泽平宏观商学2026年实战研学项目核心内容 - 项目定位为高端实战研学，通过“读万卷书，行万里路”的方式，将教室搬到全球优秀企业，邀请顶尖企业家和科学家授课，旨在帮助企业家把握机遇、坚持长期主义 [4] - 研学活动由任泽平博士带领，深度探访科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆及新经济引擎企业，见证前沿技术从实验室到产业化的全链条发展 [12] - 活动核心价值包括“深度探访”企业现场、“顶级对话”创始人高管、“实战赋能”捕捉投研机遇与链接资源三大维度 [12] 2026年1-6月研学日程安排 - **2月**：计划在北京探访国内头部智驾科技企业及人形机器人公司 [6][7] - **3月**：计划在苏州探访追觅科技、魔法原子、灵猴机器人，并在上海举办长三角校友会活动 [8] - **4月**：计划参与香港的2026香港Web3嘉年华，并参访复星财富、HashKey、港交所等机构 [8] - **5月**：计划在深圳探访华为、新凯来、江波龙、莫界科技，并举办“2026 AI的中国力量(二)”闭门投研会 [8] - **6月**：计划在茅台进行“一日无界”活动，参访品品鲜智能工厂、遵义会址及织金打鸡洞 [9] - **11月（2025年）**：计划在美国洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山探访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground及斯坦福大学、伯克利大学 [7] 2026年7-12月研学日程安排 - **7月**：计划在成都探访新易盛、川润股份、布法罗机器人、阿加犀智能科技、通威集团 [9] - **8月**：计划在呼伦贝尔/巴彦淖尔或诸暨/银川举办暑期校友家庭游 [9] - **9月**：计划在上海探访智元机器人、开普勒机器人、傅里叶机器人、燧原科技、脑虎科技、优脑银河 [9] - **10月**：计划在美国东部探访纽交所、纳斯达克、黑石集团、摩根斯坦利、Circle、BrainCo脑机接口实验室；在合肥探访阳光电源、国轩高科、长鑫存储、龙芯中科、通富微电 [9] - **11月**：计划在武汉探访华工科技、长江存储、黑芝麻智能、聚芯微电子、小马智行、晶科电子 [9][10] - **12月**：计划在广州探访芯粤能、芯聚能、极免速递、中天科技集团；在东南亚探访万信达集团总部、Tokopedia、Surya cipta工业园、印尼商会投资部 [10] 往期研学活动回顾与学员反馈 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪等企业家交流 [23] - **2024年**：探访了比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技等企业，聚焦人工智能、新能源、生物医药等热点主题 [23] - **2025年**：探访了绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等企业，深入机器人、自动驾驶、低空出行等领域，并举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会 [24] - **学员反馈**：学员普遍认为研学活动拓宽了认知边界，加深了商业洞察，获得了与顶尖大脑对话、链接高价值资源的机会，并认同“投资是认知的变现”及“正心正念，坚持做长期正确的事”的理念 [46][47][50]

宏观经济与政策导向 - 2024年经济增长目标设定为4.5%-5%的区间形式 [3] - 财政政策继续发力加码，赤字率不减，实际支出更多，并向民生投资、民生工程和民生保障方面倾斜 [3] - 着力建设强大国内市场，拓展内需增长新空间 [1] 消费促进与内需提振 - 继续安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，覆盖手机、平板电脑等产品 [1] - 扩大个人消费贷款贴息政策支持领域，财政对符合条件的消费贷利息进行补贴 [1] - 制定推进银发经济高质量发展的措施，挖掘老年消费群体潜力 [3] 居民收入与就业保障 - 制定城乡居民增收计划，增加居民的财产性收入，涉及股票、债券、保险、理财等产品 [1] - 进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，以利于居民增加收入 [1] - 促进高质量充分就业，一方面稳住纺织、食品、旅游、轻工业等传统劳动密集型行业就业岗位，另一方面在新能源、新材料、低空经济、人工智能等新兴产业增加技能培训和就业机会 [2] - 城乡居民养老金最低标准再提高20元 [2] 社会民生与公共服务 - 增加普通高中学位供给，办好职业教育，推动终身学习 [2] - 居民医保人均财政补助标准提高24元，推动医保省级统筹并优化药品集中采购改革 [2] - 加强初婚初育家庭住房保障，旨在缓解年轻人购房压力、释放生育潜能，并刺激房地产市场置业需求、加快库存消化 [3] - 继续落实老旧小区改造，特别是旧房子加装电梯 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期伊朗局势加剧，宏观担忧增多，投机情绪显著降温，本周商品市场分化，碳酸锂等前期反弹品种回调，广期所碳酸锂合约总持仓减至近期低位；基本面上，津巴布韦矿产禁令利多已被消化，本周上游开工率提升，国内碳酸锂库存去化收窄，锂电旺季现货维持紧张格局，锂价回调或释放现货买盘，但下跌趋势结束前，谨慎看多，未来关注下游备货节奏、现货市场升贴水变化和大宗商品市场氛围[12] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 期现市场：3月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数早盘报154373元，周跌11.15%，较一月底跌3.0%，电池级碳酸锂均价为154800元；同日广期所LC2605收盘价156160元，周跌11.29%，较一月底涨5.37% [12] - 供给：3月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报22590吨，环比增3.5%；2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%，1 - 2月国内碳酸锂产量同比+43.0%；2月碳酸锂出口量为26849吨，当月对中国出口碳酸锂22380吨 [12] - 需求：一季度为电池“抢出口”关键窗口期，淡季需求上调，材料排产回落幅度较前期预期收窄，2026年2月磷酸铁锂产量38.07万吨，环比仅减少3.6% [12] - 库存：3月5日，国内碳酸锂周度库存报99373吨，环比-720吨（-0.7%），库存天数约27.9天；同日，广期所碳酸锂注册仓单36840吨 [12] - 成本：3月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150 - 2250美元/吨，周度跌幅为7.76% [12] 期现市场 - 3月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数早盘报154373元，周跌11.15%，较一月底跌3.0%，电池级碳酸锂均价为154800元；同日广期所LC2605收盘价156160元，周跌11.29%，较一月底涨5.37% [20] - 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为 - 200元（参考主力合约LC2605），碳酸锂合约前十主力席位净持仓震荡 [23] - 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差4000元 [26] 供给端 - 3月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报22590吨，环比增3.5%；2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%，1 - 2月国内碳酸锂产量同比+43.0% [31] - 2月锂辉石碳酸锂产量50200吨，环比上月 - 16.5%，同比增41.8%；2月锂云母碳酸锂产量11320吨，环比上月 - 12.1%，1 - 2月锂云母碳酸锂产量同比 - 6.7% [34] - 2月盐湖碳酸锂产量环比 - 9.7%至13940吨；2月回收端碳酸锂产量7640吨，环比 - 19.5% [37] - 2026年1月份智利碳酸锂总出口2.29万吨，环比增加24.83%，同比减少10.59%，其中出口到中国16950吨，环比增44.82%，同比减少11.35%；1月份智利2.78万吨硫酸锂出口至中国，环比增加475.29%，同比增加1222.90%；智利2月碳酸锂出口量为26849吨，当月对中国出口碳酸锂22380吨 [40] 需求端 - 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力，陶瓷玻璃等领域用锂占比仅有5% [44] - 据中汽协，1月国内新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%；销量为94.5万辆，同比增长0.