近期，交易员们加大了对黄金和大宗商品的押注，黄金持续走高。 Wind行情显示，北京时间周二黄金再创历史新高。伦敦现货黄金历史首次站上3680美元/盎司；COMEX黄金也创出3728美元/盎司的历史新高。 // 机构如何看？ // Wind数据显示，今年以来，黄金的累计涨幅已经超过40%。 广发证券指出，8月黄金珠宝终端零售表现较好，金价结束横盘震荡，重新进入上行周期，长期看好终端金饰消费回暖。 山西证券在研报中也表示，黄金珠宝、体育娱乐用品等限额以上商品销售增速显著，其中金银珠宝限额以上零售额同比较上一月提升36.7%。分析师还强 调，黄金价格的新一轮上涨主要受地缘政治风险提升与全球对贵金属需求增加所推动。 Wind金融终端输入命令 WBUY（万得交易快线） 一次开户，基金市场一键链接 线上批量下单，轻松多账户管理 组合资产穿透管理，实时监控底层持仓 专为机构打造 一站式基金投研、交易、管理平台 // 美联储降息预期升温 // 从8月份开始，市场对于美联储降息的预期有所升温，加上9月议息会议将至，整体8月份开启降息交易，金价走出一波突破。 这时美国的通胀数据也出现 了一定的缓和， 8月29号公布的7月核心PC ...

美日贸易协议关税调整 - 美国对日本汽车进口关税从25%下调至15% 于美国东部时间16日0时1分生效[2][3] - 美国对几乎所有日本进口产品征收15%基准关税 此前税率低于15%的商品将调整至新税率[2] - 已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税 汽车及零部件等行业实施单独待遇[2] 日本市场准入承诺 - 日本将为美国制造业 航空航天 农业等关键领域提供市场准入突破性开放[2] - 日本将美国大米采购量增加75% 并购买美国农产品总额达每年80亿美元[2] - 日本允许销售美国制造并获得美国安全认证的乘用车且无需额外测试[2] 日本投资与采购计划 - 日本政府同意向美国投资5500亿美元[2][3] - 日本将购买美国制造的商用飞机以及美国国防设备[2] - 美日计划在阿拉斯加成立LNG合资企业 涉及液化天然气合作协议[3]

储能行业宏观背景 - 全球能源转型推动储能成为新型电力系统关键支撑要素 全球电网调峰缺口2030年预计超600GW 2024年全球新型储能新增装机达46.8GW/98.2GWh 五年复合增速58% [5] - 中国已成为全球储能产业核心 截至2024年底中国投运新型储能73.8GW/168GWh 占全球总装机40% 锂电 钠离子 液流电池总产能占全球70%以上 [5] - 中国明确2025年新型储能装机30GW以上 2030年全面市场化 预计2025-2030年市场以24.5%复合年增长率扩张 2030年累计装机达291.2GW 带动投资规模超1.6万亿元 [6] 技术路线 - 锂离子电池占据新型储能90%以上功率份额 大容量电芯成本跌破0.45元/Wh [7] - 钠离子电池通过百兆瓦时级项目验证 低温性能-40℃容量保持率>80% [7] - 液流电池系统成本降至1.8元/Wh左右 超长寿命使度电成本可与抽水蓄能竞争 [7] - 压缩空气储能实现300MW级项目并网 系统效率约72% 飞轮储能单机功率达1MW/15MJ 循环效率高达95% 响应时间<1s [7] - 重力储能建设周期约6个月 固态电池理论能量密度达400Wh/kg 预计2030年前后规模化应用 [8] 产业链分析 - 上游原材料成本占比高 锂价大幅回落但资源端配额制政策加剧产业链整合 钠离子电池材料产业化提速形成锂钠互补格局 [10] - 中游电芯向600Ah+大容量迭代 推动单位成本下降 对热管理 电力电子和智能化提出更高要求 [10] - 下游应用呈现源网荷三侧共振 电源侧通过容量租赁和电力市场获取收益 电网侧收益模式多元化 用户侧投资回收期缩至4-6年 [11] - 中国企业通过海外设厂应对贸易壁垒 中国电芯+海外系统模式成为开拓新兴市场关键策略 [11] 发展趋势 - 锂离子电池创新方向转向超大规模(1000Ah+) 超长寿命(15000次循环以上) 本质安全和极致成本(0.3元/Wh以下) [12] - 钠离子电池将在成本敏感领域实现规模化替代 与锂电形成成本-性能互补格局 [12] - 长时储能技术商业化破局 液流电池和压缩空气储能LCOS有望在2025-2027年与抽水蓄能持平 [12] - 系统集成基于AI算法实现全生命周期价值管理 