巴菲特退出比亚迪投资 - 伯克希尔·哈撒韦已完全退出其在比亚迪的投资 比亚迪投资关系部确认该消息属实[1] - 伯克希尔自2022年8月开始减持 2024年7月16日持仓比例降至5%以下 期间累计套现超过80亿港元[1] - 巴菲特2008年以每股8港元认购2.25亿股H股 总投资额约18亿港元 持股期间股价上涨约3890%[1] 比亚迪高管增持与财务表现 - 2025年9月1日至9日 5位高管增持A股22.18万股（金额2362.42万元） 32名核心人员增持26.64万股（金额2870.36万元） 合计增持48.82万股（金额5232.78万元）[2] - 公司营业收入从2008年277.3亿元增长至2024年7771.0亿元 增长27倍 净利润从10.2亿元增长至402.5亿元 增长近40倍[2] - 2025年上半年营业收入3712.81亿元（同比增长23.3%） 归母净利润155.11亿元（同比增长13.79%） 上半年销量214.6万辆（同比增长33.04%）[2] 交易细节与持股变化 - 伯克希尔减持前最后披露持股量为5400万股 因持股低于5%后无需再披露减持细节[2] - 2008年投资时比亚迪市盈率10.2倍 市净率1.53倍[1] - 2022年8月至2024年7月港交所共披露16次减持行为[1]

摩尔线程的亏损来自高昂的研发投入，2022年-2025年上半年摩尔线程的研发费用分别为11.16亿元、 13.34亿元、13.59亿元和5.57亿元。 随着营收的增长，公司毛利率开始不断提升。2022年摩尔线程的毛利率为-70.08%，2023年提升至 25.87%，2024年更是达到70.71%，2025年上半年则维持在69.14%的高位水平。 股东情况来看，截止招股书签署日，摩尔线程的股东共86家，合计持股4亿股。截至2025年6月30日，张 建中通过直接或间接方式合计控制摩尔线程36.36%的股份，为公司实际控制人。 值得一提的是，摩尔线程存在客户与供应商集中度较高的问题。据摩尔线程表示，报告期各期合并口径 前五大客户营业收入当期占比均超过80%。并且，报告期内，公司前五大供应商采购金额占当期采购金 额的比例分别为58.00%、48.04%、62.63%和52.66%。 财务数据来看，截止2025年6月末，摩尔线程的资产总额为70.22亿元，所有者权益为43.24亿元。 营业收入方面，2022年-2024年，摩尔线程营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，三年复合增 长率达到208.44 ...