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3% [47] - 2026年1月，欧洲售出约28.9万辆新能源汽车，同比增加20%；美国售出约8.6万辆新能源汽车，同比减少25% [50] - 据中国汽车动力电池产业创新联盟，1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%；1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4% [53] - 据则言咨询，2026年2月磷酸铁锂产量38.07万吨，环比减少3.6% [56] 库存 - 3月5日，国内碳酸锂周度库存报99373吨，环比 - 720吨（-0.7%），碳酸锂库存天数约27.9天；3月5日，广期所碳酸锂注册仓单36840吨 [63] - “抢出口”需求推动下，正极材料库存下移；储能电池库存创新低，动力电池淡季略回升 [66] 成本端 - 3月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150 - 2250美元/吨，周度跌幅为7.76% [74] - 12月国内进口锂精矿62.8万吨，同比+30.2%，环比 - 7.3%；2025年国内锂精矿进口620.9万吨，同比去年增9.0% [77] - 2025年，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%，高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显 [77]

核心观点 - 报告认为2026年政府工作报告为投资指明了方向，经济增长目标务实灵活，名义GDP增速有望回升，流动性合理宽裕，有利于资本市场中长期向好 [6][13][14] - 科技创新是贯穿全年的主线，重点关注人工智能、机器人、卫星互联网、新能源等新兴产业方向 [6][21][28] - 反内卷政策的深入和物价企稳回升，有利于周期行业的投资布局，国际地缘冲突带来的大宗商品价格波动也提供了布局机会 [6][20][28] 一、经济目标务实灵活 “十五五”开局筑基 - 2026年GDP增长目标设定为4.5%–5%的区间，居民消费价格涨幅目标2%左右，城镇新增就业1200万人以上 [3][13] - 根据5.89万亿元赤字规模和4%的赤字率推算，2026年名义GDP规模预计为147.25万亿元，较2025年的140.19万亿元同比增长逾5%，隐含平减指数0-0.5% [14] - 报告强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策重要考量，预计物价水平企稳回暖可期 [14] - 2026年是“十五五”规划开局之年，《纲要（草案）》提出6方面109项重大工程，将带动相关产业发展 [17] - 报告重视资本市场中长期制度建设，提出持续深化投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，提高直接融资比重 [17] 二、多策并举 协同发力 - 政策强调发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节，形成“组合拳” [18] - **扩大内需**：实施城乡居民增收计划以提升消费能力；安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立1000亿元财政金融协同专项资金 [18] - **稳投资**：首次提出发行8000亿元新型政策性金融工具，以带动社会资本；通过开放生物医药、低空经济等场景激活投资 [19] - **财政政策**：2026年赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元；一般公共预算支出将首次达到30万亿元，比上年增加1.27万亿元 [19] - **货币政策**：继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [19] - **反内卷与统一大市场**：纵深推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，管控高耗能高排放项目，有利于供给侧提质增效和优质企业提升经营效益 [20] 三、加紧培育壮大新动能 - **科技创新核心地位**：“创新”一词在报告中出现75次，是高频词，明确提出“打造智能经济新形态” [5][21] - **产业部署**：实施产业创新工程，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业；培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [21] - **研发投入目标**：“十五五”期间全社会研发经费投入年均增长7%以上；数字经济核心产业增加值占GDP比重目标从2025年的10.5%提升至12.5% [21] - **人工智能（AI）**：深化拓展“人工智能+”行动，推动制造业智能化转型；2025年数据显示，中美顶级AI模型性能差距已从2023年的20%缩小至0.3%；2026年2月中国AI模型全球token用量首次超过美国 [22][26] - **具身智能与人形机器人**：作为未来产业，我国已推出人形机器人300多款，超过全球半数；报告认为其有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品 [23][26] - **卫星互联网**：报告提出要加快发展卫星互联网，中国计划完成可回收火箭成功发射任务，加快低轨通信星链布局 [24] - **未来能源与算电协同**：首次提出培育发展未来能源，强调算力与电力协同发展；大力发展绿色低碳经济，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [24] 四、全球地缘冲突频发 中国国际影响力提升 - 报告指出外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，并以近期伊朗局势为例，说明冲突导致霍尔木兹海峡航运几乎完全停滞 [25][27] - 中国表示将积极发挥负责任大国作用，参与斡旋地区冲突，推动国际秩序向更加公正合理方向发展，以提升国际影响力 [27] - 地缘冲突推升国际市场避险情绪，促使各国加大安全防卫和资源储备 [27] 五、投资建议 - **宏观环境**：经济增长稳中有进，名义GDP增速回升，流动性合理宽裕，居民增加权益资产配置，支撑资本市场中长期向好 [6][28] - **主线方向**：科技创新是今年主线，重点关注人工智能+、机器人、卫星互联网、新能源等板块 [6][28] - **周期布局**：反内卷政策深入和物价企稳回升，有利于周期行业投资布局 [6][28] - **大宗商品**：国际地缘冲突导致贵金属、石油石化、工业金属等大宗商品波动上升，带来布局机会，可拓展投资组合前沿 [6][28]

文章核心观点 文章以浙江省为案例，系统阐述了在“双碳”目标引领下，中国新能源行业正经历从追求装机规模增长向“系统集成融合”发展的深刻转型[3][7]。行业发展的核心逻辑已从“建得好”转变为要求“融得进、送得出、消纳得了”，并通过技术创新、市场机制和产业协同，构建一个更加智慧、高效、友好的新型能源生态[9][23][32]。 根据相关目录分别进行总结 新能源发展成就与现状 - 浙江省“十四五”期间实施“风光倍增计划”，原定用五年时间实现风光电源装机翻一番，实际仅用两年半完成目标，最终实现风光装机翻两番的跃升[5][6] - 截至2025年底，浙江省风光新能源装机容量达7100万千瓦，较计划初期增长三倍，占省内总装机容量的39%，发电量占比达14.7%[6][7] - 2025年上半年，浙江省光伏装机容量已超过煤电，成为省内第一大电源[6] 发展挑战与逻辑转变 - 新能源大规模、高比例接入带来了“甜蜜的烦恼”，如源荷时空分布不均、波动性与不确定性增强，给电网安全稳定运行和全额消纳带来前所未有的挑战[7] - 随着新能源规模呈“亿千瓦级”跨越，单纯追求装机增速的时代正在过去，行业发展逻辑正发生深刻转变[7] - 国家政策明确要求新能源开发从“单兵作战”走向“集成融合”[8]，对浙江而言意味着必须从“建得好”向“融得进、送得出、消纳得了”进行系统性升级[9] 系统融合发展的路径与实践 - **左右集成（多能互补与场景融合）**：在沿海推进海上风电集群化开发与送出通道共建共享；在内陆山区探索水风光一体化互补开发；在城市推广“光伏+建筑”、“光储直柔”等场景融合[10][11] - **上下集成（产业与能源协同）**：引导高耗能产业向新能源富集区转移，加速形成“算力+电力”协同布局；目标到2030年建成20个左右通过绿电直连、智能微电网实现高度自给的低碳零碳园区[14] - **前后集成（产销互动与新技术消纳）**：利用新能源制氢（氨醇）、供热拓展消纳新路径；通过虚拟电厂聚合分布式资源，目前浙江虚拟电厂规模已达280万千瓦[14] 电力供给体系与基础设施建设 - 浙江构建“电从远方来”与“电从身边来”并重的能源供给格局[14][15] - **远距离受电能力提升**：浙江特高压交流环网工程于2025年12月获批，将省内主网架从“T”型升级为“O”型环网；首条以新能源为主的甘肃至浙江±800千伏特高压直流工程加紧建设[15][16]；特高压环网工程将浙江承接远方直流来电的能力从3回提升至6回[19] - **本地电源结构优化**：三澳核电、三门核电等重大项目夯实保供底座；海上风电、分布式光伏成为新增主力；利用最长海岸线优势，将海洋视为“电力蓝色油田”，攻关柔性低频输电等技术，推动海上能源岛、风电母港等示范项目[17] 市场化转型与行业调整 - 新能源行业正经历从政策驱动到市场驱动的转型阵痛，增量新能源项目全面参与电力市场，电价波动带来收益不确定性[21] - 在用电需求旺盛、消纳条件优越的浙江，企业开始更关注发电预测精度、配套储能、参与虚拟电厂聚合交易等能力建设，从粗放增长转向精细化运营和成本控制[21] - 制造端经历产能出清，企业正以技术创新谋破局：从追求产能规模转向深耕差异化赛道，研发适用于全场景的高效组件，并通过协同创新平台提升产业链韧性[21] “十五五”发展展望与新型生态构建 - 展望“十五五”，浙江新能源装机将向1.2亿千瓦的目标迈进，预计占总装机比例达到43%[23] - **从单点建设到融合共生**：海上风电、滩涂与漂浮式光伏将“组团”开发；新能源将与建筑、交通、乡村深度结合，“光伏+”和“光储直柔”系统将随处可见[24][25] - **从单向消纳到双向协同**：以深远海风电母港等工程为支点，培育融合装备制造、绿色氢能、高端材料的海洋能源新集群；通过更灵活的市场机制，充分激活虚拟电厂、储能等“调节器”[27][28] - **从多头审批到一体服务**：面对源网荷储一体化等新业态，项目管理模式应升级，趋向“一个窗口打包办”；针对微电网、虚拟电厂等建立清晰的技术标准和市场规则[31][32]

