美股市场表现 - 美股三大指数小幅低开，道指跌0.13%，标普500指数跌0.06%，纳指跌0.04% [1] - 中概股表现分化，蔚来涨超8%，小鹏汽车涨超7%，万国数据涨超4%，知乎和拼多多涨超2% [1] - 部分中概股下跌，房多多跌超8%，开心骑车跌超3% [1] 制药行业动态 - 礼来制药口服GLP-1药物Orforglipron在肥胖合并2型糖尿病的三期临床研究成功，推动股价上涨超3% [1][4] - 礼来计划今年内向全球监管机构提交该肥胖症治疗药物的上市申请 [4] 科技与制造业 - 特朗普宣称美国政府获得英特尔约10%股份"为公司好事"，并称此举"为美国赚了上百亿美元" [2] - 韩国大韩航空与波音签署500亿美元采购协议，内容包括购买103架新一代飞机及备用发动机，并获得未来20年发动机维护服务 [5] 媒体行业事件 - 特朗普建议美国联邦通信委员会吊销迪士尼旗下ABC和康卡斯特旗下NBC新闻牌照，指控两家机构存在偏见且报道多数为"负面新闻" [3] 企业财报数据 - 贝壳第二季度净收入260亿元，同比增长11.3% [6] - 公司第二季度非GAAP净利润18.2亿元，同比下降32.4% [6]

园区发展定位与规划 - 总体规划为“一港双心四组团” 包括以美兰国际空港为核心的临空经济区 滨海生态总部聚集中心 滨江国际活力中心 以及文化交往 综合服务 离岸创新创业和高教科研等功能组团[3] - 展现出自贸港先行区的示范形象 实现生态 生产与生活协同融合[6] 招商引资与企业集聚 - 累计招引重点企业483家 包括48家世界500强企业[3] - 形成临空经济 新金融 消费精品 数字智慧等产业集群[3] - 现代商贸服务产业集群营收规模超8000亿元 临空经济产业集群营收规模超1300亿元[3] 经济发展表现 - 2025年上半年经济外向度达198% 较2024年提升25.5个百分点[3] - 通过“以商招商”优势推动高质量发展 组建大宗商品贸易 现代服务业 临空经济及产城融合活力江东4个专业委员会[5] 重点项目投资 - 富德集团推进江东新区千江悦城市综合体项目 占地面积超过50万平方米 总投资100亿元[5] - 依托海南自贸港国际平台持续引入符合“海南所需”的国际资源与项目[5] 媒体关注与传播价值 - 海外华文媒体代表认为园区在航空产业和对外经济领域布局综合且推进迅速[5] - 通过国际媒体渠道向海外受众传播海南自贸港建设新进展[1][5]

格隆汇8月26日｜韩国大韩航空宣布与波音公司签署一项总额达500亿美元的采购协议，内容包括购买 103架新一代波音飞机及若干备用发动机，并在未来20年内获得发动机维护服务。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 公司上半年业绩同比增长16%，低空领域布局不断深化[1][5] - 公司在低空经济浪潮下具备三重受益逻辑：开拓C端消费市场、参与新型低空运营网络标准建设、大国央企战略新兴机遇[5] - 全球首次2吨级eVTOL海上平台物资运输完成，标志着"低空+物流"场景应用突破[5] 财务表现 - 2025H1营业收入10.38亿元（同比增长7.90%），归母净利润1.53亿元（同比增长15.86%）[5] - 分季度看：25Q1营收4.96亿元（+8.37%），25Q2营收5.42亿元（+7.47%）；25Q1归母净利润0.91亿元（+9.18%），25Q2归母净利润0.62亿元（+27.28%）[5] - 上半年毛利率23.2%（同比提升2.6个百分点），Q1毛利率21.9%，Q2毛利率24.4%[5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.6亿、4.0亿、4.4亿，对应EPS 0.46/0.52/0.56元[1][5] 运营规模 - 运营直升机88架（较2024年末增加4架），部署无人机14架（较2024年末增加3架）[5] - 拥有4个专业直升机场（深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方），全国多地设立基地和起降点[5] 低空领域进展 - 拓展低空消费场景：稳定运营深圳-珠海航线，新增13条观光航线，开通12条行政区间摆渡航线[5] - 完成全球首次2吨级eVTOL海上平台试飞（与中海油联合开展）[5] - 推进深圳市起降点建设，打造全国首个数智化塔台；与广东省机场集团合作建设省级空中交通飞行服务平台[5] - 工业级无人机取得进展："翼龙2型"无人机进驻荆门漳河机场，引进人影专用型固定翼无人机，中标湖北应急无人机运维服务[5] 估值指标 - 当前市盈率62倍（2024A），预测2025-2027年市盈率分别为53/47/43倍[1] - 当前市净率3.6倍（2024A），预测2025-2027年市净率分别为3.4/3.2/3.1倍[1] - 总市值189.13亿元，每股净资产6.98元[2]

