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丰台今年将引进落地超百个亿元项目
新浪财经· 2026-01-19 06:33
丰台区“十五五”时期产业发展规划与目标 - 核心观点:丰台区在“十五五”时期锚定“三化五区”目标,实施“十大行动”,旨在构建规模突破万亿元的“4+5+X”现代化产业体系,并推动科技创新与产业创新深度融合 [3][4] 产业发展基础与历史成就 - “十四五”时期,轨道交通、航空航天两大主导产业集群产值突破4000亿元 [3] - 金融业、科技服务业、信息服务业对经济增长的贡献率合计达八成左右 [3] - 国家高新技术企业达到3605家,增长1倍;专精特新中小企业达到856家,增长6.4倍;国家级专精特新“小巨人”企业达到80家,增长7.9倍 [3] “十五五”万亿级产业体系构成 - “4”指四大主导产业:轨道交通、航空航天、新兴金融、科技服务,目标是强基增效 [4] - “5”指五大新兴产业:人工智能、智能制造、低空技术、医药健康、高端商务,目标是激活澎湃动能 [4] - “X”指未来产业前沿赛道:如未来信息、未来健康、未来制造等 [4] - 到2030年,“4+5+X”现代化产业体系规模将突破万亿元 [4] 2026年(“十五五”开局之年)具体目标与举措 - 全年目标引进落地亿元以上内资项目100个、高潜项目80个、高质量企业170家 [5] - 实施总投资近3000亿元的市区两级重点工程163个 [5] - 引进北京首店50家,全力推动市场总消费额增速达到5% [5] - 深入实施“人工智能+”行动,支持建设智能体开发平台等 [5] 消费与功能区建设规划 - 围绕建设“多元融合的消费强区”,全面推进“丽泽×首都商务新区”国际消费体验区等重点商圈建设 [4] - 培育直播电商等新兴消费业态,提振汽车、家电等大宗商品消费 [4] - 丽泽金融商务区确保丽泽城市航站楼具备投用条件 [5] - 南中轴地区加快天雅女装大厦等存量楼宇转型升级 [5] - 中关村丰台园将建成卫星互联网终端测试验证平台、低空技术创新公共服务平台 [5]
专访浙商宏观首席林成炜:2026年A股仍处于慢牛行情
21世纪经济报道· 2026-01-15 19:17
2026年大类资产配置展望 - 预计2026年A股市场将在流动性驱动与风险偏好回升下走出一轮主升浪行情,风格上呈现低波红利与科技成长交织的结构性行情 [6] - 宽基指数可关注中证2000、科创50、创业板指及上证50,随着风险偏好改善与海外流动性转向宽松,科创50、北证50、创业板等预计有持续表现 [6] - 行业主线聚焦科技成长领域,尤其是围绕集成电路、工业母机、先进材料、生物制造等方向展开,同时“反内卷”行业如电力装备、建材、轻工、机械等供需再平衡,格局优化 [1][6] - 港股方面,2026年上半年有望受益于全球风险偏好抬升及美联储降息扩表,看好恒生科技;下半年若海外降息预期回撤,港股或将回归基本面定价,关注新消费板块 [6] - 预计2026年居民存款向权益等资产迁移的趋势仍会延续,同时外资加注中国市场的热情也在逐步回升,二者有望共同为A股带来资金流入 [1] - 2020年至2025年11月居民部门累计超额储蓄规模约2.11万亿元,较10月环比下降约4285亿元,降幅有所扩大,印证“居民存款搬家”仍在继续,对A股流动性形成正面支撑 [17] 债券与利率市场展望 - 预计2026年债市支撑利率震荡下行的多元逻辑仍在,三季度或有降准降息催化,货币政策有望进一步宽松,10年期国债收益率低点或看到1.5%附近,总体呈现震荡后逐渐向下的走势 [7] - 从股债比价视角看,债券市场基本接受了科技牛引领下的权益市场胜率赔率均优于利率市场的趋势已形成 [7] - 2026年债市关键变量在政策端,财政发力幅度存在弱于市场预期的可能性,或阶段性利好债市;央行若加大购债规模则有望成为重大利好 [7] 外汇与黄金市场展望 - 预计2026年人民币兑美元汇率中枢在7左右,上半年高点可能摸到6.8,此后逐步回落,四个季度的中枢分别看在6.8、6.9、7.0、7.0附近 [7] - 持续看多黄金、白银等贵金属,黄金中长期上涨趋势受两大核心逻辑支撑:对美元的“祛魅”及各国央行为规避风险而增持;全球债务负担推升信用风险,助推黄金价值重估 [1][8] - 黄金与股票、债券等传统资产相关性低,能有效分散组合风险、提升收益稳定性;白银及其他贵金属则有望以比价修复逻辑跟随黄金上涨 [9] - 预计2026年美元指数将在95-100区间内震荡 [9] 大宗商品与海外资产展望 - 对大宗商品整体观点为看多贵金属与有色金属,看空原油 [8] - 维持看空WTI原油价格,目标价位上看在50美元/桶,利空主要来自OPEC+将自2026年第一季度起逐步退出减产协议、俄乌地缘政治紧张局势显著趋缓 [9] 宏观经济增长与政策预期 - 预计2026年作为“十五五”开局之年,GDP增长目标力争实现4.8%,位于5%左右 [10] - 预计2026年CPI将小幅修复,全年增速0.1%;PPI下行趋势小幅收敛全年实现-2% [10] - 预计2026年中央赤字率可能设定在4.0%至4.2%之间,对应的赤字规模约为5.89万亿至6.19万亿元,广义赤字规模则预计在11.79万亿至12.09万亿元左右 [11] - 地方专项债规模或设定在4.4万亿元左右,超长期特别国债有望继续保持1.2万亿元左右的规模,特别国债可能安排约3000亿元用于支持国有大型商业银行补充资本 [11] - 财政支出投向将呈现多元化,重点关注“投资于人”,在教育、职业培训、医疗、养老、幼育、民生等领域给予更多支持 [11] - 2025年9月推出的规模5000亿元新型政策性金融工具,首次将制造业和高技术产业纳入支持重点,预计将有效拉动广义基建和高端制造领域投资,支持项目多为2025-2026年度跨年度工程,有望为2026年一季度投资“开门红”提供支持 [12] - 预计2026年货币政策“适度宽松”,全年或实施50BP的降准和10BP的降息,操作节奏上呈现“小步慢跑”的特点 [13] 消费、投资与出口展望 - 预计2026年社会消费品零售总额名义增速为4.1%,受益于消费品以旧换新政策延续、部分限制性举措逐步放开以及股市财富效应 [14] - 预计2026年固定资产投资增速同比增长2.5%,呈现前高后稳节奏,其中制造业投资和广义基建投资预计均增长6.5% [14] - 预计2026年全年出口同比增速5.4%,外需保持韧性,呈现“美国不亮、非美亮”特征,非洲的城镇化叙事和中东的新能源叙事将成出口的重要主线 [14] - 国际对比显示,我国居民消费率较同收入水平国家平均水平低约10个百分点,该项指标的潜在提升空间仍明显 [15] 实体融资与信贷规模 - 预计2026年全年新增信贷规模约17.6万亿元,同比多增约5500亿元,对应年末增速6.5%;社融新增约36.2万亿元,同比多增约1.3万亿元,增速7.9% [16] 房地产与产业投资机会 - 房地产市场仍面临高库存压力,严控增量仍是主旋律,需求侧一线城市限制性政策仍有进一步退出空间,供给侧重点关注收储主体是否逐步由地方向中央迁移 [18] - 2026年有望成为科技与绿色产业发展的关键之年,人工智能在传统产业智能化改造中的应用预计进一步加快,“人工智能+”行动将提升全行业效率 [19] - 绿色产业方向,新版国家自主贡献目标明确2035年风光装机达3600GW,意味着未来十年年均新增约180GW,2026年风光新增装机预期较为明确,并将带动储能需求 [19] - 关键核心技术攻关涵盖集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等领域的原始创新与全链条突破 [19] - 科技与产业融合创新,集成电路制造、电子专用材料、工业机器人、3D打印设备、工业控制系统等高技术制造集群有望持续释放投资动能 [19] - “人工智能+”推动的制造业向高端化、智能化、绿色化转型将拉动相关投资,高端装备制造也值得重点关注 [20]
中西部规模最大产业基金集群来了,总规模超3500亿
第一财经· 2026-01-14 19:20
产业基金集群规模与构成 - 成都高新区已签约组建各类基金174只,总规模达3553亿元,形成中西部规模最大、活力最强的产业基金集群 [1][4] - 在总规模3553亿元的基金集群中,有120只基金处于投资期,正在加快项目投资 [1] 资本支持体系与对接机制 - 公司构建了涵盖“资助—种子—天使—创投—产投—并购”的全生命周期资本支持服务体系 [4] - 公司发布《成都高新区产业基金投向清单》,系统梳理了3553亿元产业基金集群,旨在打通资本与项目的信息披露,搭建精准对接通道 [4] - 公司发布《成都高新区产业融资需求清单》,精选了100个拟融资项目,覆盖电子信息、医药健康、人工智能等重点领域 [4] - 公司深化“双清单”对接机制,引导资本精准投向重点产业与未来赛道,完善资本生态 [5] 重点投资方向与项目 - 产业融资需求清单紧扣公司规划的“3+6+6”产业体系,项目兼具高成长性与技术壁垒,深度契合新质生产力方向 [4] - 清单内项目涵盖集成电路、医药健康等优势赛道,以及具身智能、低空经济等前沿领域 [4] - 在项目路演中,6家企业展示了5G/6G通信芯片、高端光电系统、金属增材制造、商用移动机器人、rAAV基因治疗、毫米波射频芯片等高技术领域项目 [4] 战略目标与定位 - 产业基金是地方政府推动本地产业升级、培育新动能的重要工具 [1] - 公司旨在加速形成资本、项目与产业“彼此成就、循环增强”的发展共同体,为建设世界领先科技园区、培育壮大新质生产力提供支撑 [5]
