市场整体表现 - 9月30日A股主要股指全线上扬，沪指涨0.52%报3882.78点，深证成指涨0.35%报13526.51点，科创50指数涨1.69% [2] - 9月A股主要指数月线均收涨，创业板指累计涨约12%创逾3年新高，科创50指数涨超11%创近4年新高 [2] - 第三季度上证指数累计上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，创业板指上涨50.40% [2] - 沪深北三市9月30日合计成交21975亿元 [2] - 港股尾盘拉升，恒生指数涨近1%，恒生科技指数大涨超2% [2] 有色金属行业 - 有色板块盘中走势强劲，盛屯矿业、江西铜业、博迁新材、精艺股份等涨停，华锡有色逼近涨停，华友钴业涨超9% [4][5] - 9月29日国内钴市爆发式上涨，长江现货1钴均价报337000元/吨，较前一交易日大幅攀升29000元，创今年来最大单日涨幅 [5] - 美国自由港麦克莫兰公司印尼铜矿因事故停产，预计2026年铜和黄金产量可能较此前估算骤降约35% [6] - 华创证券认为刚果金政府禁令和配额政策加剧钴原料紧缺，预计钴价加速上行，2025年配额1.8万吨，2026-2027年配额9.66万吨 [6] - 2025-2026年铜矿供应缺口加大叠加降息周期，供需共振下看好铜价中枢稳步走高，2026年全球铜矿供应增速或降至2%左右 [6] 半导体芯片行业 - 存储芯片概念强势拉升，江波龙20%涨停续创新高，华虹公司涨近16%，德明利涨停，聚辰股份涨超10% [7][8] - 闪迪发布涨价函，对闪存产品涨价10%+，主要由于北美企业级eSSD需求高景气及行业供给向高端产品迁移 [8] - 三星通知大客户四季度NAND类eMMC/UFS协议价格涨幅5%-10% [8] - Trend Force预计2025年四季度NAND Flash价格将上涨5%-10%，2026年大容量QLC SSD有望出现爆发性增长 [9] - 中信证券乐观看待本轮结构性周期景气的持续性，企业级SSD需求高增下NAND涨幅有望超预期 [9] 国防军工行业 - 军贸概念午后发力走高，国睿科技、中航沈飞涨停，航天南湖涨近10%，洪都航空、航天彩虹涨约7% [10][11] - 中东局势恶化导致全球安全问题严峻，全球国防安全投入有望提升，中国装备海外需求有望增加 [11] - 11月迪拜航展即将开幕，中国装备出口有望获得较好表现 [12] 个股表现 - 云汉芯城上市首日收盘上涨332.6%报116.8元/股，盘中最高至142元/股涨幅达425.9%，单签收益达5.75万元 [3] - AI应用概念拉升，当虹科技20%涨停，品茗科技盘中涨停股价突破100元创历史新高 [3] - 港股华虹半导体涨约11%创历史新高，药明康德涨约8%，快手、哔哩哔哩涨约7%，中芯国际涨约4% [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在9月呈现震荡上升格局并不断刷新阶段新高 [1] - 恒生科技指数本月大幅上涨13.95%，最后一个交易日创下6475.92点的高位 [1] - 恒生指数上涨7.09%，曾一度站上27000点大关 [1] - 国企指数上涨6.79%，站上9500点 [1] 半导体芯片行业 - 半导体芯片股板块涨幅居前列，受诸多利好消息影响 [1] - 华虹半导体股价大幅上涨48.7%，不断刷新历史新高 [1] - 中芯国际股价大幅上涨31.5%，不断刷新历史新高 [1] 黄金与有色金属行业 - 黄金股板块涨幅明显，多只个股创历史新高 [1] - 灵宝黄金股价上涨31.69%，创历史新高 [1] - 招金矿业股价上涨29.71%，创历史新高 [1] - 紫金矿业股价上涨28.66%，创历史新高 [1] - 中国黄金国际股价上涨26.87%，创历史新高 [1] - 江西铜业股份创历史新高 [1] - 中国有色矿业创历史新高 [1] 新能源与清洁技术行业 - 风电股板块涨幅明显，龙头金风科技股价大幅上涨58.55% [1] - 锂电池股板块表现强劲，宁德时代创历史新高 [1] - 光伏股板块涨幅明显，正力新能创历史新高 [1] 大型科技股 - 大型科技股集体走强，多只个股涨幅显著 [1] - 阿里巴巴股价大幅上涨52.98%，涨幅十分抢眼 [1] - 百度股价大幅上涨48.99% [1] - 京东股价上涨17.57% [1] - 网易股价大涨11.49%，创新高 [1] - 快手股价上涨12.97% [1] - 腾讯股价上涨11.15% [1] - 小米股价上涨2.18% [1] - 美团股价上涨1.75% [1]

云计算ETF - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 该指数由50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的公司股票组成 覆盖云计算产业链 [2] - 截至午间收盘 该指数涨跌0.1% [2] - 该指数滚动市销率为5.0倍 [2] - 该指数自发布以来估值分位数为99.79 [2] 芯片ETF易方达 - 跟踪中证芯片产业指数 该指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成 聚焦未来计算的核心硬件环节 [2] - 截至午间收盘 该指数涨跌2.5% [2] - 该指数市净率为8.0倍 [2] - 该指数自发布以来估值分位数为93.89 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数冲高回落转跌0.1%，国企指数转跌0.13% [1] - 恒生科技指数维持涨势，午间收涨0.55%，三大指数走势分化 [1] 科技股表现 - 大型科技股涨跌各异，阿里巴巴、网易、快手、腾讯涨幅在1%以内 [1] - 百度跌超1%，美团、小米、京东小幅走低 [1] 半导体行业 - 半导体芯片股继续强势上涨，华虹半导体涨幅扩大至逾11%，股价再度刷新历史新高，本月累涨超48%，年内累涨约270% [1] - 龙头公司中芯国际涨超3%亦刷新历史高价 [1] 大宗商品相关板块 - 现货黄金升破3860美元，年内累涨超47%，黄金股多数上涨 [1] - 铜业股涨幅相对强势 [1] - 据报OPEC+计划11月再次提高石油产量，国际油价下挫，三桶油集体下跌，中国石油股份跌超3% [1] 其他活跃板块 - 生物医药股、航空股、高铁基建股、苹果概念股、锂电池股表现活跃 [1] 下跌板块 - 濠赌股、家电股、内银股、煤炭股、电信股、纸业股纷纷下跌 [1] 新股表现 - 3只新股集体大涨，西普尼飙升近184%，紫金黄金国际大涨近56%，博泰车联劲升逾32% [1]

盘面上，大型科技股涨跌各异总体涨跌幅不大，阿里巴巴、网易、快手、腾讯涨幅在1%以内，百度、 美团、小米、京东小幅走低；半导体芯片股继续强势上涨，华虹半导体涨幅扩大至近12%，股价再度刷 新历史新高，龙头中芯国际涨超3%亦刷新历史高价；现货黄金升破3860美元，年内累涨超47%，黄金 股多数上涨，铜业股涨幅相对强势；生物医药股、航空股、高铁基建股、苹果概念股、锂电池股表现活 跃。 另一方面，据报OPEC+计划11月再次提高石油产量，国际油价下挫，三桶油集体下跌，中国石油股份 跌近3%，濠赌股、家电股、内银股、煤炭股、电信股、纸业股纷纷下跌。 港股上午盘三大指数冲高回落，恒生指数、国企指数转跌至0.1%及0.13%，恒生科技指数维持涨势，午 间收涨0.55%，三大指数走势出现分化。 此外，3只新股集体大涨！西普尼飙升248.31%，紫金黄金国际大涨60.78%，博泰车联劲升36.69%。(格 隆汇) ...

