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蔚蓝锂芯锂电高增,净利预增超79%
起点锂电· 2025-07-16 18:10
公司业绩增长 - 2025年上半年预计净利润3亿元至3.6亿元,同比增长79.29%至115.15% [2] - 2025年一季度营收17.28亿元,同比增长20.9%,净利润1.42亿元,同比增长100.56% [7] - 2024年营收67.56亿元,同比增长29.38%,净利润4.88亿元,同比增长246.43% [6] 业务发展 - 公司经历两次战略转型,形成LED芯片、锂电池及金属物流三大业务协同发展格局 [3] - 锂电池业务出货量持续增加,成为业绩增长主要驱动力 [2][7] - LED芯片业务业绩贡献较2024年上半年明显增加 [7] 海外市场拓展 - 2024年海外客户订单总体营收占比接近50% [3][10] - 子公司天鹏电源与德国博世集团签订8700万颗三元圆柱锂电池订单,总金额约9585万美元 [9] - 与史丹利百得达成三年供货协议,2022年至2024年分别供应1.2亿至2.8亿颗电池 [9] 产能与研发 - 马来西亚10GWh圆柱锂电池项目一期厂房2025年4月投产,预计国内产能6亿颗左右 [10] - 2020年至2024年研发费用累计15.99亿元,2025年一季度研发费用1.24亿元,同比增长48.11%,占总营收7.2% [10] 行业活动 - 2025年11月6日至8日举办首届硫化物全固态电池国际峰会暨展览会 [10][11] - 2025年12月11日至12日举办第十一届起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 [11]
宁德时代再发力Robotaxi
起点锂电· 2025-07-16 18:10
宁德时代与T3出行的合作 - 宁德时代旗下时代智能与T3出行签署合作,围绕磐石滑板底盘展开布局,宁德时代负责硬件制造,T3出行负责运营服务[3] - 合作聚焦三大方向:打造适配平台、开发定制化产品、与车企及算法公司合作提供场景支撑[3] - 未来双方将在技术整合、产品定义、研发测试、数据共享、智能化升级等方面深化合作[4] 磐石底盘技术亮点 - 磐石底盘以高安全、强性能、高度智能化为核心,采用全线控技术,时速120km/h正面碰撞不起火不爆炸,实现结构、电芯、高压三重安全[6] - 采用仿生学"立体式龟甲结构"和"航母式阻拦结构",使用潜航级热成型钢与航天铝,增强支撑强度与稳定性[6] - 电芯通过60公里时速撞击、直角折弯、贯穿式锯断三重安全测试,配备智能高压管理系统,碰撞后0.01秒切断高压回路[6][7] - 搭载轴向磁通分布式电驱系统(AMDS)时,可实现6200Nm轮边峰值扭矩、500kW峰值功率、5秒零百加速[7] - 配备SICC智能底盘域控制器,标准化接口适配各类智驾方案[7] Robotaxi行业动态 - 国内小马智行第七代Robotaxi进入量产阶段,极狐阿尔法T5车型开启路试[9] - 特斯拉Robotaxi服务定价单次6.9美元,计划1-2个月内在旧金山湾区推出[10] - 北美市场由特斯拉、Waymo、Zoox主导,Waymo运营车辆不足2000辆,马斯克预测2025年底特斯拉Robotaxi将超10万辆[11] Robotaxi发展挑战 - 需突破技术、成本、政策三大痛点:特斯拉Robotaxi存在急刹、逆行等技术问题[12] - Waymo单车成本约10万美元,特斯拉Cybercab目标量产成本降至3万美元内[13] - 行业缺乏政策先例,需从小规模试点逐步推进商业化并完善法规与保险体系[13] 行业竞争格局 - 宁德时代、小马智行与北美三巨头(特斯拉、Waymo、Zoox)为主要参与者[13] - 行业技术门槛高,竞争激烈程度堪比锂电池赛道,集中化趋势明显[13]
邀请函:2025第十一届起点锂电行业年会暨起点锂电十周年庆典(2025年12月11-12日·深圳)
起点锂电· 2025-07-16 18:10
