高盛中国"民营十巨头"概念 - 高盛首次提出中国"民营十巨头"概念，对标美国"美股七姐妹"，涵盖腾讯、阿里巴巴、小米等10家民营企业 [2] - 这些公司横跨科技、消费、汽车等高增长领域，代表中国经济新动能：人工智能、自主创新、全球化扩张及服务消费升级 [2] - 十巨头总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数42%权重，预计未来两年盈利复合年增长率13% [2][4] 公司组成与行业分布 - 具体名单包括腾讯(6010亿美元)、阿里巴巴(2890亿美元)、小米(1460亿美元)、比亚迪(1210亿美元)、美团(1020亿美元)等10家企业 [4] - 覆盖互动媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行业 [4] - 日均交易额达110亿美元，市场影响力和投资吸引力显著 [4] 财务表现与估值 - 未来两年盈利年复合增长率预计13%，中值12%，平均市盈率16倍，前瞻性市盈增长比率1.1倍 [6] - 自2022年底低点平均上涨54%，2024年以来涨幅24%，分别跑赢MSCI中国指数33和8个百分点 [7] - 当前平均交易估值13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%估值溢价，低于历史均值 [20] 政策与技术驱动因素 - 民企利润和ROE自2022年低点分别回升22%和1.2个百分点，现金回报率创新高 [9] - 2024年民营经济促进法出台，监管强度处于过去5年最宽松水平 [10] - AI技术突破提升科技民企乐观情绪，民企在AI-Tech领域占72%市场份额 [11][12] 市场结构与竞争格局 - 中国前十大公司仅占总市值17%，低于美国的33%，集中度有望提升 [13][14] - 过去十年中国top-10市值企业年均更替率仅12%，显示龙头企业粘性 [16] - 资本支出、研发投入和集中度与股票回报率呈显著正相关 [16] AI与全球化潜力 - AI技术未来十年每年可推动中国企业盈利增长2.5%，民营企业AI关注度显著高于同行 [18] - 民企海外销售占比从2017年10%提升至2024年17%，部分企业海外毛利率达30% [19] - 若获美国式估值溢价，市场集中度可从11%升至13%，增加3130亿美元市值 [21] 资金流向与投资机会 - 全球86%共同基金对中国股票低配，等权重配置可能带来440亿美元潜在流入 [22] - 中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股将持续受被动资金青睐 [23]

杭州科技创新模式 - 杭州"六小龙"崛起标志着中国科技创新进入新阶段 代表城市创新觉醒和新打法 [1] - 杭州政府尊重善待中小企业 陪伴扶持其发展 改变过去在企业规模和人才头衔等方面的歧视问题 [3] - 政府敢于创新体制机制 补企业发展短板 为初期订单少的企业提供支持 [3] 政府投资策略 - 杭州政府产业基金敢于投早投小 投资大家不愿意投不敢投的项目 帮助企业跨越死亡陷阱 [6] - 2018年杭州科创基金旗下云栖基金和道生灵境在天使轮对云深处科技投资并追加投入 [6] - 自2022年起杭州科创基金和创新基金所投资子基金共参与宇树科技4轮投资 [6] - 2022年杭州科创基金参股子基金向强脑科技完成第一笔早期投资 [6] 场景开放与企业培育 - 杭州开放细分领域场景机会 让中小微企业参与重要领域先行先试 [5] - 宇树科技机器狗在2023年杭州亚运会田径赛场运送铁饼 首次应用于世界级体育赛事 [5] - 政府为游戏科学提供资金和服务支持 在项目通过评审后立即跟进 [7] 产业生态建设 - 杭州政府投资配套服务形成闭环 为企业找地解决空间问题 支持参与文化创新大赛 [7] - 多个区政府筛选企业对接阿里云计算板块 进行撮合服务 [7] - 深圳合肥杭州三地国资创投模式各异 杭州重点关注投未来和中小企业 [7] 创新发展建议 - 政府需跳出简单招商模式 避免短期行为 进入培育企业的发展模式 [8] - 政府自身需要创新和创业思维 根据当地资源禀赋改革体制机制和政策设计 [8] - 充分发挥市场决定性作用 鼓励CVC企业创投模式 让龙头企业成为天使投资人 [8]

