策略定义与构成 - Covered Call Collar策略由持有正股、卖出虚值看涨期权和买入虚值看跌期权组成，三种头寸的到期日和对应股数需保持一致[1] - 该策略可视为Covered Call和Protective Put的组合：Covered Call通过卖出看涨期权收取权利金，Protective Put通过买入看跌期权对冲下跌风险[2] - 策略初始通常产生净权利金收入，因卖出Call收取的权利金高于买入Put支付的权利金[5] 投资目标与适用场景 - 针对长期看好但短期可能横盘或小涨的股票，在市场平稳时获取"利息"收益[1] - 适用于股价波动较小（横盘/小涨）且需对冲回调风险的持仓情况[1] - 策略方向属于中性或偏看小涨，收益上限较低但风险可控[7] 盈亏结构分析 - 盈亏平衡点计算公式：股价 - 每股权利金净收入[5] - 最大亏损锁定公式：股价 - Put行权价 - 每股权利金净收入，当股价低于Put行权价时生效[6] - 最大收益锁定公式：Call行权价 - 股价 + 每股权利金净收入，当股价高于Call行权价时生效[6] - 实例测算：股票现价462美元时，通过卖出475Call收取1840美元、买入440Put支付1320美元，净收入520美元，盈亏平衡点456.8美元，最大亏损1680美元，最大收益1820美元[9] 参数调整影响 - Call行权价与股价距离越远，权利金收益越少但保留更多上涨空间；距离越近则权利金收益高但易被行权[12] - Put行权价与股价距离越近，对冲保护越强但权利金成本更高；距离越远则保护减弱但成本降低[12] - 建议保持权利金净收入为正（卖Call收入 > 买Put支出），符合长期持股收息策略本质[12] 风险控制要点 - 避免裸卖空期权，卖出Call的股数需不超过实际持有正股数量，防止上涨风险无限扩大[13] - 策略通过买入Put锁定下方风险，即使股价暴跌亏损也不会超过预设限额[7][10]

港股市场个股表现 - 中远海能股价逆市上涨超3%，主要受VLCC日租金创历史新高突破12.5万美元的积极影响[1] - 广和通股价下跌超4%，因港股通标的证券名单调整，该公司被调入名单并于2025年11月17日起生效[1] - 珍酒李渡股价下跌近4%，媒体报道其大珍项目组宣布阶段性暂停河南、贵州、湖南、山东及云南五省部分区域招商[1] - 康耐特光学股价上涨超2%，智能眼镜品类在双11期间成交额同比暴涨25倍，跃居天猫3C数码趋势热门品类TOP3[1] - 阿里巴巴-W股价盘中短线拉升后下跌0.5%，公司正式宣布"千问"项目并开启APP公测，全力进军AI to C市场[1] - 猫眼娱乐股价再跌超5%，近两个交易日累计下跌逾12%，公司引进的日本动画电影《鬼灭之刃：无限城篇》于11月14日登陆院线[2] - 芯片股逆市走高，上海复旦涨4.19%，华虹半导体涨1.88%，晶门半导体涨1.09%，中芯国际涨0.54%，中芯国际第三季度营收环比增长6.9%，同比增长9.9%创单季度收入新高[2] - 中环新能源股价涨超5%，公司与美国海明威家族基金会旗下盈智海明威增长收益基金达成全球战略合作伙伴关系[2] - 英诺赛科股价涨超3%，美银证券研报指出该公司是氮化镓功率半导体龙头企业，去年全球市场份额达30%为全球最大[2] - 靖洋集团复牌一度飙升逾80%，收盘涨77.86%，公司宣布要约人建议以计划方式将公司私有化[3] 美股市场个股表现 - Avadel Pharmaceuticals股价上涨22.45%，丹麦制药商Lundbeck提交未经邀约收购提案，报价最高达每股23美元，显著高于此前Alkermes提出的每股20美元要约[4] - 奈飞股价下跌3.64%，媒体报道派拉蒙、康卡斯特和奈飞正准备对华纳兄弟探索公司进行竞标，预计11月20日前提交不具约束力的初步报价[4] - CoreWeave股价下跌1.25%，月内累计暴跌45%，美国科技媒体预告调查报道将其形容为"AI泡沫的核心"，质疑其商业模式及对英伟达的高度依赖[4] - 