公司发展历程与现状 - 过去十年公司做了三件大事，将公司从传统汽车零部件制造业务转型为以互联网游戏为主营业务和收入的公司，2018 年开始转型将主要精力投入研发筑造点点互动成就，拥抱 AI 形成自己的 AI 生态 [2][3] - 目前公司正处在业绩爆发期，投入数字基建领域（AIDC 业务）是为未来 AI 游戏、AI 应用等大爆发做准备 [3] 游戏业务战略布局 - 未来 3 - 5 年在游戏板块关注长青游戏品类，如 SLG 以及三消类游戏，关注创新及规模化，公司是 SLG 领域头部公司且在成长期，也在三消领域努力创新 [4] SLG 品类趋势 - SLG 在手游时代是好品类，操作方便、团体作战社会化氛围高、用户粘性强，对比 MMO 赛道整体收入更高、游戏生命力更强，但国内做出成绩的团队不多，受研发能力、运营团队、买量水平、市场机遇等多重因素影响 [5] 盛趣游戏战略 - 2022 年下半年开始实施降本增效，回归传统老本行，先通过“老树发新枝”稳定运营节奏，再挖掘自身优点、寻找海外市场机遇提升业务，盛趣业绩一直稳定 [6] “苹果税”影响 - 若苹果支付限制被打破，公司长期利润有一定利好但不一定大，短期对业绩无明显提振，因大部分苹果用户认为苹果支付更方便，且苹果的年度推荐、榜单对产品推广帮助大 [7] 团队激励 - 公司业务团队稳定性高，核心团队奖金比例可观有市场竞争力，团队已达成职业荣誉感，无需承担创业风险，公司氛围处于十年来最好状态，业务团队处于正循环 [8] AI 游戏发展趋势 - 公司重视 AI 游戏发展，今年四月发起“数龙杯”全球 AI 游戏及应用创新大赛，ChinaJoy 是战略合作伙伴，希望通过大赛发掘人才和团队，对新生事物发展长期乐观、短期悲观，达到 AI 原生游戏时代还需时间但充满机会 [10] 盛趣 IP 挖掘 - 盛趣现有 IP 的焕新挖掘是主要努力方向，依托端游时代积累的 IP 核心用户挖掘经典 IP 潜力，至少一两年内是盛趣主要发展方向 [11]

项目建设与投产 - 30万吨/年乙酸乙酯装置与10万吨/年丁酮联产13万吨/年乙酸乙酯装置工艺类似但产品更多元，经济性较顺酐加氢生产BDO有显著提升 [2] - 轻烃综合利用项目一期和二期、顺酐扩产项目预计2025年陆续竣工投产，24万吨/年顺酐装置已于2025年4月建成投产 [3] - 50万吨/年乙酸酯及其衍生物装置（含20万吨/年乙酸异丙酯及加氢装置和30万吨/年乙酸乙酯装置）待股东大会审议通过后改造，预计2025年第4季度建成 [3] - 今年技术改造项目包括将顺酐加氢装置改造为20万吨/年乙酸异丙酯及加氢装置和30万吨/年乙酸乙酯装置，以优化物料与能源平衡 [10] 研发与技术 - 2024年研发投入3.04亿，2023年为2.43亿，同比增长24.93%，公司重视技术创新，将加强与高校、科研院所和顶尖企业合作，专注前沿新兴化工领域 [3] - 研发投入集中在主营业务相关的新技术和新产品开发，如新产品、新工艺、催化剂和新设备开发 [6] 业绩情况 - 2024年实现营业收入77.01亿元，同比增长16.51%；归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，同比下降32.34%；经营活动产生的现金流量净额1.54亿元，同比下降77.14%；期末总资产79.90亿元，同比增长24.22%；归属于上市公司股东的净资产40.43亿元，同比增长7.55% [9][10] - 2024年国内石化行业营业收入同比增长、利润同比下滑，公司业绩与行业基本一致 [8] 行业挑战与应对 - 2024年国家推进化工行业绿色低碳转型，LPG深加工业务面临环境污染压力增大、能源利用效率不高、技术创新需求迫切、市场竞争激烈等挑战，企业需加强市场预测和风险管理、优化生产结构和供应链、推动绿色发展和科技创新 [4] - 应对国际贸易风险策略包括技术创新与升级、出口市场多元化、利用政府政策降低成本、动态调整采购策略、高附加值产品转型 [8] - 应对原材料价格波动成本压力策略包括采用“合约 + 现货”采购模式、建设原料直供管道、调整产品结构 [12] 发展战略与布局 - 