市场整体表现 - 国庆中秋长假后首个交易日A股市场大幅上涨，上证指数午盘上涨48.29点，涨幅1.24%，收于3931.07点，创十年来新高[1] - 深证成指和创业板指分别上涨1.75%和1.77，均创下近期新高[1] - 部分投资者在市场大涨时表现出谨慎态度，操作策略趋于保守[1][2] 领涨板块及驱动因素 - 可控核聚变板块走强，受我国紧凑型聚变能实验装置完成关键部件安装消息刺激，预计2027年建成并进行全球首次聚变发电演示，国光电气等多只概念股涨停[3] - 稀土永磁板块强势上涨，因商务部公告对稀土相关技术及物项实施出口管制，涉及开采、冶炼、磁材制造等技术出口需经审核[3] - 固态电池板块上涨得益于国内相关技术获得较大突破[4] - 存储芯片板块受国际市场芯片涨价消息及芯原股份第三季度营业收入达12.84亿元创历史新高公告刺激[4] - 黄金概念板块上涨与美国可能降息的预期有关[4] 宏观经济与政策背景 - 中国人民银行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，以保持银行体系流动性充裕[4] - 中国矿业集团暂停铁矿石巨头必和必拓的美元矿石交易，随后必和必拓接受人民币结算，反映人民币国际化趋势[4] - 央行操作被视为保障A股慢牛行情基本面的举措，增强投资者信心[4] - 板块上涨及政策动向均与当前国际政治经济竞争格局密切相关，如稀土出口管制是对外部技术封锁的反制措施[3][4] 市场趋势判断与策略 - 当前A股市场被判断为慢牛行情，盈亏同源[5] - 投资策略建议跟随热点，参与与国际形势竞争密切相关的趋势向上板块，但需注意节奏避免盲目追高，同时保持耐心[5]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注“股票组合”中的具体公司[5] - 核心观点聚焦于核聚变、人形机器人和工程机械三大领域的积极进展与投资机会[6] 行业行情回顾 - 上周（2025/10/06-2025/10/10）SW机械设备指数下跌0.26%，在申万31个一级行业中排名第19，同期沪深300指数下跌0.51%[3][16] - 2025年年初至今SW机械设备指数上涨36.94%，在申万31个一级行业中排名第5，表现显著优于沪深300指数17.33%的涨幅[3][18] - 上周机械细分板块中，轨交设备Ⅱ、印刷包装机械、能源及重型设备涨幅居前，分别为2.81%、2.08%、1.77%[21] - 2025年年初至今，激光设备、印刷包装机械、金属制品板块涨幅领先，分别达68.80%、65.42%、61.98%[21] 细分行业景气度与核心观点更新 - 细分行业景气指标显示：通用机械持续承压、工程机械加速向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上[6] - **核聚变领域**：合肥BEST核聚变项目推进顺利，杜瓦底座和首批TF线圈盒已交付，第一壁&偏滤器招标金额超1.9亿元，相关公司有望迎来订单落地[6][26] - **人形机器人领域**：FigureAI发布Figure03，具备处理家务能力，其BotQ基地第一代年产能1.2万台，未来4年计划生产10万台，2026年人形产业有望进入商用化[6][26] - **工程机械领域**：看好全球需求共振向上，国内更新周期支撑土方增长，非土方产品有望筑底向上；海外需求在连续两年半下滑后，去库进入尾声，卡特Q2销量转正及美联储降息有望推动市场回暖[6][26] 重点数据跟踪 - **通用机械**：9月制造业PMI为49.8%，连续6个月低于荣枯线；2025年8月叉车销量118,087台，同比增长19.4%，其中国内销量70,174台（+19.3%），出口47,913台（+19.6%）[25] - **工程机械**：2025年8月挖掘机总销量16,523台，同比增长12.8%，其中国内销量7,685台（+14.8%），出口8,838台（+11.1%）[36] - **铁路装备**：2025年以来铁路固定资产投资保持约6%的稳健增长[44] - **船舶**：截至2025年9月，全球新造船价格指数为185.58，价格下滑趋势趋缓[47] - **油服设备**：9月全球钻机数量同环比均增长，10月OPEC+预计日均增产13.7万桶，需求增长[49] - **燃气轮机**：2025年上半年全球燃机龙头GEV新签燃机订单12.2GW，同比增长35.6%[55][56] 