核心观点 - 在内外需恢复仍有压力的背景下，结构性科技成长有望成为穿越周期的核心驱动力，重点关注可控核聚变、液冷、固态电池设备、人形机器人等硬科技板块的投资机会，维持行业强于大市评级 [1] 可控核聚变 - 可控核聚变被视为人类理想的终极能源，其商业化应用已进入工程可行性验证阶段，正加速商业化 [2] - 2025年下半年，可控核聚变被写入“十五五”规划建议，且BEST项目在10月1日取得关键突破，主机关键部件杜瓦底座研制成功并交付，四季度开启大规模招标，标志着我国可控核聚变建设步入新阶段 [2] - 2025年是国内可控核聚变招标元年，商业化提速带来确定性机会 [2] 液冷 - 人工智能时代算力需求增加，带动芯片功率和服务器机架功率密度快速攀升，触及传统风冷散热极限，同时数据中心PUE政策要求收紧，产业和政策双重推动下，液冷成为AI服务器和数据中心的必然发展方向 [3] - 液冷市场规模有望快速提升，冷板式液冷为主流方案，其核心零部件液冷板正向散热能力更强的微通道液冷板发展，带来了3D打印等新技术机会 [3] 锂电设备与固态电池 - 新能源汽车和储能需求旺盛，带动锂电池需求，主要电池厂商产能利用率和资本开支重回上升周期，行业开启新一轮产能扩张，带动锂电设备行业困境反转 [4] - 固态电池具备宽温运行、安全、能量密度高、体积小等优势，各电池厂商计划在2027-2028年实现小批量生产，目前正同步推进中试线产能爬坡与车规级样品验证 [4] - 设备作为先行环节，有望充分受益于新一轮资本开支上行周期，固态电池0-1设备有望提前受益 [4] 人形机器人 - 2025年硬件技术逐渐完善，人形机器人逐步由概念步入产业化初期，海内外多家企业实现了订单和交付的突破，并围绕百万台产能目标加速产业化准备 [5] - 传统转动机构方案基本定型，与传动机构相关的电机、丝杠、减速器等零部件有望率先释放弹性 [5] - 灵巧手、大小脑等仍是阻碍人形机器人商业化的卡点，后续需重点关注技术发展情况 [5] 工程机械 - 2025年1-11月挖掘机销量212,162台，同比增长16.7%，其中国内销量108,187台，同比增长18.6%，出口销量103,975台，同比增长14.9%，国内外销量均呈现明显复苏迹象 [6] - 国内市场方面，积极财政政策、雅鲁藏布江下游水电站等重大项目开工带动基建投资上行，叠加存量设备更新换代拉动，内需有望持续改善 [6] - 海外市场方面，随着美联储启动降息，全球进入宽松周期，投资端有望恢复，从而带动设备销量上行，国内外需求共振下，工程机械行业有望开启新一轮向上周期 [6]

浦东新区2026年发展大会与重点项目集中落地 - 上海市浦东新区于1月5日举行“共赢浦东共创未来——引领区2026年抓投资优环境促发展大会” [1] - 会议现场有50个重点项目集中落地，总投资额超过700亿元人民币 [1] 项目覆盖的关键领域 - 落地项目覆盖金融、科技产业、商贸外资、文体旅游、国资、人才等多个关键领域 [1] - 项目类型包括产业标杆项目和硬核科技项目，彰显浦东产业生态的多元活力与创新潜力 [1] 具体重点项目列举 - 产业标杆项目包括“尚界”新能源车整车生产基地项目、华软股份总部及研制基地项目 [1] - 硬核科技项目包括海光信息AI总部、星能玄光可控核聚变项目 [1]

卫星互联网 - 蓝箭航天科创板IPO获受理，拟融资75亿元人民币，重点投向可重复使用火箭项目 [1] - “十五五”开局之年，多型新型火箭将进行首飞并挑战回收技术 [2] - “星链”宣布将为委内瑞拉民众提供为期一个月的免费宽带服务 [3] - 节前最后一个交易日，军工（卫星）板块领涨，卫星互联网题材成功跨年，资金仍在场内 [18] 人工智能 - IPO与融资市场活跃：壁仞科技上市大涨；燧原科技完成IPO辅导；百度计划分拆昆仑芯；智谱AI、MiniMax启动港股招股；Kimi完成大额融资 [4] - 技术取得进展：DeepSeek发布新架构，对高带宽内存（HBM）需求提出更高要求；OpenAI改进音频AI模型，为AI设备发布做准备；市场关注AI Agent爆发预期 [4] - 算力需求强劲且价格可能上涨：谷歌、Anthropic披露对张量处理单元（TPU）需求强劲；传闻英伟达、AMD的图形处理器（GPU）价格可能自下月起大幅提价 [4] - 市场观察显示，人工智能应用端轮动，但核心落脚点仍在推理算力 [18] 半导体 - 新年贺词提及芯片自主研发取得新突破 [4] - 国家集成电路产业投资基金（大基金）增持中芯国际H股 [5] - 研究机构TrendForce全面上修2026年第一季度动态随机存取存储器（DRAM）、与非门（NAND）闪存合约价涨幅预期 [5] - 台积电获得美国许可，可向其在南京的工厂运输设备，并计划对先进制程芯片涨价 [6] 机器人 - 外网传闻特斯拉人形机器人Optimus V3已完成量产审核，七家中国企业被指为核心供应商，目标年底产能达到5万至10万台 [7] - 宇树科技否认了关于其上市绿色通道被叫停的市场传闻 [8] - 市场观察显示，机器人板块吸引了部分从卫星互联网流出的资金 [18] 新能源 - 天赐材料发布年度业绩预告，其第四季度业绩如期兑现 [9] 核聚变 - 全超导托卡马克核聚变实验取得重要物理突破，为高密度运行提供了依据 [10] - 今年首个核聚变大会计划于1月16日至17日在合肥举办 [11] - 市场观察显示，核聚变等题材处于轮动序列 [18] 无人驾驶 - 特斯拉车主首次实现了“全程自动驾驶横穿美国”的行程 [12] 脑机接口 - 马斯克表示，计划在2026年“大规模生产”脑机接口设备，并优化相关手术流程 [13] 数字货币 - 自1月1日起，国有大行开始为数字人民币实名钱包的余额按活期存款利率计付利息 [14] 市场要闻 - 新年贺词提及了人工智能、芯片、航天、机器人等多个前沿科技领域 [15] - 上市公司需在1月31日前有条件地披露上一年度的年度业绩预告 [16] - 市场对2026年的定价线索关注点包括：高增长持续性、广泛复苏、美国通胀以及中国内需 [17] - 节前最后一个交易日，市场成交额达2.05万亿元人民币，指数收红但未触及4000点，地缘事件增加了宏观不确定性 [18]

文章核心观点 - 对2026年初A股市场持乐观态度，认为春季行情有望延续，市场存在“开门红”机会 [8] - 认为2026年全面牛市的条件将逐步完备，中游制造供给出清、居民资产配置向权益迁移、中国制造业竞争优势确认等因素将共同推动市场 [9] - 春季行情结构上，主题投资（产业、资金、政策主题）弹性更高，AI算力链和顺周期板块存在Alpha机会 [9] 一周回顾与展望（大势研判） - 2025年12月PMI环比超季节性改善，春节较晚导致出口订单前置，支撑岁末年初经济验证，强化了春季没有下行风险的格局 [8] - 经济和产业是慢变量，资金供需是快变量，年初增量资金可能来自保险开门红与人民币汇率升值共振下的外资活跃度恢复，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散 [8] - 触发外资加速回流的短期因素可能是人民币汇率超额升值强化了中国制造业竞争力的认知，而非总量经济或地产问题的根本解决 [9] - 春季主题轮动线索包括：产业主题（商业航天、机器人、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红和外资回流，对应高股息和核心资产修复）、政策主题（服务消费、海南）以及中期牛市预期主题（保险、券商） [9] 行业比较与估值跟踪 - 截至2025年12月31日，主要指数估值情况如下： - 中证全指（剔除ST）PE为21.6倍（历史81%分位），PB为1.8倍（历史42%分位） [12] - 上证50 PE为11.8倍（历史63%分位），PB为1.3倍（历史43%分位） [12] - 沪深300 PE为14.2倍（历史65%分位），PB为1.5倍（历史39%分位） [12] - 中证500 PE为33.8倍（历史64%分位），PB为2.3倍（历史51%分位） [12] - 创业板指 PE为40.8倍（历史35%分位），PB为5.5倍（历史63%分位） [12] - 科创50 PE为161.1倍（历史97%分位），PB为6.1倍（历史66%分位） [12] - 行业估值方面： - PE估值处于历史85%分位以上的行业：房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发） [12] - PB估值处于历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信 [12] - PE与PB均处于历史15%分位以下的行业：医疗服务、白色家电 [12] - 主要风格板块PB估值历史分位：申万制造（96%）、申万投资（68%）、申万消费（44%）、申万服务（45%） [13] 全球资产配置 - 在特朗普施压美联储扩大降息但美联储内部分歧显著，以及CME上调期货保证金的背景下，贵金属出现大幅下跌 [14] 主题与未来产业投资 - **转型金融**：与绿色金融形成互补，精准对接高碳排放企业，通过技术改造助力其低碳转型，例如钢铁企业升级为全废钢电炉短流程炼钢 [20] - **量子科技**：国家创投引导基金利好未来产业，量子纠错达到关键里程碑 [21] - **生物制造**：欧盟发布《生物技术法案》及配套举措，启动“欧盟生物技术”专项计划，拟在2026-2027年撬动100亿欧元资本 [21] - **氢能与核聚变**：工信部将氢燃料电池系统等三大方向纳入2025年度“一条龙”应用计划；韩国宣布将核聚变发电示范目标提前至2030年代 [21] - **脑机接口**：中科院神经所与江苏省人民医院合作构建新一代闭环脑机接口-深部脑刺激系统 [21] - **具身智能**：人形机器人标准化进程加速 [21] - **6G通信**：“十五五”期间将系统推进，需关注频谱与标准的全球竞争 [21]

核心观点 - 指数或有回踩的可能，但不改震荡上行趋势，回踩布局可聚焦化工为首的中盘蓝筹 [2][10] 大势研判 - 年末上证指数以红盘收官，开年第一周指数或有回踩可能，但无论以冲高回落还是直接调整方式，均不改变震荡上行趋势，回踩提供了再次布局机会 [3][11] - 对于假期香港市场反弹，报告认为未看到重大驱动因素，可能归因于人民币汇率走强、科技板块利好及A股假期效应导致部分资金聚焦香港，这些因素不足以成为影响A股市场的重要因素，仅可能短期提升一小部分投资者的风险偏好 [3][11] - 对于南美地缘事件，报告认为虽有一定预见性但仍超部分投资者预期，可能导致其风险评价短期上行、风险偏好下行，市场或因此回调，但从中长期看，美国此举进一步动摇了国际秩序，反过来彰显我国在国际秩序中的地位和担当，我国有望继续提供稳定向好的政经环境，进一步降低全球对中国市场的风险评价，因此对A股中长期影响正面 [3][11] 行业比较 - 自2023年3月至今的科技与红利两端走行情已成市场一致性预期，报告认为该行情走向尾声，未来投资机会在中等风险特征的股票，沉寂四年的中盘蓝筹行情有望再度崛起 [12] - 当前应聚焦周期板块的中盘蓝筹，重点关注供给格局优化后利润有望改善、同时需求也存在边际向好潜力的化工板块 [3][12] 主题投资 - **航天卫星**：题材短期仍是焦点，短期涨幅过快不构成看空理由但需注意追涨风险，行业IPO进展仍有望提速，星座组网、卫星招标、商业火箭、终端应用等领域均有望加速落地 [4][13] - **国产AI**：AI主题内部分化，在海外算力叙事出现瓶颈时，国内算力建设正随着国产技术进步而开始加速发展，国产AI值得关注 [4][13] - **半导体扩产及国产替代**：国内晶圆厂存在明年扩产预期，同时国内存储芯片双雄长鑫科技与长江存储的资本化进程正在推进中，可关注国产芯片制造商、设备商、国产算力以及国产替代的半导体材料 [4][13] - **核聚变**：板块可能有一系列产业催化，题材行情可能具备持续性，核聚变已从理论研究走向工程实践，工程化和商业化进程会率先带来投资入场，国内核聚变未来可预期产生较大投资需求，未来随实验堆落地，市场对产业商业化距离的预期也会逐步收敛 [4][13] - **上游涨价**：短期价格上涨趋势仍在延续，中期供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性，依次关注有色、新能源产业上游、化工等方向的涨价品种 [4][13] - **固态电池**：题材调整相对较久，展望一季度可能有潜在产业催化落地的可能性，可关注固态电池产业链 [5][14]

中国航天与商业航天 - 2026年为“十五五”开局之年，中国航天将展开新蓝图，载人登月项目将进行多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰证据 [1] - 多型新火箭将在2026年首飞并挑战回收技术 [1] - 2025年多型商业火箭已实现密集发射，为航天事业注入强劲动能 [1] 新兴市场与人工智能股市 - 2026年新兴市场股票迎来多年来最强开局，MSCI发展中国家指数在新年首个交易日上涨1.7%，达到自2021年2月以来最高 [2] - 市场看好亚洲在人工智能领域地位上升，推动该地区科技股大涨，科技股领涨2.8% [2] - AI主题在年初主导全球股市叙事，投资者对AI相关资产热情高涨 [2] 人工智能技术进展 - DeepSeek发布新论文，提出名为“流形约束超连接”(mHC)的AI开发框架，旨在提升可扩展性并降低训练先进AI系统的算力和能源需求 [3] - DeepSeek下一代旗舰系统R2预计将在2026年2月春节前后问世 [3] - 全国首单“具身智能数据集”在江苏省数据交易所完成交易，实现了该领域在数交所交易的“零突破” [7][8] 金融科技与数字货币 - 