创业板指数表现 - 创业板指数9月11日报收3053.75点，单日涨幅达5.15%，创2022年1月以来新高 [3] - 自4月低点1756.64点计算，年内最大涨幅达73.84% [3][6] - 6月23日至今区间涨幅达51.94%，显著领先上证指数（15.34%）和深证成指（29.73%） [6] 权重股与行业贡献 - "易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）在创业板指中合计权重达15.31%，在创业板综指中权重为6.48% [4][11] - 创业板人工智能指数前三大权重股为新易盛（20.28%）、中际旭创（18.79%）、天孚通信（6.50%），合计权重45.57%，年内涨幅86% [12] - 胜宏科技年内涨幅706.3%，为创业板指第五大权重股，上半年净利润增长366.89% [8][13] - 宁德时代作为第一大权重股（总市值1.48万亿元），年内涨幅24.73% [9][13] 个股表现与市值变化 - 创业板1386家公司中124只个股年内涨幅超100%，主要集中在机械设备、基础化工、电力设备行业 [8] - 总市值超千亿的个股共16只，包括宁德时代（1.48万亿元）、中际旭创（4888.59亿元）、东方财富（4309.76亿元） [9] - 较6月23日，宁德时代和中际旭创市值均增加超3000亿元，新易盛、胜宏科技等市值增加超千亿 [9] 财务业绩表现 - 创业板1384家公司上半年合计营业收入2.05万亿元，同比增长9.03%；净利润1505.42亿元，同比增长11.18% [17] - 经营活动现金净流入同比大幅增长54.44%，平均达1.13亿元 [17] - 先进制造、数字经济、绿色低碳领域超800家公司收入同比增长9.87%，净利润增长15.90% [17] - 市值前百公司净利润1024.54亿元，同比增长21.56%，占板块净利润总额68.06% [17] 指数编制与市场定位 - 创业板综指7月修订编制方案，引入ST股剔除和ESG负面剔除机制，覆盖1316只样本股，总市值覆盖率98% [15] - 板块聚焦新能源、生物医药、新一代信息技术等高研发强度行业，服务于"三创"和"四新"企业 [18]

创业板指数表现 - 创业板指数9月11日报收3053.75点 单日涨幅达5.15% 创2022年1月以来新高 [1][2] - 自4月低点1756.64点计算 年内最大涨幅达73.84% 6月23日至今区间涨幅达51.94% [1][2] - 指数上涨主要由科技股权重股推动 光模块龙头"易中天"组合在创业板指中合计权重达15.31% [1][6] 主要指数对比 - 创业板指年内累计上涨42.59% 显著领先上证指数15.62%和深证成指24.63%的涨幅 [2] - 6月23日至今创业板指涨幅51.94% 同期上证指数涨15.34% 深证成指涨29.73% [2] 个股表现 - 中际旭创以439.97元成为创业板股价第一 新易盛379.9元 同花顺367.41元位列二三位 [3] - 区间涨幅前三为思泉新材290.27% 新易盛245.33% 中际旭创239.75% [4] - 胜宏科技年内累计涨幅706.3% 舒泰神435.76% 联合化学369.09% [4] - 124只创业板个股年内涨幅超100% 主要集中在机械设备、基础化工、电力设备行业 [4] 市值变动 - 宁德时代总市值1.48万亿元居首 中际旭创4888.59亿元 东方财富4309.76亿元 [4] - 16只个股市值超千亿 包括新易盛、迈瑞医疗、阳光电源、天孚通信等 [4] - 宁德时代和中际旭创市值较6月23日各增加超3000亿元 新易盛等4股市值增加逾千亿 [5] 行业驱动因素 - AI算力需求爆发带动光模块产业 "易中天"组合中新易盛年内涨362.03% 中际旭创257.65% 天孚通信206.02% [6] - 创业板人工智能指数年内上涨86% 