摩尔线程IPO引发的市场热度 - 摩尔线程启动IPO辅导引发市场高度关注，相关概念股出现涨停，其中直接持股方和而泰斩获两连板，市值飙升25亿元人民币[7] - 和而泰持有摩尔线程1.244%股份，是A股唯一直接持股公司，其对摩尔线程的投资在2020年至2024年上半年期间，期末余额从3000万元增至3.06亿元，投资收益达920%[7] - 市场存在对摩尔线程老股的强烈需求，部分资源方利用信息差进行份额交易，公司特发通知澄清以正视听[5][6] 摩尔线程的公司概况与市场地位 - 公司成立于2020年，致力于打造国产全功能GPU，被视为“中国版英伟达”，创始人张建中曾任英伟达高管[8] - 公司成立百天即完成两轮融资，成为GPU独角兽，IPO前已完成多轮融资，融资节奏为每年一轮，金额屡创新高[8] - 截至2024年，公司估值达255亿元人民币，位列《胡润全球独角兽榜》第261位及《北京市独角兽企业名单（2024）》第15位[9] 摩尔线程的融资历程与资本背景 - 2021年11月完成20亿元人民币A轮融资，由上海国盛资本、五源资本等联合领投，建银国际、前海母基金等九家机构参投[8] - 2022年完成15亿元人民币B轮融资，由中国移动数字新经济产业基金和和谐健康保险领投，投后估值达240亿元人民币[9] - 早期投资方阵容豪华，包括红杉中国、深创投、纪源资本、五源资本、招商局创投、字节跳动等知名机构[8] 摩尔线程的技术实力与产品进展 - 公司耗时300天完成首颗国产全功能GPU研发，产品内置自研3D图形计算、AI训练与推理、高性能并行计算等核心[11] - 产品线覆盖芯片、板卡、集群到软件的全栈AI智算，支持LLaMA、GLM等多种主流大模型，已迭代四代芯片[11] - 截至2024年10月，公司获得425项授权专利，位居国内GPU企业专利授权数量前列，并已搭建国产全功能GPU千卡智算集群，万卡集群在攻关中[11] 摩尔线程的财务表现与增长预期 - 公司过去几年收入复合增长率超过200%，预计2024年收入超10亿元人民币，2025年收入超50亿元人民币，年增长率超500%[12] - 市场人士基于寒武纪上市后市值突破3000亿元人民币（较发行价上涨超10倍）的表现，对摩尔线程IPO后的预期投资收益达7倍[12] - 公司目前处于上市辅导阶段，上市时间未定，但市场对其登陆科创板后的估值想象空间巨大[12]

旅游市场结构性转变 - 旅游市场从传统5A景区的独舞转向不问出处的百花齐放[7][8][9] - 国庆期间去哪人少相关热度环比大涨200%县一级宝藏小城冲上热门目的地[9] - Top100 5A景区的品牌指数最近4年已经腰斩[9] 传统5A景区经营困境 - 国家降低重点国有景区门票价格政策使传统景区躺着挣钱的好日子到头[15][17] - 峨眉山2024年游山门票收入仅同比增长1.20%客运索道收入同比下降5.15%[18] - 财务费用同比大增456.25%而营收增长追不上支出增长速度[18] 5A景区同质化与体验下降 - 景区变着花样创造消费需求却以类似面孔反复收割游客如网红小火车特色表演等[19] - 过度商业化毁体验如福建土楼无中生有造出近1公里商业街[22][24] - 创新乏力导致审美low标签如Hello Kitty蹦床大黄鸭船等造景引发游客不满[24][26] 小众目的地崛起因素 - 冷门城市搜索量激增300%而头部景区客流增幅普遍低于5%[29] - 小众景区资源不输5A但被评选标准耽误5A评级更看重服务质量与环境质量[30] - 真诚服务赢得游客如出租车收费比打车APP预估价格便宜20%[32] 新兴旅游模式发展 - 菜市场热兴起将旅行融入生活如扎进当地菜市场体验人间烟火气[32][33] - 音乐节票价上涨不影响热情2023年国内实际落地音乐节数达560场创历史纪录[35][36] - 年轻人厌倦整齐划一路径转向为自我买单传统5A景区被留在旧时光里[37]

