腾讯和宁德时代被列入1260H清单 - 腾讯和宁德时代被美国国防部列入"中国军工企业清单"，两家公司均否认与军事有关联并考虑法律行动[3] - 腾讯声明自己并非军工企业或军民融合企业，称被列入清单"是一个错误"[3] - 宁德时代发表类似声明，否认参与任何军事业务或活动，称美国国防部的决定"实属错误"[3] 1260H清单的影响 - 1260H清单由美国国防部管理，源自《2021财年国防授权法》1260H条款，要求每年公布"中国军工企业"清单[4] - 清单定义宽泛，包括直接或间接被军方拥有、参与军民融合等七类实体[4] - 相比实体清单或SDN清单，1260H清单直接影响有限，但可能引发其他制裁[4] - 根据《2024财年国防授权法》，2026年后美国国防部不能直接购买清单公司商品，2027年后供应商也不能合作[4] 历史案例与法律行动 - 小米曾在2021年被纳入类似清单，起诉美国政府后被剔除[5] - IDG资本、中微公司曾被列入1260H清单，经申诉或起诉移除[6] - 禾赛科技起诉后被暂时移出清单，但2023年10月又被重新列入[6] 宁德时代被列入清单的背景 - 2023年8月美国议员要求将宁德时代列入清单[7] - 《通胀削减法案》限制由"外国敏感实体"制造的电动车电池补贴[7] - 宁德时代放弃在美国建厂，转向技术授权模式，收入仅为建厂模式的1/3[7] - 特朗普可能叫停《通胀削减法案》，影响宁德时代技术授权模式[7] 腾讯被列入清单的意外性 - 腾讯过去四年未出现在美国"封禁中国公司"的公开讨论中[8] - 腾讯主业为游戏、社交、金融等消费者业务，与军工无直接关联[10] - 腾讯在美国业务以投资为主，集中在游戏领域[10] - 2017年后腾讯降低在美游戏投资力度，转向欧洲、日韩与澳新[10] 腾讯在美国的业务布局 - 腾讯是美国游戏公司Epic Games和Roit Games的主要投资者[10] - 腾讯是Reddit第二大股东[10] - 过去八年腾讯海外投资60多家游戏公司中，仅4家在美国[10] - 腾讯游戏海外收入占比约30%，美国市场对其全球化战略至关重要[10] 中美商业环境变化 - 2000年美国通过法案确认中美"永久正常贸易关系待遇"[11] - 2020年美国通过《外国公司问责法》，要求提供审计底稿[11] - 2021年中国出台《网络安全审查办法》，规定大型平台海外上市需申报[11] - 当前中美商业合作难度增加，TikTok等案例显示环境变化[12]

技术进展 - OpenAI训练GPT-5遇阻，已投入20个月和至少10亿美元算力成本，但性能提升未达预期，两次从头训练均未突破博士生水平目标[4] - 数据短缺迫使OpenAI采用人工生成数据（工程师/科学家每日5000字）和模型生成数据（o1模型）补充，但规模仍远低于GPT-4的10万亿字训练量[5] - o3模型在CodeForces编程竞赛得分比o1提升44%，数学测试EpochAI解决25.2%问题（其他模型<2%），但AGI评测得分因数据预训练存在争议[7][9] - 强化学习重要性提升，OpenAI推出RFT微调方法，LangChain报告显示人类反馈强化学习应用增长18倍[5][9] - 世界模型取得突破：DeepMind的Genie 2生成可交互虚拟场景，李飞飞团队实现AI图片转3D场景，CMU/英伟达开源机器人模拟系统Genesis[14] 行业竞争 - Google Gemini 2.0 Flash系列模型抢占Chatbot Arena前三，OpenAI首次失去榜首地位[18][21] - 中国开源模型崛起：DeepSeek-V3以578万美元训练成本逼近GPT-4o性能，Qwen2.5-plus超越Meta Llama 3.1[23][26] - 芯片领域博通市值破万亿美元，2024年AI收入增长220%至122亿美元，为Google/Meta等提供自研芯片方案[29] - 