量子计算概念股强势反弹，昆腾涨11.95%，Quantum Computing涨5.68%，D-Wave Quantum涨0.94%，Rigetti Computing涨1.11%[5] - 存储概念股逆势拉升，SanDisk Corp涨4.35%，美光科技涨4.17%，西部数据涨0.43%，媒体报道三星电子本月将某些关键存储芯片价格较9月份大幅上调[5] - 雾芯科技股价逆市上涨10.3%，公司三季度营收达1.586亿美元，同比大增47.1%，比市场预期高出约1810万美元，Non-GAAP每ADS收益为0.031美元与市场预期一致[5] - Cidara Therapeutics开盘飙升超105.41%，默沙东宣布通过子公司以每股221.50美元现金收购该公司，交易总价值约为92亿美元[6] - 大型科技股涨跌各异，特斯拉微涨0.59%，亚马逊跌1.22%，Meta跌0.07%，谷歌跌0.78%，微软微涨1.37%，英伟达涨1.77%，AMD跌0.46%，甲骨文涨2.43%[6] - 黄金矿业股下跌，科尔黛伦矿业跌1.99%，金罗斯黄金跌0.27%，哈莫尼黄金跌3.48%，金田跌1.14%，主要受现货黄金价格跌近1%影响[6] - 加密货币概念股普跌，IREN Ltd跌4.69%，Cipher Mining跌3.82%，CleanSpark跌8.51%，Strategy跌4.22%[7]

港股市场表现 - 津上机床中国股价上涨超5.4%，主要受益于中国经济回暖及新能源汽车、人工智能、人形机器人等领域对高精密机床需求的增加[1] - 黑芝麻智能股价上涨超2.2%，其华山A1000芯片成功搭载于德赛西威低速无人车品牌，为末端物流无人化运营提供安全保障[1] - 荃信生物-B股价上涨超5.8%，公司自主研发的长效双抗QX027N注射液获临床试验默示许可，拟用于治疗哮喘及特应性皮炎[1] - 康希诺生物股价上涨近5%，其吸入用肺结核疫苗在印度尼西亚启动I期临床试验并完成首例受试者入组[1] - 金斯瑞生物科技股价回升逾4.48%，其联营公司传奇生物披露截至2025年9月30日止第三季度财务业绩[2] - 复宏汉霖股价再涨超5.2%，其PD-1抗体药物斯鲁利单抗注射液拟纳入突破性疗法，用于联合化疗新辅助/辅助治疗胃癌[2] - 亿都（国际控股）股价涨超6%，公司公告称执行董事梁子权为苏州清越董事之一，但未在苏州清越担任行政职务[2] - 重塑能源股价盘中飙升近60%，截至发稿涨55.03%，受国家能源局鼓励绿氢利用及山东省推广氢车超2000辆等政策利好推动[3] - 来凯医药-B逆市涨超10.3%，公司授予齐鲁制药在中国地区研究、开发和商业化乳腺癌候选新药LAE002的独家许可权[3] - WMCH GLOBAL复牌涨超50%，截至发稿涨57.45%，因公司控股股东出售约3.84亿股股份，占已发行股本约53.297%[4] 美股市场表现 - 美股开盘集体下跌，纳指大跌2.04%，明星科技股多数下跌，英伟达跌3.58%、AMD跌4.22%，特斯拉跌6.64%，谷歌A跌2.84%，亚马逊跌2.71%，苹果跌0.19%，Meta微涨0.14%，腾讯与苹果达成协议，苹果将从微信小游戏和应用内购买中抽取15%分成[5] - Off the Hook YS登陆美股市场跌5%，公司主营游艇和船只的买卖批发业务[5] - 美国远程医疗平台Mangoceuticals大跌32.39%，公司与礼来和诺和诺德达成合作协议，为用户直接提供GLP-1减重药物[6] - 房利美下跌9.82%，两个交易日累计下跌20%，因监督人员调查其局长是否不当获取民主党官员的抵押贷款记录[6] - 迪士尼跌7.75%，尽管第四财季利润超预期，但多部大制作影片将影响新财年第一季度业绩[6] - 迅雷跌2.26%，公司2025年第三季度经调整每ADS收益为0.09美元，营收达1.264亿美元，同比增长57.7%[6] - 