联合国贸发会议报告称——全球经济可能面临长期低增长风险
经济日报· 2026-01-14 06:07
全球经济总体增长与通胀 - 全球经济在消费支出稳健和通胀回落支撑下表现出超预期韧性 2026年世界经济预计增长2.7% 略低于2025年2.8%的预估增速 [1] - 全球通胀已从2021-2023年高峰回落 2025年全球通胀率约为3.4% 2026年预计进一步降至3.1% 但价格水平仍处高位 生活成本上升侵蚀低收入群体购买力 [1] - 食品、能源和住房价格的累计涨幅显著 低收入家庭、农村人口和女性群体受冲击更大 气候异常和地缘政治风险可能再次推高能源和粮食价格 [1] 全球贸易与供应链 - 2025年全球贸易增速为3.8% 表现好于预期 但由于加征关税带来的“提前出口”效应减弱 预计2026年全球贸易增速将降至2.2% [2] - 旅游、数字服务等服务贸易增长强劲 企业正在进行供应链的多元化、近岸化和南南贸易布局以提升应对贸易政策冲击的韧性 [2] 投资与金融市场 - 全球投资活动仍然低迷 地缘政治与政策不确定性抑制投资意愿 人工智能相关投资是少数亮点 [2] - 有关数字基础设施投资主要集中在中国、美国和部分欧洲国家 包容性相对不足 发展中国家的外国直接投资持续疲软 [2] - 金融市场活跃但存在资产泡沫风险 尤其是科技股估值偏高 非银行金融机构风险上升 [2] 劳动力市场与就业结构 - 全球失业率保持稳定 2025年全球失业率约为5% 但青年和女性就业问题严重 [2] - 约有2.57亿青年(占青年群体总人口五分之一)处于“无业、无学、无培训”状态 女性劳动参与率明显低于男性 残疾人就业障碍持续存在 [2] - 人工智能长期将提升生产率但短期影响不确定 可能改变就业结构 对中高技能岗位产生较大冲击 [3] 人工智能与可持续发展 - 各国在人工智能技术能力、基础设施和投资能力上存在显著差距 受益程度不同 驾驭人工智能发展需要技能培训、数字基础设施和竞争政策 [3] - 联合国可持续发展目标难以如期实现 极端贫困人口仅有小幅下降且主要集中在撒哈拉以南非洲国家 [3] - 2025年全球碳排放创历史新高 气候灾害频发推高粮价并加重财政负担 发展中国家人均收入增长疲弱 全球贫富差距收敛速度放缓 [3] 区域经济增长差异 - 各经济体未来发展差距突出 发达经济体保持温和增长 新兴经济体分化加剧 [4] - 预计2026年美国GDP增速约2.0% 但通胀仍高于目标 欧盟受能源成本和老龄化拖累增长有限 [4] - 最不发达国家GDP增速约4.6% 远低于可持续发展目标中7%的目标 [4] - 预计2026年东亚地区GDP增长4.4% 南亚地区增长5.6% 非洲地区增长4.0% 拉丁美洲和加勒比地区增长2.3% [4] 宏观政策环境 - 2026年全球货币政策将转向宽松但政策余地有限 其中发展中国家财政压力更大 [4] - 全球约三分之二央行进入降息周期 但政策利率仍高于疫情前水平 发展援助预计继续下降可能回落至2020年水平 [4] - 高债务水平将进一步限制社会支出和基础设施投资 [4] 多边合作与治理 - 单边行动难以解决全球性问题 在碎片化世界中重建信任推动包容性、可持续和有韧性的全球发展是国际合作核心目标 [5] - 国际合作在维护多边贸易体系、加强人工智能与数字技术治理、稳定通货膨胀、帮助脆弱国家迎接严峻挑战方面有不可或缺的作用 [5]
济南:不凡的2025·1.4万亿里的含金量
凤凰网财经· 2026-01-13 15:22
