知识产权创造与成果 - “十四五”时期青海累计专利授权量达4.37万件、商标注册量达8.89万件，较“十三五”末分别增长123.14%、93.26% [1] - 每万人口高价值发明专利拥有量2.05件，提前超额完成规划目标 [1] - 地理标志用标企业248家，年产值超300亿元 [1] - 柴达木枸杞、藏毯入选首批地理标志保护工程实施名单，互助青稞酒获批筹建国家地理标志保护示范区 [1] 知识产权运用与产业赋能 - 聚焦产业“四地”建设，实施28个专利导航项目，3个省级产业知识产权运营中心高效运转 [1] - 2件产品获国家专利密集型产品认定 [1] - 搭建全球首个盐湖专利大数据平台，攻克高镁锂比卤水提锂技术 [1] - 知识产权质押融资15.27亿元，有效缓解企业融资难题 [1] 知识产权保护与协同机制 - 构建“行政+司法+社会”协同保护机制，贯彻落实国家知识产权保护体系建设工程 [1] - 修订《专利促进与保护条例》，建设国家级海外知识产权纠纷应对指导青海工作平台、省级知识产权学院 [1] - 知识产权人民调解组织市州全覆盖，保护社会满意度均高于80分 [1] - 6.28商标侵权案获公安部通报表扬 [2] 公共服务与区域合作 - 西宁市获批国家知识产权公共服务标准化试点城市 [2] - 建设技术与创新支持中心（TISC）等国家级网点12家、备案省级网点18家、建设商标品牌指导站39家 [2] - 专利、商标业务实现“一窗通办” [2] - 深化苏青、甘青、川青及黄河流域知识产权战略合作，签订8项合作协议 [2]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [5] 报告的核心观点 - 地缘风险降温，需关注欧美1月制造业PMI初值；通胀叙事大趋势不改；内外景气存在一定分化；商品分板块，短期关注低估值板块的轮动可能；商品和股指期货整体中性 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 有色板块驱动转缓，宏观上“232”调查落地，特朗普宣布暂不对关键矿产进口加征新关税，美联储主席候选人风波略降温；事件上需关注保证金和流动性市场带来的变量，短期有色板块升势或缓和 [1] - 通胀叙事大趋势不改，中央经济工作会议强调提振消费和“反内卷”，央行下调各类结构性货币政策工具利率，财政部发布多项政策文件，国家发改委下达936亿元超长期特别国债支持设备更新资金，央行开展9000亿元MLF操作，地缘局势骤紧，仅经济衰退和加息预期能为通胀情绪降温 [2] - 内外景气存在一定分化，海外景气度持续回落，但中国出口和新订单仍偏积极，中国12月外贸加速回暖，官方制造业和非制造业PMI均好于预期，美国12月ISM制造业指数下降，非农新增不及预期，失业率维持高位 [3] 商品分板块 - 有色板块长期供给受限未缓解，但短期涨势或转缓；能源方面，美国将“代销”委内瑞拉石油，特朗普希望降低油价，美国能源部长呼吁全球原油产量翻倍，IEA维持供应过剩判断；化工板块关注甲醇、PTA等品种的“反内卷”空间；农产品关注天气预期和生猪疫病情况；黑色关注国内政策预期和低估值修复可能；贵金属关注黄金逢低买入机会 [4] 要闻 - 市场全天探底回升，三大指数集体上涨，商业航天、油气、PCB、机器人等概念表现活跃 [7] - 国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金，带动总投资超4600亿元 [7] - 央行开展9000亿元MLF操作，期限为1年期 [7] - 中国人民银行行长潘功胜表示今年降准降息还有一定空间 [7] - 美最高法对罢免美联储理事库克态度谨慎 [7] - 特朗普称可能已选定一人任美联储主席，暗示哈塞特“出局” [7] - 特朗普称格陵兰岛是美国核心安全利益，与北约达成格陵兰协议“框架”，暂不对欧加关税 [7] - 欧洲议会宣布无限期冻结欧美贸易协定审议工作 [7] - 白宫幕僚长称特朗普将在中期选举前每周前往美国各地演讲，首站为爱荷华州，演讲重点为经济和能源 [7] - 美国能源部长呼吁全球原油产量翻倍 [7] - 寒潮来袭，美国天然气价格两天狂飙50% [7] - WTI原油日内跌幅达2%，布伦特原油跌1.7% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新粮销售转慢，预计年后余粮仍不足；局地优粮紧预期，但公开竞价交易等补充，且进口大幅回升；下游采购需求支撑；上半年玉米价格或仍较为乐观，但上涨空间有所局限；建议用粮企业按需采购现货，保持安全储备；贸易商低吸高抛 [6] 各部分内容总结 期货与现货价格表现 - 玉米主力2603合约再次反弹，现货价格稳中有落，鲅鱼圈玉米平舱价由2335元/吨落至2330元/吨附近，蛇口港玉米到港价由2460元/吨落至2450元/吨附近，玉米基差震荡走弱，盘面贴水收窄 [3] - 淀粉主力2603合约震荡反弹，淀粉价格稳定，潍坊金玉米淀粉价格在2800元/吨，基差震荡走弱 [3] 新粮销售情况 - 新粮销售进度转慢，截至1月22日，全国售粮总进度为56%，同比慢1%；其中东北地区为56%，同比快2%；华北地区为51%，同比慢3%；西北地区为69%，同比慢3%；区域分化明显，华北等地因粮质分化销售偏慢，而东北优粮销售快；预计年前全国售粮进度有望超6成，年后余粮不足 [3] - 中储粮公开竞价持续，截至1月22日已投放75万吨，成交61.1万吨 [3] 库存与需求情况 - 港口库存不一，截至1月16日，北港玉米库存为149.7万吨，环比回升，处于近年同期低位；周度下海量为38.9万吨，大幅回落；广东港内贸玉米库存为47.8万吨，环比回落；外贸玉米库存为21.9万吨，环比回落 [4] - 下游企业继续增库，截至1月23日，深加工企业玉米库存为383.8万吨，环比持续回升，仍在近年同期低位；饲料企业玉米库存为31.32天，环比回升；下游企业备库较去年有所谨慎 [4] 替代与进口情况 - 关注小麦减产可能，因小麦播种延迟，苗情不佳，或有所减产；麦玉价差维持高位，不具备替代可行性 [4] - 国内12月玉米进口再次大幅回升，环比增加44.1%，同比增加135.3%；2025年全年累计进口玉米264.7万吨，同比下降80.8%；自去年10月来，玉米进口回升明显，后期或继续增加以调节国内玉米余缺 [4] 外盘情况 - 外盘美玉米低位震荡，美农1月供需报告调增美玉米产量，创新高纪录，因单产提升且收割面积增加；导致其期末库存调增近10%，同比增加44%；南美玉米产量未作调整，全球玉米期末库存也调增4.2%，但同比去年仍低1.29% [4] 需求情况 - 饲料需求偏强，猪价反弹，养殖扭亏为盈，截至1月16日，外购仔猪养殖利润为48.35元/头，自繁自养利润为7.39元/头；生猪产能去化取得一定成效，12月全国能繁母猪存栏为3961万头，继续调减，全国生猪存栏量为42967万头，近年首次环比下降，同比仅微增0.5%；规模厂12月能繁存栏也延续去化，但仔猪产、销量均增加，显示下游有补栏意愿，且商品猪存栏也是近年首次环比下降；从存栏结构看，市场有压栏现象 [5] - 禽类方面，蛋价反弹，养殖亏损收窄；12月鸡苗销量回升，老鸡淘汰继续增加至近年高位；12月在产蛋鸡存栏或再微降；春节临近，畜禽产品涨价致上游盈利或拖累产能去化进度，饲用需求或维持偏强 [5] - 深加工企业需求不足，淀粉加工企业加工利润局地亏损，开机率止落，截至1月23日，开机率为60.46%，环比回升；淀粉库存为106.9万吨，继续回落；酒精加工企业持续亏损，开机率续落至57.33%；下游淀粉糖企业开机率走高，造纸企业开机率偏稳 [5]

油脂油料早报 研究中心农产品团队 2026/01/23 隔 夜 市 场 信 息 ： 民间出口商报告向未知目的地出售192,350吨大豆 民间出口商报告向未知目的地出口销售192,350吨大豆，2025/2026市场年度付运。 截至1月15日当周，美国大豆出口销售料净增150-320万吨 分析师的预估显示，截至1月15日当周，美国大豆出口销售料净增150-320万吨。其中2025-26年度料净增150-300万 吨，2026-27年度料净增0-20万吨。 美国豆粕出口销售料净增20-50万吨。其中2025-26年度料净增20-50万吨，2026-27年度料净增0吨。美国豆油出口 销售料净增0.5-2.5万吨。其中2025-26年度料净增0.5-2.5万吨，2026-27年度料净增0吨。 Hedgepoint上调巴西大豆产量预估至1.795亿吨 Hedgepoint称，巴西2025/26年度大豆产量预计为1.795亿吨，高于此前的1.78亿吨。截至1月16日，巴西大豆收割 率为3%，高于前一周的1%。 Abiove预计2026年巴西大豆压榨量为6,100万吨 Abiove预计，巴西2025/26年度大豆产量将达到 ...

