小菜园 20260817 小菜园 2026 年中期分析：堂食战略驱动翻台率回升，高分红彰显 投资价值 摘要 2026 年 7 月经营强劲修复：堂食客流同比增 50%+，翻台率由去年同 期 3.1 次/天升至 4.1 次/天，单月收入实现双位数增长。 战略重心由外卖转向堂食：主动收缩低毛利外卖，占比降至 35%左右； 通过下调特色菜价"以价换量"，堂食客单价稳定在 50 元理想区间。 88VIP 会员体系超预期：截至 7 月会员数超 150 万（原年标 100 万）， 复购率超 56%，支撑淡季客流并成功拓展白领及老年客群。 开店策略阶段性收缩：2026 年新店指引由 1,000 家下调至净增 100+ 家，旨在消化战略调整；2027 年目标恢复至 1,000 家，中长期看 3,000 家。 盈利与分红保持高位：上半年毛利率 67.7%，净利率 10%行业领先； 派息率高达 86.4%，承诺长期派息率不低于 50%。 成本优化路径明确：通过炒菜机器人（目标覆盖 60% SKU）优化人工 成本；马鞍山工厂投产强化供应链，规模效应有望进一步释放。 Q&A 请介绍一下公司 2026 年上半年的整体经营情况以及 7 月 ...

请介绍一下布鲁可公司 2026 年上半年的整体业绩表现，并分析其主要增长驱 动因素？ 2026 年上半年，公司业绩表现亮丽，在相对承压的宏观环境中，收入实现了 32.7%的增长，经调整净利润同比增长 25%。业绩增长主要由三个方向驱动： 出海业务、新品类拓展以及 16 岁以上（16+）年龄段产品线的强劲表现，这 三个方向均超出市场预期。 公司在新品类拓展方面取得了哪些具体进展？以积木车和积木恐龙为例，其上 半年的收入规模、市场策略及未来潜力如何？ 布鲁可 20260817 2026H1 出海与 16+业务超预期，多品类驱动估值切换 摘要 2026H1 海外收入 3.66 亿元，同比+228.4%，占比升至 20.6%，美 洲区同比+349%为核心驱动。 16+产品线 2026H1 收入 4.44 亿元，同比+123.4%，占比达 25%， 机甲类优势显著并向女性向/二次元拓展。 积木车品类 2026H1 创收 1.86 亿元，占比 10.4%，已覆盖变形金刚等 IP 及 19.9-59 元价格带。 积木恐龙自然集系列 2026H1 收入约 6,000 万元，占比 3.3%，计划通 过多 IP 与新形态进一步放 ...