文章核心观点 - 中泰证券认为A股市场春季行情特征已逐步显现 本轮春季躁动或已提前启动 市场风格偏向小盘成长与双创板块 建议把握主题轮动机会并关注证券金融科技板块的弹性 [1][2][7] 本轮市场上涨脉络 - 2025年中下旬A股经历调整后再度上攻 形成新一轮上涨趋势 [2] - 上涨主要受几轮因素带动 12月A500ETF累计净流入接近1000亿元人民币对市场产生托举 [2] - 假期恒生科技板块大涨提振市场信心 元旦期间个险开门红数据表现较好 首日保险板块爆发带动市场情绪 [2] - 伴随指数上涨以及成交量放大 牛市情绪或持续扩散并吸引增量资金进入 本轮春季躁动或已提前启动 [2] 春季躁动行情特征 - 春季躁动是A股市场显著季节性特征 通常每年年末至次年一季度出现一轮具有较高确定性的阶段性上涨行情 [3] - 特征包括 年初是宏观政策密集出台与展望关键时期 资金提前布局可能受益领域形成主题性投资热点 [3] - 年初资金流入的季节性为市场创造必要的流动性条件 财报数据真空期使市场短期无法证伪预期 情绪易于在乐观预期中发酵 [3] - 复盘2016-2025年行情 主升行情启动时间大多集中在1月下旬 结束时间一般在3月中上旬两会左右 持续30个交易日左右 [3] - 春季躁动行情主升浪涨幅大约在15%左右 市场风格整体偏小盘偏成长 板块更偏向双创板块 [3] - 行业方面 高估值高成长预期的TMT与有政策或产业预期催化的行业如机械新能源有色金属表现较好 [3] 2026年春季躁动展望 - 一季度乃至更长时间市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征 [4] - 宏观环境看 2026年我国经济或仍处于弱复苏通道 在稳增长与强科技并行的政策框架下 科技相关领域更容易获得持续性支持 [4] - 产业层面看 新旧动能转换已初具成效 一批初具规模的高科技上市公司从政策驱动逐步走向业绩验证 [4] - 2026年伴随资金入市与信心增强趋势不断强化 科技板块的预期博弈与价值发现过程或将成为资本市场长期关注方向之一 [4] - 资金方面 市场长线资金托底 政策推动下市场或维持交投活跃 长线资金与居民资金入市及政策支持为市场提供必要流动性 下行风险整体可控 [4] - 在几大因素共同作用下 市场或难以呈现单边普涨行情 但结构性机会有望持续活跃 市场整体或呈现以主题驱动为主 资金在不同产业主线间快速轮动的运行特征 [4] 当前市场资金动向 - 12月中下旬以来杠杆资金再度活跃 本周融资买入额占全A比重再度震荡上升 [1][5] - 小盘成长板块成交额占比在12月底开始持续上升 资金开始向小盘成长板块聚集 [1][5] - 此前经历近一个月持续净流出的主题或行业指数ETF资金本周由负转正 呈现明显的净流入态势 [1][6] 投资建议 - 板块优先配置小盘成长与双创方向 把握主题弹性 一季度市场风格整体或依然偏向小盘偏成长 建议重点关注小市值双创板块 [1][7] - 策略优先选择以短期趋势跟踪为主 在尊重市场强势方向的前提下 顺势参与具备资金聚集的主题板块并及时进行切换 [1][7] - 建议重点关注前期回调较为充分 筹码结构明显改善 且近期已出现资金重新聚集迹象的主题方向 如医药 机器人 游戏 [1][7] - 把握长牛脉络 证券保险仍有空间 金融科技弹性更大 证券与金融科技板块直接受益于市场成交量中枢上移以及杠杆资金活跃度回暖 [1][7] - 金融科技板块上市公司盈利模式对交易量 活跃账户数及市场波动度更为敏感 市场热度上升带来的业绩弹性更大 [1][7]

