文章核心观点 - 生成式AI浪潮下，金融机构App AI化转型应摒弃独立开发试验田的割裂思维，通过对存量App进行渐进式改造、构建AI记忆体系与工程化中台，实现技术到业务的深度融合，其差异化竞争关键在于AI的记忆与合规能力 [1][2][6][7][11] AI赋能策略与路径 - 反对金融机构独立开发AI专属App，认为此举重蹈互联网金融时代覆辙，会导致线上线下割裂、资源内耗等问题 [2][8] - AI的价值在于泛化赋能全业务流程，正确路径是对存量App进行非入侵性、渐进式改造，在现有系统基础上嵌入AI能力 [2][8] - 需将用户操作的上下文信息实时传递给AI，使交互更精准，而非仅添加一个孤立的聊天入口 [2][8] 当前AI应用现状与误区 - 公开数据显示，当前国内超80%的券商App已嵌入AI功能 [2][8] - 但AI功能多集中于智能客服、行情问答等基础场景，陷入为AI而AI的误区 [2][8] - 许多AI App仅在原有产品中增加聊天入口，未能实现智能化、对话式搜索，导致客户难以找到目标功能或产品 [3][9] - 目前几乎所有的金融App因此不具备销售功能，更无法辅助风险控制和投顾履职，本质仍是玩具性质 [3][9] AI记忆能力的构建与价值 - 金融服务的核心是“懂用户”，而当前AI工具普遍缺乏记忆能力，无法提供个性化服务 [4][10] - 对用户的深度记忆能力将成为金融机构在AI同质化竞争中的核心壁垒 [4][10] - AI记忆体系应分为三类：记录交互场景与时间的情景记忆、存储风险偏好等长期信息的语义记忆、约束AI行为边界的程序记忆 [4][10] - 通过记忆与算法，AI可实现“一人一面”的专属服务，深刻理解并适配每一位用户的独特性 [4][10] - 记忆能力直接转化为用户粘性，当AI能记住用户持仓、情绪反应及生活变故导致的风险偏好变化时，用户相当于将“外脑”托管给金融机构，难以切换平台 [4][10] 金融AI的合规与工程化落地 - 合规是AI在金融行业落地的首要原则，AI的概率性输出特性与金融业可审计、可追溯的要求存在天然矛盾 [6][11] - 金融AI需通过记忆体系让大模型具备KYC能力，生成符合适当性管理要求的回复，并最终通过“合规护栏”结合硬编码规则引擎，确保输出内容的高度一致性 [6][11] - 金融AI落地的关键不是技术炫酷，而是解决实际问题，需重视中台搭建、记忆体系构建等工程化工作，打破技术与业务的割裂 [6][11] - 提出“人机协同三级模式”：高频低风险场景由AI全自动处理；中频中风险场景需真人投顾监督确认；低频高风险场景由真人主导，AI提供支持 [6][11] - 该模式可将投顾服务半径从一人服务50人提升至500人，实现降本增效与风险控制的平衡 [6][11] 未来App形态与竞争焦点 - 描绘未来人格化超级App蓝图：以AI会话为入口，原有UI简化，用户意图通过AI即时生成的UI、小程序完成，实现“人在环中”的协同 [6][11] - 最终目标是实现“导航变导购，交流中交易，会话即服务” [6][11] - 金融机构AI转型的根本差异化竞争点在于“AI的记忆与合规能力” [6][11]

微创心通-B公布，董事会建议将公司股本按每5股每股面值0.000005美元的已发行及未发行现有股份合 并为1股每股面值0.000025美元的合并股份的基准实施股份合并。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，1月28日，微创心通-B(02160)股东将股票存入渣打银行 (香港)，存仓市值4.85亿港元，占比8.46%。 ...

