行业现状与集采影响 - 集采政策已从西药扩展至中药领域，中药饮片和中成药相继进入集采时代[1][2][3] - 2023年8月山东省推进中药配方颗粒集采，安徽省中成药集采甚至涉及部分OTC药品[9] - 2024年中药饮片联采范围扩大至全国，品种数量翻倍至45个，行业影响显著增强[10] - 部分中选企业报价接近成本价，甚至战略性亏损，预计2025年行业利润整体下滑[11][12] 市场表现与价格波动 - 2024年5月中药饮片集采结果落地，中证中药指数两个月内上涨超10%至10054点[3][4] - 2024年7月中药材价格指数达2245点后回落至1772点，同比下跌超20%，植物皮类跌幅最大[13] - 原料价格下跌使集采中标企业利润超预期，部分企业订单爆棚，佐力药业乌灵胶囊有望成20亿级品种[15] - 安国顺全隆中标17个省份，预计销售收入增长50%-100%[15] 政策与行业趋势 - 国务院2024年3月印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，系统部署产业链发展[22] - 政策涵盖资源保护、生态种植、流通储备、产业转型等8大方向21项措施[22] - 2023年中药市场规模超1.7万亿，年复合增长率2.13%[22] - 2024年75家中药上市公司总营收3561.9亿元同比降4.6%，净利润293.1亿元同比降18.7%[26] 企业分化与竞争格局 - 白云山2024年营收下滑0.69%，步长制药亏损7.02亿元，济川药业营收净利润双位数下滑[28] - 独家品种战略受集采冲击，2024年湖北省第三批中成药集采19个独家品种平均降价47.38%[34] - 广州白云山脑心清片降价69.3%至11.52元[35] - 非中选产品面临重点监控，采购量限制在同组10%以内[36] 未来展望 - 2025年预计形成20个全国采购联盟，集采品种达700个，行业加速向头部集中[37] - 达仁堂剥离亏损业务，马应龙布局美妆与大健康，企业转型路径分化[40] - 具备研发能力、独家品种及品牌优势的企业将在竞争中占据优势[41]

