市场整体表现 - 上证指数早盘小幅走低后回升上扬 午后震荡回落尾盘回升 深证成指走势类似[1] - 创业板指早盘低开低走 随后震荡回升 午后回落走低 尾盘有所回升[1] - A股市场放量回调 三大股指均跌超1% 沪深两市成交额突破3万亿元[2] 行业板块表现 - 汽车服务 旅游酒店 医药商业 消费电子等行业表现较好[1] - 证券 互联网服务 软件开发 有色金属等行业表现较弱[1] 资金流动情况 - 全球配置资金净流入A股市场[1] - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源[1] - 美联储如期降息 减轻人民币汇率压力和国内流动性宽松约束[2] 市场展望与判断 - A股市场在震荡中孕育新的投资机会 预计短期以稳步震荡上行为主[1] - 上证指数放量跌破5 10 20三条均线 若不能快速修复站稳3850上方 延续弱势震荡概率加大[1] - 创业板指数走势较强但阶段涨幅较大 存在调整概率[1] - 当前主要指数运行至阶段高位 资金分歧加大 短期震荡调整压力仍在[2]

市场整体表现 - 9月18日A股三大指数集体回调，沪指跌1.15%收报3831.66点，深证成指跌1.06%收报13075.66点，创业板指跌1.64%收报3095.85点 [1] - 沪深两市成交额达到31352亿元，较昨日大幅放量7584亿元，为年内第三度站上3万亿 [2] - 行业板块呈现普跌态势，汽车服务、旅游酒店板块逆市走强，贵金属、能源金属、有色金属等板块跌幅居前 [2] 个股与板块动态 - 市场上涨股票数量超过1000只，逾60只股票涨停 [3] - 机器人板块延续强势，首开股份走出12天11板，景兴纸业、均胜电子3连板，低价股表现活跃 [3] 美联储政策及影响 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，为去年12月以来时隔9个月的再度降息 [3] - 最新点阵图显示预计今年年内还将再降息两次（各25个基点），比6月预测多出一次 [4] - 美股三大指数在利率决议后反应剧烈，道指涨0.57%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.33% [4] 机构观点：A股展望 - 华金证券认为美联储降息将继续稳固A股慢牛趋势，理由包括国内稳增长政策加速落地、降息后流动性大概率宽松以及短期市场情绪改善 [5] - 行业配置方面，建议关注基本面可能边际改善和产业趋势上行的科技成长和部分核心资产，如电子、通信、计算机、传媒等 [5] - 长城证券总部投顾团队认为市场做多情绪未明显内耗，建议控制仓位并关注高低切换策略，后续可考虑关注中证2000指数成分股 [6] 机构观点：美股展望 - 中信证券研究指出，在预防式降息环境中，美股通常呈现三大特征：难有明显向下调整、对利率敏感的指数或板块表现突出、降息交易大约在首次降息后持续三个月 [6]

市场表现与交易数据 - 上证指数当日下跌1.15% 深证成指下跌1.06% 创业板指下跌1.64% 北证50指数下跌1.01% [18] - 沪深京三市全天成交额达31670.46亿元 较上日放量7638.51亿元 [18] - 全市场超4300只个股下跌 [18] - 上证指数开盘3876.06点 最高触及3899.96点 最低下探3801.00点 [3] - 总成交量8.76亿手 总成交额1.37万亿元 换手率1.84% [3] 券商板块异动分析 - 国泰海通 中信证券 招商证券及国信证券出现大单卖盘 周三卖盘数量较大 周四异常现象有所缓解 [4] - 中信证券股价下跌0.99%至28.99元 成交金额29.60亿元 主力资金连续6日净流出8.88亿元 [5] - 市场猜测包括GJD出货 