中国民营十巨头 - 高盛列出中国"民营十巨头"包括腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏，覆盖互动媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行业 [1] - "民营十巨头"占MSCI中国指数42%权重，日均交易额达110亿美元，市场影响力和投资吸引力显著 [1] - 这些公司代表人工智能/技术发展、自给自足、全球化、服务消费及中国股东回报改善五大投资趋势 [1] 财务表现与估值 - "民营十巨头"未来两年盈利年复合增长率预计达13%，中值为12%，平均市盈率为16倍，前瞻性市盈增长比率为1.1倍 [2] - 相较于美股"七姐妹"28.5倍P/E和1.8倍fPEG，中国"民营十巨头"估值更具吸引力 [2] - 当前"民营十巨头"平均交易估值为13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%估值溢价，远低于历史均值 [2] - 若中国民企获得类似美国43%的估值溢价，市场集中度将从11%升至13%，市值增加3130亿美元 [2] AI技术影响 - AI技术广泛应用预计未来十年每年推动中国企业盈利增长2.5%，民企在AI-科技宇宙中占比高达72% [3] - 民企主导的科技行业（如媒体、软件、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行 [3] - 拥有庞大客户群和数据并拥抱AI技术的企业更可能成为长期赢家 [3]

中国"民营十巨头"概念 - 高盛首次提出"民营十巨头"概念，对标美国"美股七姐妹"，包括腾讯、阿里巴巴、小米等十家民营企业 [1] - 十家企业横跨科技、消费、汽车等高增长领域，代表中国经济"新动能"：人工智能、自主创新、全球化扩张及服务消费升级 [1] - 公司总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数42%权重，预计未来两年盈利复合年增长率13% [1][2] 公司覆盖与财务表现 - "民营十巨头"包括腾讯（6010亿美元）、阿里巴巴（2890亿美元）、小米（1460亿美元）、比亚迪（1210亿美元）、美团（1020亿美元）等 [2] - 覆盖互动媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行业 [2] - 日均交易额110亿美元，未来两年盈利年复合增长率预计13%，平均市盈率16倍，前瞻性市盈增长比率1.1倍 [2] - 自2022年底低点以来平均上涨54%，今年以来涨幅24%，跑赢MSCI中国指数 [3] 政策与技术驱动 - 民企利润和ROE自2022年低点分别回升22%和1.2个百分点，估值仍处历史低位 [4] - 政策层面，高层对民企重视提升，民营经济促进法出台提振信心，监管强度处于5年最宽松水平 [4] - AI技术快速突破（如DeepSeek-R1）提升市场对科技民企乐观情绪 [4] - AI可能在未来十年每年提升中国企业每股收益2.5%，推高股市公允价值15-20% [5] 市场集中度与资本回报 - 中国前十大公司仅占总市值17%，低于美国33%和新兴市场（除中国外）30%，集中度有望提升 [6] - 民营企业投资兴趣支持有机增长和收购增长，并购框架宽松有利于行业整合 [7] - 过去十年中国top-10市值企业年均更替率仅12%，龙头企业"粘性"强 [8] - 资本支出、研发投入和集中度与股票后续回报率和市场份额正相关 [8] AI与全球化潜力 - AI技术重塑竞争格局，大型民企在AI投资、开发和商业化方面表现突出 [9] - 民企在AI-科技领域占比72%，科技行业对AI关注度显著高于同行 [10] - 民企海外销售占比从2017年10%提升至2024年17%，部分企业海外毛利率显著高于国内（如比亚迪海外毛利率30%） [10] 估值与资金流向 - "民营十巨头"平均交易估值13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%估值溢价 [11] - 若中国民企获类似美国估值溢价，市场集中度将从11%升至13%，增加3130亿美元市值 [11] - 全球共同基金86%对中国股票低配，若等权重配置可能带来440亿美元潜在流入 [11]

房地产行业2025下半年展望 - 房地产市场"止跌回稳"分为三个阶段：住房交易量、房价、房地产投资依次企稳回升，供需结构改变带来的房价预期向上是核心转折信号 [3] - 政策端需更大决心推进实体市场供需结构调整和防范企业端风险，2025年大概率演绎"中政策"情景，销量修复或略超预期 [3] - 若价格预期转积极，总住房销量修复至历史合理水平的空间可观，新房交易量修复空间更大，投资端指标有望在当年至滞后两年转入上行周期 [3] A股市场2025下半年展望 - 全年A股阶段性底部或已在4月初出现，下半年节奏或为"前稳后升"，上行空间取决于财政政策发力程度 [8][9] - 配置建议聚焦确定性：产能周期机会、高景气机会、分红确定性强的红利板块 [9] - 五大关注主题：并购重组、人工智能、超跌优质龙头、消费精细化、逆周期政策支持 [9] 港股市场2025下半年展望 - 