论坛核心观点 - 论坛主题为“从DDK到DDP”，探讨中国医疗器械产业从“戴维斯双杀”到“戴维斯双击”的破局之道，核心是产业从产品引进、技术跟随转向自主创新和智能制造 [4][6] - 行业在经历去年营收与市值“双杀”的压力期后，2025年创新药引领医疗板块强势回升，企业情绪趋于稳定理性，开始重新投入新一轮竞争周期 [7] - 中国医疗器械产业正沿着“DDK到DDP”的路径加速进阶，在政策优化与全球需求双重驱动下，向全球高端市场发起冲击 [27] 主办方观点 - “DDK到DDP”的路径演进是中国医疗器械产业迈向高端化的核心命题，与国家“中国制造2025”战略深度呼应，掌握核心技术是竞争立足之本，实现“中国智造”是参与全球竞争的关键 [6] - 从产业和资金视角看，该跨越不仅是技术跃迁，更承载着从“制造”到“创造”、从本土到全球的宏大抱负，专业投资需坚守前沿视角，中长期看当前仍是入场机遇窗口 [7] 战略目标与产业规模 - 有观点提出打造3万亿元医疗器械产业的战略目标，认为下一次科技革命的核心是生命科学而非人工智能，生物经济是继农业、工业、数字经济之后的第四种经济形态 [13] - 实现从“器械大国”到“器械强国”的跨越需聚焦三大关键：核心技术突破、高端产品攻坚、领军企业培育 [13] 行业分析与展望 - 行业报告基于A/H/美120家上市械企财报、3000家医院采购、1200家创新企业注册及FDA/CE 700项获批数据，构建“资本-产业-政策-技术”四因子模型，提出“螺旋上升三部曲” [16] - 报告警示创新的“死亡谷”前移至商业化阶段，并对行业未来增长路径进行深度展望 [16] - 行业当前处在阵痛期、洗牌期和复苏期，短期量价提升承压，未来会呈“H”型分布，即主流赛道大企业和创新赛道新企业并存 [23] 企业创新实践案例 - 科睿驰医疗在血管介入肿瘤赛道提供微导管、微导丝、栓塞微球一站式解决方案，产品已进入多国，成为肿瘤介入治疗头部企业 [20] - 库珀医疗面对集采启动“第二曲线”战略，切入肿瘤治疗领域，布局热灌注设备等产品，目标未来三年肿瘤业务占比超30% [20] - 威脉医疗是医工转化典型案例，将清华大学核物理技术转化为医疗级射频系统，开发出获NMPA+FDA双认证的国产高端医美产品 [20] - 膜尔新材料依托中科院技术，开发出疫苗生产用中空纤维分离膜包等“卡脖子”级高精度过滤产品，实现100%国产化并落地应用 [20] 破局之道与投资策略 - 从红海到蓝海的四个破局要点包括：寻找新市场（如生死美爽四大赛道）、坚持原始技术创新、全球化配置资源、推动药-械-技-AI多维融合 [23] - 中小企业被视为行业风向标和创新活力源泉，投资策略坚持“硬科技+全球化”双轮驱动，以助力企业穿越周期 [23] - 论坛现场启动了河南省首支市场化天使子基金“邦勤达睿”，重点投向生物医疗与大健康领域初创期项目，采用“资本+产业”双赋能模式加速早期技术转化 [10]

以下文章来源于虎嗅APP ，作者陈广晶 虎嗅APP . 从思考，到创造 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国玩家们也正悄然集结。 作者丨 陈广晶 编辑丨 苗正卿 来源丨 虎嗅APP 九月的最后两周，减重药又成医药圈讨论热门。其中，手握药王司美格鲁肽的丹麦制药巨头诺和诺德 全球裁员9000人，掀开了全球减重药市场重构的一角："一家独大"的黄金时代谢幕，"诸神混战"的 下半场拉开序幕。 按照诺和诺德9月10日公布的裁员计划，全球约9000个岗位将受波及，约5000个岗位在丹麦，调整 范围遍布各个部门，包括支持部门和总部职能。 关于中国区的裁员计划，还没有更多官方消息透露。一份业界流传的内部邮件显示，接下来两个月， 诺和诺德中国区员工也将收到来自上级的沟通。 只是，过程并不轻松，等待每个玩家的，是一场关乎速度、耐性与克制的残酷考验。 都是减重惹的祸？ 按照诺和诺德的裁员计划，节省的资金将投入糖尿病和肥胖症治疗领域，包括商业执行计划和研发项 目。这两点也被认为是诺和诺德的核心失误之处。 表面上看，诺和诺德正处在高光时刻。司美格鲁肽今年上半年收入已突破160亿美元，全年销售额有 望逼近400亿美元大关。加 ...