控指数及倒仓行为 但机构分析认为国家队持仓稳定且监管导向明确 [5] - 券商股在主要指数中权重低于银行和通信板块 压制券商左右大盘的链路不清晰 [6] - 部分投资人认为大资金押注美联储降息故意压盘 或存在倒仓行为规避监管阈值 [6] 资金流向与机构行为 - 主力资金净流出773.77亿元 非银金融行业净流出规模最大 [27] - 电子 通信 机械设备 汽车 社会服务行业获主力净流入前五 [27] - 非银金融 有色金属 电力设备 传媒 银行行业遭主力净流出前五 [27] - 东方财富 宁德时代 北方稀土 江淮汽车 指南针位列主力净流出个股前五 [27] - 北向资金总成交3717.91亿元 华工科技成交18.29亿元 [30] - 龙虎榜显示世嘉科技机构净买入1.42亿元 川润股份涨停获机构净买入1.35亿元 [35] 行业与板块热点 - 半导体及算力硬件股早盘走强 工业富联 中芯国际 海光信息等多股创新高 [18] - 旅游酒店板块午后逆市上扬 云南旅游 曲江文旅涨停 [18] - 华为计划2026-2028年分阶段推出四款昇腾系列芯片 包括昇腾950PR/950DT/960/970 [18] - 国庆长假铁路客流预计达2.19亿人次 航空旅客总量同比增长6.4% [19] - HBM需求受英伟达推动提升 SK海力士在HBM4量产初期保持最大供应商优势 [20] - 中国AI算力需求以年均300%速度增长 对数据中心基础设施提出挑战 [22] 估值与市场情绪 - 高盛A股散户情绪指标读数为1.3 表明市场存在整固风险但未出现趋势逆转 [8] - 多数指标显示大盘股估值未过高 指数市盈率处于中位数水平 [9] - 政策冲击可能逆转牛市趋势 包括流动性收紧 监管变化及政策预期落空 [12] - 高盛维持对A股和H股超配评级 预测12个月上行空间分别为8%和3% [13] - 电子 通信 社会服务行业领涨 有色金属 综合 非银金融领跌 [38] - 计算机 公用事业 交通运输板块交易热度提升 农林牧渔等板块PE处于历史低位 [38]

公司战略方向 - 致力于向新多业融合 持续探索旅游+ 酒店+ +旅游 +酒店新业态 [1] - 培育新经济增长点 促进旅游 酒店业务与商业 体育等业态融合发展 [1] 业务发展模式 - 依托体育+旅游创新模式 充分发挥吃住行游购娱全产业链优势 [1] - 激活大众文旅消费热情 从全产业链视角深度挖掘本地文化 运动精神等特色内涵 [1] - 推动文化传承与创新发展 [1]

市场整体表现 - A股与港股市场同步走弱，三大指数均跌超1%，恒生指数跌1.35%报26544.85点，上证指数跌1.15%报3831.66点 [1][2] - 市场成交额显著放量，A股成交额3.17万亿元，较前一交易日放量7637亿元，港股大市成交4133.14亿港元 [2] - 科创50指数逆势上涨0.72%报1380.35点，恒生科技指数跌0.99%报6271.22点，显示科技板块内部分化 [1][2] 领涨板块与驱动逻辑 - A股光模块(CPO)指数涨2.51%领跑，受海外AI算力需求增长预期驱动 [3] - A股半导体设备指数涨1.89%，国产替代逻辑与政策支持形成支撑 [3] - 港股半导体板块强势领涨，在线教育指数暴涨11.61%，政策预期改善推动超跌反弹 [3] - 港股金融IC指数涨8.49%，政策红利与行业景气度提升形成共振 [3] - 旅游及酒店板块午后拉升，医药商业板块逆势走强，政策优化审评审批效率利好创新药产业链 [3] 领跌板块与驱动逻辑 - A股有色金属板块跌3.56%领跌，稀土指数跌3.65%，大宗商品价格回落及获利了结压力显著 [4] - A股非银金融板块跌2.81%，财经网红监管强化预期压制板块情绪 [4] - 