新兴支柱产业规模与目标 - 国家发展改革委明确六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [1] - 六大新兴产业相关产值在2025年已接近6万亿元 [1] - 到2030年，六大新兴产业产值有望再翻一番甚至更多，扩大到十万亿元以上 [1] “十五五”时期战略性工程规划 - “十五五”时期将实施一批战略性工程，进行长远布局 [1] - 能源领域将推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的重大工程 [1] - 交通领域将推进三峡水运新通道等一系列重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网 [1]

“十五五”时期能源与交通重大工程规划 - 国家发展和改革委员会表示，“十五五”时期将实施一批战略性工程 [2] - 将推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的能源重大工程 [2] - 将推进三峡水运新通道等一系列交通重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网 [2] 新兴与未来产业发展战略 - 国家发展和改革委员会将重点打造六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [3] - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上 [3] - 国家发展和改革委员会将重点打造六大未来产业，包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [3] 传统产业与市场发展预期 - 国家发展和改革委员会表示将持续做大做强传统产业，推动重点产业提质升级 [4] - 预计未来5年，传统产业将有新增10万亿以上的广阔市场 [4] 产业整合与创新发展举措 - 国家发展和改革委员会表示将设立国家级并购基金，推动解决投资“退出难”问题 [5] - 支持开展并购重组，推动解决“内卷式”竞争问题 [5] - 国家发展和改革委员会表示将实施新技术、新产品、新场景、大规模的应用示范行动 [6] - 今年在国家层面将推出10个左右重点领域综合性开放场景 [6] - 将在现代农业、养老服务等领域，确定100个左右具有引领带动作用的标志性场景项目，助推产业创新发展 [6]

制造业PMI总体表现 - 2月制造业PMI环比下降0.3个百分点至49.0，处于收缩区间[3] - 高技术制造业PMI为51.5，环比回落0.5个百分点，但仍处扩张区间[3] - 装备制造业和高耗能行业PMI分别为49.8和47.8，环比分别下降0.3和0.1个百分点[3] - 消费品行业PMI为48.8，环比上行0.5个百分点，表现超季节性[3] 行业景气度分布与趋势 - 基于3个月移动平均，景气度偏高的行业包括：有色冶炼(53.6)、计算机通信电子(52.2)、造纸印刷(52.0)、医药(51.5)、农副食品(51.3)[4] - 以历史分位值看，有色、非金属和金属制品景气分位值位于70%-90%的偏高位区间[4] - 2月“新老经济”景气分化边际收敛，高技术制造与消费品制造PMI比值为1.06，高技术制造与高耗能行业PMI比值为1.08[6] 细分行业边际变化 - 2月仅非金属矿制品PMI环比上行1.8个百分点，其出口订单和产品订单指标环比分别大幅上行10.6和2.0个百分点[4] - 多个行业景气环比显著下降：通用设备(-13.8个百分点)、汽车(-10.8个百分点)、计算机通信电子(-9.7个百分点)、化工(-11.2个百分点)、纺服(-12.1个百分点)[5] - 有色冶炼、石油加工等行业景气降幅大于季节性，或与大宗商品价格大幅波动有关[6] 价格趋势线索 - 2月部分行业出厂价格环比上行：石油加工及炼焦(+15.5个百分点)、黑色冶炼(+6.0个百分点)、计算机通信电子(+3.7个百分点)[7] - 部分行业出厂价格环比下降：金属制品(-11.8个百分点)、有色冶炼(-10.2个百分点)、化纤橡塑(-9.4个百分点)[7] - 以3月与6月移动平均差值观测，有色冶炼(+9.3个百分点)、化纤橡塑(+4.1个百分点)、计算机通信电子(+2.3个百分点)等价格上行趋势明显[8] 新兴产业表现 - 新能源是2月唯一位于50以上扩张区间的战略性新兴行业，景气环比大幅上行5.2个百分点[8] - 节能环保景气环比上行3.1个百分点，或与节前“提前批”投资项目重点支持有关[8] - 新一代信息技术行业景气与季节性均值差距最小，仅低于均值0.9个百分点[9] 建筑业与服务業 - 2月建筑业PMI环比下降0.6个百分点至48.2，但房屋建筑景气环比回升1.3个百分点[10][11] - 建筑业新订单和经营预期指数环比分别上行2.1和1.1个百分点，显示对开工季的乐观预期[10][12] - 2月服务业PMI环比上行0.2个百分点至49.7，居民出行服务相关的住宿、餐饮、文化体育娱乐景气位于60以上高位[12]

