市场整体表现 - 沪指9月18日下跌1.15% [1] - 申万行业中仅3个上涨 电子行业涨幅0.93%居首 通信行业涨幅0.19% 社会服务行业涨幅0.03% [1] - 有色金属行业跌幅3.56%居首 综合行业跌幅2.85% [1] - 两市主力资金全天净流出1084.07亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入行业仅2个 煤炭行业净流入2.35亿元 社会服务行业净流入3223.90万元 [1] - 非银金融行业净流出189.70亿元居首 有色金属行业净流出127.48亿元 [1] - 电力设备 计算机 电子行业净流出规模居前 [1] 社会服务行业个股表现 - 行业78只个股中35只上涨 2只涨停 42只下跌 [2] - 资金净流入个股32只 其中6只净流入超5000万元 [2] - 曲江文旅净流入1.27亿元居首 西藏旅游净流入8061.45万元 华天酒店净流入7779.16万元 [2] - 资金净流出个股中6只超5000万元 豆神教育净流出9472.68万元 中体产业净流出6921.82万元 中国高科净流出6259.55万元 [2][4] 社会服务行业资金流向明细 - 曲江文旅涨10.01% 换手率21.54% 主力资金流入12706.08万元 [2] - 西藏旅游涨7.06% 换手率19.23% 主力资金流入8061.45万元 [2] - 华天酒店涨6.19% 换手率14.28% 主力资金流入7779.15万元 [2] - 豆神教育跌1.74% 换手率4.41% 主力资金流出9472.68万元 [4] - 中体产业跌3.35% 换手率5.61% 主力资金流出6921.82万元 [4] - 中国高科跌4.25% 换手率7.02% 主力资金流出6259.55万元 [4]

A股市场整体股价概况 - A股平均股价为13.49元 沪指报收3831.66点[1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少[1] 低价股特征分析 - 股价低于2元个股共24只 最低为*ST高鸿0.51元[1] - 低价股中ST股占比达50% 共12只ST股上榜[1] - 行业分布集中于房地产(5只)、钢铁(3只)、交通运输(2只)及基础化工(2只)[1][2] 低价股市场表现 - 当日11只上涨 永泰能源涨幅最高达10.32%[1] - 11只下跌 荣盛发展跌幅最大为8.54%[1] - 换手率差异显著 荣盛发展达18.54%而*ST高鸿仅0.33%[1] 重点个股数据 - *ST高鸿收盘价0.51元 市净率1.33倍 属通信行业[1] - 紫天退收盘价0.53元 市净率仅0.07倍 属传媒行业[1] - 永泰能源收盘价1.71元 单日涨幅10.32% 市净率0.79倍[1] - 海航控股市净率29.17倍 为榜单最高 属交通运输业[1]

