核心观点 - 后市A股市场大概率将维持震荡上行格局，主因是重要会议临近，“十五五”开局之年政策导向将逐步明确，利好有望落地 [1][2][4][9][10] - 投资策略上建议逢低关注“资源品+科技”双主线：一是受益于涨价逻辑和地缘政治催化的周期板块；二是具备长期产业趋势的科技板块，待估值回归合理后布局 [1][2][11] A股市场大势研判 - 市场走势符合预期，周三（2026年2月26日）沪深三大指数集体收涨，上证指数报4147.23点，上涨0.72%；深证成指报14475.87点，上涨1.29%；创业板指报3354.82点，上涨1.41% [4][5] - 市场成交活跃，沪深两市成交额达24625亿元，较前两日连续回升，显示节前离场资金正有序回流，市场流动性得到补充 [1][5][10] - 市场风格呈现顺周期板块走强、科技题材整固的特征，顺周期走强受益于海外美伊局势紧张的外部催化及自身涨价逻辑，科技板块调整主要是短期获利回吐与市场轮动，其长期产业逻辑未变 [1][10][12] 周三市场盘面与行业点评 - **稀土及小金属板块**：周三出现大涨，该板块自2025年四季度以来已提示机会并实现上涨，2026年仍具备逢低配置价值，核心逻辑在于需求端（新能源汽车、风电、航空航天等关键材料）、供给高度集中（中国主导全球冶炼与磁材供应）及战略地位凸显（被全球主要经济体列为关键矿产） [6] - **顺周期板块**：包括有色金属、煤炭、钢铁、水泥、化工等板块连续两日上涨，驱动因素包括“反内卷”政策推进、国内稳增长政策发力以及经济复苏预期强化，后续若PPI等经济数据持续改善将验证复苏逻辑 [7] - **房地产板块**：周三上涨，中央及地方政府密集出台稳地产政策（如放松限购限贷、降首付利率、提供“白名单”融资支持），政策旨在防范风险、稳定市场，预计2026年政策持续释放及供需改善将提振行业，建议关注拥有土地储备优势的国企房企及优质民企龙头 [8] 后市关注主线与具体方向 - **资源品/周期主线**：建议关注受益于涨价逻辑和地缘政治催化的板块，具体包括石油化工、有色金属，以及油气、煤炭、钢铁、水泥等 [2][7][11] - **科技主线**：建议关注具备长期产业趋势的板块，如AI算力、半导体、人形机器人等，应等待其估值回归合理区间后择机逢低布局 [2][11]

核心观点 - 中银证券发布化工行业周报，指出二月份建议关注低估值行业龙头、“反内卷”对供给端的影响以及下游需求旺盛的电子材料公司 [1] - 报告认为，行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料领域有望开启新一轮高成长 [6] - 报告给出了中长期推荐投资主线，并列出具体推荐及建议关注的公司名单 [6] - 报告将浙江龙盛和雅克科技列为2月金股 [7] 行业整体动态 - 在跟踪的100种化工品中，本周有33种价格上涨，8种下跌，59种价格稳定 [2] - 从月均价看，60%的产品环比上涨，29%环比下跌，11%环比持平 [2] - 周均价涨幅居前的品种包括WTI原油、纯苯（FOB韩国）、石脑油（新加坡）等 [2] - 周均价跌幅居前的品种包括甲苯（华东）、电石（华东）、硝酸（华东地区）等 [2] 能源市场表现与展望 - 本周WTI原油期货收于66.31美元/桶，周涨幅6.39%；布伦特原油期货收于71.49美元/桶，周涨幅6.04% [1][3] - 油价上涨主要受美国与伊朗关系紧张等地缘政治局势推动 [1][3] - 美国原油日均产量为1,373.5万桶，较前一周增加2.2万桶；石油需求总量日均2,164.8万桶，较前一周增加54.1万桶 [3] - 美国原油库存总量为83,530万桶，较前一周减少880万桶 [3] - 展望后市，供应过剩压力下国际油价中枢或继续下行，但价格敏感油品产量可能下降，且消费国储备需求或形成支撑，油价有望逐步企稳 [3] - 本周NYMEX天然气期货收于2.99美元/mmbtu，周跌幅1.32% [3] - 美国天然气库存为20,700亿立方英尺，较前一周减少1,440亿立方英尺，较去年同期减少590亿立方英尺，同比降幅2.8% [3] - 展望后市，短期海外天然气供需关系趋于紧张；中期欧洲能源供应结构脆弱，地缘政治及季节性需求可能导致价格剧烈宽幅震荡 [3] 