核心观点 2026年4月9日，A股市场整体呈现弱势震荡格局，市场情绪较前一交易日降温，成交额缩量至2.15万亿元[1][2] 报告的核心观点认为，中东局势的反复是当前压制A股风险偏好的核心外部变量，而国内政策催化下的算力通信产业链则构成了市场最主要的结构性支撑[7][15] 债券市场在资金面平稳偏松和外部不确定性的支撑下，预计短期维持震荡偏强格局[11] 商品市场中，农产品板块表现强劲，其走强是地缘风险、进口预期与国内现货结构偏紧共同作用的结果[9][12] 市场行情分析 股票市场 - A股市场整体弱势震荡，三大指数集体收跌 上证指数收盘报3966.17点，下跌0.72%；深证成指收盘报13996.27点，下跌0.33%；创业板指收盘报3323.30点，下跌0.73%；科创50指数收盘报1343.95点，下跌0.65%[2] - 市场成交额约为2.15万亿元，较前一交易日缩量12.4% 个股涨少跌多，上涨个股1139只，下跌个股4292只[2] - 行业层面呈现结构性分化 通信、石油石化和电子板块涨幅居前，分别上涨1.04%、0.74%和0.66%[5] 概念端以光通信、无线充电、稀土、光模块（CPO）等方向领涨，涨幅分别达到3.84%、3.02%、2.92%、2.82%[5] - 下跌方面，综合金融、消费者服务、商贸零售等行业跌幅居前，分别下跌2.76%、2.52%、2.19%[7] 概念端高送转、炒股软件等回调明显，高送转概念跌幅达9.78%[7] - 市场分化的驱动因素包括：工信部谋划引导太空算力建设应用的政策措施，以及美国FCC拟放宽卫星频谱功率限制（预计新规落地后卫星宽带容量有望提升至当前的7倍），强化了算力基础设施链条的景气预期[5] 同时，中东地缘扰动和航运不确定性支撑了石油石化板块[5][7] 债券市场 - 国债期货市场整体上涨 30年期国债期货TL2606上涨0.09%，收盘价112.13元，成交额893.41亿元；10年期国债期货T2606与前日持平；5年期和2年期国债期货主力合约分别上涨0.03%和0.02%[11] - 资金面保持平稳偏松 央行开展5亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量 各期限Shibor利率除隔夜外均下行，1个月Shibor报1.466%，维持在年内低位[11] - 债市核心逻辑是“资金面有托底、外部不确定性有支撑”，短期大概率继续维持震荡偏强格局[11] 商品市场 - 南华商品指数收于2991.21点，微涨0.02%，农产品板块表现强劲[9] - 领涨品种为豆一、菜籽、集运指数(欧线)、红枣、钯，分别上涨4.41%、4.11%、3.01%、2.39%、1.10%[9] - 领跌品种为烧碱、原油、多晶硅、乙二醇、碳酸锂，分别下跌3.33%、3.67%、3.78%、3.83%、4.13%[9] - 农产品走强反映了地缘与贸易扰动与国内供给结构偏紧的共振 例如豆一上涨4.41%体现了国产大豆市场“高蛋白豆源偏紧”的结构性矛盾[12] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 报告梳理了近期市场的热门投资品种及其核心逻辑[13]： - **人工智能**：核心逻辑是全球产业化加速，新应用不断出现 后续关注龙头企业资本开支变化、应用场景转化及产品技术升级突破[13] - **商业航天**：核心逻辑是国内商业航天司成立，大力支持发展 后续关注国内可回收火箭发射情况及海外龙头（如SPACEX）技术突破[13] - **核聚变**：核心逻辑是产业化提速，人工智能带动电力需求提升 后续关注项目进展推动情况及行业招标情况[13] - **大消费**：核心逻辑是政策推动支持消费升级 后续关注经济复苏情况及进一步刺激政策[13] - **券商**：核心逻辑是A股成交额整体维持较高水平 后续关注A股市场成交量情况及交易制度可能的变化[13] - **贵金属**：核心逻辑是央行持续增持及美联储降息 后续关注美联储进一步降息预期及地缘政治风险[13] - **能源化工**：核心逻辑是中东地缘政治影响供给 后续关注冲突进展情况及原油价格变化[13] 近期核心思路总结 - **权益市场**：中东局势反复压制风险偏好，政策催化下的算力通信链条是主要结构性支撑[15] - **债券市场**：核心逻辑未变，短期维持震荡偏强，但长端和超长端进一步下行需等待更明确的基本面走弱信号或增量宽松催化[17] - **商品市场**：前期由地缘风险驱动的能源化工行情有所降温，交易重心转向阶段性回吐，但后续仍需关注美伊博弈进展及对实际供给端的潜在传导[17]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持”，且评级维持不变 [1] 报告核心观点 - 美伊达成阶段性停火协议，但中东地缘政治风险未根本消除，全球原油供应格局已受深刻扰动，预计2026年油价将维持高位 [3][4] - 地缘冲突凸显能源与供应链安全重要性，油气、煤化工板块长期配置价值凸显 [6] - 停火协议将催化中东受损能源设施的重建需求，并为全球供应链恢复创造条件，看好油服工程板块及化工龙头企业估值修复 [9][10] 根据相关目录分别总结 一、 预计26年油价维持高位，地缘冲突已深刻扰动全球化工品供应格局 - 中东地缘政治风险未根本消除，国际原油供给端仍面临潜在扰动，市场对地缘风险的溢价难以完全消退 [4] - 全球原油库存水平偏低，主要产油国产能弹性有限，截至3月26日，沙特、伊拉克、科威特和阿联酋的供应合计减少约800万桶/日，而当前全球真正可动用闲置产能仅150万-200万桶/日 [4] - 油田长期关闭会永久影响生产能力，供应难以迅速恢复，预计2026年全年布伦特油价中枢为85美元/桶 [4] - 冲突导致中东大量能源化工设施受损，例如沙特阿美拉斯塔努拉炼油厂（产能55万桶/日）、阿联酋鲁韦斯炼油厂（产能92.2万桶/日）、伊朗南帕尔斯天然气田（处理伊朗全国约40%的天然气产量）及阿萨卢耶石化区（甲醇产能占伊朗总产能80%以上）等遭受袭击，对全球供应格局影响深远，短期内难恢复 [5][14] 二、 锚定能源与供应链安全，油气、煤化工长期价值凸显 - “三桶油”作为国内能源保供主力，2025年油气当量产量分别实现增长：中国石油+2.5%、中国石化+1.9%、中国海油+6.9% [7] - “三桶油”计划2026年上游资本开支合计同比增长4%，油气当量产量计划分别增长：中国石油0.6%、中国石化0.2%、中国海油1.6% [7] - 煤化工凭借国内丰富的煤炭资源，具备原料供给稳定性和成本优势，是对冲海外供应链风险的关键 [8] - 甲醇制烯烃（MTO）工艺战略地位关键，其中DMTO技术甲醇转化率接近100%，双烯收率达到86%，提升了我国烯烃产业链的自主可控水平 [8] 三、 美伊达成阶段性停火协议催化重建需求，供应链恢复龙头企业估值修复 - 冲突导致中东油气田、钻井平台、炼油装置等基础设施大面积受损，亟待检测、维修与重建，将为油服工程行业带来可观增量需求 [9] - 停火后，霍尔木兹海峡航运秩序有望逐步恢复，缓解中东油气及基础化工品的运输压力，推动全球能源与化工供应链修复 [10] - 随着供应链逐步恢复，核心原材料成本回落，龙头企业原料端压力缓解，开工率与产能有望回升，盈利能力将逐步修复 [10] 四、 投资建议 - 关注能源安全及供应链安全主线：上游板块的中国石油、中国海油、中国石化；油服板块的中海油服、海油工程等；煤化工板块的华鲁恒升、宝丰能源等 [11] - 关注停火协议催化的重建需求：油服工程板块的中石化炼化工程、中油工程、海油工程等 [11] - 关注全球供应链恢复带来的估值修复：化工龙头白马万华化学、华鲁恒升等；大炼化板块的恒力石化、荣盛石化等；轻烃裂解板块的卫星化学 [12]

国际油价飙升与韩国能源危机现状 - 美伊冲突导致国际油价大幅上涨，ICE布油涨超37%，WTI原油涨超45% [1] - 韩国汽油价格在短短一个多月内从不足1600韩元/升上涨至近2000韩元/升，涨幅超过25% [1][4] - 截至4月9日，WTI原油期货报97.89美元/桶，ICE布油报98.194美元/桶 [1] 危机对韩国民生与产业的直接影响 - 油价飙升导致民众生活成本激增，例如一位旅游车司机每月需额外支出60万韩元（约2832元人民币）油费 [3][13] - 石油化工原料短缺，导致塑料制品（如垃圾袋）供应紧张，部分超市已无法买到塑料袋 [3][5][6] - 油价上涨已影响交通运输业，导致京畿道巴士运营停滞，首尔汽油均价突破每升2000韩元，创2022年年中以来最高水平 [4][5] 韩国能源供应的结构性脆弱性 - 韩国能源高度依赖进口，约70%的石油和约20%的液化天然气来自中东地区 [6] - 