行业重要动态 - **机器人/自动化**：埃斯顿推出国产重载机器人ER1200-3300；智元机器人与龙旗科技达成数亿元机器人框架订单；昂泰微精完成数亿元B轮融资；智身科技推出高功率密度一体化关节[58][59] - **激光/增材制造**：盛雄激光获BC电池GW级量产订单；岗春激光推出光包粉熔覆解决方案；隆信激光发布水导激光切管机；盈普SLS技术拓展至消费品制造；新技术实现水基凝胶3D打印金属/陶瓷[58][62] - **科学仪器**：湖北民族大学、兰州大学、中国政法大学发布大额仪器设备采购意向，预算总额分别达1.59亿元、2.10亿元、8770万元[62][63] - **工程机械**：三一集团与印尼金融机构签署14.5亿元战略合作协议；柳工365BmaxG4滑移装载机订单破百台；潍柴发布12M25发动机；中联重科启用雅江项目服务保障中心[66] - **铁路装备**：阿布扎比启动有轨电车4号线项目；瑞士计划升级齿轨铁路至GoA4级无人驾驶；斯柯达推出软件定义ETCS系统；中巴经济走廊ML-1铁路项目将启动[66][67] - **船舶海工**：美国公布针对中国船舶的“301”调查收费细则；Everllence获5艘8400TEU集装箱船推进系统订单；中国开工建造32.5万吨甲醇双燃料矿砂船[68][70] 重点公司分析与股票组合 - 报告建议关注的股票组合包括：永鼎股份、合锻智能、杭氧股份、旭光电子、恒立液压、富佳股份、徐工机械、三一重工、中联重科、柳工[13] - **三一重工**：2025年上半年海外收入263.0亿元，同比增长11.7%，非洲区域收入同比增长40.5%，下半年欧美收入有望加速增长[13] - **徐工机械**：2025年上半年国内市场收入292.6亿元，同比转正增长1.5%；海外收入255.5亿元，同比增长16.6%，占比提升至46.6%[13] - **恒立液压**：2025年上半年挖掘机用油缸销量30.83万只，同比增长超15%；非挖行业液压泵阀销量同比增长超30%[13] - **中联重科**：2025年上半年海外收入138.1亿元，同比增长14.7%，占比55.6%；非洲市场同比增长超179%[13] - **柳工**：2025年上半年挖掘机内销、外销分别同比增长31.0%、22.1%；电动装载机销量同比增长193%，出口量占行业总出口50%以上[15]

股市表现 - 本周A股市场震荡分化，上证指数上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86% [1] - 港股恒生指数本周下跌3.13% [1] - 有色金属、煤炭、钢铁板块领涨，涨幅分别为4.44%、4.41%、4.18% [1] - 传媒、电子、电力设备板块领跌，跌幅分别为3.83%、2.63%、2.52% [1] - 周期板块表现较好，主因是美联储降息预期增强 [1] - 消费板块中旅游下跌，创新药回调，主因是中秋国庆数据符合预期且海外催化较少 [1] - 科技板块中存储表现靠前，游戏大幅调整拖累传媒板块 [1] - 制造板块中储能锂电回调，或受锂电出口管控政策影响，核聚变主题表现较好 [1] 债市与宏观 - 本周债市走强，10年期国债收益率1.77%，较上周下行2BP [2] - 央行本周公开市场逆回购到期26633亿元，投放10210亿元，实现净回笼16423亿元 [2] - 中国9月末外汇储备33386.58亿美元，较8月末上升165亿美元 [2] - 中国9月末黄金储备7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持 [2] - 