论坛概况与核心目标 - 论坛由上海市投资促进服务中心、长三角资本市场服务基地等多家机构指导主办，并由广发证券、东北证券等多家券商协办[1] - 核心目标为贯彻国家创新驱动发展战略，聚焦科技与产业融合、国资投资机构赋能，为上市公司探索产业升级与创新发展新路径[1] - 论坛是国内唯一以产业为视角观测上市公司产业发展、孵化、转型与扩张的上市公司论坛[2] 参会规模与嘉宾阵容 - 论坛汇聚近300家上市公司、250多家国资机构，累计800人规模，成为国内最大的上市公司产业峰会[2] - 参会上市公司主要来自集成电路、人工智能、生物医药、新能源、电子信息、先进材料等新兴和未来领域[2] - 上海市人民政府副秘书长张英、中国科协原副主席张勤等重量级领导出席并致辞[2] 基金合作与签约成果 - 首组签约聚焦“上市公司高质量发展基金与拟落户浦东项目合作意向”，助力拟落户浦东的优质企业发展[3][4] - 第二组签约围绕“华民上市公司产业发展母基金合作”，该母基金旨在与上市公司合作设立产业子基金进行产业链布局，已与大理州、上海青浦等地达成合作[5] - 第三组签约关于“上市公司产业发展CVC基金（新材料基金）”，推动上市公司裕同科技与泰州合作拓展新材料和人工智能领域[6] - 华民投创新设立“上市公司高质量发展基金”，以一级市场股权基金投资上市公司控股子公司，缓解二级市场再融资难题[7] 主题演讲与对话讨论 - 政策维度：上海市投资促进服务中心主任王东作“投资上海”主题推介，系统介绍上海在营商环境、产业布局与创新生态方面的优势[8][9] - 理论维度：上海交通大学战略研究所所长孟宪忠以“科技创新与资本市场”为题，分析科技与资本协同发展的机制与路径[9] - 首场巅峰对话围绕“前沿科技赋能上市公司”，产业领军者探讨新能源、半导体、智能制造、AI制药、新材料等前沿科技如何助力企业提升竞争力[10][11] - 第二场巅峰对话聚焦“国有资本赋能上市公司”，国资体系专家讨论国有资本如何通过基金投资、混改赋能等方式支持上市公司发展[12] 平行分论坛与专题研讨 - 平行论坛一以“国有资本赋能上市公司”为主题，聚焦国企改革与市值管理、并购重组策略、国资基金助力产业转型三大议题[12] - 平行论坛二围绕“未来科技赋能上市公司”，探讨人工智能、低空经济、信息技术等前沿领域如何驱动产业升级[13] - 平行论坛三为“浦东区域推介专场”，由浦东新区投资促进服务中心副主任顾建华致辞，推介人工智能发展、区域投资机遇和生态城区建设[13] 权威榜单发布与行业标杆 - “未来产业之星”上市公司榜单聚焦未来信息、未来健康、未来材料、未来制造、未来能源及未来空间六大方向，遴选出具备高技术壁垒与产业引领力的标杆企业[14] - “最佳国资机构”榜单从区域经济带动、战略投资赋能、科技转化贡献等多维度评选卓越国有资本平台，推动国资向“生态构建者”转型[15][16] 论坛发展历程与影响 - 首届论坛（2023年4月）以“分拆上市”为主题，第二届（2024年6月）聚焦“并购重组与未来产业发展”，本届论坛系统探索前沿科技、国有资本与产业升级的协同路径[17] - 论坛已成为资本市场服务实体经济、培育新质动能的标志性平台，推动国有资本与前沿科技赋能上市公司的创新模式[17]

公司与宁德时代合作协议 - 宁德时代向富临精工控股子公司江西升华支付15亿元预付款用于锁定磷酸铁锂供应量并支持原材料建设 协议有效期至2026年12月31日 [1] - 预付款协议体现客户对公司磷酸铁锂产品开发 技术性能和供应能力的高度认可 有利于推动技术革新和成本节降 [1] - 此次协议是双方前期战略合作的深化 2024年8月首次合作中宁德时代支持江西基地7.5万吨/年产能建设 并承诺2025-2027年每年至少采购14万吨磷酸铁锂 [2] 业务合作与股权关系 - 2024年6月双方修订合作协议 扩展预付款支持的产能规模 并将2025-2029年采购量修订为不低于江西升华产能的80% [2] - 宁德时代于今年3月通过增资扩股以4亿元取得江西升华18.74%股权 成为战略投资者 使双方股权合作关系进一步密切 [2] - 江西升华作为富临精工锂电正极材料实施主体 拥有30万吨磷酸铁锂产能 并与赣锋锂业合作新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目 [2] 财务表现与行业动态 - 富临精工2024年上半年锂电正极材料业务收入38.37亿元 同比大幅增长96.83% 占总营收58.13亿元的66% [3] - 业务增长主要得益于积极响应客户需求迭代产品 加快布局超级快充市场 上半年出货量持续提升 [3] - 宁德时代年内与多家磷酸铁锂企业签订长协大单 包括与龙蟠科技15.75万吨合同（金额超60亿元）和与万润新能132.31万吨碳酸锂供应协议 [3]

