政策基调 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，强调发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 宏观政策延续“更加积极有为”的表述，财政政策“更加积极”，货币政策“适度宽松”，体现政策稳定性和连续性 [3] 首要任务：扩大内需 - 将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年八大重点任务之首，旨在将超大规模市场潜力转化为现实增长动力 [4][5] - 提高消费能力方面，明确将“制定实施城乡居民增收计划”，需从收入分配和社保体系综合施策 [6] - 改善消费环境方面，提出“清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”，并优化假期制度 [6] - 财政促消费资金规模预计将从2024年的3000亿元上调至2026年的5000亿元，支持范围从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费 [6] - 推动投资止跌回稳，将适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，并激发民间投资活力 [6] - 支持“两重”项目的超长期特别国债资金规模有望从2024年的8000亿元上调至2026年的10000亿元，支持大规模设备更新的资金规模也将适度上调 [6] 创新驱动与产业升级 - 第二项重点任务是“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，强调依靠科技创新塑造发展新优势 [7][8] - 将建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，并强化企业创新主体地位 [8] - 财政、金融资源将进一步向科技创新、制造业转型升级聚集，预计科技领域财政支出、制造业中长期贷款等将保持较高增速 [7] - 传统产业（如矿业、冶金、化工等8个产业）将推动向高端化、智能化、绿色化转型 [9] - 新兴产业（新能源、新材料、航空航天、低空经济）将推动规模扩大，发展成核心支柱产业 [9] - 未来产业（量子科技、生物制造等6个产业）将加快形成新增长点 [9] 市场环境与平台经济 - 将制定《全国统一大市场建设条例》，从框架设计转向刚性约束，着力破除区域壁垒与不正当竞争 [10] - 提出“完善民营经济促进法配套法规政策”和“加紧清理拖欠企业账款”，以营造公平竞争环境 [10] - 对平台经济的表述从“加强监管”转为“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展”，预计将通过完善平台规则、规范佣金等具体政策推动其向质量提升转型 [10] 风险化解与房地产 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房 [11] - 积极有序化解地方政府债务风险 [11] - 供给端方面，房地产“白名单”项目贷款额度已达7万亿元，较2023年末增加2万亿元，后续将引导商业银行加大开发贷投放 [11] - 需求端方面，预计2026年将继续放松限购，更大力度收购商品房用作保障房，并可能通过定向降息、财政补贴加大购房支持力度 [11] - 明确提出“深化住房公积金制度改革”，预计2026年公积金将成为重要政策增量领域，可能探索在首付支持上进一步发力 [12]

东北地区全面振兴战略与产业规划 - 核心观点：东北地区正通过一系列实招硬招推动全面振兴，旨在实现经济质的有效提升和量的合理增长，其战略地位关键，并在“十四五”期间于多个领域取得显著成就，未来将从产业结构调整、科技创新引领和生态安全建设等方面重点发力 [1][2][3][4] 战略地位与“十四五”成就 - 东北地区是国家重要的工业基地、粮食主产区及生态保护屏障，战略地位十分关键 [2] - “十四五”期间，辽宁省国企改革纵深推进，沈鼓集团混改新模式入选中国改革典型案例 [2] - “十四五”期间，吉林省粮食产量连创新高，第三产业比重2024年较2020年提升4.1个百分点 [2] - “十四五”期间，黑龙江省“4567”现代化产业体系建设成效显著，“高效办成一件事”改革成效处于全国前列 [2] 发展基础与国际借鉴 - 东北地区战略资源丰富，科技资源积淀深厚，战略性科技产业持续萌发，具备发展潜力 [3] - 国际经验显示，德国鲁尔区通过发展高新技术产业和工业文化旅游，实现了从煤炭钢铁基地向现代服务业与高科技中心的转变 [3] - 国际经验显示，美国休斯敦依托石油产业与港口优势，向高端延伸石化产业链，形成了全球领先的石化产业集群 [3] 面临的挑战与未来施策方向 - 挑战包括科技创新能力亟待提升，新兴产业发展相对滞后，以及文化内涵与时代价值的挖掘转化仍显不足 [3] - 加快产业结构调整：构建现代化产业体系，推动传统优势产业转型升级，培育壮大航空航天、新材料等战略性新兴产业 [3] - 加快产业结构调整：立足寒地资源优势，发展高品质粮食产业，打造吉林人参等特色品牌 [3] - 加快产业结构调整：积极培育冰雪产业增长极，推动文旅融合，让冰雪“冷资源”释放“热效应” [3] - 强化科技创新引领：围绕国家战略需求和东北产业特点，在高端机床、精细化工等领域组织联合攻关 [4] - 强化科技创新引领：优化创新生态，鼓励产学研共建创新联合体，促进科技成果本地转化和产业化 [4] - 强化科技创新引领：实施积极有效的人才政策，构建“引才、育才、留才”全链条体系 [4] - 筑牢生态安全屏障：加强黑土地保护治理，推进重点生态功能区保护修复 [4] - 筑牢生态安全屏障：大力发展循环经济，推动石化、冶金等产业绿色低碳转型 [4] - 筑牢生态安全屏障：依托优良生态资源，打造生态旅游、康养产业集群 [4] 具体发展目标 - 吉林省设定“十五五”全省银发经济产业规模5000亿元目标 [1] - 黑龙江省积极建设“惠企政策服务平台” [1]

江苏省“十五五”规划与经济发展成就 - 江苏省预计2024年地区生产总值将突破14万亿元人民币 在“十四五”期间连跨3个万亿元台阶 [1] - 江苏省2024年制造业增加值为4.63万亿元人民币 连续4年位居全国首位 占GDP比重达33.8% [2] - 江苏省内已有苏州 南京 无锡 南通 常州5个GDP过万亿元的城市 徐州有望在2024年晋级 成为全国“万亿城市”最多的省份 [3] 产业发展战略与现代化产业体系构建 - 江苏省将坚守实体经济 构建现代化产业体系作为强省之要 [2] - 产业升级方向包括支持冶金 化工 轻工 纺织 机械 船舶海工 建材等传统产业向价值链中高端迈进 [2] - 产业升级方向包括增强新一代信息技术 新能源 新材料 生物医药 高端装备等产业优势 并培育航空航天 低空经济等新增长引擎 [2] - 产业升级方向包括加快壮大第三代半导体 氢能 生物制造等成长型未来产业 推动量子科技 脑机接口 具身智能 深海深地 原子级制造 第六代移动通信等前沿产业形成现实生产力 [2] 区域协调与内需发展战略 - 江苏省计划提升徐州区域中心城市能级 推动徐宿淮连协同发展 以辐射带动苏皖鲁豫省际交界地区 [3] - 江苏省坚持把扩大内需作为战略之举 持续增强内需对经济增长的拉动力 例如创新打造“苏新消费+‘苏超’联赛”联动IP [3] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”置于明年经济工作重点任务之首 经济大省需承担“挑大梁”重任 [1][3]

展会概况 - 展会名称为2026年俄罗斯国际线材、管材冶金展览会，英文名称为Metallurgy \ Litmash \ Wire \ Tube [1] - 展会将于2026年05月26日至28日在俄罗斯莫斯科的迪米尔亚泽夫展览中心举办 [1] - 展会举办周期为一年一届 [1] 展会历史与背景 - 该展会始办于2007年，其中冶金及管材部分为一年一届，线材部分为两年一届 [3] - 展会原属于杜塞尔多夫展览公司旗下系列展会之一，在管线及冶金领域深受好评且参与者众多 [3] - 自2023年起，展会由俄罗斯线材以及管材冶金协会独立主办 [3] - 基于国际形势原因，俄罗斯采购商将目光投向中国市场，这被视为抢占俄罗斯市场的好时机 [3] 展会规模与影响力 - 2025年展会吸引了来自10个国家的超过600家展商 [6] - 2025年展会展出面积达到20000平方米 [6] - 2025年展会吸引了约10000名来自全球的专业观众前来观展和寻找合作伙伴 [6] 展品范围 - 线缆（含光缆）加工与制造机械、设备与材料 [8] - 弹簧与紧固件加工与制造机械，焊接技术与设备 [8] - 电线电缆、光纤光缆制品与配件、接插件、辅助器材，线缆相关领域产品，测控技术与产品 [8] - 冶金原材料及冶炼设备 [8] - 管材原料，包括焊管、无缝钢管、不锈钢管、普通钢管、塑管、油管、水管、其他流体用管、燃气管道、结构管及其它管道 [11] - 管件、接头及连接件，如三通、弯头、法兰 [11] - 管材加工、制造与成型机械，加工设备，自动化设备，检测设备及相关服务 [11] 参展商示例 - 展会资料中提及了部分参展商信息，例如青岛宇凯机械制造有限公司及金益机械设备（山东）有限公司 [9]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日以通讯表决方式召开了第七届第四十次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《关于调整公司董事的议案》在内的文件 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入全部来源于冶金行业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为1087亿元 [2] - 公司股票收盘价为2.4元 [1]

经济活动亮点 - 11月制造业PMI回升0.2个百分点至49.2%，生产指数仅上行0.3个百分点至50%，工业增加值增速预计持平于4.9%[1][11] - 11月出口同比大幅回升至5.9%，主要因工作日同比增加2天及“抢生产”透支效应消退[1][14] - 10月建安投资同比维持在-16%左右，化债对投资的挤出效应或有缓解[1][18] - 11月产成品库存指数为47.3%，较上月回落0.8个百分点，库存去化加快[11] 经济增长难点 - 10月企业应收账款增速降至5.2%，清缴欠款拖累制造业投资[2][24] - 10月规模以上工业企业成本率维持高位，对利润同比的拖累为-3.2%[28][31] - 11月全国30大中城市商品房成交面积同比-33.1%，较10月回落6.5个百分点，二手房价格指数环比-0.7%[2][34] 通胀表现 - 11月铜价、煤价环比分别上涨0.2%和9.5%，预计PPI同比可能回升至-2%左右[3][43] - 11月鲜菜价格环比上涨10.1%，猪肉价格环比-0.6%，预计CPI同比可能回升至0.7%[3][45] - 数据拟合显示11月实际GDP同比或为4.4%，保持增长韧性[3][54]

天津“十五五”现代工业产业体系升级规划 - 天津市工业和信息化局提出，面向“十五五”，将立足全国先进制造研发基地功能定位，深入打造“1+3+4”现代工业产业体系升级版 [1] 核心支柱“1”：人工智能与新一代信息技术产业 - 突出人工智能引领，加快壮大新一代信息技术产业 [1] - 以信创产业为主攻方向，深化人工智能赋能，从技术迭代和场景打造双向发力，持续壮大产业规模，着力打造“AI+信创”产业高地 [1] 核心支柱“3”：提质升级的三大支柱产业 - **绿色石化产业**：一体推进减油、增化、提质，加快打造世界一流绿色化工新材料基地 [1] - **智能网联新能源汽车产业**：加快向电动化、网联化、智能化升级，提升新能源汽车占比 [1] - **高端装备产业**：做强工业母机、海工装备、机器人等领域，着力打造重大技术装备创新应用高地 [1] 核心支柱“4”：做强做优的四大新兴产业 - **生物医药产业**：巩固提升化学药和现代中药优势，培育壮大生物药、高端医疗器械，打造国内生物医药产业创新高地 [2] - **新能源产业**：打造“风、光、锂、氢”全产业链条，壮大新型电池产业规模，加快技术迭代升级，推动行业由规模优势向质量效益转型 [2] - **新材料产业**：重点发展新型无机非金属、新一代信息技术材料、先进化工材料、高端金属材料等领域，更好满足重大战略及工程需求 [2] - **航空航天产业**：构建“机、箭、星、站”全产业链，提升大飞机本地配套率，加快发展低空装备和商业航天，打造航空航天产业聚集区 [2] 其他产业布局方向 - 加快冶金、轻纺等传统产业转型升级，加速结构调整和新品研发，打造消费名品方阵 [2] - 加速布局未来产业，聚焦未来制造、未来信息、生命科学、新型能源、未来材料、空天深海六大领域，抢占新赛道、开拓新蓝海、塑造新优势 [2]