多晶硅价格持续上涨 - 多晶硅价格突破5万元/吨，n型复投料成交均价达5.32万元/吨，n型颗粒硅成交均价达5.05万元/吨 [6][7] - 价格连续上涨三个月，n型复投料、n型致密料、n型颗粒硅累计涨幅分别达54.65%、55.80%、50.75% [7] 政府反内卷政策动向 - 2024年7月中共中央政治局会议首次定调反内卷，防止内卷式恶性竞争 [10] - 2025年中央经济工作会议将综合整治内卷式竞争列为重点任务 [10] - 2025年7月工信部组织14家企业及协会座谈，强调依法治理低价无序竞争 [11] - 2025年8月六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范竞争秩序 [12] 行业收储整合进展 - 多晶硅头部企业拟组建合资公司收储产能，传言涉及通威股份、协鑫科技等6家巨头及5家新锐企业，计划整合约70万吨产能 [13] - 协鑫科技与中东主权基金背景机构达成战略融资协议，募集54.46亿港元用于供给侧改革 [13] - 收储谈判因资金和价格博弈陷入僵局，原定9月底成立重组公司的计划未如期落地 [13] 能耗新标推动产能出清 - 《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》征求意见稿设定严格新标准，三氯氢硅法1/2/3级能耗分别为5/5.5/6.4 kgce/kg，硅烷流化床法为3.6/4.0/5.0 kgce/kg [16][17] - 新标准对应电耗要求为三氯氢硅法40.7/48.8/52.1度电/公斤，硅烷流化床法29.3/32.6/48.8度电/公斤 [17] - 2024年行业平均电耗约55度电/公斤，多数企业无法满足新标，预计有效产能将降至240万吨/年，较2024年底下降16.4% [17][19] - 龙头企业如通威股份棒状硅电耗46度/公斤（达2级标准），协鑫科技颗粒硅电耗13.8度/公斤（远低于1级标准） [19] 反内卷面临挑战 - 政策执行周期长，能耗新标过渡期可能达12个月，最快2026年末实施 [22] - 收储整合需政府层面支持，仅靠民间力量操作难度大 [23] - 需突破反垄断法思想藩篱，法律允许因经济不景气缓解生产过剩的协议 [25][26] - 需求端疲软制约去产能效果，2025年6月光伏新增装机14.36GW，同比下降38%，组件价格僵持在0.67-0.76元/W [27][28] 市场反应 - 硅料价格上涨带动龙头企业股价反弹，例如协鑫科技从0.76元/股涨至1.49元/股，涨幅接近翻倍 [14]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 AI人才，必须抢。 作者丨 陈美 来源丨 投中网 自C hatGPT 火爆以来， AI 人才的招聘就只能用"火爆"来形容。 多位猎头描述，"几乎每隔一段时间，就能接到新的 AI 相关 headcount 需求，有些大厂甚至为了抢人，还主动提高薪资预 算。" AI 人才的需求爆发，是大模型技术的落地，以及业务快速增长的现实需求。自去年以来，包括百度、阿里、腾讯、字节在内 的几乎所有头部大厂，都加码了 AI 业务，这使得在多模态大模型、 AIAgent 、行业大模型定制等细分领域，都需要大量人 才。 近日，身家的百亿何小鹏就以"大师兄"身份，回到华南理工母校，亲自下场招人。 上不封顶， 160 万年薪只是开始？ 从过往巨头的出手来看，业内已有一个共识： AI 人才必须抢，尤其要抢这个领域的行业大拿，晚一步就可能被行业其他团队 挖走。 近日，这股"抢人潮"延伸到了校招。 9 月 19 日，小鹏汽车 2026 届全球校招宣讲首站落地华南理工大学，小鹏汽车 CEO 何小鹏全程深度参与，化身招聘专家，与投简历的同学进行互动。 在演讲现场，何小鹏表示， 2025 年小鹏汽车整体 ...