英伟达推出B300 GPU适配o系列模型，算力/显存提升50%，xAI计划将H100算力中心从10万张扩展至100万张[33][34] 应用与商业化 - OpenAI推出12项ChatGPT升级：订阅费最高2000美元/月，集成Sora视频生成、电话交互、生产力工具插件等功能[36] - Agent成为新趋势，Google Gemini 2.0专为Agent优化，YC预测其市场规模将比SaaS大10倍[12][13] - 大模型嵌入传统行业：Salesforce招聘2000人推广AI Agent，微软Phi-4模型（140亿参数）性能超越更大模型[38][12] - AI硬件进展：Meta计划为Ray-Ban眼镜增加屏幕，OpenAI重组机器人团队，中国预计2025年出现"百镜大战"[40] 投融资动态 - 21家AI公司获超5000万美元融资：中国智谱AI获30亿元（估值200亿元），阶跃星辰聚焦多模态模型，Liquid AI开发新型神经网络架构[42][43] - 基础设施领域Databricks融资86亿美元（估值620亿美元），Tenstorrent获7亿美元开发RISC-V架构AI芯片[44] - 应用层公司多成立于ChatGPT前：Zest AI（金融风控）、Tractian（工业设备监测）、Speak（语言学习）等获大额融资[46][47][48] 科学价值 - 大模型"幻觉"被科学家重新定义：加速抗生素研发（MIT）、生成全新蛋白质（诺奖得主Baker实验室获100项专利）[50][51]

英伟达CES发布 - 英伟达发布RTX 50系显卡，性能更好的游戏显卡 [1] - 推出专为程序员打造的AI电脑Project Digits，起售价3000美元，5月上市 [2] - 发布汽车自动驾驶芯片Thor，计算能力是上一代Orin的20倍 [3] - 推出Cosmos世界基础模型，可生成逼真视频用于训练机器人和自动驾驶汽车 [4] - 推出Isaac Groot，为开发者提供基础机器人模型等四类支持 [5] - 与丰田合作开发自动驾驶汽车，预计2026年汽车业务收入增至50亿美元 [6] 美国更新中国军事企业清单 - 美国国防部将腾讯、宁德时代等134家中国公司加入CMC清单 [7] - 腾讯回应称被列入清单是错误，公司并非军工企业 [8] - 宁德时代回应称未参与任何军事相关活动 [8] - 1月7日腾讯股价跌超7%，宁德时代跌超2% [8] L Catterton收购Kapital - LVMH注资的L Catterton收购日本牛仔品牌Kapital，交易2024年完成 [9] - Kapital年销售额约36亿日元（3亿元人民币） [9] - 品牌由创始人儿子平田和宏接手运营 [9] 抖音敏感词政策 - 抖音副总裁表示平台对普通用户没有"钱"、"死"等敏感词限制 [10] - 抖音过去沟通不足导致误解，目前在做柔性提示 [10] A股市场动态 - 2024年A股新增开户2499.89万户，同比增长16.6% [11] - 个人投资者开户2492.14万户，机构开户7.75万户 [11] - 2024年10月新增开户685万户，创2016年以来峰值 [11] 发改委政策 - 发改委要求地方依法防止和纠正逐利性执法司法活动 [12] - 不得超权限、超范围查封、扣押经营主体财产 [13] 字节跳动海外业务 - 字节跳动成立海外短剧业务团队，推出短剧App「Melolo」 [14] - 产品已在印尼、菲律宾等市场上线 [14] 哪吒汽车动态 - 哪吒汽车官网短暂无法访问后恢复 [15] - 公司否认倒闭谣言并取证 [15] - 2023年10月起实施降薪计划，部分员工仍未拿到全部薪水 [15] 新能源汽车销量 - 小鹏汽车以0.7万辆销量超越理想汽车的0.67万辆，成为本周销量冠军 [16] 美国AI投资 - 