智能BMS/EMS可毫秒级响应电网指令 精准预测电池健康状态 [13] - 发电侧共享储能模式资本金IRR升至9% 电网侧独立储能年收入模型升级为三通道现金流 用户侧上半年新增6GWh同比增长1.2倍 [14] - 海外新兴市场订单2025年上半年占海外总出货42% 同比提升18个百分点 [15] - 2025年以来储能赛道发生投融事件133起 融资金额超58亿人民币 其中钠离子电池15起 液流电池7起 固态电池26起 [15] 挑战 - 上游原材料价格波动和地缘政治因素导致成本控制不确定性 欧美贸易保护主义政策增加全球化运营复杂性和成本 [18] - 国内电力市场规则碎片化使储能收益模型不稳定 融资租赁利率比新能源项目高100-150个基点 安全并网回收等关键标准未统一推高交付成本5%以上 [18] - 钠离子和固态电池缺乏十年以上关键参数数据 银行资产折扣率高达30% 火灾事故70%发生在投运三年内 保险费率居高不下 [19] - 头部厂商产能利用率维持85%而尾部企业不足40% 出现0.55元/Wh集采低价接近材料成本线 可能引发劣币驱逐良币风险 [19]

行业发展趋势 - 指数化投资推动资管行业结构性变革 核心目标是在可控风险下实现稳定超额收益 [2] - 指数化投资为被动投资者提供低成本高透明度配置渠道 同时为主观投资者开启系统性可复制可验证的投研新范式 [2] - 主观判断与量化逻辑结合 数据驱动的投资决策成为越来越多专业人士的选择 [2] 赛事核心信息 - 赛事名称为2025 ALPHA进化论·Alice AI指数增强擂台赛 由Wind主办 [2] - 大赛正式赛程为2025年9月16日至2025年12月31日 [5] - 参赛平台为Wind Alice AI指数策略平台 全球首个自然语言生成指数策略增强平台 [2][11] 比赛规则设置 - 比赛围绕中证800指数进行指数增强策略研究 [6] - 参赛选手必须以中证800指数成分股为选股样本空间 其他选股范围的策略无法参赛 [8] - 评选依据年化超额收益排名 通过模拟盘业绩进行评估 [9] 平台技术特性 - Wind Alice AI指数策略平台打通策略生成建模回测结果分析报告输出与策略优化的全流程 [11] - 平台提供无代码壁垒的环境 允许天马行空的想法和独特策略视角 [2] - 平台支持策略展示与迭代 参赛选手发布策略后 其他选手可在此基础上修改优化 [8] 参赛方式 - 大赛面向Wind金融终端全部用户开放 不设门槛 [2] - 参赛流程分为研究策略提交模拟发布参赛三个步骤 [9] - 通过Wind金融终端输入快捷键"WINDX"或点击指数F5分时图页面彩色飘带进入平台报名 [12] 附加服务 - Wind提供WBUY（万得交易快线）服务 实现一次开户基金市场一键链接 [15] - 万得基金APP提供申购0折起费率优惠 专为机构打造一站式基金投研交易管理平台 [15][16]

公开市场操作 - 央行9月15日开展2800亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标 [1] - 当日逆回购到期1915亿元 实现净投放885亿元 [1] 资金面 - 银行间市场隔夜回购利率上行近5bp至1.41%以上 匿名点击系统隔夜报价升至1.40%以上且供给偏少 [3] - 非银机构隔夜资金拆借报价1.46%-1.48% 较上日走高 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.41% [3] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.68% 与上日基本持平 [7] 国债期货 - 30年期主力合约涨0.21% [13] - 10年期主力合约涨0.12% [13] - 5年期主力合约涨0.07% [13] - 2年期主力合约涨0.01% [13] 宏观经济数据 - 1-8月房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% [14] - 1-8月新建商品房销售额55015亿元 下降7.3% 其中住宅销售额下降7.0% [14] - 8月末商品房待售面积76169万平方米 较7月减少317万平方米 [14] - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% 