前三大权重股新易盛20.28% 中际旭创18.79% 天孚通信6.50% 合计权重45.57% [7] - 胜宏科技作为AI PCB龙头 上半年营收增86% 净利润涨366.89% 年内股价涨幅超7倍 [7] - 宁德时代受益固态电池概念年内涨24.73% 阳光电源涨89.17% 均创股价新高 [8] 板块基本面 - 1384家创业板公司上半年营收合计2.05万亿元 同比增长9.03% 净利润1505.42亿元 同比增长11.18% [11] - 经营活动现金净流入同比大幅增长54.44% 平均达1.13亿元 [12] - 先进制造、数字经济、绿色低碳领域超800家公司营收1.34万亿元 同比增9.87% 净利润1139.19亿元 同比增15.90% [12] - 市值前百公司营收9372.31亿元 同比增14.59% 净利润1024.54亿元 同比增21.56% 占板块净利润总额68.06% [12] 指数编制调整 - 创业板综指7月25日修订编制方案 引入ST股月度剔除和ESG评级C级及以下剔除机制 [9] - 修订后样本股1316只 覆盖95%创业板上市公司 总市值覆盖率98% [10]

市场整体表现 - 上证指数突破3000点整数大关 创年内新高 主要得益于AI算力硬件等科技龙头股强势上涨[4] - 深证成指紧随其后 受科技股提振 同样创年内新高[4] - 全市场4220家上涨 涨跌停比96:6 呈现普涨格局 市场赚钱效应显著[5] 板块表现 - AI算力硬件 半导体 消费电子产业链集体爆发 多数板块协同上涨[5] - 农林牧渔 券商 PCB等板块也有不错表现[5] - 贵金属 油气开采 餐饮旅游等少数板块逆势调整[5] 成交情况 - 两市成交总额显著放量达万亿元 环比增长23.23%[6] - 深市活跃度高于沪市 成交额高度集中在AI算力相关科技龙头[6] - 放量上涨是AI产业宏大叙事驱动 内外资共振共同作用的结果[6] 资金流向 - 主力资金净流入50.38亿元 高度集中涌入以AI算力为核心的科技成长板块[7][8] - 通信设备 电子元件 半导体获显著加仓[8] - 散户资金净流入方向与主力相同 但整体保持谨慎 部分选择获利了结[8] 投资者情绪调查 - 52.29%散户选择加仓 23.93%减仓 47.15%按兵不动[10][13] - 65.66%散户看涨下一交易日 34.34%看跌[15][16] - 市场对全球AI算力需求持续高增长保持乐观预期[5][8]

创业板指数表现 - 创业板指数于9月11日报收3053.75点，单日涨幅达5.15%，创2022年1月以来新高 [1][2] - 自6月23日行情启动以来，创业板指区间涨幅达51.94%，年内累计上涨42.59% [2] - 若按4月低点1756.64点计算，年内最大涨幅达73.84% [1][2] - 同期上证指数涨幅15.34%，深证成指涨幅29.73%，创业板指表现显著领先 [2] 权重股贡献 - "易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）在创业板指中合计权重达15.31%，在创业板综指中权重6.48% [1][6] - 中际旭创以439.97元成为创业板股价最高个股，新易盛（379.9元）和同花顺（367.41元）分列二三位 [3] - 宁德时代以1.48万亿元总市值居创业板首位，中际旭创（4888.59亿元）和东方财富（4309.76亿元）紧随其后 [5] - 较6月23日，宁德时代和中际旭创市值均增加超3000亿元，新易盛、胜宏科技等市值增加逾千亿元 [5] 个股涨幅表现 - 6月23日至今涨幅前三：思泉新材（290.27%）、新易盛（245.33%）、中际旭创（239.75%） [4] - 年初至今涨幅前三：胜宏科技（706.3%）、舒泰神（435.76%）、联合化学（369.09%） [4] - 年内124只创业板个股涨幅超100%，主要集中在机械设备、基础化工、电力设备行业 [4] - 