其中95%以上的原油经由霍尔木兹海峡运输，该海峡的关闭或通航不确定性对韩国能源供应构成重大威胁 [6][10] - 韩国石化原料高度依赖石脑油，对中东原油的供应和价格极为敏感，使整体经济呈现“油价高度敏感型”特征 [7] 能源危机引发的经济连锁反应 - 石化产业首当其冲，工厂开工率下降，炼油行业经营困难，并已波及塑料、包装材料等行业 [7] - 燃油价格上涨导致航空运输业成本飙升，石化建材价格飙升可能推高房屋预售价格 [7] - 高盛分析指出，若石化行业供应中断持续至4月中旬，可能使韩国GDP下降约10个基点 [14] 韩国政府的应对措施与效果 - 政府将资源安全危机预警上调至三级（最高为四级），并推出12项全民节能措施，包括公共机关车辆实施“单双号限行” [9] - 计划派特使前往沙特、阿曼和阿尔及利亚开拓原油进口渠道，并考虑通过沙特红海港口延布运输原油以避开霍尔木兹海峡 [3][10] - 审议并通过了规模达26.2万亿韩元（约1182.6亿元人民币）的补充预算案，其中约10万亿韩元用于减轻高油价负担 [13] 韩国能源转型的长期规划与挑战 - 韩国计划到2030年将可再生能源发电占比提升到至少20%，以降低对进口能源的依赖 [11] - 然而，2023年韩国可再生能源在全国总发电量中占比仅为11.4% [11] - 能源转型面临土地资源有限、核心设备依赖进口、项目建设周期长成本高以及电网调度能力不足等多重挑战 [11] 危机前景与宏观经济风险 - 美伊临时停火为韩国争取了喘息时间，但危机能否彻底解除仍取决于冲突是否真正终结 [14] - 韩国面临“能源价格引发的输入性通胀”风险，国际油价居高不下使政策缓冲效果有限 [13] - 若油价长期高位运行，韩国可能面临增长疲软与物价上行同时出现的滞胀式压力 [14]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2026年4月9日 [2] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告核心观点 - 今日东北、华北以及山东地区沥青现货价格下跌，其余地区多持稳，原油和沥青期货下跌利空现货市场情绪 [6] - 沥青供应端有收紧预期，需求季节性恢复，库存有望去化形成支撑，但主要矛盾在油价，建议暂时观望 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - BU2606开盘4413元/吨，收盘4038元/吨，最高4436元/吨，最低3950元/吨，涨跌幅 -8.95%，成交量105万手；BU2609开盘4162元/吨，收盘3840元/吨，最高4187元/吨，最低3817元/吨，涨跌幅 -8.11%，成交量7.91万手 [6] 行业要闻 - 山东市场70A级沥青主流意向价格4120 - 4570元/吨，较前一工作日跌55元/吨，国际油价和期货下跌，部分套利盘出货、贸易商下调报价致价格走低 [7] - 华南市场70A级沥青主流意向价格4500 - 4700元/吨，较前一工作日稳定，虽国际油价和期货下跌、部分基差合同低价出货，但库区发货限量，可流通资源偏紧，贸易商现货报价持稳 [7] 数据概览 - 包含沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [11][13][17][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，认为美伊局势影响市场情绪和商品价格走势，各品种受供需、地缘政治、成本等因素综合影响呈现不同表现，部分品种如碳酸锂、硅铁等预计震荡，部分如油脂、红枣等预计偏弱，部分如瓶片等预计供需偏紧 [2][4][22]。 