港股内房股全线走弱，本地券商指数跌5.65%，金融监管政策收紧预期拖累板块 [4] - 港股白酒指数跌3.16%，消费数据疲软及外资流出压制板块表现 [4] 资金流向 - A股市场主力资金净流出760.44亿元，科技硬件与医药商业获局部资金流入 [2] - 港股市场南向资金净买入62.88亿港元，科技硬件与创新药板块获内资青睐 [2] 投资策略主线 - 市场呈现科技抗跌、周期承压的分化特征，中长期聚焦国产替代与产业升级主线 [5] - A股建议把握科技自主+消费医疗双主线，半导体设备关注国产替代标的，CPO板块聚焦技术迭代与海外需求放量 [5] - 港股宜采取科技龙头+政策受益防御策略，半导体板块关注国产算力链的估值重估机会，创新药板块聚焦管线进度领先企业 [6]

市场整体表现 - 三大指数冲高后快速回落，收盘均跌超1%，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64% [1] - 沪深两市成交额达3.135万亿元，较上一交易日放量7584亿元，创年内第三高 [1] - 市场呈现普跌格局，全市场超4300只个股下跌 [1] - 沪指以放量长阴跌破5日均线，日KD指标形成死叉，短线转弱，能否重新站上3899点成为后市转强关键 [7] - 尾盘市场涌现较多买盘承接，且未出现明显恐慌性卖压，跌停个股数量不多，热点核心标的资金抱团未瓦解 [7] 板块与行业动态 - **旅游酒店板块**全天震荡走高涨幅居前，云南旅游、曲江文旅涨停 [2] - 催化因素为国庆中秋叠加的“超级黄金周”激发多样化出行需求，携程平台国庆假期跨省游订单量同比增长45% [2][6] - 该板块在午后指数跳水过程中逆势走强，符合市场高低切换的偏好，若高位科技股持续调整，大消费方向有望获得更多资金回流 [2] - **半导体/芯片产业链**持续活跃，中芯国际再创历史新高，永新光学涨停，中微公司、闻泰科技等多股涨超9%或5% [2] - 国产算力方向迎来多重利好：央视报道中国联通三江源绿电智算中心项目涉及阿里平头哥、沐曦股份、壁仞科技等多个国产算力品牌；华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会2025上预告了未来几年昇腾芯片的发布情况 [2][6] - 午后半导体芯片板块因短线一致性过高出现分歧，部分中后排个股回落明显，预计后市板块内部分化将加大 [3] - **机器人板块**延续强势，首开股份走出12天11板，景兴纸业、均胜电子录得3连板 [1] - **低价股**表现活跃，香江控股、山子高科、上海建工晋级5连板 [1] - **有色金属板块**大跌，晓程科技大跌 [1] 个股表现与资金动向 - 市场连板晋级率高达7成，上海建工、山子高科、首开股份、香江控股全部晋级5连板 [5] - 科技核心权重股延续强势，工业富联、中芯国际、北方华创、沪电股份、华工科技等均创下历史新高 [5] - 在指数回落过程中，部分资金选择通过抱团核心个股的方式进行避险，高位股的后续反馈对市场情绪较为关键 [5] 重要公司及产品进展 - **华为**轮值董事长徐直军宣布，将推出全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD，算力规模8192卡，预计于2026年四季度上市；新一代产品Atlas 960 SuperPoD算力规模15488卡，预计2027年四季度上市 [10][11] - 华为CloudMatrix 384超节点已累计部署300+套，服务20+客户 [10] - 据英国《金融时报》报道，中国互联网监管机构已指示阿里巴巴、字节跳动等公司终止对英伟达RTX Pro 6000D芯片的订单，英伟达CEO黄仁勋对此表示失望，中国外交部回应称一贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法 [9]

