港股招股 - 公司正在进行港股招股，基础发行股数为6343.23万股，价格区间为20.40港元至28.60港元，预计2025年5月8日在香港联交所挂牌上市 [1] - 华泰国际、招银国际、德意志银行为联席保荐人，珠海高景和现代直投作为基石投资者参与 [1] 行业背景 - 2024年光伏发电新增装机容量占全球可再生能源新增装机容量的76.1% [2] - 预计2025年至2030年光伏累计装机容量将从2557GW增长到6437GW，复合增长率20.3% [2][5] - 光伏电池是产业链中技术壁垒最高、价值密度最大的环节之一 [6] 技术优势 - 公司2017年推出的高效黑硅光伏电池转换效率达19.1%，2018年单晶P型PERC电池转换效率达23.8% [8] - 2023年通过半片边缘钝化及波浪背场技术将平均量产转换效率提升至26%以上，2024年MoNo2系列N型TOPCon电池效率再提升0.5%，双面率达90%，单瓦非硅成本降低约30% [8] - 公司研发TBC电池转化效率较主流N型电池提升1%—1.5%，钙钛矿叠层电池实验室效率达31% [9] - 截至2024年末，公司研发团队827人，占员工总数的26.1% [9] 市场份额与产能 - 2024年公司光伏电池全球市场份额约17.9%，排名第二，其中N型TOPCon电池全球市场份额24.7%，排名第一 [10] - 公司年化产能约为44.4 GW，位居行业领先地位 [10] 全球化战略 - 2024年一季度海外市场收入占比58%，较2024年全年提升34.15个百分点 [12] - 一季度归母净利润和扣非归母净利润分别环比增长39.23%、43.25%，毛利率同比上升0.12个百分点，环比上升3.11个百分点 [12] - 公司计划将港股募资金额的75%用于在阿曼建设5GW光伏电池生产基地，预计2025年投产，带来11.3%的产能增长 [13] - 阿曼面临10%的基础关税，国金证券研报测算显示该布局盈利将超过7美分/W [13] 行业竞争与破局 - 公司2023年底完成P型落后产能减值计提，实现100% N型TOPCon产能结构，规避行业转型期资产减值风险 [18] - 公司采取专业化电池制造战略，与隆基、天合等组件龙头合作，全球出货量前十大组件厂商中有九家为公司重要客户 [18] - 公司通过技术溢价和供应链整合重构竞争规则，从被动适应周期转向主动破局 [19] 战略意义 - 公司港股上市选择折射出中国新能源产业转型逻辑，通过技术标准植入全球产业链实现生产要素跨域配置 [20] - 公司展现技术代差、资本杠杆与地缘洞察的共振能力，将周期波动转化为规则重构的跳板 [20]

公司H股全球发售 - 海南钧达新能源科技股份有限公司启动H股全球发售程序 拟发行6343 23万股H股 其中香港公开发售占10% 国际配售占90% 另设15%超额配售权 [2] - 发行价格区间预计为每股20 40-28 60港元 每手交易单位100股 入场费约2888 84港元 预计5月8日在香港联交所主板挂牌交易 [2] - 全球发售预计募集资金总额约15 54亿港元 净额14 34亿港元将重点投向海外市场拓展 75%用于建设年产能5GW的海外光伏电池生产基地 8%投入N型TOPCon等先进技术研发 7%用于完善海外销售网络 剩余10%补充营运资金 [2] - 公司引入珠海高景新能源 现代直投新能源科技两家基石投资者 合计认购约4 93亿港元股份 占全球发售规模的31 5% [2] 公司行业地位与财务表现 - 钧达股份是全球领先的专业光伏电池制造商 2024年N型TOPCon电池出货量在专业厂商中占比24 7% 位居全球第一 整体光伏电池出货量全球市场份额达17 9% 排名行业第二 [3] - 2022-2024年其净利润分别为7 17亿 8 16亿和-5 91亿元 2024年亏损主要受行业周期性波动影响 [3] 发行时间表与战略意义 - 香港公开发售期为4月28日至5月2日 最终定价将于5月6日确定 股份预计5月8日上午9时正式挂牌交易 [3] - 华泰金融控股（香港） 招银国际和德意志证券担任联席保荐人 香港公开发售采用全电子化申请 投资者可通过白表eIPO或香港结算EIPO渠道申购 [3] - 此次H股发行标志着钧达股份成为光伏电池行业首家"A+H"上市公司 公司将借助港股平台加速全球化战略 应对全球能源结构调整带来的市场机遇 [3]

港股上市计划 - 公司披露H股招股说明书，正式启动港股招股程序，计划发行63,432,300股H股，其中香港公开发售占10%（6,343,300股），国际发售占90%（57,089,000股）[1] - H股发行价格区间初步定为20.40港元至28.60港元，预计2025年5月8日在香港联交所挂牌上市[1] - 此次港股上市被视为公司全球化战略的关键一步，将借助港股市场走向更大的资本市场舞台[1] 资本市场关注度 - 公司港股上市计划正值全球能源结构深度调整与新能源赛道估值重构的特殊节点，引发资本市场高度关注[1] 机构持仓情况 - 公司成为社保基金重仓股，全国社保基金一一八组合持股比例达4.48%，显示机构对公司长期价值的认可[2] - 社保基金通常选择处于历史估值底部区间的公司，暗示公司后续可能迎来估值提升机会[2]