数字人民币App迎来2.0版本，自2022年1月公开上架以来，共历经54次迭代更新 [4] - 该App是个人用户使用数字人民币的主要载体，聚合了各运营机构的钱包入口，方便用户统一管理数字人民币资产 [4] 能源科技与核聚变 - 中国“人造太阳”（EAST）实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要物理依据 [5] - 我国规模最大的全钒液流电池储能电站（三峡集团吉木萨尔电站）实现全容量投产运行，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时 [10] - 该电站预计每年可提升配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时的清洁电能 [10] A股市场与产业展望 - 中信建投认为2026年A股牛市有望持续，预计指数震荡上行但涨幅放缓，投资者将更加关注基本面改善和景气验证 [6] - 报告建议应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，并指出资源品很可能成为继科技主线后的新一条主线方向 [6] - 中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源等方向 [6] 创新药产业 - 2025年我国批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年的48个，创历史新高 [8] - 2025年批准的76个创新药中，包括47个化学药品（其中国产占80.85%）、23个生物制品（其中国产占91.30%）和6个中药 [8] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高 [8] 量子计算产业 - 中信建投研报称，量子计算有望迎来高复合增长阶段，根据光子盒研究院预测，全球量子计算产业规模有望从2024年的50亿美元左右增长至2035年的8000亿美元左右，占据量子科技近90%的份额 [9] - 产业链上游发展相对成熟、增长显著，下游处于产业初期，增长潜力巨大，有望从2024年的2.7亿美元增长到2035年的2026.7亿美元 [9] - 量子计算招标市场聚焦上游关键设备，下游科研领域应用最为主流 [9]

文章核心观点 - 多家公私募机构对2026年A股市场持乐观态度，但认为上涨驱动因素将从估值抬升转向“盈利+估值”双重驱动，市场波动可能加剧，对宽基指数涨幅预期趋于理性 [1][2] - 科技（特别是AI应用端）被普遍视为2026年的重要投资主线，同时资源品、顺周期领域以及冷门低估值品种也存在投资机会 [1][6][7] - 投资策略需更加“灵活”，以应对地缘政治等突发事件带来的市场波动和不确定性 [1][2] 2026年市场整体展望 - 市场上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动，行情从“急而促”过渡到“缓而慢” [2][3] - 结构上，有望从外需主导拉动，逐渐转化为外需、内需共振拉动的态势 [3] - 居民资产配置从房产、现金转向权益类资产，将为股市带来增量资金 [5] - 流动性总量收紧，利率中枢维持低位，居民储蓄温和分流，人民币稳定升值，居民存款资金更倾向于间接入市 [4] 市场结构性特征 - 市场或呈现显著的“龙头集中”与“基本面驱动”特征，行情高度结构化，集中在少数具备真实、持续业绩兑现能力的科技成长龙头 [4] - 市场定价将更紧密锚定企业未来一到两年的持续快速增长能力，只要估值未过度透支成长性，龙头便具备坚实的基本面支撑 [4] - 新质生产力领域与红利型央国企或成为公司业绩修复的核心引擎 [4] 科技行业投资主线 - 科技仍将是未来市场主线，重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人、核聚变、储能、固态电池、创新药等领域 [6] - AI应用端有望成为2026年的重要主线，产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移 [6] - AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端用户或赋能B端企业的应用更容易形成清晰的商业模式 [6] - 需要警惕AI行业泡沫，相关标的波动会加大，但AI在应用端和端侧的机会值得关注 [6] 其他投资机会 - 资源品和顺周期领域或有投资机会 [7] - 红利品种在低利率环境下，依旧是投资组合的稳定器 [7] - 低估值股票可能出现系统性重新定价的机会，因长期利率下行带来的无风险收益率下降尚未被市场充分定价，超低估值的板块和品种仍然众多 [7]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：资本市场、机器人、核电/核聚变、体育及消费者服务、非银金融（券商）、银行、房地产、黄金、全球供应链、半导体、算力[1][2][3][7][11][17] * 公司：未提及具体上市公司名称 核心观点和论据 * **宏观与政策展望**：中国政策重心转向大国实力和科技突破，总量政策保持定力，消费刺激力度相对有限[2][3] 房地产政策将继续改善和稳定预期，但不会采取全面财政支持，而是集中放开核心城市楼市[3][6][8] 房地产投资下降被视为经济转型过程中高质量发展的必经阶段[3][8] * **市场走势判断**：预计2026年市场呈现震荡上行态势，主题轮动较快[2][17] 1月中上旬市场可能因A500 ETF流入强度减少、人民币汇率和LY ETF影响而高位震荡整固，建议逢低配置，不必追高[3][6][10] 1月下旬至春节前的行情有望创新高，是2026年上半年最重要的一波行情[3][7] 2026年三季度，预计美联储可能启动宽松政策，国内或出台相应政策，市场有望迎来更大高潮[3][7] * **资金面分析**：2026年春季行情主要依靠险资作为压舱石（2025年三季度险资股票及基金余额环比增加8600多亿元），以及银行理财大额存单到期带来的被动增量资金维持[16][17] 居民资金入市节奏较慢，难以成为春季行情主力，更倾向于通过固收加、ETF等工具参与，反映了居民对股市预期较低但逐步试水的心态[3][12][14] * **板块配置建议**：建议关注机器人、核聚变、体育及消费者服务等板块[2][3][7][11] 如果市场在春节前后出现狂热，可适当配置红利及银行板块进行防御[3][7] 若市场需再创新高，非银金融（券商）也需助力[11] 此外，科技、全球供应链重构和黄金等大国博弈相关主线将持续[3][6] 其他重要内容 * **居民资金行为分析**：居民资金入市慢主要因去杠杆化趋势及过去几年主动权益基金收益率低下造成心理创伤[12] 参考日本案例，在家庭资产负债表受损后，居民风险偏好修复缓慢，即便在2003至2007年股市小牛市期间，个人投资者也基本是净卖出者，直到2014年后赚钱效应显现才缓慢回流[13] A股市场当前房地产财富效应减弱，居民资金更倾向于选择固收加、ETF、红利和黄金等确定性方向，“居民存款大搬家”一夜之间发生的概率不高[14] * **地缘政治影响**：节日期间全球地缘政治波动（如美国对委内瑞拉、伊朗事件）短期内可能对“东升西降”趋势产生扰动，但中期看对中国和俄罗斯在南美的地缘布局是利好的，且认为特朗普政府的政策往往虎头蛇尾，不会对全球原油价格产生重大影响[2][5] * **市场风格与驱动**：春季行情上行弹性主要来自主题投资基金[17] 市场表现将受全球地缘政治、国内政策信号及居民资金入市节奏等多重因素共同作用[5] 政策方向将继续增强对外竞争力[6]

跨境贸易 - 国务院常务会议部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施 旨在促进跨境物流高效畅通 推动绿色贸易和跨境电商等新业态发展 并提升智慧化监管服务水平[1] - 跨境贸易在多重驱动下正从规模扩张向高质量发展阶段跃升 预计2026-2030年将保持年均15%以上的增长态势[1] 低空经济 - 御风未来旗下150公斤级E40H民用无人驾驶航空器系统获得型号合格证 成为新版民用航空法颁布后中国首个取得该证的无人驾驶航空产品 具备了规模化商业运营的关键资质[2] - 低空经济横跨多个产业 涵盖制造、飞行、保障及服务四大领域 预计2025年市场规模将达1.5万亿元 2035年有望突破3.5万亿元[2] - 上海市政府印发措施 目标到2028年使上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右 形成完整产业链体系并建设国家先进制造业集群[6] - 已有约30个省、市将低空经济纳入十五五规划建议 各地相继出台发展纲领性政策 低空物流和文旅等应用场景先行[7] 半导体 - 国内半导体行业近期密集披露重磅重组并购方案 行业整合节奏明显提速[3] - 2025年12月30日 中芯国际公告拟以406.01亿元收购中芯北方49%股权 12月31日中微公司公告拟收购杭州众硅64.69%股权 华虹半导体公告拟收购华力微97.4988%股权[3] - 