大盘表现 - 上证指数收盘下跌1.15%，成交额1.37万亿元，较上一交易日增加3600亿元[2] - 深证成指收盘下跌1.06%，成交额1.77万亿元，较上一交易日增加4000亿元[2] - 市场午后大幅跳水，沪指早盘一度逼近3900点，下午考验3800点，全天振幅接近100点[8] - 两市上涨个股约1027家，下跌个股约4350家，涨跌比约为1:4，市场表现较差[4] 技术分析与市场情绪 - 上证指数30分钟级别出现顶背离信号，市场下跌家数一度超过4000家，赚钱效应下降[3] - 深证成指冲高回落，量能未能有效放大，呈现量价背离结构，指数持续拔高空间受限[3] - 涨停及涨幅10%以上个股约72家，跌停及跌幅10%以上非ST股2家，短线情绪达至冰点[5] - 市场整体呈现宽幅震荡格局，操作上建议高抛低吸，控制仓位[3][8] 市场热点与资金动向 - 市场赚钱效应围绕科技股展开，半导体芯片产业链全线爆发，中芯国际等个股再创历史新高[7] - 机器人产业延续强势，算力硬件方向逐步回暖，工业富联涨停后总市值超1.3万亿元[7] - 旅游及酒店板块逆势走强，商务部等9部门发布扩大服务消费政策，“十一”超级黄金周临近，携程平台国庆假期跨省游订单量同比增长45%[11] - 汽车服务板块逆市走强，贵金属、能源金属、有色金属、房地产服务、多元金融、小金属、证券板块跌幅居前[9] 重大宏观事件 - 美联储宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间从4.25%–4.50%降至4.0%–4.25%，为2025年来首次降息[6] - 美联储降息靴子落地后，A股市场大幅波动，早盘科技股带领指数走高，但大金融板块表现疲软拖累市场[8] 市场综述与结构特征 - 三大指数午后集体跳水，科创指数从涨超4%收窄至涨0.72%，全市场超4300只个股下跌[7] - 市场呈现显著的结构性分化态势，多数个股下跌，但科技主线活跃[7] - 当前市场成交额维持在2.5万亿元上下，结构性行情本质未变，操作重点应聚焦科技股方向，把握热点轮动节奏[7][8] - 指数不具备大幅调整的基础，预计继续保持宽幅震荡蓄势的概率较大[8]

市场表现 - A股三大指数冲高回落 沪指跌1.15%至3831.66点 深证成指跌1.06%至13075.66点 创业板指跌1.64%至3095.85点 [1] - 沪深两市成交额31352亿元 较上一交易日放量7584亿元 创年内第三高成交量 [1] - 上涨股票数量超过1000只 逾60只股票涨停 [1] 行业板块表现 - 汽车服务与旅游酒店板块逆市走强 [1] - 贵金属 能源金属 有色金属 房地产服务 多元金融 小金属 证券板块跌幅居前 [1] - 旅游酒店行业资金净流入6.44亿元 位列净流入排名前列 [2] - 证券行业资金净流出110.4亿元 互联网服务与软件开发净流出排名靠前 [5] 个股表现 - 机器人板块延续强势 首开股份实现12天11板 景兴纸业与均胜电子实现3连板 [1] - 低价股表现活跃 香江控股 山子高科 上海建工均实现5连板 [1] - 芯片产业链逆势上涨 中芯国际股价创历史新高 [1]