美联储利率政策前景 - DoubleLine资本首席执行官杰弗里·冈拉克预计 在美联储主席杰罗姆·鲍威尔剩余任期内将维持利率不变 其任期仅剩3月和4月两次政策会议 新任主席预计6月接任 [1] - 冈拉克认为 美联储降息进程已经触底 基准利率已回落至2年期美国国债收益率附近 利率与债市倒挂压力基本释放 政策利率重回“平衡区间” [1] - 基于政策惯性和对通胀的审慎态度 冈拉克断言在鲍威尔2026年卸任前的数场会议上 维持现状将成为主旋律 [3] 主要机构对利率路径的预测分歧 - 摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利在2026年1月报告中表示 由于美国GDP增长和就业市场稳健 核心CPI维持在3%以上 美联储在2026年内可能完全不会降息 [3] - 摩根大通进一步预测 美联储下一个动作可能不是降息 而是由于通胀压力和劳动力市场收紧 在2027年第三季度左右采取加息行动 [3] - 高盛在2026年初修正预测 将原本预期的年初降息推迟至2026年年中 目前预计美联储将在2026年6月和9月分别进行两次、每次25个基点的降息 [4] - 高盛逻辑在于 虽然短期因通胀粘性需保持利率稳定 但下半年经济增长重获动力且通胀逐步冷却后 美联储仍有空间通过小幅降息微调政策 这与冈拉克“彻底停止”的断言存在分歧 [4] 市场数据与美联储声明 - 美联储在最近一次会议上将隔夜贷款利率维持在3.5%至3.75%的区间不变 [1] - 美联储会后声明指出 经济活动一直“以稳健的步伐扩张” 同时政策制定者也指出失业率已出现一些企稳迹象 [1] - 根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具 联邦基金期货交易显示 到2026年底美联储将降息两次 每次25个基点 [4] 投资组合配置建议 - 杰弗里·冈拉克重申对国际敞口的偏好 称投资者应考虑将投资组合的30%至40%配置于未对冲的国际股票 此类头寸可能因当地货币对美元升值而受益 [3]

来源：中国基金报 1月28日，建设银行发布公告称，唐朔担任该行副行长的任职资格已经获得国家金融监督管理总局核 准，正式就任副行长。 新添一位"75后"副行长 建设银行公告称，该行董事会已于2025年12月23日审议通过了关于聘任唐朔担任该行副行长的议案。同 时，国家金融监督管理总局已经核准唐朔的任职资格，其正式就任副行长。 记者了解到，建设银行的新副行长唐朔出生于1978年，是一位"75后"，此前曾长期深耕于交通银行系 统，曾担任广东、北京、江西等多地分行行长等职，此番履新系跨系统而来。 公开资料显示，唐朔，1978年11月出生，现年47岁，高级经济师，其于2001年获西安交通大学法学学士 学位，2018年获北京交通大学工程硕士学位。曾任交通银行北京望京支行行长、北京市分行个人金融业 务部总经理、公司机构业务部（投资银行部）副总经理等职务。 2016年4月至2018年7月，唐朔先后任交通银行北京市分行行长助理、副行长；2018年7月至2021年3月先 后任交通银行江西省分行副行长、行长；2021年3月至2025年12月先后任交通银行广东省分行行长、北 京市分行行长。 2025年10月至2025年12月，唐朔任 ...

文章核心观点 - 近期市场出现的指数稳定而个股普跌现象，并非大资金出逃，而是监管层为市场降温、控制节奏的主动管理行为，旨在引导市场从快速上涨的“救市行情”向“慢牛”切换 [4][5][6] - 市场仍处于牛市的中继阶段，底层逻辑未变，但投资模式应从追涨转向低吸，聚焦有实质性增长的板块和个股 [18][33][34] 大资金近期操作与意图 - 近7个交易日，每日约有800亿资金从宽基ETF流出，总计流出约5000亿，并在多只权重股尾盘出现巨额压单，如招商银行超65亿、紫金矿业超40.7亿 [5] - 此操作旨在为过热的市场降温，因大盘曾走出“17连阳”站上4100点，单日成交额多次超过3万亿元，防止散户资金涌入题材股形成局部泡沫 [8] - 此举标志着市场已完成从“救市”到“趋势确认”的切换，是资金从托底到退出的公开切换，符合平准基金“市场恐慌时提供资金，市场亢奋时提供股票”的特征 [9][17][23] “国家队”持仓与退出情况 - 估算“国家队”累计投入约10000~11000亿元，已实现盈利超4600亿元，盈利幅度至少40%，约43%以上 [23] - 根据统计，代表大盘股的50和300ETF退出进度约35%，中盘股500ETF退出约20%，中小盘股1000ETF退出约55%，科创板50ETF已完全退出，创业板ETF退出超50% [22] - 大资金仅是部分“落袋为安”，手中仍有充足筹码用于后续市场调节，资金回收后更有利于在市场暴跌时再次兜底 [24] 监管组合拳与市场影响 - 监管采取了一系列措施管理市场：在权重股挂巨额压单、将融资保证金比例从80%上调至100%、持续抛售宽基ETF、对短期暴涨股票停牌核查、封禁违规大V等 [27] - ETF被大幅卖出导致市价相对净值折价，引发套利资金买入ETF并赎回成一篮子成分股后抛售，造成银行、消费、医药、白酒等权重成分股下跌，真正的抛压在于成分股而非ETF本身 [28] - 截至1月20日数据，主要宽基ETF（如50、300、500、1000、创业板、科创50）在经历多日流出后，剩余规模比例在57%至85%之间，科创50ETF已无剩余 [29] 市场现状与投资策略 - 市场呈现三个典型特征：指数不猛拉也不深跌，且低点逐步抬高；主线模糊但始终有轮动方向；赚钱效应不集中但持续存在 [32] - 当前市场处于“滚动上涨 + 低点抬高”的慢牛格局，增量资金不明确，场内多为存量资金博弈，因此低吸策略的盈亏比显著大于追涨 [31][33] - 在政策空窗期和财报季临近的背景下，结构性投资机会将集中在具有实质性增长的板块和个股，投资者需对业绩、订单、技术进展更为敏感 [34] - 牛市仍在，但节奏至关重要，投资者应耐心持有能反复创新高的资产，对于在指数横盘期间仍能创新高的标的值得重点关注 [33][34][35]

