报告行业投资评级 - 钢铁/有色行业投资评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 2025年2月8日工信部修订《钢铁行业规范条件（2015年修订）》形成《钢铁行业规范条件（2025年版）》，在发改委“供给侧更好适应需求变化”政策目标下，钢铁板块盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股PB也有望随之修复[4][208] 各部分总结 量价利汇总表 - 螺纹钢价格3200元/吨，7日涨幅2.2%，年内涨幅 -19.2%；钢铁行业综合毛利218元/吨，7日涨幅7.2%，年内涨幅 -5.1%；全国高炉产能利用率92%，7日涨幅1.5%，年内涨幅7.1%等多品种量价利数据展示[10] 流动性 - 2025年4月BCI中小企业融资环境指数值48.03，环比上月 -7.24%；M1和M2增速差3月为 -5.4个百分点，环比 +1.5个百分点；本周伦敦金现价格环比上周 -0.24%；中美十年期国债收益率利差本周五为 -263个BP，环比上周 +6个BP；一年期国债收益率环比变动 +2.01个bp，螺纹钢价格环比变动 +2.24% [1][12][20] 基建地产新开工链条 - 房地产开工指标：1 - 3月全国房地产新开工面积累计同比 -24.40%，商品房销售面积累计同比 -3.00%；100个大中型城市成交土地规划面积环比 -23.28%，30大中城市商品房成交面积环比 +7.22% [23][31] - 基建相关指标：1 - 3月全国基建投资额（不含电力）累计同比 +5.80%；建筑沥青价格环比 +0.67%，沥青炼厂开工率环比 +1.3个百分点；球墨铸管价格环比 +0.00%，加工费环比 +2.34% [33][37][39] - 房地产和基建高度相关指标：螺纹钢价环比 +2.24%，产量环比 -0.05%，库存环比 -4.21%，长流程螺纹钢利润环比 +23.46%；全国水泥价格指数环比 -0.65%，开工率环比 -1.4个百分点；2025年3月全国钢铁PMI新订单指数环比 +0.9个百分点；3月全国粗钢日均产量299.48万吨，4月中旬重点企业粗钢旬度日均产量环比 +1.46% [42][61] - 房地产和基建存在一定关联指标：天然橡胶价格环比 -0.69%，全钢胎开工率环比 -2.97pct [70] 地产竣工链条 - 全国商品房竣工面积1 - 3月累计同比 -14.30% [76] - 钛白粉价格环比 -1.01%，毛利润 -640元/吨；TDI价格环比 +1.90%；PVC价格环比 -0.21%；平板玻璃价格环比 +0.31%，毛利润 -15元/吨；截至4月18日，PVC开工率周环比 +0.00个百分点 [80] 工业品链条 - 工业总量指标：2025年3月PMI新订单指数为51.80%，环比 +0.7pct；全国工业产能利用率3月为74.10%，通用设备制造业产能利用率为78.10% [97] - 燃油车产业链：本周全国半钢胎开工率为78.11%，环比 -0.33个百分点；4月19日当周乘用车批发及零售日均销量为17.7万辆，4周移动平均值环比 +42.82%；冷轧钢板价格环比 -1.99% [100] 细分品种 - 石墨电极产业链：普通、高功率、超高功率石墨电极价格环比 +0.00%，综合毛利润环比 +0.00% [105] - 短流程：85家电炉钢开工率环比 -0.14个百分点，热轧利润111元/吨，中厚板利润263元/吨，钢铁行业综合毛利润环比 +7.22% [113] - 不锈钢 - 镍产业链：不锈钢价格环比 -1.79%，测算利润 -212元/吨；镍价格环比 -0.31% [118] - 铜、铝、预焙阳极产业链：电解铜价格环比 +2.46%，亏损环比 -11.54%；电解铝价格环比 +1.06%，利润环比 +5.83%；氧化铝价格环比 +0.52%；3月电解铝产能利用率环比 -0.07个百分点，氧化铝产能利用率环比 -2.61个百分点；预焙阳极价格环比 +0.00%，毛利润1元/吨 [123] - 其他周期品种：焦炭价格环比 +0.00%，铁矿石现货价格环比 +0.65%；五氧化二钒价格环比 -1.29%；硅铁价格环比 -1.29%；钼精矿价格环比 +3.38%；钛精矿价格环比 +0.00%；钨精矿价格环比 +3.10%；主焦煤平均价格环比 -0.33%；动力煤价格环比 -0.90%；110家样本洗煤厂开工率环比 +1.11个百分点，日均产量环比 +2.57%，精煤库存环比 +0.19%；取向硅钢、无取向硅钢各类型价格环比 +0.00% [138][139] 比价关系 - 新疆和上海螺纹钢价差本周五70元/吨；上海冷轧钢和热轧钢价差本周五430元/吨，环比 -90元/吨；热卷和螺纹钢价差60元/吨；不锈钢热轧和电解镍价格比值本周五0.10；小螺纹与大螺纹价差本周五230元/吨，环比 +4.55%；高低品铁矿石溢价幅度本周五18.41%，环比 -0.00个百分点；螺纹和铁矿价格比值本周4.12，较上周 +1.97%；钢板料和福建料价差 -30元/吨；焦炭和焦煤价格比值1.11；伦敦现货金银价格比值本周五98倍 [159][162] 外需指标 - CCFI综合指数本周1122.40点，环比 +1.03%；CICFI综合指数本周689.73点，环比 -0.60%；2025年3月中国PMI新出口订单为49.00%，环比 +0.4pct；3月美国失业率为4.20%，环比 +0.10个百分点；3月全球PMI新订单值为50.80%，环比 -0.60个百分点；美国PMI新订单值为45.20%，环比 -3.40个百分点；美国粗钢产能利用率本周为74.90%，环比 -0.30个百分点 [187][188] 股票投资 - 股票涨跌幅：本周沪深300指数 +0.38%，周期板块中商用载货车表现最佳，涨幅 +4.84%；有色金属板块涨幅前五有顺博合金等；钢铁板块表现前五有方大特钢等 [198] - 股票PB估值分位：本周五，地产、化工、普钢等板块PB相对于沪深两市的估值均处于2013年以来较低位置；主要周期板块PB相对于沪深两市PB的比值分位：石化22.28%、房地产11.04%等 [202] - 主要基本面数据回顾：石油沥青开工率本周上升；全钢胎开工率较上周 -2.97pct，30大中城市商品房成交面积 +7.22%；竣工指标中钛白粉、平板玻璃毛利润为负；半钢胎开工率处于同期高位；螺纹周产量本周上升；本周钢材利润环比上升；铜价环比上升 [206][207] - 投资建议：同核心观点，钢铁板块盈利和PB有望修复 [208]

增值税小规模纳税人预缴政策 - 季销售额未超过30万元的增值税小规模纳税人无需预缴增值税 [3] - 异地提供建筑服务的小规模纳税人，若月销售额不超过10万元且自行开具专票，无需在预缴地预缴税款 [4] - 预缴地实现的月销售额按差额扣除后的金额确认，例如建筑服务按总包扣除分包后的余额判断是否超过10万元 [5][6] - 同一预缴地多个项目的月总销售额超过10万元时需预缴税款，以所有项目合计销售额为准 [7] - 按季申报的小规模纳税人，若季度销售额未超过30万元，无需在工程所在地预缴增值税 [9] 企业所得税税前扣除 - 企业年度汇算清缴结束前实际支付的预提工资薪金，可在汇缴年度税前扣除 [15] 住房贷款利息专项附加扣除 - 首套住房贷款利息支出可享受定额扣除1000元/月，扣除期限最长240个月 [18][20] - 扣除主体可选择由本人或配偶一方扣除，或夫妻双方分别按50%扣除 [20] - 纳税人只能享受一次首套住房贷款利息扣除，且不能与住房租金扣除同时享受 [20]