10月进入三季度宏观数据密集披露期，市场关注金融数据、进出口、通胀及GDP等关键指标 [4] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，需关注其落地和使用情况 [4] 消费数据 - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆增加1081.89亿元 [3] - 假期人均日均消费113.9元，与今年五一假期基本持平，较2024年国庆假期130.9元同比下滑13.1% [3] - 国庆电影票房18.35亿元，同比下滑12.8% [3] 海外动态 - 美联储9月FOMC会议纪要显示，多数与会者认为今年进一步降息可能是合适的 [3] - 美联储9月降息决策获绝大多数成员支持，但未来路径存在分歧 [3] - 10月需关注美国就业与第三季度经济数据是否支持11月继续降息 [4] - 需关注美国联邦政府预算能否在议会通过以结束停摆状态 [4] 后市展望 - 临近三季报窗口期，建议关注业绩超预期板块及个股 [2] - 行业层面建议关注全球AI产业（硬件、应用）、全球资源品、新能源及中上游环节的积极变化 [2] - 10月债市或延续震荡格局，无风险利率下行空间有限，收益率曲线形态平坦化 [4]

市场整体涨停情况 - 10月10日A股市场收盘共有72只股票涨停，剔除14只ST股后为58只股票涨停 [1] - 当日有40只股票封板未遂，整体封板率达到72% [1] 涨停股资金分析 - 金隅集团涨停板封单量最高，达到29.25万手，遥望科技、广东明珠、合锻智能封单量分别为29.22万手、25.89万手、25.59万手 [3] - 以封单金额计算，12只股票封单资金均超过1亿元，合锻智能、凯美特气、长城军工封单资金居前，分别为6.09亿元、3.52亿元、2.23亿元 [4] - ST东易实现4连板，ST国华为3连板，白银有色、海鸥住工、中国核建等14只股票为2连板 [4] 核聚变概念板块 - 核聚变概念涨停个股包括中国核建、安泰科技、武进不锈、合锻智能 [6] - 中国核建在国际热核聚变ITER项目、中核集团环流三号聚变装置改造工程中发挥重要作用 [6] - 安泰科技是国内第一家具备核聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，拥有从原材料到部件交付的全套技术 [7] - 合锻智能在半年报中表示，公司立足聚变堆核心部件制造、聚变堆安装工程等项目，致力于解决聚变堆建造的关键技术问题 [4] 房地产板块 - 房地产板块涨停个股包括津投城开、深振业A、合肥城建 [9] - 津投城开上半年主营业务以房地产开发与销售为核心，形成覆盖商品住宅全价值链的闭环模式 [9] - 深振业A在城中村业务方面，与宝安区和平旧村、光明区羌下旧村签约3个前期服务合同 [10] - 合肥城建通过竞拍方式取得合肥市蜀山区SS202505号地块和SS202506号地块 [11] 有色金属板块 - 有色金属板块涨停个股包括鹏欣资源、安泰科技、白银有色 [12] - 鹏欣资源的南非奥尼金矿作为核心资产，通过优化生产体系推进产能扩建 [12] - 安泰科技主要生产高端钕铁硼永磁材料 [13] - 白银有色的巴西铜金矿项目实现平稳过渡，2025年4-6月铜产量5229吨，金产量65千克 [13] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜净买入额前三为安泰科技、新莱应材、蓝黛科技，金额分别为2.84亿元、2.84亿元、1.6亿元 [16] - 机构专用席位净买入额前三为深科技、大为股份、初灵信息，金额分别为3.41亿元、6070.27万元、4244.71万元 [16] - 深股通净买入新莱应材3957.3万元，净卖出凯美特气1.58亿元，沪股通净买入新澳股份1556.18万元，净卖出华建集团1.02亿元 [16] - 游资方面，方正证券重庆金开大道净卖出深科技3.11亿元，华泰证券南京江宁天元东路净买入歌尔股份7627.87万元 [17]

