商品期货单品种资金流向 - 资金主要流入的品种为白银、铜、橡胶、镍和棉花，流入金额分别为9.37亿元、8.84亿元、3.14亿元、2.89亿元和0.80亿元 [1] - 资金主要流出的品种为黄金、铂、锡、多晶硅和钯，流出金额分别为19.84亿元、5.54亿元、1.85亿元、1.34亿元和1.25亿元 [1] 商品期货板块资金流向 - 整体商品期货主连合约资金呈中幅流出状态 [1] - 有色金属和农产品板块资金流出较多 [1] - 化工和黑色板块资金呈小幅流出状态 [1] - 金融板块资金呈流入状态 [1] 重点关注的商品期货品种 - 在流出较多的板块中，需重点关注黄金、铂、锡、多晶硅、钯、氧化铝和白糖 [1] - 在整体流出背景下，需关注逆势流入的白银、铜、镍、棉花和碳酸锂 [1] - 在化工和黑色板块中，需关注逆势流入的橡胶、PTA和热轧卷板，同时关注流出较多的玻璃和甲醇 [1] 金融期货关注点 - 金融板块需重点关注中证500股指期货和30年期国债期货 [1]

中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战 [1] - 会议提出要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] 对国内外经济金融形势的分析 - 外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性 [1]

公司公益活动概述 - 中信期货秉持“党建+公益+金融”多元赋能理念，通过“信兴农・童期声”公益项目走进莱西市马连庄镇中心学校 [1] - 公司通过资助棋类社团建设、捐赠专业教学物资，旨在打造“以棋启智、以棋育人”的特色校园文化，助力乡村学子综合素质提升 [1] - 该项目旨在为乡村教育振兴贡献力量，并传递社会对乡村教育的关注与对青少年成长的期许 [8] 捐赠活动具体执行 - 2025年12月16日，中信期货山东分公司代表在马连庄镇中心学校举行了爱心捐赠仪式 [3] - 捐赠物资包括围棋象棋桌椅、棋类教具挂图等，并已全部配备到位，解决了社团器材短缺问题 [3] - 专用活动室已完成布置，成为学生们对弈交流、学习棋艺的固定场所 [3] 项目背景与目标 - 马连庄镇中心学校务农家庭学生占比颇高，农忙时学生面临“教师在校、家长在田”的情况，业余生活单一枯燥 [3] - 捐助旨在通过资助学校棋类社团建设，打造特色精品社团，丰富学生课余生活，提升学生逻辑思维能力和综合素养 [3] - 学校已制定棋类社团长期发展计划，将充分利用捐赠物资开展活动，让更多学生受益 [6] 项目意义与影响 - 校方认为，棋类活动能促进学生逻辑思维能力、专注力和综合素养的提升，这些能力对学生的学习和未来生活有积极深远的影响 [6] - 项目为乡村教育补充了优质资源，让“教育公平”的理念在校园中生根发芽 [8] - 该项目被视作为乡村教育振兴注入温暖而持久的金融公益力量 [8]

公司乡村振兴项目进展 - 中信期货厦门分公司在河南省三门峡市卢氏县将军山村开展党建共建回访活动 深化“信兴农”项目落地 [1] - 公司为“信兴农”项目帮扶捐款3万元人民币 定向用于将军山村的产业发展与民生改善 [1] - 公司团队实地参观当地研学基地、阅读社和农产直播间 并开展“我在乡间有亩田”认捐认领活动 以助力村集体经济提质增效 [1] 项目合作历史与模式 - 此次回访是双方合作的“再深化” 早在2024年11月 双方已通过“至信同行 融惠山海”党建联建活动开展合作 [3] - 过去一年 双方在产业培育、风险防控等领域持续探索 逐步形成可复制的乡村振兴服务路径 [3] - 合作采用“党建+金融”模式 旨在为乡村振兴注入持续动能 [1] 金融服务与知识普及 - 在乡村振兴座谈会上 公司团队针对玉米种植户关切的价格波动问题 现场讲解了玉米“保险+期货”金融工具的基本原理与应用场景 [3] - 讲解旨在帮助农户理解如何利用期货市场规避价格波动风险 从而稳定种植收益 [3] - 活动内容包括金融知识普及 以赋能乡村 [3] 未来发展规划 - 未来 公司将以“信兴农”项目为纽带 持续输出产业规划、风险管理、资源对接等综合服务 [3] - 公司计划推动期货工具与农业生产等领域深度融合 [3] - 目标是助力将军山村及更多帮扶地区走出“党建引领、金融护航、产业兴旺”的高质量振兴之路 [3]