2025上半年港股跑赢A股及全球市场，但反弹呈脉冲式且集中在少数行业（仅35%个股跑赢指数） [13] - 过剩流动性的"资金盛"与有限回报的"资产荒"将导致指数区间震荡，结构性行情为主 [13] - MSCI中国指数中科技硬件（YTD+101%）、汽车（YTD+34%）、制药（2025E EPS增长47%）等板块表现突出 [14] 中国宏观2025下半年展望 - GDP增速改善但物价偏弱，金融周期调整导致总需求缺口走阔，劳动市场呈现"准平衡"复苏态势 [18] - 房地产拖累或继续收窄，财政政策尚有余力，内需大幅变化概率低，出口受关税影响但保持韧性 [18] - 下半年GDP同比增速或略低于上半年，核心CPI通胀小幅改善但整体偏弱 [18] 新消费趋势分析 - 消费市场呈现"消费分级"特征，消费者倾向"有品质的低价"和"有理由的溢价" [23] - Z世代（16-30岁）成为新消费核心驱动力，低能级城市消费潜力释放 [23] - 新消费市场规模持续上升，精准捕捉特定群体需求是火热主因 [23]

消费社会的演变 - 消费社会核心在于资本通过百货商店、品牌塑造、广告等手段将消费升级为消费主义[1] - 1800年世界仍以农业为主，蒸汽机车出现彻底改变商品流通方式[3] - 工业化使商品生产链条拉长，导致商品与消费者关系陌生化，形成商品拜物教[3] 品牌战略发展 - 品牌概念解决工业化生产中信息不对称问题，成为消费信任的核心载体[4] - 品牌通过联想方式赋予商品文化价值，如依云矿泉水成功塑造高端形象[5] - 联合利华通过凌氏(Axe)和多芬(Dove)两个对立定位品牌覆盖不同细分市场[5] - 1852-1886年间诞生卡夫食品、亨氏、柯达、可口可乐等至今活跃的食品巨头[5] 图像营销革命 - 消费社会发展史可视为图像进入生活的历史[6] - 十九世纪印刷技术进步使图像成为商品信息传播核心媒介[6] - 杂志作为"掌上仓库"通过流动图像刺激消费欲望[7] - 欧莱雅创始人创办《你的美丽》杂志系统制造女性焦虑并推销解决方案[8][9] 自我概念商业化 - 资本将"成为自己"哲学概念转化为"通过消费建立自我"的商业逻辑[10] - 1960年代起广告语转向强调个性表达，如苹果"非同凡想"、雪碧"做真实自己"[11] - 女性身体被定义为持续消费项目，美容产业通过制造焦虑获取商业利益[12]

基金产品信息 - 安信价值共赢为偏股混合型基金，拟任基金经理为袁玮，采用基于业绩比较基准的浮动管理费模式，费率分为三档：1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）[1][3][4] - 基金投资目标为精选股价相对于内在价值明显低估的股票，注重安全边际，力争实现长期稳定回报，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*20%[3] - 股票投资占比60%-95%，其中港股通标的股票占比0%-50%，最低募集份额总额为2亿份[3] 基金经理表现 - 袁玮目前在管4只基金产品，近1年均跑输业绩比较基准[2][5][6][9] - 安信新常态沪港深精选A为袁玮管理规模最大的产品，任期内回报率129.36%，超越基准回报98.66%，但近1年净值上涨4.63%，跑输基准超10个百分点，同类排名630/955[7][8] - 其他产品任期回报率：安信价值驱动三年持有83.5%、安信价值启航A 19.65%、安信稳健启航一年持有A 8.51%[7] 投资组合特征 - 2025年一季度末，袁玮管理的基金重仓股包括石头科技、中国建筑、宁波银行等[10]

*特斯拉重挫逾14%，大盘承压收跌 *美国上周初请失业金人数连续第二周上升 中概股表现分化。纳斯达克中国金龙指数收涨0.54%。个股中，金山云涨超7%，百度涨超1%，蔚来则 跌超3%。 经济数据方面，美国劳工部当日公布的数据显示，截至5月31日当周，首次申领失业救济人数达24.7万 人，连续第二周上升，显著高于市场预期的23.6万人。尽管持续申领人数略有下降，但四周移动平均值 已升至2021年11月以来高位，显示短期就业动能趋缓。 与此同时，美国第一季度单位劳动力成本被上修至6.6%，显著高于初值及预期（5.7%）。同期劳动生 产率下降1.5%，降幅亦超出市场预估（-0.8%）。人力成本上升叠加效率下降，反映企业盈利空间受 压，也强化了就业放缓的结构性风险。 堪萨斯城联储主席施密德表示，关税可能在未来几个月对物价形成上行压力，短期内可能影响通胀路 径。 其他个股方面，宝洁公司宣布将在未来两年裁员7000人，约占员工总数6%，股价下跌1.9%。 *热门中概股涨跌不一 美股三大股指周四收跌，特斯拉股价重挫拖累大盘。投资者关注即将出炉的非农就业数据，以及由关税 与财政政策引发的中期通胀预期。 截至收盘，道琼斯工业平 ...

