有限，小麦替代增加限制涨幅，操作上轻仓短多参与 [1] - 豆粕震荡上涨，CBOT大豆自高点回落，产区降雨利于作物生长抑制涨幅，国内油脂大涨蛋白粕相对偏弱，资金调整油粕比令其承压，上周油厂大豆库存下降、豆粕库存上升、未执行合同下降，操作上91、15正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂震荡上涨，BMD棕榈油连涨三日追随美豆油涨势，马棕油6月1 - 15日出口环比增加、同期产量环比下滑，国内油脂跟随走高，棕榈油领涨，上周三大油脂库存环比增加，操作上短线参与，豆油和棕榈油买9卖1 [1] - 鸡蛋震荡，期货主力2508合约开盘后震荡走强尾盘回落，2509合约窄幅调整，现货价格多数上涨或稳定，前期蛋价跌至低位后产区小幅反弹，但8月前新增供给量延续增加，叠加梅雨季不利影响，建议暂时观望 [1][2] - 生猪上涨，7月合约猪价上行，9月收平，猪价区间上移，河南猪价上涨，现货猪价企稳对期价提供支撑，9月合约在成本上行预期下价格区间抬升，多头思路延续 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%，1 - 5月份同比增长6.3% [3] - 我国实施积极宏观政策，政策工具箱储备充足，可根据形势动态调整应对，为经济稳定运行保驾护航 [3] - 近期进口大豆集中到港，油厂大豆库存上升、开机率维持高位，截至6月13日当周国内主要油厂大豆压榨量226万吨，预计本周开机率继续上升，压榨量在245万吨左右 [3] - 预计马来西亚6月1 - 15日棕榈油出口量为513213吨，较上月同期增加14.3% [4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][8]