市场整体表现 - 今日A股市场收盘共有72只股票涨停，剔除14只ST股后为58只股票涨停，有40只股票封板未遂，整体封板率达到72% [1] 涨停个股分析 - 从收盘涨停板封单量看，金隅集团封单量最高，达到29.25万手，其次是遥望科技、广东明珠和合锻智能，封单量分别为29.22万手、25.89万手和25.59万手 [2] - 从连续涨停天数看，ST东易实现4连板，ST国华为3连板，白银有色、海鸥住工、中国核建等14只股票实现2连板 [3] - 以封单金额计算，有12只股票封单资金超过1亿元，其中合锻智能、凯美特气、长城军工厂封单资金居前，分别为6.09亿元、3.52亿元和2.23亿元 [4] - 合锻智能具有核聚变概念，公司在半年报中表示可控核聚变行业已进入工程可行性验证阶段，公司致力于解决聚变堆建造的关键技术问题 [4] 核聚变概念板块 - 核聚变概念涨停个股包括中国核建、安泰科技、武进不锈和合锻智能 [5] - 中国核建在国际热核聚变ITER项目及相关工程中发挥重要作用，提升了公司在热核聚变大科学工程领域的影响力 [5] - 安泰科技是国内首家具备核聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，拥有从原材料到部件交付的全套技术 [5] - 武进不锈是民用核承压管道制造持证企业，产品广泛应用于核电工艺管道等领域 [6] 房地产板块 - 房地产板块涨停个股包括津投城开、深振业A和合肥城建 [7] - 津投城开上半年主营业务以房地产开发与销售为核心，已形成覆盖商品住宅全价值链的闭环模式 [7] - 深振业A在城中村业务方面，与宝安区和平旧村、光明区羌下旧村签约3个前期服务合同 [8] - 合肥城建通过竞拍方式取得合肥市蜀山区SS202505号地块和SS202506号地块 [9] 有色金属板块 - 有色金属板块涨停个股包括鹏欣资源、安泰科技和白银有色 [10] - 鹏欣资源的核心资产南非奥尼金矿通过优化生产体系稳步推进在产项目产能扩建 [10] - 安泰科技主要生产高端钕铁硼永磁材料 [11] - 白银有色的巴西铜金矿项目实现平稳过渡和稳定运营，2025年4-6月铜产量为5229吨，金产量为65千克 [12] 龙虎榜资金动向 - 今日龙虎榜上榜个股包括深科技、歌尔股份、国轩高科、永鼎股份、融发核电和新莱应材等 [13] - 安泰科技、新莱应材和蓝黛科技为龙虎榜净买入额前三，金额分别为2.84亿元、2.84亿元和1.6亿元 [14] - 机构专用席位个股中，深科技、大为股份和初灵信息为机构净买入额前三，金额分别为3.41亿元、6070.27万元和4244.71万元 [15] - 深股通专用席位净买入新莱应材3957.3万元，净卖出凯美特气1.58亿元；沪股通专用席位净买入新澳股份1556.18万元，净卖出华建集团1.02亿元 [15] - 游资方面，方正证券重庆金开大道净卖出深科技3.11亿元，华泰证券南京江宁天元东路净买入歌尔股份7627.87万元 [15] 消费电子ETF - 消费电子ETF产品代码为159732，跟踪国证消费电子主题指数 [17] - 该ETF近五日涨跌未显示，当前市盈率为52.39倍 [17] - 最新份额为37.4亿份，减少2200.0万份，主力资金净流出3812.9万元 [17]

A股市场整体表现 - 10月9日A股三大指数集体收涨，上证指数报3933.97点，涨1.32%，站上3900点并创2015年8月以来新高，深证成指和创业板指也分别创下阶段性新高 [2][4] - 市场成交额显著放大，沪深北三市全天成交额26718亿元，较前一交易日放量4746亿元，连续第36个交易日突破2万亿元 [2][4] - 全市场超3100只个股上涨，近100只股票涨停，显示市场情绪高涨 [2][4] 板块与热点表现 - 贵金属板块爆发，多只黄金股相关ETF大涨，两只涨幅超10%，另有多只有色相关ETF涨幅超8% [1] - 科技与周期热点共舞，黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块集体走强 [2] - 