美联储决议公布后，美元指数大幅拉升，日内一度大涨超1%，美股三大指数波动不大。贵金属全线大 涨，现货黄金一度站上5500美元/盎司。 鲍威尔在随后召开新闻发布会，并详细阐述利率决定和经济前景展望。 鲍威尔表示，关税上涨对消费价格的影响已基本传导完毕，即将达到峰值，然后开始下降，但前提是没 有新的重大关税上调措施出台。他还强调，美联储官员都致力于维护独立性。 来源：视觉中国 美联储于北京时间周四凌晨公布政策决定，决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之 间。 会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。联邦公开市场 委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。 在此之前，市场已完全消化了利率不变的预期。分析师重点关劳动力市场评估、通胀趋势研判、中性利 率判断。 市场已定价美联储在年内正式降息两次，首次降息预期在7月，也就是新任美联储主席就职之际。特朗 普提名的人选可能在一周左右内揭晓。 美联储还很可能会参考通胀数据来决定何时再次降息。摩根士丹利认为，对今年晚些时候通胀回落的信 心将使美联储保留宽松倾向。 与此同时，白宫方面正 ...

美联储货币政策 - 美联储在2026年首次议息会议上决定维持联邦基金基准利率在3.50%—3.75%区间不变 [5] - 美联储上调了对经济增长的评估，会议纪要称美国经济活动正以“稳健步伐扩张”，失业率显现“企稳迹象” [2][6] - 美联储主席鲍威尔表示，审视当前数据很难得出政策具有显著限制性的结论，且没人预计下次会议会加息 [6] 贵金属市场表现 - 1月28日，现货黄金收涨超4.5%，报5413.805美元/盎司，站上5400美元/盎司并创历史新高 [3][8] - 1月29日亚洲交易时段，现货黄金与COMEX黄金价格均突破5500美元/盎司 [3][9] - 1月29日亚洲交易时段，现货白银突破118美元/盎司，COMEX白银价格达118.380美元，均刷新历史纪录 [3][10] 美股市场主要指数与板块 - 1月28日收盘，道指涨0.02%报49015.60点，纳指涨0.17%报23857.45点，标普500指数跌0.01%报6978.03点 [2] - 大型科技股涨跌不一，英特尔大涨超11%，英伟达、台积电涨超1%，奈飞、甲骨文、波音跌超1%，阿斯麦跌超2% [12] - 金融股多数下跌，瑞银集团、巴克莱跌超2%，高盛、摩根大通小幅上涨 [14] - 能源股多数上涨，美国能源涨13%，巴西石油涨超2%，斯伦贝谢跌超3% [14] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收高0.32%，新东方涨超5%，拼多多跌超3% [15] 个股重大事件 - 美国二手车交易平台Carvana股价重挫14.17%，做空机构指控其在2023年至2024年间虚增利润10亿美元，而公司财报显示这两年净利润总额约为5.5亿美元 [13] - 英特尔收涨11.04%，据报道其与美国银行将为员工子女在新设立的“特朗普账户”中匹配联邦政府提供的1000美元启动资金 [14]