除汽车外零售额35575亿元增长3.7% [15] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 前值5.7% [15] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% 前值1.6% [15] 房地产市场 - 8月一线城市新建商品住宅价格环比下降0.1% 降幅收窄0.1个百分点 上海上涨0.4% 北京广州深圳分别下降0.4% 0.2% 0.4% [14] - 二线城市新建商品住宅价格环比下降0.3% 降幅收窄0.1个百分点 [14] - 一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0% 降幅与上月相同 [14] 监管动态 - 市场监管总局对英伟达公司启动反垄断调查 涉违反《反垄断法》及相关审查决定 [16] - 《求是》杂志发表文章强调整治企业低价无序竞争 政府采购招标乱象及落后产能退出 [14] 债券市场动态 - 财政部9月16日开展国债做市支持操作 [20] - 非金融企业债务融资工具半年度报告披露比率达99.87% [20] - 腾讯控股申请300亿美元全球中期票据计划上市 [20] - 券商8月发债近3000亿元 创年内新高 [20] - 融创中国获法院批准重组计划投票 [20] - 美国财政部将发行1550亿美元国债 [20] 信用风险事件 - 10家发债主体出现中债隐含评级下调 涉及金融街投资 苏宁易购 保利置业 中海企业等 [20] - 本月披露10起城投非标资产风险事件 包括信托计划违约及风险提示 涉及医建置业 新华联控股等企业 [21]

中美经贸关系 - 中美双方在马德里会谈中就TikTok问题、减少投资障碍和促进经贸合作达成基本框架共识[2] - 中国商务部表示反对将科技经贸问题政治化，将依法开展技术出口审批并支持企业平等商业谈判[2] - 中国市场监管总局因违反反垄断法对英伟达启动进一步调查[2] 中国经济数据 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%[3] - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%环比增长0.17%，1-8月固定资产投资同比增长0.5%[3] - 1-8月制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%[3] 政策与监管动态 - 《求是》杂志发表文章强调建设全国统一大市场，整治企业低价无序竞争[4] - 商务部反对美方拟对中国征收50%-100%关税的单边霸凌行为[4] - 国家外汇局取消外商投资企业境内再投资登记，允许外汇利润境内再投资[4] 企业动态与市场表现 - 中国企业500强营业收入达110.15万亿元，制造业和服务业营收占比分别为40.48%和40.29%[5] - A股上证指数跌0.26%报3860.5点，深证成指涨0.63%，创业板指涨1.51%[6] - 香港恒生指数涨0.22%报26446.56点，恒生科技指数涨0.91%[6] 行业特定发展 - 铁路国庆中秋假期预计发送旅客2.19亿人次，10月1日为客流高峰[5] - 广州计划到2025年底建成不少于300个V2G桩，购车补贴最高5000元[10] - 河南提出到2027年人工智能产业规模突破1600亿元[10] 科技创新与投资 - 华为与北汽计划3年投入200亿专项资金深化享界品牌合作[11] - 英伟达要求供应商开发微通道水冷板技术，单价是现有方案3-5倍[12] - 美光科技存储产品价格将上涨20%-30%，暂停报价一周[12] 国际市场与大宗商品 - 美国三大股指全线收涨，标普500和纳指续创历史新高[14] - COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司，白银期货涨0.84%报43.19美元/盎司[17] - LME期铜涨1.21%报10189美元/吨创15个月新高[18] 汇率与货币政策 - 在岸人民币对美元收盘报7.1228，中间价报7.1056[19] - 美元指数跌0.26%报97.36，非美货币多数上涨[20] - 美联储降息预期强化，美债收益率集体下跌[16]

