英国零售销售数据 - 英国去年12月季调后零售销售月率录得0.4% 结束了此前连续两个月的下滑趋势 [1] - 12月零售销售额增长好于经济学家预期 经济学家此前预测当月销售额将持平 [1] - 12月网络零售表现良好 在线珠宝商当月业绩强劲 黄金和白银的需求更高 [1] 政府政策与消费者信心 - 英国工党政府去年11月公布的预算案似乎提振了消费者的信心 [1] - 英国财政大臣里夫斯在11月26日的预算案中提高了税收 但大多数措施并不像人们担心的那样严厉 而且要到议会后期才会生效 [1]

2026年A股市场结构性行情与投资逻辑变化 - 2026年A股市场结构性行情特征愈发鲜明，各板块轮动节奏与投资逻辑迎来新变化[1] - 投资关键在于把握结构性机会，各赛道投资逻辑正从全面配置转向精选标的[1] - 需紧密跟踪行业基本面、业绩兑现节奏与产业催化信号，在不同布局阶段匹配对应选股标准[1] 医药板块：关注温和补涨与CRO、器械领域 - 基金经理对2026年医药板块整体表现持偏乐观态度，认为板块有望迎来温和补涨行情[2] - 即将发布的2025年年报和2026年一季报将成为验证行业复苏节奏的重要窗口[2] - 创新药板块核心研究逻辑依旧围绕出海交易、重磅品种关键数据披露及国内未满足临床需求的靶点挖掘[2] - 关注以国内业务为主的药物研发外包企业，可考虑左侧布局覆盖全临床试验环节的CRO上市公司，其当前绝对估值或低于长期合理估值水平[2] - 医药设备和器械板块因具备较强科技属性，研发费用率与创新药企业相近，或契合市场对科技主线的配置偏好[2] - 脑机接口领域发展前景值得期待，未来潜在应用场景较为丰富，待市场情绪平复后或进入阿尔法选股阶段[2] 周期板块：关注贵金属与优质化工分化机会 - 2026年周期行业大概率呈现明显分化特征，贵金属、优质化工等子板块有望迎来布局机会[3] - 尽管金价已站上历史高位，但其核心上涨逻辑暂未出现逆转信号[3] - 白银的价格弹性相对黄金更大，若黄金牛市趋势延续，白银投资价值有望进一步凸显[3] - 与AI、新能源产业发展相关的锡等小金属品种也有望具备投资机会[3] - 化工板块目前整体处于基本面磨底阶段，化工品价格指数处于历史低位区间，市场对行业价格后续反转向上存有预期[3] - 化工选股可重点围绕两大方向：一是行业竞争格局较好、涨价逻辑相对顺畅的品种，优先关注成本曲线陡峭的行业，如煤化工、氨纶[3]；二是下游需求存在新增长点的行业，如契合AI、储能、半导体等领域需求的有机硅品类[3] 新能源板块：挖掘太空光伏与电网出海新增长 - 锂电板块或静待季报催化，后续投资亮点或更多依托业绩端支撑，行业整体或已逐步从困境中修复[5] - 太空光伏是较为看好的新方向，该领域市场空间具备一定想象空间[6] - 近期国外商业航天巨头密集来华调研光伏产业链企业，或标志着行业设备采购与供应链摸底逐步启动[6] - 依托中国光伏产业全球竞争优势，国内产业链从设备、材料到组件、电池等环节，有望在太空光伏领域占据一定市场份额[6] - 太空光伏兼具产业发展想象空间与订单、业绩兑现的潜在预期，发展可持续性或相对更强[6] - 电网出海板块或已逐步步入业绩兑现阶段，尤其是面向北美市场的相关企业，经过两年左右前期准备，今年订单或迎来放量态势[6] AI与传媒板块：应用落地与产业催化 - 2026年或有望成为AI应用落地的重要年份，AI行业或迎来系统性、成片式渗透[7] - 传媒板块凭借自身内容核心优势，有望成为AI应用领域重点受益方向，AI+营销广告、AI+多模态内容生成或成为两大核心关注方向[7] - AI产业链硬件环节如光模块等景气度或仍具备向上动能，软件环节大模型能力已实现一定提升[7] - 2026年行业核心发展方向或转向应用落地，商业化变现或将成为市场对AI应用的核心期待，其中广告领域或为相对清晰的变现方向[7] - 多模态内容生成或成为AI应用另一大突破方向，随着多模态技术逐步成熟与成本快速下降，AI生成高质量短视频、短剧、拟真人剧的成本或有望从当前约70万元降至20万元左右[7] - 目前国内短剧市场规模约500亿元，叠加慢剧与海外市场，整体市场规模或超2000亿元[7] - 传媒板块AI应用行情在年初躁动后，或有望迎来产业催化持续落地，整体或呈现震荡向上态势[8] - 催化因素或主要来自两方面：一是互联网大厂争夺AI流量入口可能引发的广告与流量再分配，二是多模态技术成熟推动的新型内容市场潜在爆发[8] AI与机器人赛道：螺旋式发展与业绩兑现 - AI产业趋势或有望贯穿未来3-5年，机器人板块则需重点关注业绩与订单兑现情况[9] - AI赛道投资逻辑已发生一定变化，去年海外AI算力如PCB、光模块等品种涨势较为显著，今年海外算力领域或仍存在结构性机会[9] - 行业发展的关键或已转向商业化变现，2026年市场或需看到云端、端侧的商业模式逐步走通的迹象[9] - AI产业发展大概率呈现螺旋式上升特征，可能出现硬件资本开支持续增加但短期变现效果不及预期，进而引发市场阶段性调整[9] - 机器人板块选股或可围绕两大思路：一是今年有望实现阶段性业绩、拿到定点订单的公司，二是存在从0到1的催化因素、有望渗透进核心供应链的相关企业[9]