宏观经济与城市发展 - 济南市预计2025年地区生产总值将突破1.4万亿元人民币,在复杂经济背景下实现发展质量的全面提升 [1] - 2025年前三季度,济南市实现地区生产总值10434亿元人民币,同比增长5.4% [1] - “十四五”期间,济南市经济总量连续跨越四个千亿台阶 [1] 科技创新与产业动能 - 城市科技创新策源能力增强,在《自然》杂志全球科研城市百强排名中,从2021年跃升至2025年的第27位,提升30个位次 [3] - 全市高新技术企业数量达到7188家,是城市创新活力的体现 [3] - 人工智能核心产业规模预计将达到600亿元人民币 [5] - 空天信息(低空经济)产业构建了“火箭+卫星+核心系统+配套”的完整产业生态 [5] - 济南拥有全球最大的透明质酸和头孢菌素生产基地、中国最大的重型汽车和特高压输变电设备生产基地、中国北方最大的激光装备产业基地以及山东省最大的新能源汽车生产基地 [5] - 济南量子技术研究院发布9项国家标准,齐鲁中科电磁院“电磁橇”持续保持电磁推进吨级物体运行速度世界纪录,全球最大直径智能盾构机“山河号”顺利下线 [3] 绿色发展与可持续性 - 2021年至2024年,城市单位GDP能耗累计降低23.5% [7] - 主城区供热已彻底告别“燃煤时代” [7] - 全市地表水优良水质断面比例稳定在100% [7] 民生福祉与城市建设 - “十四五”期间,民生和社会重点事业领域财政支出占比稳定在80%左右 [9] - 累计新增就业达到92.75万人 [9] - 启动实施59个城中村改造项目,累计改造城镇老旧小区2381个 [9] - 轨道交通通车总里程达到248公里 [9] - 2025年,全市九年义务教育巩固率、高中阶段毛入学率均达到100% [9] - 广安门医院济南医院、宣武医院济南医院2个国家区域医疗中心正在加快建设 [9] - 城市连续四年获评“中国最佳引才城市”、四度入选“活力之城” [9]
9个方面重点任务明确成都郫都区“十五五”路线图、任务书
中国发展网· 2026-01-12 17:38
文章核心观点 - 成都市郫都区审议通过“十五五”规划建议,明确了未来五年经济社会发展的九大重点任务,旨在构建现代化产业体系、推动科技创新与产业深度融合、释放内需潜力、推进乡村振兴、深化改革开放、繁荣文化、增进民生福祉、坚持绿色低碳发展以及统筹发展与安全,以推动区域高质量发展 [1] 建设现代化产业体系 - 坚持发展实体经济,以郫都高新技术产业园区和成都影视城为主阵地,构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系,加快建设成都西部智造中心 [3] - 推动电子信息与军民融合产业集聚,与高新区协同打造电磁空间全产业集群,并以“郫县豆瓣”为核心推动绿色食品产业向绿色化、高端化升级,同时高水平运营成都影视城以提升影视文创产业能级 [3] - 培育氢能、固态电池等先进能源产业,以成都科幻馆为核心推动科幻产业融合,落地人工智能应用场景,抢占具身智能、商业航天等新赛道,并推动生产性服务业与生活性服务业向专业化、高端化、多样化、便利化发展 [3] 推进科技创新和产业创新深度融合 - 统筹推进教育科技人才一体改革发展,加快建设成都西部科创中心,以科技创新塑造发展新优势 [4] - 深化环高校经济圈建设,做强高能级创新平台,争取重点实验室落户,并实施企业梯度培育,鼓励龙头企业牵头组建产业链创新联合体 [4] - 通过科创活动、平台共享、科技金融等方式加速科技成果本地转化,同时创新科技体制,优化人才引育与服务,加强知识产权保护 [4][5] 有效释放内需潜力 - 大力提振消费,实施提振消费专项行动,升级特色商圈,创新多元消费场景,完善物流体系并强化消费者权益保护 [6] - 扩大有效投资,优化投资与项目管理机制,撬动民间投资,用好政策性金融工具,并聚焦重点区域开展精准招商 [6] - 激发经营主体活力,深化国资国企改革、扶持民营经济,推动中小微企业融入龙头企业产业链,并塑造“有需必应、无事不扰”的营商环境品牌 [6] 推进乡村全面振兴 - 推进以人为本的新型城镇化,加强自然资源管理,高质量推进城市更新,发展特色镇域经济,并加快农业转移人口市民化 [7] - 大力发展现代农业,建设高标准农田,发展科技、绿色等现代农业,做优特色农产品,推动农村一二三产业融合 [7] - 加快建设省级宜居宜业和美乡村先行片区,完善乡村基础设施与公共服务,深化农村土地制度改革,引育乡村人才,壮大集体经济 [7] 深化改革扩大开放 - 主动融入全国统一大市场建设,严格落实市场准入“全国一张清单”管理模式,强化公平竞争监管,并开放场景培育新应用 [8] - 深化产业园区、财政金融等重点领域改革,盘活存量资源,并推进民生“小切口”改革 [8] - 扩大对外开放,主动融入跨区域发展战略,发展跨境电商等外贸新业态,支持“郫都造”“郫都产”拓展国际市场 [8] 推动文化繁荣发展 - 坚定文化自信,弘扬中华文明、传承巴蜀文脉、发展古蜀文化,推进文商旅体深度融合发展,加快建设成都西部文创中心 [9] - 加强高品质文化服务供给,打造15分钟文化生活圈,保护历史遗迹与非遗资源,推动蜀绣等非遗创新融合,丰富群众文化活动 [9] - 深化文旅融合,擦亮古蜀、影视、科幻等特色名片,做强成都影视城与数字文创产业,升级景区与体育设施,规范文旅市场 [10] 持续增进民生福祉 - 促进高质量充分就业,实施就业优先战略,健全就业支持和公共服务体系,加大创业支持力度,并动态消除“零就业”家庭 [11] - 办好人民满意教育,扩大教育资源共享,推进学位攻坚,加强教师队伍建设并强化待遇保障,同时建设健康郫都,完善三级医疗服务网络,推动医疗机构提质升级 [11] - 健全社会保障体系,加快发展多层次、多支柱养老保险体系,优化基本医疗保险参保长效机制,并促进房地产高质量发展,完善租购并举的住房制度,优化保障性住房供给 [11] 坚持绿色低碳发展 - 协同推进降碳、减污、扩绿、增长,坚决完成中央和省环保督察交办问题整改,打赢蓝天、碧水、净土保卫战,全力建设“无废城市” [12] - 构建全域公园体系,塑造科幻公园、望丛公园生态名片,完善绿道网络与川西林盘保护,放大“八河并流”生态优势,丰富“天府水源地”特色品牌产品体系 [12] - 推动制造业绿色转型,建设零碳园区与工厂,大力发展清洁能源,并健全绿色消费激励机制 [12] 更好统筹发展和安全 - 提升城市安全保障水平,坚决捍卫国家政治安全,强化国家安全法治宣传教育,有序化解重点领域风险,并强化新兴领域安全能力建设 [13] - 提升城市应急管理水平,健全风险监测预警平台,推进城市生命线工程与应急设施建设,完善应急处置与物资储备体系 [13] - 提升城市智慧治理水平,深化“智慧蓉城”建设和社会诉求“一键回应”,升级城市数智底座,并提升城市精细治理水平,以党建为引领健全“微网实格”体系,完善多元共治机制 [13]
利好来了!刚刚,“国家队”投向明确!四部门联合发布
券商中国· 2026-01-12 14:10
政策文件发布与核心目标 - 国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》,这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [1][3] - 政策旨在解决政府投资基金在设立和运作中出现的与地方资源禀赋不匹配、基金定位不清、投向同质化等问题 [6] - 围绕政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三方面,提出了14项政策举措 [6] 基金布局与投资原则 - 要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节,推动科技创新和产业创新深度融合 [6] - 坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的原则 [6] - 基金投向须符合国家重大规划和国家级产业目录中的鼓励类产业,不得投向限制类、淘汰类及政策明令禁止的产业领域 [6] - 明确由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单,并据此优化基金布局和投向 [6] 国家级与地方基金的功能定位 - 国家级基金要立足全局,重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关,着力补齐产业短板、突破发展瓶颈 [6] - 地方基金需结合本地产业基础和发展实际选择投资方向,重点支持产业升级、创新能力提升,以及小微民营企业和科技型企业孵化,引导社会资本有效参与 [7] - 地方基金在项目投资中需落实全国统一大市场要求 [7] 投向评价管理体系 - 国家发展改革委同步出台《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》,建立覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系 [1][7] - 评价体系按照“正面引导与负面约束相结合”的思路,强化政策导向和规范管理 [7] - 评价指标共设置3个一级指标、13个二级指标 [9] 评价指标具体构成 - **政策符合性指标(权重 60%)**:主要评价基金在支持新质生产力发展、支持科技创新和促进成果转化、推进全国统一大市场建设、支持绿色发展、支持民营经济发展和促进民间投资、壮大耐心资本、带动社会资本、服务社会民生等方面的作用 [9] - **优化生产力布局指标(权重 30%)**:主要评价基金落实国家区域战略、重点投向领域契合度及产能有效利用情况等 [9] - **政策执行能力指标(权重 