核心观点 - PPI同比增速迎来上行拐点 行业供需格局最差的阶段已经过去 [1][3] - "十五五"规划热度提升 小盘与成长风格更受益"五年规划" [1][7] - 人民币资产吸引力持续提升 A股表现或将持续优于离岸市场 [5][6] 焦点锐评 - 8月PPI环比由上月下降0.2%转为持平 同比下降2.9% 降幅比上月收窄0.7个百分点 [3] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大 [3] - 需求侧环境较差 供给消化仍需要一定时间 预计PPI同比回升进程相对较慢 [3] 权益市场 - 反内卷趋势下中国制造业将份额优势转变为定价权和利润率长期回升 [5] - 流动性改善 资金从债市和储蓄流向股市 政策宽松预期共同推动A股上涨 [6] - "十五五"规划发布后一个月小盘指数平均涨幅达8.6% 成长风格平均涨幅为7.0% [7] - 主要指数表现：万得全A周涨2.12% 深证成指周涨2.65% 创业板指周涨2.10% 科创50周涨5.48% [9] - 港股表现强劲：恒生指数周涨3.82% 恒生科技周涨5.31% [9] 行业研究 - 游戏行业具备"高投入、高风险、高回报、长周期"特点 正从短期产品向长周期项目转型 [12] - AI及机器人行业龙头长期空间更大 预计未来5-10年科技革命在AI+各行各业 [13] - 重点关注三类投资机会：AI硬件和AI应用 反内卷政策受益行业 消费刺激政策受益方向 [14] - 行业涨幅前列：电力设备周涨7.39% 今年以来涨27.36% [15] - 估值偏高行业：通信今年以来涨58.48% 电子今年以来涨32.03% 计算机今年以来涨21.09% [18] 宏观与固收 - 第二批科创债ETF集中发行带来370-420亿元增量资金 可能压低成分券利差 [20] - 债券已显现较好配置价值 长久期债券将进入窄幅震荡、逐步筑底阶段 [21][22] - 9月美联储降息可能性加大 建议关注货币政策放松带来的短端交易机会 [23] 资产配置 - 9月上旬赚钱效应集中在有色、科技、消费方向 题材轮动明显加快 [25] - 建议保持均衡配置为底仓 侧重把握盘中回调的低吸机会 [25] - 推荐关注华夏恒生科技ETF联接A和博时中证红利低波动100ETF联接A [25]

中美经贸与芯片反倾销 - 中美双方在西班牙马德里举行经贸会谈 [2] - 商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 申请调查期内美国产品对华出口倾销幅度高达300%以上 占中国市场份额年均41% 涉及德州仪器、ADI、博通和安森美等生产商 [2] 中国货币政策操作 - 中国人民银行开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作 9月5日已开展1万亿元3个月期限操作 鉴于9月有1.3万亿元到期量 本月实现净投放3000亿元 为连续4个月加量续作 [3] 民间投资与行业稳增长政策 - 进一步促进民间投资发展的政策文件正酝酿出台 将设定铁路、核电、油气管道等领域重大项目民间投资参股比例最低要求 [4] - 我国推出新一轮十大重点行业稳增长工作方案 包括汽车、电子信息制造、电力装备等行业 钢铁、有色金属、石化、建材、化工、机械和轻工业等其他行业方案也将陆续推出 [4][5] 住房租赁市场规范 - 《住房租赁条例》正式施行 标志着住房租赁市场迈入依法规范成长新阶段 租户可向住建、消防、市场监管和公安机关投诉或举报违法行为 [5] 区域经济发展与产业转型 - 福建省推动绿色低碳产业发展壮大 培育光电信息、集成电路、新能源等国家级战略性新兴产业集群 到2030年节能环保产业规模达到3000亿元左右 [5] 上市公司监管动态 - 证监会对多家上市公司财务造假行为依法从严惩处 亿元级罚单频现 释放"零容忍"强监管信号 [6] 投资策略与市场观点 - 中信证券建议行业选择框架为坚守资源+新质生产力+出海 聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工 [6] - 港股市场持续强势 恒生指数创4年来新高 年内涨超31% 领涨全球主要股指 资金流入趋势形成且将持续 看好互联网、新能源车、AI和创新等方向 [7] 公募基金业绩与AI驱动 - AI成为公募基金业绩核心驱动力 业绩前20强产品几乎清一色将核心仓位指向AI 永赢科技智选年内收益近1.9倍 