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大盘指数走势及成交量强度表现 - A股三大指数集体收涨，创业板指领涨1 11%，深成指涨0 87%，沪指涨0 42%，北证50同步上涨1 10% [3] - 市场成交额1 15万亿元，较上一交易日小幅放量116亿元，未突破1 2万亿关键水平，显示资金仍以存量博弈为主 [3] - 两市超3900只个股上涨，涨停87家，跌停仅2家，市场情绪较佳 [3] 资金流向与盘面题材行业表现 - 大消费板块全线爆发：黄金珠宝（萃华珠宝、潮宏基2连板）、美容护理（豪悦护理）、食品饮料（乐惠国际7天5板，香飘飘、西麦食品涨停）、口含烟（华宝国际20CM，劲嘉股份涨停）领涨 [4] - AI硬件端反弹：CPO（太辰光+10%、新易盛、天孚通信拉涨）、铜缆高速连接（华脉科技涨停）受英伟达GB200供应链订单催化 [4] - 固态电池概念走强：宁德时代半固态电池量产预期带动科恒股份、传艺科技涨停，但部分标的（龙蟠科技、领湃科技、金龙羽等）冲高回落 [4] - 银行股创历史新高：沪农商行、长沙银行等城商行股价新高，低估值+高股息策略受青睐 [5] - 跌幅方面：机场航运（国际航线恢复不及预期）、物流（保税科技跌停）、军工电子表现疲软 [6] 市场消息催化 - 消费政策刺激：618预售数据强劲（黄金、美妆同比+65%） [9] - AI硬件端利好：英伟达GB200供应链订单启动，800G光模块需求上修至250万只 [9] - 固态电池技术突破：宁德时代、赣锋锂业等加速半固态电池产业化 [9] - 稀土永磁异动：稀土战略资源整合管控加强+人形机器人需求预期推升稀土价格（氧化镨钕周涨8%） [9] 题材持续性及后市展望 - 消费主线（黄金、美妆、食品饮料）短期仍有618数据催化，但需警惕高位兑现压力 [8] - 科技线（CPO、固态电池）受产业趋势支撑，但部分个股估值已高，需观察业绩兑现情况 [10] - 银行股受益于低估值+高股息，但弹性有限，适合稳健配置 [11] - 后市策略建议均衡配置消费（60%）+科技（30%），关注中报预增方向（电力设备/食品饮料） [14] 中期机会与细分题材 - 短期关注固态电池和深海科技的细分题材机会 [18] - 中期继续关注AI算力、HW机器人及小米机器人的持续反馈 [18] - 稀土板块机会：广晟有色2连板，氧化镨钕周涨8% [16][9] - 核电和智驾近期回调，无人驾驶到无人物流分化后仍有余热（合兴股份5天4板，侨银股份、嘉诚国际涨停） [16]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.42%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.11% [1] - 硬科技赛道ETF表现强势，云计算沪港深ETF涨1.4%，计算机ETF涨1.17%，芯片ETF天弘近两日涨超1% [1] - 算力产业链集体反弹，光模块、铜连接方向领涨，太辰光涨14.88%，德科立涨11.56%，新易盛涨7.17% [4][5] - 可控核聚变题材活跃，融发核电涨5.23%，港股中广核矿业大涨超20% [6][7] 行业驱动因素 - 英伟达股价上涨近3%，超越微软成为全球市值最高公司，博通涨超3%创历史新高，带动A股算力基建股反弹 [4] - AI超算中心电力需求激增，单个中心功率达500兆瓦，能源巨头Constellation Energy与Meta签署20年核电供电协议 [8] - 国内核电投资1-4月完成额362.56亿，同比增长36.64%，远超电源投资1.6%的增速 [9] - 英伟达一季度数据中心营收同比增73%，AI推理市场需求高增长，token生成量一年激增10倍 [9] 公司动态 - 海光信息与中科曙光战略重组，中科曙光持股27.96%并入海光信息，预计6月9日复牌，实现"芯-端-云-算"全产业链布局 [11][12] - 计算机ETF(159998)近13日连续资金净流入，累计吸金1.47亿，规模28.48亿为同标的最大 [27][29] - 云计算沪港深ETF(517390)覆盖阿里、腾讯等港股互联网龙头及中科曙光等A股AI硬件公司，连续两日资金净流入 [27][29] - 芯片ETF天弘(159310)规模9.35亿，为深市同标的最大产品 [30] 产业趋势 - AI技术从实验室走向商用，大模型训练催生巨大算力需求，推动硬件、云服务和软件生态升级 [31] - 国产AI算力崛起，华为昇腾、海光、寒武纪等性能与成本综合优势显现，各地智算中心落地加速 [13][14] - 云计算作为AI基础设施，国产规模有望2025年突破万亿，计算机板块迎AI赋能价值重估 [23][25] - "杰文斯悖论"显现，AI效率提升反推芯片总需求增长，英伟达市值修复至3.5万亿美元 [20][21]

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港股市场表现 - 端午假期后首日港股市场出现超级深V行情，未受外围下跌和特朗普关税言论影响[1][2] - 各大指数均收红，交易额上升[3] - 金融科技板块活跃，数字货币概念涨幅达2.71%，跨境支付涨2.62%[4][5] - 金融科技ETF（159851）近3个交易日涨5.35%，自去年"924"以来涨幅超80%[5][6] 稳定币的崛起 - 香港《稳定币条例》5月30日生效，完善数字资产监管框架[6] - 美国推进《引导和建立美国稳定币国家创新法案》，允许国民银行发行稳定币，预计2025年机构配置规模增长200%至800亿美元[11] - 全球稳定币市值超2500亿美元，较2024年底增400亿美元，年交易量11万亿美元[13] - 稳定币应用场景扩展，PayPal发行PYUSD，Checkout.com支持USDC结算[14] 金融科技行业发展 - 2024年全球金融科技市场规模突破8.5万亿美元，亚太占45%，中国贡献1.9万亿美元[17] - 行业年复合增长率18%，数字支付、数字信贷、数字财富管理为三大支柱[17] - 嵌入式金融市场规模预计2027年达3.2万亿美元，年复合增长率28%[19] - 监管科技投资2023年达186亿美元，同比增长35%[21] 技术创新与基础设施 - 以太坊Layer2技术降低交易成本至0.1美元以下，链上交易量超Visa[12] - 摩根大通Onyx系统日处理超10亿美元结算，Visa稳定币网络缩短跨境交易至分钟级[22] - 新加坡金管局"Ubin+"项目测试批发型数字货币跨境清算[22] 投资机会与工具 - 金融科技ETF（159851）规模41.86亿元，年内日均成交额5.1亿元[24] - 标的指数覆盖AI应用、互联网券商等主题，前十大权重股包括同花顺（8.52%）、东方财富（8.51%）等[26][27]