人才交流活动安排 - 郑州市人才交流中心将于5月举办8场人才交流活动 [1] - 活动时间安排包括5月6日、9日、13日、16日、20日、23日、27日、30日 [1] - 活动主题涵盖高校毕业生专场、综合性人才交流、科技赋能新兴产业专场、硕博人才交流、技能型人才与先进制造业对接会 [1] 核心专场分类 - "职引未来"高校毕业生专场聚焦应往届毕业生，覆盖教育、科技、服务业等多领域岗位 [2] - 综合性人才交流活动面向全行业开放，涵盖金融、商贸、文旅、建筑等热门领域 [2] - 科技赋能新兴产业专场聚焦人工智能、大数据、新能源、生物医药等前沿领域 [2] - 硕博人才交流活动重点对接"双一流"高校及科研机构人才，提供科研岗、管理岗及博士后工作站岗位 [2] - 先进制造业对接会专场针对数控加工、智能制造、工业设计等技能型岗位 [2] 专场特色服务 - 高校毕业生专场提供职业指导、简历优化等配套服务 [2] - 科技赋能新兴产业专场吸引产业链龙头企业与创新型企业入驻 [2] - 硕博人才交流活动配套展示郑州人才政策及补贴待遇 [2] - 先进制造业对接会联合本地"专精特新"及制造业龙头企业 [2]

宏观经济数据 - 一季度全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8% [4] - 4月30日国家统计局将公布4月PMI数据 [4] - 新一轮成品油调价窗口将于4月30日24时开启，预计国内汽柴油零售价上调60元/吨 [4] 政策动态 - 商务部等6部门优化离境退税政策，现金退税限额上调至2万元 [1][4] - 境外旅客同日同店购买退税物品金额达200元可申请退税，推广"即买即退"服务至全国 [6] - 最高人民法院发布规范涉企案件审判执行工作的通知，强调区分经济纠纷与刑事犯罪 [6] 资本市场 - 本周央行公开市场5045亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期1760亿元、2205亿元、1080亿元 [2] - 本周A股46只股票限售股解禁，合计解禁市值408.97亿元，较上周减少51.94% [2] - 2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）4月29日起上市交易 [3] 行业动态 - 第137届广交会第二期线下展结束，参展企业10313家，优质特色企业超2400家 [7] - 第八届数字中国建设峰会4月28日至5月4日在福州举行 [1] - 华为2025创新数据基础设施论坛4月28日至29日在慕尼黑举行 [1] 上市公司业绩 - 古井贡酒2024年净利润55.17亿元（+20.22%），2025年一季度净利润23.30亿元（+12.78%） [8] - 格力电器2024年净利润321.85亿元（+10.91%），2025年一季度净利润59.04亿元（+26.29%） [8] - 国城矿业2025年一季度净利润6.12亿元（+18279.65%），因出售子公司投资收益增加 [9] 上市公司重大事项 - 正和生态签署20亿元战略合作协议，建设120公里风景经济走廊 [9] - 新莱福拟收购广州金南磁性材料100%股权，预计构成重大资产重组 [9] - 城地香江子公司中标16.32亿元中国移动数据中心EPC项目 [10] 上市公司风险提示 - 松发股份因财务指标不达标被实施退市风险警示 [12] - *ST人乐2024年净资产预计为负，可能被终止上市 [12] - *ST工智因审计报告问题可能被终止上市 [12] 研报观点 - 国金证券看好eVTOL在低空经济中的应用，预计空中出租车占比超70% [13] - 中泰证券建议关注高股息红利资产及科技主线，如电力、黄金、军工等 [13]

政策动态 - 国务院常务会议部署美丽河湖保护与建设行动，研究困境儿童福利保障举措，讨论《中华人民共和国医疗保障法（草案）》，核准浙江三门三期工程等核电项目 [4] - 商务部等6部门发布通知，下调离境退税起退点至200元，提升退税商品供给水平 [4] - 国家市场监督管理总局高度关注长和港口交易，将依法审查，要求交易各方不得规避审查 [5] 国际交流 - 中国与德国就中德汽车产业合作、欧盟对华电动汽车反补贴案等议题交流，中方希望德方推动解决该反补贴案 [5] 基层减负 - 中央通报3起整治形式主义为基层减负典型问题，涉及河北三河市、内蒙古住建厅、山东部分地方 [6] 产业发展 - 