核聚变概念板块表现突出，万得核聚变概念指数上涨7.82%，多只相关个股涨停 [5] - 商品市场呈现K型分化，战略金属如黄金、铜、锡、钴价格持续上涨，而农副产品价格走低 [10] 资金流向与ETF市场 - 10月9日ETF合计成交额5811.19亿元，较9月30日增加近300亿元，有4只ETF成交额突破200亿元 [1] - 股票型ETF中，中证A500相关ETF成近期吸金主力，电池、黄金相关ETF也获较多资金净流入 [1] - 截至三季度末，全市场ETF总规模达5.63万亿元，创下历史新高 [12] 行业与公司动态 - 储能电芯需求猛增，出现“一芯难求”局面，企业订单已排至明年，项目中标规模同比大幅增加 [11] - 钛白粉行业步入深度调整期，华南市场报价1.33万元/吨，价格从2021年6月的2.04万元/吨高位回落，行业并购整合提速 [13] - 机构对证券行业三季度及前三季度业绩持续改善持积极态度，认为其具备低估值和业绩高增长特征 [3] 港股市场与新股表现 - 港股打新市场活跃，年内69只新股上市，其中5只新股网上发行认购倍数均超过5000倍 [6] - 港股新股首日破发率降至24%以下，创下九年来新低 [6] - 港交所优化IPO市场定价的新规生效，对平衡投资者结构、提升新股定价效率有积极作用 [7] 融资融券与市场规则 - 多家券商将中芯国际、佰维存储等股票的融资融券折算率调整为0，券商表示此为根据相关规定进行的常规调整 [8][9] - 9月A股市场融资余额增加超1300亿元，10月9日沪深两市超2300只股票获得主力资金净流入，创逾1个月新高 [2]

10月9日，A股市场放量走强，三大指数全线上涨。黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块表 现亮眼，整个市场超3100只股票上涨。机构认为，在多种因素综合影响下，A股有望延续震荡上行态 势。 "国家支持和鼓励正常的市场竞争，对价格无序竞争的经营者，公告提出三方面监管措施。"上述负责人 表示，一是提醒告诫。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求其自觉规范价格行为，严守价 格竞争底线。二是监管执法。（下转A02版） （上接A01版）对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予以重点关注，必要时开展成本调查、价格监 督检查，发现价格违法违规问题的，依法予以查处。三是失信惩戒。充分发挥信用监管作用，依法依规 实施失信惩戒。 依法依规治理企业无序竞争 在规范招标投标行为方面，公告明确，经营者应当严格遵守《中华人民共和国招标投标法》《中华人民 共和国招标投标法实施条例》规定，自觉规范招标投标行为，不得以低于成本的报价竞标，保障产品和 服务质量。 ● 本报记者 欧阳剑环 国家发展改革委10月9日消息，国家发展改革委、市场监管总局近日印发《关于治理价格无序竞争 维护 良好市场价格秩序的公告》。公告根据现行法律法规，按照事前 ...

行业近期进展与市场反应 - 近期可控核聚变领域取得一系列技术进展，包括核工业西南物理研究院在磁约束核聚变等离子体智能控制领域取得重要进展，以及合肥科学岛BEST项目重达400吨的核心部件杜瓦底座完成精准安装 [2] - 中国聚变能源有限公司透露"中国环流四号"研发计划，引发市场对技术迭代的高度关注 [2] - 受系列进展推动，10月9日万得核聚变概念指数大幅上涨7.82%，万得超导概念指数上涨6.17%，多只相关个股收于涨停 [2] 商业化前景与驱动力 - 在AI产业爆发导致算力电力消耗激增的背景下，核聚变被视为破解能源困局的理想方向 [3] - 行业处于快速成长期，多数企业成立于近十年，但实现聚变能源商业目标仍需较长时间 [4] - 商业公司采用"沿途下蛋"路径，利用聚变过程中产生的中子，在核医疗、中子成像、核废料处理等领域提前实现商业价值 [4] 主要参与主体与规划 - 国内布局形成中核集团体系、中科院体系、商业公司及高校系四大阵营 [4] - "国家队"代表中国聚变能源有限公司锚定2050年聚变能源商业目标，已在上海、成都设置五个业务中心 [4] - 高校系新锐力量东昇聚变计划用10年左右时间建成三代聚变装置，目标实现氘与氦-3聚变净能量增益Q>1，并在2028至2032年将关键技术与核医疗结合实现规模化应用 [5] - 瀚海聚能规划中子源产品商业化路径：2026年实现行业测试平台亿级市场，2026至2027年实现核医疗百亿级市场，2028至2029年实现半导体中子辐照亿级市场及环保百亿级市场 [5] A股上市公司布局 - 多家A股公司凭借技术积累切入装置核心部件、关键系统、配套材料等细分环节 [6] - 弘讯科技围绕校正线圈电源等关键子系统持续投入，研发与小批量制造集中于意大利市场，国内市场以模块化交付为主 [6] - 广大特材已成功中标BEST线圈盒机加工项目，其超导线圈铠甲用材料已实现批量化供应，低活化马氏体钢CLAM已顺利交付客户 [6] - 兰石重装已有产品应用于可控核聚变领域，杭氧股份聚焦气体与制冷环节提供全产业链解决方案 [6] - 中泰股份的深冷技术可应用于可控核聚变低温部分，其氦制冷机已在韩国核聚变研究院实验装置中成功运行并向国内市场供货 [7] 行业投资展望 - 核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码 [7] - 行业有望在"十五五"期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道订单有望持续释放 [7]

流感疫苗接种的必要性与原因 - 流感病毒易发生变异，每年流行株型别可能不同，疫苗组分需根据全国监测数据和世卫组织建议进行调整以匹配当年流行株[1] - 接种疫苗后体内抗体水平会随时间下降，需每年接种以获得持续防护效果[1] 流感疫苗优先接种人群 - 重点人群包括60岁及以上老年人以及慢性病患者，因其免疫力较低，感染后易引发严重并发症或加重基础疾病[1] - 6月龄以上婴幼儿和儿童需优先接种，因其免疫系统未发育完善，感染后易出现高热惊厥、肺炎、脑炎等重症风险，并可能在集体场所引发聚集性疫情[1] - 重点机构工作人员如医疗机构、养老院、福利院员工以及6个月以下婴儿的家人应优先接种，以预防自身感染并保护身边易感人群[2] 既往感染者的接种建议 - 即使曾感染流感，仍建议接种疫苗，因流感病毒型别多，既往感染产生的抗体仅对特定型别有效[2] - 感染后获得的抗体保护不持久，接种疫苗可加强并提高抗体保护水平[2]

板块市场表现 - 核聚变概念指数单日上涨7.82%，超导概念指数单日上涨6.17% [1] - 核聚变指数年内累计涨幅达60.31%，超导指数年内累计涨幅达53.02% [1] - 西部超导、哈焊华通、中国核建等多只个股收于涨停 [1] BEST项目进展与规划 - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目建设取得关键突破，杜瓦底座研制成功并完成交付 [1] - BEST装置预计将于2027年建成，5年内有望实现“核聚变点亮第一盏灯” [1] - 真空室、冷屏、线圈盒、偏滤器、杜瓦等均为聚变能主机系统核心装备 [1] 相关上市公司参与情况 - 合锻智能参与了BEST核心部件真空室的研制，并中标真空室扇区、窗口延长段等项目包 [2] - 合锻智能董事长同时担任项目孵化公司聚变新能（安徽）有限公司的董事长，该公司注册资本已达145亿元 [2] - 上海电气参与聚变项目超二十年，为BEST装置供货并研制真空室、杜瓦等关键装备 [3] - 西部超导为国际热核聚变实验堆（ITER）和中国聚变工程实验堆（CFETR）提供超导线材，并将BEST项目视为重要需求方向 [4] - 河钢股份旗下舞钢公司生产的高端钢板供应BEST项目用于关键部位制造 [4] 行业技术能力 - 上海电气在特种材料、精密焊接、精密装配、极限尺寸加工四方面形成核心制造能力，相关技术指标达国际先进水平 [3] - 聚变新能（安徽）有限公司聚焦可控核聚变技术研发及产业化，目标为工程化核聚变 [2]