公司运力现状与计划 - 公司控制内外贸船舶共54艘，总运力42.48万载重吨 [2] - 船队构成：内贸化学品船34艘（21.61万载重吨），成品油船13艘（13.07万载重吨），液化石油气船1艘（4,626载重吨），外贸化学品船6艘（7.34万载重吨） [2] - 2025年有两艘新造船投入运营，分别为6,187.40载重吨的“盛航发现”轮和13,710.24载重吨的“盛航财富”轮 [2] - 子公司盛航浩源现有在建船舶3艘，总运力2.7万载重吨 [3] - 未来将通过新增运力评审、“退一进一”置换及购置船舶等方式优化船队结构 [3] 航运市场情况 - 2025年前三季度，内贸危化品水路运输市场受行业景气度影响，单船货运周转量和运价普遍下调 [4] - 2025年第四季度起，国内化工市场逐步企稳，呈现量价同升的回暖态势 [5] - 2026年内贸危化品水路运输行业复苏趋势明确，但大幅增长可能性有限 [5] - 公司内贸业务长约订单覆盖率约为70% [5] - 外贸化学品航运市场运价较2024年有所下降，对公司业务发展造成一定影响 [6] - 公司通过航线优化、分层定价、拓展市场等措施应对外贸市场挑战 [6] 公司财务与治理 - 公司于2023年12月发行740万张可转换公司债券，募集资金总额7.4亿元人民币 [7] - 截至2025年末，“盛航转债”剩余数量为4,540,671张，票面总金额4.54亿元人民币，占发行总额的61.36% [8] - 公司正积极探索与控股股东万达控股集团有限公司的产业协同与资源赋能 [9] - 公司控制权目前维持稳定 [9]

新收购矿山项目进展 - 伊春金石矿业460高地岩金矿探矿权内，Ⅰ号铜钼矿带资源量估算已通过评审备案，正推进探矿权转采矿权手续，目标2027年开工建设，同时将继续勘探Ⅱ、Ⅲ号金矿带 [2] - 广西金石矿业拥有妙皇铜铅锌银矿采矿权及两个探矿权，妙皇矿正处于矿山建设前的发改委核准阶段，力争尽快完成建设 [2][3] - 广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿采矿证载生产规模为66万吨/年，矿石中铜平均品位1.68%，铅2.66%，锌2.40%，银83.75克/吨 [4] 生产运营与气候影响 - 伊春金石矿业矿区一月平均气温低于零下30℃，受春节和极端气候影响会短暂停工，预计每年有效工作日约为330天 [5] - 公司各矿山2025年第四季度生产经营情况良好 [6] - 鸿林矿业菜园子铜金矿处于试生产阶段，因矿石易选、工艺简单、砷含量少，生产成本预计可得到较好控制 [7][8] 公司发展战略与资本开支 - 公司未来工作重点包括对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储，以及继续推进银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目的并购 [6] - 并购策略以实现控股为预期，要求矿山服务年限15年以上，秉持性价比优先、抗风险原则，不会高价收矿 [6] - 未来几年资本开支将主要用于德运矿业、伊春金石矿业460高地铜钼矿、广西金石矿业妙皇矿等项目的开发建设，以及在产矿山管理、探矿增储和资源并购 [9] - 公司将使用自有资金并结合金融机构融资来满足资本开支需求 [9] 海外并购与其他项目规划 - 公司正在考虑海外并购，但处于探索阶段，需综合评估资源、对价、政治风险等多方面因素，计划在现有项目稳定产出、公司规模扩大或出现良好契机后再正式开展 [10][11] - 东晟矿业正在建设矿山，力争2026年完成；德运矿业正在办理矿山建设前的报建手续 [11]

近期经营与市场应对 - 近期园区整体生产经营情况正常，公司正加强冬季安全管控并开展节能降耗、提质增效 [2] - 2025年第四季度，受同行及下游企业开工率波动、需求变化、石油价格震荡下行等因素影响，化工产品价格涨跌不一 [3] - 公司根据市场行情及时联动调整，以保持产销平衡，产品在鲁西商城在线销售，价格公开透明 [3] 战略合作与园区发展 - 2025年12月23日，公司与沧州大化、中化国际子公司中化塑料共同出资成立聚碳酸酯合资公司 [3] - 成立合资公司旨在履行国有股东的同业竞争相关承诺，减轻不利影响，并整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源 [3] - 对于北部园区建设，公司将坚持高起点规划、高标准建设、高效能管理，并加强一体化与数字化建设 [3] - 北部园区将发展南部园区化工产品的上下游项目，继续完善产业链条和基础设施 [3] 未来展望与经营策略 - 对于2026年产品市场走势，公司认为受多种因素影响，具有不确定性，不好预测 [3] - 公司将紧跟市场变化，及时调整策略，提升产品质量，并加强成本管理 [3] - 公司计划发挥园区一体化优势，抢抓市场机遇，以实现产销平衡和经济效益最大化 [2][3]