2023年美国风险投资2090亿美元中一半流向人工智能公司 [17] - OpenAI、xAI和Anthropic等公司融资超200亿美元 [17] 松下电池供应链 - 松下计划减少对中国电池供应链的依赖 [18] - 松下能源北美总裁称这是公司"首要目标" [19] 乐高中国市场 - 乐高第八年推出新春主题作品 [20] - 2023年收入659亿丹麦克朗（673亿元人民币），同比增长2% [20] - 净利润131亿丹麦克朗（134亿元人民币），同比下滑4.9% [20] 伊利与海底捞合作 - 伊利与海底捞签署战略合作协议，拓展业务范围 [21] - 双方将在研发新品等方面合作 [21]

核心观点 - 贝壳通过新业务贝好家向房地产交易上游延伸，旨在为开发商提供设计、定价、销售等服务而非成为传统地产商 [5][6] - 公司以数据驱动为核心优势，通过C2M模式重构开发逻辑，实现"以人定房"的产品定位创新 [18][25] - 通过自主操盘项目验证能力，2024年斥资超23亿元竞得上海、杭州等4个地块，溢价率最高达16.88% [3][4][5][31] 业务模式 - 采用"1+2"模式：1个产品解决方案（定位+设计）+2项配套服务（资金+营销），按项目货值百分比或效果付费 [18][19][35] - 成立C2M创新中心与设计研发中心，整合新房/二手房交易数据及客户行为数据，户型配比预测准确度达开盘实际销售偏差<5% [22][23][26] - 首创"可变户型"概念，在78-96㎡户型实现两房/三房定制交付，首批合作项目长安华曦府300套房源3小时售罄 [27][29] 战略布局 - 团队组建：核心成员来自龙湖、万科等头部房企，200人团队覆盖8个城市，研发投入占比达30% [7][13][24][34] - 项目类型：差异化开发4个地块，包括上海奉贤新城"上车盘"（均价3万/㎡）和成都金融城高端住宅（均价4万/㎡） [5][31] - 目标客户：聚焦区域性中小房企和地方国企，复制贝壳早期从区域突破的扩张策略 [35][38] 行业背景 - 市场转型：2024年前11月新开工住宅面积同比下滑23.1%，待售面积达3.76亿㎡，行业从高周转转向精细化运营 [16][43] - 政策导向：住建部提出"以人定房"新机制，打破过去"7090"政策导致的户型同质化问题 [17][18] - 需求变化：北京/上海人均居住面积仅33-37㎡，改善型需求未被充分满足，客户对品质要求显著提升 [18][44] 能力验证 - 数据基础：依托链家2008年起建立的楼盘字典（覆盖超1亿房屋）及全国门店网络进行客户调研 [5][12] - 调研方法：200个楼盘深度走访+10城1352个项目分析，单次业主访谈耗时超1小时 [8][12] - 量化指标：聚焦销售流速、套型准确度、可售比三大维度，成都项目楼面价27300元/㎡创当地纪录 [30][31]

蜜雪冰城与飞书合作 - 蜜雪冰城近期与字节跳动旗下AI协同办公平台飞书敲定合作，使用范围包括总部、部分加盟商、门店和供应商人员 [3] - 此前公司使用第三方工具进行内部沟通和协作，供应链和加盟商管理系统由IT团队自建，未来将逐渐迁移到飞书 [3] - 第一批使用飞书的是总部数千名门店管理和市场营销人员，自2024年11月起陆续使用，功能和权限较多 [3] - 2025年将分批给加盟商、门店人员、供应商开通飞书账号，河南、广东大区最先开始，功能和权限与总部有区别 [4] 蜜雪冰城门店规模与扩张 - 截至2024年9月30日，蜜雪冰城全球门店数量超4.5万家，超过麦当劳成为全球门店数第一的连锁品牌 [5] - 超过99%为加盟门店，按每家加盟店平均3名员工计算，加盟店员工数量超过13万人 [5] - 从门店破万家到4.5万家仅用4年，相同过程星巴克花了19年，麦当劳花了近30年 [8] - 公司正在海外扩店，需要更严格做好品控和合规 [8] 蜜雪冰城商业模式 - 主要售卖3-8元产品，通过规模优势自建或强控供应链，向加盟门店售卖茶饮原料、经营物资和耗材等获得利润 [8] - 商业模式核心竞争力之一是规模，保持管理效率是维持竞争力的重要议题 [8] - 自去年起建设的工厂将完全自动化生产，提高吸管、纸杯等耗材供应量和速度 [8] - 目前90%原材料来自自产基地，未来自产比例还将进一步上升 [8] 茶饮行业协同办公平台选择 - 大部分餐饮企业因需要频繁营销活动而选择企业微信 [6] - 餐饮行业品牌总部管理侧重管控而非协同，钉钉在服务大型制造业企业方面有优势 [6] - 从2022年开始，茶饮品牌成为飞书重点扩客对象，霸王茶姬、茶百道、奈雪的茶等品牌陆续与飞书签约 [6] - 飞书能帮助总部管理人员更高效、自动化完成了解门店热销产品、销量走势等工作 [7] - 飞书多维表格等工具可帮助业务人员搭建流程应用，如自动提醒门店更换滤芯 [7] - 门店运营中，飞书信息流卡片功能可让员工及时看到关键任务自动提醒 [8]

汽车行业促销与销量 - 理想汽车推出1.5万元/台的置换补贴兜底权益，有效期至2025年3月底 [1] - 小鹏汽车推出1万元新春红包和888度电卡活动，覆盖部分车型 [1] - 零跑汽车根据不同车型推出5000-15000元不等的现金红包 [1] - 特斯拉Model Y 2023年全球销量达122万辆，2024年有望继续蝉联全球最畅销汽车 [2] - 特斯拉全球保有量突破700万辆，Model Y占据很大部分 [2] - 小米汽车2024年交付超13.5万台，2025年交付目标为30万辆 [3] 零售与消费行业 - 胖东来2024年销售额近170亿元，同比涨近六成，平均单店年收入13亿元 [4] - 蜜雪冰城国内门店达40513家，占中国现制茶饮店总量10%，2024年前三季度营收187亿元，净利润35亿元 [8] - 盒马连续9个月整体盈利，顾客数增长超50%，2024年新开72家门店 [13][14] - 拼多多近期接入上海、江苏等5省政府国补政策，参与品牌包括戴森、TCL等 [15] 科技与半导体行业 - 台积电股价2024年上涨81%，带动TAIEX指数全年涨幅28.47% [9] - 英伟达2024年向AI公司投资10亿美元，参与50轮融资，投资额比2023年高15% [10] - 阿里巴巴出售高鑫零售78.7%股份，作价131亿港元，加速退出实体零售业务 [11] 宏观经济与政策 - 2024年中国GDP预计增长5%左右 [5] - 货币政策从"稳健"变为"适度宽松"，财政政策"更加积极" [6] - 美国限制投资中国半导体、量子计算、AI等高科技领域的行政令生效 [7] 新零售布局 - 阿里巴巴曾提出新零售八路纵队，包括盒马、大润发、银泰商业等业务 [12] - 目前多个新零售业务已收缩、关闭或出售，阿里聚焦核心业务 [11]

特朗普支持H-1B签证 - 特朗普阵营分为MAGA群体和以马斯克为代表的硅谷科技高管群体，双方就H-1B签证爆发冲突 [1] - MAGA支持者认为H-1B签证被滥用，需大幅削减以促进美国工人就业 [1] - 马斯克强烈反对削减H-1B签证，称其公司成功得益于该签证项目，并威胁"开战" [1] - 特朗普表态支持H-1B签证项目，称其"很棒"，与其第一任期内的批评立场相反 [1] 粤港澳大湾区无人车发展 - 广州南沙、珠海横琴、深圳前海、深圳宝安四地签署协议，实现无人车跨区域试运营互认 [2] - 首批参与公司包括小马智行、如祺出行、酷哇科技、萝卜快跑 [2] - 全球无人车行业快速发展，Waymo每周单量达15万次，计划扩张至迈阿密、东京等地 [2] - 沙特、新加坡积极推动无人车落地 [2] OpenAI控制权变更 - OpenAI CEO阿尔特曼计划到2025年将公司转型为正常营利机构，摆脱非营利机构控制 [3] - 