中卡双边贸易概况 - 中国是卡塔尔最大贸易伙伴，2024年双边贸易额达242.2亿美元，其中中国出口41.74亿美元，进口200.46亿美元 [1] - 2025年1月至8月，双边货物进出口额为163.74亿美元，较上年同期增长1.99亿美元，同比增长1.1% [1] - 中国主要向卡塔尔出口机电设备，主要从卡塔尔进口液化天然气和工业氦气等 [1] 能源合作 - 卡塔尔是中国第二大液化天然气进口来源国，2024年中国从卡塔尔进口液化天然气1834.64万吨 [1] - 卡塔尔拥有全球第三的天然气储量，其北方气田是世界上最大的单一气田 [1] - 卡塔尔加速实施国家可再生能源战略，目标到2030年实现18%的可再生能源占比及25%的温室气体减排 [2] 中国企业在卡塔尔投资新趋势 - 投资方向从传统领域向创新驱动型产业转变，聚焦创新、可持续与高附加值产业 [1][3] - 数字经济与ICT领域：中国企业在云计算、智慧城市及5G建设方面加强合作，例如华为在卡塔尔深耕逾20年并启用新总部 [3] - 先进制造与出行领域：宇通公司引入电动巴士，推动卡塔尔公共交通系统绿色升级 [4] - 游戏与创意产业：腾讯旗下Level Infinite布局娱乐与数字内容产业 [4] - 法律与专业服务：盈科律师事务所成为首家在卡塔尔设立分支的中国律所 [4] - 航空与互联互通：深圳航空与厦门航空开通多哈航线 [4] - 企业数字化解决方案：金蝶公司在卡塔尔设立区域中心，助力企业数字化转型 [4] 卡塔尔科技创新优势 - 根据2024年全球创新指数，卡塔尔在“大学—产业科研合作”领域位列海合会国家第一 [5] - 2024年ITU ICT发展指数位居全球第4，2025年全球网络速度指数排名第2 [5] - 卡塔尔拥有微软全球数据中心区域及海合会和北非首个Google Cloud区域，成为区域级云计算与AI中心 [5] - 卡塔尔研发总支出从2012年的32.5亿卡塔尔里亚尔增至2021年的44.5亿卡塔尔里亚尔，计划到2030年提高至GDP的1.5% [5] 新兴能源领域合作机遇 - 卡塔尔计划在2026年建成全球最大的蓝氨工厂，为氢能及清洁能源解决方案提供支撑 [3][6] - 卡塔尔在碳捕获、储存与利用领域位居全球第一，为双方合作提供基础 [6] - 卡塔尔可再生能源标志性项目包括800兆瓦的Al Kharsaah太阳能电站，以及875兆瓦的新项目 [2][6] - 卡塔尔能源公司计划建设2 GW太阳能电站，推动到2030年实现4 GW规模化清洁能源产能 [2][6] 卡塔尔投资激励措施 - 卡塔尔投资促进局为国际投资者提供覆盖合格本地投资成本最高40%的财政激励，持续五年，涵盖企业设立、建设、设备、办公租赁及人力支出 [3][7] - 激励措施聚焦先进制造业、物流业、科技产业和金融服务业四大重点产业 [7] - 提供全周期落地服务，包括信息对接、实地考察、设立协助和后续支持 [8]

行业融资概况 - 报告期内国内一级市场共发生融资事件52起，其中33笔披露了金额，总融资规模约合53.19亿元人民币[2] - 科技与制造领域是资本聚焦的核心赛道，融资活跃度稳居首位[1] - 资本市场呈现出硬科技与生物医药双主线逻辑[2] 分行业融资情况 - **先进制造赛道**完成14笔融资，披露融资金额约为18.57亿元人民币[3] - **生物医药赛道**完成9笔融资，披露融资额约为15.68亿元人民币[3] - **人工智能赛道**完成6笔融资，披露金额约为6.44亿元人民币[3] 地域分布 - 融资事件主要集中在浙江省、上海市、江苏省，分别完成11笔、9笔、8笔融资[4] 活跃投资机构 - 元禾原点、基石创投、中科创星、国生资本、天峰资本、深创投等机构本周较为活跃，各完成2笔投资[5] 代表性融资案例：科技与制造领域 - **芯正微**完成数亿元A轮融资，公司专注于低成本、高可靠、高集成的集成电路和SiP[27] - **驰芯半导体**获近2亿元A轮投资，公司是国内UWB芯片及解决方案的领先企业[52] - **时的科技**完成3亿元B++轮融资，公司专注于电动垂直起降飞行器研发[58] - **星辰新能**完成超3亿元A轮融资，公司深耕全钒液流电池技术领域[43] - **众凌科技**完成超4亿元C轮融资，公司是OLED行业微米级精细金属掩膜版整合供应商[44] - **深朴智能**获2亿元种子轮融资，公司是通用具身智能机器人领域新锐企业[55] - **泉智博**完成过亿元A+轮融资，公司是机器人一体化关节模组解决方案提供商[57] - **维新宇航**完成近亿元种子轮、天使轮融资，核心产品为复合翼eVTOL[23] 代表性融资案例：医疗健康领域 - **敏捷医疗**完成数亿元B轮融资，公司是一家手术机器人研发商[13] - **微滔生物**获超亿元天使轮投资，公司是全球体内细胞治疗领域的创新企业[16] - **迈微医疗**敲定亿元级A+轮融资，公司是一家创新医疗器械企业[18] - **中农种源**完成亿元级A轮融资，公司是动物设计育种企业[6] - **恩泽康泰**完成近亿元B轮融资，公司是外泌体技术领域的领军企业[19]

政策核心与定义 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次在国家层面对场景培育开放进行系统部署 [1] - 场景是新技术、新产品、新业态创新性应用的具体情境，是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，是关键创新资源 [2] - 政策目的在于发挥超大规模市场和丰富应用场景优势，打造新技术新产品的“试验场”、新兴产业发展的“加速器”、体制创新的“试金石” [2] 行业应用与地方实践 - 工业和信息化部支持全国46个城市加快数智技术、绿色技术推广应用，并实施首台（套）重大技术装备保险补偿政策 [3] - 工业和信息化部指导地方建设63个省级未来产业先导区，在人工智能赋能新型工业化等领域推广百余个典型应用案例 [3] - 安徽省通过量子信息“千家场景”行动，计划2024年底落地近300个应用场景，2027年落地1000个应用场景 [3] - 广东省在先进制造、海洋经济、低空经济等20个重点领域实施全流程场景创新，已发布应用场景供需清单20批次 [4] - 中央企业190个中试验证平台向社会累计提供超过400项中试服务 [4] 未来发展方向 - 科技部将加强关键核心技术攻关，强化企业科技创新主体地位，推动“实验室前沿技术”转化为“产业发展新动能” [6] - 工业和信息化部将围绕重点领域，推动“5G+”、“人工智能+”、“机器人+”、“工业互联网+”、“北斗+”等应用场景培育 [6] - 国务院国资委将进一步强化高价值场景供给，拓宽场景开放广度深度，欢迎各类经营主体融入场景建设 [6] - 政策将探索数据、空天、深海、频谱等新型要素市场化配置途径，强化技术、数据、人才、资金等要素保障 [6] - 未来将支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景，构建政府引导、市场主导、多元参与的常态化场景培育机制 [7]

政策核心与定义 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》首次在国家层面对场景培育开放进行系统部署 [1] - 场景定义为新技术、新产品、新业态创新性应用的具体情境是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁和关键的创新资源 [2] - 政策主要目的在于发挥超大规模市场和丰富应用场景优势打造新技术新产品的试验场、新兴产业发展的加速器、体制改革和制度创新的试金石以加快形成推动经济高质量发展的新引擎 [2] 政策实施原则与方向 - 