市场整体表现 - 今日沪指下跌0.58% [1] - A股总成交量达1432.68亿股，总成交金额为23552.31亿元，较上一交易日大幅增加21.19% [1] - 市场个股跌多涨少，1503只个股上涨（其中60只涨停），3847只个股下跌（其中4只跌停） [1] 领涨行业分析 - 电子行业涨幅最大，达2.11%，成交额4800.88亿元，较上日增长31.39%，领涨股赛微微电上涨18.44% [1] - 通信行业涨幅次之，为0.86%，成交额1416.41亿元，较上日大幅增加39.23%，领涨股德科立涨停，涨幅20.00% [1] - 国防军工行业上涨0.44%，成交额545.06亿元，较上日激增47.50%，领涨股华丰科技涨停，涨幅20.00% [1] 领跌行业分析 - 有色金属行业跌幅最大，为2.61%，成交额906.78亿元，较上日增加9.87%，领跌股电工合金下跌8.00% [1][2] - 非银金融行业跌幅为2.15%，成交额883.62亿元，较上日增长8.68%，领跌股长城证券下跌5.02% [1][2] - 煤炭行业下跌1.84%，成交额100.31亿元，较上日减少20.85%，领跌股兖矿能源下跌3.74% [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美联储降息进程进入新阶段，新兴市场有望迎来更强劲上行动力，当前市场由流动性主导，国内市场外资、机构、居民均有资产配置调整需求，权益市场有进一步加仓空间，回调阶段资金积极抢筹，市场维持牛市格局，科技板块与“反内卷”相关主题行情持续活跃，中证1000与中证500指数有望延续偏强走势 [3] 各目录总结 市场分析 - 国内方面，国新办介绍扩大服务消费政策，将选50个左右试点城市，出台系列政策文件，推动人工智能应用，用好货币政策工具增强消费资金供给，消费月各地将开展超25000场文旅活动，发放超3.3亿元消费补贴 [1] - 海外方面，美联储如期降息25个基点，联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，时隔9个月重启，鲍威尔称就业增长放缓、下行风险上升，劳动力市场略有疲软，通胀略偏高，商品通胀加速，服务通胀回落，通胀风险倾向于上行，美国利率期货预期美联储10月降息可能性超90% [1] 指数表现 - 现货市场，A股三大指数收盘震荡上行，沪指涨0.37%收于3876.34点，创业板指涨1.95%，行业板块指数涨多跌少，电力设备、汽车等行业涨幅居前，农林牧渔等行业跌幅居前，沪深两市成交金额为2.4万亿元；海外美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.57%报46018.32点 [2] - 期货市场，本周五当月合约交割，基差趋于收敛，期指成交量增加，IH持仓量上升 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][10][9] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.37%、深证成指涨1.16%、创业板指涨1.95%等 [12] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量，如IF成交量162499、持仓量273912等 [15] - 展示股指期货基差，如IF当月合约基差-6.54等 [36] - 展示股指期货跨期价差，如IF次月-当月当日值-9.40等 [41][43][44]

9月17日，A股市场整体上涨。 截至收盘，上证指数收报3876.34点，上涨0.37%，深证成指收报13215.46点，上涨1.16%，创业板指收报3147.35点，上涨1.95%，北证50指数下跌0.6%。A 股市场合计成交24031.86亿元，较上一交易日增加358.82亿元。 A股市场全天主力资金净流出328.39亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出128.05亿元，尾盘净流出39.9亿元，A股市场全天主力资金净流出328.39亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-9-17 | -328. 39 | -128. 05 | -39.90 | -150. 90 | | 2025-9-16 | -165.54 | -44. 85 | 4. 60 | -5. 75 | | 2025-9-15 | -340. 54 | -113. 30 | -57.04 | -189. 15 | | 2025-9-12 | -372.78 ...

市场整体表现 - A股与港股市场同步走强，科技成长板块引领两市攀升，创业板指大涨1.95%突破3100点创阶段新高，恒生科技指数劲升4.22%站上6330点 [1] - 市场成交额较前一交易日继续放量，A股成交额2.4万亿元，较前一交易日放量359亿元，港股大市成交3602.84亿港元 [2] - 全市场上涨家数2504家，涨停80家，跌停4家，南向资金净买入94.41亿港元，结束此前单日净卖出态势 [2] 主要指数表现 - 上证指数收盘涨0.37%报3876.34点，深证成指涨1.16%报13215.46点，创业板指涨1.95%报3147.35点，科创50指数涨0.91% [2] - 恒生指数涨1.78%报26908.39点创阶段新高，恒生科技指数暴涨4.22%报6334.24点，成分股中29只上涨，恒生中国企业指数涨2.24%报9596.77点 [2] - 主力资金净流出328.39亿元，新能源产业链与科技成长板块获资金重点配置，科技龙头与新能源产业链获外资大幅加仓 [2] 领涨行业与驱动逻辑 - A股高端制造与科技板块形成双轮驱动，电力设备板块涨2.55%领涨申万行业，带动锂电产业链集体走强，汽车板块涨2.05% [3] - 宇树机器人指数涨3.09%，光刻工厂指数涨2.39%，受华为未来技术趋势报告刺激及半导体设备题材升温 [3] - 港股蓝宝石指数暴涨7.45%，半导体板块全线走强，在线教育指数涨6.66%，政策预期改善带动板块超跌反弹，科网股集体爆发 [3] 领跌行业与驱动逻辑 - A股农林牧渔板块跌1.02%，猪肉价格回落预期引发养殖企业利润担忧，商贸零售与社会服务板块分别跌0.98%和0.86% [4] - 预制菜等权指数跌1.55%，食品饮料板块跌0.50%，白酒股普遍回调，中秋国庆旺季动销预期未能有效提振股价 [4] - 港股贵金属指数跌2.20%，医疗保健板块重挫，未盈利生物科技指数领跌，本地券商指数跌2.54% [4] 投资策略主线 - 市场呈现成长占优、价值休整的结构性特征，中长期聚焦科技自主与高端制造主线 [5] - A股建议把握新能源+硬科技双主线，锂电产业链关注技术迭代机会，汽车板块聚焦智能驾驶与出口链龙头，半导体设备方向重点布局光刻机、OLED等国产替代标的 [5] - 港股宜采取科技龙头+政策受益配置策略，科技板块重点关注AI芯片与云计算标的，新能源产业链关注光伏太阳能与电力设备板块的估值修复机会 [5][6]