智通财经APP获悉，电动垂直起降飞机(eVTOL)制造商Vertical Aerospace(EVTL.US)获得投行Cantor Fitzgerald首次覆盖并给予"增持"评级，其看涨逻辑聚焦于公司三大核心优势：超过1500架的预订单规 模、多元化的收入结构以及对安全性的高度重视。 作为全球eVTOL领域订单量最大的企业之一，Vertical的VX4机型预订单已突破1500架，潜在收入规模 约60亿美元。订单覆盖Avolon、美国航空(AAL.US)、Bristow(VTOL.US)、丸红(MARUY.US)及Gol等全 球多区域客户，形成跨市场的差异化竞争力。Cantor分析师Andres Sheppard与Anand Balaji在报告中指 出，这种客户分布有助于分散商业化风险。 据了解，Vertical收入来源呈现三重支撑：直接向商业运营商销售飞机、开发国防领域混合动力机型、 以及销售自主电池技术及替代产品。该行分析师认为，多元业务组合可有效降低单一市场依赖带来的经 营不确定性。 值得注意的是，VX4机型凭借"最高安全标准"获得进入欧洲市场的资质，形成对抗不符合欧盟标准的美 国厂商的竞争壁垒。 技术进 ...

站在中国新厂区的规划图前，你能感受到一种令人震撼的工业雄心壮志。这片相当于600个足球场大小 的航空产业综合体，不仅代表着中国最先进的舰载战斗机歼-15和隐形战机歼-35的生产基地，更预示着 中国国防工业正在经历一场质的飞跃。 从辽宁舰到福建舰，从常规动力到核动力航母的跨越，中国只用了短短十年时间，这种速度背后是整个 国家制造业体系的强力支撑。 （图1） 中国国防工业的真正优势不在于某个单项技术的突破，而在于其完整的产业生态。当美国海军惊讶地发 现中国的造船能力（图1）是自家的230倍时，当中国前五大船厂占据全球订单62.9%时，这已经不再是 简单的数量对比，而是工业体系完整性的降维打击。 中国拥有从稀有矿产开采到高端装备制造的完整产业链，37种国防相关矿产中18种集中在中国，铸造产 量超过随后九个国家的总和。这种产业生态在和平时期可能显得笨重，但到了战时就会转化为无可替代 的战略优势。 （图3） 中国国防工业的崛起正在重塑亚太地区的战略平衡。370艘舰艇的海军规模，3150架军机的空中力量， 以及快速增长的核武库，这些硬件实力的背后是全世界最完整的工业体系支撑。 相比之下，美国的国防工业却陷入了一个怪圈：由 ...

