公司概况与上市动态 - 公司是全球光伏导电银浆龙头，已登陆A股（688503.SH），并于2025年1月14日正式向港交所主板递交上市申请，意在构建“H+A”双资本平台 [1] - 此次上市旨在巩固光伏主业优势，并为跨界布局半导体材料积蓄动能 [1] 光伏主业：市场地位与产品结构 - 公司是全球光伏导电浆料销售第一的制造商，截至2025年9月30日止九个月，市场份额为27% [2] - 产品覆盖TOPCon、PERC、HJT及X-BC等全主流技术路线，与N型电池成为市场主流的趋势高度契合 [2] - 产品收入结构快速向TOPCon集中，2025年前九个月，TOPCon系列浆料收入占比已达91.5% [2][3] - 同期，PERC浆料收入占比降至6.5%，HJT浆料占比0.6%，X-BC浆料占比0.8% [3] 光伏主业：研发与技术创新 - 公司研发实力雄厚，截至2025年9月30日，拥有236名研发人员，占员工总数的32% [3] - 2023年至2025年前九月，累计研发投入超过20亿元人民币，持有141项国内专利及247项国际专利 [3] - 为应对银价成本压力，公司率先布局少银化、无银化技术 [4] - 2025年3月，银包铜导电浆料实现吨级量产并开启商业化出货；用于TOPCon及HJT电池的纯铜浆料已完成研发、试制及小批量交付 [4] - 针对钙钛矿电池，正在开发超低温固化浆料及银含量低于40%的银包铜浆料 [4] 光伏主业：供应链与产能 - 公司通过垂直整合强化供应链，2023年收购江苏聚有银后，启动千吨级电子级银粉产业化项目，成为国内光伏导电浆料企业中银粉产能最大的企业 [4] - 主要生产基地位于江苏省常州市及四川宜宾，光伏导电浆料年产能超过2500吨，位居全球首位 [5] 光伏行业：市场前景 - 全球光伏导电浆料市场规模从2020年的147亿元人民币增长至2024年的504亿元人民币，预计2029年将进一步增至1145亿元人民币，2025-2029年复合年均增长率为16.2% [5] - 海外市场（东南亚、中东、印度等）是重要增长点，其市场规模2024年为39亿元人民币，预计2029年将增至174亿元人民币，复合年均增长率高达36.3% [5] 半导体业务：战略布局 - 公司正通过战略收购向半导体材料领域延伸，构建“光伏+半导体”双轮驱动格局 [7] - 2025年9月，公司公告拟以680亿韩元（约34.5亿元人民币）收购韩国SK Enpulse Co., Ltd.的空白掩膜版业务 [7] - 收购标的已完成资产分立，成立新公司Lumina Mask株式会社，预计2026年一季度或前后完成收购 [7] - 收购完成后，计划在上海建设新生产设施，加速空白掩膜版本土化量产 [7] 半导体行业：市场与产品 - 光掩膜版是光刻工艺核心材料，占半导体材料成本的13%，是仅次于硅片和电子特气的第三大半导体材料 [8] - 空白掩膜版是产业链上游基石，技术壁垒高，其关键指标直接影响芯片制程良率与性能 [8] - 中国空白掩膜版市场规模2024年达29亿元人民币，预计2029年将增至76亿元人民币，2025-2029年复合年均增长率为25.1% [9] 财务表现：收入与盈利 - 公司收入保持增长：2023年度收入约102.30亿元，2024年度约123.90亿元，2025年前九个月约106.07亿元 [11][12] - 增长动力主要来自TOPCon浆料需求提升及银价上涨带动的产品售价上升 [11] - 盈利层面承压：毛利率从2023年的9.2%降至2024年的7.8%，再降至2025年前九个月的6.5% [12] - 净利率从2023年的4.3%降至2025年前九个月的2.2% [12] - 2025年前九个月期内利润为2.34亿元人民币，较上年同期的4.20亿元人民币下降44% [12] - 盈利下滑主要受银价大幅上涨导致原材料成本增加，以及行业价格竞争加剧挤压利润空间影响 [13] 财务表现：现金流与负债 - 经营活动现金流持续为负：2023年净流出26.73亿元，2024年净流出8.99亿元，2025年前九个月净流出34.58亿元 [15][16] - 现金流为负主要因原材料采购需预付现金，而客户付款多采用银行承兑汇票且享有30-60天信用期 [15] - 为补充流动性，公司主要通过银行承兑汇票贴现等方式融资，2025年前九个月筹资活动现金流净额达34.77亿元 [15][16] - 截至2025年9月末，公司负债总额68.1亿元人民币，资本负债比率升至58.5% [15] 客户与供应商集中度 - 客户集中度较高：2023年至2025年前九个月，前五大客户收入占比均超过53% [16] - 供应商集中度亦高：同期前五大供应商采购占比介于60.4%至86.5%之间 [16] - 主要客户涵盖全球前十光伏电池制造商 [16]

公司资本运作与股权变动 - 公司于2026年1月16日因认股权获行使而发行了73万股股份 [1]

广西能源（600310）(600310.SH)发布公告，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.7 亿元到-2.2亿元。公司上年同期归属于母公司所有者的净利润6298.80万元。 ...