市场整体表现 - 沪指9月17日上涨0.37% 申万行业中有20个行业上涨 电力设备行业涨幅居首达2.55% 汽车行业涨幅第二达2.05% [1] - 农林牧渔行业跌幅居首达1.02% 商贸零售行业跌幅第二达0.98% 社会服务行业跌幅第三 [1] - 两市主力资金全天净流出383.06亿元 5个行业实现资金净流入 26个行业资金净流出 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入规模居首达18.35亿元 汽车行业净流入11.42亿元 [1] - 非银金融行业主力资金净流出规模居首达52.29亿元 计算机行业净流出44.55亿元 医药生物、传媒、商贸零售等行业净流出较多 [1] 社会服务行业表现 - 社会服务行业下跌0.86% 主力资金净流出12.11亿元 行业78只个股中18只上涨 60只下跌 [2] - 行业资金净流入个股17只 其中6只净流入超千万元 云南旅游净流入1.36亿元居首 安车检测净流入6990.01万元 峨眉山A净流入3982.78万元 [2][4] - 资金净流出超5000万元个股10只 凯撒旅业净流出1.96亿元居首 西域旅游净流出1.10亿元 众信旅游净流出9066.03万元 [2] 个股资金流向详情 - 凯撒旅业下跌2.81% 换手率17.62% 主力资金净流出19567.18万元 [2] - 云南旅游上涨9.96% 换手率13.12% 主力资金净流入13635.95万元 [4] - 安车检测上涨5.77% 换手率12.39% 主力资金净流入6990.01万元 [4] - 峨眉山A上涨0.41% 换手率6.39% 主力资金净流入3982.78万元 [4]

市场表现 - A股三大股指于10:30左右集体拉升 创业板指盘中创近三年多新高 涨幅达1.74% [1][2] - 上证指数上涨0.41% 深证成指上涨1.02% 成交额达6551.91亿元和8894.49亿元 [2][3] - 恒生指数盘中刷新近四年新高 港股整体上行 [1][9] 个股表现 - 宁德时代复权价创历史新高 盘中涨幅接近8% 带动创业板指走强 [1][4] - 百度集团-SW港股盘中涨幅超12% 9月累计涨幅超40% [10] - *ST东通连续3个交易日20%跌停 4日内股价从6.77元跌至3.37元 跌幅超50% [8] 板块表现 - 电力设备、汽车、煤炭、家用电器板块涨幅居前 [7] - 社会服务、农林牧渔板块跌幅居前 [7] - 创业板成分股中长盈精密涨超16% 三环集团、亿联网络等涨幅居前 [4] 交易数据 - 上证指数振幅0.87% 涨跌额+15.68点 [3] - 深证成指振幅1.54% 涨跌额+133.04点 [3] - 创业板指振幅2.55% 涨跌额+53.72点 [4] 公司事件 - *ST东通因2019-2022年报虚假记载及2022年欺诈发行 可能被实施重大违法强制退市 [8] - 信铭生命科技获得8730万英镑新贷款融资 期限3年含1年续期选择权 [11][12]