政策实施需把握六个重要原则包括坚持创新引领、改革推动、因地制宜、安全有序、系统推进、融合发展 [2] - 未来工作方向包括协同推进准入、场景、要素改革通过典型场景开放拓宽市场准入并探索数据、空天、深海、频谱等新型要素市场化配置途径 [6] - 将以加强协同、突出重点、完善机制为方向支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景构建政府引导、市场主导、多元参与的常态化场景培育机制 [6] 地方政府与部门行动 - 工业和信息化部2024年以来共支持全国46个城市加快数智技术、绿色技术推广应用并指导地方建设63个省级未来产业先导区推广百余个典型应用案例 [3] - 安徽省通过构建全省应用场景一体化大市场行动方案实施量子信息千家场景行动预计2024年底落地近300个应用场景2027年落地1000个应用场景 [3] - 广东省在先进制造、海洋经济、低空经济等20个重点领域实施全流程场景创新已持续征集和发布应用场景供需清单20批次 [4] 企业参与与产业应用 - 中央企业190个中试验证平台面向社会累计提供超过400项中试服务并与各类所有制企业、高校、科研院所共建产业生态 [4] - 具体应用案例包括合肥骆岗公园覆盖12.7平方公里的全空间无人体系示范场景提供无人机表演、无人车快递配送、无人零售等多种服务 [3] - 工业和信息化部将围绕重点领域推动5G+、人工智能+、机器人+、工业互联网+、北斗+等应用场景的培育加速新兴产业规模化发展 [5] 技术驱动与成果转化 - 科技部下一步将加强关键核心技术攻关强化企业科技创新主体地位加快重大前沿科技成果高效转化 [5] - 推动更多实验室前沿技术转化为产业发展新动能需从硬件建设和软件支撑两个方面着力 [5] - 场景是进行系统性验证的场所包括技术产品、配套基础设施的硬验证和商业模式、制度改革的软验证是体系化的社会性中试 [2]

中企出海战略转变 - 出海模式从并购为主转向以绿地投资为主，通过自建供应链应对全球产业链重构，增强韧性并规避贸易壁垒[4] - 出海主力军从传统制造业转向科技、媒体、通信、先进制造、生命科学等高附加值行业[4] - 出海内容从产品输出升级为技术标准、解决方案、品牌生态和商业模式的输出，标志着国际化进入深度本地化扎根的新阶段[4][5] 新质生产力驱动因素 - 技术驱动体现为以人工智能、大数据、先进算法为核心的数智科技推动产品和生产流程智能化迭代[5] - 创新模式驱动体现为从输出产品转向输出技术解决方案和品牌生态[5] - 产业链升级驱动体现为中企背靠上下游全产业链优势，显著提升在全球产业链中的地位及话语权[5] 高科技企业出海挑战 - 面临全球各国在数据安全、隐私保护和技术标准上的严苛合规审查[5] - 遭遇比传统制造业更复杂的知识产权竞争[5] - 需要在品牌与生态出海、构建产业生态和实现深度本地化研发运营方面寻求突破[5] 供应链韧性建设与目的地选择 - 科学评估出海目的地需构建平衡风险与韧性的综合框架，重点关注地缘政治风险与韧性、综合效率与成本、合规与本土化融合三方面[6] - 通过建立中国+N备选方案等策略降低单一国家风险[6] - 需深度审视当地外资准入、ESG、数据与劳工法规，为深度本土化运营做好准备[6] 新兴热门出海目的地 - 东盟成为热土因其拥有年轻快速增长的人口、广阔消费市场、成本优势及RCEP等贸易协定，正深度融入区域产业链[7] - 中东在2030愿景驱动下推动经济多元化，在新能源、科技和高端消费等领域释放巨大需求，为中国先进技术提供应用场景[7] - 中东凭借雄厚资本，在绿色能源、人工智能等转型领域产生合作需求[7] 进博会的战略枢纽作用 - 进博会已从引进来平台升级为引进来与走出去双向互动的战略枢纽[8] - 通过打造投资中国、购在中国、出口中国等品牌，为企业提供跨境金融服务、全球资源对接和制度型开放支持[8] - 帮助企业展示创新技术、拓展国际合作伙伴，实现与国际产业圈的深度链接，构建从战略规划到海外落地的全链条服务体系[8] 出海成功核心能力 - 需从战略层面评估市场匹配度[9] - 需充分了解当地法律及财税政策，建立全球合规管理体系以规避风险[9] - 需建立灵活高效的上下游供应链体系，维持全球供应链灵活性以对冲地缘政治风险，并积极拥抱数字化发展实现从产品出海到价值共生的质变[9]

