焦点股份信息 - 招银国际列出吉利汽车、小鹏汽车等多家长仓股票，评级均为买入，如吉利汽车市值250亿美元，平均日交易量2亿美元，目标价较股价有24%上涨空间[2][5] - 新增三一重工、亚朵集团等股票，删除安踏体育、百胜中国等股票[6] 收益表现回顾 - 2025年4月22日报告中22只长仓股票篮子平均回报6.0%，MSCI中国指数回报8.1%，22只中有6只回报高于基准[9] 投资评级说明 - 买入指股价未来12个月潜在涨幅超15%，持有指变幅在 - 10%至+15%，卖出指跌幅超10%[14] 风险提示与免责声明 - 报告提及投资可能有大风险，数据可能不适合所有投资者，不提供个人投资建议[12] - 报告基于公开信息，力求准确但不担保，资料、意见、预测可能调整[15]

港股市场表现 - 港股大盘连续五周上升，恒生指数全周升2.1%，收报23,345点；恒生科指全周升2.0%，收报5,281点[1] - 上周大市日均成交按周增16.1%至2325多亿港元，港股通全周净流出约87亿港元，近20日累计净流入减至168亿港元[1] - 金融板块上周大升3.8%，工业、能源及电讯板块全周升2%或以上[1] 港股市场分析 - 港股通流量自4月中旬反复，5月12日净流出185亿港元，南向资金短期布局倾向防守[2] - 当前AH溢价指数跌至2020年以来16.0%分位数，腾讯和阿里估值及股价回到年内高点，部分资金倾向获利了结[2] - 港股处于“政策底”与“博弈顶”拉锯，恒指23,500 - 24,000点区间压力显著，若三季度中美谈判恶化，或延续震荡格局[2] 宏观动态 - 5月16日穆迪将美国长期主权信用评级从Aaa下调至Aa1，评级展望调为“稳定”，美国首次遭三大评级机构全面降级[3] - 美国联邦债务占GDP比例将从2024年的98%跃升至2035年的134%[3] 行业动态 - 恒生医疗保健指数上周升0.6%，石药、中生、翰森上周五涨3.1% - 3.9%，石药获1500万美元首付款和最高2500万美元里程碑付款[4] - 新能源及公用事业港股个别发展，部分光伏、风电、环保股上升，香港公用股上周调整[5] 公司研报 - 恒瑞医药2023 - 24年收入分别同比增7.3%与22.6%，毛利同比增8.4%与25.1%，股东净利润同比增10.1%与47.3%，获“申购”评级[7] - 荣昌生物维迪西妥单抗肝转移晚期乳腺癌适应症获批，2025年1季报收入同比增59.1%至5.3亿元，股东净亏损同比减27.2%至2.5亿元，目标价上调至45.00港元，评级“增持”[11][13][14]

港股医药股表现 - 5月20日中证港股通医疗主题指数上涨1 93% 成分股中石药集团上涨超8% 先声药业上涨超7% 翰森制药 春立医疗 联邦制药 昊海生物科技上涨超6% [1] - 港股医疗ETF上涨2 33% 成交额1057 68万元 该ETF跟踪中证港股通医疗主题指数 覆盖港股通内50只医疗领域上市公司证券 [1] 行业政策与监管 - 医药代表"备案制"和医生"驾照制"推动行业营销行为合规化 学术化转型 传统线下推广效果减弱 数字营销需求提升 预计2025年数字医疗营销市场规模达200-400亿元 [2] - 国家药监局加速创新药械审评审批 2024年批准创新药48款 创新医疗器械65款 预计2025年将进一步提速 [2][3] 技术创新与应用 - AI技术在医疗领域应用深化 政策支持医药大模型创新平台建设 预计显著提升行业效率 尤其在降本增效和精准医疗方面 [3] - 3D打印技术优势推动国产替代 爱康医疗等龙头企业海外布局初见成效 业绩增长确定性较高 [3] 行业发展趋势 - 政策监管趋严与创新药械审评审批加速双重驱动 2025年港股医疗行业将迎来显著拐点 [2][3] - 恒瑞医药"仿转创"成功案例 迈瑞医疗海外扩张 预示行业进入新增长阶段 [2] - 政策红利 技术创新和国际化扩张推动下 港股医疗行业有望进入新一轮增长周期 [3]