公司社会责任与乡村振兴实践 - 云财富期货有限公司于2025年12月23日至25日赴湖北省麻城市乘马岗镇开展系列结对帮扶活动 活动内容包括签约帮扶、物资捐赠、产业调研、走访慰问及红色教育 [1] - 公司与乘马岗镇人民政府正式签署帮扶协议 确立长期合作帮扶关系 并定向捐赠15吨优质化肥以支持当地特色花生产业发展 [3] - 公司帮扶团队深入乡村振兴重点企业生产一线调研 围绕特色产业升级、金融工具创新应用、风险防控等议题与企业深度交流 积极探索“金融服务+产业发展”的定制化合作模式 [4] 具体帮扶举措与活动内容 - 在签约暨物资捐赠仪式上 公司向乘马岗镇上马石村捐赠15吨优质化肥 旨在为花生种植提质增效提供直接支持 [3] - 公司首席风险官、总经理助理等一行在地方部门陪同下 实地调研当地企业 详细了解其经营现状、产业链布局、发展规划及市场风险等核心诉求 [4] - 帮扶团队深入村组走访慰问特殊留守家庭 询问其生活起居、健康状况及实际困难并送上慰问物资 [6] - 活动期间 全体成员参观了乘马岗镇“三条半枪”纪念馆 进行红色教育学习 [6] 公司理念与未来规划 - 公司始终秉持“金融报国、服务实体”的理念 此次结对帮扶活动是公司践行社会责任、助力乡村振兴的生动实践 [8] - 未来公司将以此次签约为起点 以党建为引领 持续深化与麻城乘马岗镇的合作 积极探索“金融赋能+乡村振兴”长效机制 [8] - 公司计划在产业扶持、金融服务创新、民生改善等方面持续发力 为麻城老区高质量发展贡献更多期货力量 [8]

此外，铂、钯期货为品牌交割，注册仓单前不需要进行质检，预留时间充足，同时还可为仓单持有人节 省仓储费用。 期货日报网讯（记者 刘威魁）近日，期货日报记者留意到，在铂、钯市场关注度提升的同时，有部分 投资者对铂、钯期货交割业务相关安排产生疑问，比如"交割系统未与期货品种同步上线""无法及时开 展套保""担心进口产品无法参与交割"等困惑。 对此，广期所相关负责人回复期货日报记者称，铂、钯品种规定，注册仓库标准仓单的货物应为国产铂 锭、钯锭，注册厂库标准仓单的货物应为国产或进口的铂锭、海绵铂及铂粉，国产或进口的钯锭、海绵 钯及钯粉。在铂、钯期货挂牌上市之前，广期所已公布首批14个铂、13个钯境内注册品牌，以及26个 铂、24个钯境外注册品牌，基本覆盖了国内外常见的铂、钯品牌。后续，广期所将持续推进铂、钯期货 指定交割库、注册品牌等的审批工作，根据市场情况调整注册品牌及相关信息并及时公布。 记者了解到，在铂、钯期货上市之前，广期所在《关于铂期货交割业务有关事项的通知》《关于钯期货 交割业务有关事项的通知》中就已明确"2026年5月1日起，交易所开始办理期货交割业务"。 业内人士认为，相关安排既符合期货市场惯例，也考虑 ...