腾讯控股（ADR）盘前涨超2%，现跌0.79%，第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，经调整净利润705.51亿元，同比增长18%[7] - 趣活涨5.69%，公司与区块链投资机构Topliquidity Management达成战略合作协议，加速区块链布局与数字货币战略[7] - 阿特斯太阳能涨0.56%，月内累计上涨37%，2025年Q收入15亿美元，超出市场预期的13.7亿美元，毛利率为17.2%[7] - 思科涨4.62%，2026财年第一财季业绩好于预期并提供乐观指引，显示其在获取人工智能相关支出方面取得进展[7]

光伏行业 - 港股光伏股普遍上涨，新特能源涨4.99%，福莱特玻璃涨3.25%，信义光能涨3.75%，协鑫科技涨2.27% [1] - 股价回暖主要受中国光伏行业协会辟谣影响，协会声明否认多晶硅收储平台取消的传言，并称将打击恶意做空行为 [1] 储能与新能源产业链 - 港股储能概念股逆市走高，龙蟠科技涨17.09%，瑞浦兰钧涨15.2%，中创新航涨9.22%，正力新能涨4.7% [1] - 产业链上游材料价格快速上涨，六氟磷酸锂部分市场报价达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍，电解液添加剂VC和FEC价格也持续上涨 [1] 石油行业 - 港股石油股集体下跌，中海油跌3.14%，中海油服跌2.98%，中石油跌2.09%，中石化跌1.79% [2] - 欧佩克月度报告预测，随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩，改变了此前长期供不应求的预期 [2] 钢铁行业 - 港股钢铁股午前快速拉升，马鞍山钢铁股份涨7.09%，鞍钢股份涨2.26%，重庆钢铁股份涨2.13% [2] - 西芒杜项目在几内亚举行投产启动仪式，该铁矿是全球储量最大、具成为第五大矿山潜力的项目 [2] 航空业 - 南方航空再涨超3.9%，公司2025年三季报显示前三季度营业收入同比增长2.2% [2] - 美股航空服务板块走强，美联航涨5.29%，美国航空涨3.62%，达美航空涨4.75%，西南航空涨4.22%，因美国政府最快可能于本周末重新开放 [5] 生物医药 - 歌礼制药再涨超5.7%，其每月一次新一代胰淀素受体激动剂ASC36和每月一次新一代GLP-1R/GIPR双靶点激动剂ASC35复方制剂进入临床开发阶段 [3] - 荃信生物-B涨超8.4%，公司董事会考虑赛乐信®商业化后的业务需要，建议为2026年至2028年三个财政年度的持续关联交易重续新年度上限 [4] - 礼来涨2.95%续创历史新高，月内累计上涨16%，公司与美国政府达成医保协议，将GLP-1药物价格下调至每月245美元以换取联邦医保覆盖，打开约3000万人的新市场，年销售潜力达270亿美元 [5] 黄金市场 - 港股黄金股集体上扬，中国黄金国际涨5.99%，集海资源涨7.3%，灵宝黄金涨4.47%，赤峰黄金涨3.11%，山东黄金涨2.41% [4] - 金价突破4100美元阻力位并测试4200美元关口，市场预计美国即将公布的关键经济数据将凸显经济疲软态势 [4] 科技与半导体 - 美股大型科技股普遍下跌，Meta Platforms跌超2.8%，特斯拉跌超2%，亚马逊跌超1.9%，谷歌跌超1.5%，微软和英伟达逆市微涨超0.3% [5] - 美国超微公司涨9%，公司预计未来三至五年整体营收将以约35%的年均速度增长，数据中心AI芯片业务将成为核心引擎 [7] - 格芯盘初涨超5%但收盘跌1.84%，公司第三季度营收达16.9亿美元，超出预期1000万美元 [6] 其他个股表现 - 爱德新能源涨11.6%，因PIH及吴海淦以总计对价8000万港元完成对公司55.66%股权的收购，触发无条件强制性全面现金要约 [2] - 泛远国际盘中涨近65%收盘涨35.29%，公司宣布配售最多约1.56亿股股份，占扩大后股本约16.67%，配售价每股0.455港元，所得款项净额约6962万港元 [3] - 美股核电板块走高，Oklo涨6.67%，NANO Nuclear Energy涨1.22%，Energy Fuels涨近1%，因特朗普政府计划动用数百亿美元国家资金为新建核电站提供融资 [6] - Circle股价走低跌超12.2%，尽管第三季度每股收益64美分较分析师预期的20美分高出220%，持续经营业务净利润为2.14亿美元 [6] - 昂跑涨超17.9%，公司第三季度净销售额达7.944亿瑞士法郎，超过市场预估的7.675亿瑞士法郎 [7] - 阿特斯太阳能跌4.5%，公司宣布已签署一项德国储能项目供货协议并将提供长期服务 [7]

期权策略核心观点 - 文章介绍四种旨在从股价大幅波动中获利的期权组合策略，这些策略通过调整看涨和看跌期权的比例，使投资者在预判波动方向时获得更高收益 [2] - Strip类策略（Strip Straddle和Strip Strangle）适用于看跌情绪更浓的情景，股价大跌时收益更高 [3][17] - Strap类策略（Strap Straddle和Strap Strangle）适用于看涨情绪更浓的情景，股价大涨时收益更高 [10][23] - 所有策略的最大亏损均限制在权利金总支出内，而最大盈利理论上无限，盈亏平衡点取决于行权价和权利金成本 [5][12][19][25] Strip Straddle策略 - 策略构成：买入1份平值看涨期权和2份相同行权价、到期日的平值看跌期权 [3] - 权利金总支出（最大亏损）为1695美金，下行盈亏平衡点为264.10美金，上行盈亏平衡点为275.15美金 [5][7] - 当股价大跌至250美金时，策略盈利2305美金，盈利比136%；当股价大涨至300美金时，策略盈利1305美金，盈利比77% [8][9] - 该策略在股价270美金时亏损最大（-100%），在股价250美金时收益最高（136%）[9] Strap Straddle策略 - 策略构成：买入2份平值看涨期权和1份相同行权价、到期日的平值看跌期权 [10] - 权利金总支出（最大亏损）为1620美金，下行盈亏平衡点为264.10美金，上行盈亏平衡点为275.15美金 [12][13] - 当股价大涨至300美金时，策略盈利4380美金，盈利比270%；当股价大跌至250美金时，策略盈利380美金，盈利比23% [14][15] - 该策略在股价270美金时亏损最大（-100%），在股价300美金时收益最高（270%）[15] Strip Strangle策略 - 策略构成：买入1份虚值看涨期权（行权价280美金）和2份相同到期日的虚值看跌期权（行权价260美金）[17][20] - 权利金总支出（最大亏损）为616美金，下行盈亏平衡点为257.78美金，上行盈亏平衡点为281.72美金 [19][20] - 当股价大涨至300美金或大跌至250美金时，策略均盈利1384美金，盈利比225% [21][22] - 该策略在股价260-280美金区间亏损最大（-100%），在股价250美金和300美金时收益最高（224.7%）[22] Strap Strangle策略 - 策略构成：买入2份虚值看涨期权（行权价280美金）和1份相同到期日的虚值看跌期权（行权价260美金）[23][27] - 权利金总支出（最大亏损）为566美金，下行盈亏平衡点为257.78美金，上行盈亏平衡点为281.72美金 [25][27] - 当股价大涨至300美金时，策略盈利3434美金，盈利比607%；当股价大跌至250美金时，策略盈利434美金，盈利比77% [28][29] - 该策略在股价260-280美金区间亏损最大（-100%），在股价300美金时收益最高（606.7%）[29] 策略应用建议 - 建议选择短期到期日期权，以降低成本并投机波动率快速上升时段（如财报发布或美联储决议）[31] - 投资者应计算盈亏平衡点，评估股价波动幅度是否满足盈利要求，并可考虑提前平仓止盈或止损 [31] - 策略适用于短期投机，若股价波动不足可能导致亏损，但损失不会超过初始权利金支出 [31]