市场表现与动态 - 美国市场开盘受美联储主席鲍威尔遭刑事调查消息影响，股债汇三杀，但随后迅速反弹，标普500指数抹去跌幅并收创历史新高，小型股表现出色 [2] - 谷歌母公司市值首次突破4万亿美元，因公司确认与苹果达成多年期AI技术合作 [2][5] - 中概股指数大涨4.3%，阿里巴巴股价涨超10%，人民币汇率创2023年5月以来最高 [2] - 避险需求与美元疲软推动贵金属价格飙升，现货黄金涨近2%一度突破4600美元/盎司，COMEX白银期货飙升7.6% [2][9] - 亚洲市场方面，A股成交额再创新高，沪指豪取17连阳，AI应用、商业航天板块表现强势，沪银期货涨超14% [2] 科技与人工智能行业 - 苹果选择谷歌的Gemini模型驱动将于今年面世的AI版Siri，双方达成为期数年的合作关系 [5][16] - Meta任命前特朗普顾问Powell McCormick为AI业务总裁，扎克伯格组建名为Meta Compute的高管团队，统领数据中心投资 [6][17] - 大模型应用加速落地，智谱与滴滴宣布达成战略合作，围绕AGI在出行领域的智能体应用进行探索 [28] - AI正重塑广告营销逻辑，GEO（生成式引擎优化）成为新焦点，推动易点天下、中文在线等AI应用公司股价录得20CM涨停 [25] - OpenAI、Anthropic及苹果均进军医疗健康AI领域，苹果计划在iOS中革新“健康”应用，引入AI代理等服务 [27] 半导体与存储行业 - 存储芯片涨价潮蔓延至封测环节，因产能利用率逼近极限，力成等大厂报价急涨30%并酝酿第二轮提价 [7][18] - 美光高管表示，AI数据中心需求已占据DRAM市场的50%-60%，产能扩张面临系统性瓶颈，内存短缺局面预计将持续至2028年前后 [17] - 高盛展望指出，ASIC将成为AI服务器增量核心，光模块技术向1.6T迈进，苹果供应链领跑智能手机创新 [21] 商业航天与未来产业 - 全球多国发力追赶SpaceX，欧洲航天局批准220亿欧元三年期资金，日本政府支持打造“日本版星链” [7][18] - 国内商业航天首次完成百公里亚轨道伞降回收试验，其返回式载荷舱被视为未来太空旅游的雏形 [7][18] - 印度主力火箭PSLV连续第二次发射失利，导致16颗载荷全部损毁 [19] - 工信部表示将加强未来产业布局，聚焦量子科技、人形机器人、脑机接口、6G等领域 [23] 能源与地缘政治 - 特朗普宣布对伊朗贸易伙伴征收25%关税，国际油价短线走高 [3][15] - 美国试图吸引私营部门投资以重建委内瑞拉石油业，分析称美国有望控制全球约30%的石油储量 [26] - 埃克森美孚CEO直言委内瑞拉“不可投资”，特朗普对此表示不满 [26] 金融与政策动态 - 美国共和党力推“禁股令”，旨在全面禁止国会议员及其直系亲属购买个股，严惩内幕交易 [4][16] - A股市场交投活跃，1月12日沪深两市成交额达3.6万亿元，连续第二日突破3万亿并刷新历史纪录 [31] - 2025年全年新开两融账户达154.21万户，创近十年最高纪录，同比增幅超52%，年末融资余额较2024年末增长36%至2.52万亿元 [31] - 光伏、电池产品出口退税政策调整，中信证券预计将影响2026/2027年出口退税金额约22/66亿美元 [23] 公司动态与资本运作 - 脑机接口独角兽强脑科技已秘密提交港股IPO申请，该公司近期完成约20亿元人民币融资 [24] - 量化基金幻方量化2025年平均回报率达56.6%，其强劲业绩为创始人孵化的AI公司DeepSeek提供了资金支持 [24] - 杭州“六小龙”之一的强脑科技加速资本化，其非侵入式脑机接口技术路线不同于Neuralink [24] 行业趋势与研报观点 - 高盛认为标普500第四季度每股收益同比增长7%的共识预期“太保守”，该指数自2023年一季度以来每个季度都超出预期 [20] - 国联民生指出，资源品处在短、中、长期利好的三期共振周期中，成为本轮牛市中的焦点 [21] - 华创策略认为，科技股内部存在“老登”（如PCB、CPO）与“小登”（如商业航天、脑机接口）之争，是增量资金寻找估值弹性的再平衡 [22] - 金融IT行业受益于A股市场活跃度提升，在“量价齐升+政策托底+技术迭代”三重驱动下具备高弹性 [32]

