中美关税调整影响 - 中美取消91%加征关税，暂停24%关税90天，保留10%基准税率，幅度远超市场预期[1] - 短期内缓解全球企业成本压力和中美供应链压力，预计第三季度对美出口将出现报复性增长[1] - 对外航运价格上涨数据印证未来三个月为缓解关税争端的重要机遇期[1] 企业供应链优化策略 - 出海企业需提升北美市场供应链完整度，降低进入门槛，增强韧性[2] - 应对策略包括市场多元化、供应链分散化、本地化生产及安全性工作[2] - 选择劳动力丰富、物流发达且符合原产地规则的地区设厂，避免单一地区依赖[2] 低利润行业转型建议 - 五金纺织等受冲击行业需技术升级提高效率，分流产能至海外[3] - 产品多元化拓展可规避风险，政府应加强技改扶持和海外布局奖补[3] 高技术企业应对技术脱钩 - 加强核心技术研发，减少对外技术依赖，深化产业合作构建生态圈[4] - 拓展国内及友好国家市场，建立全球化销售网络[4] - 调整供应链布局确保原材料稳定，引进高端人才提升长期潜力[4] 高标准协定与大湾区机遇 - CPTPP等协定加速广东企业生产、服务、管理国际化，推动中国制造+东盟组装模式[5] - 大湾区需与东盟规则衔接，整合产业链实现"湾区设计+东盟生产+全球销售"[5] - 加快人民币东盟离岸市场建设，提升跨境电商及物流效率[5] 供应链弹性与中美博弈焦点 - 企业需重构供应链至其他地区，提升品牌力，拓展科技与服务贸易新赛道[6] - 下一阶段博弈焦点包括转口贸易关税、高科技产品管制及服务贸易领域[6] - 美方或通过关税豁免换取农产品采购，但维持芬太尼关税绑定[6]

宏观 - 全球货币体系重构源于国际信任基础变化 去美元化进程缓慢但持续 黄金长期牛市具备历史性支撑 [3] - 美国经济纠偏能力仍存 但中短期需关注美元信用下降风险 美债利率与通胀预期存上行压力 日元欧元或升值 [3] - 中国2025年5%增长目标需政策加码 预计下半年财政边际发力 7月后或全面降息 [3] - 美国减税法案隐含三大风险：美债供给压力(融资风险) 收入分配失衡(经济风险) 国际税收冲突(信任风险) [6] 资产策略 - 贸易摩擦缓和期资产价格规律：股市汇率敏感度高 债市影响弱 黄金配置价值随摩擦持续上升 [7] - 转债市场或迎供需错配牛市 需求端受低利率环境驱动 供给端受科创债挤出效应压制 高价品种配置时机临近 [9] - 债市短期票息策略占优 Q3可布局久期 关注科创债/REITs等新资产及债基ETF轮动机会 [12][13] - 指数调样套利策略历史表现显著 2019年来单次调样多空收益达23 89% 年度超额收益33 47% [15] 行业 - 快递行业价格竞争加剧 2025年1-4月单票收入同比降8 3% 但监管约束下仍属良性竞争 龙头份额集中趋势明确 [18] - 3D DRAM技术或成端侧AI下一代趋势 海外大厂布局NPU协处理器+3D架构组合方案 [20] - 纺织服装行业运动赛道与家纺板块具结构性机会 电商流量向头部品牌倾斜加速分化 [22][23] - 黄酒行业龙头推动高端化改革 24年收入/净利同比+10 0%/27 7% 气泡黄酒等新品瞄准年轻消费群体 [25] - 券商自营转型聚焦固收交易能力与跨境配置 财富管理业务受益公募基金差异化发展政策 [27] - AI ASIC芯片需求多元化驱动增长 博通/Marvell等全球龙头已实现业绩放量 国内厂商依托本土化优势崛起 [29][30] 市场动态 - IPO市场改革深化 2025年新规推动中长期资金入市 中性预测5亿规模A类账户打新增厚收益2 23% [16][17] - 智能眼镜产业链迎催化 豆包视觉通话模型落地或加速AR设备普及 [32]