公司员工持股计划执行情况 - 三一重工2021年员工持股计划所持有的公司股票已全部出售完毕 [1] - 本次通过大宗交易方式出售的股票数量为740.81万股 [1] - 出售股票数量占该持股计划设立时公司总股本的0.0873% [1]

公司股份交易异常与控股股东股权转让事项 - 公司董事会注意到其股份价格及成交量近期出现异常变动 [1] - 异常变动与控股股东Cheers Mate Holding Limited可能转让其股权权益的接洽有关 [1] - 控股股东Cheers Mate持有5.8亿股股份，占公司全部已发行股本的72.5% [1] 与潜在买方的磋商进展 - 控股股东Cheers Mate曾与两名有意方于2025年12月16日订立一份不具约束力的谅解备忘录 [1] - 根据该备忘录，有意方将对集团事务进行尽职审查 [1] - 截至公告日期，该谅解备忘录经各方共同协议后已终止，与有意方的磋商已不再进行 [1] - 强调谅解备忘录不具约束力，且尚未与有意方达成任何最终协议 [1] 当前股权转让状态 - 除已终止磋商的有意方外，与潜在买方的可能转让事项仍处于初步讨论阶段，磋商仍在进行 [1] - 截至公告日期，尚未与任何潜在买方就此订立任何最终协议 [1] - 可能转让事项可能会或可能不会进行 [1] 公司股份交易安排 - 公司已向联交所申请自2026年1月19日上午九时正起恢复股份买卖 [2]

公司资本运作 - 米格国际控股于2026年1月16日因认股权获行使而发行了73万股股份 [1]

报告期内，得益于公司在市场拓展、业务结构、盈利质量及运营效率等方面的系统性提升，业绩实现扭 亏为盈且盈利增长势头强劲，收入结构与盈利质量同步优化，公司毛利率显著提升，彰显复杂环境中的 战略定力与经营韧性。 科捷智能(688455.SH)发布公告，公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润与上年同期(法定披露数 据)相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润2950万元到3400万元。 ...

据港交所1月16日披露，比格餐饮国际控股有限公司(简称：比格餐饮)向港交所主板递交上市申请书， 中银国际为其独家保荐人。招股书显示，比格餐饮是一家中国领先的比萨自助品牌。截至最后实际可行 日期，比格餐饮已扩张至387家餐厅，覆盖中国内地127个城市，包括所有省会城市。根据灼识咨询的资 料，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，在自助餐厅中排 名第一，在西式休闲餐饮餐厅中排名第一。 | 篇纂]的[編纂]數目 | | : [編纂]股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股(可予[編纂]) | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股(可予[編纂]及及視乎[編纂]行 | | | | 使與否而定) | | 最高[編纂] | ... | 每股[編纂][編纂]港元(須於申請時以 | | | | 香港特區港元繳足,另加1%經紀 | | | | 佣金、0.0027%證監會交易徵費、 | | | | 0.00015%會財局交易徵費(可予退還) | | | | 及0.00565%聯交所交易費) | | 面值 : ...

公司业务动态 - 公司的间接全资附属公司35plus作为租户，与代理就租赁物业订立了一份为期两年的租约 [1] - 租约期限自2026年1月19日至2028年1月18日，为期两年 [1] - 租赁物业位于中国香港新界屯门天后路1号彩星工业大厦一座1楼及货仓 [1] 租赁物业用途 - 租赁物业将用作电子商务履行支援服务用途 [1]

目前，糖尿病已成为全球范围内继肿瘤、心脑血管病之后，第三位严重危害人类健康的慢性非传染性疾 病。国际糖尿病联盟(IDF)第11版《糖尿病地图》数据显示，中国成人(20–79岁)糖尿病患病率达 13.79%，患者数量达1.48亿，位居全球首位。其中2型糖尿病占比超90%，患者临床用药依从性普遍不 佳，血糖有效控制率仅有50.1%。 本集团长期深耕糖尿病治疗领域，拥有全面的产品规划，布局了完整的产品线。本集团自主研发的5款 胰岛素产品—重组人胰岛素注射液、甘精胰岛素注射液、门冬胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液及精 蛋白人胰岛素混合注射液(30R)均已获批上市。上述产品在有效性、安全性及质量可控性等关键指标 上，与原研制剂高度一致;且5款产品全部中标国家药品集中带量采购。本次新产品的获批将进一步丰富 本集团在糖尿病产品线的布局，本集团将依託成熟的生产体系与营销网络，快速推进该产品的商业化落 地，同时持续开展该产品在糖尿病併发症等领域的临床探索，进一步拓展适应症范围，为糖尿病患者提 供更全面的治疗解决方案。 东阳光（600673）药(06887)发布公告，本集团自主研发的钠–葡萄糖转运蛋白2抑制剂(SGLT-2抑制 ...