活动核心观点 - 多位知名企业家齐聚深圳 围绕产业革新、技术突破、生态构建、社会责任等关键议题深入探讨 核心主题为“遇见未来的中国企业思想” [1] 人工智能与科技产业 - 人工智能正从概念走向深度产业化 成为未来经济增长的关键力量 [1] - 核心技术自主可控是企业立足长远的根本 公司将坚持底座模型自主研发 推动国产算力与操作系统适配升级 [3] 汽车产业 - 中国汽车产业已从“电动化”迈入“智能化”竞争深水区 [3] - 自动驾驶、智能座舱等核心技术突破是抢占全球制高点的关键 [3] 金融与产业服务 - 金融的本质是服务实体经济 企业需立足产业需求 以金融科技推动产业链金融升级 [5] - 在风险可控前提下 为科技创新、绿色发展、先进制造等领域提供精准金融支持 助力构建稳定高效的产业生态 [5] 生命科技产业 - 生命健康是全民福祉的基础 企业应聚焦核心技术攻关 [5] - 让基因科技、生物制造等前沿技术走进大众生活 [5]

公司业务布局 - 公司控股子公司海南绿色数字信用有限公司将绿色金融、数字技术和信用体系有机结合 [2] - 子公司主要开展三方面工作 [2] 具体业务举措 - 利用大数据、区块链等技术 基于财政部企业可持续披露标准要求 为海南自贸港企业构建ESG数据平台与绿色信用体系 赋能企业ESG转型 [2] - 通过将企业ESG数据与征信数据深度融合 打造以企业可持续发展综合评价为核心的企业数字化信用评价体系 为企业可持续发展挂钩融资提供数据支持 [2] - 利用自贸港跨境资金流动便利政策 吸引国际资本投资海南自贸港绿色项目 [2] - 通过追踪企业供应链ESG表现 服务于跨境投融资与国际绿色供应链管理需求 帮助海南自贸港企业对接国际绿色供应链需求 [2] 公司战略方向 - 公司将关注海南自贸区相关政策 结合自身实际情况积极挖掘潜在的机遇 [2]

文章核心观点 - 混沌AI院通过其“实战营”模式，为企业提供了一种高效、可执行的AI转型解决方案，旨在将AI从技术概念转化为可立即落地的业务方案，其核心优势在于“实干”和“交付引擎”，而非传统咨询仅交付“图纸”[2][5][48] - 企业AI化转型面临三重主要障碍：技术门槛高、人才严重短缺（超过70%的企业认为这是最大障碍）、以及传统咨询方案落地难[4] - 混沌AI院实战营在两天密集训练中，帮助300多位企业家完成了从理念认知到可执行方案的产出，其方法论强调企业管理者应成为“AI管理者”，核心能力在于定义问题、分配任务和评估结果[7][8][15] AI时代企业转型的困境与机遇 - **普遍困境**：企业面临“有工具不会用，有方案难落地”的挑战，传统咨询交付的“图纸”式方案常因与业务流程脱节而难以执行[2][4] - **市场机遇**：2025年被业界称为“Agent元年”，AI技术正从“工具”走向“Agent”，但市场存在将AI从“技术概念”变为“可执行业务方案”的空白[4][5] 混沌AI院实战营的核心方法论 - **核心理念：AI管理者**：管理者需要从“AI使用者”转变为“AI管理者”，其不可替代的价值在于“定义问题”，并掌握人机协同、数据驱动和快速迭代三大核心技能[8][12][17] - **核心能力路径**：AI管理者的成长路径是从完成工作、提效，到管理绩效和团队，最终建立跨组织协作网络，目标是90天内带领公司实现Agent智能体自动化运行[13] - **教学体系：四步循环**：实战营教学过程包括1)问题定义与场景选择、2)方法学习与工具演练、3)方案构思与原型构建、4)教练问诊与迭代优化，形成一个紧凑的转化循环[49][50][52] 