发展“产业链一体化”战略，已完成柴油抗磨剂工艺研发及生产转化，未来重点发展异丁烯下游和顺酐下游产品，完善碳四深加工产业链 [4] - 拓展国内市场聚焦高附加值、技术含量高的深加工产品，符合国家绿色低碳发展方向；拓展海外市场提升国际份额，加强对国际市场法规研究 [4][5] - 逐渐实现油品向化工品转变，2025年轻烃综合利用一期和二期项目预计整体投产，启动三期（一）建设，未来对轻烃综合利用项目作后续规划，关注异丁烯、顺酐相关新兴化工领域 [5] - “三百”目标为2025年争取实现产能超100万吨、产值超100亿元、营收超100亿元，公司具备产销地域优势和完整产业配套，将通过技改盘活装置、推进新装置投产达产 [8] 其他 - 惠州新材料产业园建设不完善对异丁烷脱氢装置建设影响不大 [3] - 各产品毛利率波动主要因素是原料和产品的市场价格波动 [5] - 公司出口产品暂未受到出口政策调整影响 [5] - 新能源汽车发展促使碳四、碳五深加工向高端转型，公司布局丁酮、乙醇、异丙醇等高纯溶剂产品，聚焦顺酐下游产品研发 [6] - 2024年完成年产10万吨丁酮联产6.5万吨乙醇装置改造和投产，新增丁酮和乙醇产品销售，使用自主加氢催化剂；MTBE、顺酐和异丙醇产品产销创新高，顺酐产品在华南市场市占率居高位 [11] - 公司子公司所处大亚湾石化园区是国家七大石化基地之一，惠东基地所处惠州新材料产业园已通过省级认定，不存在搬迁工作 [11]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月7日15:00 - 17:00举行，地点为东鹏控股总部大楼25楼会议室和全景网路演平台 [2] - 接待人员包括董事长何新明、董事兼副总经理兼财务总监包建永、独立董事路晓燕、董事会秘书兼副总经理黄征 [2] - 参与人员为通过全景网路演平台参加的投资者 [2] 2025年第一季度财务表现 - 营业收入9.94亿元，与去年同期基本持平，净利润额同比减少，产品均价同比下降影响当期利润，但一季度为传统淡季，波动对全年影响总体可控 [2] - 瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模收缩，期间费用总额同比下降11.27%，销售费用率和管理费用率同比分别下降2.25和1.42个百分点 [2][3][5] 市场策略 - 针对存量房、二手房市场，2024年东鹏瓷砖零售门店净增188家，推出系列产品，响应以旧换新政策，深耕新零售赛道，发力小B渠道，布局高端赛道，成立战略客户部，深化1 + N模式，提供特色产品支持 [3] - 2024年四季度以来，家装国补政策激活消费需求，2025年一季度东鹏线上线下国补覆盖260多个地级市，东鹏春装周响应政策推出新品并提升服务水平 [4] 行业发展前景 - 2024年全国陶瓷砖产量59.1亿平方米，建筑行业规模以上企业993家，较2023年底减少29家，市场优胜劣汰持续 [5] - 2025年行业将维持加速淘汰环境，产业集中度进一步提升，向高端化、智能化、绿色化、融合化转型升级 [5] 未来盈利增长驱动因素 - 创新驱动，倡导创新文化，提供创新性产品和服务 [5] - 精益运营，在全价值链推动精益运营 [5] - 数字赋能，迭代数字化战略，提升供应链协同效率等 [5] - 绿色发展，定位“低碳东鹏，绿建先锋”，提供低碳产品和服务 [5] 产品结构调整和高端产品布局 - 优化渠道结构，聚焦高毛利业务，2025年第一季度瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模收缩 [2][5] - 发布DPI CASA高奢品牌战略，与意大利顶奢品牌合作；IW品牌升级；收购丽适岩板布局高端岩板赛道 [5][6] 2024年费用情况 - 2024年期间费用整体发生额同比下降约1亿元，费用率上升因营业收入规模下降 [6] - 财务费用变动因资金从存款转向低风险银行理财产品，利息收入减少，理财收益计入投资收益增加 [6]