锂电行业技术趋势 - 大圆柱电池技术加速布局,宝马宣布2026年装车46系大圆柱电池,引发行业热潮[1] - 全极耳圆柱电池实现量产,其高倍率、长寿命优势将应用于新能源汽车、电动工具等领域[1] - 固态电池因高安全性和能量密度维持高热度,被视为下一代新型电池[1] - 9系超高镍三元正极大规模应用,磷酸锰铁锂正极在商用车和两轮车试水[1] - 硅基负极搭配全极耳技术应用增多[1] 储能行业动态 - 国家取消强制配储政策,引发行业对储能电池需求的担忧[1] - 314Ah电芯逐步替代280Ah成为主流,宁德时代等企业推出500Ah以上大容量电芯[1] - 美国加征关税政策对全球储能行业造成冲击[1] 新兴应用场景 - 人形机器人用电池成为电池企业布局新方向,宇树机器人春晚亮相带动热度[1] - 低空经济政策频出,推动eVTOL行业发展[1] 行业活动概况 - 活动主题为“突围技术迭代新周期 共筑十年安全新纪元”,聚焦技术突破与行业难题[2][3] - 活动规模为线下1500+嘉宾,线上直播观看30000+,涵盖50+展商[3] - 设置圆柱电池、方形电池、软包电池、电池材料、设备技术、安全技术等专场[5][6] 技术专场议题 - 圆柱电池专场:全极耳快充生态、46系大圆柱储能电池、AI驱动制造等议题[5] - 方形电池专场:磷酸锰铁锂产业化、CTP 4.0技术、800V高压平台等议题[5] - 软包电池专场:超快充与热管理、高能量密度载体、eVTOL应用等议题[5] - 材料专场:超高镍三元正极、硅碳负极、锂金属负极商业化等议题[6] - 设备专场:干法电极、固态电池设备改造、国产化突围等议题[6] - 安全专场:快充与安全博弈、极寒环境保障、智能电池生态等议题[6] 金鼎奖评选 - 评选涵盖动力电池、储能电池、材料、设备等10+细分领域TOP10企业[7][8][9] - 网络投票时间为2025年10月,颁奖典礼于12月12日举行[8] 拟邀企业名单 - 动力及储能企业:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中创新航等[10] - 轻型电池企业:雅迪、爱玛、星恒电源等[10] - eVTOL及无人机电池企业:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等[10] - 材料企业:璞泰来、德方纳米、容百科技等[10] - 设备企业:先导智能、逸飞激光、赢合科技等[10] - 储能企业:华为、阳光电源、比亚迪等[11]
反转!这家锂电企业业绩暴涨12倍
起点锂电· 2025-07-16 18:10
杉杉股份2025年上半年业绩表现 - 归母净利润预计1.6亿至2.4亿元,同比大增810.41%至1265.61% [2] - 扣非净利润1.3亿至1.95亿元,同比增幅443.79%至715.68% [2] - 剔除母公司财务费用及参股企业亏损影响后,主营板块利润表现更亮眼 [3] 核心业务贡献 - 负极材料与偏光片两大业务合计贡献净利润3.5亿至4.5亿元 [4] - 负极材料出货量占行业总出货量的21%,Q2单季出货环比增长超40% [5] - 偏光片业务2024年全球市占率居前四,2025年上半年毛利率稳步提升 [12] 负极材料业务优势 - 人造石墨技术领先,球化处理、石墨化工艺能力行业领先 [4] - 绑定宁德时代、比亚迪、LG等主流电池厂,快充产品导入特斯拉、宝马供应链 [5] - 三大基地总规划产能60万吨,云南30万吨项目为全球单体最大负极一体化基地 [5] - 石墨化环节成本占比36%,通过新型固定式坩埚炉工艺降本增效 [7][8] 产能与成本控制 - 内蒙古、四川、云南基地产能陆续达产,进一步降低单位成本 [6] - 四川坩埚炉实际产能15万吨,云南石墨化炉投产增强自主能力 [9][10] - 芬兰规划10万吨负极基地,摩洛哥天然石墨项目应对欧美供应链本土化要求 [6] 产品创新与客户拓展 - 高能量密度6C超充动力用负极材料供应国内头部客户 [10] - 数码用6C+极限快充负极材料供应数码电池行业头部客户 [10] - 硅碳负极均相沉积技术提升循环稳定性与倍率性能,宁波产线已量产并批量交付 [12] 行业背景与趋势 - 新能源汽车产业链触底回升,储能需求放量带动负极材料价格与出货回暖 [5] - 头部厂家订单量向好,价格战改善,原材料价格下滑支撑毛利率 [5] - 半固态/固态电池发展加速打开硅基负极材料市场空间 [11] 偏光片业务进展 - 2020年收购LG化学资产后技术跃升,布局10条前段生产线 [12] - 超宽幅产线国内领先,供应链自主可控能力提升 [12] - 部分产品替代日韩出口,向高端领域拓展 [12] 公司经营独立性 - 控股股东杉杉集团破产重整未影响公司业务经营独立性 [12] - 未来业绩高增取决于高端化产品布局、海外客户开拓及风险控制执行力 [12]
美国关税大棒挥向东南亚,中国“新三样”转运模式告急?