【今日关注】 农业农村部：严 把农产品上 市"最初一公 里"质量关 1月22日上午， 国务院新闻办公 室举行新闻发布 会，介绍加快农 业农村现代化、 扎实推进乡村全 面振兴有关情 况。 南农晨读 | 吉桔 送四海_南方+_ 南方plus 南方农村报 樊静东 制图 衔接五年过渡期 的成效，农业农 村部发展规划司 司长陈邦勋进行 介绍。 农业农村部：土 地延包方案须经 村集体审议 1月22日，国务 院新闻办公室举 行新闻发布会， 介绍加快农业农 村现代化、扎实 推进乡村全面振 兴有关情况。会 上透露，农业农 村部先后启动第 二轮土地承包到 期后再延长三十 年整乡镇、整 县、整省试点， 目前已覆盖了7 个整省、221个 整县、349个整 乡镇，2500多万 农户承包地总体 顺延，让农民吃 上"定心丸" 。 农业农村部：常 态化帮扶第一年 这样干！ 1月22日上午， 国务院新闻办公 室举行新闻发布 会，介绍加快农 业农村现代化， 扎实推进乡村全 面振兴有关情 况，并答记者 问。围绕巩固拓 展脱贫攻坚成果 同乡村振兴有效 广东省人大农村 农业委员会2026 年这样干！ 2026年是"十五 五"规划的开局 之年，是全面推 ...

行业动态与政策部署 - 北京年货大集于1月22日在农业展览馆开幕，汇集了来自东北、广东、云南等全国多地的特色农产品，如优质大米、特色盆菜、鲜美菌菇等 [2] - 近期农业农村部已对节日期间“菜篮子”产品稳产保供工作作出部署，要求各地压实“菜篮子”市长负责制 [2] - 政策核心目标是抓好产品稳定供应与质量安全，确保今冬明春特别是春节期间“菜篮子”产品市场供应充足、价格总体平稳 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期市收盘多数上涨，化工品涨幅居前；美国经济“轻至温和”扩张，通胀持续降温；2025年国内消费市场规模扩大，2026年消费有望平稳增长；1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货现价4719.4，日度跌0.26；上证50期货现价3061.2，日度跌0.61；中证500期货现价8400，日度涨0.25；中证1000期货现价8292.6，日度涨0.56[3] - 国债方面，2年期国债期货现价102.408，日度跌0.02；5年期国债期货现价105.835，日度跌0.04；10年期国债期货现价108.15，日度跌0.04；30年期国债期货现价112.17，日度跌0.03[3] - 外汇方面，美元指数现价98.7693，日度涨0.23；美元中间价6.9646，日度降57[3] - 利率方面，银存间质押7日1.4952，日度涨0.04；10Y中债国债收益率1.8312，日度跌0.14；10Y美国国债收益率4.26，日度跌4；美债10Y - 2Y利差0.66，日度跌4；10Y盈亏平衡通胀率1.92，日度跌5[3] 热门行业涨跌幅 - 国防军工现价13068.8876，日涨3.58%；建材现价7860.0064，日涨3.44%；石油石化现价3686.7793，日涨2.85%；通信现价10471.4339，日涨2.96%；钢铁现价2059.1779，日涨1.97%等[6] - 农林牧渔现价5661.4411，日涨0.21%；商贸零售现价4242.2162，日涨0.72%；综合现价3332.8592，日涨1.27%等[6] - 有色金属现价14754.0549，日跌0.41%；汽车现价13943.1727，日跌0.5%；食品饮料现价22409.9687，日跌0.3%等[6] 海外商品涨跌幅 - 能源方面，NYMEX WTI原油现价59.52，日度涨0.3%；ICE布油现价64.62，日度涨0.67%；NYMEX天然气现价3.891，日度涨25.39%；ICE英国天然气现价105.29，日度涨12.07%[9] - 