行业发展前景 - 线缆用高分子材料行业受国家政策支持，国家智能电网、现代化城市、新能源汽车和轨道交通等领域发展对电线电缆功能和质量要求提高，行业有较大市场空间和较好前景 [2] 行业与公司对比 - 线缆用高分子材料下游为电线电缆行业，行业已迈入成熟期，需求受电线电缆需求正向影响；公司在技术经验、生产工艺等方面有优势，形成完整体系，是产品系列化程度高、结构丰富的企业之一 [3] 公司盈利增长点 - 以客户需求为导向提供全面产品解决方案，重点发展大客户，合作共赢；持续投入特种线缆用高分子材料研发，提高毛利率；与福建南平太阳电缆股份有限公司共同投资设立新公司，推动产业链上下游技术协同创新，提高研发准确性，加强研发能力，深入开发华南市场，提高盈利水平 [3] 公司本期盈利水平 - 2025 年第一季度营业收入 8390.80 万元，较去年同期增长 21.75%；归属于上市公司股东的净利润为 -180.43 万元，较去年同期减亏 55.73% [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动为2024年度网上业绩说明会，于2025年5月7日15:00 - 16:00通过“价值在线”（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行 [2] - 上市公司接待人员有总经理崔平先生、独立董事车晓昕女士、财务总监戴志伟先生、董事会秘书任俊霏女士、财务经理刘杰女士 [2] 业务增长 - 2024年营业收入增长得益于综合物业管理服务板块，公司聚焦优势领域，深耕企业园区综合设施管理服务（IFM）业务，巩固存量项目，推进多元化战略布局 [2] 分红计划 - 董事会已审议通过拟以2024年12月31日公司总股本169,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），该分红预案尚需股东会审议，未来将根据实际情况及回报规划实施分红 [2][3] 行业应对策略 - 公司实施“巩固基本盘、拓展新赛道”业务发展策略，以“夯实基础、稳中求进、科技赋能、创新发展”为核心重点，围绕“市场拓展、精细运营、安全生产、合规管控”等任务迈向高质量发展 [3] - 公司已落地AI虚拟数字人、物联网智能监测平台、智能清洁机器人、再生资源环保回收线上平台等智能化应用系统 [3] 投资并购 - 公司将结合自身发展需求和行业特征综合考虑是否进行投资并购，若有相关计划将及时履行信息披露义务 [3] 物业费收缴与风险防范 - 物业费收缴率从93%降至88%，公司围绕服务品质和业务能力提升，打磨核心竞争力，探索新业务模式和盈利增长点，拓宽服务边界以防范在管项目退盘风险 [3] 业务拓展计划 - 公司以园区物业管理为核心业务，住宅小区物业为补充板块，将持续关注住宅小区物业市场机会 [4] 绿色物业管理服务 - 公司秉持绿色环保理念，努力践行绿色物业管理服务以契合绿色建筑相关政策要求并实现发展 [4][5]

业绩情况 - 2024 年度公司实现营业收入 5.09 亿元，同比增长 64.21%；归属于上市公司股东的净利润 9,671.51 万元，同比增长 150.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9,344.16 万元，同比增长 177.82% [1] - 2025 年一季度公司实现营业收入 1.25 亿元，环比增长 41.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,335.26 万元，环比增长 1,117.11%；同比剔除截止性调整因素后，营业收入增长 10%以上 [1] 关税影响 - 公司出口至美国的营业收入约占总营业收入的 5%，本轮关税调整对公司的直接影响有限且可控 [1] 下游应用 - 公司生产的炭黑装备可应用于导电炭黑及特种炭黑生产线，已为多家知名炭黑企业提供装备，未来应用空间拓展将对销售有积极作用 [2] 毛利率情况 - 公司毛利率提升得益于“国际化”路线深入布局，海外市场毛利率基本维持在 50%左右，出海业务毛利优于国内业务，带动整体盈利上升 [3] 市场地位与竞争 - 公司在炭黑行业技术研发、市场、资质等方面有优势，国际上属第一梯队，产品出口 30 多个国家和地区，全球产能前十大炭黑生产商均为客户，国际主要竞争对手为傲华集团，公司凭借多方面优势保持业务合作 [4] - 公司从成立坚持国际化战略，加强国际化人才招聘，具备全球标准制造能力和多种权威认证资质，国内竞争对手较少 [6] - 公司超高温换热领域有材料、设计及工艺优势，产品制造壁垒高，客户注重质量、粘度高，市场份额稳定 [6]

