报告行业投资评级 - 黑色建材铁矿投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周二铁矿收跌夜盘收涨，本期铁矿到港总量增加发运季节性下降，国内铁矿产量增加，港口进口铁矿库存持续累库，下游日均铁水产量连续第三周增加，短线震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 2026年1月5日至11日全球船厂共接获33 + 8艘新船订单，中国船厂接获26 + 8艘，韩国船厂接获7艘 [1] - 国家发改委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划 [1] - 湖南2026年计划推进31个高速公路项目，总投资约3350亿元 [1] - 工信部召开第十八次制造业企业座谈会，12家重点行业企业负责人参会，强调积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷” [1] 市场逻辑 - 本期铁矿到港总量增加，发运季节性下降，国内铁矿产量增加，港口进口铁矿库存持续累库，下游日均铁水产量连续第三周增加 [1] 交易策略 - 短线震荡 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二螺纹热卷收跌夜盘收涨，部分地区钢价上涨，宏观影响中性，钢材供给增加需求下降库存增加，需求淡季增量在于冬储，短线震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺纹热卷收跌，夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 2026年1月5日至11日全球船厂共接获33 + 8艘新船订单，中国船厂接获26 + 8艘，韩国船厂接获7艘 [1] - 国家发改委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划 [1] - 湖南2026年计划推进31个高速公路项目，总投资约3350亿元 [1] - 工信部召开第十八次制造业企业座谈会，12家重点行业企业负责人参会，强调积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷” [1] - 1月5日 - 11日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1255.2万吨，环比增加96.9万吨，持续上行，略低于第四季度平均水平 [1] 市场逻辑 - 周二部分地区钢价上涨，宏观影响中性，基本面钢材供给增加需求下降，库存增加，需求淡季增量在于冬储 [1] 交易策略 - 短线震荡 [1]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，继续关注股指的变化；交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘集体高开，全天横向波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.28%，10年期T2603上涨0.06%，5年期TF2603上涨0.04%，2年期TS2603持平 [1] 重要资讯 - 周二央行开展了3586亿元7天期逆回购操作，当天有162亿元逆回购到期，当日合计净投放3424亿元 [1] - 周二银行间资金市场短期利率上行，DR001全天加权平均为1.39%，上一交易日加权平均1.33%；DR007全天加权平均为1.55%，上一交易日加权平均1.49% [1] - 周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.06个BP至1.44%，5年期上行0.01个BP至1.64%，10年期下行0.66个BP至1.85%，30年期上行0.06个BP至2.29% [1] - 美国12月消费者价格指数同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%。美国12月核心消费者价格指数同比增长2.6%，预估为2.7%；环比增长0.2%，预估为0.3% [1] 市场逻辑 - 12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，在连续第八个月位于荣枯线下后重回扩张区间，前值49.2%。