股东大会基本情况 - 会议召开时间为2025年6月9日14点30分，采用现场会议与网络投票相结合的方式 [4] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为股东大会当日交易时间段（9:15-9:25，9:30-11:30） [4] - 现场会议地点为公司新厂办公楼3楼会议室 [4] 会议议程及议案 - 主要审议五项议案：董事监事薪酬、独立董事工作制度、董事会换届选举（非独立董事和独立董事）、监事会换届选举 [5][26][29][32] - 第2项议案和第1、3、4项议案已分别经公司第八届董事会第十八次和第十九次会议审议通过 [5] - 对中小投资者单独计票的议案包括议案1、3、4、5 [5] 董事监事薪酬方案 - 内部董事年度薪酬标准为20万元至50万元，未担任行政职务的非独立董事不领取薪酬 [5] - 独立董事年度津贴为每人8万元（含税），履职相关费用由公司报销 [5] - 内部监事薪酬按岗位确定，外部监事不领取薪酬 [5] 董事会换届情况 - 第九届董事会由11名董事组成（7名非独立董事、4名独立董事） [26][29] - 非独立董事候选人包括陈强（现任董事长）、陈澄清（总经理）等7人 [26][27][28] - 独立董事候选人包括陈俊明（经济学教授）、张白（会计学教授）等4名专业人士 [29][30][31] 监事会换届情况 - 第九届监事会由2名股东代表监事和1名职工代表监事组成 [32] - 监事候选人包括罗理和（海外事业部总监）、郭秀珍（统计处主管） [32] - 职工代表监事胡志吉已通过职工代表大会选举产生 [32] 独立董事制度要点 - 独立董事占比不得低于董事会成员三分之一，且需包含会计专业人士 [8][9] - 独立董事每年现场工作时间不少于15日，可采取多种方式履行职责 [26] - 公司需为独立董事提供履职保障，包括工作条件、信息沟通和专业支持 [22][23][24]

标准更新概况 - 2025年6月将实施572项新国家标准、行业标准及地方标准，覆盖农林牧渔、环保、医药、化妆品、石化、纺织等多个领域 [1][2] - 新标准以系统性思维破解行业痛点，以技术创新推动产业升级，为经济高质量发展提供精准制度保障 [2] - 新标准实施将全面提升各行业技术水平和管理能力，推动产业升级和可持续发展 [6] 农林牧渔及食品领域 - 共52份新标准，涉及高标准农田建设、粮油检验、饲料安全等 [4] - 具体标准包括《高标准农田建设评价规范》（GB/T 33130-2024）和《饲料中β-阿朴-8′-胡萝卜素酸乙酯的测定 高效液相色谱法》（GB/T 44965-2024） [4] - 其他标准涵盖养鹿业术语、粮油机械、棉花栽培技术、畜禽产品检测等多个细分领域 [9][10] 环境环保领域 - 共18份标准，聚焦危险化学品监控、水资源管理和废物处理 [5] - 包括《危险化学品重大危险源安全监控技术规范》（GB 17681-2024）和《钛石膏综合利用技术规范》（GB/T 45015-2024） [11] - 黄河流域工业和服务业用水定额系列标准（GB 45669.1-2025至GB 45670.2-2025） [11] 医药卫生领域 - 共50份标准，涉及医疗器械、法医鉴定和药品检测 [5] - 包括《法庭科学 微量物证的理化检验 第13部分：波长色散X射线荧光光谱法》（GB/T 19267.13-2025） [5][12] - 医疗器械标准涵盖医用电气设备、激光治疗设备等，法医鉴定标准涉及毒物分析、精神障碍评定等 [12] 化妆品领域 - 共23份标准，重点关注成分检测和微生物风险评估 [5] - 包括《进出口化妆品中氢溴酸右美沙芬的测定 液相色谱法》（SN/T 2291-2024） [5] - 其他标准涉及塑料微珠、防腐剂、霉菌和酵母计数等检测方法，以及微生物风险评估指南 [13][14] 石油化工领域 - 共47份标准，涉及化工设备安全、再生塑料等 [5] - 包括《化工设备安全管理规范》（GB/T 44958-2024）和《塑料 再生塑料限用物质限量要求》（GB/T 45091-2024） [5][15] - 其他标准涵盖表面活性剂检测、燃气设备、石油产品等多个细分领域 [15] 纺织印染领域 - 共40份标准，涉及纺织品有害物质检测等 [5] - 包括《纺织品 全氟及多氟化合物的测定 第2部分：气相色谱-质谱法》（GB/T 31126.2-2024） [5][16] - 其他标准涵盖鞋类安全、绿色产品评价、功能性纺织品检测等 [16][17] 相关仪器设备 - 新标准实施涉及气相色谱-质谱联用仪、液相色谱-质谱联用仪、离子色谱仪、高效液相色谱仪等设备 [7] - 其他相关设备包括电感耦合等离子体质谱仪、X射线荧光光谱仪、原子吸收光谱、PCR仪等 [7]