沪深300ETF市场表现 - 沪深300ETF盘中成交5892 03万元 近1年日均成交12 70亿元 排名可比基金前3 [3] - 近半年规模增长98 91亿元 新增规模位居可比基金前3 [3] - 近半年份额增长39 87亿份 新增份额位居可比基金前3 [3] 杠杆资金动向 - 连续4天获杠杆资金净买入 最高单日净买入431 30万元 [3] - 最新融资余额达11 02亿元 [3] 沪深300指数估值 - 最新市净率PB为1 3倍 低于指数成立以来81 5%以上的时间 [3] - 沪深300市盈率12 6 明显低于境外市场主要指数 [3][4] - 前十大权重股合计占比22 85% 包括贵州茅台 宁德时代等 [3] 市场展望 - 基本面 产业与资金面三维共振 A股有望开启结构性牛市新周期 [4] - 宏微观流动性共振与产业升级有望驱动市场上涨 [4] - 中长期资金或成为重要增量资金 市场或呈结构性牛市特征 [4] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300ETF联接基金(160724)布局A股核心资产 [4]

| 873576 | 天力复合 | 1 | 19 | 36.75 | 12.45 | 有色金属 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002639 | 雪人股份 | 2 | 19 | 8.96 | 6.79 | 机械设备 | | 300695 | 兆丰股份 | 1 | 19 | 97.50 | 19.02 | 汽车 | | 000906 | 浙商中拓 | 2 | 19 | 6.52 | 2.03 | 交通运输 | | 300580 | 贝斯特 | 1 | 18 | 26.52 | -8.04 | 汽车 | | 301501 | 恒鑫生活 | 2 | 18 | 82.66 | 33.67 | 轻工制造 | | 002557 | 洽洽食品 | 2 | 17 | 23.32 | -0.34 | 食品饮料 | | 688332 | 中科蓝讯 | 1 | 17 | 94.39 | -4.94 | 电子 | | 688233 | 神工股份 | 1 | 17 | 27.97 | -2.58 | 电子 | | 002657 | 中科金财 | 1 | 17 | 20.4 ...

专题：专题｜深交所2025全球投资者大会：投资中国就是投资未来 具体来看： 创业板汇聚了中国经济转型升级的核心领域，电力设备及新能源、医药、电子、计算机等多个高科技行 业占比逐年提升。宁德时代、迈瑞医疗等龙头企业已形成全球竞争力。 其次从制度创新的角度来看，创业板作为中国资本市场近年来改革的试验田，推出了多项创新举措。其 中，2020年推行注册制改革后，创业板审核周期大幅缩短，发行市盈率市场化定价，为创新企业提供高 效融资通道。从制度层面也进一步提升了创业板的市场活力与规范性。 从估值和盈利角度看，当前创业板的投资价值也非常凸显。以创业板代表性指数创业板指和创业板50指 数为例，截至2025/5/16，指数的市盈率分别为31、30倍，分别处于近5年24%、27%分位。比历史70% 以上的时间便宜。同时，根据Wind一致预测，创业板指和创业板50未来两年净利润复合增长率都超过 了29%。可谓是估值和盈利均合意的投资标的。 最后，从投资便利度上看，国际投资者当前除了可以通过陆股通、QFII等渠道投资创业板，还可以通过 ETF互通项目参与创业板投资。截至2025/5/16，共有11只创业板ETF（创业板指、创业50 ...

美股市场表现 - 美股三大指数低开高走 道指涨0.32% 纳指涨0.02% 标普500指数涨0.09% [1] - 医药和贵金属板块涨幅居前 诺瓦瓦克斯医药涨超15% 联合健康涨超8% Moderna涨超6% 美国黄金公司涨超5% 埃氏金业、金田、吉利德科学、渤健公司涨超3% [1] - 太阳能、汽车制造、油气板块跌幅居前 第一太阳能跌超7% 墨菲石油跌超2% [1] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌0.17% 哔哩哔哩跌近5% 小鹏汽车跌超3% 理想汽车、蔚来跌超1% 金山云涨超2% 拼多多、京东涨幅不足1% [1] 美国主权信用评级调整 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 因政府债务和利率支付比例增加 [1] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特称美国国债是"地球上最安全的标的" 并表示穆迪的评级决定是"滞后的" [1] 美联储政策预期 - 美联储多位高官暗示可能在今年9月前都不会降息 [2] - 美联储副主席杰斐逊称当前政策立场"非常良好" 需等待观察政策影响 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯表示需要数个月时间才能更清楚了解经济前景 政策制定者和企业均面临不确定性 [2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克建议等待3到6个月观察经济走向 倾向于今年只降息一次 [3] 行业动态 - 凤凰网将举办"2025中国企业出海高峰论坛" 聚焦新兴市场出海攻略和政策研判 [4]