贵金属方面，COMEX黄金现价4769.1，日度涨3.78%；COMEX白银现价94.46，日度涨6.69%[9] - 有色金属方面，LME铜现价12810，日度涨0.44%；LME铝现价3115，日度涨0.24%；LME锌现价3175，日度涨0.06%等[9] - 农产品方面，CBOT大豆现价1053，日度跌0.45%；CBOT豆油现价54.05，日度涨2.83%；CBOT豆粕现价291.5，日度涨0.52%等[9] 国内商品涨跌幅 - 航运方面，集运欧场现价1229.43，日涨0.58%[10] - 贵金属方面，黄金现价1088.22，日跌0.43%；白银现价23319.06，日涨0.9%[10] - 有色金属方面，铜现价100798.85，日跌0.52%；锌现价24411.44，日涨0.23%；不锈钢现价14651.2，日跌0.39%等[10] - 能源化工方面，原油现价447.9，日涨1.23%；燃料油现价2579.84，日涨1.75%；低硫燃料油现价3134.52，日涨1.67%等[10] - 农产品方面，豆一现价4324.11，日涨0.34%；豆二现价3564.5，日涨1.1%；豆粕现价2826.62，日涨1.31%等[10] 宏观精要 - 今日市场国内商品期市多数上涨，化工品、新能源材料、非金属建材、能源品、基本金属、农副产品、油脂油料、黑色系、航运期货上涨，贵金属下跌[14] - 海外宏观美国经济“轻至温和”扩张，通胀降温，12月CPI同比降至2.7%，核心CPI环比0.2%低于预期，消费呈“K型”特征[14] - 国内宏观2025年消费市场规模破50万亿增3.7%，服务零售额增5.5%，最终消费对经济增长贡献率52%，2026年消费有望平稳增长[14] - 资产观点1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 观点精粹 - 金融板块股市等待主线，债市有扰动因素；股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡[15] - 贵金属板块震荡调整后维持向上趋势，黄金、白银震荡上涨[15] - 航运板块关注远月复航进展，集运欧线震荡[15] - 黑色建材板块基本面乏善可陈，钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱等震荡[15] - 有色与新材料板块静待宏观面明朗，基本金属震荡整固，铜、铝、锡等震荡上涨或震荡[15] - 能源化工板块贸易紧张局势缓和但供需仍承压，原油、高硫燃油、低硫燃油震荡下跌，其他品种震荡[17] - 农业板块情绪回暖但走势分化，油脂、蛋白粕、玉米/淀粉震荡上涨，生猪震荡下跌，其他品种震荡[17]

事件概述 - 加拿大联邦法院推翻政府关闭TikTok在加业务的命令 允许其暂时继续运营 并要求工业部长重新审查[1] - 法院判决立即生效 法官未提供理由 政府依据《加拿大投资法》保密条款无法进一步置评[1] 公司动态与回应 - TikTok对法院撤销关闭命令的决定表示欢迎 期待与部长合作寻求符合1400多万加拿大用户利益的解决方案[2] - TikTok表示保留加拿大团队将为未来发展创造条件 继续助力加拿大获得数百万美元投资 同时维持数百个本地就业岗位[2] 行业与市场影响 - 加拿大与中国关系近期缓和 双方在贸易问题上达成共识 并宣布一项“战略协议”[3] - 协议核心是允许加拿大每年以6.1%的最惠国税率进口至多4.9万辆中国电动汽车[3] - 此举被认为有助于加拿大使其国内汽车市场多元化 同时应对汽车行业失业问题[3] - 加拿大还期望其主要农产品广泛进入中国市场[3] - 中方认为加方调整进口中国电动汽车政策是积极一步 对中国电动汽车开拓加拿大市场是利好消息[3][4] 专家与第三方观点 - 法学教授迈克尔·盖斯特认为 鉴于该应用本身未受影响 此项“禁令”从一开始就毫无道理[2] - 盖斯特分析 最新变化意味着政府对先前的“禁令”按下了“重置键”[2] - 高级研究员何伟文表示 加拿大政府不太可能恢复前任政府对TikTok的“禁令” 因为照搬美国的科技限制不再符合加拿大利益[2] - 外媒评论指出 加拿大此前下令终止TikTok业务是使其对华政策与美国更加一致[1]