10%)**:主要评价资金效能情况及基金管理人专业水平等 [9] 支持新质生产力发展的具体投向领域 - **培育新兴产业**:主要包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域 [1][9] - **培育未来产业**:主要包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等领域 [1][9] - **推动传统产业改造提升**:主要包括制造业重点产业链高质量发展,产业基础再造和重大技术装备攻关,制造业重大技术改造升级,支持企业“走出去”等 [10] - **支持数字经济发展**:主要包括“人工智能+”行动,大模型广泛应用,人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备,5G规模化应用,发展新型文化业态,发展数据产业等 [10] - 按照基金投向上述支持领域的资金与基金实缴规模的比例计算得分,满分为10分 [10] 优化生产力布局的具体评价内容 - 评价体系中对“落实国家区域战略情况”、“重点投向领域契合度”、“产能有效利用情况”各设10分分值 [11] - “落实国家区域战略情况”主要考察基金是否支持国家重大区域战略实施,包括支持西部大开发、东北全面振兴、中部加快崛起、东部加快推进现代化等区域协调发展战略,以及支持京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设、长江经济带发展、黄河流域生态保护和高质量发展、海南全面深化改革开放等重大区域战略,支持海洋强国建设,深化东、中、西、东北地区产业协作等 [11] - 基金投向领域符合上述区域战略要求的,得10分 [11]
达利欧年度复盘:美元贬值,美股高回报只是“计价幻觉”,黄金跑赢一切
美股研究社· 2026-01-07 19:18
核心观点 - 2025年最大的投资故事并非美股强劲表现,而是全球货币价值的剧烈变化和资产配置的转移,美股的高回报很大程度上是美元等法定货币贬值带来的“计价幻觉” [3] - 黄金是2025年表现最佳的主要资产,其作为“主要非法定货币”和核心价值锚点的地位得到确立,美元兑黄金大幅贬值39% [3][6][8] - 以强势货币(如黄金、瑞士法郎、欧元)或全球视角衡量,美股显著跑输欧洲、中国、日本及新兴市场股市,资金正从美国资产向非美市场转移 [6][7][16] 货币价值重塑与黄金地位 - 2025年所有主要法定货币对黄金均贬值,其中美元兑黄金下跌39%,兑瑞士法郎下跌13%,兑欧元下跌12%,兑人民币下跌4% [8][12] - 黄金以美元计价的回报率高达65%,跑赢标普500指数(美元计价回报18%)47个百分点,成为年度最佳主要投资标的 [6][14] - 货币贬值造成资产升值的“计价幻觉”:以美元计标普500回报18%,但以黄金计则实际下跌28%;以瑞士法郎计回报仅3% [6][14] - 黄金已承担全球第二大储备货币的角色,是唯一的“主要非法定货币”,货币走势对全球财富转移有决定性影响 [8][12] 美股表现的结构性分析 - 标普500指数2025年以美元计总回报约为18%,主要由盈利增长(贡献12%)和市盈率扩张(贡献约5%)驱动 [20] - 盈利增长分解:销售额增长7%贡献了盈利增长的57%,利润率提高5.3%贡献了43% [21] - 成分股表现分化:“七巨头”盈利增长22%,其余493只成分股盈利增长9% [9][20] - 利润率改善部分归因于技术(如AI)效率提升,但利润分配极度不均,大部分流向资本家而非工人 [9][21] - 美股估值已极度拉伸:基于当前收益率计算的长期股票预期回报率约为4.7%,低于现有债券回报率(约4.9%),股权风险溢价极低 [22] 全球资产配置转移与非美市场表现 - 在强势货币视角下,美股显著跑输其他主要市场:欧洲股票跑赢美股23个百分点,中国股票跑赢21个百分点,英国股票跑赢19个百分点,日本股票跑赢10个百分点 [18] - 新兴市场股票整体回报率为34%,表现优于美股;新兴市场美元债回报率为14%,本币债以美元计整体回报率为18% [19] - 10年期美债以美元计回报约9%,但以黄金计回报为-34%,现金表现更差,导致外国投资者对美元债券和现金的兴趣减弱 [7][16] - 资金流、估值和财富出现大规模转移,离开美国资产,转向非美市场及黄金,投资组合多元化趋势明显 [17][19] 非流动性市场的风险 - 与公开市场繁荣不同,风险投资、私募股权和房地产等非流动性市场在2025年表现低迷 [10][26] - 这些市场面临严重的债务展期压力,需要以更高利率进行再融资,同时套现压力积累 [10][26] - 目前极低的流动性溢价很可能大幅上升,将导致非流动性资产相对于流动性资产出现价值下跌 [10][26] 政治、地缘政治与体制转型的影响 - 国内政治:通胀导致的“可负担性危机”引发底层60%人群不满,而收入前10%的“富裕阶层”(持有大量股票)未受通胀压力,财富差距扩大 [7][27][28] - 政治冲突预测:财富分配矛盾可能导致2026年中期选举动荡,并在2027-2028年引发极左与极右势力围绕财富分配的“大决战” [7][11][28] - 政策转向:特朗普政府推行激进的财政刺激和放松监管,标志着向“政府主导资本主义”的转变 [27][29] - 地缘政治:全球从多边主义转向单边主义,导致军费飙升、制裁频发、保护主义抬头和去全球化 [7][34][35] - 地缘政治后果:上述转变削弱了外国对美国债务、美元及其他资产的需求,同时加强了对黄金的需求 [11][35]
【新华社】一起来看!中国科技创新的“硬核”与“温度”
新华社· 2026-01-04 09:23
核心观点 - 中国在2025至2026年间,科技与产业深度融合,重大成果正由“点状突破”迈向“系统爆发”,在深空深海探索、基础研究、大科学装置及人工智能等多个前沿领域取得显著进展,展现出强劲的创新实力 [4] 深空深海探索 - 嫦娥六号带回1935.3克月壤样品,首次揭示月球背面约28亿年前仍存在年轻的岩浆活动,并获取人类首份月背古磁场信息 [5] - 中国空间站舱内“太空炼丹炉”突破3100℃超高温纪录,四只“太空鼠”完成两周太空实验,为深空生命保障技术积累数据 [5] - “奋斗者”号载人潜水器完成我国首次北极密集冰区载人深潜科考,推动载人深潜从“全海深”向“全海域”迈进 [5] 基础研究与前沿科技 - 自然指数2025科研领导者榜单中,中国高质量科研产出继续保持全球第一,领先优势持续扩大 [7] - 聚变能源领域,“人造太阳”(EAST)实现1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”,实现从基础科学向工程实践的重大跨越 [8] - 种子科研领域,“种子精准设计与创造”专项成功培育出增产10%至20%、减投减损15%至20%的优良品种,已累计推广作物新品种1448万亩 [8] - 量子科技领域,从“祖冲之三号”的千万亿倍算力突破到天地一体化保密通信网络,中国稳居全球第一梯队 [8] - 材料科学领域,中国科学院物理研究所团队独创“原子制造的范德华挤压技术”,成功获得五种曾被学界认为“不可能完成”的原子级薄二维金属 [8] 大科学装置与“国之重器” - 贵州“中国天眼”(FAST)累计发现的脉冲星数量已突破1170颗,超过同一时期国际其他望远镜发现脉冲星数量的总和 [9] - 广东江门中微子实验通过对有效数据的分析,测量出描述中微子振荡的两个参数,精度比此前实验的最好记录提高了1.5至1.8倍 [9] - 郭守敬望远镜(LAMOST)累计发布光谱数超2800万条、恒星参数1159万组,数据量稳居世界第一 [9] - 四川稻城高海拔宇宙线观测站首次获得困扰学界多年的宇宙线“膝”形成之谜的关键性观测证据 [9] 人工智能与产业融合 - 2025年初,DeepSeek-R1大模型以较低训练成本达到以往人工智能大模型的效果 [10] - 机器人在春晚、全国运动会及工厂车间等场景深度应用,人工智能成为深度嵌入生产生活的“全天候伙伴” [10] - 算力升级、多模态融合、智能体进化、开源生态崛起及人形机器人产业加速发展,共同推动行业创新按下“快进键” [10]
关于印发《广东省推动金融服务科技强省建设工作方案》的通知
新浪财经· 2025-12-26 20:21
文章核心观点 - 广东省政府发布《广东省推动金融服务科技强省建设工作方案》,旨在构建与科技强省建设相适应的现代科技金融体系,推动形成“科技—产业—金融”良性循环,以支撑高水平科技自立自强和发展新质生产力 [1][12] 总体目标 - 到2027年底,初步建成与科技创新相适应的现代科技金融矩阵体系,统筹运用“基、贷、债、股、期、政”等手段,为科技型企业各发展阶段提供全链条、接力式、多层次金融服务 [2][13] - 力争科技型企业贷款及科技相关产业贷款余额位居全国前列,增速高于贷款平均增速,知识产权质押融资规模持续增长 [2][13] - 直接融资保持全国前列,科创债发行规模实现跨越式增长,绿色期货品种体系更加丰富 [2][13] 重点支持区域 - 聚焦粤港澳大湾区国际创新中心,立足“一点两地”战略定位,引导金融要素服务横琴、前海、南沙、河套等重大平台 [3][4][14] - 促进珠三角九市与粤东西北地区发挥比较优势,协调发展 [4][14] 重点支持产业 - 引导金融要素聚焦服务战略性新兴产业和未来产业 [5][14] - 重点集聚的产业包括:集成电路、新能源汽车、低空经济、生物医药、新型储能、新能源、前沿新材料、人工智能等战略性新兴产业,以及通用智能、生物制造、商业航天、量子科技、先进材料等未来产业 [5][14] 重点支持企业 - 引导金融要素服务梯度培育“十百千万”计划,即发挥50家科技领军企业、100家“链主”企业带头作用,服务1000家制造业单项冠军企业和10000家专精特新企业 [6][15] - 支持沿产业链进行补链、强链,带动科技型中小企业发展 [6][15] 主要任务:科技金融强基工程 - **构建投资基金接力体系**:鼓励各级政府投资基金、企业风险投资(CVC)、金融资产投资公司(AIC)等发挥作用,用好股权类基金(VC、PE)、证券类基金、另类资产类基金(如REITs、知识产权证券化基金)、跨境类基金(如QDII、QFII),引导社会资本投早、投小、投硬科技,并畅通私募股权和创业投资退出渠道 [7][16][17] - **优化全周期科技信贷体系**:引导银行业金融机构建立适应科技企业各阶段的信贷体系,完善差异化审批、考核和容错免责机制,扩大科技信贷规模,建立以“含科量”为核心的信贷评审体系,探索股权、商标权、专利权质押及“贷款+外部直投”等新模式 [7][17] - **发挥债券市场作用**:支持金融机构、科技型企业等发行科技创新债券,引导金融机构加大对科创债券的投资力度,促进科创债券融资增量扩面 [7][17] - **发挥多层次资本市场作用**:引导科技型企业适配各板块上市融资,鼓励未盈利企业利用科创板科创成长层和创业板第三套财务标准上市,支持生物医药等企业通过港股18A、18C上市,并运用并购重组工具强链补链 [7][17] - **推进期货和指数体系赋能**:加快完善服务战略性新兴产业的期货品种,积极推进氢氧化锂等期货品种上市,稳步推进碳排放权等品种研发,支持开发科技创新指数及ETF产品 [7][17][18] - **发挥跨境金融服务便利作用**:用好跨境融资便利化试点政策,支持高新技术企业等自主借用外债,支持科技企业参与本外币一体化资金池试点,深化合格境外有限合伙人(QFLP)试点 [7][18] 主要任务:科技金融生态工程 - **风险分担和补偿机制**:省财政对2025年5月1日至2027年12月31日期间符合条件的制造业和高新技术企业贷款给予贴息,单个企业年度贴息金额最高2000万元,贴息对应的贷款每年2000亿元、三年总规模6000亿元,省级财政连续三年对政府性担保体系增资 [8][18] - **发挥科技保险作用**:推动保险机构开发覆盖科技创新全流程的标准化产品,如首台(套)重大技术装备保险、重点新材料首批次应用保险等,支持通过共保体、再保险等方式为关键技术攻关提供风险保障 [8][18] - **数据要素与金融科技赋能**:引导金融机构运用大数据、人工智能、区块链等技术开发信用贷款产品,鼓励广州、深圳数据交易所建设行业数据空间,探索数据资产融资一体化 [9][18] - **打造知识产权金融生态样板**:支持广东、深圳市开展国家知识产权金融生态综合试点,鼓励商业银行运用知识产权质押等方式提高融资可获得性,支持保险机构开发知识产权相关保险产品,积极开展专利、商标证券化业务 [9][18][19] - **营造耐心宽容的生态**:推动落实《广东省科技创新条例》,容忍正常投资风险,不以单一项目投资损失追责,适当放宽创业投资类基金的损失容忍度,推动金融机构建立健全尽职免责制度 [9][19] 主要任务:要素保障工程 - **用足用好政策工具箱**:发挥货币信贷政策总量和结构双重功能,重点支持“基础研究+技术攻关+成果转化”阶段,用好战略性新兴产业贷款、科技创新再贷款等工具 [9][19] - **健全统筹推进机制**:加强多部门协调、政策联动和信息共享,推动构建科技金融体制 [9][19] - **建立复合型人才体系**:探索建立“科技-产业-金融”复合型人才矩阵体系,加快建立复合型干部人才梯队,加强粤港澳三地人才协作与国际交流 [10][19] - **打造“粤金常青”市场化识别模式**:鼓励各类投资机构围绕重点区域、产业、企业建立市场化识别机制,推动形成接力式、多层次金融“常青加速器”服务体系,打造“粤金常青”服务品牌 [10][19]