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 碳酸锂期货宽幅震荡，基本面有韧性，预计盘面维持偏强区间震荡，主力参考 15.5 - 16.5 万 [2] - 甲醇近月合约维持宽幅震荡，远月合约随着进口恢复重心下移，建议观望 [3] - 螺纹钢维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动，关注 3050 和 3200 附近支撑 [3] - 油脂受地缘因素缓和影响破位下跌，棕榈油、豆油、菜油均有下行风险 [4] 宏观金融 股指期货 - 中东战局转机使权益市场全面反弹，A 股各指数上涨，期指主力合约随指数反弹，建议持有牛市价差 [6][7][8] 贵金属 - 美伊停火前景曲折，贵金属冲高后回吐涨幅，建议黄金逢低波段做多，白银企稳后逢低买入，铂钯日内逢低买入 [11][12] 有色金属 铜 - 美伊军事冲突担忧缓和，市场风险偏好回升，铜价偏强运行，建议观望，主力关注 97000 - 98000 压力 [13][16] 氧化铝 - 仓单历史高位，期现同步回落，预计主力合约核心运行区间 2650 - 2950 元/吨，可尝试逢区间下沿卖出看跌期权 [16][18] 铝 - 减产危机暂告段落，关注 4 月国内库存拐点，短期沪铝核心运行区间 24000 - 25500 元/吨，建议密切关注中东局势及国内库存拐点 [18][20] 铝合金 - 周度加速去库，短期铸造铝合金价格将延续窄幅震荡，运行区间 23000 - 24500 元/吨，可考虑多 AD 空 AL 套利 [21][22] 锌 - 锌价高位震荡，现货升贴水走弱，在冶炼成本支撑等预期下，锌价进一步大幅下跌空间有限，交易以低买思路为主 [22][25] 锡 - 美伊停火两周，市场风险偏好修复，锡价偏强震荡，建议回调低多 [25][29] 镍 - 盘面震荡，成本和基本面现实博弈，预计盘面维持区间内震荡运行，主力参考 130000 - 140000 运行 [30][31] 不锈钢 - 成本支撑仍存，盘面维持震荡调整，主力参考 14000 - 14600 [33][35] 碳酸锂 - 消息面扰动增加，盘面宽幅震荡，预计盘面维持偏强区间震荡，主力参考 15.5 - 16.5 万，暂观望，短线区间操作为主 [42][44] 多晶硅 - 现货下跌，期货低位震荡，供过于求价格承压，建议观望 [45][47] 工业硅 - 现货企稳，期货低位震荡，处于供过于求累库周期，价格持续承压，8000 元/吨左右一线谨慎逢低试多 [48][51] 黑色金属 钢材 - 钢价维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动，螺纹和热卷分别关注 3050 和 3200 附近支撑 [52][56] 铁矿 - 供需格局改善，铁水复产加速，短期铁矿主力高位震荡运行，主力合约区间参考 780 - 830 [57][59] 焦煤 - 竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，单边建议短线逢低做多焦煤 2605 合约，区间参考 1000 - 1200，套利建议多焦炭空焦煤 [60][62] 焦炭 - 焦炭现货提涨落地，盘面跟随焦煤波动，单边建议逢低做多焦炭 2605 合约，区间参考 1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤 [63][65] 硅铁 - 产区结算电价重心下移，预计短期震荡偏弱运行，区间参考 5400 - 5900 [66][68] 锰硅 - 减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，预计价格宽幅震荡运行，区间参考 6000 - 6600 [69][71] 农产品 粕类 - 美豆震荡运行，关注今晚 USDA 供需报告，国内豆粕短期局部缺豆但未来供应压力放大，现货缺乏有效支撑 [73][74] 生猪 - 现货支撑有限，产能压力继续释放，盘面短期有企稳表现，关注资金做多及产业套保意愿 [75][77] 玉米 - 市场情绪偏淡，玉米弱势调整，短期价格弱势调整但下跌空间受限，关注定向稻谷拍卖 [78][79] 白糖 - 期货延续弱势，现货报价小幅下调，预计本周价格震荡偏弱运行，短期观望 [80] 棉花 - 市场按需采购，棉花价格小幅调整，短期棉价大概率维持宽幅震荡格局 [83] 鸡蛋 - 蛋价大稳小动，市场走货正常，随着补货结束蛋价存下滑风险 [86][87] 油脂 - 地缘因素缓和，油脂破位下跌，棕榈油、豆油、菜油均有下行风险 [4][88][90] 红枣 - 去库压力较大，期价弱势运行，预计期价偏弱运行 [92][93] 苹果 - 多空博弈加剧，期价高位震荡，05 合约受低库存与优果稀缺逻辑支撑，远月 10 合约关注新季花期天气情况 [94][95] 能源化工 原油 - 美伊谈判推进难度较大，建议观望 [97] PX - 地缘反复，跟随油价震荡，短期或在 