一、三大指数 集体飘 红 今日， A 股三大指数今日集体飘红，截至收盘，上证指数上涨 0.4 3 % ，报收 336 1 . 9 8 点；深证成指上涨 0.35% ，报收 100 5 7.1 7 点；创业板指表现最为强劲，上涨 0. 48 % ，报收 200 2 .7 点。市场交投保持活跃，全市场半日成交额达 11414 亿元， 接近 3400 只 个股上涨，为六月行情开启积极序幕。 二、板块方面：贵金属与游戏齐涨 结构性行情特征显著。珠宝首饰板块以 4.98% 的涨幅领跑，贵金属板块紧随其后，大涨 4.18% 。家用轻工、美容护理、游戏板块分别上涨 3.66% 、 3.56% 和 2.93% ，共同构成 今日市场的领涨阵营。相比之下，钢铁行业下跌 1.18% ，汽车整车下跌 1.17% ，电力、工 程机械等周期板块也表现疲软。 1 、 金价狂飙点燃资本热情 2 、 游戏板块全线爆发 3 、 行业景气度提升在游戏和军工板块表现尤为突出。 除游戏行业外，国防军工板块今日同 样活跃，军贸方向领涨。中天火箭连续两日涨停，航天彩虹、中无人机等涨幅居前。消息面 上，美国 2026 财年国防预算将首次突破 1 万亿美元， ...

全球市场动态 - 全球风险资产集体承压：日经225跌1.3%，恒指早盘闪崩2%后收窄跌幅，印度Sensex震荡，美股三大股指期货小幅走弱 [1] - 黄金逆势大涨超2%，避险情绪升温 [1] - 地缘冲突升级：乌克兰无人机打击俄空军基地，41架战略轰炸机受损（占俄远程打击力量30%） [2] - 贸易摩擦加剧：特朗普威胁将钢铁铝关税从25%提至50%，可能推升全球通胀 [2] 香港稳定币政策与市场反应 - 香港《稳定币条例》生效，成为全球首个法币稳定币监管框架 [3] - 港股稳定币概念股大涨：连连数字涨64.27%，众安在线涨9.55% [3] - 策略建议：短期优选有实际业务支撑的标的，中长期关注数字人民币出海与资产代币化趋势 [4] - 核心规则：发行需牌照+100%储备托管，渣打、京东科技等入围首批沙盒 [6] - 战略意图：争夺数字金融话语权，推动跨境支付与真实资产代币化（RWA）落地 [6] 军工与黄金投资逻辑 - 军工产业新范式：无人机革命（5万美元级自杀无人机摧毁数亿资产）、反无人机刚需（传统防空失效）、卫星导航升级 [5][7] - 黄金"双轮驱动"：避险（美元信用弱化+地缘风险）与抗滞胀（关税战推升通胀预期） [7] - 弹性标的：湖南XX（锑矿+黄金）、山东XX、赤峰XX（AH股） [7] - 操作建议：军工宜低吸事件催化，黄金适合趋势持有但需防范美联储鹰派扰动 [8] 稀土行业与中美科技战 - 中方反制预期升温：2024年稀土出口配额减12%，镓、锗等小金属可能跟进管制 [9] - 投资思路：优先考虑有出口配额的公司（中科XX、宁波XX等），关注磁材和永磁机生产企业（新能源汽车、机器人需求爆发） [10] - 资源整合预期：XX稀土集团或整合江西、湖南资源，盛和资源通过海外模式规避配额限制 [10] AI与机器人行业动态 - 6月催化密集：GPT-5内测、特斯拉Optimus量产进度、北京人形机器人大会 [11] - 当前掣肘：宏观压制（地缘冲突+贸易战）、流动性不足（两市量能低于8000亿） [13] - 布局策略：等待量能回升至1.2-1.5万亿，优先布局细分龙头（如无人物流、无人环卫分支） [14] 市场策略总结 - 短打政策热点：稳定币、稀土 [14] - 配置避险资产：军工、黄金 [14] - 埋伏科技复苏：AI、机器人（需等风偏回暖信号） [14]

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