港股市场表现 - 沪上阿姨股价上涨超16%，公司拟采纳为期十年的H股激励计划，计划上限为公司总股本的5% [1] - 小米集团-W股价上涨超2.3%，2025年双11全渠道累计支付金额突破290亿元，公司让利20亿，单品最高立省4000元 [1] - 毛戈平股价上涨超4.9%，申万宏源研报预计公司抖音天猫双渠道稳健增长，天猫李佳琦首日出现售罄 [1] - 中烟香港股价上涨超4.5%，公司与安徽中烟工业有限责任公司签订"王冠"雪茄全球市场独家经销协议 [1] - 锅圈股价上涨超3.6%，公司2025年三季度门店净增361家，同比增加98%，2025年上半年净增250家，三季度提速明显 [2] - 康方生物股价上涨超3.1%，公司首个自研个性化mRNA疫苗AK154单药及联合疗法用于胰腺癌术后辅助治疗的Ⅰ期临床研究完成首例患者给药 [2] - 内银股普遍上扬，重庆农村商业银行涨2.75%，农业银行涨1.93%，重庆银行涨2.33%，工商银行涨1.39%，央行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 [2] - 脑机概念股集体上扬，脑洞极光涨10.69%，南京熊猫电子股份涨1.6%，微创脑科学涨3.6%，国内首个侵入式脑机接口产品进入创新医疗器械特别审查程序 [3] - 光伏股多数走低，新特能源跌7.49%，福莱特玻璃跌6.82%，信义光能跌6.38%，硅片市场供应格局因过量代工转差，电池厂收紧需求并进行限价采购，硅料期货价格跳水 [4] - 石油股延续近期涨势，中海油涨2.95%，中石油涨3.17%，中石化涨1.82%，中海油服涨0.75%，南美地缘风险可能上升 [4] 美股市场表现 - 小鹏汽车股价上涨7.8%，两个交易日累计上涨20%，创年内新高，公司港股收涨17.93%，成交额放大至逾90亿港元，公司人形机器人IRON受关注，多家头部机构发布报告推荐 [5] - 美股涨跌不一，纳指跌0.27%，英伟达跌2.96%，美光科技跌超4.8%，Meta Platforms跌近1%，特斯拉跌超1%，苹果涨超2.1%，软银出售全部英伟达股份入账58亿美元，人工智能相关交易面临压力 [5] - Paramount Skydance股价上涨9.77%，公司计划未来一年向院线发行及直面消费者平台投资15亿美元 [5] - 美股黄金股继续走高，AngloGold Ashanti涨超7%，公司Q3调整后每股收益1.32美元超出预期，哈莫尼黄金涨超2.3%，科尔黛伦矿业涨超2.2%，Barrick Mining涨2.9%，现货黄金日内一度涨0.7%站上4100美元 [6] - Beyond Meat股价下跌8.96%，公司第三季度净收入同比下降13.3%，亏损扩大，每股亏损47美分低于预期的31美分 [6] - CleanSpark股价下跌6.55%，较10月高点回撤超36%，公司计划通过发行可转换债券筹集10亿美元资金 [6] - BigBear.ai Holdings股价上涨6.13%，公司宣布收购Ask Sage拓展AI业务，预计2025年第四季度末或2026年第一季度初完成 [6] - Rocket Lab股价下跌1.27%，公司Q3收入同比增长48%超预期，GAAP毛利率37%，非GAAP毛利率达创纪录的41.9% [7] - CoreWeave股价下跌16.31%，公司三季度营收同比增长134%超预期，净亏损大幅收窄，但全年营收预期上限削减至51.5亿美元，低于分析师预期的52.9亿美元 [8]