非营利机构将不再保留控制权和监督权，仅持有部分股份 [3] - 此举旨在便于融资和推动研究，OpenAI成立于2015年，原为非营利机构 [3] - 2019年成立营利实体引入外部投资方，但受非营利机构监督 [3] - 2023年11月非营利机构董事会曾驱逐阿尔特曼 [3] - 原条款规定AGI实现后微软权益清零，投资人最多获100倍回报，调整情况尚不明确 [4] 特斯拉Cybertruck传闻 - 特斯拉中国否认Cybertruck将于明年1月1日国内上市的消息 [5] - Cybertruck是纯电皮卡，2019年发布，2023年12月1日开始在美国得州交付 [5] 长安汽车海外扩张 - 长安汽车计划明年进入欧洲市场，将召开欧洲品牌发布会 [6] - 目标到2030年实现年销500万辆，其中新能源350万辆，海外销量占比30% [6] - 目前已有8家海外工厂投产，可利用产能达13万辆 [6] 小米汽车业绩 - 小米SU7全年交付量超13万辆，提前完成全年目标 [7] - 2024年12月28日为小米汽车正式亮相1周年 [7] 古茗门店扩张 - 古茗开出第9999家门店，位于湖北襄阳 [8] - 2023年底门店数达9000家，2024年9月底为9778家 [8] - 距离"万店"目标仍需考虑关店因素 [8] 蒂芙尼中国市场收缩 - 蒂芙尼关闭云南昆明唯一门店，此前已收缩上海香港广场亚洲最大门店约一半面积 [9] - 2001年进入中国市场，2024年前三季度LVMH集团珠宝腕表部门有机销售同比下跌3% [10] 字节跳动剪映团队变动 - 剪映产品负责人张逍然离职，曾为脸萌早期成员 [11] - 技术负责人王学智状态为长期休假，正与多家风投接洽 [11] 航空事故影响 - 韩国济州航空波音737-800坠毁，179人遇难，2名机组生还，全国哀悼7日 [12] - 三天前阿塞拜疆航空波音737坠毁，62名乘客和5名机组中27人生还 [12] - 波音公司股价周一开盘跌超4% [12]

互联网行业整体趋势 - 2024年中国15大互联网公司首次全部实现盈利，经营效率高的公司盈利破纪录[3] - 行业面临增长与分配问题，平台需平衡商业价值与社会责任[3][4] - 电商平台卷入低价大战后策略调整，从极致低价转向体验优化[8][22] 腾讯 - 微信推出"送礼物"功能，采取五年长期打磨策略而非短期爆发增长[13] - 游戏业务放弃"必胜公式"，转向分化策略：高投入爆款与垂类探索并行[13] - 金融科技业务保持谨慎，理财通标记最大回撤指标，分付内测超一年未全量[13] - 微信13亿月活提供变现底气，不急于商业化搜索和小店[14] 字节跳动 - 重回创业状态，高管回归一线，AI领域饱和式投入15款产品[15] - 豆包DAU达900万成中国最活跃AI产品，同时布局硬件如AI耳机/眼镜[15] - 抖音广告收入增速从40%降至20%，商业化内容占比超20%触及天花板[16] 阿里巴巴 - 淘宝定位调整：天猫服务高净值用户（88VIP达4600万），淘工厂挖掘产业带低价[18] - 剥离非核心业务，银泰出售给雅戈尔，大润发待售，盒马/菜鸟暂缓上市[19] - 蒋凡统管国内外电商业务，迎战拼多多关键一役[19] 拼多多 - 管理层主动释放悲观预期导致股价波动，二季度跌28%[20] - Temu转向半托管模式应对海外政策风险，国内推出"百亿减免"降低商家成本[23] - 组织架构扁平（仅5级）、目标单一（低价）构成核心竞争力[23] 美团 - 推出"拼好饭"低价外卖，1.2亿用户使用，占外卖用户25%[24] - 合并到店/到家事业群，减少优选等新业务投入，骑手管理转向激励制[25] - 闪电仓达3万个，小象超市数百亿规模，海外业务Keeta进军中东[26] 其他公司关键动向 - 贝壳斥资10亿+自建地产样本，新房佣金率升至3.39%[39][40] - 小红书DAU增长放缓（490万），平衡调性与商业化压力[44] - B站开放外链导流，广告加载率从6%向10%提升，游戏《三国》收入超10亿[47] - 携程酒店收入占比超40%，出境游恢复至2019年1.2倍[35] - 百度大模型日均调用15亿次，中标40个项目居行业第一[36] - 快手电商增速落后抖音，重启"南方战略"攻坚渗透率[38]