高工锂电· 2025-07-16 17:59
贸易围堵升级 - 美国自8月1日起对14国大幅提升关税至32%-40%,重点打击转运货物,越南转运商品面临40%关税[2][3][4] - 中国在美国进口份额下降8.1个百分点(2017-2024年),越南和墨西哥份额显著上升,被美方视为贸易"重新路由"证据[2] - 印尼对美出口商品征收19%关税并附加转运惩罚条款,东盟国家潜在税率普遍接近转运惩罚水平[3][4] 中国企业东南亚布局争议 - 宁德时代、国轩高科、亿纬锂能在东南亚建立电池厂,星源材质等材料厂商同步布局产能,属于IMF定义的"绿地投资"[4] - 美国未明确区分转口贸易与绿地投资,对电芯生产环节本土化程度(如负极材料进口占比)的原产地规则模糊[5] - 锂电池产业链面临增值率计算标准缺失问题,重资产投资因政策不确定性承压[5] 全球贸易格局变革 - 美国平均有效关税率将超20%(1910年来最高),政策混合驱动包括对抗中国产业政策、重振制造业、贸易逆差零和思维[6] - 地缘政治导致"亲美"与"亲华"集团间贸易增速比集团内部低5个百分点,供应链转向"安全驱动"[8] - 关税或导致美国物价上涨2.1%,户均损失2800美元,实际GDP永久缩水0.5%[8] 锂电产业冲击 - 美国市场占中国锂电池出口25%(2024年超150亿美元),关税或导致该市场完全丧失[9] - 国内锂电产业面临供需错配与价格内卷,反内卷政策初期效果有限,出口需求萎缩加剧困境[10][11] - 中国新增"电池用磷酸铁锂制备技术"等限制出口条目,技术博弈升级但保留审批出口空间[11][12] 企业战略转型 - 比亚迪等车企加速欧洲、墨西哥本地化生产,电池商倾向供应链整体出海,推行"深度扎根"模式[13] - 全球化逻辑从"效率模型"转向"合规与安全模型",敏感行业中国资本仍面临非关税壁垒风险[13][14] - 即时采购模式与本地供应商生态构建成为应对不确定性的关键策略[13]
英国重启电车补贴
数说新能源· 2025-07-16 17:38
事件: 7月15日,英国交通部宣布总额6.5亿英镑的电车补贴计划,售价在3.7万英镑以下的电车可 享受最高3750英镑的折扣,补贴范围覆盖符合制造业可持续发展标准的英国及其他国家的电车制 造商。从2025年7月16日起可以开始申请,资金将持续至2028-2029财年。 点评: 1、补贴背景:此次补贴政策主要针对23年发布的ZEV法规要求,即24/25/26/27/28/29/30/35 年ZEV应达到 22%/28%/33%/38%/52%/66%/80%/100%, 24年英国BEV实际渗透率 19.6%,25H1英国BEV销量22.5万,同比+34.6%,渗透率21.6%仍距离25年达标存在差距。 而英国购车补贴从22H2开始一直空白,公司用车福利税24年底到期,今年4月1日起英国新电车需 缴纳与燃油车同等消费税,需求端加快释放亟需政策刺激。 2、ZEV不达标将车企将产生罚款,但最新政策给予三年缓冲:如果制造商ZEV占比未能达标,每 辆电动车罚款15,000英镑。但25年发布的ZEV法规引入宽松性机制,给予车企三年缓冲期,车企 允许汽车制造商在政策初期2024年至2026年,如果无法完成当年的配额,可以向 ...