港股市场表现 - 鹰普精密第三季度收入同比增长16.8%，前三季度收入同比增长6.8%，公司预测2025年全年销售增长率为高单位数至双位数 [1] - 华住集团董事会审核委员会会议将于2025年11月17日举行，审议批准公司截至2025年9月30日止三个月的未经审核财务业绩 [1] - 重庆机电近四个交易日累计上涨超40%，公司举办投资人反向路演活动，各业务板块持续优化运营管理 [1] - 安徽皖通高速公路前三季度通行费收入同比增长13.83%，宣广高速实现整体贯通带动收入高增长 [1] - 连连数字涨近4.5%，公司在进博会亮相一站式全球跨境资金解决方案 [2] - 亿华通再涨5.44%，三菱扶桑卡客车公司在东京车展发布全球首款搭载260kW大功率燃料电池系统的液氢重卡 [2] - 瑞浦兰钧再涨超11.5%，全球储能景气高增带动需求，2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90% [2] - 联邦制药涨2.8%，其附属公司自主研发的1类创新药TUL01101片已完成在中国中重度特应性皮炎成人受试者中的II期临床研究 [2] - RAFFLESINTERIOR复牌跌超22%，董事会以多数票议决反对暂停买卖指示，现阶段无意落实收购鲲元资产100%股权事项 [2] - 中国网成盘中涨超14.4%，公司拟向由董事局主席兼执行董事周振林全资拥有的公司发行约1.12亿股认购股份，净筹资约4390万港元，拟用作营运资金 [3][4] 美股市场表现 - 芯片股集体走高，英伟达涨超5.7%，美光科技涨近7%，美国超微公司涨超4.4%，台积电涨超3%，甲骨文涨近1%，阿斯麦涨2.15% [5] - 美股太阳能股爆发，阿特斯太阳能涨超13%再创逾两年新高，9个交易日已翻倍，Sunrun涨超7%，Array Technologies涨超7%，SolarEdge Technologies涨超13%，人工智能基础设施扩张推高全球能源需求，太阳能作为可持续能源解决方案受益 [5] - 礼来股价触及历史新高，涨超4.57%，高盛称协议通过大幅降低药品月费成功解锁数千万医保和医疗补助患者市场，维持2030年950亿美元市场规模预测 [5] - 美股黄金股上涨，Barrick Mining涨5.17%，泛美白银涨7.44%，纽曼矿业涨5.84%，科尔黛伦矿业涨1.23%，现货黄金大涨2.25%逼近4100美元 [6] - 纳微半导体涨超22%，Needham分析师维持“买入”评级并将目标价从8美元上调至13美元 [6] - 美股AI应用股走势强劲，Applovin涨超5%，Palantir涨8.81%，Unity Software涨超7.7%，SoundHound AI涨1.91%，Tempus AI涨近1%，花旗认为当前AI未现泡沫适合逢低布局 [6] - 纳斯达克中国金龙指数开盘大涨2%，热门中概股多数上涨，小鹏汽车涨16.15%，百度涨5.05%，富途控股涨超1.3%，拼多多涨超1.7%，恒指大涨1.55%，沪指涨0.53%，美国参议院通过程序性动议为终结政府停摆铺平道路 [7] - 明星科技股盘前普涨，英伟达涨5.79%，美国超微公司涨4.47%，特斯拉涨3.66%，谷歌A涨4.04%，甲骨文涨0.66%，Meta Platforms涨近2%，微软、亚马逊涨超1%，美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致 [7] - Plug Power跌3.4%，公司预计通过资产出售、释放受限现金及减少维护开支等措施可实现逾2.75亿美元的流动性改善 [8] - 加密货币概念股盘前走强，Bitmine Immersion Technologies涨2.29%，Coinbase涨2.84%，Robinhood涨4.23%，Circle涨0.93%，SoFi Technologies涨超8.26%，市场预期美政府停摆即将结束，比特币大涨1.66%，以太坊涨近1% [9]