eCall紧急呼叫系统技术详解 - eCall系统由车载终端、移动通讯网络和PSAP呼叫中心组成，是提升救援及时性、降低伤亡率的重要汽车安全部件 [2] - 触发方式包括手动（按钮或语音）和自动（通过加速度传感器、安全气囊传感器等检测碰撞或翻车） [2] - 系统结合GPS/北斗，能准确获取并上报车辆位置、VIN码、碰撞数据、乘客数量等信息至紧急救援中心 [2] - 属于车规级产品，即使在事故中受损，也会最大限度尝试呼出紧急通话并上报最小数据集 [2] eCall系统的技术门槛与认证 - 技术门槛体现在功能与可靠性上，终端需通过碰撞测试、紧急呼叫触发、数据协议、兼容性、音频及定位服务等一系列严格认证 [4] - 产品需确保在极端恶劣环境下可靠运行，公司的方案在系统简洁可靠、环境适应性及自检能力方面高于标准要求 [4] - 公司于2019年获国内首张欧盟eCall认证，并成为全球首批获UN-R144标准认证的企业 [5] - 2025年1月6日，公司率先取得欧盟新一代NG eCall认证 [5] - 2025年9月30日，公司车载紧急呼叫系统通过国标AECS测试，成为全球首家通过该认证的企业，终端已兼容全球所有紧急呼叫系统 [5] 公司的竞争优势与市场地位 - 公司是国内最早在eCall领域布局的企业，自2013年欧盟启动研究阶段即切入，并积极参与法规制定初期的一致性测试 [5] - 作为国标AECS的起草单位之一，公司深度参与了行业标准构建 [5] - 公司是国内最早获得欧盟eCall及英国、阿联酋、沙特等多国认证的企业，产品已实现大规模量产并出口海外 [6] - 经过多轮技术迭代与市场验证，公司积累了丰富的项目落地经验及周边技术适配能力 [6] 研发策略与成本控制 - 公司采用“平台化、模块化”的研发体系，提炼客户共性需求以搭建平台化产品架构 [7] - 该模式支持软硬件灵活配置、与客户同步研发，能有效缩短开发周期，加速市场导入 [7] - 平台化技术复用可大幅节约定制化开发成本，实现研发效率提升与成本优化 [7] 未来发展战略与新业务布局 - 核心战略为深化成熟业务并开拓新增长领域 [8] - 成熟业务：5G TBOX产品开始放量并拓展至无人物流车场景；作为全球首家通过国标AECS认证的企业，将持续为国内外整车厂提供支持 [8] - 公司已通过德国VDA6.3认证，质量管理达到国际先进水平 [8] - 新业务布局： - “数字化能源管理解决方案”已规模化落地，覆盖全品类电池与能源设备，超充、换电等核心场景实现量产 [9] - 新一代5G-V2X车联网智能终端规模化应用，提升了产品单车价值，打开了车路协同多元应用场景 [9] - 将通信及汽车核心技术拆解复用，落地于工业物联网，并积极探索向机器人、商业航天等高端领域扩散 [9] - 公司已投资一家商业航天企业，旨在以车规级产品高可靠性、低成本的优势赋能该产业降本增效，并推动技术跨界融合 [9]