摩根大通增持中国太保 - 摩根大通于9月11日以每股32.82港元买入中国太保H股4.11亿股，斥资134.89亿港元，持股比例从9.89%大幅上升至24.79% [1][2] - 自2024年5月以来累计投入163.55亿港元增持中国太保H股，包括5月11日买入199.42万股（4885.79万港元）、5月30日增持2214.06万股（5.44亿港元）、7月2日买入196.75万股（5387.02万港元）及9月9日增持7069.74万股（22.19亿港元） [2] 外资机构加仓中国保险股 - 摩根大通7月9日以每股5.64港元买入中国人保H股9514.72万股，涉资5.37亿港元，持股比例达10.64% [3] - 摩根大通持股超过5%的保险股包括中国财险（8月25日增持5590.65万股耗资1.01亿港元，持股比例9.53%）、中国平安（9月9日增持53.95万股耗资3073.85万港元，持股比例7.00%）、友邦保险（9月8日买入6793.87万股耗资49.51亿港元，持股比例9.12%） [4] - 高盛、贝莱德、花旗等外资机构同步加仓，挪威央行8月7日买入众安在线134.81万股，持股比例升至5.07% [4] 保险资金投资政策放宽 - 监管部门下调保险资金投资股票风险因子10%，并提高偿付能力充足率较高险企的权益投资比例上限 [5] - 中国太保综合偿付能力充足率达264%，权益投资比例上限从35%上调至40% [6] 中国太保投资规模与收益 - 股权类金融资产从2024年初3252.34亿元增至2025年上半年4335.33亿元，股票资产从1884.55亿元增至2831.25亿元，占比从8.38%上升至9.70% [6][7] - 总投资资产从2024年初2.25万亿元增至2025年上半年2.92万亿元 [6][7] - 2024年投资收益269.07亿元（同比增长281.50%），2025年上半年投资收益216.71亿元（同比增长214.39%） [1][7] - 2024年归母净利润449.60亿元（同比增长64.95%），2025年上半年归母净利润278.85亿元（同比增长10.95%） [7] 权益市场波动影响 - 2025年一季度公允价值变动收益降至16.55亿元（远低于2024年同期151.04亿元），归母净利润同比下滑18.13%至96.27亿元 [7] - 股价与权益市场高度共振：2024年港股累计上涨69.03%，2025年至今上涨29.40% [1]；2024年Q3沪深300涨16.07%时港股涨46.90%，Q4沪深300跌2.06%时港股跌10.03%，2025年沪深300涨14.58%时港股涨27.49% [8] 保险业务收入与渠道表现 - 2025年上半年营业总收入2004.96亿元（同比增长3.01%），保险服务收入1418.24亿元（同比增长3.51%） [9] - 银保渠道2025年上半年规模保费416.60亿元（同比增长82.55%），新保业务规模保费290.38亿元（同比增长95.62%），扭转2024年新保业务281.04亿元（同比下滑15.58%）的颓势 [10] - 代理人渠道2025年上半年规模保费1373.80亿元（同比微增0.86%），2018-2024年增速持续缓慢（2022年-6.40%、2023年3.01%、2024年3.58%） [11] 寿险产品结构转型 - 分红险新保期缴规模保费2025年上半年达101.28亿元（同比激增1380.70%），占新保期缴业务比例提升至42.50% [11] - 万能险2025年上半年规模保费230.46亿元（同比增长40.53%） [12] - 2024年传统型保险占比65.90%，分红型保险占比21.26%（同比下降2.17个百分点） [11]

上市表现与市场反应 - 公司于9月19日登陆港交所主板 上市首日股价一度大涨142% 收盘涨106%至42.1港元 总市值达150.3亿港元 [1] - 全球发售8924万股 每股定价20.39港元 公开配售获2663倍超额认购 国际配售超额38倍 [1] - 募资规模达2.68亿美元 创2022年以来港股18A板块最高纪录 [1] - 引入9名基石投资者包括RTW基金、OrbiMed等 合计认购1亿美元 [1] 产品管线与研发进展 - 专注于肿瘤、自体免疫及炎症性疾病领域创新疗法开发 建立差异化RAS产品矩阵包含8款候选产品 [1] - 核心产品GFH925为中国首款、全球第三款KRAS G12C抑制剂 2024年8月获国家药监局批准用于非小细胞肺癌二线治疗 [1] - 另一核心产品GFH375为口服小分子抑制剂 针对KRAS G12D突变适应症 正处于国内I/II期临床试验阶段 [2] 财务数据与融资历史 - 2017年成立以来完成7轮融资 累计融资总额达14.21亿元 2023年12月C+轮融资1.95亿元 投后估值31.23亿元 [2] - 2023年营收7373.4万元 2024年营收1.05亿元 2025年前四个月营收8214.9万元 [3] - 2023年净亏损5.08亿元 2024年净亏损6.78亿元 2025年前四个月净亏损6662.4万元 三年累计亏损超15亿元 [3] - 2023年研发开支3.13亿元 2024年研发开支3.32亿元 2025年前四个月研发投入6980万元 [3] 商业化合作与股权结构 - 2021年将GFH925授权信达生物开展国内合作 另有两款药品分别授权STELLAS和Verastem开展海外合作 [3] - 华盖资本持股4.32% 深创投持股3.03% 百度风投持股0.54% [2]