港股市场表现 - 中国黄金国际股价涨近7%再创新高 核心产品产量进度超年度指引一半 甲玛矿未来扩产潜力较大 [1] - 泡泡玛特股价涨近2% 公司新品瞬间售罄 上半年业绩持续高增 [1] - 美图公司股价涨超7% 正式进入MSCI中国指数 大摩看好公司长期增长潜力 [1] - 中烟香港股价涨近6.5%刷新上市新高 上半年业绩延续稳健增长 作为中烟国际指定境外平台外延拓展空间可期 [1] - 中海石油化学股价跌超1% 中期股东应占溢利同比减少6.74% 尿素销售价格同比较大幅度降低 [1] - 中国智能交通盈喜后股价涨超42% 预计中期取得股东应占溢利约3.61亿元 [1] - Keep绩后股价跌近5% 上半年成功实现扭亏为盈 公司战略转型全面聚焦AI [1] - 西部水泥绩后股价涨近6.5% 中期股东应占溢利同比增加93.4% 海外市场销量高增 [1] - 中软国际绩后股价涨超4% 公司上半年纯利同比增超10% 鸿蒙5终端设备数量突破1200万台 [1] - 双登股份首挂上市高开33% 集团在全球通信及数据中心储能电池供应商中出货量排名第一 [2] 美股市场表现 - 蔚来股价跌3.94% 获花旗给予目标价8.1美元并列出五大买入理由 [3] - 房多多股价涨28.28% 贝壳股价涨1.57% 上海优化房地产政策通过放宽限购、加大金融支持和税收优惠等措施刺激市场活跃度 [3] - 禾赛股价涨0.52% 预计今年整个机器人激光雷达市场出货量在30万台到40万台之间 公司面向机器人市场出货量将超过20万台 [3] - 拼多多股价涨0.87% 即将发布财报 Put/Call持仓量持续下降反映市场对财报持乐观预期 [3] - 英特尔股价跌1.01% 联邦政府收购公司10%股份成为最大股东 [3][4] - 美国航空股价跌4.06% 航班因乘客电子设备起火紧急改道备降 [4] - 奈飞股价涨1.11% 迎来北美院线首个票房冠军 [4] - Spirit Aviation股价大幅下跌14.02% 公司探索战略替代方案 [4] - Keurig Dr Pepper股价下跌11.48% 公司以157亿欧元现金收购荷兰咖啡巨头JDE Peet's NV [4] - Roblox股价涨6.02% Wedbush维持"跑赢大盘"评级并给出165美元目标价 长期具备显著增长潜力 [4] - Opendoor股价跌9.38% 上周累涨超58% 美国7月成屋销售环比增2%至年化401万套 房价中位数42.24万美元同比微涨0.2% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中国周度经济指数回升，消费有所回暖，但房地产销售和基建高频指标回落，出口价格和农产品价格下降，工业品价格有所回升 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 周度经济指数 - 上周中国周度经济指数为 6.9%，较前值回升 0.1 个百分点，其中生产子指数为 7.9%，较前值回升 0.1 个百分点，需求子指数为 5.7%，较前值回升 0.2 个百分点，供需缺口为 -2.2%，较前值回升 0.1 个百分点 [1] 生产 - 上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为 25.1%，较前值回升 9.7 个百分点；高炉开工率为 83.3%，较前值回落 0.3 个百分点；汽车半钢胎开工率为 73.1%，较前值回升 1.0 个百分点 [1] 基建 - 上周水泥发运率为 39.8%，较前值回落 0.3 个百分点；水泥磨机运转率为 37.9%，较前值回升 0.3 个百分点；石油沥青装置开工率为 30.7%，较前值回落 2.2 个百分点 [1] 房地产 - 上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 -14.3%，较前值回落 1.9 个百分点；100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 -13.0%，较前值回落 11.0 个百分点 [1] 消费 - 上周乘用车日均零售销量同比为 8.0%，较前值回升 12.0 个百分点；电影票房 4 周移动平均同比为 45.6%，较前值回升 18.5 个百分点；国内航班执行数 4 周移动平均同比为 1.4%，较前值回升 0.3 个百分点；北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 2.0%，较前值回升 1.4 个百分点 [2] 出口 - 8 月中旬韩国出口同比为 18.0%，较上旬回升 22.3 个百分点；上周上海出口集装箱运价指数 4 周移动平均同比为 -54.4%，较前值回落 0.2 个百分点；波罗的海干散货指数 4 周移动平均同比为 17.6%，较前值回落 0.9 个百分点 [2] CPI - 上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为 -9.2%，较前值回落 2.0 个百分点；猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为 -23.3%，较前值回落 2.4 个百分点；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 -18.1%，较前值回落 2.6 个百分点 [2] PPI - 上周南华综合指数 4 周移动平均同比为 3.5%，较前值回升 0.7 个百分点；布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为 -14.4%，较前值回落 0.2 个百分点；螺纹钢价格 4 周移动平均同比为 2.5%，较前值回升 1.1 个百分点；秦皇岛港动力末煤平仓价 4 周移动平均同比为 -19.0%，较前值回升 2.1 个百分点；水泥价格指数 4 周移动平均同比为 -10.1%，较前值回升 0.4 个百分点 [3]