市场表现 - A股三大股指在10:30左右集体拉升并全部翻红 创业板指盘中创近三年多新高 截至中午收盘上证指数上涨0.41% 深证成指上涨1.02% 创业板指上涨1.74% [1][2] - 港股市场整体上行 恒生指数盘中刷新近四年新高 [1][9] 个股表现 - 宁德时代复权价再创历史新高 盘中涨幅一度接近8% [1][5] - 创业板指成份股中长盈精密盘中涨幅一度超过16% 三环集团、亿联网络、欣旺达、长川科技等多股涨幅居前 [5] - 港股百度集团-SW盘中涨幅一度超过12% 9月以来累计涨幅超过四成 京东集团-SW、美团-W、中芯国际港股、阿里巴巴-W等涨幅居前 [10] - *ST东通连续3个交易日20cm跌停 近4个交易日股价从6.77元/股跌至3.37元/股 跌幅达50% [8] - 信铭生命科技盘中涨幅超过30% 公司宣布达成8730万英镑新贷款再融资安排 期限3年并附1年续期选择权 [10][11][12] 行业板块 - 申万一级行业中电力设备、汽车、煤炭、家用电器等板块盘中涨幅居前 社会服务、农林牧渔等板块跌幅居前 [7]

美联储9月议息会议与降息预期 - 美联储将于9月17日召开议息会议 市场预期年内累计降息三次 9月降息25bp的概率为95% 属于"预防式降息" [1][2] - 8月鲍威尔在Jackson Hole发言几乎提前官宣9月降息 温和的就业和通胀数据进一步强化降息预期 [2] 历史降息周期对大类资产的影响差异 - 预防式降息后A股受益于流动性宽松和风险偏好提振整体上涨 衰退式降息后受全球经济衰退影响调整 [3] - 港股对外部流动性更敏感 短期均因定价流动性宽松而上涨 但行业表现存在差异 [1][8] - 预防式降息后美股定价基本面转好整体上涨 衰退式降息后定价基本面下行整体下跌 [9] - 美元在预防式降息后短期受压制但随后因基本面转好上行 衰退式降息后整体下跌 [11] - 美债利率在预防式降息后短期下行但随后因基本面转好上行 衰退式降息后整体下行 [14] - 黄金在预防式降息后短期受流动性提振但随后因经济预期转好和美元美债回升转向下行 衰退式降息后受美元美债下行和避险属性提振大幅上行 [1][16] A股行业表现对比 - 预防式降息后TMT科技板块表现突出：电子(T+60:33.10%) 计算机(T+60:37.77%) 传媒(T+60:30.42%) [8] - 消费核心资产表现优异：美容护理(T+10:20.17%) 食品饮料(T+30:22.26%) 医药生物(T+30:19.48%) 社会服务(T+30:23.88%) [1][8] - 衰退式降息后防御类资产占优：银行(T+60:3.18%) 非银金融(T+30:9.30%) 石油石化(T+30:2.37%) [4][8] 港股行业表现对比 - 预防式降息后消费和科技板块领先：非必需性消费(T+10:17.02%) 必需性消费(T+10:14.36%) 信息科技业(T+10:10.42%) [8] - 衰退式降息后能源和电讯等防御资产表现突出：能源业(T+30:29.11%) 电讯业(T+30:21.79%) [8] 利率市场预期数据 - CME FedWatch工具显示2025年9月会议降息25-50bp概率为95.9% 维持400-425bp概率为4.1% [3] - 2025年12月会议利率维持在350-375bp概率为68.1% 375-400bp概率为27.2% [3]