文章核心观点 - 新疆发布《加快推进新疆煤炭交易市场建设的实施意见》 旨在通过深化市场化改革和数字化建设 构建一个统一开放、竞争有序的现代煤炭交易市场体系 以增强新疆煤炭产业竞争力和市场话语权 并更好地融入全国统一大市场 [1][2][3] 总体要求与目标 - **指导思想**：以深化供给侧结构性改革为主线 以市场化改革为抓手 目标是推动煤炭行业高质量发展 形成要素自由流动、价格反应灵活、交易规范高效、竞争公平有序的现代煤炭交易市场体系 [3] - **基本原则**：坚持安全高效、系统思维、深化改革和互利合作 统筹政府与市场关系 并深化与全国及主产区交易中心的互联互通 [3][4] - **阶段目标**： - 到2027年 新疆煤炭市场数据中心初步建成 基本实现交易市场各主体数据联网 煤炭交易平台更加规范高效 煤炭在线交易量明显提升 [4] - 到2030年 数据中心功能更加完善 数据联网主体全面覆盖 统一开放、竞争有序的煤炭交易市场体系基本建成 在煤炭交易市场建设方面走在全国前列 [4] 增强煤炭市场数字化监管能力 - **建设新疆煤炭市场数据中心**：利用大数据、云计算、人工智能等新技术 建设标准统一、管理协同、安全可靠的煤炭市场数据中心 实现煤炭市场全过程、全要素的数据联网和监测监管 并探索人工智能+煤炭市场监管的应用场景 [5] - **推动交易经营主体数据联网**：制定各主体与数据中心联网建设方案 构建分级合理、安全统一的数据联网架构 统一数据标准规范 并健全数据安全和质量管理 [5][6] - **完善煤炭交易价格监测预警体系**：依托数据中心和交易中心 组织编制科学、规范、权威的煤炭价格指数体系并定期发布 完善价格监测及动态预警机制 以精准研判市场供需和价格趋势 [6] - **加强电煤中长期合同履约监管**：维护电煤中长期合同制度严肃性 对履约情况实行月公示制度 督促煤电双方诚信均衡履约 铁路部门优先保障相关合同的铁路运力需求 [6] 切实发挥经营主体作用 - **推进经营主体联网基础建设**：引导各类经营主体制定企业数字化建设方案 推进业务系统建设 强化数据采集与存储 煤炭生产企业需统筹煤矿智能化建设 全面实现与数据中心联网 [7] - **规范完善煤炭交易平台**：通过市场化方式引导经营主体完善自身交易平台 提升交易环节数字化水平 并全面推进与数据中心的联网 平台需制定完备的制度标准 实施“非禁即入”的准入退出机制 [7] - **充分发挥新疆煤炭交易中心作用**：鼓励市场主体通过参股、控股、协议合作等多种市场化方式共同参与建设交易场所和线上平台 支持通过该中心开展现货电子交易以提升交易量并降低风险和成本 [7] 保障措施 - **加强组织领导**：要求自治区各相关部门各司其职 形成合力 共同推进煤炭交易市场建设 [8] - **落实资金保障**：建立健全多元化资金投入渠道 包括地方政府财政投入和经营主体单位自筹 [9] - **强化金融支持**：发挥政策性银行与开发性金融机构的引导作用 通过银团贷款、项目融资等多种方式 加大对各类经营主体平台数字化改造、智能化升级等方面的支持力度 [9] - **做好宣传引导**：利用媒体平台宣传建设意义 引导各类煤炭经营主体积极参与 [9]

事件概述 - 2025年7月下旬，山西省忻州市原平市338国道因持续强降雨发生路基塌陷并封闭施工，预计年底恢复通行，该路段是陕蒙煤炭入晋的咽喉要道[2] - 道路中断导致运输车辆需绕行70余公里，造成运力锐减、成本激增，沿线贸易商运营几近停滞[2] - 事件波及位于原平的某央企电厂（国网英大风险管理（深圳）有限公司下游客户），该电厂因场地与安全限制无法增储库存，面临生产用煤断料风险[2] 危机影响与核心挑战 - 危机不仅是物流阻断，更深层次冲击了资金循环，运输成本飙升与回款周期拉长使上游贸易商资金链承压，购煤发运意愿急剧萎缩[3] - 作为资金类业务的关键枢纽，专业的金融服务商需在危机中发挥优势，筑牢资金链的韧性与安全防线[1] 应对措施与解决方案 - 国网英大风险管理（深圳）有限公司迅速启动应急机制，派遣团队一线勘察，从金融与实体两端协同发力[3] - 金融端：快速注入资金活水，纾解上游贸易商因运力紧张骤增的垫资压力，重燃其组织煤源、保障发运的信心[3] - 实体端：切实履行代理采购职责，整合渠道资源，制定科学转场方案，协调运力与设备，助力煤炭顺利转运[3] - 同时与下游电厂紧密沟通，动态优化进煤计划与车辆调度，确保在安全库存期内完成保供[3] 成果与成效 - 通过金融赋能与贸易协同的双轮驱动，公司成功打通资金堵点，探索出以资金服务保障实体稳定的路径[4] - 2025年下半年，公司累计为该央企电厂稳定供应生产用煤3万余吨，有效化解了断料危机[4] 商业模式与未来展望 - 此次保供实践是公司“以金融赋能实体，以服务稳定供应”商业模式的生动诠释[5] - 在金融监管趋严、服务主业与盈利任务并重的背景下，公司致力于强化供需衔接、平滑资金成本，履行央企责任[5] - 未来公司将在严守监管红线与行业规范的基础上，持续提升资金类业务服务质效[5]