12月生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，制造业生产需求均进入扩张区间 [1] - 12月服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下，上月49.5% [1] - 12月CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，12月PPI环比上涨0.2%，黄金、白银价格上涨，以及铜代表的有色金属价格在12月上涨起到了较大的作用 [1] - 12月制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，表明中国总体通胀水平保持温和 [1] - 2026年人民银行工作会议强调继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 [1] - 周二万得全A小幅高开，早盘探底后回升，午后则震荡下行，收盘较上一交易日跌1.18%，成交金额3.70万亿元，较上一交易日的3.64万亿元小幅放量 [1][2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月13日美伊局势紧张致国际原油上涨，生柴概念再起，棕榈油领涨植物油板块；美国农业部1月供需报告偏空，美豆收跌拖累国内双粕振荡偏弱；植物油整体价格重心上移，多单可持有，前期豆棕价差扩大策略离场；双粕中线维持底部振荡思维，日内交投 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 农林畜-三油 行情复盘 1月13日，美伊局势紧张使国际原油上涨，生柴概念再起，棕榈油领涨植物油板块；豆油主力合约Y2605报收7986元/吨，日环比跌0.10%，日增仓20236手；次主力合约Y2609报收7842元/吨，日环比跌0.28%，日增仓7225手；棕榈油主力合约P2605收盘价8778元/吨，日环比涨0.62%，日增仓21772手；次主力合约P2609报收8678元/吨，日环比涨0.70%，日减仓317手；菜籽油主力合约OI2605报收9017元/吨，日环比涨0.41%，日减仓4586手；次力合约OI2609报收8986元/吨，日环比涨0.27%，日增仓665手 [1] 重要资讯 1. 中国驻加拿大大使表示，北京愿取消对加拿大油菜关税以换渥太华取消对中国电动汽车关税 [1] 2. 印尼高级官员称B50生物柴油强制掺混规定实施时间取决于原油与毛棕榈油价差，当前总统指示维持B40并为B50做准备，印度买家锁定2026年4 - 7月大量豆油采购 [1] 3. 马来西亚棕榈油局12月报告显示，12月马来毛棕产量183万吨，环比减5.46%；出口131.65万吨，环比增8.52%；库存305万吨，在市场预期范围之内 [1] 4. 船运调查机构ITS数据，马来西亚1月1 - 10日棕榈油出口量504400吨，较12月1 - 10日增29.2%，对中国出口较上月同期减少3.1万吨 [1] 5. 印尼能源与矿产资源部发布2026生物柴油总分配量156.5亿升，较2025年增加约3000万升，PSO部分出现下降，B50强制添加计划预计2026年下半年实施 [1] 6. 截止2026年第2周末，国内三大食用油库存总量214.17万吨，周度降10.48万吨，环比降4.67%，同比增7.76%；现货方面，张家港豆油、广东棕榈油、江苏地区四级菜油均价环比均上涨 [2] 市场逻辑 外盘美伊局势使国际原油延续大涨，美豆油受提振走强；国内豆油基本面多空交织，库存减少但同比处高位，后续供应不缺；棕榈油海外预期利空报告落地，倾向国际原油上涨带来的生柴概念，需重视印尼B50实施延后；菜籽油受豆棕价格坚挺提振收回跌幅；植物油整体价格重心上移 [2] 交易策略 单边方面，植物油多单持有；Y2605合约压力位8400，支撑位7400；Y2609合约压力位8040，支撑位7370；P2605合约压力位8626，支撑位7940；P2609合约压力位8578，支撑位7880；OI2605合约压力位9200，支撑位8250；OI2609合约压力位9300，支撑位8400；套利方面，前期关注的豆棕价差扩大策略离场 [2] 两粕 行情复盘 1月13日，美国农业部1月供需报告偏空，美豆收跌，拖累国内双粕振荡偏弱；豆粕主力合约M2605报收2761元/吨，日环比跌1.04%，日减仓34267手；次主力合约M2609报收2859元/吨，日环比跌0.94%，日增仓15589手；菜粕主力合约RM2605报收2314元/吨，日环比跌0.69%，日增仓6401手；次主力合约RM2609报收2378元/吨，日环比跌0.67%，日增仓2427手 [2] 重要资讯 1. 进口大豆拍卖113.96万吨全部成交，底价3630 - 3790元/吨，成交均价3809.55元/吨，多数出现溢价 [2] 2. 2025/26年度全球大豆前景包括产量增加、压榨量上升、出口减少以及期末库存增加，巴西和美国产量提高，中国产量下降 [2][3] 3. 咨询机构StoneX公司预测2025/26年度巴西大豆产量可能达1.789亿吨，高于美国农业部预估 [3] 4. 截至1月9日，巴西2025/26年度大豆收获进度为0.53%，高于去年同期和过去五年同期平均水平 [3] 5. 截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，生长状况良好，二季大豆播种进度达意向面积的71.9% [3] 6. 巴西12月大豆出口量预计为338万吨，同比增加69%；2026年1月巴西大豆出口量估计为240万吨，较去年同期增长114%，2026年出口量将达创纪录的1.12亿吨 [3] 7. 