公司股价表现 - 9月19日早盘A股触及涨停 总市值升至1086.61亿元 港股同步上涨9.8% [1] - 股价异动直接受储能电芯规模化量产消息驱动 [1] 储能业务进展 - 储能电芯已实现规模化量产 与多家行业头部企业建立长期供应合作 [1] - 当前储能电芯产能处于满产状态 [1] - 公司为唯一拥有卤水提锂/矿石提锂/回收提锂三项产业化技术的企业 [2] 动力电池技术突破 - 首款500Wh/kg级10Ah固态电池已在部分车型试装车及量产 [1] - 产品应用于知名无人机及eVTOL企业 [1] - 正加速在新能源汽车/消费电子等领域产业化进程 [1] 产能建设情况 - 四川赣锋5万吨项目上半年完成调试 产能逐步释放 [2] - 青海赣锋一期1000吨金属锂预计年底达产 [2] - 马里和阿根廷自有矿产能持续爬坡 锂资源自给率提升 [2] 行业政策与需求 - 工信部提出2027年全国新型储能装机目标达1.8亿千瓦 [1] - 预计带动直接投资约2500亿元 [1] - 东吴证券预测2025年全球储能电池需求上修至521GWh 同比增60% [1] - 2026年全球储能需求预计增长36% [1] 市场环境变化 - 储能电芯涨价落地超预期 锂电三年通缩结束 [1] - 头部企业满产 二三线企业产能利用率显著提升 [1] - 2025年上半年电池级碳酸锂价格7.0万元/吨 同比下跌32% [2] 财务表现 - 2025年中报营业收入83.76亿元 同比下降12.65% [2] - 归母净利润-5.31亿元 同比增长30.13% 亏损幅度收窄 [2] - 三季度以来锂价企稳回升 自有资源加速放量 [2] - 盈利能力有望逐步修复 [2]

收购与投资 - 英伟达以每股23.28美元价格收购英特尔约5%普通股 投资总额50亿美元 [1] - 英特尔近期多次获得外部投资 包括美国政府83亿美元收购10%股份及软银集团20亿美元股权投资 [3] 合作协议内容 - 双方将共同开发数据中心及PC芯片 合作聚焦于定制芯片领域 [1] - 在数据中心领域 英特尔为英伟达定制x86 CPU 英伟达将其集成至AI基础设施平台并在NVLink机柜中支持英特尔CPU [1] - 在个人计算领域 英特尔将生产并供应集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片 [1] 市场影响与机遇 - 合作将英伟达AI和加速计算堆栈与英特尔CPU及x86生态结合 形成两个世界级平台融合 [2] - 未来PC和数据中心芯片可能打破CPU与GPU分离的传统形态 涉及250至500亿美元市场 [2] - x86架构在数据中心芯片市场维持领先地位 英特尔拥有服务器企业客户与资源 与英伟达在AI和加速计算领域地位互补 [1] 公司发展状况 - 英特尔净利润持续下滑 从2022财年80亿美元盈利下降至2024财年187.56亿美元亏损 [3] - 英特尔第二财季实现营收129亿美元 净亏损29亿美元 已连续六个季度出现亏损 [3] - 获得英伟达50亿美元投资对英特尔堪称改变游戏规则事件 将公司稳稳推向人工智能市场 [3] 行业合作意义 - 合作有望定义AI PC并加速其发展 在PC生态中形成强综效与优势 [2] - 双方高度整合技术与销售优势 将有机会显著受惠于庞大潜在需求 [2]