文章核心观点 文章基于“十五五”规划纲要草案内容，系统梳理了未来产业发展的重点方向与核心领域，旨在通过提升产业基础能力、培育新赛道、攻关前沿科技、构建现代化基础设施及推动绿色转型等多维度举措，引领新质生产力发展并保障重点领域安全 [6] 产业基础能力和竞争力提升 - **核心领域**：聚焦提升产业基础能力，涉及能源领域超过4个方面、200余项内容 [6] - **具体方向**：包括高端新材料、基础零部件和元器件、基础软件和工业软件、工业母机、高端仪器仪表、重大技术装备等 [10] 新产业新赛道培育发展 - **重点产业列表**：涵盖集成电路、具身智能、生物制造、新型电池、商业航天、国产大飞机、低空装备、绿色氢能、脑机接口、高端医疗器械等 [12][13] - **能源相关新赛道**：明确包括新型电池和绿色氢能 [6] 前沿科技攻关 - **关键领域**：重点布局人工智能、量子科技、可控核聚变、生命科学与生物技术 [13] - **细分研究方向**：包括脑科学与类脑研究、重大疾病防治与创新药研发、深海深地极地探测、深空探索等 [13] 引领新质生产力发展 - **创新基础能力提升**：涉及国家实验室体系、重大科技基础设施、区域创新体系、科技基础条件平台建设 [14] 构建现代化基础设施体系 - **综合立体交通网**：包括“八纵八横”高速铁路主通道、普速铁路网、国家公路网、沿海港口、内河高等级航道、现代化机场体系 [15][16] - **新型能源体系建设**：涵盖重大水电及水风光一体化基地、“沙戈荒”等新能源基地、海上风电基地、沿海核电、电力输送通道、电力互济工程、天然气管网 [6][9][16] - **现代化水网建设**：涉及防洪减灾、重大引调水、供水灌溉 [17] - **新型基础设施建设**：包括全国一体化算力网、卫星互联网、信息通信网络、数据基础设施、低空基础设施 [17][18] - **对外开放平台**：提升边境口岸、中欧(亚)班列集结中心功能 [18] 推动绿色低碳转型 - **碳达峰碳中和路径**：重点包括重点行业领域节能降碳、煤炭消费清洁替代、零碳园区和零碳运输走廊建设、循环经济助力降碳、非二氧化碳温室气体减排、碳达峰碳中和基础能力提升 [7][9][25] - **环境质量提升**：涉及水资源、水环境、水生态统筹治理，土壤污染源头防控和治理，固体废物综合治理，新污染物协同治理 [27] - **生态保护和修复**：推进“三北”工程六期，加强青藏高原生态屏障区、南方丘陵山地带、海岸带生态保护和修复，完善自然保护地体系建设与野生动植物保护 [27][28] 重点领域安全保障 - **安全保障能力提升**：聚焦粮食安全、油气勘探开发和储备、煤制油气基地、新一轮找矿突破、战略物资储备和应急救援、灾害监测预报体系 [8][29]

报告行业投资评级 - 维持电力设备行业“强于大市”评级 [1][3] 报告核心观点 - “十五五”期间重点关注氢能、聚变能、太空光伏等未来能源投资机会 [1][5] - 绿色燃料首次写入政府工作报告，迎来“替代石油”战略定位升级 [1][5] - 2026年有望成为绿色燃料产业化拐点 [1][5] 投资建议与关注方向 - 培育壮大新兴产业和未来产业，氢能、聚变能作为未来能源有望在“十五五”期间加速发展 [3][5] - 太空光伏衔接航空航天以及6G产业化，同样迎来发展机遇 [3][5] - 绿色燃料具备“替代石油”战略定位，2026年有望迎来加速发展 [3][5] - 第一批绿色燃料试点项目（应于2026年12月底前建成投产）投产有望驱动氢能及绿色燃料行业加速产业化 [3][5] - 推荐迈为股份、福斯特、华电科工、华光环能 [3] - 建议关注奥特维、晶盛机电、东方日升、上海港湾、电投绿能、中国天楹、复洁环保、东华科技、嘉泽新能 [3] 未来能源发展机遇 - 氢能、聚变能、生物质能、核能都是工信部曾点名发展的未来能源，“十五五”期间产业化有望加速 [5] - 氢能、绿色燃料产业链已具备“替代石油”战略定位，发展逻辑由“满足FEU海外航运减碳要求”向“替代石油，保障我国能源”升级 [5] 绿色燃料产业化进展 - 2025年8月，国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点工作（第一批） [5] - 第一批试点项目中，电投绿能大安、上海电气洮南、中能建松原等项目已经投产 [5] - 中国天楹计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力 [5] - 在“2025年已有部分标杆项目投产”、“2026年其余标杆项目加速建设”、“总结经验后宣传推广”三步走规划下，2026年有望成为产业化拐点 [5] - 产业化初期项目高利润驱动增量设备投资，关注项目运营、核心设备投资机会 [5]