市场整体表现 - 9月18日A股三大指数午后集体跳水，沪指跌1.15%至3831.66点，深证成指跌1.06%至13075.66点，创业板指跌1.64%至3095.85点 [1] - 全天成交额3.17万亿元，较前一交易日增加7636亿元，全市场超4300只个股下跌 [1] 领跌板块与个股 - 贵金属板块全线下跌，晓程科技跌8.76%，湖南白银跌6.49%，西部黄金跌6.06%，湖南黄金、恒邦股份跌超4% [4][5] - 稀土永磁板块表现低迷，祥明智能跌5.85%，中国稀土跌5.47%，大地熊跌5.39%，广晟有色、北方稀土、金力永磁跌超4% [5] - 大金融板块普跌，券商方向领跌，国盛金控跌6.21%，长城证券跌6.14%，东方财富、太平洋、国海证券、信达证券跌超4% [6][7] - 多元金融板块下挫，弘业期货跌5.35%，中粮资本跌4.79%，南华期货、九鼎投资、新力金融、越秀资本跌超4% [7] - 锂矿概念走低，中矿资源领跌，跌幅为4.94% [2][5] - 猪肉概念股走低，傲农生物跌6.48%，邦基科技跌6.13%，天康生物跌5.40%，立华股份、正虹科技跌超4% [8] - 房地产服务板块跌幅居前，特发服务跌8.61%，荣盛发展跌8.54%，新城控股、渝开发、三湘印象跌超5%，金地集团、滨江集团、信达地产跌超4% [10][11] - 影视院线板块普跌，中国电影跌8.53%，幸福蓝海跌4.85%，横店影视跌4.24%，上海电影、华策影视、万达电影跌超3% [9] - 美容护理、煤炭及钛白粉等板块亦跌幅居前 [2] 逆市走强板块与个股 - 旅游酒店板块走强，云南旅游、曲江文旅双双涨停，涨幅分别为10.05%和10.01%，西安旅游涨6.69%，华天酒店涨6.19% [2][12] - CPO概念活跃，德科立、华丰科技20CM涨停，亨通光电、烽火通信等多股10CM涨停 [2][13][14] - 汽车服务板块逆市走高，德众汽车30%涨停，中汽股份涨19.82%，中国汽研涨5.19% [13] - 半导体股拉升，汇成股份涨14.16%，中微公司涨11.43%，闻泰科技涨9.60% [14][15] 机构后市观点 - 光大证券指出，支撑市场上涨的逻辑未变，市场估值较为合理，未出现明显透支 [15] - 美联储降息周期可能开启、公募资金发行回暖等新的积极因素正在出现 [15] - 市场中长期仍有望持续上行，9月行业配置关注电力设备、通信、计算机、电子、汽车、传媒等，中长期建议重点关注TMT主线 [15]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌 沪指跌1.15%报3831点 深证成指跌1.06% 创业板指跌1.64% [1] - 全天成交额3.17万亿元 较前一交易日增加7636亿元 [1] - 全市场超4300只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 贵金属、黄金及有色金属板块大跌 晓程科技跌逾8% 电工合金跌近10% [1] - 大金融板块普跌 多元金融与券商领跌 长城证券与指南针跌逾6% [1] - 锂矿概念走低 中矿资源领跌 [1] - 房地产服务、猪肉概念、钛白粉、煤炭及美容护理等板块跌幅居前 [1] - 旅游酒店板块走强 云南旅游与曲江文旅涨停 [1] - CPO概念活跃 亨通光电与烽火通信等多股涨停 [1] - 汽车服务板块逆市走高 德众汽车30%涨停 [1] - MLCC、F5G概念及风电设备等板块涨幅居前 [1] 细分指数表现 - 上证指数跌1.13%至3832.69点 深证成指跌1.07%至13073.70点 [1] - 科创20指数涨0.78%至1381.09点 创业板指跌1.66%至3095.19点 [1] - 沪深300指数跌1.16%至4498.35点 中证500指数跌0.79%至7202.41点 [1] - 中证1000指数跌1.02%至7477.84点 中证2000指数跌1.07%至3140.17点 [1] 资金与涨幅数据 - 餐饮旅游板块涨幅居首达1.55% 半导体板块资金净流入0.84% [2] - 通信设备板块5日涨幅0.779% 电子元器件板块当日涨0.71% [2] - 电脑硬件板块涨0.56% 发电设备板块5日涨幅0.219% [2]