报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂市场供需持续改善但过剩依旧，1个月周期内震荡偏强可谨慎逢低做多，3个月周期内过剩压制可反弹后沽空 [76][79] 根据相关目录分别进行总结 行情回溯及逻辑梳理 展示2025年5 - 7月碳酸锂主力现期及基差走势、期货主力合约走势，包括成交量、开盘价等多项数据 [6] 基本面分析 1. **供给 - 锂矿石** - 呈现2019 - 2025年锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等多方面的数据 [8] - 公布2024 - 2025年多个月份国内锂矿供需平衡表，显示需求、生产、进口、出口和平衡情况 [11][12] 2. **供给 - 碳酸锂** - 展示2018 - 2025年碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据 [14][15] - 公布2024 - 2025年多个月份碳酸锂月度供需平衡表，包含需求、出口、进口、产量和平衡情况 [18][19] 3. **供给 - 氢氧化锂** - 呈现2018 - 2025年国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据 [21][22] - 公布2024 - 2025年多个月份氢氧化锂月度供需平衡表，涵盖需求、出口、进口、产量和平衡情况 [23][24] 4. **锂化合物成本利润** - 展示外购锂辉石精矿、锂云母精矿等多种锂化合物的成本利润数据及相关加工成本构成 [26][27] 5. **库存** - 呈现2023 - 2025年碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）、氢氧化锂月度库存（按来源）等数据 [34] 6. **需求 - 锂电池** - 展示2021 - 2025年电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、锂电池出口、电芯成本等数据 [36][37] - 呈现2023 - 2025年锂电池电芯库存、储能中标等数据 [40] 7. **需求 - 三元前驱体** - 展示2018 - 2025年三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据 [42][43] - 公布2024 - 2025年多个月份三元前驱体供需平衡表，包含出口、需求、进口、产量和平衡情况 [45][46] 8. **需求 - 三元材料** - 展示2020 - 2025年三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据 [48][49] 9. **需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂** - 展示2016 - 2025年磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等数据 [53][54] 10. **需求 - 新能源车** - 展示2019 - 2025年新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等数据 [60][61] 期货市场表现 - 展示2025年5 - 7月LC期货主力合约走势，包括成交量、开盘价等多项数据 [68][69] - 呈现部分期货席位碳酸锂多头和空头持仓盈亏情况，空头亏损趋势较为明显 [72] 综述及操作建议 1. **供需格局** - 2025年全球碳酸锂产能预计达211万吨LCE，同比增长21.57%，供应过剩量约12 - 28万吨LCE [76][80] - 动力电池7月新能源车零售同比增长26%，排产受淡季影响环比微增1.3%；储能市场需求增速30% - 40% [80] 2. **操作建议** - 1个月周期：震荡偏强，70000元/吨入场做多，目标72000 - 75000元/吨，止损68000元/吨，关注仓单数量变动趋势 [79] - 3个月周期：过剩压制，75000元/吨入场做空，目标65000 - 68000元/吨，止损68000元/吨，关注产能出清及供给面扰动 [79]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年7月22日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美元走低，贸易担忧再起，降息预期高涨，金价走高；美国三大股指收 盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期美债收益 率跌3.38个基点报4.3757%；美元指数跌0.64%报97.83，离岸人民币对美元小幅升值 报7.1810；COMEX黄金期货涨1.55%报3410.30美元/盎司；中性 6、预期：今日关注国新办发布会、人社部二季度新闻发布会、美联储主席鲍威尔及 委员讲话。国内风险偏好改善，贸易担忧再起，降息预期高涨，美元走弱，金价震 荡收涨。沪金溢价收敛至-1.1元/ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆冲高回落，国内豆粕震荡回升，短期或回归区间震荡格局，豆粕M2509预计在3020至3080区间震荡；国内大豆震荡回升，受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509预计在4140至4240区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单增加资金流出偏多，预期短期回归区间震荡格局 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减少同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单减少资金流出偏多，预期受多因素影响价格有支撑和压制 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待多因素进一步指引；国内进口大豆到港量6月进入高位，豆类短期受美豆回落影响震荡回落；国内生猪养殖利润减少，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局；国内油厂豆粕库存维持低位支撑价格，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为7月进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制价格 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告展示了收割面积、单产、产量等数据 [41] - 进口大豆月度到港量数据显示高峰推迟到6月且整体有所增长 [44] 持仓数据 未提及其他相关持仓数据

报告行业投资评级 - 偏空 [9][10] 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年6月PVC产量199.134万吨，环比减1.40%；本周样本企业产能利用率77.59%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.032万吨，环比增0.63%，乙烯法企业产量11.589万吨，环比增1.31%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率40.11%，环比减1个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率34.55%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率33.75%，环比减3.92个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率71.67%，环比减0.54个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率76.28%，环比增0.7个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润为 -314.87元/吨，亏损环比减29.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 -594.54元/吨，亏损环比减4.