赣锋锂业20250522
2025-07-16 14:13
纪要涉及的行业和公司 - 行业:新能源行业、锂电池行业、储能行业 - 公司:赣锋美业 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - **锂价下跌原因**:需求并非锂价下跌主要因素,二季度为全年需求相对低点,但当前下游需求不错,锂价下跌或主要源于供给端。4月后澳洲矿商发公告,部分矿山成本下降幅度达几个点到十个点,被解读为成本坍塌;且在年报披露前,矿商有出售需求,为财报粉饰和谈判顺利,会采取措施降低成本[2][3][4]。 - **锂价走势判断**:此轮锂价下跌有假摔嫌疑,长期看锂价应在7万左右,即便跌到6万再往下打意义不大,因有天然成本限制,且可能引发矿产停产、产量控制等恶性事件[5]。 - **行业未来展望**:三季度到四季度需关注行业恢复力度,结合供需等情况再做判断;新能源行业未走完,储能行业体量较大,解决新能源发电存放问题需储能电站,成本构成主要为锂和其他关键因素[6][9][11]。 - **动力电池发展方向**:固态电池是动力电池走出特色的关键方法,能提升能量密度,对下游有益,往高端路线走在溢价能力上有优势[13][14]。 公司层面 - **公司项目进展**:赣锋美业今年多个项目爬坡和投产顺利,如Apple项目、马里项目等,成本逐步下降;一体化布局完善,从电芯向下游进发,在储能领域有较大发展,主要方向为工商储和独立共享储能(电网侧储能)[6][7]。 - **公司资本开支**:全产业视角,资本开支均衡发展,会逐步控制表外资金,采用创新融资模式,目前难以给出具体资本开支数字[14][16]。 - **公司矿山成本**:澳洲已投产项目成本下降空间不定,短期下跌或难持续;期待马里项目成本稳定下降,阿根廷项目成本比预期高,有望降至早期水平;马里安娜项目产出需调试和产能爬坡,自然条件恶劣,品位低、成本高、产量规划小;猛金项目品位较高,在投资组合中成本较低[17][19][21][22]。 - **公司矿源和拿矿价**:矿源与公式或现货指数价格有区别,散矿价格变化不能很快体现到长单或包销矿中,公司希望采购价格越低越好,有调价机制[23][24]。 - **公司回收业务**:回收业务是产业链布局一部分,短期有压力,但可能是关键战略补给,目前回收单吨盈利情况需综合考量[25][26]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 会议为广发精彩2025对话掌门人精品上市公司交流会,参会者处于静音状态,会议开始有免责声明,内容仅供广发证券客户参考,未经许可不得复制、刊登、传播和引用[1][27]。
科达利20250608
2025-07-16 14:13
纪要涉及的公司和行业 - **公司**:克拉利 - **行业**:锂电结构件行业、机器人行业 核心观点和论据 克拉利公司情况 - **发展历程与市场地位**:公司最初做小费力电池结构件,07 年涉足动力电池结构件,至今约 20 年;国内市占率超 50%,全球市占率约 30%;绑定宁德时代及二线电子厂商,管理团队稳定,深耕行业 25 年以上 [2] - **业务结构与财务表现**:业务以锂电结构件和汽车结构件为主,锂电结构件占收入比超 95%,汽车结构件占 4 - 5%;24 年收入 120 亿,同比增 14%,盈利 14.7 亿,净利率 12%;预计 25 年收入同比增超 20%,净利率稳定 [3][4] - **行业格局优势**:国内份额超 50%,宁德份额超 40%,二线厂商份额 60%以上;24 年结构件收入 115 亿,是振率 3 倍,毛利率比振率高 10 个点以上,新进入者盈利压力大 [6][7] - **竞争优势**:客户结构优,不依赖单一大客户;研发费用高,每年约 5 亿,率先为下游开发模具,专利数增长;盖板单线人员减少,人均营收增长;产品以高端方形电池顶盖为主,价值和营利水平高 [10][11][12] - **海外布局**:海外布局领先,匈牙利一期利润率今年预计达 10%以上;25 年欧洲基地收入超 10 亿并盈利;规划美国产能配套三星,预计 26 年投产,产值 5 亿左右;马来西亚产能配套海外消费电池,年产值 13 亿左右 [13][14] 锂电结构件行业情况 - **行业重要性与成本占比**:在电池成本中占比约 8%,影响电池安全性、一致性和寿命;分为壳体和盖板,盖板价值量高,生产难度大 [4] - **市场空间**:预计 25 年全球方形圆柱电池需求近 1200GWh,全球锂电结构件市场空间可观 [5] - **供需与价格**:25 年需求恢复增长,供需改善,价格压力较 24 年大幅放缓,收入增速更明显 [6] 机器人业务情况 - **产品优势**:依托自身能力推出新型谐波减速器产品,瞄准人形机器人轻量化方向,产品减重 66%至 0.2 千克,扭矩重量比增加 71%,寿命提升 3 倍;与头部车企对接,率先送样并获反馈 [16][17][18] - **成本分析**:PEAK 材料单吨售价 30 万以上,用量是钢合金的六分之一到十分之一,材料成本比传统谐波减速器高 5 - 10 倍,但材料占比低,后续有成本下降空间 [19] - **业务拓展**:与伟创和门利成立维达利做关节模组产品,自身也在研发;有向丝杆等直线关节零部件拓展意愿 [20] - **市场空间与盈利预测**:预计 30 年旋转关节和执行器市场空间近千亿;预计 30 年谐波减速器市占率 20%,旋转关节 15%,净利率 15%,机器人业务收入超 100 亿,利润约 10 亿,占公司整体利润超 20%;25 年谐波业务收入预计超 5000 万,26 年达 1 亿 [21][22] 其他重要但可能被忽略的内容 - **估值情况**:当前公司估值回到 16 - 17 倍,若考虑谐波减速器估值,主业估值回到 13 - 14 倍,安全边际高 [1][22]