新易盛年内涨362.03%，中际旭创涨257.65%，天孚通信涨206.02% [6] 行业与主题驱动 - 创业板百元股集中于电子、计算机、通信、电力设备行业 [4] - 人工智能主题指数"创业板人工智能"年内涨幅86%，前三大权重股新易盛（20.28%）、中际旭创（18.79%）、天孚通信（6.50%）合计权重45.57% [7] - 胜宏科技作为全球AI PCB龙头，上半年营收增86%，净利润涨366.89% [7] - 宁德时代（涨24.73%）和阳光电源（涨89.17%）受益固态电池、锂电池概念爆发 [8] 板块基本面 - 1384家创业板公司上半年合计营收2.05万亿元，同比增长9.03% [11] - 合计净利润1505.42亿元，同比增长11.18%，扣非净利润1309.25亿元，同比增长11.8% [11] - 经营活动现金净流入同比大幅增长54.44% [12] - 先进制造、数字经济、绿色低碳领域超800家公司营收1.34万亿元（增9.87%），净利润1139.19亿元（增15.90%） [12] - 市值前百公司营收9372.31亿元（增14.59%），净利润1024.54亿元（增21.56%），占板块总额45.68%和68.06% [12] 指数编制优化 - 创业板综指修订引入风险警示股票月度剔除机制及ESG负面剔除机制 [10] - 修订后样本股1316只，覆盖95%创业板上市公司，总市值覆盖率98% [10] - 指数表征作用和可投性进一步提升 [10]

机构龙虎榜交易情况 - 当日机构龙虎榜上榜28只个股 净买入12只 净卖出16只 [1] - 机构买入金额前三名个股：东山精密（4.32亿元） 北方长龙（1.79亿元） 三维通信（1.74亿元） [1] - 东山精密获2家机构净买入4.32亿元 当日涨幅+10.00% 买卖家数比为2/3 [2] - 北方长龙获4家机构买入 当日涨幅+5.66% 买卖家数比为4/3 [2] - 三维通信获1家机构买入 当日涨幅+2.82% 买卖家数比为1/0 [2] PCB行业动态 - 东山精密拟以不超过59.35亿元收购光通信公司索尔思光电100%股份 [2] - 公司整体PCB业务规模位居全球前四 [2] - 鼎泰高科为PCB刀具龙头 产品包括微型钻针 涂层钻针 高长径比钻针等 [2] - 大族数控为全球领先PCB专用设备解决方案服务商 产品覆盖钻孔 曝光 压合 成型 检测 贴附六大核心工序 [2] - 公司产品矩阵覆盖多层板 HDI板 IC封装基板 挠性板及刚挠结合板等细分市场 [2] 半导体与算力基础设施 - 英伟达9月9日推出Rubin CPX GPU和Vera Rubin NVL144 CPX平台 Rubin CPX预计2026年底上线 [3] - Rubin CPX采用分离式推理架构 将AI计算分为上下文阶段（高吞吐量）和生成阶段（高速内存传输） [3] - 甲骨文股价单日飙升36% 创1992年以来最大涨幅 市值单日增加2440亿美元 [3] - 甲骨文未完成履约义务金额达4550亿美元 同比增长359% [3] - 英伟达Rubin CPX采用GDDR7内存 每GB价格不到HBM的一半且技术要求较低 [6] 国产芯片进展 - 海光信息为国产CPU/GPU龙头 国内稀缺DCU设计厂商 拟吸收合并中科曙光 [4][5] - 新相微主营业务聚焦显示芯片 [5] - 长江存储三期于9月5日注册成立 注册资本207.2亿元 [5] 半导体市场规模 - 2024年全球半导体销售额约6305.49亿美元 [6] - 其中逻辑电路销售额约2157.68亿美元 存储芯片销售额约1655.16亿美元 [6] - 存储器为半导体产业规模最大分支之一 目前由美日韩大厂主导供应 [6]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 基于与特斯拉等大客户紧密合作、汽车及储能业务放量、AI服务器业务增长潜力及当前估值低于可比公司均值[5][8][51] 