文章核心观点 - 2026年初以来，白银价格持续飙升并创历史新高，显著带动了以熊猫银币为代表的实物白银投资与收藏市场的热度，市场交易活跃度提升，部分产品出现缺货 [1][2] - 熊猫银币价格受白银原料价格和收藏溢价双重因素驱动，其投资价值评估复杂，投资者需区分其贵金属属性与收藏属性，并警惕高溢价和价格高波动带来的风险 [1][3][6][7] - 市场参与者呈现年龄分化特征，年轻投资者更关注价格与银价的贴合度，偏好低溢价的标准化产品进行投资；年长投资者则更倾向于长期收藏 [3][4] - 专家建议投资者应以“贵金属属性为基础，收藏属性为辅”的原则进行选择，优先考虑标准化投资条类产品，并理性看待市场波动，避免追高杀跌 [6][8][9][10] 白银市场价格表现 - 截至2026年1月23日，现货白银价格站上每盎司99美元关口，年内累计涨幅超过37% [1] - 沪银主力合约价格突破25000元/千克关口，续创历史新高 [1] - 2025年12月29日，现货白银曾出现从早盘上涨近6%到收盘跌超9%的极端波动，2026年1月上旬又出现多次单日大涨超6%的行情 [9] 市场供需与交易情况 - 银价上涨刺激了投资与收藏需求，卢工邮币卡交易市场客流量和交易量回升，咨询熊猫金币和银币的客户明显增多 [1] - 工商银行、农业银行等国有大行的手机银行App显示，部分银质纪念币、生肖吊牌等产品出现“已售完”或“暂时无货”情况 [2] - 银行线下网点反馈，前来咨询购买银质品的客户比之前多了不少，不少客户是冲着银价上涨寻找投资品类 [2] - 银币、银条等实物白银产品在收藏市场及邮币卡交易市场的成交频率明显提高，部分品种价格波动幅度加大 [2] 熊猫银币市场分析 - 熊猫银币是由中国人民银行发行的法定贵金属纪念币，1983年首次发行，与美国鹰洋银币等并称世界6大投资银币 [2] - 熊猫银币正逐步演变为“普通人参与白银投资的主要方式” [3] - 1枚1盎司（约31.1克）的普通熊猫银币在2025年年初售价约为200多元，折合每克约6-7元；到2026年1月22日，同款银币售价已升至715元，折合每克约23元，不到一年时间累计涨幅达257% [3] - 熊猫银币价格由四部分决定：白银材料价格、年份溢价（稀缺性）、类型和品相 [3] - 市场表现出“双重属性”：价格跟随国际白银走势，具备实物资产对冲功能；部分老版、稀缺年份或高评级币种可获得显著超出原料价格的溢价 [6] 投资者行为与结构 - 投资者呈现年龄分化：选择投资银币的以年轻群体居多，年龄偏大的消费者更多以收藏为主 [3] - 年轻投资者更关注价格与银价的贴合度，倾向于选择溢价较低、接近白银本位价值的银币作为投资产品 [4] - 年长消费者更偏好长期收藏，每年固定购入熊猫银币，或选择溢价较高、具有装饰和纪念属性的银元宝等产品 [4] - 有投资者进行短期交易，例如购入1000克银元宝后，因价格上涨在数日内寻求出售以获利，但也担心高位无人“接手”的风险 [3] 投资误区与风险提示 - 熊猫银币相比原材料白银存在较大溢价，白银价格和熊猫银币价格差异很大 [6] - 并非规格越大越值钱，流动性较好的主要是1盎司及以下的规格 [6] - 并非发行越早的熊猫银币价值越高 [6] - 并非所有熊猫银币都值得投资，正规渠道购买和整版未拆封的银币通常更受市场欢迎 [6] - 新币首发、封装评级类产品溢价通常较高，有的溢价超50%，远高于白银原料价值 [6] - 应理性看待“稀缺性营销”，避免盲目追涨，高溢价部分在银价回调时可能快速蒸发 [7] - 在行情上行阶段，溢价容易被放大；一旦银价回调或市场热度降温，溢价往往率先收缩，价格回撤幅度可能大于白银本身 [7] - 投资属性与收藏属性容易混淆，普通年份银币可能被赋予过高的收藏预期，真正具备长期收藏溢价的多集中于早期稀缺年份或高评级币种 [7] 专家观点与建议 - 对于希望参与白银投资的年轻人，更稳妥的方式是选择价格与银价贴合度较高的银币，或直接购买银条、银元宝等标准化产品 [4] - 投资者选择熊猫银币需避开高溢价，建议避开发行初期的追高热潮，控制溢价水平 [6] - 建议以“贵金属属性为基础，收藏属性为辅”，优先选择贵金属投资条类产品，再是币类产品，币类可以关注发行量、题材等品种 [8] - 白银市场规模较小，流动性易受冲击，波动幅度远超黄金，投资者应避免追高杀跌，谨慎使用杠杆交易 [9] - 未来银价将呈现短期强势震荡、中长期回归基本面的态势，虽仍具备进一步上涨空间，但阶段性回调风险不容忽视 [9] - 白银适合风险偏好较高的投资者进行波段操作，但必须严格管理仓位并设置止损纪律，可考虑通过分批布局或定投方式平滑成本 [10]