8800 - 9800 区间宽幅震荡 [98][99] PTA - 地缘反复，跟随油价震荡，短期或在 6000 - 7000 区间宽幅震荡 [100][101] 短纤 - 自身驱动有限，短纤跟随原料波动，单边同 PX，PF 盘面加工费 800 以下可适当低位做扩 [102] 瓶片 - 4 月原料供应预期短缺下，瓶片供应提升受限，供需预期偏紧，PR 单边同 PTA，PR 主力盘面加工费预计偏强运行 [103][104] 乙二醇 - 中东局势反复，但 MEG 近月去库幅度较大，建议观望 [105] 纯苯 - 地缘反复，跟随油价震荡，建议观望，EB05 - BZ05 价差逢高做缩为主 [106][107] 苯乙烯 - 地缘反复，跟随油价震荡，策略同纯苯 [108][109] LLDPE - 地缘冲突不确定性增加，预计盘面宽幅区间震荡 [110] PP - 地缘冲突缓解，警惕单边剧烈波动，建议观望 [111] 甲醇 - 地缘缓和预期下，远月预计偏弱，建议观望 [112] 烧碱 - 地缘扰动反复，烧碱价格回归基本面，需注意局势反复带来的价格变数 [113][114] PVC - 地缘局势再次升级，PVC 价格回调探底，国内 PVC 市场短期受区域情绪影响波动，但可跌空间有限 [115][116] 尿素 - 库存降至低位，价格底部支撑较强，关注美以伊局势，前期空单离场 [117][118] 纯碱 - 供需面窄幅波动，盘面震荡运行，关注产线检修及去库情况，空单持有 [118][122] 玻璃 - 需求未见好转，玻璃震荡为主，空单持有 [119][123] 天然橡胶 - 美伊停火两周，市场情绪修复，胶价预计偏强运行，建议观望 [124][126] 合成橡胶 - 中东局势反复，BR 高位震荡，建议观望 [126][128] 集运欧线 - 美伊临时停火，短期承压，关注旺季合约是否超跌带来多配机会，或进行 6 - 10 正套 [129][130]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 无 各目录总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年4月1 - 8日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从564.45变为553.09，变化-53.59；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从597.47变为589.60，变化-63.44等 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年4月1 - 8日新加坡380cst M1从603.44变为599.09，变化-67.15；新加坡180cst M1从610.94变为576.11，变化-95.43等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年4月1 - 8日新加坡FOB 380cst从664.11变为628.49，变化-92.16；FOB VLSFO从816.41变为725.78，变化-110.77等 [3] 国内FU数据 - 2026年4月1 - 8日FU 01从3362变为3244，变化-354；FU 05从4001变为3887，变化-658等 [3] 国内LU数据 - 2026年4月1 - 8日LU 01从4129变为3977，变化-373；LU 05从4716变为4425，变化-767等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）4月8日为192，日度变化140 [3] - 华东基差（镇江库）4月8日为142，日度变化90 [3] - 华南基差（佛山库）4月8日为142，日度变化90 [3] - 04 - 05月差4月8日为87，日度变化82 [3] - 04 - 06月差4月8日为112，日度变化96 [3] - 06 - 09月差4月8日为198，日度变化 - 54 [3] - BU主力合约4月8日为4038，日度变化 - 390 [3] 交易 - 成交量4月8日为1200561，日度变化460060 [3] - 持仓量4月8日为310099，日度变化 - 34117 [3] - 