截止到2026年第2周末，国内进口大豆库存总量为748.8万吨，较上周增加61.2万吨；豆粕库存量为99.8万吨，较上周减少13.7万吨，环比下降12.11%；合同量为604.9万吨，较上周减少32.7万吨，环比下降5.13%；进口油菜籽库存总量为12.0万吨，较上周增加6.0万吨 [3] 8. 截止1月13日，豆粕、菜粕现货报价环比有跌有涨，成交量有变化，基差报价也有相应变动；美豆、巴西2月盘面榨利和现货榨利情况不同，大豆到港成本有差异 [3] 市场逻辑 外盘全球大豆供应充裕使美豆承压走低，考验1000美分支撑；现货方面油厂一口价多数企稳，个别下调，近月基差坚挺，春节前下游备货意愿增强带动成品料价格走强；USDA报告上调美豆库存与巴西产量，叠加全球油菜籽及菜粕产量同比增加，对市场形成压制；双粕日内交投，中线维持底部振荡思维 [3] 交易策略 双粕中线维持底部振荡思维，日内交投；M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274；套利方面，暂无 [4]

Morning session notice 早盘提示 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1191.0，环比日盘开盘下跌 3.8%；焦炭主力合 J2605 收 于 1，环比日盘开盘下跌 1.41%。昨日夜盘，焦煤主力合约 Jm2605 收于 1202.0，环比日 | | | | | 盘收盘上涨 0.92%。焦炭主力合约 J2605 收于 1740. ...

报告行业投资评级 - 有色与贵金属板块中，贵金属黄金和白银投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 上周五美国12月就业数据喜忧参半，失业率下降部分因失业者离开劳动力市场，劳动参与率下行；周二美国12月CPI数据显示通胀平稳，核心CPI略低于预期，美联储1月降息可能性几乎为零；芝商所改变金银等合约保证金设定方式，高价或高波动期或触发频繁追加保证金要求；美国政府对美联储主席刑事调查引发市场对美联储独立性和美元长期前景担忧；12月美国通胀数据低于预期及地缘政治和经济不确定性推动避险需求，金银继续强势；1月13日美元指数涨0.29%，COMEX黄金冲高回落，COMEX白银创新高；贵金属短线波动加剧，建议多头继续持仓并控制风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.44%报4594.40美元/盎司，COMEX白银期货涨2.08%报86.86美元/盎司；沪金上涨0.14%报1031.0元/克，沪银上涨4.14%报21943.0元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月13日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加3.43吨至1074.23吨，全球最大白银ETF持仓较上日减少26.79吨至16321.16吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点概率为2.8%，维持利率不变概率为97.2%；到3月累计降息25个基点概率为26.8%，维持利率不变概率为72.5%，累计降息50个基点概率为0.7% [1] - 美国12月消费者价格指数同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%；12月核心消费者价格指数同比增长2.6%，预估为2.7%，环比增长0.2%，预估为0.3% [1] - 芝商所1月12日通知改变黄金、白银、铂、钯合约保证金设定方式，部分非高风险组合黄金合约保证金比例调为名义价值约5%，白银约为9%，高价或高波动期或触发频繁追加保证金要求 [1] - 当地时间1月13日，美国总统特朗普取消所有与伊朗官员的会谈 [1] - 芝商所获监管批准后将于2026年2月9日推出100盎司白银期货合约以满足散户需求 [1] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制 [1] 市场逻辑 - 美国12月非农就业人口增长5万人低于预期，10月与11月数据合计下修7.6万，全年就业仅增加58.4万为疫情以来最弱；12月失业率4.4%低于预期，劳动参与率从11月的62.5%下行至62.4% [2] - 美国12月CPI数据显示通胀平稳，核心CPI略低于市场预期，美联储1月降息可能性几乎为零 [2] - 芝商所改变金银等合约保证金设定方式，新标准1月13日收盘后生效，高价或高波动期或触发频繁追加保证金要求 [2] - 美国政府对美联储主席刑事调查引发市场对美联储独立性和美元长期前景担忧 [2] - 12月美国通胀数据低于预期及地缘政治和经济不确定性推动避险需求，金银继续强势；1月13日美元指数涨0.29%，COMEX黄金冲高回落，COMEX白银创新高 [2] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为偏多 [3] 报告的核心观点 - 全球地缘扰动不断，隔夜原油价格大幅反弹，上周瓶片供应小幅增加，下游工厂刚性补库为主，新装置预期内投产对市场影响不大，短期瓶片价格跟随原料震荡偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二瓶片主力价格上涨96元至6176元/吨，华东水瓶级瓶片价格6100元/吨（-10），华南瓶片价格6150元/吨（+0） [3] - 多头持仓减少2077手至6.42万手，空头持仓减少1768手至6.66万手 [3] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为33.47万吨，环比-0.06万吨，产能利用率周均值为72.27%，环比-1.01，生产成本5592元，环比-31元/吨，周生产毛利为-166元/吨，环比+15元/吨 [3] - 2025年11月中国聚酯瓶片出口53.3万吨，较上月增加0.99万吨，2025年累计出口量586.5万吨 [3] - 2025年12月我国聚酯瓶片行业产量为147.89万吨，环比增加3.48%，产能利用率为73.12%，环比提升0.1个百分点 [3] - 伊朗局势不稳定，潜在供应风险延续，国际油价上涨，NYMEX原油期货02合约涨1.65美元/桶，环比+2.77%，ICE布油期货03合约涨1.60美元/桶，环比+2.51%，中国INE原油期货2603合约涨2.6至439.4元/桶，夜盘涨12.2至451.6元/桶 [3] - 特朗普排除与伊朗谈判可能性，措辞升级加剧市场对OPEC第四大产油国供应中断及美国可能介入的担忧，油价攀升至两个月高位 [3] 市场逻辑 - 全球地缘扰动不断，隔夜原油价格大幅反弹，上周瓶片供应小幅增加，下游工厂刚性补库为主，新装置预期内投产对市场影响不大，短期瓶片价格跟随原料震荡偏强，主力合约参考区间6030 - 6260元/吨 [3] 交易策略 - 对瓶片品种采取偏多思路 [3]

报告行业投资评级 - 纯苯投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - 全球地缘扰动下隔夜原油价格大幅反弹，本周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅偏强震荡，03合约参考区间5480 - 5750元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格，交易策略为偏多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约期货BZ2603价格涨123元至5679元/吨，华东主流地区现货价格5455元/吨（环比 + 50），山东地区现货价格5325元/吨（环比 + 10） [2] - 持仓方面，多头增加1325手至2.03万手，空头增加698手至2.55万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，12月国内纯苯产量193.4万吨，同比 + 1.3%；11月纯苯进口量45.96万吨，环比 - 7.4% [2] - 库存方面，江苏纯苯港口样本商业库存总量32.4万吨，较上期库存31.8万吨上升0.6万吨，环比增加1.89%；较去年同期库存17.43万吨累库14.97万吨，同比上升85.89%；1月5日 - 1月11日，到货约3.6万吨，提货约3.0万吨 [2] - 需求方面，苯乙烯开工率70.9%，环比 + 0.4%；苯酚开工率85%，环比 + 5%；己内酰胺开工率74.2%，环比 - 1.1%；苯胺开工率61.3%，环比 + 1.5%；己二酸开工率67.6%，环比 + 0.6%；己内酰胺工厂开始自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期，己内酰胺广西恒逸第二条线投产 [2] - 2025年11月我国纯苯当月进口量为459624.998吨，累计进口量为5071144.069吨，当月进口金额为32306.9632万美元，当月进口均价为702.90美元/吨，进口量环比下跌7.48%，进口量同比上涨5.93%，累计进口量比去年同期上涨33.61% [2] - 伊朗局势不稳定，潜在供应风险延续，国际油价上涨，NYMEX原油期货02合约61.15涨1.65美元/桶，环比 + 2.77%；ICE布油期货03合约65.47涨1.60美元/桶，环比 + 2.51%；中国INE原油期货2603合约涨2.6至439.4元/桶，夜盘涨12.2至451.6元/桶 [2] - 特朗普排除与伊朗谈判可能性，对伊朗措辞升级，加剧市场对OPEC第四大产油国供应中断以及美国可能介入的担忧，油价攀升至两个月高位 [2] 市场逻辑 - 全球地缘扰动不断，隔夜原油价格大幅反弹，本周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅偏强震荡，03合约参考区间5480 - 