长盛城镇化主题基金今年收益约85% [7] 国际资本流动 - 全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高 毛头寸达到两年来新高 8月份外国投资者向新兴市场投资组合投入近450亿美元 其中中国债券和股票合计净流入390亿美元 [8] 产业基金与投资热点 - 深圳市科技体育产业基金正式设立 重点投向人工智能与数据分析、高端智能运动装备、元宇宙与虚拟赛事和数字文化娱乐等前沿领域 [11] - 算力、Agent和"AI+产业"仍是投资风口 蚂蚁集团在算力层公司出手较多 [11] 粮食收购与铁路投资 - 全国各类粮食经营主体累计收购小麦超1亿吨 [12] - 1至8月全国铁路完成固定资产投资5041亿元 同比增长5.6% [12] 文化旅游产业签约 - 2025中国文化旅游产业博览会现场达成60项合作成果 签约总金额240.921亿元 [12] 券商招聘与发债动态 - 多家券商启动"秋招" 投资顾问和金融科技类岗位招聘力度加大 [13] - 券商8月份发债规模与数量创年内新高 合计发行141只债券募集规模2935亿元 今年以来新发行及正在发行的债券合计达1.06万亿元 较去年同期6736.27亿元大幅增长 6家券商发债规模超过500亿元 [19] 消费品市场动态 - 25年飞天茅台批发参考价散瓶报1770元/瓶 较前一日跌10元 再创上市以来新低 较平台上线时2220元/瓶跌去20.27% [15] - 泡泡玛特SKULLPANDA"不眠剧场"系列隐藏款成交价从159元升至749元 溢价3.7倍 单款未拆封盲盒峰值成交价399元 溢价1.5倍 [15] 企业战略与研发投入 - 京东方未来3年将投入研发资金500亿元 采购资金5000亿元 支持产业链技术突破和产业升级 将AI提高至企业整体发展战略 计划每年拿出营业收入的0.5%用于AI研发 [15] 国际经贸与关税影响 - 美联储有93.4%的概率降息25个基点 将政策利率区间下调至4%-4.25% [16] - 美国对大多数欧盟输美商品征收15%"对等关税" 意大利制药出口行业受到冲击 成本抬升估计最高达19.5亿欧元（约163亿元人民币） [16] - 韩国8月信息通信技术产品出口额228.7亿美元 同比增长11.1% 创历年同月最高纪录 半导体出口额151.1亿美元创历史新高 ICT贸易收支实现103.4亿美元顺差 [17] 新兴市场发展举措 - 越南政府积极推进举措吸引外国投资者 目标2030年前满足MSCI新兴市场升级标准 将推出卖空交易和证券借贷业务 审查外资持股限制法规 [18] 黄金市场展望 - 对黄金的中长期配置价值维持乐观 美联储降息超预期将形成进一步利好 美国债务和赤字水平过高削弱美元信用 [20]

市场要闻 - 中国8月国民经济运行数据将于9月15日公布 包括工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等关键指标[3] - 美联储9月18日利率决议降息概率极高 CME数据显示降息25个基点概率达92% 降息50个基点概率为8%[4] - 中国对俄罗斯试行免签政策 自2025年9月15日至2026年9月14日 俄罗斯持普通护照人员来华经商旅游可免签入境30天[5] - 多国重要经济数据将发布 包括美国零售销售、加拿大CPI、日本贸易数据、英国CPI、欧元区CPI终值等[6] - 美国参议院将表决米兰的美联储理事提名 若通过将参与次日货币政策会议[7] - 欧洲央行多位官员将发表讲话 包括行长拉加德、副行长金多斯等 市场关注政策预期[8] 科技行业动态 - 腾讯全球数字生态大会9月16-17日在深圳举行 主题"智·向远大" 将发布大模型、智能体、AI原生云等领域突破[10] - 华为9月19日巴黎发布会推出新一代穿戴产品HUAWEI WATCH GT 6系列 同时发布手机和平板新品[11] - Meta将于9月18日Connect大会发布首款消费级智能眼镜 扎克伯格将发表AI智能眼镜主题演讲[12] 上市公司公告 - 苏豪汇鸿子公司以持有的江苏汇鸿中天供应链100%股权作价9884.11万元对关联方进行增资[14] - 科华数据股价连续3个交易日涨幅偏离值累计超20% 公司声明经营正常无未披露重大信息[15] - 众兴菌业股价连续3个交易日涨幅偏离值累计超20% 公司自查确认无应披露未披露信息[16][17] - 天普股份9月16日召开控制权转让说明会 