港股市场整体表现 - 恒生科技指数收跌2.89%至6195点，盘中一度大跌3.2% [1] - 恒生指数跌1.35%至26000点附近 [1] - 国企指数跌1.49%险守9300点 [1] 科技股板块 - 科技股集体下跌，小米集团大跌8% [1] - 京东集团跌3.7%，快手、阿里巴巴跌超3% [1] - 百度、网易、美团跌近2%，腾讯控股跌约1% [1] 生物医药板块 - 受美国前总统特朗普表示10月1日起对医药产品征收100%关税影响，生物医药股集体下跌 [1] - 创新药方向跌幅明显 [1] 半导体板块 - 受美国考虑限制海外芯片进口影响，半导体芯片股多数下跌 [1] - 行业龙头中芯国际跌5% [1] 其他下跌板块 - 苹果概念股、新消费概念股、纸业股、稀土概念股、体育用品股、中资券商股纷纷走低 [1] 风电板块 - 2025年1-7月中国风力发电量产量累计增长10.4% [1] - 风电股全天表现强势，金风科技涨超4% [1] 银行板块 - 中小银行密集下调存款利率，有助缓解银行负债端压力 [1] - 内银股逆势上涨，农业银行、建设银行涨超1% [1] 其他活跃板块 - 军工股、乳制品股、重型机械股相对活跃 [1]

中美科技竞争格局 - 美国对华鹰派将人工智能视为中美技术竞赛的关键领域，并呼吁启动类似“曼哈顿计划”的人工智能项目以保持领先 [1] - 文章核心观点认为，将人工智能视为中美科技竞争最重要领域的看法是错误的，人工智能是美国唯一略微领先于中国的重大领域 [1] - 更具深远意义的革命性变革正发生在其他技术领域，例如清洁能源和生物技术，中国在这些领域正取得领先地位 [1] 中国在清洁能源领域的优势 - 中国在太阳能、电池和电动汽车等诸多技术领域现在均领先于美国 [1] - 自2022年以来，中国海外清洁能源投资已超过2200亿美元 [1] - 今年上半年，中国新增全球太阳能装机容量不仅是其他国家总和的两倍多，更是美国同期装机量的12倍以上 [1] 生物技术领域的竞争态势 - 在生物技术领域，美国传统上一直处于领先地位，但如今正被中国赶超 [1] - 该领域的突破性发现正年复一年改变着医疗、农业和工业 [1] 人工智能技术的现状与争议 - 近年来人工智能因落地不如预期而声名狼藉，被批评者指为如同区块链和元宇宙一样被过度炒作 [2] - 人工智能的支持者屡屡出现误判或夸大，研究者对人工智能的质疑日益加深 [2] - 这些事实削弱了“人工智能是中美科技竞争最重要领域”的论调 [2] 美国对华鹰派聚焦人工智能的原因 - 人工智能是白宫尚未主动开战的少数科技领域之一 [2] - 该技术领域是美国可凭借软件等优势维持对华领先的赛道，而不会暴露其制造或技术劳动力等短板 [3] - 人工智能核心制造环节——半导体芯片产业主要由台湾地区掌控 [3] - 相比之下，在清洁能源等领域美国需要投入巨额资金、重构制造业与能源政策并达成国内政治共识，难度极大 [3]

公司融资动态 - 瞻芯电子完成C轮融资 总金额超过10亿元人民币 累计融资规模已接近三十亿元 [2] - 融资由国开制造业转型升级基金领投 中金资本 北京市绿色能源和低碳产业基金 国际国方 国投IC基金 金石投资 海望资本 芯鑫共同跟投 [2] - 融资资金将投入碳化硅产能扩张 产品研发 运营与市场推广三大核心板块 [11] 公司业务与技术优势 - 公司是中国第一家自主开发并掌握6英寸SiC MOSFET产品及工艺平台的企业 建成车规级标准SiC晶圆厂 [10] - 已成功量产三代碳化硅功率器件产品 核心技术指标达到行业领先水平 [10] - 产品覆盖碳化硅功率器件 驱动控制芯片 功率模块 提供一站式芯片解决方案 [9] 市场应用与客户合作 - 向多家知名新能源汽车厂商及Tier1供货商规模出货 产品应用于车载电源(OBC/DCDC) 空调压缩机 电驱动等关键领域 [10] - 与光伏 储能 充电桩 工业电源等行业知名客户建立稳定供货关系 [10] 行业技术挑战 - 先进封装领域面临热挑战 2.5D/3D封装和Chiplet技术使热流密度急剧攀升 部分场景超过1000 W/cm² [3] - 3D堆叠结构中热传导路径延长 热阻增加 易形成局部过热现象 [3] - 不同材料热膨胀系数差异导致高温循环应力 影响产品可靠性和使用寿命 [3] 碳化硅散热解决方案 - 碳化硅导热系数达270-490 W/m·K 远高于氧化铝(约20 W/m·K)和氮化铝(约180 W/m·K) [8] - 热膨胀系数与硅芯片接近 减少温度变化时的应力 提高封装可靠性和寿命 [8] - 具备优异机械强度和电绝缘性 可作为理想电路衬底 [8] 碳化硅在先进封装的应用形式 - 作为高导热封装衬底：芯片直接贴装在SiC衬底上 热量通过衬底横向扩散传递至散热系统 [8] - 作为微通道液冷基板：在SiC衬底制造微米级冷却流道 实现贴身液冷 热阻极低 [8] - 作为热扩散片：在3D堆叠中将薄层SiC插入芯粒之间 将热量导向边缘散热结构 [7] 行业前沿动态 - 英伟达计划在新一代GPU芯片采用12英寸碳化硅衬底 解决AI芯片散热难题 相关技术或于2027年导入应用 [4] - 碳化硅颗粒增强金属基复合材料（如SiC/Al SiC/Cu）发展 兼顾高导热与可加工性 [8]

行业与市场观点 - 科技方向利好众多，半导体芯片板块领涨，后续市场若出现震荡，投资主线仍应以科技为主 [1] - 人工智能算力需求旺盛，前景明朗，各行业巨头正加大投入，例如阿里巴巴正积极推进3800亿元的AI基础设施建设并计划追加更大投入 [1] - 政策面对人工智能行业形成利好，“人工智能+”行动意见明确了行业目标，AI技术正应用于游戏、医疗、教育、汽车等行业 [2] - 人形机器人行业利好密集催化，《人形机器人创新发展指导意见》提出2025年实现量产的目标，将带动核心部件需求爆发 [3] - AI与大模型技术融合正提升机器人智能化水平，特斯拉Optimus等产品推动产业商业化进程 [3] - 在人口红利减退的背景下，工业机器人替代需求呈现刚性，国内头部企业技术突破加速进口替代进程 [3] - 港股科技板块开启反攻，其底层资产聚焦于互联网巨头、生物科技及新能源等新经济龙头，这些企业是中国经济转型的重要引擎 [3] - 港股科技板块政策面持续回暖，平台经济步入常态化监管，为估值修复提供基础 [4] - 港股科技板块经历深度调整后，整体估值处于历史低位，安全边际较高 [4] - AI大模型迭代升级，使港股科技板块的成分股深度受益 [4] - 国内经济稳步复苏及海外流动性预期改善，对港股科技板块形成支撑 [4] - 半导体芯片板块持续上涨，创出阶段新高 [9] - 恒生科技板块上涨 [8] - 电池板块继续上行 [8] 具体投资操作与产品分析 - 加仓招商安颐稳健债券C基金10000元，该基金为“固收+”产品，资产配置为83.03%债券、3.04%基金、7.41%股票，通过债券打底追求稳健收益，并通过股票部分聚焦消费、新能源、基建地产、周期等相对低位方向以获取超额机会 [1] - 该“固收+”产品今年以来收益为254个蛋，近一年收益为805个蛋，近一年最大回撤为1.01%，并在22天内完成爬坡修复 [1] - 加仓富国创业板人工智能ETF联接C基金5000元，该基金跟踪创业板AI指数，该指数在20日均线获得支撑后拉升 [1] - 富国创业板人工智能ETF联接C基金一键打包国产AI优质标的，覆盖“硬件+软件+应用”全领域，弹性较强 [2] - 加仓红土创新新兴产业灵活配置混合基金3000元，该基金当前收益率为5.97%，弹性强，聚焦算力基建与硬科技赛道 [2] - 红土创新新兴产业灵活配置混合基金的十大重仓股涵盖光模块、PCB等算力基础设施领域，深度契合AI产业发展与国产替代趋势，相关企业深度受益于全球AI服务器扩产潮 [2] - 该基金今年以来上涨127.91%，爆发力强 [2] - 加仓银河中证机器人指数C基金1000元，该指数在20日均线获得支撑反攻，KDJ指标拐头向上有望形成金叉 [3] - 银河中证机器人指数C基金聚焦机器人全产业链，覆盖汇川技术、埃斯顿等龙头企业，近一年上涨超74.98% [3] - 加仓景顺长城中证港股通科技ETF联接C基金1000元，港股科技板块开启反攻，KDJ指标显示有望拐头向上 [3] - 对华安恒生科技ETF联接(QDII)C基金、鹏华新能源汽车主题混合C基金、招商中证半导体产业ETF联接C基金暂未进行加仓或减仓操作，选择继续持有 [8][9]

港股市场表现 - 恒生科技指数上涨2.53% 恒生指数上涨1.37%至26500点 国企指数上涨1.64% [1] - 南向资金净买入137.05亿港元 其中港股通（沪）净买入52.25亿港元 港股通（深）净买入84.80亿港元 [20] 科技板块表现 - 大型科技股领涨 阿里巴巴大涨9.16% 快手上涨3.78% 京东上涨3.66% 小米上涨2.61% 腾讯上涨2.05% [3][5][6] - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 [5] - 阿里集团宣布积极推进3800亿AI基础设施建设 并计划追加更大投入 [7] - 线上零售商板块上涨7.52% 吉宏股份上涨3.08% 卓悦控股上涨2.56% 美团上涨1.19% [4][8] 半导体板块表现 - 半导体芯片股普涨 宏光半导体上涨6.90% ASMPT上涨6.20% 中芯国际上涨5.72% [9][10] - 台积电2nm价格上调至少50% 三星和SK海力士已先行涨价 [9] - 高盛将中芯国际H股目标价从73.1港元上调至83.5港元 看好中国AI芯片长期需求增长前景 [9] 新能源板块表现 - 光伏太阳能股上涨 卡姆丹克太阳能上涨5.43% 信义光能上涨4.91% 顺风清洁能源上涨4.35% [11][12] - 国家能源局发文推动新能源高质量发展 强调技术创新驱动降本增效 整治光伏产业"内卷式"竞争 [11] 医疗健康板块表现 - 医美概念股下挫 巨子生物下跌11.96% 三生制药下跌2.65% 时代天使下跌2.25% [13][14] - 华熙生物披露第三方检测显示多家企业重组胶原蛋白添加量未达标 已向国家药监局提交数十份检测报告 [13] 传统行业表现 - 建材水泥股下跌 中国天瑞水泥下跌1.43% 西部水泥下跌1.29% 华新水泥下跌1.21% [15][16] - 六部门印发建材行业稳增长工作方案 严禁新增水泥熟料和平板玻璃产能 严格实施产能置换 [15] - 煤炭板块下跌0.49% 黄金及贵金属板块下跌0.64% [4] 其他个股表现 - 大唐黄金上涨29.27%至0.53港元 [17] - 美联储主席鲍威尔称当前利率"仍有适度限制性" 存在通胀超预期风险 [17]