公司战略与产能扩张 - 公司通过附属公司嘉兴兰钧签订建设工程施工合同 旨在推进新建年产45GWh锂离子电池电芯和模组生产项目下的特定区域改造工程 这是集团实现产能布局战略的关键环节[1] - 该改造工程针对1厂房10轴–16轴╱A轴–ES轴区域的钢结构部分 是公司大规模产能建设项目的一部分[1] 项目合作方分析 - 项目施工方福建青拓经由严格的公开招标程序选出 专注于冶金类设备及钢结构厂房的制造与安装超过20年 在所有合格投标人中具备竞争力[1] - 福建青拓为青山集团的联系人 青山集团是全球最大的不锈钢和镍生产商 2025年位列《财富》世界500强第247位[1] - 青山集团拥有超过1000万吨的不锈钢粗钢产能及30万吨镍当量的镍铁产能 两项均为全球第一 其技术、品质、成本效益及工程服务专业性为项目提供了保障[1] 项目要求与意义 - 该项目对工程质量、施工周期及供应链稳定性要求极高[1] - 项目的实施是公司产能布局战略的关键环节[1]

新质服务的定义与政策背景 - 新质服务具备三大特征：新动能（通过信息技术、人工智能、大数据、云计算等创新性生产要素激活）[2]、新生态（依托合作伙伴生态圈实现多维度覆盖和协同赋能）[2]、新范式（推动产业深度融合，构建经济与社会价值协同发展的新模式）[2] - 新质服务的诞生与发展离不开新质生产力的发展，该概念自2023年9月提出后迅速体系化[2] - 政策层面提供强力支撑：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出因地制宜发展新质生产力[2]；2025年初国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，标志着“两新”政策进入全面深化阶段[2] 新质服务的市场概况与核心价值 - 新质服务是依托新一代信息技术、聚焦产业痛点形成的场景化、智能化服务形态[3] - 其核心价值体现在推动传统产业设备迭代、加速数字化转型与绿色化升级的全链条中[3] - 当前，中国新质服务市场已进入万亿级爆发期，工业、电子、交通、医疗、建筑等领域成为核心承载阵地[3] 重点行业的新质服务发展现状 - **工业领域（如石油化工、冶金）**：设备更新需求直接牵动市场根基，2024年以来政策密集推动工业母机、高端装备等领域迭代升级，叠加数字化与绿色低碳要求，形成“设备替换+服务升级”的双重增长极[3] - **电子领域**：新质服务以数字技术为核心，涵盖智能运维、数据治理等多元场景，正成为数字经济发展的核心引擎，市场潜力持续释放，尽管面临数据安全、人才短缺等挑战，但政策红利与技术突破有望支撑市场保持高增长[4] - **医药领域**：新质服务关乎设备智能化升级、诊疗数字化转型、医院绿色建设三大方向，已形成“设备服务+数字诊疗+绿色建设”的多元业态，基层医疗设备普及与高端医疗技术突破共同推动市场规模快速增长[4] - **交通领域**：是设备更新与双化（数字化、绿色化）转型的重点应用场景，新能源车辆替代、智慧物流建设、绿色交通网络完善共同推动市场爆发，这类服务已成为交通行业高质量发展的关键抓手[5] 新质服务的实践案例与体系构建 - 施耐德电气作为案例集联合发布方，已构建由EcoConsult咨询服务、EcoCare运维服务、EcoFit适配改造服务组成的新质服务体系，覆盖设计、建造、运营、维护、升级等五大环节[5] - 报告通过鞍钢集团、联鑫药业、津荣天宇（300988）、华融化学（301256）等典型案例，系统呈现了新质服务体系如何深度融入具体行业场景，加速产业新质转型落地[5]

春季躁动行情分析 - 春季躁动核心节点通常在春节前后，市场风格会从大盘价值转向偏科技的小盘成长 [1][8] - 由于今年春节较晚，叠加季节性“宽信用-宽预期”逻辑淡化、政府提前发债以及险资提高配置比例带来的提前配置需求，春季躁动时点可能前置 [1][8] - 当前经济处于温和修复状态，在高质量发展背景下难言大幅刺激，市场处于博弈环境，发生春季躁动是大概率事件 [2][9] 春季躁动提前的驱动因素 - 驱动因素主要包括估值调整和“十五五”规划 [1][8] - 当市场处于博弈状态，DDM模型三因子（分子端、分母端、风险偏好）产生分歧时，更容易发生春季躁动 [2][9] - “学习效应”促使行情前置，自2018年后春季躁动提前至元旦的概率提高 [2][9] - 在熊市中后期或前期调整幅度较大的情况下，由于低估值带来的高赔率，往往会出现提前躁动，例如2009年、2019年和2023年 [2][9] - 2026年是“十五五”规划布局的第一年，作为承上启下之年，市场往往给予较高预期 [2][9] 五年规划对春季躁动的影响 - 历史上五年规划建议稿发布后，春季躁动行情更为强烈 [3][10] - 2010年规划发布后市场继续上涨，后因央行持续加息提准而调整，但在春季躁动时点迎来明显修复 [3][11] - 2015年规划发布后迎来上行行情，后因熔断机制导致恐慌调整，同样在春季躁动期间明显修复 [3][11] - 2020年规划发布后趋势上行，中途无明显风险事件拖累，躁动延续至春节后 [3][11] - 五年规划建议稿发布后，市场风格通常成长占优，例如“十四五”规划发布后短暂价值占优，随后即表现出强烈的成长风格 [3][11] 历次五年规划涉及的概念板块表现 - “十二五”规划提出积极有序发展新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等产业，相关的高端制造、能源建设等概念区间收益和最大涨幅明显靠前 [4][12] - “十三五”规划着重突出拓展基础设施建设空间、网络经济空间、蓝色经济空间以及大力推进农业现代化，因此航运、基建、农牧类概念表现突出 [4][12] - “十四五”规划表示加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业，推动新能源、材料等产业快速扩张 [4][12] “十五五”规划的核心方向与产业布局 - 规划核心调整之一：抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，加快高水平科技自立自强，加大关键核心技术攻关，推动科技创新与产业创新深度融合，使新质生产力成为重要增长动力 [5][12] - 规划核心调整之二：将“建设现代化产业体系”、“扩大高水平对外开放”、“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”三项任务位次提前，其中“建设现代化产业体系”被列为首要任务 [5][12] - 规划核心调整之三：首次将“航天强国”纳入现代化产业体系建设目标，提出加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国的系统布局，同时强调加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴 [6][12] - 产业布局第一方面：优化提升传统产业，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球分工中的地位和竞争力 [6][13] - 产业布局第二方面：壮大新兴产业，着力打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [6][13] - 产业布局第三方面：前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [6][13] 中期与短期投资视角 - 中期维度看，“十五五”规划强化科技及产业发展的战略定调，将强化成长股逻辑叙事 [7][13] - 政策端科技创新的战略重要性持续提升，明确提出“抢占科技发展制高点” [7][13] - 海外流动性层面，美联储降息在即，人民币及其他非美资产有望迎来全球资金再配置，成长风格将尤其受益 [7][13] - 产业趋势上，全球产业景气度与需求同步上行，中国特有的工程师红利、庞大用户群体及制造优势支撑其深度参与全球科技产业变革 [7][13] - 短期维度看，硬科技板块面临切换压力，春季节点临近，市场对春季躁动期待强烈 [7][14] - 建议关注板块一：科技趋势方向，如AI应用、消费电子等前期滞涨品种 [7][14] - 建议关注板块二：高景气方向，如半导体、储能/锂电产业链、工程机械、风电等 [7][14] - 建议关注板块三：泛科技低位方向，如机器人、创新药等具备轮动潜力的品种 [7][14] - 建议关注板块四：政策预期或前瞻布局方向，如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等概念 [7][14]