董事长与股权受让方代表参会[18] - *ST广道因信息披露违法被实施重大违法强制退市 股票自9月15日起停牌[19] - 博睿数据股东拟合计减持不超过5.4%股份 其中董事副总经理计划减持2.25%[20] 限售股解禁 - 本周47家公司限售股解禁 合计解禁30.73亿股 解禁总市值797.5亿元[22] - 9月17日为解禁高峰 8家公司解禁市值280.78亿元 占比35.21%[22] - 解禁市值前三：稳健医疗159.43亿元、康冠科技105.9亿元、腾远钴业87.05亿元[22] - 解禁股数前三：星星科技6.25亿股、康冠科技4.59亿股、稳健医疗4.07亿股[22] - 解禁类型以首发原股东限售股份为主(15家) 其次为股权激励一般股份(12家)[22] 新股发行 - 本周4只新股申购：9月15日联合动力、9月16日建发致新、9月19日云汉芯城和瑞立科密[27] - 具创瑞通9月15日公布中签结果并缴款 友升股份9月15日公布中签率16日缴款[28] - 锦华新材9月15日招股16日申购 云汉芯城和瑞立科密9月19日申购[28] 机构观点 - 华金证券认为短期可能出现高低切换 但中期科技板块仍强者恒强 通信电子估值情绪偏高[30] - 中航证券指出阶段性震荡有利于A股回归慢牛趋势 市场交投热情维持高位[31] - 中邮证券表示波动性来源将转向海外 美联储9月降息板上钉钉 将成为A股定价重要逻辑支点[32] 经济数据预告 - 中国8月工业增加值单月年率预测5.8%(前值5.7) 零售总额年率预测3.8%(前值3.7)[34][35] - 美国8月零售销售月率预测0.3%(前值0.5) 核心零售销售月率预测0.3%(前值0.3)[37] - 欧元区8月调和CPI年率终值预测2.1%(前值2.1) 英国8月CPI年率预测3.8%[38] - 日本8月全国CPI年率预测3.1% 核心CPI年率预测3.1%[41]

公开市场操作 - 央行9月12日开展2300亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 实现全额中标[1] - 当日逆回购到期1883亿元 净投放资金417亿元[1] 资金面状况 - 存款类机构隔夜回购加权利率微降不足1bp 匿名点击系统隔夜报价持平于1.35% 供给规模达数百亿[3] - 非银机构以存单和信用债抵押融入隔夜资金 报价小幅降至1.40%附近[3] - 美国隔夜融资担保利率报4.39%[3] 同业存单市场 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交利率为1.6764%[7] 利率债市场 - 国债期货表现分化：30年期主力合约涨0.38% 10年期涨0.06% 5年期涨0.01% 2年期跌0.03%[13] - 关键期限国债收益率变动有限：1年期持平于1.40% 10年期下降0.65bp至1.7910%[10] - 政策性金融债收益率普遍下行：国开债10年期降1.80bp至1.9370% 口行债10年期降1.50bp至1.9800% 农发债10年期降1.75bp至1.9800%[10] 财政政策动态 - "十四五"期间全国一般公共预算支出预计超136万亿元 较"十三五"增长26万亿元 增幅达24%[14] - 财政赤字率从2.7%逐步提升至今年4% 新增地方政府专项债券额度19.4万亿元[14] - 新增减税降费及退税返税规模超10万亿元[14] 社会融资数据 - 2025年前8个月社会融资规模增量累计26.56万亿元 同比多增4.66万亿元[15] - 8月末M2余额331.98万亿元 同比增长8.8% M1余额111.23万亿元 同比增长6%[15] - 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元 其中住户贷款增加7110亿元 企事业单位贷款增加12.22万亿元[15] 国际货币政策 - 欧洲央行连续第二次会议维持利率不变 认为通胀压力已得到有效控制[17] - 交易员削减对欧洲央行宽松政策的押注 暗示降息周期可能结束[17] 信用风险事件 - 正荣地产控股新增6.14亿元重大被执行信息[19] - 多家企业涉及隐含评级下调：包括苏宁易购20云享B 中海企业25中海03 招商蛇口23招商蛇口GN002等[19] - 华阳集团因非经营性资金占用被山西监管局处以400万元罚款[19]