细分化工品动态：分散染料 - 本周分散染料市场均价为2.5万元/吨，较上周上涨19.05%，较上月上涨38.89%，较去年同期上涨47.06% [4] - 自1月20日以来，分散染料价格已完成“四连跳”，主流品种累计涨幅超40%，其中分散黑ECT300%出厂报价从年初1.6万元/吨涨至2.5万元/吨，累计涨幅56.25% [4] - 行业CR4超过67%，头部企业如浙江龙盛、闰土股份拥有较强议价和原料供给能力 [4] - 关键中间体还原物供应高度集中，扩产周期长、审批难，未来供给弹性不足，其价格从2025年同期的2.5万元/吨涨至2026年2月的10万元/吨 [4] - 春节后印染行业进入传统生产旺季，下游备货需求正在释放 [4] - 展望后市，短期内中间体供给缺口难弥补，价格有望继续冲高，叠加“金三银四”需求旺季，预计分散染料价格近期有望继续上涨 [4] 估值与投资建议 - 截至2月24日，SW基础化工市盈率为29.88倍，处于历史85.25%分位数；市净率为2.69倍，处于历史78.35%分位数 [6] - SW石油石化市盈率为15.90倍，处于历史48.79%分位数；市净率为1.54倍，处于历史53.69%分位数 [6] - 二月份建议关注：低估值行业龙头公司；“反内卷”对相关子行业供给端影响；下游需求旺盛、自主可控背景下的电子材料公司 [1][6] - 中长期推荐投资主线：传统化工龙头经营韧性凸显，布局新材料竞争力提升；关注“反内卷”催化下供需格局向好的子行业，如炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等；关注受益于下游行业快速发展的新材料公司 [6] - 推荐公司包括：中国石油、中国海油、中国石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、浙江龙盛、兴发集团、扬农化工、利尔化学、联化科技、巨化股份、云天化、赛轮轮胎、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、圣泉集团、东材科技、中材科技、沪硅产业、德邦科技、阳谷华泰、万润股份、莱特光电、蓝晓科技 [6] - 建议关注公司包括：荣盛石化、上海石化、三房巷、万凯新材、恒逸石化、华润材料、新洋丰、中策橡胶、彤程新材、华特气体、联瑞新材、宏和科技、奥来德、瑞联新材、唯科科技等 [6] - 2月金股为：浙江龙盛、雅克科技 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析，涉及外汇、股指、国债、农产品、有色金属、能源化工等多个领域，指出各领域受政策、供需、国际形势等因素影响，并给出相应投资建议 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国对部分国家加征“全球进口关税”税率或升至15%，金价震荡微涨，受美元指数走弱、关税政策和美伊谈判不确定性支撑，但货币政策缺乏增量利多，白银表现好于黄金，不宜追涨 [12] - 投资建议：短期贵金属延续震荡走势，白银涨势可能难以持续 [13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 古巴称向违规美国快艇开火致4死，美特使要求伊朗核协议永久有效，欧盟评估美国新关税或高于协议15%上限，增加谈判难度，全球市场风险偏好回升 [14][15][17] - 投资建议：美元继续震荡 [18] 宏观策略（股指期货） - 上海发布“沪七条”房地产优化政策，降低购房门槛，释放积极信号，但房地产板块涨幅有限，居民加杠杆能力受限 [19][20] - 投资建议：股指多头均衡持有 [21] 宏观策略（国债期货） - 上海出台稳地产政策，预计短期内上海地产销售数据改善，但政策效力持续性存疑，对债市实质性利空有限，短期债市震荡，长期不乐观 [24] - 投资建议：短线债市震荡，长期仍有调整风险 [25] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 吕梁市场炼焦煤震荡运行，供应回升但需求弱势，煤焦盘面震荡偏弱 [26][27] - 投资建议：短期市场维持震荡格局 [28] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 