基金行业动态 - 多家公募自购新发浮动费率基金，兴证全球基金拟运用2000万元认购旗下兴证全球合熙混合型证券投资基金 [1] - 新模式浮动费率基金明确锚定业绩比较基准，费率与持有期挂钩，采用开放式运作模式 [1] - 理财行业掀起"降费潮"，部分产品管理费率低至0.01%/年，近一周内超300只理财产品调降费率 [2] 上市公司回购与增持 - 5月以来A股共440家上市公司发布回购相关公告，5月单月78家发布新回购方案 [1] - 自2024年10月以来A股共650家上市公司或重要股东获回购增持贷款，总金额约1370亿元 [1] - 格力电器股东京海互联已增持452.2万股，增持金额达2.03亿元，计划增持金额10.5-21亿元 [10] 银行业动态 - 农业银行北京分行叫停高息高返，将车贷返佣比例从15%降为5% [2] - 北京、四川、河南等地多家银行对汽车贷款业务高息高返问题进行整改 [2] - 美联储解除对富国银行逾七年的资产上限规定 [4] 科技与医药行业 - 拜耳前列腺癌药物Nubeqa获FDA批准，联合疗法降低影像学进展或死亡风险46% [3] - Meta调整VR开发计划，砍掉Quest 4升级项目，加速开发"超轻薄开放式头显" [4] - OpenAI可能在7月发布GPT-5 [3][4] 资本市场与IPO - 港股IPO外资基石投资者增加，今年15家企业引入外资基石投资者，去年同期仅3家 [5] - 手回集团上市后股价较招股价跌近三成，市值15亿港元 [6][7] - 乘风科技启动北交所IPO辅导，从事阀门、流体控制机械研发生产 [7] 企业并购与融资 - 联合光电拟发行股份购买长益光电100%股份 [8] - 中国平安拟发行117.65亿港元零息可转债，用于业务发展和补充资本 [5] 企业业绩与展望 - 华润三九预计2025年营业收入将实现双位数增长 [9] 美股市场 - 美股三大股指集体上涨，道指涨0.51%，标普500涨0.58%，纳指涨0.81% [11] - 英伟达涨近3%，领涨道指，市值重回第一 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 3 日期货主力合约行情走势作出预测，包括股指期货震荡整理，部分国债、黄金、白银等期货震荡偏强，工业硅、螺纹钢等期货偏弱震荡等[2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出 IF2506、IH2506、IC2506、IM2506 阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2509、三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[2] - 黄金、白银、铜、锌、镍、原油、燃料油、PTA、PVC、豆油、棕榈油期货主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[2][3][7] - 铝、氧化铝、铅期货主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[3] - 工业硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、天然橡胶、20 号胶、豆粕期货主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位，工业硅、纯碱将再创上市以来新低[4][6][7] - 锡、甲醇期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[4][7] - 集运指数（欧线）期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[8] 宏观资讯和交易提示 - 中国 5 月制造业 PMI 环比升 0.5 个百分点，非制造业 PMI 环比降 0.1 个百分点，综合 PMI 环比升 0.2 个百分点，新出口订单指数和进口指数上升，专家认为二季度经济有望延续平稳态势，但回升向好基础需巩固[9] - 中美经贸方面，美方言论引发中方回应，中方敦促美方纠正错误做法，共同维护共识；美中贸易谈判“有点迟滞”，中方反对美恶意封锁打压；美国工商界密集访华，显示合作意愿[10][11] - 5 月央行开展 7000 亿元买断式逆回购操作，当月净回笼 2000 亿元，专家称是对冲到期压力[11] - 4 月我国国际收支货物和服务贸易顺差 462 亿美元，2024 年末我国对外证券投资资产情况公布[12] - 今年消费品以旧换新销售额突破 1 万亿元，商务部公布相关品类销售和补贴情况[12] - 生态环境部印发实验室建设规划，到 2035 年建成约 100 个部级重点实验室[13] - 1 - 4 月全国社会物流总额 115.3 万亿元，同比增长 5.6%[13] - 香港落户国际调解院提升其相关竞争力[13] - 特朗普将进口钢铁关税从 25%提高至 50%，欧盟考虑扩大反制措施[14] - 美国在关税、债务上限等方面有诸多动态，包括法院裁决、官员表态等[14][15][16][17] - 美国延长对中国 301 调查豁免期限，中方此前多次交涉[17] - 美国 4 月核心 PCE 物价指数同比上涨 2.5%，“超级核心通胀指标”跌至四年最低[18] - 美联储官员讲话释放政策信号，市场对降息有预期[18][19] - 美国 5 月 ISM 制造业 PMI 为 48.5，为 2024 年 11 月以来新低[21] - 俄乌局势有新动态，双方进行谈判并同意交换被俘人员[21][22] - 英国将扩建核动力攻击型潜艇舰队，推进军工产业现代化[22] 商品期货相关信息 - 5 月 30 日国际贵金属期货普遍收跌，6 月 2 日普遍收涨，受贸易紧张、俄乌局势等因素影响[22][23] - 5 月 30 日国际油价走弱，6 月 2 日全线上涨，与 OPEC + 增产预期、地缘局势有关[23] - OPEC + 考虑 7 月增产超过每天 41.1 万桶[24] - 5 月 30 日伦敦基本金属多数下跌，6 月 2 日多数上涨，受宏观经济和政策影响[24] - 5 月 30 