5750元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [2] 交易策略 - 偏多思路 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不稳或影响甲醇出口，叠加原油大幅反弹，虽上周港口和内地均累库，但 1 月中旬后进口到港量预计减少，且有烯烃装置重启计划，甲醇面临弱现实强预期，短期宽幅偏强震荡，05 参考区间 2240 - 2350，建议多单持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约 2605 期货价格上涨 37 元至 2299 元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌 3 元至 2257 元/吨；多头持仓减少 14056 手至 44.5 万手，空头持仓减少 15882 手至 60.7 万手 [2] 重要资讯 供应方面 - 国内甲醇开工率 91.4%，环比 +1.1%；海外甲醇开工率 59.4%，环比 +1.8% [2] 库存方面 - 中国甲醇港口库存总量 153.72 万吨，较上一期增加 4.08 吨，华东累库增加 5.72 万吨，华南去库减少 1.64 万吨；样本生产企业库存 44.77 万吨，较上期增加 2.51 万吨，环比增 5.94% [2] 需求方面 - 西北甲醇企业签单 4.64 万吨，环比增加 4.78 万吨；样本企业订单待发 23.75 万吨，较上期增加 2.95 万吨，环比增 14.16%；烯烃开工率 89.2%，环比 +0.6%；甲烷氯化物开工率 75.8%，环比 -5.8%；醋酸开工率 76.9%，环比 -2.7%；甲醛开工率 67.5%，环比 -0.6% [2] 进口方面 - 2025 年 11 月我国甲醇进口量 141.76 万吨，环比跌 12.09%，进口均价 259.09 美元/吨，环比下跌 2.06%，沙特阿拉伯进口量最大为 34.49 万吨，进口均价 261.53 美元/吨；2025 年 1 - 11 月中国甲醇累计进口量 1269.69 万吨，同比上涨 2.60% [2] 地缘政治方面 - 特朗普排除与伊朗谈判可能性，对伊朗措辞升级，加剧市场对 OPEC 第四大产油国供应中断及美国可能介入的担忧，油价攀升至两个月高位 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势不稳或影响甲醇出口，叠加原油大幅反弹，上周港口和内地累库，1 月中旬后进口到港量预计减少，叠加烯烃装置重启计划，甲醇面临弱现实强预期，短期宽幅偏强震荡 [2] 交易策略 - 多单持有 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块的尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 上周尿素企业库存小幅增加，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡略偏强，05合约参考区间1730 - 1830，交易策略为卖出看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约2605价格下跌2元至1774元/吨，华中主流地区现货价格1740元/吨；多头持仓减少1904手至22.9万手，空头持仓减少6890手至24.6万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产20.2万吨，较上一工作日增加0.18万吨，较去年同期增加2.79万吨；今日开工率85.8%，较去年同期81.2%回升4.5% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量102.22万吨，较上周增加0.30万吨，环比增加0.29%；尿素港口样本库存量14万吨，环比 - 3.2万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率37.7%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率58.5%，环比 - 3.1% [1] - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨，最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 [1] - 2025年11月尿素进口197.77吨，环比涨135.71%；进口均价1107.41美元/吨，环比涨278.44%；2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95%；出口均价424.76美元/吨，环比跌50.80% [1] - 当地时间1月11日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储对其华盛顿总部大楼的翻修工程及鲍威尔是否就该项目范围向国会撒谎 [1]