三大核心商业场景的AI应用全景图 - **AI+营销增长**：系统包含品牌资产审计、VOC精准洞察、品牌视觉锤打造及爆款内容批量生产四大模块，预期实现品牌认知度提升30%以上，内容生产效率提升5-10倍[14][18] - **AI+运营提效**：聚焦三大应用场景：CEO分身处理战略与事务、AI驱动的阿米巴财务实现实时预测、出海视频二次创作系统实现内容本地化，目标将整体运营效率提升200%以上，将5-10分钟的人工订单处理缩短至秒级[14][20] - **AI+产品创新**：将产品创新工程化，覆盖从VOC采集、需求分层洞察到产品机会地图绘制的完整流程，可将传统2-3周的单品创新周期缩短至半天[14][22] - **全景图价值**：其价值在于“去神秘化”和“工程化”，将复杂AI应用拆解为标准模块，让企业能系统性地将AI融入核心业务[24] 实战训练与成果案例 - **训练模式**：300多位企业家按场景进入工作坊，在20位专业AI教练的个性化指导下进行高强度实操，教练扮演问题诊断师、方法顾问和优化伙伴三重角色[25][26][28][30][32][51] - **团队学习优势**：鼓励企业以团队形式参加（如乡乡嘴派出12人团队），实现多部门视角融合与认知同频，从源头避免“AI孤岛效应”[51] - **实证案例成果**： - **乡乡嘴（零食）**：采用AI驱动的VOC分析及内容创作，将8小时的数据处理缩短至30分钟，效率提升16倍，系统化分析3万条用户评价[36] - **有零有食（冻干零食）**：曾投入150万元咨询费方案未落地，在实战营运用方法论两天内产出完整品牌红皮书与视觉锤体系[38] - **枝星科技（建筑租赁）**：打造AI智能订单中枢，目标将5-10分钟的订单处理从分钟级响应提升至秒级响应[42] - **互惠杰荣（量化交易）**：开发AI量化交易平台，展示年化20%收益策略，实现用户每日看盘时间不超过10分钟[44] - **案例普适性**：案例横跨消费品、制造、金融科技、建筑等行业，证明方法论具有普适性与实战性，帮助企业在两天内找到可落地方案[46] 新商学模式的关键支撑 - **两大关键群体协同**：新模式由“企业团队”带来的真实业务场景，与“AI教练群体”提供的专业加速指导协同，创造“实战学习生态”[51] - **学员反馈与认知刷新**：学员反馈最大的收获是“认知被刷新”，认识到AI是解放人力去做更高价值工作的工具，并通过教练指导将模糊需求拆解为具体AI可执行任务[53] - **提供的核心价值**：实战营提供系统化、可落地的企业AI转型战略行动指南，包括20位专业AI教练的个性化辅导与90天跟踪支持、与300多位企业家的协作网络、以及独创的“L1-L5五级落地体系”演进路径图[54][55][56]

文章核心观点 - 人工智能在金融业的主要角色是创造者和重塑者，而非简单的替代者，人类的判断力、创造力与责任感仍是技术无法逾越的最终疆界 [3] 人工智能在金融业中的角色定位 - 金融创新的首要任务是金融本身，而非科技，相关技术分为金融技术、制度技术和科学技术三个层次，需摆正关系以推动金融科技走向实处 [4][5] - 尽管银行业持续“减员增效”，但人员总数持续增长，表明技术替代部分岗位的同时也催生了新的技术服务需求 [5] - 人工智能的发展离不开人的全方位支持，包括资金供给、算法研发、电力算力保障、数据治理、结果校验及客户关系维护 [5] - “人如何服务好人工智能，是人工智能能否服务好人的前提” [5] 金融智能的技术发展与现状 - 金融科技已进入以“金融智能”为核心的新发展阶段，本质是从信息化、流程自动化迈向智能化决策 [6] - 