产品与产能 - 硅碳负极材料已具备产业化基本条件，后续将加大投入规划批量生产线，根据客户和市场需求匹配批量生产，气相沉积硅碳负极材料积极规划生产线及产能布局 [1][3] - 新型材料研发重点方向包括硅碳、硅氧、钠离子用硬碳、B 型二氧化钛以及石墨烯等，部分产品已具备产业化基本条件 [2] - 正在推进四川遂宁蓬溪县 6 万吨高端人造石墨负极材料一体化项目及福建永安市新能源汽车用动力电池负极配套生产线项目 [2] - 上海产业园、碳峰园相关工程正在推进，项目进度以公司后续公开披露信息为准 [3][7] - 收购永安市鼎丰碳素科技有限公司股权相关事项正在有序推进 [7] 业绩情况 - 2024 年度销售石墨负极数量 68,851.47 吨，同比增加 6,894.16 吨，增幅 11.13%；实现营业收入 138,833.84 万元，比上年减少 17.67%；实现归属于公司所有者的净利润 4,955.46 万元，比上年减少 40.23% [3] - 2024 年全年出货量 68,851 吨，同比增长 11.13%，产能利用率 83.43%，高于国内负极材料平均利用率，石墨负极材料销售单价较上年有所下降 [5][6] 业绩影响因素与应对 - 业绩波动受行业竞争加剧、财务成本上升、资产及信用减值增加等因素影响 [2] - 未来将积极开发新客户，开拓新业务市场，开发新产品，提升经营业绩，夯实可转债转股基础 [2] - 持续扩大国际市场份额，开拓国际优质大客户，加大研发投入，开发推广相关产品，扩产并加强管理，降本增效 [4] - 提升管理和技术创新水平，提高原材料利用效率，加强与供应商战略合作，减少原材料价格上升对利润的影响 [7] 行业情况 - 2024 年中国锂电负极材料出货量约 208 万吨，同比增长 26%，受锂电池行业阶段性去库存影响，负极材料增速低于锂电池增速，市场价格总体下滑，盈利空间压缩 [5] - 2025 年随着下游锂电池需求增长，补库意愿提升，有望支撑负极材料需求 [5] 合作与市场布局 - 与清陶新能源合作正常推进，具体情况关注公司披露信息 [3][7] - 2026 年批量导入快充产品，具体合作品牌涉及商业机密不便披露 [3] - 积极布局国际市场，开拓德国大众、韩国 SK on、日本松下等国际知名锂电池企业 [6] - 硅碳负极材料产品性能优异、应用领域广泛，实际应用以客户需求为准 [7] 其他问题回应 - 2023 年以集中竞价交易方式累计回购公司股份 130.51 万股，成交总额 5103.20 万元，未来若有相关计划将按规则披露 [6] - 重视投资者关系管理，将强化回复时效管理，提升沟通效率与服务质量 [7] - 已披露的股东减持计划已实施完毕或已届满，未来若有相关计划将按规则披露 [7]

公司业绩表现 - 2024年，公司实现营业收入34,518.05万元，同比增长28.12%；实现归属于上市公司股东的净利润2,208.99万元，同比增长659.83% [3] - 2025年一季度，公司实现营业收入9,779.32万元，同比增长24.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1,145.28万元，同比增长94.50% [2][3] 公司发展规划 - 未来聚焦主业，从公司治理、信息披露、投资者关系维护、股东回报机制等方面发力，促进公司内在价值和市场价值协同发展 [2] - 未来秉持以市场为导向原则，聚焦技术迭代、新品开发、质量提升三大核心任务，推进技术攻关工作，包括优化研发管理体系、推动产品技术迭代、强化新产品技术开发、提升产品质量、布局新兴赛道技术研发等 [3] 公司核心竞争力与盈利驱动 - 公司在香料香精行业深耕多年，在产品、创新能力、品牌、技术、安全环保管控、产品质量、品种、规模和管理等方面具有优势，形成核心竞争力，是未来盈利增长的驱动因素 [4] 关税战影响与应对策略 - 中美关税战对公司产生一定影响 [4] - 应对策略为加速开拓其他区域市场，降低对单一市场依赖；挖掘产业链上下游协同潜力，强化内部管理与成本控制，提升产品竞争力 [4][5] 研发相关 - 公司注重研发投入，研发具体情况详见2025年4月17日披露的《2024年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”中“4、研发投入”部分 [3]