行业并购活跃的核心驱动力源于行业景气度回暖、企业盈利能力提升以及强化本土产业链韧性的迫切需求 行业正通过资源整合寻求高质量发展[4] 石油化工 - 美军对委内瑞拉发动军事打击并抓走总统马杜罗 突发地缘冲突导致该国石油出口全面瘫痪 直接推动国际油价面临跳涨压力[4] - 委内瑞拉所有石油出口已全面暂停 作为全球已探明石油储量最大的国家 其出口瘫痪将导致全球重质原油供应显著收缩 短期油价上涨压力或将进一步加大[5] 商业航天 - 2025年多型商业火箭密集发射 在十五五开局之年 载人登月项目将展开多项试验 嫦娥七号将奔赴月球南极 多型新火箭将首飞并挑战回收[5] - 卫星互联网已成为各国竞争焦点 截至2024年底低轨卫星申报量超7万颗 Ku/Ka频段趋饱和 倒逼企业加速组网发射 产业多环节有望迎来积极变化[6] - 蓝箭航天科创板IPO申请正式获受理 拟募资75亿元用于可重复使用火箭技术升级与产能提升[15] 免税 - 海南自贸港封关后首个元旦假期(2026年1月1日至3日) 离岛免税商品销售44.2万件 同比增长52.4% 购物人数8.35万人次 同比增长60.6% 购物金额7.12亿元 同比增长128.9%[7] - 封关后零关税商品税目从1900个增至6600个 覆盖企业生产资料的74% 管理方式从正面清单转为负面清单 加工增值政策门槛也有所降低[8] 核聚变 - 中国科学院合肥物质科学研究院团队宣布 EAST实验装置证实托卡马克密度自由区的存在 为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要的物理依据[8] - 我国十五五规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点 中央及地方层面均有政策支持 机构预测未来3-5年是核聚变项目投招标高峰时期 统计国内主要项目预计投入达1460亿元[9] 脑机接口 - 马斯克表示其旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产 并同步推进手术流程的全自动化改造 目前全球已有12名重度瘫痪患者成功植入设备[9] - 2025年以十五五规划为蓝图 强调脑机接口产业作为国家重点发展产业链 国内相关政策为产业链的临床试验、注册、收费提供有力支持 国内产业链相关公司有望充分映射行业景气度[10] 新能源汽车 - 上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法规定 2026年对消费者购买用于非营运的新能源汽车 免费发放专用牌照额度[11] 人工智能与硬件 - OpenAI整合团队加码音频人工智能研发 为推出首款人工智能驱动的个人硬件设备做准备 消息称其研发的神秘硬件设备或为智能笔 由富士康代工[12] - 百度计划分拆昆仑芯并于港交所独立上市[15] - 智元发布一体化具身大小脑系统GenieReasoner[15] 其他行业动态 - 国务院印发固体废物综合治理行动计划 目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨 主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨[11] - 比亚迪登顶全球电动汽车销量榜[15] - 长鑫存储IPO获受理[17] - 数字人民币方面 工行和农行宣布自2026年1月1日起为数字人民币实名钱包余额计付利息[17]

公司管理层变动 - 国光电气董事、总经理李泞已被解除留置措施，变更为责令候查措施，并已回到工作岗位正常履职 [2] - 此前，李泞于2025年7月22日被江西省赣州市定南县监察委员会实施留置 [5] - 在李泞留置期间，由董事长张亚代为履行总经理及法定代表人等职责，目前张亚已不再代行该职责 [2][5] - 公司表示生产经营情况正常 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，国光电气实现营收2.54亿元，同比下降44.16% [5] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润-4000.00万元，同比由盈转亏 [5] - 业绩变化主要原因为：核工业设备受ITER项目技术更改影响，国内总体单位处于设计阶段，暂未下发采购订单；微波器件产品因总体单位项目推进节点未达预期，部分订单延迟下发；以及部分产品价格下降 [5] 公司业务与行业地位 - 国光电气是国内核聚变产业链龙头企业 [5] - 公司同时在商业航天领域进行布局 [5]