新华财经北京1月23日电周五三大指数集体收涨，北证50指数大涨超3%。截至收盘，沪指报4136.16 点，涨0.33%，成交13369亿元；深证成指报14439.66点，涨0.79%，成交17484亿元；创业板指报 3349.50点，涨0.63%，成交8226亿元。沪深京三市成交额达到31184亿元，较上一交易日放量4017亿 元。 板块方面，光伏设备、能源金属、电池、有色金属、贵金属、珠宝首饰、非金属材料、风电设备板块涨 幅居前，保险板块逆市走弱。 盘面热点 盘面上，光伏概念爆发，隆基绿能、钧达股份、协鑫集成、明阳智能、拓日新能等30余股涨停。商业航 天概念反复活跃，十余只成分股涨停，金风科技、润贝航科、西部材料涨停。AI应用概念走高，浙文 互联4天2板。贵金属概念延续强势，白银有色4连板，中国黄金、豫光金铅涨停。医药商业概念表现活 跃，益丰药房涨停。下跌方面，保险、银行板块跌幅居前。 个股方面，全市场超3900只个股上涨，其中121只个股涨停。 消息面上 碳酸锂期货主力合约突破18万元／吨大关 广期所碳酸锂期货主力合约突破18万元／吨大关，涨幅6.5%，报180300元／吨，创2023年9月以来新 高。 ...

资讯编辑：刘佳惠 021-26093916 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 外交部发言人郭嘉昆1月23日在例行记者会上回答关于中英两国下一步高层交往的提问时说，当前国际 形势动荡不安，中国和英国作为联合国安理会常任理事国，加强交往合作符合两国和世界利益。"关于 你提到的具体访问，我们会适时发布消息。" ...

新华500指数市场表现 - 1月23日收盘上涨0.09%，报5336.85点 [1] - 本周（1月19日至1月23日）累计上涨0.41% [4] 指数日内走势与交易情况 - 早间小幅高开，盘初震荡上扬，早盘最高涨幅达0.39%，全天呈宽幅整理态势 [3] - 盘中最高触及5352.68点，最低触及5316.89点 [4] - 成分股全天总成交额达11196亿元，较上一交易日小幅放量 [4] 成分股表现 - **涨幅居前个股**：美畅股份、迈为股份、捷佳伟创、晶科能源收于约20%涨停；晶盛机电、容百科技、天合光能、蓝思科技、禾迈股份、先导智能涨逾10%；益丰药房、明阳智能、隆基绿能、中国卫星、金风科技、爱旭股份、四维图新、福斯特、铜陵有色收于约10%涨停 [4] - **跌幅居前个股**：深南电路、华峰化学、中国长城、中际旭创、沪电股份等跌幅靠前 [4]