行业发展前景 - 中国生活用纸行业市场规模持续稳步扩张，消费量逐年稳步上扬 [2][3] - 激烈竞争使落后产能被淘汰，行业集中度上升，先进技术与设备广泛应用，推动产品品质提升和功能多样化，中国企业国际竞争力将提升 [2][3] 行业及企业业绩表现 - 行业市场规模和消费量增长，先进技术与设备推广应用，但原材料价格大幅波动给企业带来压力，利润空间受挤压 [3] - 其他主要企业业绩需通过公开信息查看 [3] 公司盈利增长驱动因素 - 通过持续品牌建设和品质保障，成为高端生活用纸代表品牌，稳居行业第一梯队 [3] - 优化产品结构，将高端、高毛利的非传统干巾定位为重点战略品类，驱动高端产品销售份额增长，提升毛利率与盈利能力 [3] 公司本期财务盈利表现 - 2024年度主动调整部分低效业务，采取稳健销售策略，营业收入下降 [3] - 实现销售收入81.51亿元，受市场竞争加剧等因素影响，整体毛利率同比下降，实现归属于上市公司股东的净利润7718万元 [3][4] 公司2025年业绩增长点与创新点 - 坚持以生活用纸为核心业务，加大生活用巾产品研发投入，推出多样化、个性化产品 [4] - 优化产品结构，推动高端、高毛利产品销售份额增长，提升整体毛利率与盈利能力 [4] - 尝试有限相关多元化品类，拓展护理用品、健康精品、家居清洁领域等业务，培育新增长曲线，如推广洁柔益生菌湿厕纸、朵蕾蜜天鹅奢绒系列卫生巾、洁仕嘉洗衣液和厨房厨电清洁剂等 [4]

公司业绩情况 - 2024 年度实现营业总收入约 32 亿元，归母净利润约 1.83 亿元，比去年同期增长约 19% [8] - 除 20 和 22 年，公司 17 年股改以来营业收入基本保持在 30 亿左右，归母净利润 1.5 亿以上，第一大客户占比从超 60%降至 30%出头 [11] - 2025 年第一季度业绩与去年同期大幅下降，但稳定在“小年”正常平均水准 [2][5][8][10] 业务发展情况 “全产业链饮料服务”平台业务 - 已覆盖多种热销饮料品项的潜力客户，部分头部客户订单数量和频率增长明显，代工灌装商业模式发展良好，有望成新盈利增长点 [2][4] - 2025 年一季度新客户、新市场、新商业模式下的增量订单形成规模效益且具可持续性 [4] 传统核心优势业务 - 订单数量稳定在正常可比年份及“小年”平均水平，部分客户供应链中所占份额稳中有进，核心客户业务板块交叉销售有进展 [2][5] - 新拓展的能量饮料和植物蛋白饮料新兴品项头部客户实现持续规模化订单交付，募投项目新增产能开工率达行业平均水平，出口业务有突破和增长 [2][5] 行业前景与市场格局 - 金属包装中，二片、三片罐整体市场稳定，三片罐新需求来自一升三片啤酒罐，二片罐机会来自海外市场，无菌纸包业务市场格局在重塑 [5] - 饮料灌装代工业务市场需求增长快，能为不同品牌提供服务和解决方案 [6] 公司战略与应对措施 内生发展 - 专注主业，练好“内功”，调整结构、控制成本，推进核心客户业务板块交叉销售和出口业务，完善 OEM 业务能力 [1][2][5][8] - 消化资本性开支，打造“全产业链的饮料服务”平台，应对市场和需求迭代 [1][2][5][8] 外延发展 - 依托资本市场融资平台和自身负债率不高优势，响应并购政策，寻找外延发展机会 [9][13] 问答交流要点 - 灌装业务毛利率下降因专门（六个核桃）灌装代工订单下滑、规模不足，平台柔性灌装代工虽增长但不足以弥补缺口 [14] - 预计整年业绩保持稳定，应对一季度业绩下降局面无特殊说明 [10] - 中国饮料市场进入迭代周期，未来增长方向为新进入品牌新品和传统品牌新品，公司将发挥优势达成全方位饮料服务平台战略目标 [12][13]