核心观点 - 公司是PCB行业先进企业 深耕行业40年 产品覆盖汽车电子、服务器、储能等多领域 2024年营收50.22亿元(同比+11.13%) 归母净利润6.75亿元(同比+36.17%)创历史新高 毛利率从2021年15.44%修复至23.09%[7][18] - AI服务器需求爆发式增长 全球AI服务器市场规模预计从2024年1251亿美元增至2028年2227亿美元(CAGR 15.5%) 公司具备28层AI服务器PCB、5阶HDI、6oz厚铜板量产能力 并通过OEM方式进入NVIDIA、AMD供应链[7][26][29] - 深度绑定特斯拉 2019年起特斯拉成为最大汽车终端客户 同时储能业务随特斯拉储能规模扩张(2024年新增31.4GWh +113%)快速放量 并逐步切入人形机器人、低空飞行器等新兴领域[7][37][44] 业务板块预测 - 汽车业务:2025-2027年收入预计同比增长20%/20%/10% 受益于电动化、智能化趋势及新客户导入[9][37] - 储能业务:2025-2027年收入预计同比增长20.00%/15.00%/15.00% 跟随特斯拉储能业务扩张[9][44] - 消费电子业务:2025-2027年收入预计同比增长0.00%/5.00%/5.00% 客户包括松下、戴森等[9] - 服务器业务:2025-2027年收入预计同比增长100.00%/120.00%/35.00% 受AI大模型驱动需求爆发[10][26] 财务预测 - 2025-2027年预计营收63.78/87.80/103.90亿元 同比增长27.00%/37.66%/18.34%[6][51] - 2025-2027年预计归母净利润10.05/15.66/19.45亿元 同比增长48.91%/55.87%/24.21%[6][51] - 2025-2027年对应PE 29.18/18.72/15.07倍 低于可比公司2025年PE均值37.16倍[6][52] 产能与技术布局 - 泰国工厂一期规划年产能约100万平方米 预计2025年底投产 主要生产高多层和中高阶HDI产品[7][26] - 具备单双面板、高多层板、任意层互联、软板、软硬结合板等全品类量产能力 覆盖AI服务器所需PCB工艺[7][15] - 2023年位列Prismark全球PCB制造商第32名 海外收入占比近80%[15][24] 行业趋势 - 新能源汽车渗透率提升(2024年全球达25.8%)推动车用PCB量价齐升 新能源车PCB用量达5-8平方米(传统车0.6-3平方米)[34][37] - 汽车电子占全球PCB下游应用市场13.2% 电动化、智能化驱动HDI板、厚铜板等高端产品需求[34][37]

如果今晚美国CPI符合预期，全球股市下一个关键节点就是下周的美联储降息，如果只是降息25bp，对 于A股来说可能是兑现节点，毕竟马上就接着长假了，这一波反攻可能会延续到下周。 再来看今天的重磅消息： 虽然前几天我一直在提示A股缩量+高杠杆的风险，但还是给了个反攻的剧本，今天还真是按这个剧本 来了，昨晚甲骨文涨超35%、英伟达大涨3.85%、博通暴涨近10%，带动A股算力板块大反攻，并进一步 带动市场情绪回升。观望的资金终于下决心进场了，市场成交额大幅放量到2.46万亿，大盘单边走强， 创业板指涨超5%收复3000点，风险暂时解除了。（纠正个错误，图里应该是PPI，今晚才是cpi。） 昨晚美国公布的8月PPI同比增长2.6%，环比负增长0.1%，大幅低于市场预期，市场预期今晚公布 的CPI数据可能也会低于预期，加大对美联储9月降息的押注，50BP的概率也快到了20%。 今天A股光模块、pcb、国产算力等板块掀起涨停潮，海光信息、剑桥科技、腾景科技、工业富 联、生益科技、鼎泰高科等多股涨停，逻辑还是我昨天盘前推送的甲骨文"海啸级"在手订单和英 伟达CPX GPU。 | 初始 代码 | | 名称 | ● | | 是 ...