股价表现 - 9月18日A股盘中涨停至46.09元/股创历史新高 收涨8.71%报45.55元/股 市值达1917亿元 [1][2] - 港股同日盘中涨超13% 收涨4.87%报40.92港元/股 市值1722亿港元 [1][2] - 8月以来A股累计涨幅72.21% 2025年内累计涨幅95.83% 港股自6月23日上市以来涨81.62% [2][13] 股价驱动因素 - 特斯拉人形机器人Optimus被马斯克称为占未来长期价值80% 并制定10年交付100万台目标 [1][3] - 马斯克以近10亿美元增持257万股特斯拉股票 董事会提出价值约1万亿美元股权激励方案 [3] - 宇树科技开源机器人模型架构助推板块热度 公司作为特斯拉一级供应商受益 [3] 业务布局 - 2023年与绿的谐波成立合资公司研发谐波减速器 [4] - 2024年1月投资不低于50亿元建设机器人执行器及域控制器研发生产基地 其中38亿元用于机器人项目 [4] - 制冷业务为第一大收入来源 2025年上半年收入103.89亿元占比63.88% [9] 财务与运营 - 2025年上半年营收162.63亿元同比增长18.91% 归母净利润21.1亿元同比增长39.31% [12] - 汽车零部件业务收入从2017年10.34亿元增至2023年99.14亿元 2025年上半年达58.74亿元占比36.12% [9] - 国外销售收入从2016年38.32亿元增至2024年125.01亿元 2025年上半年72.11亿元占比44.34% [12] 资本运作 - 6月23日港股上市发行价22.53港元募资93.36亿港元 公开发售获超747倍认购 [13] - 引入18家基石投资者包括Schroders、GIC、景林资产等 [13] - 838只基金持有4.6亿股流通股 持股市值达121.55亿元 [5] 公司发展历程 - 1967年创始于农机修配厂 1987年与上海交大合作打破国外电磁阀技术垄断 [7][8] - 2005年深交所上市 2017年收购三花汽零切入新能源汽车热管理领域 [8] - 实控人张道才家族2024年胡润财富榜以205亿元位列234位 [13] 管理架构 - 创始人张道才之子张亚波2012年任董事长兼CEO 2014年接任集团CEO [10][11] - 张亚波1997年从上海三花总经理助理起步 2007年任集团董事局副主席 [10][11]

上市申请与资本运作 - 公司于9月17日正式向港交所递交上市申请 联席保荐人为中金公司与美银证券 [1] - 港股上市旨在优化股东结构 增加外资股东 并助力公司资金面 [1] - 公司曾于2023年8月登陆上交所主板 发行价80.8元/股 募集资金约58.5亿元 当前市值约957.7亿元 [1] - 2024年斥资28.5亿港元收购易路达控股 切入声学模块领域并拓展北美客户 [1] - 今年7月以24亿元取得晶合集成6%股份 布局晶圆制造环节 形成ODMM全链条能力 [1] 业务布局与市场地位 - 公司依托3+N+3智能产品布局 构建智能手机 笔记本电脑和数据中心三大核心业务 [1] - 在多个智能产品品类实现全球第一 消费电子行业市场份额为22.5% [1] - 客户包括联想 OPPO vivo 三星 小米等 [1] - 拓展汽车电子 软件业务 机器人三大创新业务 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为926.46亿元 853.38亿元 1099亿元 [2] - 2022年至2024年净利润分别为25.14亿元 26.57亿元 29.16亿元 [2] - 2024年上半年营业收入839.39亿元 同比增长113.06% [2] - 2024年上半年归母净利润18.89亿元 同比增长46.30% [2] - 2022年至2024年毛利率持续下滑 从9.6%降至9.0% [3] - 2024年上半年毛利率跌至7.4% 同比下滑3.9个百分点 [3] 海外收入与研发投入 - 2022年至2025年上半年海外销售收入占比分别为66.3% 66.0% 51.3%及46.9% [2] - 2022年至2024年研发开支分别为50.47亿元 45.48亿元 51.56亿元 [2] - 2024年上半年研发开支29.63亿元 占总收入3.5% [2] - 累计研发投入已达177亿元 [2]