市场指数表现 - 科创50指数1月23日收盘报1553.71点，上涨0.78%，日内振幅1.96%，总成交额约1108亿元 [1] - 科创综合指数1月23日收盘报1899.78点，上涨1.85%，总成交额约3349亿元 [1] 市场整体概况 - 科创板600只个股平均涨幅为2.28%，平均换手率为3.87%，合计成交额3349亿元，平均振幅为4.77% [1] - 科创板个股涨多跌少，高价股与低价股均多数上涨 [1] 行业板块表现 - 通信设备股、电气设备股、专用机械股表现强势 [1] - 半导体股、元器件股跌幅靠前 [1] 个股表现 - 瑞华泰、拉普拉斯、臻镭科技、晶科能源等多股涨停，涨幅靠前 [1] - 聚辰股份下跌7.87%，跌幅居首 [1] - 澜起科技成交额120.4亿元，位居首位 [2] - ST帕瓦成交额1258万元，位居末位 [2] - 航天环宇换手率为22.28%，位居首位 [3] - 佰仁医疗换手率为0.18%，位居末位 [3]

中信建投证券股份有限公司投行委党委副书记、投行委委员谢常刚表示，本次机构间REITs作为多层次 REITs市场建设的重要创新，突出"资产信用"与"权益属性"，通过盘活存量资产为民营能源企业开辟了 新的权益融资通道。中信建投证券在助力明阳智能成功设立公募REITs之后，再次共建双平台，未来将 持续提升REITs专业服务能力，支持中国特色多层次REITs市场建设，为能源结构转型注入持续动力。 编辑：王菁 公开数据显示，本次明阳智能机构间REIT发行规模8.1267亿元。通过市场化询价机制，产品吸引了包括 保险资管、银行理财及地方国有资本在内的多元化投资者群体，最终实现了以询价区间上限定价的溢价 发行。明阳智能机构间REIT底层资产为位于陕西省榆林市靖边县的150MW风电场，配套吉山梁升压站 进一步强化了资产稀缺性。产品采用"基准收益+超额收益"分配机制，以风电运营所产生的净现金流作 为唯一分配来源，充分体现了其权益属性。 在挂牌仪式上，明阳智能创始人、董事长张传卫表示，此次机构间REITs的挂牌，构建起"上市公司 IPO+公募REIT+私募REIT"三大资本平台，既是明阳智能践行国家多层次REITs市场建设战略、 ...

2025年我国PTA出口量382万吨，同比下跌14%，是近七年内PTA年度出口量首次下降，但仍然处于历史 次高水平。 2026年PTA出口或仍是机遇与阻力并存：一方面，国内一体化装置配套优势助力中国PTA出口；但另一 方面，国外PTA新产能投产、贸易壁垒等因素利空中国PTA出口。 具体来看，中国PTA企业开新停旧，行业整体成本优势进一步提升，利于中国PTA出口。印度市场的恢 复也短暂利好PTA出口，但2026年印度有125万吨/年、150万吨／年两套PTA装置计划投产。其中125万 吨产能可能3-4月试车，参考2025年土耳其新产能投产之后的市场变化，预估印度PTA新产能投产之 后，中国对印度的PTA出口量将再度下降。部分国家对中国PTA的贸易壁垒再现，虽然影响暂时有限但 需要关注后期是否有更多的类似情况出现。 另外部分国外买家递盘较低，导致出口PTA利润稀薄，将减弱中国PTA企业出口的积极性。 综上所述，关注印度PTA新产能的投产计划，在其PTA新产能投产之前，预估中国PTA出口整体乐观， 但在其新产能平稳运行之后，预估2026年下半年中国PTA出口量将明显回落。 （文章来源：新华财经） 2026年PTA出 ...

欧元区宏观经济预测 - 经济学家对2026年欧元区经济增长、通胀和利率的预测基本保持稳定[1] - 通胀率预计将徘徊在欧洲央行2%的目标附近，并成为货币政策的锚点[1] 欧洲央行利率政策 - 欧洲央行预计将在2月5日的会议上连续第五次维持存款利率不变，目前该利率为2%[1] - 在1月20日至22日的调查中，所有83位经济学家都预测利率不变[1] - 约85%的经济学家（79位经济学家中有67位）表示，利率将在2026年前保持不变[1] - 这一比例高于上月调查中的约75%，以及11月调查中的三分之二[1] 货币政策未来走向 - 在被问及管理委员会的下一步行动时，36位受访者中大多数人表示将是加息，而不是再次降息[1]