会议概况 - 第七届现代制造集成技术学术会议于2025年11月7日至9日在河南郑州召开，主题为“新一代人工智能驱动的制造业数智化转型”，汇聚了400余名专家学者和行业精英 [1] - 会议由国家重点研发计划“工业软件”重点专项专家组等单位指导，《计算机集成制造系统》编辑部主办，郑州轻工业大学承办，包含一个主论坛和六个分论坛 [1] 主旨报告核心观点 - 浙江大学谭建荣教授回顾制造业信息化发展路径，系统阐述工业大模型的内涵、关键技术挑战与未来趋势，为制造业迈向智能认知新阶段指明方向 [8] - 湖南大学王耀南教授展示具身智能机器人在复杂工业场景中的感知、决策与执行能力及其在提升生产柔性与自动化水平方面的巨大潜力 [10] - 西南交通大学孙林夫教授剖析在工业互联网背景下构建开放、协同、可演进的工业软件新生态所面临的挑战与关键技术路径 [12] - 清华大学王建民教授分享工业时序数智库的构建理念与实践，分析企业从采数到用数的挑战，阐述体系结构创新及在高端装备互联网数据链路的部署应用 [14] - 华中科技大学高亮副校长系统回顾自20世纪50年代以来车间调度领域主要研究进展，介绍团队在静态、动态与主动调度三个方向的成果，并展望大模型驱动的车间调度方法 [16] - 北京航空航天大学陶飞教授系统性论述数字孪生车间从理论到应用的完整技术体系与应用成效 [18] - 湖南大学姜潮副校长介绍利用数字孪生、仿真分析与安全管控等核心技术构建支持核设施安全退役全过程的数字化解决方案 [20] - 北京理工大学刘检华教授分享通过单元化、模块化和柔性组批技术实现卫星等高精尖装备规模化、高效化生产的方法 [22] - 贵州大学冯毅雄教授探讨研发新一代制造企业国产高端智能ERP工业软件，支持设计制造运维一体化领域端到端流程的自动化和智能化 [24] - 山东大学宋锐教授研究让机器人通过模仿学习和自主探索掌握处理非刚性物体的复杂操作技能以突破精密装配等场景应用瓶颈 [26] - 北京航空航天大学任磊教授探讨工业大模型、具身智能与数字族谱驱动未来工业世界，总结工业互联网与人工智能融合创新的热点技术 [28] - 贵州理工学院李少波副校长分享无人机智能故障诊断、溯源与恢复新方法，为低空经济与智慧航空体系发展贡献力量 [30] - 北京华航唯实机器人科技股份有限公司张庆超总监阐述以离线编程软件为代表的传统数字化工具通过集成数据和AI算法升级为能自主进行工艺优化与决策的智能核心 [32] 分论坛与行业共识 - 会议设置AI驱动的产品设计与仿真、制造工艺优化、生产运作管控、装备故障诊断与智能运维、工业软件、工业数字孪生6场主题论坛，展开深入研讨 [34] - 会议达成多项共识：工业大模型与领域知识深度融合、数字孪生走向工程化应用、国产工业软件自主创新与生态构建、具身智能在工业现场落地是推动制造业质变的关键着力点 [36]

市场整体表现 - 上周A股市场震荡上涨，制造业和周期性行业领涨，科技股延续调整态势 [1] - 历史上行情第三阶段主要由盈利驱动，自去年9月24日以来由资金面主导的中国资产行情可能逐步转向基本面主导 [1] 行业配置与盈利视角 - 三季报后市场盈利视角向明年切换，截至2025年第三季度，主动补库的先进制造业、从主动去库向被动去库过渡的内需消费和顺周期行业受到部分投资者提前布局 [1] - 中观高频数据显示景气改善线索主要集中在AI产业链深化、涨价链、资本品和大众消费品等领域 [1] 投资策略建议 - 短期维持哑铃型配置策略，科技股拥挤度压力有所消化后可能出现修复，红利资产仍有配置机会 [1] - 建议关注电力设备与新能源、化工等具备景气逻辑且处于相对低位的品种 [1]