中国已形成完整人工智能产业体系，截至2025年4月9日，专利申请量达1576379件，占全球38.58%，位居首位，培育400余家国家级专精特新“小巨人”企业 [6] 文化娱乐 - 《哪吒之魔童闹海》获华表奖“特别贡献影片” [7] 国际新闻 - 加拿大温哥华车辆冲撞人群事件已致11人死亡，未来死亡人数可能上升 [7] - 特朗普执政百日支持率为39%，较2月下降6个百分点，为80年来历任美国总统最低 [7] - 美国与乌克兰矿产协议即将完成，特朗普称俄乌全面和平协议谈判进展顺利 [7] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称特朗普对乌克兰冲突看法与俄立场基本一致 [8] - 伊朗阿巴斯港爆炸已致40人死亡，港口27日上午恢复货物进出口 [8] - 美国国土安全部长餐厅遇窃案嫌疑人被捕 [8] 企业动态 - 华为联合11家汽车品牌发布智能辅助驾驶安全倡议，推动智能驾驶技术发展 [10] - 蚂蚁集团旗下OceanBase任命AI战略一号位，启动人才和组织体系升级 [11] - 京东未来三个月将招聘10万名全职骑手，缴纳五险一金，提供保底工资 [12] - 微信开通公众号和服务号礼物抽奖功能，促进用户互动 [14] - 美团辟谣骑手相关谣言图片系恶意P图，将通过法律手段维权 [16] - 宝马中国宣布接入DeepSeek，应用于国产宝马新世代车型 [17] 上市公司公告 业绩情况 - 格力电器2024年营收1891.64亿元，同比增长7.26%，归母净利润321.85亿元，同比增长10.91% [21] - 泸州老窖2024年营收311.96亿元，同比增长3.19%，归母净利润134.73亿元，同比增长1.71% [21] - 中国电建2024年营收6336.85亿元，同比增长4.07%，归母净利润120.15亿元，同比下降7.21% [21] - 古井贡酒2024年营收235.78亿元，同比增长16.41%，归母净利润55.17亿元，同比增长20.22% [21] - 韵达股份2024年营收485.43亿元，同比增长7.92%，归母净利润19.14亿元，同比增长17.77% [21] - 深深房Ａ一季度营收3.3亿元，同比增长457.38%，利润7242.11万元，同比增长3718.51% [21] - 太钢不锈一季度营收233.1亿元，同比增长4.71%，归母净利润1.88亿元，同比增长5506.92% [22] - 中国稀业一季度营收7.28亿元，同比增长141.32%，归母净利润7261.81万元，同比扭亏 [22] - 科兴制药一季度营收3.54亿元，同比增长1.97%，归母净利润2557.72万元，同比增长106.21% [22] - 韶能股份一季度营收11.08亿元，同比增长15.89%，归母净利润1816.29万元，同比下降24.59% [22] 投资收购 - 新菜福拟购买金南磁材100%股份，股票复牌 [22] - 深科达拟以4737.6万元收购线马科技16.92%股权 [22] - 中润光学拟收购戴斯光电51%股权 [22] - 兴源环境全资子公司拟投资4575万元建设储能电立 [22] - *ST金时拟2亿元进行新能源产业投资 [22] 中标签约 - 江龙船艇船舶订单生效，金额合计9280.44万元 [22] - 中电环保签订约6899万元石化行业烟气超低排放合同 [23] - 万泽股份子公司与海外客户签订燃气轮片产品六年《框架供货协议》 [23] - 特锐德预中标国华投资2025 - 2026年新能源项目变压器设备框架采购招标 [23] - 城地香江全资子公司联合体成为中国移动数据中心承包项目中标单位 [23] - 运机集团签署约29.26亿元几内亚铝土矿项目工程合同，占2024年度营收190.53% [23] 股份回购 - 联测科技拟1000 - 2000万元回购股份 [23] - 振华重工拟5000万元 - 1亿元回购股份用于注销 [23] - 万兴科技实控人提议回购股份2500 - 5000万元 [23] 