市场涨停股表现 - 9月11日A股市场共计96只个股涨停 [1] - 连板股涵盖多个行业板块包括房地产、PCB概念、汽车、化工、造纸、零售、液冷技术、建筑、影视院线、通信设备、CPO+苹果概念、卫星导航及数据中心 [2] 房地产行业 - 苏宁环球收获3连板 位列连板天数最高梯队 [1][2] PCB概念行业 - 东山精密与景旺电子均实现2连板 [1][2] 其他行业连板股 - *ST威尔（汽车）实现5连板 为当日最高连板天数 [2] - *ST亚太（化工）连板天数数据异常（原文显示非数字字符） [2] - 青山纸业（造纸）实现3连板 [2] - 三江购物（零售）实现3连板 [2] - 淳中科技（液冷技术）实现3连板 [2] - ST柯利达（建筑）实现3连板 [2] - 金逸影视（影视院线）实现2连板 [2] - 东方通信（通信设备）实现2连板 [2] - 工业富联（CPO+苹果概念）实现2连板 [2] - 东珠生态（卫星导航）实现2连板 [2] - 新炬网络（数据中心）实现2连板 [2]

市场整体表现 - A股三大指数全线走强 上证指数涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指大涨5.15%站上3000点[1] - 全市场成交额达24646亿元[1] 板块表现 - 算力硬件、消费电子、芯片等板块掀涨停潮[2] - 算力概念板块整体上涨3.31%[5] - PCB板块大涨 万得电路板指数涨超7%[8] 个股表现 - 海光信息"20cm"涨停 成交额近160亿元 涨幅20%[2][3][4] - 赛微微电、炬光科技、奕东电子均收获20%涨停[2] - 工业富联涨停实现2连板再创历史新高[2] - 中科曙光涨停 寒武纪涨近9%[2] - 中际旭创涨14.28%至439.97元[7] - 新易盛涨13.42%至379.90元[7] - 四会富仕"20cm"涨停 胜宏科技涨超16%[8] - 生益电子、中富电路等涨超10%[8] 行业动态 - 甲骨文公布2026财年第一财季业绩 未实现履约义务（RPO）达4550亿美元 同比大增359%[8]

市场表现 - A股三大指数强势反弹 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% 创业板指涨5.15%创年内新高 [1] - 光模块 PCB 半导体芯片 液冷服务器等板块领涨 胜宏科技涨超16% 中际旭创涨超14% 新易盛涨超13% [1] - 创业板50ETF(159949)涨6% 成交额超36亿元 市场交投活跃 [1] 市场驱动因素 - 决策层对资本市场重视程度空前提升 从"稳定活跃"到"巩固回稳向好势头"层层递进 [2] - 微观流动性持续流入趋势未变 资产荒现象突出 A股赚钱效应亮眼 [2] - 银行降低存款利率 外资持续看好中国资产 股债跷跷板持续显现 [2] - 美联储9月降息概率高 打开国内货币宽松空间 [2] 人工智能行业前景 - 人工智能行业迎来政策 技术 需求三维共振 中期仍将构筑科技投资主线 [3] - 寒武纪 阿里云等国产芯片 云计算龙头业绩高增 阿里巴巴CapEx创新高 [3] - 科技自立自强与发展数字经济构筑政策主线 国产算力具备高关注度及巨大发展潜力 [3] - 模型侧与海外龙头差距正在缩小 国产算力逐步成熟具备替代能力 [3] - 传统行业亟须AIAgent等技术手段帮助创收或提效 推理需求爆发有望早于颠覆性应用出现 [3] 创业板50ETF产品特征 - 创业板50ETF(159949)紧密跟踪创业板50指数 由创业板日均成交额较大的50只股票组成 [3] - 该产品是跟踪创业板50指数中规模最大 场内流动性好的基金产品 [3] - 产品场外联接包括A类160422和C类160424 [3]