澳大利亚对华钢筋作出反倾销复审终裁，墨西哥对涉华冷轧板卷启动反倾销调查，上海放松地产限购政策后钢价上涨，但基本面压力仍明显，短期钢价震荡 [30][32] - 投资建议：短期钢价震荡，关注价格低估机会 [33] 农产品（棉花） - 截至2026年2月21日，巴西棉花种植完成99.9%，节后纺织企业陆续复工，部分纺企上调棉纱报价，涨幅不及棉花，下游纱布市场交投未完全恢复，商业库存同比减少 [34][36][37] - 投资建议：郑棉短期难跌，后市偏强震荡，关注宏观面动态及下游情况 [37] 农产品（豆粕） - 本周阿根廷天气更干燥，巴西大豆丰产基本确定，国内需关注政策相关不确定性 [38] - 投资建议：暂时以震荡思路看待 [40] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼敦促欧盟恢复印尼棕榈油产品市场准入，2月1 - 20日马棕出口和产量环比下降 [41][42] - 投资建议：2月马棕库存有望下降，3月关注销区补库需求 [43] 农产品（玉米） - 2026年2月12 - 18日，全国149家玉米深加工企业消耗玉米环比减少，基层售粮进度偏快，下游库存达相对高位 [44] - 投资建议：玉米期价震荡偏强，警惕技术性回调风险 [45] 有色金属（碳酸锂） - 津巴布韦暂停原矿和锂精矿出口，预计影响月供给量1.2万吨LCE，短期内国内冶炼厂有库存，长期影响累库/去库趋势 [46][47] - 投资建议：短周期偏多思路，中期关注价格回调 [48] 有色金属（铅） - 2月24日【LME0 - 3铅】贴水49.85美元/吨，沪铅低位震荡，再生炼厂成本支撑，下方空间有限，供需双弱，价格震荡偏弱 [49][50] - 投资建议：单边短线观望，关注中期多单机会；套利观望 [50] 有色金属（锌） - 2月24日【LME0 - 3锌】贴水31.93美元/吨，内外锌价震荡，LME库存去化，沪锌波动率上行 [51] - 投资建议：单边偏多思路，持有前期Call；套利观望 [51] 有色金属（铜） - 2025年全球精炼铜市场供应过剩38万吨，欧洲铜加工企业预警，智利右翼政府上台矿业政策受关注，宏观情绪回暖支撑有色价格 [52][53][56] - 投资建议：单边逢低做多，套利观望 [56] 有色金属（锡） - 2月24日【LME0 - 3锡】贴水10美元/吨，沪锡大幅增仓上行，矿端供应偏紧格局短期缓和，中长期印尼供应政策收缩预期强 [57] - 投资建议：价格偏强宽幅震荡，关注宏观面、供应及消费情况 [58] 能源化工（原油） - OPEC+考虑小幅增产，EIA商业原油库存大幅增加，油价震荡偏弱 [59][60][61] - 投资建议：短期密切关注美伊局势变化 [62] 能源化工（液化石油气） - 沙特阿美因不可抗力取消3月装船，国际外盘纸货价格大幅拉升 [63] - 投资建议：短期价格偏强表现 [65] 能源化工（沥青） - 国内重交沥青产能利用率增加，下游需求开工尚需时日，3月排产地炼或降、主营或增，近端原油走势不确定，沥青短期有支撑 [65][66] - 投资建议：短期震荡 [67] 能源化工（LLDPE） - 截止2026年2月20日，聚乙烯社会样本仓库库存环比+15.80%，生产企业样本库存环比涨68.66%，LLDPE库存上涨 [68][69] - 投资建议：观望，观察去库速度和地缘问题进展 [71] 能源化工（甲醇） - 截止2026年2月25日，中国甲醇港口样本库存量环比+1.01%，伊朗装置陆续重启，去库窗口时间不长 [72][74] - 投资建议：地缘问题结束前观望，结束后择机做空或做5 - 9反套 [75] 能源化工（苯乙烯） - 截至2026年2月24日，江苏苯乙烯港口样本库存总量增6.19万吨，幅度+64.35%，纯苯港口库存高，3月中旬前去库难，苯乙烯受潜在供应增量压制 [76][77] - 投资建议：纯苯价格短期震荡后或上行，苯乙烯关注累库幅度和交易逻辑切换 [78] 能源化工（尿素） - 2026年2月25日，中国尿素企业总库存量环比增加40.89%，国际尿素价格易涨难跌，国内供应充裕，需求端农业刚需旺季渐近 [79][81] - 投资建议：市场参与主体刚需补库，期货盘面区间震荡 [82] 航运指数（集装箱运价） - MSK第11周上海至鹿特丹开舱价下调，3月运力压力大，现货运价有望重回下行通道 [83] - 投资建议：短期关注逢高沽空04合约机会 [83]