股份减持 - 科威尔公司董临高计划合计减持不超过3.2116%公司股份 [23] - 祥生医疗股东拟合计减持不超过1.72%公司股份 [23] - 晨车科技股东方东晖拟减持不超过3%公司股份 [24] 退市风险 - *ST工智公司股票可能被终止上市，4月28日起停牌 [24] - 海源复材公司股票将被实行退市风险警示，停牌 [24] - 亿通科技公司股票交易可能被实施退市风险警示 [24] - 松发股份公司股票将被实施退市风险警示 [24] - 川大智胜公司股票被实施退市风险警示 [24] - ST摩登公司股票被实施退市风险警示，停牌一日 [24] 行政处罚 - ST朗源公司及相关责任人收到《行政处罚决定书》 [24] - 宁波方正公司及相关当事人收到《行政处罚决定书》 [24] - 星光股份收到广东证监局警示函 [24] 战略合作 - 正和生态与燕山文旅集团签署20亿元战略合作协议 [24]

合肥建工破产事件分析 - 合肥建工集团有限公司正式进入破产重整程序 作为建筑行业老牌国有企业 曾在全国市场风光无限 但最终因资不抵债而倒下 [5] - 公司成立于1958年 历经67年发展 从地方国企成长为安徽建筑业龙头 手握"鲁班奖"和"全国五一劳动奖状" 跻身全国建筑业500强 [5] - 截至2024年11月 公司资产总额127.3亿元 负债总额162.29亿元 净负债缺口达35亿元 资产负债率急剧攀升至127% [12] 破产原因分析 - 高度依赖恒大集团 高峰期垫资施工 仅2021年就有2.7亿元工程款无法收回 [7] - 内部贪腐与管理混乱 原董事长刘国福违规收受礼品 滥用职权 造成国有资产"特别重大损失" [9] - 2018年并入海螺集团后 管理层未能抓住转型窗口期 反而在行业下行时继续加码高风险合作 [12] 行业影响与趋势 - 恒大2万亿元负债中 大部分来自建筑公司和供应商 南通三建 嘉寓集团等昔日巨头接连倒下 [8] - 2024年以来 建筑行业已有超20家大型企业申请破产 主要由于房地产需求萎缩 资金链紧绷与利润摊薄 [12] - 行业数据显示 2024年建筑企业应收账款规模同比激增 房企暴雷"后遗症"仍在发酵 危机正向上下游蔓延 [14] 行业应对措施 - 地方政府正通过国企接盘 专班复工等方式处理恒大遗留项目 [14] - 建筑企业需转向绿色建筑 城市更新等新兴领域 并建立客户信用评估体系 [14] - 行业洗牌已不可避免 活下来的企业可能迎来更健康的生态 [14]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 推荐扩内需和一带一路标的，包括经营韧性强、高分红的消费建材品种，业绩亮眼且铜矿资源加速释放的企业，受益于国家重大工程和民爆需求高景气的企业，“对等关税”环境下内循环投资预期变强的基建和水泥龙头企业，国产替代相关企业，以及“一带一路”战略催化下的国际工程公司 [1] - 4月新房同比下滑，二手房交易同比回温但环比增速放缓 [2] - 水泥价格错峰执行节奏放缓价格下滑，浮法玻璃边际好转，光伏玻璃价格持平，无碱纱和电子纱价格稳定 [3] - 中央经济工作会议再议城市更新和加大高品质住宅供给，要持续用力防范化解重点领域风险，加力实施城市更新行动，加快构建房地产发展新模式，持续稳定和活跃资本市场 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 一周市场涨跌及重点公告汇总 一周市场涨跌排行榜 - 本周沪深300周涨幅0.38%，建材指数周涨幅0.20%跑输沪深300指数0.18pct，建筑指数周涨幅0.82%跑赢沪深300指数0.44pct [15] - 建材板块宏和科技、北京利尔、中旗新材涨幅居前，金刚光伏、天山股份、纳川股份跌幅靠前 [15] - 建筑板块华康洁净、海南发展、中钢国际涨幅居前，建艺集团、宝鹰股份、东易日盛跌幅居前 [16] 重点公告汇总 - 多家公司公布2024年业绩，如青龙管业营收28.2亿元同比上升36.7%，金诚信营收99.42亿元同比增长34.37%等 [17][19] 商品房周度成交数据跟踪 - 第17周30城大中城市新房成交面积155.56万㎡同比-21%，累计交易面积2766.81万㎡同比-1%；成交套数12599套同比-22%，累计交易13689套同比-24% [2][21] - 15城二手房成交面积215.83万㎡同比+21%，累计交易3158.10万㎡同比+36% [2][21] 水泥 - 本周全国水泥市场价格环比回落0.5%，下调地区集中在华东、中南和西南，上涨地区主要是辽宁 [3][23] - 四月下旬部分地区受降雨影响需求环比减弱，全国重点地区水泥企业出货率下滑1.3个百分点 [23] - 全国水泥磨机开工负荷均值49.04%，较上周下降1.83个百分点，降幅扩大1.49个百分点 [34] 华北 - 京津唐地区价格平稳，河北石家庄以及邯邢地区下调10元/吨，内蒙古呼和浩特趋弱，锡林浩特平稳 [38] 东北 - 黑吉地区价格稳定，辽宁辽中地区连续两轮上调，累计幅度55 - 65元/吨，五一前有第三轮推涨计划 [42] 华东 - 江苏部分地区价格暂稳或下调，浙江部分地区下调或稳定，安徽部分地区趋弱或稳定，江西部分地区稳定或趋弱，福建部分地区稳定，山东部分地区暂稳或下调 [45][46][47] 中南 - 广东珠三角下调，粤东稳定，广西部分地区平稳或下调，湖南部分地区稳定或下调，湖北部分地区下调，河南推涨未落实 [51][52][53] 西南 - 四川成都袋装下调，达州稳定，重庆主城回落，云南部分地区弱稳或下调，贵州部分地区推涨，西藏拉萨下调 [57][58][59] 西北 - 陕西关中平稳，宝鸡推涨落实，甘肃部分地区平稳或下调，宁夏部分地区平稳，青海部分地区平稳 [63][64] 浮法玻璃 - 本周国内浮法玻璃均价1331.75元/吨，较上周上涨3.25元/吨，涨幅0.24%，环比涨幅收窄 [68] - 供应面产线复产1条，停产冷修1条，暂无改产；成本面毛利部分略增 [68] 光伏玻璃 - 本周国内光伏玻璃市场整体交投淡稳，库存增加 [77] - 2.0mm镀膜面板主流订单价格14 - 14.5元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格22 - 22.5元/平方米，环比持平 [77] 玻纤 无碱粗纱市场 - 本周国内无碱粗纱市场报价以稳为主，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格3500 - 3800元/吨，全国企业报价均价3833.00元/吨，较上周持平，同比上涨9.33% [85] 电子纱市场 - 本周电子纱市场价格主流走稳，G75主流报价8800 - 9200元/吨，7628电子布报价3.8 - 4.4元/米 [95] 行业重点公司盈利和估值预测 - 报告给出建材和新材料、建筑重点公司的归母净利润预测、PE及PE(TTM)分位值等数据 [98][100]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 加强超常规逆周期调节，投资刺激政策有望持续发力，基建端“两重”建设与地产端城市更新行动均有较大投资潜力 [4] - “两重”建设与城市更新行动有望成为国内投资建设重点，配合一揽子化债政策，有望更好发挥政府投资带动作用 [4] - 坚定不移扩大高水平对外开放，“一带一路”倡议下建筑企业出海更显价值 [4] - 2025 年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净企业估值修复 [4] 相关目录总结 事件 - 2025 年 4 月 25 日中共中央政治局召开会议，指出我国经济持续回升向好的基础还需进一步稳固，外部冲击影响加大，要强化底线思维，做好经济工作，加大资金支持力度，实施相关政策和行动 [2] 点评 - 投资刺激政策有望持续发力，“两重”建设与城市更新行动潜力大 [4] - “两重”建设与城市更新行动有望成投资建设重点，会议对城市更新行动强调程度提升 [4] - 