锂电&其他板块季报总结
2025-07-16 14:13
大家好欢迎参加中泰电信理电与其他板块记报总结20年年报与25年QE记报总结系列会议下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言大家上午好我是中泰电信的朱博瑞然后今天来汇报一下理电板块的ECG的业余总结的情况首先从整个行业需求来看 到四月份为止欧洲主要国家的一个电动车的就是今年一到四月的累计销量分数有接近25个点其中苏联会更高一些大概是接近28个点 另外就是根据海外几个电池厂的反馈就是在今年一季度的时候可能欧洲车企还有一些在消化训练的铺存然后对电池的采购增速可能没有完全匹配上车的消耗增速然后从二季度开始他们一季电池的采购量会有比较明显的一个回升然后下半年可能会更高一些 那今年秋年那个是我们觉得欧洲这边应该是能做到25左右的一个就是能够维持这样一个相当的一个增长然后美国前三个月就是一季度吧就是电动车较量的通讯参数是10%然后普通电动车更高一些大概16个点 然后可能会对美国销量有一定的波动就是我们觉得发生的一个今年可能给美国的一个增速就是在大约在十个月之间这样一个情况 然后国内一直是维持非常好的一个政治信息今年前四个月主要的一些新闻车企的传染力分数在50%以上 那我觉得全年就是全国的一个散热分组应该也能做 ...
固态电池量产节奏持续推进,看好产品领先的材料企业-新能源
2025-07-16 14:13
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:锂电产业链、AIDC(数据中心)、人形机器人、光伏风电、传统电网 - **公司**:国轩高科、宁德时代、容百科技、天赐材料、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、科达利、富临精工、震裕科技、金宏气体 纪要提到的核心观点和论据 锂电产业链 - **核心观点**:本周锂电产业链尤其是固态电池有较多催化因素,值得重点推荐 [2][8] - **论据**:CIBF展会有产业链企业进行产品和新技术发布,如国轩高科有固态电池产品发布,国轩16号9点有线上直播;宁德时代港股上市对产业链龙头企业多元化资本市场布局和海外产能建设有支撑作用;五一后市场风险回归,前期调整多的高赔率主线有修复 [2][3][4] AIDC(数据中心) - **核心观点**:看好HVDC和ACDC,认为其在AIDC供电系统变化中较为突出 [10] - **论据**:苹果浏览器搜索量下降,将在浏览器中添加人工智能服务功能,随着AI驱动输出引擎变化,对AI应用侧需求变化及驱动算力建设积极看好;HVDC在后续AIDC供电系统变化中最为突出,ACDC有通胀逻辑且后续功率密度提高驱动需求改善 [9][10] 人形机器人 - **核心观点**:建议重点关注锂电精密加工企业在人形机器人的布局,电机端酝酿系统性机会 [11][13] - **论据**:克达利、富临精工、震裕科技、金宏气体等传统主业扎实,业务有相似度,业绩突出且估值有性价比;年初至今电机板块涨幅好得益于人形机器人概念催化,电机应用场景与传统电机有明显差异,有技术迭代影响 [11][12][13] 光伏风电 - **核心观点**:光伏产业链有望在新技术驱动下在供给端形成差异,海风端装机量将明显增长 [15][16] - **论据**:企业对高效电池技术量产积极,传言电改手计划将落地,新技术驱动下光伏产业链可能改变供需关系;少银技术是今年重要新方向;海风去年基数不高,今年装机量会明显增长,招标情况稳定 [15][16] 传统电网 - **核心观点**:重点关注新联电价上市后对配网侧新增需求落地以及特高压建设 [17] - **论据**:第二轮招标结果公示,公示金额约179亿,行业逐步进入整合期;2025年特高压建设将迎来一轮景气周期,15特高压规划落地将对板块形成催化 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 固态电池赛道中,硫化物代表未来整体方向,容百科技、天赐材料、厦钨新能等企业布局积极 [5] - 导电剂方面,天奈科技等公司值得重点关注;固态电解质对隔膜仍有需求,与液态电解质隔膜存在差异 [6] - 固态电池材料端首推厦钨新能,其在L正极材料领先,下游测试反馈好,今年已开始批量出货,在硫化锂电解质方面也有布局,业绩扎实且估值有性价比 [7][8]