国内成品油零售价格调整 - 2月24日24时，国内成品油零售限价上调，汽油和柴油每吨分别上调175元和170元[1] - 全国平均来看，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别上调0.14元、0.15元和0.14元[1] - 按一般小型客车50升油箱计算，此次调价后加满一箱油将多花费7元[1]

山东省“十五五”开局经济表现与发展战略 - 山东省在“十四五”收官之年GDP突破10万亿元，成为全国第三个、北方第一个达成此目标的省份，在“十五五”期间被赋予建设北方地区经济重要增长极、绿色低碳高质量发展先行区等多项目标 [2] 2025年宏观经济与产业表现 - 2025年GDP达到10.3万亿元，同比增长5.5%，规模以上工业增加值增长7.6%，高于全国增速1.7个百分点，进出口增长4.5%，高于全国0.7个百分点，消费增长5.1%，高于全国1.4个百分点，主要经济指标均跑赢全国 [5] - 农林牧渔业总产值超过1.3万亿元，稳居全国首位，展现出传统优势产业的领先地位 [5] - 新兴产业高速增长，其中集成电路圆片产量增长19.2%，锂电池产量增长103.1%，工业机器人产量增长26.6% [5] - 原始创新取得突破，包括高端轮胎阻隔材料打破国外技术垄断，以及全球首次完整揭示单个植物体细胞发育成完整植株机制 [5] 产业发展与动能转换具体举措 - 商业航天领域依托区位和工业基础探索海上发射新路，东方航天港已成功发射卫星137颗，商业航天发射量占全国三分之一 [6] - 新旧动能转换持续深化，一方面压减传统产能，如焦化装置产能压减至3300万吨左右，整合退出7条2500吨/日水泥熟料生产线，另一方面加快培育新动能，推进齐鲁石化鲁油鲁炼、玖德化学新材料等重大项目，并建成山东时代新能源电池基地、先导激光雷达等项目，裕龙石化一期实现稳产达产 [7] - 确定19条标志性产业链，采用“链主”引领、市县落地、企业协同的模式，这19条产业链贡献了全省九成以上的工业营业收入 [8] 改革、创新与可持续发展 - 在新能源领域率先开展机制电价竞价，其碳排放权交易量和交易额均位居全国首位 [7] - 工业技改投资增长5.3%，占工业投资比重过半，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型 [9] - 粮食总产连续五年稳定在1100亿斤以上，得益于持续的高标准农田建设 [9] 社会民生与基础设施建设 - 2025年开工城中村改造安置住房14.1万套 [9] - 两证齐全的医养结合养老机构数量增至1125家，为全国最多 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 市场概览 - 1月俄罗斯发运量965.06万桶，环比增长12.3%；中东地区发运量4582.06万桶，环比减少1.38%；美国装船量574.65万桶，环比下降6.4%；发运总量较上月增加2.33万桶，环比增加0.04% [3] - 各大区中总到港量最高的地区为东北亚，到港量为3460.8万桶 [3] - 上月中国石脑油到港量为1265.37万桶，环比增加65.92万桶，其中来自中东地区的进口占比最高，为52.6%，其次为南亚以及地中海和北非；来自东北亚、南亚的货源量有所减少，来自中东、地中海和北非的进口量均有所增加 [3] 数据统计 |地区|2025年11月（万桶）|2025年12月（万桶）|2026年1月（万桶）|2026年累计值（万桶）|2026年累计同比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |俄罗斯发运|802.6|859.38|965.06|965.06|1.36%| |中东发运|3948.19|4646.15|4582.06|4582.06|2.67%| |美国发运|633.5|613.91|574.65|574.65|12.69%| |东北亚 - 中国|143.64|189.99|104.63|104.63|56.16%| |中东 - 中国|373.82|596.49|666.17|666.17|61.76%| |俄罗斯 - 中国|175.34|132.37|137.68|137.68|66.16%| |南亚 - 中国|132.99|202.84|186.78|186.78|270.01%| [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期纯苯预计随油价震荡，BZ2604日度区间预计在6080 - 6320附近。