港股新股资讯概览 - 本周共有8家公司递表，3家公司通过聆讯，1家公司招股 [3] 递表公司详情 德镁医药有限公司 - 专业聚焦皮肤健康的创新型医药企业，在中国创新药企业中皮肤疾病适应症数量排名首位，2024年皮肤处方药收入排名首位 [4] - 2022-2024年收入分别为3.84亿元、4.73亿元、6.18亿元人民币，年内亏损分别为5517.1万元、470.3万元、1.06亿元人民币 [4] 中伟新材料股份有限公司 - 新能源材料公司，专注于新能源电池材料和新能源金属产品，向2024年全球出货量排名前十的电动汽车电池制造商供货 [4] - 2022-2024年营业收入分别为303.44亿、342.73亿、402.23亿元人民币，净利润分别为15.39亿、21.00亿、17.88亿元人民币 [4] 和辉光电 - 全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商，2022-2024年累计销售量全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名，中国第一名 [5] - 2022-2024年收入分别为41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元人民币，年内亏损及综合亏损总额分别为16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元人民币 [5] 苏州瑞博生物技术股份有限公司 - 有六款自研siRNA药物处于临床试验阶段，涉及七种适应症，其中四款进入2期临床试验，超过20个临床前资产 [6] - 2023-2024年度净亏损分别为4.37亿元、2.82亿元 [6] 纳芯微 - 中国领先的模拟芯片提供商，2024年模拟芯片收入在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名 [7] - 2022-2024年收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元人民币，利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元人民币 [7] 深圳市广和通无线股份有限公司 - 全球第二大无线通信模块提供商，2024年全球市场份额为15.4% [8] - 2022-2024年营业收入分别为52.03亿、56.52亿、69.71亿元人民币，净利润分别为3.65亿、5.65亿、6.77亿元人民币 [8] 红星冷链(湖南)股份有限公司 - 2024年按冷冻食品交易服务的交易总值计在中国中部地区排名第二，湖南省排名第一，按收入计是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商 [9] - 2022-2024年营业收入分别为2.37亿、2.02亿、2.34亿元人民币，净利润分别为0.79亿、0.75亿、0.83亿元人民币 [9] 三只松鼠 - 中国最大的线上坚果零食企业 [10] - 2022-2024年营收分别为72.93亿元、71.15亿元、106.22亿元，净利润分别为1.29亿元、2.20亿元、4.08亿元 [10] 通过聆讯公司详情 钧达股份 - 领先的专业光伏电池制造商，2024年N型TOPCon电池全球市场份额约24.7%排名第一，光伏电池全球市场份额约17.9%排名第二 [11] - 2022-2024年收入分别为110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元人民币，年内净利润分别为8.21亿元、8.16亿元、-5.91亿元人民币 [11] 绿茶集团有限公司 - 中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，2024年按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四 [12] - 2022-2024年收入分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元人民币，利润分别为0.17亿元、2.96亿元、3.50亿元人民币 [12] 沪上阿姨(上海)实业股份有限公司 - 中国第四大现制茶饮店网络，截至2024年底门店突破9176家同比增长17.8%，99.7%为加盟店，2024年GMV为107.36亿元同比增长10.3% [13] - 2022-2024年营收分别为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，净利润分别为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元 [14] 招股公司详情 博雷顿 - 拟全球发售1300万股H股，每股发售价格18港元，预期2025年5月7日开始在联交所买卖 [15]

公司概况 - 海南钧达新能源科技股份有限公司在港交所递交招股书，联席保荐人为华泰金融、招银国际及德意志证券亚洲，若成功上市将成为公司发展重要里程碑 [1] - 公司专注于高效光伏电池的研发、生产和销售，处于光伏产业链中游关键环节 [1] - 公司在N型TOPCon电池及P型PERC电池等主流光伏电池技术上保持较强竞争力 [1] 市场地位 - 按2024年出货量计，公司在专业制造商中N型TOPCon电池全球市场份额达24.7%排名第一，光伏电池全球市场份额达17.9%排名第二 [1] - 这一成绩彰显了公司在行业内的领先地位 [1] 财务表现 - 公司收入从2022年110.857亿元增长至2023年186.11亿元，2024年下降至99.24亿元 [1] - 净利润2022年为6.17亿元，2023年增长至8.16亿元，2024年净亏损5.91亿元 [1] - 业绩波动主要归因于光伏电池市场价格波动，特别是2023年第四季度至2024年第四季度全行业价格持续下跌 [1] 行业前景 - 全球对可再生能源需求持续增长，光伏产业作为重要新能源领域市场前景广阔 [3] - 未来几年全球太阳能新增装机容量将持续上升，将直接带动光伏电池市场需求 [3] 公司优势 - 公司具备较强研发能力和技术储备，不断推动光伏电池降本增效 [4] - 计划将募集资金用于海外生产基地建设、研发先进技术及拓展海外销售业务 [4] 竞争环境 - 光伏电池行业竞争异常激烈且迭代迅速，众多竞争对手可能更为成熟、资源更丰富或适应能力更强 [4] - 部分竞争对手拥有更悠久经营历史、更高品牌知名度及更广泛客户基础 [4] 技术风险 - 光伏电池行业技术更新换代频繁，若不能及时跟上技术发展步伐，现有生产设施和产品可能面临过时风险 [4] 供应链风险 - 硅片及银浆是主要原材料，其供应稳定性和价格波动直接影响公司生产成本和盈利能力 [4] - 若无法及时以合理价格获得充足原材料，将对生产经营造成不利影响 [4]