日在岸人民币对美元收盘下跌，美元指数上涨；6 月 2 日美元指数下跌，摩根士丹利预测美元将下跌[25][26] - 高盛上调 2025 年下半年铝价预测，下调 2026 年和 2027 年铝价预测[26][27] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 5 月 30 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均有不同程度下跌，短线下行压力有变化[27][28][29] - A 股市场 5 月 30 日多数指数下跌，成交金额减少，本周和 5 月部分指数有涨跌变化，指数样本将调整[30] - 上交所和中证指数公司将发布上证 580 指数并优化上证 380 指数，多家公司 IPO 有进展[31] - 5 月 30 日和 6 月 2 日香港恒生指数等有涨跌，南向资金有净买入情况，多家公司有上市相关动态[33][34] - 5 月 30 日和 6 月 2 日美国三大股指有涨跌，中概股表现不同，短期美股或震荡上行但需警惕风险[34][35] - 5 月 30 日和 6 月 2 日欧洲三大股指涨跌不一[36] - 预期 2025 年 6 月股指期货 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，6 月 3 日股指期货将震荡整理，给出阻力位和支撑位[36][37] 国债期货 - 5 月 30 日十年期国债期货主力合约 T2509 偏强震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作，资金面有变化[55] - 美国联邦巡回上诉法院暂停阻止特朗普征收全球关税裁决，后续情况待考虑[56] - 预期 6 月 3 日十年期国债期货主力合约 T2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[57] - 5 月 30 日三十年期国债期货主力合约 TL2509 偏强震荡上行，国内债市止跌回升，央行开展逆回购操作，美债收益率有涨跌[60][61] - 因担忧美国债务，部分机构避开 30 年期美债，市场猜测财政部可能调整发行[62] - 预期 6 月 3 日三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[62] 黄金期货 - 5 月 30 日黄金期货主力合约 AU2508 偏强震荡，国际贵金属期货 5 月 30 日收跌、6 月 2 日收涨，受贸易和地缘因素影响[64][65] - 预期 2025 年 6 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 AU2508 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[65] 白银期货 - 5 月 30 日白银期货主力合约 AG2508 小幅震荡下行，反弹动能减弱，下行压力增大[72] - 预期 2025 年 6 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 AG2508 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[73] 铜期货 - 5 月 30 日铜期货主力合约 CU2507 震荡下行，短线下行压力增大[77] - 预期 2025 年 6 月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 CU2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[77] 铝期货 - 5 月 30 日铝期货主力合约 AL2507 震荡下行，短线下行压力增大[83] - 预期 2025 年 6 月铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 AL2507 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[83] 氧化铝期货 - 5 月 30 日氧化铝期货主力合约 AO2509 小幅偏弱震荡，下行压力轻微增大[86] - 预期 2025 年 6 月氧化铝期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 AO2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[86] 锌期货 - 5 月 30 日锌期货主力合约 ZN2507 震荡下行，短线下行压力增大[91] - 预期 2025 年 6 月锌期货主力连续合约大概率偏弱震荡，6 月 3 日主力合约 ZN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[91] 铅期货 - 5 月 30 日铅期货主力合约 PB2507 震荡下行，短线下行压力增大[93] - 预期 2025 年 6 月铅期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 PB2507 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[93] 镍期货 - 5 月 30 日镍期货主力合约 NI2507 小幅偏强震荡，继续小幅反弹走高[98] - 预期 2025 年 6 月镍期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 NI2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[98] 锡期货 - 5 月 30 日锡期货主力合约 SN2507 偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[102] - 预期 2025 年 6 月锡期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 SN2507 