常态化投融资路演平台 - 四川省启动"创投天府·周周见"常态化投融资路演活动，预计全年路演项目总数1000个以上，搭建"线上+线下"立体化对接平台 [4] - 活动吸引国新基金、建信北京、高瓴投资、IDG资本等头部机构参与，配套投行、银行、保险等全类型金融机构资源 [7] - 省级层面首次建立高规格常态化路演机制，从"办活动"转向"建机制"，每周组织2场路演 [7] 政府支持措施 - 四川设立首期规模200亿元的政府产业投资引导基金，目标打造千亿级母子基金集群 [8] - 成都、绵阳、德阳、宜宾等地设立特色基金矩阵，出台《四川省推动创业投资高质量发展的若干措施》 [8] - 已建立全省路演项目库，入库项目216个，年内计划扩容至1000个以上，配备6方面企业服务保障措施 [8] 新基金设立动态 - 建信北京将联合多家机构在川设立规模100亿元的建新（成都）创业投资二级市场基金（S基金） [9] - 高瓴投资发起在川投资倡议，宽带资本计划参与设立新创投基金，博源资本拟与省级基金形成"赛道互补+阶段接力"模式 [9] - 本土基金天府"科创投"重点支持新型产业赛道，沛坤基金已投资11个项目共15亿元，今年计划追加2亿元 [9][10] 区域发展现状 - 四川拥有21家科创板上市公司，数量居中西部第一 [12] - 省内金融科技投融资项目数仅占全国4%，显著低于北京、广东等东部五省市 [13] - 专家建议利用西部大开发政策优势，培育本土创投土壤，把握东部产业转移机遇打造西部创投高地 [14][15]

工业和信息软件业耦合发展 - 工业与信息软件业深度耦合，工业提供应用场景和需求驱动力，信息软件业构建工业变革的"神经中枢" [1] - 一季度北京市工业和信息软件业合计增加值突破4000亿元，占GDP比重超35%，对经济增长贡献率超五成 [1] 工业经济提速发展 - 一季度北京市规上工业增加值增长6 8%，高于全国水平0 3个百分点 [2] - 工业重点产业完成投资223 8亿元，同比增长23 1% [2] - 1-2月规上工业利润总额增长6%，大中型工业重点企业研发费用增长13 4% [2] - 一季度制造业和信息软件业新设企业数量分别增长25 7%和1 8倍 [2] 工业领域提振消费与出口 - 一季度北京市工业产销率同比提高1 4个百分点，消费电子和显示器件领域增加值分别增长36 3%和8 3% [3] - 规上工业出口交货值502 8亿元，创近3年同期新高，同比增长8 3%，汽车和电气机械领域出口分别增长52%和1 2倍 [3] 高精尖产业投资与布局 - 一季度工业重点产业和信息软件业固定资产投资分别增长23 1%和1 8倍，经开区工业投资增长50%，海淀区信息软件业投资增长3 3倍 [4] - 重点布局新一代信息技术、医药健康、绿色能源等万亿级产业集群，推进新型显示、高端医疗装备、氢能产业等项目 [4] 信息软件业发展 - 一季度信息软件业增加值占GDP比重达24 2%，对经济增长贡献率近四成 [7] - 1-2月规上信息软件业利润总额增长37 5%，营收规模近5000亿元，同比增长10 3% [6] - 北京市发布"软8条"政策支持人工智能应用，包括算力券、模型"首方案"等，最高支持3000万元 [7] 核心产业与新兴动能 - 一季度汽车制造业和电子信息业增加值分别增长17 2%和28%，新能源汽车产量12 1万辆，同比增长1 4倍 [9] - 高技术制造业和工业战略性新兴产业增加值保持两位数增长，数字经济增加值增长8 3%，核心产业增长9 7% [10] 绿色转型与未来布局 - 北京市绿色工厂累计建成212家，绿色企业比例近两成 [11] - 加快打造绿色先进能源与低碳环保万亿级产业集群，支持机器人、商业航天、低空技术等领域发展 [12]

医药、贵金属板块涨幅居前，诺瓦瓦克斯医药涨超15%，联合健康涨超8%，Moderna涨超6%；美国黄 金公司涨超5%，埃氏金业、金田、吉利德科学、渤健公司涨超3%。 美股小幅收高 当地时间周一（5月19日），美股周一小幅收高，标普500指数连续第六个交易日上涨，道指涨0.32%， 纳指涨0.02%，标普500指数涨0.09%。 板块方面，标普500指数十一大板块七涨四跌。医疗板块和必需消费品板块分别以0.96%和0.42%涨幅领 涨，能源板块和非必需消费品板块分别以1.55%和0.27%跌幅领跌。 医药、贵金属板块涨幅居前，诺瓦瓦克斯医药涨超15%，联合健康涨超8%，Moderna涨超6%；美国黄 金公司涨超5%，埃氏金业、金田、吉利德科学、渤健公司涨超3%。 热门中概股涨跌不一。纳斯达克中国金龙指数（HXC）收跌0.17%。小牛电动跌超12%，哔哩哔哩跌近 5%，小鹏汽车跌超3%，理想汽车、蔚来跌超1%，金山云涨超2%，拼多多、京东涨幅不足1%。 美联储三大官员对降息持"观望"态度。 当地时间周一（5月19日），美股小幅收高，标普500指数连续第六个交易日上涨，道指涨0.32%，纳指 涨0.02%，标普50 ...