港股航空股 - 航空股早盘普遍上涨，东方航空涨4.65%，中国国航涨6.31%，南方航空涨4.85%，首都机场涨1.77% [1] - 国内主要航空公司2025年三季度报告显示，在暑运及汇兑收益加持下，中国国航、中国东航、南方航空前三季度均实现营收同比增长及盈利 [1] 中国联塑 - 中国联塑股价涨超5.5% [1] - 国家发展改革委表示，“十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [1] 泡泡玛特 - 泡泡玛特股价涨超6.64% [1] - 公司2025年第三季度整体收入增长245-250%，其中中国（含港澳台）收入增长185-190%，海外收入增长365-370% [1] - 业绩高增印证全球化扩张与IP生态协同的长期潜力 [1] 沪上阿姨 - 沪上阿姨股价回暖涨超7.86% [2] - 公司董事会决议建议采纳H股激励计划，授出奖励股份上限为公司股份总数的5% [2] 歌礼制药-B - 歌礼制药-B股价涨超6.98% [2] - 公司获纳入MSCI全球小盘股指数，调整于11月24日收盘后生效 [2] 爱德新能源 - 爱德新能源股价再涨超13.67% [2] - PIH及吴海淦分别持有公司50.1%、5.56%股权，PIH成为新控股方 [2] 瑞浦兰钧 - 瑞浦兰钧股价涨近8% [2] - 2025年1-9月全球储能电池出货量达428GWh，同比大幅增长90.7% [2] 金风科技 - 金风科技股价现跌超5.7% [3] - 公司股东和谐健康保险拟减持不超过4222.24万股，减持比例不超过总股本的1% [3] 兆科眼科-B - 兆科眼科-B股价涨超10.3% [3] - 公司与印度尼西亚制药公司PT Ferron就老花眼创新药物BRIMOCHOL™ PF签订印尼市场分销和供应协议 [3] 卫龙美味 - 卫龙美味股价涨超6.8% [4] - 高盛报告指出，折扣店是公司增长最快渠道，全年销售额贡献占比有望达25-30% [4] 美股稀土概念股 - 美股稀土概念股普涨，MP Materials涨超12.8%，Energy Fuels涨3.51%，USA Rare Earth涨超9.73%，NioCorp Developments涨超4.41% [5] 世纪铝业 - 世纪铝业股价大涨逾14.04% [5] - 公司2025年第三季度营收达6.322亿美元，同比增长17.3% [5] 简伯特 - 简伯特股价大涨逾15.89% [5] - 公司2025年第三季度非GAAP每股收益为0.97美元，超出预期0.07美元，营收达12.91亿美元，超出预期2500万美元 [5] 怪物饮料 - 怪物饮料股价涨逾5.16% [5] - 公司三季度毛利率扩大2.5%至55.7%，高于市场预期1.6% [5] 美股加密货币概念股 - 美股加密货币概念股涨跌各异，Cipher Mining跌超4.7%，Iren跌超6.84%，Strategy涨1.99%，Robinhood涨近3%，Coinbase涨超4.7%，Circle涨超3.1% [6] 热门中概股 - 纳斯达克金龙指数跌逾2%，热门中概股普跌，小鹏汽车跌逾6%，新东方跌逾1.45%，搜狐跌逾1.13% [6] 大型科技股 - 大型科技股普跌，特斯拉跌超3.68%，微软跌0.06%，谷歌跌超2%，甲骨文跌1.86% [6] - 英伟达逆市微涨0.04%，Meta Platforms逆市微涨0.45%，亚马逊逆市微涨0.56%，奈飞逆市微涨0.61% [6] 爱彼迎 - 爱彼迎股价涨逾0.29% [7] - 公司2025年三季度营业收入约41亿美元，同比增长10%，净利润约14亿美元，经调整EBITDA约21亿美元创历史新高，利润率达50% [7] 阿克迈 - 阿克迈股价涨逾14.71% [7] - 公司第三季度非GAAP每股收益为1.86美元（同比增长17%），超出市场预期0.22美元，营收同比增长5%，超出预期1000万美元 [7]