核心观点 - AI算力概念股（如"易中天"组合）因行业需求增长和技术迭代驱动股价大幅上涨，但估值已处于历史高位，存在短期泡沫风险；长期业绩增长仍依赖光模块技术升级和资本开支落地，需结合流动性环境和市场策略动态评估投资价值 [3][5][7][62][63] 行业趋势与需求 - AI发展推动光模块需求量和传输速率同步提升（"更多、更快"），800G产品已实现放量，1.6T技术迭代周期缩短至2026年启动，预计2030年800G/1.6T市场规模超220亿美元 [9][11][18][23][25] - 全球云厂商资本开支显著增长：2025年Q2微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比增69%至874亿美元，2025年全年预计同比增50%至3338亿美元；美国科技巨头计划2026-2028年每年投资约5600亿美元 [30][31] - 中国云厂商同步加大投入：2025年Q1阿里/腾讯/百度合计资本开支550.12亿元（同比增99.38%），阿里宣布未来三年投入超3800亿元用于AI基建 [33][36] 公司业绩表现 - "易中天"2025年上半年业绩高速增长： - 新易盛营收104.4亿元（同比增282.64%），归母净利润39.42亿元（同比增355.68%） - 中际旭创营收147.9亿元（同比增36.95%），归母净利润39.95亿元（同比增69.4%） - 天孚通信营收24.56亿元（同比增57.84%），归母净利润8.99亿元（同比增37.46%）[20] - 毛利率普遍提升，主因800G高端产品出货占比增加及降本增效 [19][20] - 销量增长显著：中际旭创2025年上半年光模块销量905万只（同比增45.96%），新易盛销量695万只（同比增112.53%）[28] 估值分析 - 当前估值处历史高位：新易盛前瞻市盈率从年初8倍升至20倍，中际旭创从14倍升至24倍 [5] - 2026年Wind一致性预期归母净利润： - 中际旭创131.12亿元（同比增45.98%），新易盛112.52亿元（同比增47.17%），天孚通信29.10亿元（同比增37.05%）[38] - 合理动态市盈率区间30-40倍（截至9月18日实际PE：中际旭创34.71倍、新易盛30.66倍、天孚通信48.04倍）[39][40] - 流动性推升估值溢价：A股2025年8月新开户数265万户（同比增165%），成交额持续突破2万亿元；美联储降息驱动国际资金流入新兴市场，科技股估值敏感性提升 [42][43][44] 投资策略建议 - 持仓者建议分批止盈：设定盈利阶梯（如上涨20%卖出1/3仓位）或移动止盈法（跌破20日均线减仓），避免追求"最高点" [51][52][56] - 未持仓者需谨慎：避免追高，建议等待较大回调后再介入；可小仓位试探但需预设止损点，避免补仓 [57][58][59] - 趋势破位需果断止损：应对业绩变脸或技术破位情况，保护本金为优先 [60][61]

以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨王满华 来源丨LP波谱 本周LP圈的焦点属于湖北。 9月20日，湖北大数据集团联合东方财富投资等机构共同发起了湖北省首只数据产业基金，总规模高 达100亿元，首期规模20亿元，将围绕数据产业链上下游展开投资。 当前，数字化浪潮席卷全球，数据已跃升为继土地、劳动力、资本、技术之后的第五大生产要素，成 为推动经济发展的关键力量。作为中部地区的重要省份，湖北也正在着力打造全国数字经济发展高 地。 从目前的发展结果来看，湖北的数字经济已初显成效。