AI医疗应用与行业影响 - AI将推动医疗健康应用快速发展，尤其在基层医疗与健康管理场景，但复杂病症与循证医学领域的AI应用仍需高质量多模态数据支撑 [1] - 在患者端，AI将使其受益于全生命周期健康管理；在医生端，AI主要作为辅助工具，助力经验知识平民化 [1] - 迪安诊断通过“临床科研+基层赋能”闭环推动AI产品落地 [1] - **风险提示：公司AI相关业务尚处于起步阶段，相关业务收入占整体营业收入的比例极小** [1] 病理AI商业模式与市场空间 - 依据国家医保局2025年12月印发的指南，病理AI辅助诊断可作为扩展项收费，三类证是入场券，首次形成可落地的收费闭环 [1] - 中国宫颈癌年筛查量约1亿至1.2亿例 [2] - 各省“宫颈细胞学计算机辅助诊断”收费标准在几十元到两百元不等，主流省份三级医院约150元/例 [2] - 在“可计费细胞学量”3000万至9000万例/年、单例收费120至160元/例的情景下，成熟期终端年度市场空间约36亿至144亿元人民币 [2] - **风险提示：公司产品从获证到形成规模化销售收入存在一定的时间周期和不确定性** [2] 公司产品优势与认证进程 - 对比传统IVD企业，迪安诊断在病理AI领域全栈布局，在数据规模、质量、算法迭代能力及临床应用路径上具有明显比较优势 [2] - 公司产品已真实落地，累计出具真实临床报告超600万份 [2] - 行业常规获取三类证（医疗器械注册证）的时间需3至5年，公司凭借高质量数据、领先产品力与临床验证能力，仅用约3年即获批 [2] - **风险提示：二级市场股价受宏观经济、行业动态、投资者预期等多重因素影响** [1][2]

业务布局与产品能力 - 公司于2015年已布局铝材业务，自产内螺纹铝管和微通道扁管产品，供应空调、家电及新能源领域铝散热材料 [1] - 公司产品类型丰富，供应场景多样，包括空调冰箱制冷、建筑水管、数据中心、电子电力、印刷电路板、新能源等领域 [1] - 公司专注铜加工行业36年，是最早布局海外业务的铜加工企业，作为行业唯一实现全球布局的企业，拥有23个生产基地形成协同网络 [2] 全球生产基地进展 - 摩洛哥基地建设正在稳步推进，建成后将涵盖铜箔、铜棒、铜管件等多个高端铜加工产品 [2] - 美国得州基地发展持续向好，盈利能力逐步提升 [2] - 公司原材料采购在全球范围内进行 [2] 产能与市场需求 - 市场高端铜箔产品需求旺盛，现有产能出现阶段性不足的情况 [2] - 公司通过技术升级、工艺优化提升产能利用率，若未来订单持续供不应求，将根据行业发展和客户需求适时安排新产线 [2] - 公司根据客户订单和需求预判积极进行产能的扩张和优化，这是一个动态过程 [2] 研发与合作 - 2025年11月，公司与西湖大学成立“先进金属材料与制造联合实验室”，致力于解决产业关键技术问题，加快科研成果从实验室走向生产线 [3] - 2025年12月，与浙江大学共同成立先进热管理联合实验室，聚焦芯片热管理领域关键技术攻关，致力于提供数据中心全链条散热解决方案 [3] 其他运营信息 - 公司和客户的结算方式有银承、现汇等，不同客户结算方式可能有所差异 [3] - 铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料 [3] - 关于2026年员工持股计划，业绩基础涉及2025年经营数据，目前尚无法作出解读 [3]

投资者关系活动概况 - 活动形式为特定对象调研 [1] - 活动时间为2026年1月13日 [1] - 上市公司接待人员包括董事、副总经理、董事会秘书及证券事务代表 [1] 对原材料价格波动的应对 - 公司长期关注有色金属（铜和锡）价格波动 [1] - 公司组建专门团队持续分析价格走势以减少其影响 [1] 对行业政策的看法 - 认为取消光伏产品出口退税政策长期有利于推动光伏产业向更健康、可持续的方向发展 [1] 信息披露说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [1]

业务与市场展望 - 高温合金产品增长明显，受益于燃气轮机、航天发动机、汽车涡轮增压器等需求增长，且公司技术改造项目逐步释放产能 [5] - 半导体领域需求激增，受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求显著拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭的市场，公司高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [5] - 电容器领域市场需求呈现复苏态势，受益于消费电子市场复苏 [5] - 在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程为钽铌及其合金制品增长提供坚实基础 [5] 公司运营与战略 - 产品定价主要以原材料价格波动为根据，采用成本加成模式，与主要客户一对一谈判确定周期内价格，原材料价格变动对销售价格的传导存在滞后性 [3] - 公司持续聚焦钽铌主业，遵循“做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链”的发展理念，目前暂无进一步收购西材院股份的计划 [6] 资本运作进展 - 公司向特定对象发行股票申请已于2026年1月7日收到深交所出具的《审核中心意见告知函》，认为符合发行条件，尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 [3][4]