人工智能赋能新型工业化 - 人工智能赋能新型工业化包含"一纵一横"两大体系：纵向为"人工智能+产品"（软件、高端装备、智能终端），横向为"人工智能+行业"（传统行业转型升级及新兴领域创新突破）[1] - 纵向维度中人工智能变革软件行业体现在两方面：一是变革生产工具（如AI编码与大模型应用），二是变革产品形态（从静态机械式转向动态智能体化）[2] - 横向维度中人工智能为具身智能、低空经济等新兴领域注入"大脑中枢"提供核心驱动力[2] 无锡人工智能产业发展优势 - 无锡作为中国集成电路产业重镇，在人工智能赋能新型工业化方面优势显著：纵向有国家软件园集聚物联网、集成电路、软件和信息技术服务业企业，横向有纺织、生物医药等传统行业丰富应用场景[3] - 无锡工业底蕴深厚，应用场景丰富，为人工智能与传统行业深度融合提供广阔前景[3] 建设"人工智能+"标杆城市建议 - 打造行业大模型标杆：依托无锡应用场景优势推动人工智能与各行业深度融合[3] - 打造高质量行业数据集标杆：利用数据作为新"矿产资源"的机遇吸引资源汇聚[3] - 打造应用场景开放标杆：加快探索人工智能技术落地路径模式，从供需对接、场景开放等维度突破[3]

市场整体表现 - A股三大指数连续5日下跌 全天成交1 03万亿元 全市场近3500只个股上涨 [1] - 市场热点集中在核电 可控核聚变 乳业板块 化肥板块回落 SPD概念 CRO及化学原料等板块跌幅居前 [1] 涨停个股表现 - 57只个股涨停 连板股17只 封板率71% 不含ST股和退市股 [3] - 牛磺酸龙头永安药业11天7板 核电板块尚纬股份5连板 融发核电4连板 无人物流车概念股通达电气 云内动力均3连板 [3] - 涨停个股中换手率最高达51 98% 雪人股份 成交额最高达37 50亿元 雪人股份 [4] 龙虎榜数据 - 净买入前三 雪人股份1 75亿元 尤夫股份1 61亿元 永安药业9295 61万元 [6] - 净卖出前三 广聚能源1 10亿元 苏州龙杰1 06亿元 中旗股份9874 67万元 [6] - 机构净买入前三 青岛金王3846 77万元 尤夫股份3683 63万元 永安药业2026 30万元 [7] - 机构净卖出前三 莱绅通灵5372 99万元 中旗股份3893 15万元 联化科技3241 14万元 [8] 重点个股分析 雪人股份 - 主营业务为热能动力技术装备制造 涉及冷链物流 工业制冷 清洁能源及氢能动力领域 [10] - 受美国"核能复兴令"及核聚变行业乐观预期推动 37家商业核聚变公司中26家预计2035年前实现并网供电 [9] - 深股通净买入4520 36万元 量化资金净买入4051万元 [24] 尤夫股份 - 主营涤纶工业丝和浸胶骨架材料 拥有发明专利31件 实用新型专利87件 [13] - 受美国制造业政策表态影响 连续2日涨停 机构净买入3683 63万元 [21] 永安药业 - 全球牛磺酸龙头 2024年销量4 97万吨 同比增长16 32% 出口占比60 23% [15] - 正在建设年产4万吨牛磺酸食品添加剂项目 宠物食品业务筹备中 [15] - 股价严重偏离基本面 存在炒作风险 机构净买入2026 30万元 [14][7] 中旗股份 - 绿色农药及草甘膦概念股 受山东化工厂爆炸事故刺激 [17] - 换手率45 66% 机构净卖出3893 15万元 [21] 游资动向 - T王 净买入中旗股份7423万元 莱绅通灵6499万元 融发核电4625万元 [24] - 北京光华路 净买入合锻智能9385万元 王子新材7795万元 [24] - 杭州帮 净买入融发核电5834万元 [24]

市场行情回顾 - A股三大指数集体回调 上证指数收跌0.18% 深证成指收跌0.61% 创业板指收跌0.68% 全市场超2600只个股上涨 [1] - 北证50指数微涨0.08% 今年以来累计涨幅达34.67% 表现显著优于其他宽基指数 [2] - 沪深两市成交额跌破万亿大关 为9989.26亿元人民币 [2] - 港股市场表现相对强势 恒生科技指数上涨0.48% 南向资金全天净买入119.75亿港元 [5][6] 行业板块表现 - 纺织服饰板块领涨 涨幅达1.30% 医药生物和美容护理板块分别上涨0.97%和0.88% [7] - 有色金属板块跌幅最大 达2.06% 电子和汽车板块分别下跌1.28%和1.05% [7] - 中证银行指数表现突出 今年以来累计上涨7.29% 中证国防指数上涨1.34% [12][13] - 光伏产业和证券龙头板块表现最差 今年以来分别下跌14.76%和10.49% [12][13] 香港医药行业 - 2025年ASCO年会将展示70余项中国药企研究成果 显示国产创新药研发实力 [8] - 中国药企在肿瘤学领域研究活跃度提升 研究成果数量逐年增加 [8] - 香港医药ETF（513700）可作为关注该领域的投资工具 [8][10] 北交所市场动态 - 北交所修订重大资产重组规则 引入"小额快速"审核机制和重组简易程序 [9] - 新规细化股份对价分期支付机制 为不同规模企业提供差异化并购重组工具 [9] - 北证50指数今年以来涨幅达34.67% 表现显著优于其他主要指数 [2][12] - 北证50成份指数基金（A类021687，C类021688）为投资者提供参与渠道 [10] 指数长期表现 - 北证50指数近5年涨幅达98.92% 科创200指数同期上涨83.52% [12] - 恒生中国央企指数近5年涨幅达99.81% 中证银行指数同期上涨92.23% [12][13] - 创业板50指数表现最弱 近5年仅上涨25.45% 今年以来下跌8.65% [12]