● 本报记者 张佳琳 保险产品成为主推产品 "以前来银行网点，客户经理通常会问'要续存吗？送大米等礼品'。现在则是先问这笔到期的存款着不 着急用，不着急的话他们就推荐保险产品，说是能锁定利率。"准备入手分红险的贾女士说，她明显感 受到银行营销的变化。 小董为贾女士推荐的宏盈人生臻藏版终身寿险（分红型）有三年储备期，投保人可一次性交齐50万元保 费。"三年后就可以赎回，当然也可以把钱一直放在账户里享受每年约3.2%的复利。"小董说。 据小董介绍，该保险产品收益分为固定收益和具有不确定性的分红收益，目前年综合收益率约为 3.2%。值得注意的是，小董强调，与存款产品不同，若客户在三年内赎回该保险产品，可能会亏损本 金。"如果您三年内要用这笔钱，我不建议买保险产品。"小董说。 "以前存款利率在3%以上，没人看得上保险产品，甚至有客户对这类产品很排斥。现在存款利率已腰 斩，保险产品成了香饽饽。"某国有大行北京市丰台区一家支行的负责人告诉记者，2025年银保渠道分 红险、年金险销量出现同比上涨，爆款产品甚至出现"额度很快就没了"的情况。 "保证收益+浮动分红"获青睐 "现在卖得最好的两类产品分别是保险和理财。很多客户来取 ...

"以前来银行网点，客户经理通常会问'要续存吗？送大米等礼品'。现在是先问这笔到期的存款着 不着急用，不着急的话就推荐保险产品，表示能锁定利率。"准备入手分红险的贾女士，感受到银行重 点营销产品正悄然改变。 "三年前存的50万元定存到期，续作的话利息直接'腰斩'。"1月27日，北京居民贾女士看着存款收 益，一脸无奈。在得知贾女士此笔钱不着急用时，招商银行北京分行客户经理小董向她推荐了终身寿险 （分红型）和年金保险（分红型）。 小董给贾女士做的保险计划书里，第一年交齐保费50万元，第五年账户总利益约54.72万元；第十 年账户总利益约64.11万元；第十五年账户总利益约75.11万元；第二十年账户总利益约88.02万元。 存款利率持续调降的背景下，记者近日走访多家北京和上海银行网点发现，往年"开门红" 期间忙 着拉存款的银行客户经理，今年集体"换赛道"——不再苦劝储户续存，而是大力推销分红险、年金险等 产品，尤其是分红险成为客户经理的力推产品。 业内人士认为，该现象既反映了低利率背景下，保险产品提供长期锁定收益的优势，又折射出银保 渠道重新崛起的趋势。 保险和理财卖得最好 小董为贾女士推荐的宏盈人生臻藏版终身寿险 ...

美联储1月利率决议与政策声明 - 联邦公开市场委员会以10-2的投票结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，有两名理事投票支持降息25个基点 [1] - 决议声明指出经济活动正以稳健步伐扩张，就业新增保持低位但失业率有企稳迹象，通胀水平仍处于偏高状态 [2] - 声明删除了此前关于“劳动力市场走弱风险高于通胀高企风险”的表述，显示美联储认为其双重目标正趋于平衡，货币政策将采取更审慎的观望态度 [2] 美联储对经济与通胀的评估 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济去年稳健扩张，2026年开局根基稳固 [2] - 从个人消费支出价格指数看，年末数据显示商品领域通胀持续，服务领域通胀有所缓解，高通胀读数主要反映了受关税影响的商品通胀 [2] - 亚特兰大联储数据显示，美国去年四季度GDP增速预计进一步升至5.4% [4] - 华尔街预测2026年美国经济将增长2.3%，高于2025年的2.2%，且远好于美联储1.8%的可持续增速水平 [4] 未来政策路径与市场预期 - 美联储声明未提供关于未来政策走向的明确指引，称将根据最新经济数据、经济前景和风险平衡状况逐次会议作出决策 [2] - 鲍威尔表示货币政策并非预设路径，若关税对商品价格的传导效应触顶并消退，美联储预计今年内将可以放宽货币政策 [3] - 联邦基金利率市场定价显示，投资者预计本季度利率不变，首次降息节点指向6月，2027年则料将暂停降息 [5] - 主要投行对降息时点预测存在分歧：摩根士丹利、花旗和高盛预计6月和9月下调利率，巴克莱认为是6月和12月，而摩根大通预测今年将按兵不动 [5] 美联储领导层变动与独立性挑战 - 鲍威尔临近完成其八年主席任期，仅剩两次政策会议，权力交接可能引发市场动荡 [5] - 鲍威尔卸任后仍可继续担任美联储理事两年，可能在货币政策之外的事务上成为关键摇摆票 [5] - 鲍威尔出席最高法院就库克案举行的口头辩论，并强调央行独立性是现代民主制度的基石，是防范货币政策政治化的保障 [3] - 特朗普提名的鲍威尔继任者需经参议院确认，预测市场显示贝莱德集团固定收益部门首席投资官里克・里德是最可能接任的人选 [6]