投资组合概况 - 截至2025年第三季度，投资组合包含264只股票，前五大重仓股为NVDA（占比6.43%）、MELI（占比5.74%）、SE（占比5.31%）、AMZN（占比5.15%）、SPOT（占比4.5%）[5] - 本季度操作策略为“汰弱留强”和聚焦未来增长，整体持仓变动较大[1][5] 新建仓与增持 - 本季度新增19只股票，最大亮点是新建仓加密货币交易平台龙头Coinbase (COIN)，买入超过58.7万股，占投资组合0.15%[1] - 第二大新建仓为Knife River Holding Co (KNF)，新建仓位近219万股，价值约1.69亿美元，占投资组合0.13%[1] - 对42只现有股票进行增持，其中对航天公司Rocket Lab (RKLB)增持幅度高达176.15%，加仓超过773万股[2] - 其他重要增持包括医疗保健服务公司The Ensign Group (ENSG)，增幅96.2%[3] 减持与清仓 - 本季度完全退出18只股票，并对188只股票进行大幅减持[3] - 显著减持Cloudflare (NET)，减持约367.6万股，减幅14.4%，对投资组合影响为-0.54%[3] - 其他关键减持包括Spotify Technology SA (SPOT)（减幅9.7%，减持约93万股）和Shopify (SHOP)（减幅6.1%，减仓约89万股）[4] - 对Tesla (TSLA)减持2.51%，减仓约139万股[5] 投资策略分析 - 进攻方向为大胆押注代表前沿科技的加密货币和航天赛道，并继续增持企业级软件和医疗保健等成长型行业[5] - 防守方向为对部分估值较高或增长进入稳定期的科技股进行获利了结[5]

核心观点 - 文章介绍了一种为震荡市定制的期权策略——卖出宽跨式（Short Strangle），其核心是在市场不涨不跌的行情中，通过赚取时间价值衰减来获得收益 [2] 策略定义与构建 - 卖出宽跨式组合是一种“博股价波动率会下跌”的期权策略，预期股价在到期前不会大涨或大跌，波动温和 [2] - 策略构建需要同时卖出一份虚值看涨期权（行权价 > 股价）和一份相同到期日的虚值看跌期权（行权价 < 股价） [2] 投资意义与适用场景 - 该策略适用于投资者预期标的资产价格将维持窄幅震荡，或期权隐含波动率高估时，通过卖出期权赚取时间价值衰减的收益 [3] - 适合在低波动率预期、标的资产价格预计在较小区间内波动的市场环境中使用，例如财报季后或政策窗口期前 [6] 策略盈亏特征 - 策略有两个盈亏平衡点：低点 = 低行权价 - 收取的每股权利金总和，高点 = 高行权价 + 收取的每股权利金总和 [6] - 最大收益有限，为收取的权利金总收入；当股价在两个行权价之间时达到最大收益 [6] - 最大亏损理论上无限，股价波动超过盈亏平衡点范围时策略会亏损 [6] - 策略初始会有权利金净收入，但期权卖出方有较高的保证金要求 [6] 策略比较 - Short Strangle与Short Straddle类似，都是做空波动率，但行权价选择不同：Strangle选择虚值期权，Straddle选择平值期权 [7] - Short Strangle的权利金收入比Short Straddle更低，但盈利难度更小，因为盈亏平衡点区间更宽 [7] 实操案例 - 案例中股票现价为543美金/股，卖出行权价557.5的看涨期权收取1100美金权利金，卖出行权价530的看跌期权收取1095美金权利金，初始总收入为2195美金 [7] - 盈亏平衡点计算为[508.05, 579.45]，股价在12天后仍在此范围内便可盈利 [8] - 若股价涨至565美金，策略总收益为1445美金；若股价暴跌至500美金，策略总亏损为805美金 [10] 使用建议 - 建议选择到期日短的期权构建策略，以降低不确定性风险，并避免覆盖重大财务或政治事件 [13] - 务必计算策略的两个盈亏平衡点，评估股价在到期日时是否在该范围内，例如案例中股价波动需在7%以内 [13] - 该策略是高胜率但高潜在风险的策略，新手只适合小资金尝试，并建议设置合理的止损机制 [14] - 若股价剧烈波动导致亏损，可采取直接平仓止损或平仓看涨期权部分转为卖出看跌期权等方式应对 [14]