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[102] 工业硅期货 - 5 月 30 日工业硅期货主力合约 SI2507 震荡下行，下行压力增大[107] - 预期 6 月 3 日工业硅期货主力合约 SI2507 大概率偏弱震荡，将再创上市以来新低，给出阻力位和支撑位[108] 碳酸锂期货 - 5 月 30 日碳酸锂期货主力合约 LC2507 震荡上行，初步止跌企稳反弹走高[108] - 预期 6 月 3 日碳酸锂期货主力合约 LC2507 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[108] 螺纹钢期货 - 5 月 30 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 震荡下行，短线下行压力增大[110] - 预期 2025 年 6 月螺纹钢期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 RB2510 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[110] 热卷期货 - 5 月 30 日热卷期货主力合约 HC2510 震荡下行，下行压力增大[116] - 预期 6 月 3 日热卷期货主力合约 HC2510 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[117] 铁矿石期货 - 5 月 30 日铁矿石期货主力合约 I2509 震荡下行，短线下行压力增大[119] - 预期 2025 年 6 月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 I2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[119] 焦煤期货 - 5 月 30 日焦煤期货主力合约 JM2509 偏弱震荡下行，下行压力明显增大[125] - 预期 6 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[126] 玻璃期货 - 5 月 30 日玻璃期货主力合约 FG509 震荡下行，下行压力轻度增大[127] - 预期 6 月 3 日玻璃期货主力合约 FG509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[127] 纯碱期货 - 5 月 30 日纯碱期货主力合约 SA509 小幅偏弱震荡，下行压力轻度增大[129] - 预期 6 月 3 日纯碱期货主力合约 SA509 大概率偏弱震荡，将再创上市以来新低，给出阻力位和支撑位[129] 原油期货 - 5 月 30 日原油期货主力合约 SC2507 偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[132] - OPEC + 同意 7 月增产 41.1 万桶/日，将决定 8 月产量政策[132] - 预期 2025 年 6 月原油期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 3 日主力合约 SC2507 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[132] 燃料油期货 - 5 月 30 日燃料油期货主力合约 FU2507 大幅震荡下行，短线下行压力显著大增[136] - 预期 6 月 3 日燃料油期货主力合约 FU2507 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[137] PTA 期货 - 5 月 30 日 PTA 期货主力合约 TA509 偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[137] - 预期 6 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[137] PVC 期货 - 5 月 30 日 PVC 期货主力合约 V2509 小幅震荡上行，初步止跌企稳反弹走高[140] - 预期 6 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[140] 甲醇期货 - 5 月 30 日甲醇期货主力合约 MA509 小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[144] - 预期 6 月 3 日甲醇期货主力合约 MA509 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[144] 豆粕期货 - 5 月 30 日豆粕期货主力合约 M2509 小幅震荡上行，反弹乏力[146] - 预期 6 月 3 日豆粕期货主力合约 M2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[146] 豆油期货 - 5 月 30 日豆油期货主力合约 Y2509 震荡下行，短线下行压力增大[148] - 预期 6 月 3 日豆油期货主力合约 Y2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[148] 棕榈油期货 - 5 月 30 日棕榈油期货主力合约 P2509 震荡下行，短线下行压力增大，5 月出口量增加[150] - 预期 6 月 3 日棕榈油期货主力合约 P2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[150] 天然橡胶期货 - 5 月 30 日天然橡胶期货主力合约 RU2509 偏弱震荡下行，下行压力明显增大[152] - 预期 6 月 3 日天然橡胶期货主力合约 RU2509 大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[152] 20 号期货 - 5 月 30 日 20 号期货主力合约 NR250