2024年，湖北全省数字经济核心产业增加值 达5742.93亿元，是2020年的2.4倍，占GDP的比重预计2025年内将突破10%，综合实力已迈入全国 第一梯队。 而为了进一步强化数据要素统筹运营能力，今年6月，湖北省国资委还联合六家省属企业共同出资50 亿元组建 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 光刻机巨头，为啥要投AI？ 作者丨蒲凡 来源丨 投中网 前段时间，欧洲创投圈出现过一波声势浩大的"学习996"热潮。这波热潮的成型过程、两方争论非常精彩、戏剧张力拉满，我 就不展开论述了，有兴趣的朋友可以跳转《外国投资人，开始赞美996》。这里你需要知道的是，这并不是一场普通网友们的 狂欢，而是大量明星创业者、顶级投资人基于方法论的认真讨论。 比如欧洲估值最高的独角兽公司Revolut的创始人尼克·斯托伦斯基 (Nik Storonsky)、创投圈顶流播客20VC主理人哈里·斯特宾 斯（Harry Stebbings）、今年硅谷业绩最好的风投机构Index Ventures合伙人马丁·米格诺特 (Martin Mignot)，都是毫不掩饰 地亮明立场，支持创业者们卷起来。 这其中，哈里·斯特宾斯的话说得最重、最不留情面："欧洲最大的问题就在这里，如果你口口声声说想要做一家100亿市值的 公司，结果朝九晚五、每周五天，那你就是在自欺欺人。" 但宋丹丹讲话了：这都是情绪。ASML对Mistral AI的投资固然值得纪念，但作为市场经济的萌芽地、老牌资本主义地区的欧 洲 ...

A股市场整体表现 - 截至2025年9月23日 上证指数近一年累计上涨39.03% 深证成指上涨62.31% 创业板指上涨103.5% 科创50上涨118.85% 北证50上涨158.01% [4] - A股市场总市值首次突破100万亿元 期间出现5次日成交额超3万亿元 [4] - 共有1435家A股公司股价翻番 占上市公司总数26.42% [4] 行业市值结构变化 - 电子行业总市值历史性超越银行业 成为A股市场市值新霸主 [4] - 股价翻倍公司主要集中在机械设备(231家)、电子(206家)、电力设备(130家)、计算机(121家)和汽车(115家)行业 前五大行业占比超50% [4][16] 股价涨幅分布特征 - 涨幅超1000%个股有3只 涨幅超500%个股有38只 涨幅超200%个股有420只 [7] - 翻倍股票三大特征：起涨市值多低于50亿元 涉及机器人/半导体/创新药/固态电池等热门题材 获得人工智能/机器人等政策支持 [5] 涨幅领先个股分析 - 上纬新材(688585.SH)累计涨幅1720.5% 因智元机器人通过协议转让和要约收购取得控制权 收购完成后股价走出"十连板"并刷新A股"20cm"连板纪录 [8][9][11] - *ST宇顺(002289.SZ)累计涨幅1133.01% 因筹划以现金33.5亿元收购三家数据中心公司股权 期间收获数十个"5cm"涨停 [8][12] - 胜宏科技(300476.SZ)累计涨幅1061.66% 因深耕AI算力领域 2025年上半年营业收入90.31亿元(同比增长86%) 归母净利润21.43亿元(同比增长366.89%) [8][14] 机器人概念带动机械设备行业 - 机械设备行业231家公司股价翻倍 其中长盛轴承(624.43%)/中坚科技(507.77%)/必得科技(506.62%)涨幅超500% [16][18] - 长盛轴承成为宇树科技供应链核心供应商 中坚科技投资全球头部人形机器人厂商1X 必得科技因引入战略投资方鼎龙启顺导致股价快速上涨 [18][19] - 数十家公司暴涨与机器人概念相关 包括中大力德/汉威科技/恒工精密/浩淼科技等 [19]