春节期间国内石油苯装置开工负荷小幅上调、加氢苯装置开工率维稳致国内纯苯产量变化不大，下游苯乙烯等开工率上调使下游加权开工率在中性区间内小幅上升，节后华东港口库存小幅积累、压力偏高，成本方面国际油价小幅收跌 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力收盘价6152元/吨，环比 - 47；主力结算价6195元/吨，环比38；主力成交量13654手，环比3996；主力持仓量8624手，环比 - 3386 [2] - 华东市场主流价6150元/吨，环比145；华北市场主流价6200元/吨，环比80；华南市场主流价6150元/吨，环比0；东北地区主流价6187元/吨，环比102 [2] 现货市场 - 江苏地区加氢苯主流价6325元/吨，环比100；山西地区加氢苯主流价6050元/吨，环比0 [2] - 韩国离岸中间价780美元/吨，环比3；中国到岸价（CFR）中间价784.94美元/吨，环比5.93；日本地区石脑油CFR中间价613.5美元/吨，环比 - 0.75 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价71.45美元/桶，环比未提及；纯苯产能利用率79.52%，环比0.9；纯苯当周产量46.73万吨，环比0.53 [2] 产业情况 - 纯苯港口期末库存30.4万吨，环比0.7；纯苯生产成本5423元/吨，环比43.4；纯苯生产利润712元/吨，环比0 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率73.2%，环比2.12；己内酰胺产能利用率74.1%，环比0；苯酚产能利用率89.58%，环比0.83；苯胺产能利用率89.58%，环比0.33；己二酸产能利用率69%，环比0 [2] 行业消息 - 2月14 - 20日，国内石油苯装置开工率79.52%，环比上周 + 0.9%；加氢苯装置开工率58.07%，环比上周维稳 [2] - 2月14 - 20日，纯苯下游加权开工率77.29%，较节前 + 1.20% [2] - 截至2月24日，华东纯苯港口库存在30.4万吨，环比上期 + 2.36% [2] - 2月24日，国内石油苯利润682元/吨，较节前 - 19元/吨 [2]

政策环境与战略方向 - 2025年12月中央经济工作会议提出“深化拓展‘人工智能+’”，为“十五五”开局定下政策基调 [2] - 2026年1月以来，“人工智能+”成为多地政府工作报告中的高频词汇，显示地方层面正积极跟进中央部署 [2] - 人工智能产业正与石油化工等传统制造业深度融合，成为赋能行业升级、发展新质生产力的重要抓手 [2] 地方产业升级与技术改造 - 安徽省计划“一业一策”推动钢铁、有色、化工、建材、纺织等产业提质升级，并实施亿元以上技改项目1200项以上，新培育智能工厂200家、省级绿色工厂200家以上 [3] - 上海市将在石化、钢铁等行业持续开展数智技术、绿色技术改造和产线升级 [3] - 行业代表指出，“AI+”能重构研发、生产、质控全链条，例如通过AI模拟可大幅缩短新材料研发周期并降低成本，在生产端实现参数动态优化，在供应链管理上提升产业集群响应效率 [3] 科研创新与算力基建 - 多地政府工作报告纳入“AI for Science”相关任务，例如广西将建设人工智能学院、实验室及具身智能中试训练场等科创平台 [4] - 河南省将加快国家人工智能应用中试基地建设，并支持工业、能源等领域大模型建设 [4] - 山东省将布局实施“AI+科学研究”重大基础研究项目，争创国家新型工业化示范区和新兴产业发展示范基地 [4] - 有建议提出扩容建设“AI4S公共算力服务池”，整合闲置算力并提供普惠算力支持，同时发放算力补贴鼓励使用国产AI芯片进行科学计算 [4] 中小企业数字化转型与生态构建 - 云南、河南、福建等地2026年将深化中小企业数字化转型城市试点，推动企业“上云、用数、赋能” [5] - 云南、重庆等地将推进“绿电+智算”、“疆算入渝”等算力产业建设，旨在为中小企业算力使用降本 [5] - 有建议提出由政府部门牵头，分行业梳理中小企业共性AI应用场景清单，并编制《中小企业AI+制造场景应用指南》提供转型指引 [5] - 建议探索设立“中小企业AI转型专项基金”，对诊断评估、场景试点、人才培训等环节给予补贴，并建立整合数据资源、解决方案和案例的“AI+公共服务平台” [5]

国际原油市场表现 - 2026年以来，国际原油价格在**地缘风险升温、供应端收紧、需求端韧性增长**三大因素作用下，呈现**整体上行、小幅回调**特征，布伦特原油站稳**70美元/桶**附近，WTI原油在**66美元/桶**附近波动，春节假期期间累计涨幅近**6%** [1] - 后市国际原油价格大概率在**地缘政治**影响下保持震荡格局，其中**美伊核谈结果**将直接引导油价走势 [3] 国内成品油零售价格调整 - 受国际油价上涨影响，春节假期后国内成品油零售价迎来上调，2026年以来调整呈现**三涨一搁浅**格局 [1] - 据金联创统计，三次上调累计幅度分别为：**汽油465元/吨，柴油450元/吨** [1] - 新一轮调价周期，**上调概率依旧较大**，消息面指引谨慎向好 [3] 国内成品油批发市场行情 - 节后原油收盘连续两日下跌，消息面支撑不足，**批发端行情趋弱运行**，国内批零价差走势再创新高 [1] - 截至2月25日，国内主营**92汽油均价为7841元/吨**，较年初上涨**113元/吨**，**0柴油均价为6436元/吨**，较年初走跌**215元/吨** [1] - 汽柴批发行情走势分化明显：**汽油价格震荡上涨**，**柴油价格下跌为主** [3] 汽油市场供需与价格分析 - 汽油需求受**春节假期**带动表现尚可，加之原油走势偏强，批发价格走势较为坚挺 [3] - **新能源冲击持续发力**，汽油终端消费量继续萎缩，抑制了汽油价格上推幅度 [3] - 春节假期结束，**汽油终端消耗量下降明显**，短期内价格下行压力较大，汽油批零价差或继续扩大 [3] 柴油市场供需与价格分析 - 柴油需求进入冬季传统淡季，**户外工程、基建**等主力需求减弱，节前终端囤货意愿偏低，批发行情震荡下行 [3] - 柴油批零价差涨幅较大，触及**2024年5月以来的高位** [1] - 元宵假期前柴油需求复苏缓慢，支撑仍显不足，但当前价格处于低位，成本面支撑趋强，预计**柴油价格下跌空间有限**，短期内批零价差窄幅波动为主 [3] 国内批零价差表现 - 国内批零价差走势再创新高，其中**汽油批零价差触及2025年4月以来的高位**，**柴油批零价差触及2024年5月以来的高位** [1] - 由于柴油价格下跌为主，其**批零价差涨幅较大** [3]

市场行情与板块表现 - 春节后A股首个交易日油气板块大涨，Wind石油天然气、石油化工板块涨幅均超过4% [1] - 35只个股红盘，中国海油大涨超8%，中国石油、中国石化等纷纷跟涨 [1] 油价驱动因素与短期预期 - 因海外市场对美国与伊朗开战预期快速上升，布伦特原油已从约66美元/桶涨至高点72美元/桶 [1] - 因地缘政治风险加剧，原油市场脱离供需驱动，石油溢价将持续一段时间 [1] - 摩根士丹利已上调短期布伦特油价预期 [1] - 未来一个月内，原油价格的高波动率将不可避免，在美伊局势明朗化前，原油价格将处于易涨难跌状态 [2] 机构长期油价预测 - 摩根士丹利指出，在今年晚些时候，布伦特原油将回落至60美元/桶 [1] - 高盛预测，2026年第四季度布伦特原油价格为60美元/桶 [1] - 高盛预测，在2027年12月之前，由于需求强劲及供应缓慢增长，布伦特原油价格有望升至70美元/桶，2027年均价为65美元/桶 [1] 潜在投资机会分析 - 如若短期原油价格因地缘问题继续上行，可关注拥有油气资源的上游企业 [2] - 可关注长期受益于行业高景气度的海上油气服务工程板块 [2] - 油价上涨或将带动化工品涨价预期，中下游化工龙头企业亦值得长期关注 [2]