大语言模型正处于“期望膨胀期”，基于公开互联网数据训练的大模型能将问题解决能力从“小白”的不足10分提升至60-70分，但难以满足金融等高敏感领域至少85分起步的需求，不足以支撑解决具体问题 [6] - 零点有数与合作伙伴通过A-Z的26个字母方法辨识支撑风险控制、服务流程优化等环节的核心技术谱系 [6] 人工智能对金融从业者的影响与要求 - 以ChatGPT诞生为分水岭，AI进入了“假装有人性”且能力涌现的新时代，展现了类似华尔街的风险对冲思维 [7][8] - 在AI时代，只有1%的灵感是机器取代不了的，这存在于探索的勇气、跨界融合思维、人性化思考及应对高度复杂场景的能力中，其余99%的流程性工作终将被取代 [8] - 金融从业者需坚守人类独有的1%的灵感、温度与跨学科洞察力，以端稳饭碗并穿越经济周期 [8] - 不良资产处置中对“人”的理解、监管沟通中的“弦外之音”、灰色地带的判断等基础性工作仍依赖人的经验与决策力，难以被简单替代 [8] - AI在风控、审核等环节出错的责任归属尚未明确，从制度层面制约了其全面替代人类的进程 [8] 金融科技与内容生产的融合实践 - 金融科技为内容创作提供精准触达工具与广阔应用场景，内容创作则为金融科技产品提供用户教育与品牌传播支撑，二者深度融合将推动产业高质量发展 [9] - 应帆科技发布了第一财经万流引擎智能体蜂群，旨在用智能体赋能智能体的应用逻辑，将AI智能体底座像插件一样接入金融机构的AI大底座，以帮助机构更好地理解用户需求，将被动接受的噪音转化为主动的、个性化的陪伴式洞察 [9]

公司股票交易异动 - 公司A股股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形[1] 公司主营业务与澄清 - 公司目前的主营业务为信息通信、金融科技、智能制造等业务，致力于为政府、公安、运营商、银行、交通等关键行业和部门提供安全可靠的数字化、网络化、智能化产品及服务[1] - 报告期内，公司主营业务未发生重大变化[1] - 公司关注到"商业航天"相关概念引起市场关注[1] - 关于公司所从事的卫星互联网网络维护业务，主要是为相关客户在卫星通信地面站提供网络维护服务[1] - 该部分业务营业收入占公司营业收入比例不到1%[1] - 该部分业务对公司利润贡献较小[1]

公司荣誉与行业地位 - 马上消费金融股份有限公司连续第十年荣登毕马威中国领先金融科技50企业榜单 成为极少数连续十年蝉联该荣誉的金融科技企业[1] - 该榜单反映了中国金融科技行业在技术创新、场景融合及服务实体经济方面的最新进展[3] 公司战略与科技投入 - 公司自创立之初便锚定“能力全闭环、科技全自主”的战略路径 从数字化探索演进至智能化跃迁[3] - 公司累计研发投入已超60亿元 申请发明专利3007件 荣获国家企业技术中心等12项国家级荣誉[3] - 公司从0到1构建了超1000个核心科技系统[3] 业务运营与科技能力 - 公司实现了APP自主获客占比超78% 自主风控覆盖率100%[3] - 自主研发的金融大模型“天镜”迭代至3.0版本 实现了对零售金融八大领域的深度覆盖[4] - 天镜大模型意图理解准确率达93% 自动化审批率与智能客服自助办结率均超90%[4] - 年度智能客服交互量超7700万次 客户满意度超97%[4] 管理层观点与未来展望 - 公司管理层认为连续十年上榜是对其践行“长期主义”与“自主创新”的认可 并指出金融科技发展是一场马拉松 需深耕底层技术并保持战略定力[4] - 站在新十年的起点 公司将持续深耕AI赋能金融 将大模型能力转化为推动行业进步的新质生产力[4] - 公司未来将在筑牢安全底座的同时 精准做好“五篇大文章” 让金融活水精准灌溉实体经济 