仓单4月8日为34320，日度变化 - 500 [3] 价格 - Brent原油4月8日为106.7，日度变化 - 3.5 [3] - 京博4月8日为4180，日度变化 - 200 [3] - 山东（非京博）4月8日为4150，日度变化 - 250 [3] - 镇江库4月8日为4180，日度变化 - 300 [3] - 佛山库4月8日为4180，日度变化 - 300 [3] 利润 - 沥青马瑞利润4月8日为 - 479，日度变化75 [3] 贸易商基差 - 贸易商基差涉及山东基差（+80） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边震荡偏强，套利为多纯苯空苯乙烯，期权观望 [6] - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，贸易物流冲击亚洲炼厂石脑油供应，韩国、日本炼厂全面降负，纯苯进口同比下降，中东苯乙烯货源进出受限带动国内出口行情，下游EPS利润走扩、开工中性，PS、ABS开工低位、去库压力大，苯乙烯下游进入旺季负荷预计回升 [7] 各章节总结 第一章 综合分析与交易策略 - 单边策略为震荡偏强，套利策略为多纯苯空苯乙烯，期权策略为观望 [6] - 原料紧张使纯苯供应下降，本周石油苯开工负荷72.23%，较上周下降3.72%，多炼厂有停车检修或降负荷情况 [10][12] - 26年纯苯1、2月进口量39.89、41.52万吨，同比下降约15.1%、19.8%，25年进口峰值出现，海外下游淘汰产能高峰期已过，纯苯自身产能出清刚开始，中东地区纯苯产能占比小、为净进口地区 [13][15] - 减化增油使芳烃估值提升 [17] - 下游苯乙烯负荷回归，其他下游需求稳定，本周苯乙烯开工负荷74.07%，环比上升2.30%，多装置重启或提负荷运行 [24][29] - 苯乙烯出口同比增加，26年1、2月出口量分别为6.06、5.41万吨，同比分别增长约1672.6%、11.0%，日韩等地开工下滑使出口订单放量 [32][36] - 下游EPS近期利润走扩，开工中性水平，买盘对高价认可度不足，PS、ABS开工低位，去库压力较大，库存指数方面，ABS企业库存指数值上升，EPS企业库存指数值抬升，PS企业库存指数预测值下降 [37][47] 第二章 核心逻辑分析 未提及 第三章 周度数据追踪 3.1 纯苯 - 展示了纯苯华东现货价格、苯乙烯华东现货价格、EPS现货价格、PS现货价格、ABS现货价格等产业链价格走势 [53][54] - 展示了纯苯生产利润、苯乙烯乙苯脱氢制生产利润、苯酚利润、己二酸利润、己内酰胺利润、苯胺利润等产业链利润走势 [59][62] - 展示了纯苯开工率、加氢苯开工率、纯苯港口库存情况 [67][69] - 展示了苯乙烯开工率、己内酰胺开工率、苯酚开工率、苯胺开工率、己二酸开工率等下游开工情况 [71][73] 3.2 苯乙烯 - 展示了苯乙烯华东现货价格走势 [80][81] - 展示了苯乙烯乙苯脱氢制生产利润、EPS利润、PS利润、ABS利润等产业链利润走势 [83][84] - 展示了苯乙烯开工率、PS开工率、ABS开工率、EPS开工率、苯酚开工率等产业链开工情况 [87][88] - 展示了苯乙烯港口库存、苯乙烯华南港口库存、苯乙烯华东港口库存情况 [90][91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围地缘政治风险极度不确定影响资产定价，特朗普停火表态使隔夜市场缓和，A股虽上涨但成交量缩量，市场情绪仍谨慎 [1][2] - 后市重点关注成交量能否突破2万亿，否则预期短期大盘在3850到3950区间内震荡 [2] 各部分总结 重要资讯 - 特朗普同意两周内暂停对伊朗轰炸和袭击，双方就长期和平协议取得进展；伊朗接受巴基斯坦两周停火提议并获最高领袖批准 [4] - 美联储官员警告伊朗战争推高美国通胀，称利率处于中性区间，就业有下行风险、通胀有上行风险 [4] - 中国央行连续17个月增持黄金，3月末黄金储备环比增加16万盎司 [9] - 李强签署国务院令公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》 [10] - 外交部抵制日本“新型军国主义”妄动，我国驻中东多国大使馆提醒公民加强安全防范 [11][12] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [14] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及前二十大会员持仓等情况 [15] - 给出沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [16][23][26] 现货市场跟踪 - 呈现万得全A、上证指数等指数及石油石化、煤炭等行业的当前点位、当日涨跌幅等数据 [34] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [35][36] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率等图表 [38][41][44] 流动性跟踪 - 给出央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [49]

行情走势描述 - 4月8日，低硫燃料油LU2605与高硫燃料油FU2605主力合约双双大幅低开并单边重挫，分别收跌15.26%和14.27% [2] - 低硫燃料油LU2605合约报收4425元/吨，日内开盘5225元/吨，最高5269元/吨，最低4299元/吨，成交量76132手，持仓量32191手，日减仓2992手 [3] - 高硫燃料油FU2605合约报收3887元/吨，日内开盘4550元/吨，最高4603元/吨，最低3849元/吨，成交量682794手，持仓量149780手，日减仓13821手 [5] - 盘面呈现放量减仓、空头主导的特征，前期累积的地缘风险溢价集中兑现回落，恐慌性抛盘导致跌幅扩大 [7] 下跌核心驱动因素 - **成本端坍塌**：国际原油价格在多重利空下大幅下探，是燃料油板块重挫的最核心原因 [8] - **地缘风险溢价消退**：中东地缘局势出现明显缓和迹象，美伊同意停火两周并将展开直接谈判，霍尔木兹海峡航运受阻风险大幅下降，市场对能源供应中断的担忧快速降温 [8] - **供应宽松预期**：市场对OPEC+后续可能逐步退出减产并释放增量的预期持续升温 [8] - **库存压力**：美国原油库存出现超预期大幅增加 [8] - **供应端修复**：海外中东及东南亚地区炼厂开工逐步恢复，低硫燃料油供应紧张格局明显缓解；高硫燃料油虽受俄罗斯炼厂春季检修影响，但全球供应仍相对宽松 [8] - **需求端疲软**：亚洲船燃加注需求处于传统季节性淡季，国内炼厂对高硫燃料油的进料需求持续低迷，南亚及中东的夏季发电需求尚未启动 [9] - **资金行为**：前期入场的多头资金在利空驱动下集中获利了结，叠加大量止损盘被动离场，进一步放大了日内跌幅 [9] 当前基本面情况概述 - **供应端**：呈现内外宽松格局，低硫燃料油方面，中东及东南亚供应稳步提升，市场流通货源增加；高硫燃料油方面，俄罗斯检修带来的出口减量有限，国内供应充足 [10][11] - **库存端**：新加坡地区燃料油库存处于近年来同期高位，国内沿海港口库存也维持偏高位置，对盘面形成压制 [11] - **需求端**：整体缺乏向上驱动，船燃市场需求持续偏弱，高硫燃料油的下游炼化及发电需求均低迷，下游采购以刚需为主 [12] 机构观点 - **中信建投期货**：认为下跌核心在于原油走弱、地缘溢价消退及供应宽松预期升温，短期成本端偏空主导，库存压力高且需求无改善，价格易跌难涨 [13] - **光大期货**：认为本轮下跌是成本端坍塌与基本面偏弱共振的结果，中期全球原油供给宽松预期难扭转，燃料油基本面缺乏反转基础 [13] - **中信期货**：指出行情由原油及地缘预期主导，供应宽松与需求疲软加剧跌幅，短期空头趋势明确，建议逢高布局空单 [14] - **银河期货**：认为价格快速回吐前期涨幅，但基本面未实质性改善，超跌后或存小幅修复反弹可能，但空间有限，建议观望 [14] 后市展望与重点关注变量 - 燃料油合约在成本坍塌、地缘溢价消退、供应宽松及需求疲软等多重利空下大幅下挫，短期空头占据绝对主导，市场整体弱势格局清晰 [15] - **重点关注变量**：中东地缘局势及霍尔木兹海峡航运通畅程度；国际原油价格波动及OPEC+政策动向；新加坡及国内燃料油库存数据；俄罗斯炼厂检修进度及高硫燃料油出口量；亚洲船燃加注需求及国内炼厂需求变化 [16]