市场表现 - 8月26日早盘A股集体低开后涨跌分化 中证500自由现金流指数低开高走现涨超0.5% 成分股捷佳伟创、云铝股份、牧原股份等领涨 [1] - 跟踪中证500自由现金流指数的现金流500ETF（560120）跟随指数上行涨超0.8% [1] 资金动向 - 华西证券指出A股增量资金来源广泛 包括险资及养老金等中长期资金过去三年持续增持A股 融资资金和私募交易活跃 外资关注度升温 [1] - 居民存款搬家迹象显现但仍处早期阶段 资产荒下居民资金有望通过ETF、直接持股及公募基金持续入市 成为慢牛延展关键动力 [1] 险资配置策略 - 险资自2023财年全面实施IFRS9和IFRS17新准则 新规使FVTPL分类的股票类资产股价波动对利润影响加剧 [1] - 考虑企业盈利稳健性及债券利率中枢下行 险资对高股息和现金牛企业偏好持续增加 [1] 指数构成 - 现金流500ETF（560120）紧密跟踪中证500自由现金流指数 从中证500选取50只自由现金流率较高上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股为中集集团、浙江龙盛、云天化、首钢股份、吉祥航空、西部矿业、神火股份、永泰能源、白银有色和指南针 合计占比45.03% [2]

城乡融合发展战略 - 杭州市聚焦缩小"三大差距" 统筹推进"强城""兴村""融合"三篇文章 实施"三提三增"六大行动[15] - 城乡融合发展通过要素自由流动实现共荣共生 涵盖人才 交通 数字基础设施和公共服务一体化[23][24][25] 强城推进与县域发展 - 县城人口占县域人口比重升至45.37% 县城承载能力提升30个重大项目年度投资完成率达79%[16] - 现代化美丽城镇建设390个项目 完工率达51.12% 十个镇入选省级中心镇名单[16] - 中心镇通过联合申报省级高新区推动产业集聚 实现空间规划 产业布局 设施建设"多规合一"[17] - 建德市集聚低空经济企业43家 产业规模达27亿元 淳安县水饮料产业2024年营收突破160亿元[18] - 创建市级"一园一主业"特色产业平台18个 推进县域商业体系建设试点[18] 乡村振兴与产业培育 - 新启动建设美丽乡村特色村30个 省级未来乡村25个 和美乡村精品线路20条[19] - 全年计划完成农房宜居改造1.8万栋 扎实推进全国数字乡村试点[19] - 临安区坚果全产业链列为省级百亿元以上培育产业链 41个产品上榜全省"土特产"百品榜[20] - "西湖龙井"品牌价值86.39亿元 7年蝉联全国茶叶区域公用品牌价值冠军[20] - 落实区县协作资金4.1亿元 "联乡结村"资金7770万元 实施协作帮扶项目292个[21] - 计划引导1000家以上企业参与乡村产业振兴项目[21] 集体经济与农民增收 - 全市村集体经济总收入100.43亿元 经营性收入82.41亿元[22] - 累计打造数字化种养基地194家 建成高效生态农业示范园20个[22] - 建成各类"共富工坊"1829家 吸纳农民就业7.3万人[22] - "共享村居"模式盘活农房2142宗 为农户和村集体新增财产性收入9113万元[22] - 余杭"禹上稻乡"强村公司目标营收3000万元 临平新宇村"奶奶工坊"人均月增收超3000元[21] - 钱塘区"共富农房租"数字化应用盘活农房 累计实现农民创收近3.2亿元[21] 人才培育与文旅融合 - 实施千名乡村产业振兴"头雁" 万名农创客培育工程和村播成长计划[23] - 1.24万名农创客 6.18万名"新农人"破土而出 123个青年入乡实践站点汇聚872名青春力量[23] - 建德市入选全省乡村人才振兴先行县培育试点 与桐庐县打造乡村人才振兴"四链"融合标杆区[23] - 西湖区三墩镇后陡门农文旅融合带动农产品销售2.8亿元 促进村集体经济增收2600万元[23] - 吸引1700多名青年入乡发展[23] 基础设施与公共服务 - 实施城乡通行体系提升工程 294个行政村村道改造全面开工 26条客货邮融合线路试运营[23] - 临安区构建农村饮用水"半小时服务圈" 推行水厂扩网和联村供水模式[24] - 力争实现20户以上农村人口聚集区网络全覆盖 新增乡村地区5G基站24054个[24] - 随迁子女公办就读率提高至95% 34个县域医共体实现全覆盖[24] - 186家乡镇居家养老服务中心 覆盖率超90%的康养联合体与老年助餐服务全面铺开[24]