并以自主可控的专业能力助力金融高质量发展[4]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交3989.80亿元，其中沪股通成交1728.58亿元，深股通成交2261.22亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三名分别为寒武纪（34.06亿元）、紫金矿业（24.75亿元）、兆易创新（21.32亿元）[3] - 深股通成交额前三名分别为宁德时代（61.26亿元）、中际旭创（47.86亿元）、新易盛（43.50亿元）[3] 板块与主力资金动向 - 板块表现方面，AI应用、商业航天等板块涨幅居前，保险、油气、房地产等板块跌幅居前 [4] - 计算机板块主力资金净流入居首，电新行业主力资金净流出居首 [1][5] - 个股主力资金净流入前十中，东方财富净流入17.42亿元居首，净流入率为10.07% [6] - 个股主力资金净流出前十中，中国平安净流出23.03亿元居首，净流出率为18.35% [6] ETF市场动态 - 成交额前十的ETF中，香港证券ETF易方达（513090）以145.29亿元居首，环比增长23.24% [8] - 成交额环比增长前十的ETF中，传媒ETF（159805）以299.03%的环比增幅居首 [9] - 上周份额增长前十的ETF中，医疗器械ETF（159883）份额增长27.68亿份居首 [10] - 上周份额减少前十的ETF中，多只中证A500相关ETF份额大幅减少，A500ETF龙头（563800）份额减少23.01亿份居首 [1][11] 龙虎榜机构与游资活动 - 机构买入方面，山子高科获四家机构买入4.84亿元，雷科防务获两家机构买入2.35亿元 [14] - 机构卖出方面，昆仑万维遭四家机构卖出5.98亿元，蓝色光标遭一家机构卖出2.84亿元 [1][14][15] - 实力游资方面，昆仑万维获国泰海通证券宁波广福街席位买入3.8亿元，蓝色光标获国泰海通证券上海中山东路席位买入2.25亿元 [1][16] - 量化资金活跃，大位科技获中金公司上海分公司买入5193万元，但遭开源证券西安西大街卖出1.12亿元 [17] 期指持仓情况 - 四大期指主力合约中，IH、IF、IM合约多空双方均加仓，其中IF、IM合约空头加仓数量较多 [12]

文章核心观点 - 当前市场处于春季行情窗口，风险偏好提升，但赚钱效应扩散尚不充分，产业主题（如商业航天、机器人、核聚变）是赚钱效应最强的方向 [6][7] - 2026年市场节奏预计为：春季产业主题占优，二季度科技与先进制造有Alpha逻辑的方向可能先启动，下半年有望迎来全面牛市，科技与先进制造最终占优 [7] - 服务业与科技深度融合，全球主要经济体通过政策支持推动服务业升级，孕育了新的投资机会 [15][16] - 未来产业（如脑机接口、人形机器人、氢能、量子科技）在2026年将有密集的关键催化事件和商业化落地节点 [13][14] - 上市公司回购行为活跃，2025年12月A股回购实施金额和预案金额均大幅增长 [22] 一周回顾 大势研判 - 春季行情处于增量博弈环境，有利于做多的窗口连续，风险偏好显著提升，市场无重大下行风险，只有短期充分演绎后的休整 [6] - 赚钱效应可能持续扩散至高位，但短期行情演绎尚不充分 [6] - 产业主题（商业航天、机器人、核聚变）是赚钱效应最强方向，同时A股在定价一级市场创投融资拐点 [7] - 受益于中期牛市预期的保险和券商已在兑现弹性，后续政策主题（服务消费、海南）和资金主题（保险开门红对应高股息修复，外资回流对应核心资产修复）可能成为轮动线索 [7] - AI产业链整体beta偏弱，传媒在定价AI应用进步，其他TMT短期机会主要来自主题线索 [7] - 顺周期投资只做Alpha逻辑，有色金属在定价战略资源安全与实物资产重估，春季可能是行情冲刺期；基础化工因高开工率成为潜在涨价逻辑顺畅的方向 [7] 行业比较 - 截至2026年1月9日，A股主要指数估值：中证全指（剔除ST）PE 22.4倍（历史83%分位），PB 1.9倍（历史49%分位）；上证50 PE 12倍（历史65%分位）；沪深300 PE 14.4倍（历史68%分位）；中证500 PE 36.4倍（历史69%分位）；中证1000 PE 49.4倍（历史73%分位）；国证2000 PE 61.1倍（历史77%分位）；创业板指 PE 42.6倍（历史41%分位）；科创50 PE 175.3倍（历史98%分位） [10] - PE估值处于历史85%分位以上的行业包括：房地产、自动化设备、商贸零售、化学制药、电子、计算机（IT服务、软件开发） [10] - PB估值处于历史85%分位以上的行业包括：国防军工、电子（半导体）、通信 [10] - 无行业PE与PB同时处于历史15%分位以下 [10] 资产配置 - 美国劳动力市场仍有韧性，在财政货币双宽预期下，贵金属在彭博大宗商品指数再平衡阶段维持涨势 [11] - 伊朗地区紧张局势加剧及美国对俄罗斯原油制裁预计加剧，导致油价大幅上行 [11] - 美国股债长期相关性转负，有赖于通胀维持低位 [11] 主题投资 - 未来产业周报关注脑机接口产业化提速、机器人场景创新、氢能向电网“调节者”转变等趋势 [12] - 报告梳理了2026年量子科技、生物制造、氢能与核聚变、脑机接口、具身智能（机器人）、6G等六大未来产业的关键催化时间节点，为投资者提供跟踪参考 [13][14] 专题研究 中国服务业投资机会 - 全球经济的核心支柱服务业已与科技行业深度融合，孕育出一批实力强劲的顶级上市公司 [15] - 这些公司深耕金融科技、物流运输、企业服务、医疗文旅等赛道，凭借模式创新、技术赋能和生态整合占据全球领先地位 [15] - 各国通过特色政策支持服务业发展：美国通过《出口改革与增强法案》、研发税收抵免（企业研发费用享受20%可退还抵免）等支持创新驱动 [16]；德国通过《工业4.0战略》（提供最高50%补贴）、专项低息贷款（利率优惠至1.5%）推动制造-服务融合 [16]；日本通过《介护保险法》（护理企业固定资产税减免50%）、医疗服务出口免税等支持精益服务与产业协同 [16]；新加坡通过DEI计划（服务业高附加值收入税率低至5%）、数字基础设施补贴（数据中心建设成本补贴50%）打造数字生态 [16] 人民币与港股联动 - 2016年以来，港股与人民币汇率呈现显著正相关关系 [18] - 近期出现背离，人民币快速升值的同时港股“踟蹰不前”，报告探讨了股汇联动背后的逻辑与未来可能演绎 [18] A股行业中观景气跟踪 - 报告建议关注春季开工旺季顺周期上游品种涨价的持续性（有色、化工、锂电材料、工程机械），以及AI应用的突破催化 [20] - 提供了通信、电子、游戏等行业详细景气指标跟踪数据，例如：移动通信基站产量近一年环比改善7个月，近两年分位数达100% [21]；DRAM价格（DXI指数）截至2025年12月31日同比上涨939.7% [21]；NAND Flash价格同比上涨60.5% [21]；费城半导体指数同比上涨42.2% [21]；中国半导体销售额近一年环比改善7个月 [21] 上市公司行为跟踪 - 2025年12月，A股回购实施金额和预案金额均大幅增长，实施金额环比增长97%，预案金额环比增长50% [22] - 同期，A股控股股东实施增持金额环比增长58%，但增持预案金额环比大幅下降82% [22] - 股票回购、增持再贷款的申请总额在12月环比下降31%，主要因增持申请金额环比下降70% [22] 电话会议 - 电话会议主题涉及“赚钱效应扩散尚不充分”的每周论市，以及“涨价链和非银开门红可期”的行业中观景气跟踪月报解读 [24][25]