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2739.95元/吨，利润环比增4.90%，高于历史平均水平，排产或将增加 [8] - 基差方面7月21日，华东SG - 5价为4890元/吨，09合约基差为 -228元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面厂内库存36.751万吨，环比减3.68%，电石法厂库28.561万吨，环比减3.76%，乙烯法厂库8.19万吨，环比减3.41%，社会库存41.1万吨，环比增4.66%，生产企业在库库存天数6.1天，环比减1.29% [9] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 预期电石法成本、乙烯法成本及总体成本走强；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509在5080 - 5156区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览，包含各类指标如不同类型PVC价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示基差、PVC华东市场价、主力收盘价随时间的走势 [18] PVC期货行情 - 展示成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等随时间的变化 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年不同月份主力合约价差随时间的走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示兰炭中料价格、兰炭成本利润、兰炭开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量随时间的变化 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量随时间的变化 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示液氯价格、液氯产量、原盐价格、原盐月度产量随时间的变化 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、样本企业烧碱周度产量、样本企业烧碱检修量、山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、样本企业片碱库存随时间的变化 [35][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率、电石法利润、乙烯法利润、PVC日度产量、PVC周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量随时间的变化 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量、PVC下游平均开工率、PVC型材开工率、PVC管材开工率、PVC薄膜开工率、PVC糊树脂开工率、糊树脂毛利、糊树脂成本、糊树脂月度产量、糊树脂表观消费量、房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比随时间的变化 [44][46][48][51][54][57] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数随时间的变化 [59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口、乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）随时间的变化 [61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，炼厂近期排产增产提升供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3634 - 3680区间震荡 [7][9] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12][13] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月国内沥青总计划排产量253.9万吨，环比增5.9%，同比增23.4%，本周产能利用率34.2761%，环比增0.359个百分点，样本企业出货24.9万吨，环比减4.67%，产量57.2万吨，环比增1.06%，装置检修量预估57.4万吨，环比减1.37%，本周炼厂增产提升供应压力，下周或减少 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率均低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润 -524.18元/吨，环比增7.60%，周度山东地炼延迟焦化利润875.78元/吨，环比增4.48%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [8] - 基差方面，7月21日山东现货价3855元/吨，09合约基差198元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 库存方面，社会库存131.9万吨，环比增0.53%，厂内库存76.1万吨，环比减0.26%，港口稀释沥青库存21万吨，环比减22.22%，社会库存累库，厂内和港口库存去库，偏多 [10] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性 [10] - 主力持仓净多，多增，偏多 [10] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约行情指标，包括价格、涨跌幅、库存、开工率、产量、出货量、利润等数据 [17] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东和华东基差走势 [19][20] - 价差分析：包括主力合约价差（1 - 6、6 - 12合约价差走势）、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [22][25][28][32] 沥青基本面分析 - 利润分析：包括沥青利润、焦化沥青利润价差走势 [37][40] - 供给端：涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量（周度和月度）、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估 [44][46][49][53][56] - 库存：包括交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [64][68][71] - 进出口情况：展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77][79] - 需求端：涉及石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求、下游开工情况）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况相关） [80][83][86] - 供需平衡表：展示月度沥青供需平衡情况，包括产量、进口量、出口量、库存、下游需求等数据 [104][105]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-22甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：港口市场方面，据悉近期进口到货稳健，且内地货源持续补充，叠加部分原计划流入下游货量转港至社会 库，短期库存仍存累积风险，供需面预期相对宽松，而关税及原油等方面消息或持续影响期货走势，预计短期多空博弈 下，港口市场或延续区间震荡，需持续关注进口到货情况。内地传统高温淡季需求弱化明显，以及多数下游产品当前是 亏损状态，不利于成本传导，另外运力紧张影响，贸易商也多谨慎采购。但同时因西北CTO工厂甲醇持续外采，叠加产 区如兖矿榆林、西来峰以及神木等多套装置集中检修，内地供应端有一定支撑。基本面并无突出矛盾下，业者对后 ...

大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-22原油早报 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2509： 1.基本面：美国财政部长贝森特周一表示，特朗普政府更关心贸易协议的质量，而不是其时机，美国不会 为了达成协议而仓促行事；欧盟外交官表示，随着与华盛顿达成可接受的贸易协议的前景日渐渺茫，欧盟 正在探索对美国采取更广泛的反制措施；伊朗外交部发言人表示，该国将于周五在伊斯坦布尔与英法德举 行核谈判，此前三国警告若谈判未能重启，将恢复对伊国际制裁；中性 2.基差：7月18日，阿曼原油现货价为70.96美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为70.28美元/桶，基差10.33 元/桶，现货平水期货；中性 3.库存：美国截至 ...