农业科技进步与贡献率 - 2023年中国农业科技进步贡献率为63.2%，发达经济体通常在80%左右，显示中国仍有提升空间 [3] - 农业科技需从实验室走向田间，以提升贡献率，关键在于科技成果转化 [3] 传统农业面临的挑战 - 传统农民依赖经验种植，但职业选择转向导致劳动力减少，且高湿度、弯腰劳作等对健康损害大 [3] - 老一代菜农逐渐老龄化，生产方式需转型，需激发新解决方案 [3] 多多农研科技大赛创新 - 第四届比赛在全封闭集装箱种植生菜，首次考察集装箱改造设计与建设成本，追求低能耗、高品质、高产量 [3][4] - 参赛团队包括企业、高校、科研院所各2家，促进产学研交流 [5] - 比赛形式加速种植方案迭代，推动研究成果转化为社会价值 [5] 技术创新与降本增效案例 - 冠军队中国农业大学赛博农人队通过冷源接入技术降低空调能耗56%，耗电量降至12.25千瓦时/千克，生产效率达0.33千克/平方米/天 [6][8] - 上海农科院团队采用可移动垂直吊挂栽培架和红蓝光LED交替补光，生菜总产量超300千克，生产效率0.28千克/平方米/天 [8][10] - 叶菜侠队通过线性控制系统和生理指标监测（如叶片温度），种出单株460克的“菜王” [10] 植物工厂商业化前景 - 2025年中国农业科技规模预计达1.26万亿元，占农业增加值15% [11] - 赛博农人团队定位“超级轻食中央工厂”，瞄准20-35岁女性消费者，客单价15-35元 [11] - 上海本地绿叶菜仅满足40%需求，集装箱工厂可弥补缺口并减少运输损耗 [12] - 叶菜侠队提出社区口袋农场、家庭园艺销售等场景，技术可反哺传统农业（如育苗、垂直通风） [12] 行业合作与技术推广 - 墨泉队与上海餐饮企业合作试种韭菜，并在中东、泰国推广罗勒、草莓等非热带水果 [12] - 第一届获奖团队“智多莓”成立公司，帮助中小种植者提升草莓、蓝莓效益 [12] - 企业加速布局农业科技，通过研发提升产量、品质，推动系统性长期投入 [12] 拼多多农业科技布局 - 举办“多多农研科技大赛”等赛事，推动数字科技与农学结合 [13] - “农地云拼”模式连接产消两端，积聚分散需求促进农产品销售 [13] - “农云行动”帮助农产带上云，推动标准化、数字化发展 [13]

竞争没有终点，活下来，只是新一轮淘汰的起点。 文丨曾兴 赵宇 司雯雯 李梓楠 王笑渔 魏冰 编辑丨龚方毅 2024 年伊始，《经济学人》把第二期杂志封面送给了中国汽车业 —— 一队国产汽车拖曳着炽热的尾焰， 以科幻飞船的姿态冲进大气层 —— 以表示中国电动车对现有全球汽车格局的冲击。 国内竞争更激烈。 在持续一整年的价格竞赛刺激下，2024 年前 11 个月中国汽车零售销量超过 2000 万 辆，为近 7 年高点。 自主车企在 15 万元及以下市场基本完成对合资车企的替代，并撼动 BBA 在中高端 市场的定价权和品牌价值。 《经济学人》2024 年第二期杂志封面。 在这一年里，新能源车不出意外地加速对燃油车的出清。前 11 个月燃油车（不包括增程和插混）零售销 量同比下滑 15%，至约 1000 万辆，大约是 2011 年的水平。为了维持开工率，车企以价换量。年末 B 级 轿车均价降到 16 万元，C 级 SUV 均价落入 30 万元。 价格竞赛也严重压缩了汽车供应链厂商的利润空间。十多位与我们交流的供应商人士都说，只要车企还在 打价格战，供应商就很难逃出低价螺旋。 达尔文说，最终在自然演化中生存下来的，不是 ...