核心观点 - 阿尔及利亚非油气出口加速增长 多元化战略取得实质性成果 标志着非油出口迈入高质量发展新阶段 [2] 政策与宏观环境 - 国家通过重组对外贸易管理体系 优化出口规则和流程 并在行政 税收和海关等方面推出多项便利化措施 有力推动了非油出口增长 [2] - 政府与企业间的沟通协作不断加强 为消除障碍 拓展市场提供了有力支撑 [2] 出口表现与增长数据 - 非油气出口额由2020年的22亿美元增至2023年的51亿美元 2024年进一步升至70亿美元 [2] - 国家水泥集团旗下企业透露 2025年出口量达500万吨 2026年目标提升至600万吨 [2] - 在奥兰举行的首届阿尔及利亚出口产品国家展上 多位企业代表表示 出口形势持续向好 [2] 重点产业表现 - 钢铁 农产品 家电 矿业和制药等重点产业表现突出 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][3][9] 报告核心观点 - A股市场冲高回落，在政策指导下进行降温整固，市场回归理性，短线题材有所调整 [3][9] - 中长期视角下，市场整固后更有利于慢牛上行，高景气板块具备投资价值 [3][9] - 短期内市场可能面临波动，建议优选景气度向上的行业，待权重股抛压减弱后继续布局 [3][9] - 市场风格上，大小盘风格偏向小盘，价值成长风格偏向成长，趋势方向不变 [3][10] - 商品市场中，能化与贵金属板块趋势强度上升，而其他板块趋势强度下降 [3][23] - 期权市场隐含波动率从高点回落，市场亢奋情绪有所缓解 [4][31] - 可转债市场宽幅震荡，估值出现调整但成交保持活跃 [4][33] 股票市场因子跟踪总结 - 风格与波动：大小盘风格偏向小盘，价值成长风格偏向成长 [3][10]；大小盘风格波动和价值成长风格波动均上升至近一年高点 [3][10] - 市场结构：行业超额收益离散度反弹上升 [3][10]；行业轮动速度继续在低位下降 [3][10]；沪深300和中证500指数成分股上涨比例出现明显下滑 [3][10] - 交易集中度：前100名个股成交额占比基本持平 [3][10]；前5大行业成交额占比小幅上升 [3][10] - 市场活跃度：除中证1000外，主要市场波动率均呈下降趋势 [3][10]；市场换手率保持上升趋势 [3][10] 商品市场因子跟踪总结 - 趋势强度：能化板块和贵金属板块趋势强度上升 [3][23]；其他板块趋势强度有所下降 [3][23] - 基差动量：贵金属和农产品板块基差动量上升 [3][23]；其他板块基差动量均呈下降趋势 [3][23] - 波动率：贵金属和有色金属板块波动率维持高位 [3][23]；黑色金属和能化板块波动率小幅下降 [3][23] - 流动性：贵金属和能化板块流动性下降 [3][23]；其他板块流动性均上升 [3][23] 期权市场因子跟踪总结 - 隐含波动率：上证50与中证1000的隐含波动率从高点开始回落 [4][31] - 波动率偏度：看涨期权偏度下降，看跌期权偏度上升，市场亢奋情绪有所缓解 [4][31]；中证1000的看跌期权偏度仍处于负值区间且变化不明显，表明市场认为短期内小盘风格大跌风险较小 [4][31] 可转债市场因子跟踪总结 - 市场表现：可转债市场上周宽幅震荡 [4][33] - 估值变化：百元转股溢价率止住上升势头，出现小幅调整 [4][33]；偏债型分组的纯债溢价率则继续上升 [4][33]；低转股溢价率转债的占比重新抬升 [4][33] - 成交情况：市场成交额并未减弱，继续保持较高水平 [4][33]