中国对东南亚出口增长 - 4月中国对东盟出口额按美元计算同比增长21% 增幅高于3月的12% [1] - 对美出口下降21% 部分中国造个人电脑和智能手机转向东南亚市场 [1] - 越南 泰国和印度尼西亚的出口增长2～3成 新加坡和马来西亚出口增长15% [1] 供应链转移与零部件采购 - 越南4月对美出口同比增长3成以上 来自中国的电气产品和零部件进口增加54% 机械进口增加44% [3] - 中国企业将供应链扩展至东南亚 增加从本国采购零部件以规避高关税 [3] - 面向马来西亚的笔记本电脑和对泰国的智能手机出口同比增加3成 [3] 纯电动汽车与产能输出 - 印尼4月纯电动汽车销量达上年同期4倍 约7400辆 占新车销量14% 中国汽车占市场份额9成 [4] - 中国面临纯电动汽车和钢铁产能过剩 低价格出口趋势在东南亚加强 [4] - 印尼纺织和制鞋行业出现工厂关闭和裁员 低价中国产品冲击本土市场 [4] 贸易保护措施与行业影响 - 马来西亚对进口中国PET征收反倾销关税 印度对部分中国钢铁产品征收12%进口关税 [5] - 日本企业担忧低价中国产品引发价格竞争 当地法人盈利面临下行压力 [4]

中国对东盟出口增长 - 4月中国对东盟出口额按美元计算同比增长21%，增幅高于3月的12% [1] - 对越南、泰国和印度尼西亚的出口增长20%-30% [1] - 对新加坡和马来西亚出口3月一度下降，但4月均增长15% [1] 中美贸易转移效应 - 4月中国对美国出口下降21% [1] - 对美出货量下降的中国造个人电脑和智能手机流入东南亚 [1] - 东南亚成为替代美国市场的供货地，面向马来西亚的笔记本电脑和对泰国的智能手机出口比上年同月增加30% [3] 越南贸易动态 - 越南4月对美出口同比增长30%以上 [1] - 越南来自中国的电气产品和零部件进口增加54%，机械进口增加44% [2] - 中国企业增加从本国采购零部件以在东南亚加强生产 [3] 印尼市场变化 - 印尼4月纯电动汽车销量达上年同期4倍，约7400辆，占新车销量14% [3] - 中国汽车占印尼市场份额90%，整车和零部件进口增加 [3] - 纺织和制鞋行业出现工厂关闭和裁员 [4] 行业竞争与政策应对 - 低价中国产品流入可能导致日本企业被卷入价格竞争，盈利面临下行压力 [4] - 马来西亚对从中国进口的PET征收反倾销关税 [5] - 印度对部分中国钢铁产品征收12%进口关税 [5] 供应链调整 - 中国企业将供应链扩展到国外，特别是在东南亚加强生产 [3] - 东南亚组装最终产品所使用的中国原材料进口增加 [3] - 中国面临纯电动汽车和钢铁等产能过剩问题 [3]

期货市场交易指引 交易咨询业务资格： 鄂证监期货字[2014]1 号 赵丹琪：| Z0014940 电话：027-65777110 邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn 全球主要市场表现 | 指标 | | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上证综指 | | 3,346.84 | -0.05% | | 深圳成指 | | 10,091.16 | -0.41% | | 沪深 | 300 | 3,860.11 | -0.57% | | 上证 | 50 | 2,699.42 | -0.46% | | 中证 | 500 | 5,669.46 | 0.29% | | 中证 | 1000 | 5,903.58 | 0.25% | | 日经指数 | | 37,531.53 | 1.00% | | 道琼指数 | | -- | -100.00% | | 标普 | 500 | -- | -100.00% | | 纳斯达克 | | -- | -100.00% | | 美元指数 | | 98.9887 | -0.14% | | 人民币 | | 7.1843 | -0.07% | | ...