菜粕早报 2025-07-22 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2680至2740区间震荡 1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2640，基差-87，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.51万吨，上周0.46万吨，周环比增加228%，去年同期3.6万吨，同比减 少58.06%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 利多因素包括厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [10] - 碳酸锂2509预计在70360 - 72200区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长1.60%，高于历史同期；磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加；外购锂辉石精矿成本日环比增长1.89%，外购锂云母成本日环比增长1.31%，盐湖端成本显著低于矿石端 [8] - 基差：07月21日，电池级碳酸锂现货价为68000元/吨，09合约基差为 -3280元/吨，现货贴水 [8] - 库存：总体库存环比增加1.30%，高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [8] - 预期：预计下月需求强化，库存或去化，供给过剩程度加强 [8] 基本面/持仓数据 - 碳酸锂行情概览：期货收盘价多数上涨，基差部分变化，上游价格部分上涨，正极材料及锂电池价格部分上涨 [13] - 供需数据概览：供给侧周度和月度开工率有变化，产量有增减；需求端磷酸铁锂和三元材料相关数据有变动 [15] 供给-锂矿石 - 锂矿价格：锂辉石和锂云母精矿价格上涨 [13] - 产量：中国样本锂辉石矿山和国内锂云母总产量有变化 [20] - 进口：锂精矿月度进口量有变动 [20] - 自给率：锂矿自给率有一定情况 [20] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [20] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡情况有数据体现 [23] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有变化 [26] - 产量：碳酸锂周度和月度产量有变动 [26] - 产能：碳酸锂月度产能有情况 [26] - 进口：碳酸锂月度进口量有变化 [26] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有数据体现 [30] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有情况 [33] - 开工率：氢氧化锂月度开工率有变化 [33] - 产能：氢氧化锂冶炼产能有情况 [33] - 产量：氢氧化锂产量有变动 [33] - 出口：中国氢氧化锂出口量有变化 [33] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有数据体现 [35] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石和锂云母精矿成本利润有变化 [38] - 锂云母和锂辉石精矿加工成本构成有情况 [38] - 碳酸锂进口利润有变化 [38] - 不同回收生产碳酸锂成本利润有情况 [40] - 工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有变化 [40] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差等有情况 [43] - 冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本有情况 [43] - 氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润有变化 [43] 库存 - 碳酸锂仓单有变化 [45] - 碳酸锂周度和月度库存有变动 [45] - 氢氧化锂月度库存有情况 [45] 需求-锂电池 - 电池价格走势有变化 [49] - 月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量有变动 [49] - 锂电池出口量有变化 [49] - 电芯成本有情况 [49] - 锂电池电芯库存有变动 [52] - 储能中标情况有数据 [52] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格有变化 [55] - 成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变动 [55] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2024 - 2025年各月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡情况有数据体现 [58] 需求-三元材料 - 三元材料价格有变化 [61] - 成本利润走势、周度开工率、产能、产量有变动 [61] - 加工费、出口量、进口量、周度库存有情况 [63] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格有变化 [65] - 生产成本、成本利润、产能、月度开工率有变动 [65] - 月度产量、出口量、周度库存有情况 [68] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量有变动 [73] - 销售渗透率有情况 [74] - 乘联会混动和纯电零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数有变化 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划 [15] - 利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [16] - 工业硅2509预计在9115 - 9405区间震荡，多晶硅2509预计在44830 - 46490区间震荡 [6][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.7万吨，环比增2.67%，排产减少且处低位 [6] - 需求端上周需求7.4万吨，环比减3.89%，持续低迷，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2789元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，7月21日华东不通氧现货价9250元/吨，09合约基差 - 10元/吨，现货贴水期货 [6] - 库存方面，社会库存54.7万吨，环比减0.72%，样本企业库存173050吨，环比减0.60%，主要港口库存12万吨，环比减3.22% [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [6] - 主力持仓净空，空减 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量23000吨，环比增0.87%，7月排产预计10.68万吨，较上月环比增5.74% [8] - 需求端硅片、电池片、组件生产情况不佳，总体需求衰退 [9] - 成本端N型料行业平均成本35370元/吨，生产利润10630元/吨 [10] - 基差方面，7月21日N型多晶硅料44500元/吨，09合约基差340元/吨，现货升水期货 [13] - 库存方面，周度库存24.9万吨，环比减9.78%，处历史同期高位 [13] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [13] - 主力持仓净多，多增 [11] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货合约价格多数上涨，如01合约涨4.69%，09合约涨6.50% [19] - 现货价格部分上涨，如华东不通氧553硅涨1.65% [19] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同程度变化 [19] 多晶硅行情概览 - 硅片、电池片、组件价格及相关指标有不同表现，如日度N型182mm硅片涨1.85% [21] - 光伏电池外销厂周度库存减少，出口量增加 [21] 工业硅下游各行业情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率环比持平，成本、利润、价格等指标有相应数据 [47] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、进口量等有数据体现，ADC12价格走势及成本利润有变化 [54] - 多晶硅：行业成本、价格、库存、产量、需求等有数据展示，月度供需平衡表呈现供需情况 [64][67] - 硅片：价格、产量、库存、净出口等有数据记录 [70] - 电池片：价格、排产、实际产量、库存、开工率、出口等有数据体现 [73] - 光伏组件：价格、库存、产量、出口等有数据展示 [76] - 光伏配件：镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量及出口、石英砂价格、焊带进出口等有数据记录 [79] - 组件成分成本利润：210mm双面双玻组件各成分成本利润有走势数据 [81] - 光伏并网发电：全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等有数据体现 [84]