我国电力现货市场建设进展 - 2025年实现里程碑式突破 省级电力现货市场基本全覆盖 湖北于2025年6月6日 浙江于2025年8月8日转入正式运行 四川 重庆 青海于2025年11月转入连续结算试运行 [2] - 市场建设始于2017年8月首批8个试点 经过八年探索 目前山西 广东等7个省级市场已正式运行 福建 陕西等进入连续结算试运行 提前2个月完成省级现货市场基本全覆盖目标 [2] - 市场经营主体数量达97.3万家 同比增长23.8% 其中发电企业3.7万家 电力用户93.1万家 售电公司4366家 新能源 独立储能 虚拟电厂等新型主体成为重要参与者 [3] - 2025年上半年全国电力市场交易电量2.95万亿千瓦时 占全社会用电量比重升至60.9% 同比提升0.52个百分点 跨省区交易量同比增长18.2% 绿电交易量1540亿千瓦时 同比增幅49.3% [3] - 全国统一电力市场“1+6”基础规则体系初步建成 “1”指《电力市场运行基本规则》 “6”涵盖中长期 现货 辅助服务 信息披露 市场注册和计量结算规则 2025年8月6日印发《电力市场计量结算基本规则》填补体系最后空白 [4] 电力现货市场建设面临的挑战 - 现货市场规模有待扩大 中长期交易仍占绝对主导 2024年全国中长期交易电量5.93万亿千瓦时 占市场化交易电量的95.9% 高占比可能削弱现货市场价格发现功能 [5] - 电力现货价格信号有效性有待提高 一方面对供需反映不够敏感 存在限制价格波动范围 限定必开机组等情况 另一方面对交易主体决策影响有限 大部分省份用户侧采用“报量不报价”模式 价格难以体现负荷需求 [5] - 省级电力现货市场节点电价计算有待优化 节点电价优化计算模型复杂度高 受联络线计划分解 母线负荷预测 稳定限额计算方式等因素影响 计算过程不够透明 偏差可能产生错误价格信号并影响电网安全 [6][7] 电力期货市场建设展望 - 电力期货市场建设以电力现货市场完善为前提 目前尚处研究探索阶段 电力期货有望成为期货市场最具活力和创新性的板块之一 [8][10] - 期货合约标的可能多样化 因各地资源禀赋 产业结构差异导致电力市场供需和价格特征不同 期货标的可以是各省电力现货市场价格 形成不同省份的期货品种 还可依据峰谷价差 绿色属性等设计 最终形成庞大品种系列 [8] - 更适宜采用现金交割 因电力无法大规模经济存储 生产消费需实时平衡 为确保期货价格回归现货价格 必须采用电力现货价格作为交割结算价 境外电力期货市场基本都采用此方式 [9] - 可能建立长短周期合约转换机制 电力期货作为标准化远期合约 可上市年度 季度 月度 周度合约 并实施长短周期转换机制 例如季度合约转为月度合约 以满足交易者个性化需求并提高市场活跃度 [10]

文章核心观点 - 期货市场需发挥其价格发现与风险管理功能，通过促进有效投资、增强居民财富稳定性及保障农户收入等途径，服务于国家扩大内需战略 [1][2][3][4] 扩大内需的战略地位与现状 - 扩大内需是关系国家长远发展的战略之举，内需已成为中国经济增长的主动力和稳定锚 [2] - “十三五”和“十四五”期间，内需对经济增长的平均贡献率超过90%，其中最终消费支出和资本形成总额的平均贡献率分别达到55%和38% [2] - 2024年最终消费支出、资本形成总额规模分别达到76.3万亿元和54.8万亿元，分别是2012年的2.7倍和2.2倍 [2] - 面对外部不确定性，扩大内需是有效应对外部冲击的战略举措 [2] 期货市场助力扩大内需的基本途径 - **促进有效投资，提升供给质量**：期货市场通过提供前瞻性价格信号和多样化避险手段，帮助实体企业对冲价格波动风险、锁定利润、优化库存，增强经营韧性，从而有信心进行长期投资 [3] - **增强居民财富稳定性，助力财富效应**：大宗商品期货可作为分散投资的有效工具，提高资产组合的收益风险比；金融期货是管理市场风险的有效工具，有助于提高财富管理产品的收益稳定性，稳定消费者财富增长预期 [4] - **保障农户收入，释放农村消费潜力**：期货市场推广“保险+期货”模式已有10年，依托农业相关期货品种，可在采购端为农户降低生产经营成本，在销售端为农户稳定乃至提高销售收入，成为保障农民收入的有效工具 [4] 期货市场服务于扩大内需战略的具体方式 - **丰富期货品种供给，完善市场体系**：需加快新兴产业（如新能源材料、高端制造耗材）期货品种研发，并优化合约规则（如增加区域交割库、调整交割品级），以满足细分领域避险需求 [5] - **创新服务模式，破解中小微企业参与难题**：截至2024年底，中国中小微企业数量达5000余万家，而同期期货风险管理公司累计服务的中小微企业不足四万家次，期货经营机构需创新业务模式以扩大服务覆盖 [5] - **创新设计和推广特色财富管理产品**：期货经营机构的资产管理业务应有效利用期货工具，创新设计具有分散投资和风险对冲属性的财富管理产品，以较高的收益风险比和长期稳定性吸引金融消费者 [6] - **推进投资者教育，培育风险管理文化**：因市场发展历史较短，许多市场主体对期货工具理解不全面，限制了其运用能力，需通过案例教学、短视频、直播互动等多元化、精准化的方式进行投资者教育 [6]