扩大高水平对外开放，建筑企业出海更有价值 [4] - 给出投资分析意见，推荐多个领域相关企业 [4] 建筑行业重点公司估值表 - 展示了中国中铁、中国铁建等多家公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等数据 [5]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净企业估值修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅+0.76%，跑赢上证综指（+0.56%）、沪深300（+0.38%），跑输深证成指（+1.38%）、中小板（+2.13%）、创业板（+1.74%） [4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为基建国企（+2.34%）、设计咨询（+1.55%）、专业工程（+1.44%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+3.87%）、钢结构（+2.49%）、生态园林（+2.03%） [3][6] - 个股中，周度涨幅前5名为汉嘉设计（+31.37%）、三维化学（+21.83%）、ST交投（+17.01%）、勘设股份（+13.91%）、ST柯利达（+12.59%）；周度涨幅后5名的是中铝国际（-20.49%）、蕾奥规划（-17.53%）、正平股份（-12.26%）、宝鹰股份（-12.22%）、东易日盛（-9.93%） [3][10] - 近期有中交设计、蕾奥规划、正平股份发生大宗交易；中交设计有股东增持 [13][15] 行业及公司近况 - 宏观政策方面，要坚持稳中求进，扩大开放，实施积极财政和适度宽松货币政策，加快债券发行使用，适时降准降息，支持实体经济，推进“两新”“两重”建设，破除市场准入障碍 [17][18] - 郑中设计2024年营业收入同比+8.49%，归母净利润同比+296.90%；山水比德2024年营业收入同比+37.84%，归母净利润同比+126.42%；中国交建计划回购A股股份5亿元 - 10亿元，控股股东增持H股股份2.5亿元 - 5亿元 [3][20][21] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月有多只股票解禁，如深城交、汇绿生态、四川路桥等 [26] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出了中国中铁、中国铁建、中国化学等多家公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等估值数据 [31]

点击图片▲立即收听 " 中东有着我们 30 年前的人口结构， 15 年前的发展水平， 15 年后的收入水平。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 这几日，广交会二期正在如火如荼地进行，我们实地走访了第一期后发现：在近17万名境外采购商中，来自中东地区的采购商占比14.3%，一举超 过欧美国家的10.5%，成为本届广交会"最积极下订单"的区域之一。 一个来自上海的自动化设备供应商告诉我们，他们的客户主要集中在印度、中东、非洲、东南亚、土耳其等市场，欧美已经不再是"默认主场"。 与此同时，在上海国际车展的现场，中东买家"榜一大哥"的身影也明显增多。媒体报道称，这些来自沙特、阿联酋等国的土豪们，最爱买的不是奔 驰宝马，而是中国国产车。有沙特友人透露，他们国家50%—60%的车都是中国品牌，国王开的也是。 中东，正在成为中国企业全球化新地图上最被低估的一块"高价值地带"。 自4月2日特朗普挑起关税战以来，越来越多中国企业开始重新思考出海的路径：美国不稳、东南亚内卷、印度不好搞，那还有哪里值得试？ 很多人这才发现，过去我们谈出海总是盯着东南亚，但真正具备增量红利、政策热情和购买力三位一体的地区，或许恰恰是那个 ...