赛事历史与定位 - 清华大学创业大赛始于1998年，是亚洲首个高校商业计划竞赛，已连续举办26届[5] - 1999年赛事升级为全国性"挑战杯"中国大学生创业计划竞赛，2009年与昆山市政府战略合作后定名为"昆山杯"[5] - 赛事由清华大学学生创业协会在校团委指导下具体组织，成为清华双创标杆平台[5] 孵化成果与校友网络 - 27年来孵化出百合网、清科集团、美团、追觅生态等知名企业，培育出视美乐、中文在线、慧点科技等优质项目[6] - 大赛发起人慕岩创立百合网，首届冠军童之磊现任中文在线董事长，第二届会长倪正东创办清科集团，王兴曾参与赛事组织[6] - 第26届大赛吸引109支清华创业团队参与，项目近1年累计融资额达10亿元人民币[8] 第27届赛事升级亮点 - 首次设立评审主席团，由清科集团创始人倪正东、追觅生态联席总裁、拓维信息创始人等龙头企业领军人物担任[14][16][18] - 评审执行委员会包含30余家头部投资机构创始人/合伙人，包括真格基金、启迪之星、北极光创投、君联资本等[22][23][24] - 联合60家左右院系组织、科创团队和相关协会参与协办，覆盖清华大学教育基金会、校企业家协会等校内重要机构[26][28] 赛事资源与支持体系 - 成长组冠军奖金10万元，亚军5万元，季军2万元；种子组冠军奖金5万元，亚军3万元，季军1万元[37][40] - 所有参赛团队均可获得清华"创+"支持，包括最高50万元不占股种子基金、免费办公空间、算力支持和头部投资机构对接[41] - 昆山市政府提供场景对接服务，壁仍科技与第26届冠军共绩科技共同提供算力支持，多家央媒和科技媒体提供专访报道[32][33] 赛制设置与参赛要求 - 设置六大赛道：人工智能与信息技术、具身智能与先进制造、消费/教育与文创、能源/材料与高端装备、生物/医药与健康、社会治理与国际交流[45] - 分为成长组和种子组，成长组需已注册公司且获社会投资，种子组需完整商业计划书但未获社会投资[35][38] - 参赛者须为清华在读/休学学生、在职教职工、七年内毕业校友或出站五年内博士后，清华学生/校友持股合计至少51%[43]

宏观经济表现 - 昌平区前三季度地区生产总值同比增长7.1%，增速分别高于全国和全市平均水平1.9个百分点和1.5个百分点 [1] - 完成规上工业总产值1186.8亿元，同比增长13.4%，增速较上半年提高3.1个百分点 [1] 主导产业发展动能 - 规上先进制造企业实现工业总产值1073.9亿元，同比增长14.3% [3] - 规上先进能源企业实现工业总产值535.8亿元，同比增长18% [3] - 规上医药健康企业实现工业总产值303.3亿元，同比增长1.9% [3] 医药健康产业创新突破 - 诺诚健华核心药物坦昔妥单抗在全国多个省市医院开出首批处方，正式进入临床应用阶段 [3] - 健达九州基因治疗药物GA001注射液获美国FDA授予快速通道资格，将显著缩短上市周期 [3] - 数坤科技新获批4张AI三类器械证，其医疗健康大模型应用入选人工智能赋能行业发展典型案例 [3][4] 先进能源与高端制造突破 - 国家能源集团新能源院获批CCUS领域唯一国家标准验证平台 [6] - 小米手机智能工厂和三一桩基灯塔工厂入选国家首批卓越级智能工厂 [6] 未来产业前瞻布局 - 合成生物制造产业已落地相关企业131家，占全市半数以上，重点布局五大领域 [8][9] - 脑科学与脑机接口领域揭牌启用全市首个产业集聚区和产业园，同步成立市重点实验室 [9] - 机器人产业已聚集企业138家，正打造全链条产业创新基地 [11] - 6G领域率先出台产业集聚区行动计划，全球首个6G跨域试验装置完成京港互通验证 [13] 产业集群与创新平台建设 - 未来科学城“生命谷”3个生物医药园区竣工招商，投用高水平服务平台累计达59个 [16] - 未来科学城“生命谷”科学家创办企业增至118家，32个细胞与基因治疗管线进入临床阶段，占全国5% [16] - 未来科学城“能源谷”成功招引包括中石化实华数智等在内的20家央企分支机构 [16] - 沙河高教园落地高校成果转化企业突破300家，获评全市唯一最具投资价值园区 [16] - 合成生物制造产业集聚区搭建了14个产业共性平台，其技术创新中心的关键技术有望使中国原创技术领先西方 [17] 产业载体与企业成长 - 未来星科能源谷智造产业园自今年3月启动运行，入驻企业松延动力单月交付能力已突破200台 [19] - 松延动力在人形机器人领域取得多个世界级奖项，拓宽了在文教娱乐、公共服务等方向的实际应用 [19]

全球IPO市场整体表现 - 2025年前三季度全球共完成914起IPO，募资总额达1101亿美元，交易数量同比增长5%，募资额同比增长41% [1] - 第三季度表现尤为突出，交易数量同比增长19%，募资额激增89% [1] - 美国、印度和大中华区是核心驱动力，三者贡献了全球近七成IPO交易和八成募资额 [1] - 美国三季度IPO表现创2021年四季度以来最佳，印度以146起交易创下纪录 [1] 区域市场表现 - 亚洲市场表现亮眼，印度凭借金融科技、制造业等领域活跃交易领跑全球IPO数量 [2] - 大中华区在先进制造、半导体等战略行业带动下，IPO回报率位居全球前列，港股和A股市场均实现双位数增长 [1][2] - 美国市场依托科技企业和强劲二级市场估值，持续主导全球募资规模 [2] - 欧洲、中东及大洋洲出现复苏迹象但定价谨慎，东盟市场呈现“少而大”特征，新加坡通过REITs上市成为亮点 [2] - 中国大陆和香港成为全球IPO回报率领导者，受先进制造、半导体和电子等战略领域强劲投资者需求推动 [28][29] 行业趋势与表现 - 科技、媒体与通信、工业和消费行业成为IPO主力，其中AI、金融科技、绿色能源等赛道备受青睐 [3] - 私募股权支持的IPO大幅反弹，前三季度交易数量同比翻倍，募资额增长68% [3][62] - 投资者更青睐具备盈利能力、稳健现金流和清晰增长路径的企业，“向优质资产靠拢”趋势显著 [3] - 科技行业IPO主导复苏，特别是软件、SaaS和云平台，工业领域也呈现强劲势头 [68] 监管环境与上市创新 - 全球交易所加速优化上市规则，香港推出TECH通道、英国简化上市分类、印度降低流通股要求等 [2][42] - 除传统IPO外，SPAC、直接上市等替代路径持续发挥作用，区块链相关上市模式也在探索中 [2][49] - 香港的Technology Enterprises Channel和生物科技框架使2025年上半年募资额同比增长超过七倍 [47] - 监管改革在提高市场准入灵活性的同时，也加强投资者保护机制以平衡市场风险 [2][54] 上市后表现与盈利能力 - 2025年IPO群体在所有主要区域均实现正回报，中国大陆上市企业领先，首日平均回报达145.6%，年内至今回报达149.3% [35][37] - 东盟地区表现强劲，年内至今回报达106.8%，香港和日本分别达75.9%和80.9% [37] - 全球IPO公司净利润率中位数呈现边际改善，东盟、香港、大洋洲和美国盈利能力提升最为明显 [38][39] - 私募股权支持的IPO表现出色，全球平均年内至今回报达57%，科技行业达64%，工业领域达88% [65][66] 未来展望与市场驱动因素 - 全球IPO市场有望延续复苏态势，TMT、医疗健康、工业等行业上市管道持续扩容 [3][20] - 货币宽松政策、企业盈利韧性、强劲股市表现和上市后业绩强化投资者信心 [77][82] - 投资者强烈偏好增长导向的叙事，技术、金融服务和健康生命科学成为顶级板块 [83] - 人工智能、金融科技、国防科技和健康科技等领域需求强劲，商业模式兼具创新性和可扩展性 [83]