基金经理卸任情况 - 截至8月12日，今年已有1434只产品出现基金经理卸任，涉及935位基金经理 [1] - 2024年全年有2213只产品出现基金经理卸任，涉及1114位基金经理 [1] - 2023年全年有2009只产品出现基金经理卸任，涉及1018位基金经理 [1] 卸任产品类型分布 - 中长期纯债基金数量最多，达269只 [3] - 偏股混合基金、灵活配置型基金、被动指数基金、偏债混合基金分别有237只、193只、167只、110只 [3] - 今年以来，卸任至少5只产品的基金经理共42位 [3] - 以ETF为代表的指数类基金和债券型基金构成卸任主力 [3] 重点基金经理卸任案例 - 原招商基金ETF基金经理苏燕青年内卸任18只产品ETF及ETF联接基金 [3] - 原国泰基金ETF基金经理晏曦年内卸任11只产品 [3] - 原南方基金基金经理黄斌斌年内卸任12只产品债券基金 [3] - 原中欧基金固收基金经理周锦程年内卸任11只产品债券基金 [3] 固收领域高管变动 - 招商基金固收老将马龙年初起累计卸任5只产品，在管规模曾在去年年中达到876.18亿元 [4] - 华安基金"固收一姐"孙丽娜卸任全部在管7只产品，合计管理规模达2999.26亿元 [4] - 主动权益类基金经理中，中欧基金曹名长、建信基金周智硕、嘉实基金洪流、广发基金张东一等多位百亿基金经理今年离任 [4] 行业管理特点 - 被动指数基金依赖标准化运作机制，基金经理可同时管理多只同类产品 [3] - 债券基金因规模庞大、策略趋同，容易形成"一拖多"的模式 [3] - 基金经理离任往往触发产品批量交接 [3] - 固收及"固收+"策略基金经理的变动近年来愈加引人瞩目 [3]

黄金ETF配置趋势 - 2024年黄金ETF以明显优势跑赢其他大类资产，成为FOF争相配置的焦点，主要受美联储持续降息预期、全球央行大规模增持黄金及国际局势不确定性推动 [2] - 截至2024年末，177只FOF持有华安黄金ETF，其管理规模达416亿元，2024年收益27.45%，2025年Q1收益18.64% [4] - 伦敦现货黄金2024年上涨27.23%至2624美元/盎司，国内AU9999黄金上涨28.19%至614元/克，刷新历史新高 [4] 黄金ETF市场格局与驱动因素 - 除华安黄金ETF外，易方达、博时、国泰、华夏黄金ETF分别被49只、26只、13只、10只FOF持有 [5] - 全球央行2024年净购金量超1000吨，延续2022年以来高购金力度，叠加美元信用挑战，黄金避险属性强化 [4][6] - 美联储2025年预期降息2次，短期价格走势受货币政策及央行持仓变动影响，中长期取决于美国实际利率与人民币汇率 [5] 指数债基崛起与配置变化 - 2024年末FOF持有纯债基金规模282.99亿元（占比23.86%），但占比同比下降8.25%；指数债基占比显著上升3.81% [7] - FOF配置转向指数债基主因包括：债市收益率下行致主动管理难度增加、投资者偏好透明化风险控制、机构化趋势推动及费率成本优化 [8] - 偏股混合基金（167.40亿元，占比14.11%）、灵活配置混合基金（11.16%）、纯指数股票基金（10.71%）为FOF其他主要持仓类型 [7]

公募基金2024年整体盈利情况 - 2024年公募基金整体实现盈利1.28万亿元，股票基金利润达4445.11亿元，较2023年同期-3244.75亿元和2024年年中-1614.82亿元大幅扭亏 [2][3] - 债券基金利润4101.87亿元，同比增长72.29%，近三年盈利稳步增长（2022年838.22亿元→2024年4101.87亿元） [3] - 货币基金利润超2200亿元（与2023年持平），FOF基金盈利50.86亿元（扭转此前两年亏损），海外投资基金盈利802.72亿元 [3] 基金公司盈利排名变化 - 易方达（1452.09亿元）和华夏（1415.50亿元）为仅有的两家盈利超千亿的公募，华泰柏瑞以729.17亿元盈利排名第三，超越南方、博时等传统头部机构 [4] - 盈利前十基金公司合计7039.10亿元，显著高于2023年同期的608.61亿元，建信、兴业等部分公司退出前十 [4] - 主动权益基金利润占比不足7%（868.09亿元/1.28万亿元），南方基金（90.42亿元）、兴证全球（80.04亿元）等中小公募在该细分领域表现突出 [9] 管理费及费用结构变动 - 前十基金管理人总管理费同比下降6.54%，易方达管理费82.18亿元（较2023年减少10亿元），广发（58.57亿元）、富国（48.60亿元）连续三年下降 [6][7] - 天弘基金管理费逆势增长（2023年36.96亿元→2024年38.59亿元），销售服务费前十总计123.12亿元（天弘23.16亿元居首） [7] - 主动权益基金管理费下滑32.33%至410.62亿元，偏股混合基金占比60.91%（250.11亿元） [10] 产品结构及细分表现 - 股票基金盈利主要来自被动指数产品，主动权益类贡献占比不足7% [2][9] - FOF基金管理费前十合计4.28亿元（较2023年降28.4%），兴证全球1.06亿元连续三期第一 [10] - 客户维护费占比超30%的以中小公募为主（如诺安、前海开源），反映渠道议价能力差异 [8]