公司概况与战略定位 - 公司历史可追溯至1958年，2005年于深交所上市，聚焦精密制造领域 [2] - 业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [2] - 旗下轴研所和三磨所自1958年成立，累计取得科研成果2400余项，制修订标准1076项，获国家及省部级科技奖298项 [2] - 拥有国家及省部级科技创新平台42个，是8个行业协会的依托机构 [2][3] 2025年前三季度经营业绩 - 实现营业收入22.96亿元，同比增长27%（增加4.9亿元） [3] - 特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50% [3] - 毛利总额7.97亿元，同比增长20%（增加1.3亿元） [3] - 净利润2.45亿元，同比增长15.4%（增加3265万元） [3] - 归母净利润2.06亿元，与去年同期相比略有增长 [3] 核心业务板块表现 - **轴承业务**：特种轴承是盈利增长中坚力量，航天领域重点产品配套率90%以上 [4] - **轴承业务**：风电轴承增速强劲，成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴轴承 [4] - **磨料磨具业务**：超硬材料磨具持续增长，三磨所是行业开创者，1963年合成我国第一颗人造金刚石 [4] - **磨料磨具业务**：半导体芯片高效精密加工磨具项目荣获国家科学技术进步奖和国家技术发明二等奖 [4][5] - **磨料磨具业务**：金刚石功能化应用（如散热片、光学窗口片）实现产业化突破，2025年收入超1000万元 [5][11] - **磨料磨具业务**：2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元，下游分半导体与非半导体领域 [9] 科技创新与改革成效 - 构建“精工研究院+国家科研平台+产业化单元”一体化研发体系 [6] - 连续四年被国务院国资委评为“科改示范”标杆企业 [6] - 实施股权激励后，归母净利润从2021年1.27亿元提升至2024年2.80亿元 [6] - 净资产收益率从2021年4.5%提升至2024年8.31% [6] - 公司科技人才800余人，硕士及以上学历员工700余人（博士18人），高级工程师及以上职称400余人 [7] 未来发展战略与增长点 - **巩固优势业务**：着力特种轴承产能提升和智能化转型，巩固风电轴承技术领先优势 [7] - **巩固优势业务**：布局“三园区一平台”，围绕超硬材料六个主攻方向发展 [7] - **布局潜力业务**：拓展商业航天轴承、人形机器人用轴承（如交叉滚子轴承） [8] - **布局潜力业务**：加速金刚石功能化应用，优化金刚石铜复合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品 [8] - **布局潜力业务**：新增长点产品（如商业航天轴承、机器人轴承、金刚石散热片）有望在3-5年内形成新利润增长点 [8] - **股东回报**：将不低于40%的股利支付率作为长期分红目标，2024年支付率水平在上市公司中位居第70位 [8] - **公司治理**：打造“信息披露-ESG治理-投资者关系管理”三位一体信任体系 [8][9] 技术路线与业务进展 - 具备高温高压法（HPHT）和微波等离子体化学气相沉积法（MPCVD）合成金刚石技术 [10] - MPCVD法下游应用分三阶段：培育钻石（已成熟）、散热片/光学窗口片（萌芽期）、芯片级半导体材料（长期） [10] - 金刚石散热业务因AI发展带来的高散热需求受关注，公司自2015年开始布局，2023年实现部分收入 [11] - 金刚石散热片民用领域处于头部厂商测试阶段，预计2026年可出测试结果 [11]

公司主营业务与产品 - 主营业务为全自动平衡机及自动化设备的研发、设计、生产和销售 [2] - 核心产品全自动平衡机应用于电动工具、家用电器、汽车、机器人和航空航天等行业领域 [2] - 公司积累了上千家客户，并利用客户群体优势拓展了电机自动化生产线、校直机和测试机设备 [2][3] 重点发展领域与市场应用 - 目前重点拓展机器人和航空航天领域的产品应用 [4] - 在航空航天领域，产品已应用于涡轮泵、高/低压压气机、高/低压涡轮、高压轴、核心机转子总成、涡轴、高/低涡盘等发动机核心零部件检测 [5] - 在机器人领域，产品已应用于空心杯电机、无框力矩电机、减速器转子、行星滚柱丝杠、激光雷达等核心旋转部件，并与多家头部机器人核心零部件企业合作 [5][6] 技术突破与战略合作 - 2025年8月，公司自主研发的“DG3高速动平衡及超速试验装备”项目通过评审，标志着我国高端旋转机械高速动平衡检测装备实现国产自主化重大突破 [5] - 公司与西测测试签署战略合作协议，聚焦航空航天领域高速动平衡高端装备与检测服务，共同推进检测技术自主化、标准化及“人工智能+”应用 [6] 风险提示 - 机器人等新兴行业发展周期长，其变化可能对公司产品需求带来不确定性，且该类产品短期内对公司收入和利润影响较小 [6]