报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭品种投资评级为震荡偏弱 [3] 报告的核心观点 - 短期现货成交偏强，下游钢厂受事故影响本周铁水或回落，但钢厂有部分利润空间，对煤焦需求影响有限，盘面与现货维持分叉走势，焦煤主力底部支撑 1100，关注该点位 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1129.0，环比日盘开盘上涨 0.44%，夜盘收于 1121.0，环比日盘收盘下跌 0.71%；焦炭主力合约 J2605 收于 1683.5，环比日盘开盘上涨 0.6%，夜盘收于 1671.0，环比日盘收盘下跌 0.74% [3] 重要资讯 - 2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日对个人投资者转让创新企业 CDR 取得的差价所得暂免征收个人所得税 [3] - 住建部部长倪虹表示“十五五”将重点抓好两方面工作，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制 [3] - 本周 314 家独立洗煤厂样本产能利用率为 37.4%，环比增 0.6%；精煤日产 27.6 万吨，环比增 0.3 万吨；精煤库存 323.2 万吨，环比减 11.9 万吨 [3] - 2025 年 12 月国内钢坯出口总量 144.12 万吨，月环比减少 2.40%，年同比增加 86.43%；2025 年全年国内钢坯出口总量 1482.13 万吨，年同比增加 134.21% [3] 市场逻辑 - 短期现货成交偏强，下游钢厂受事故影响本周铁水或回落，但钢厂利润使实际对煤焦需求影响有限，暂为情绪扰动，盘面与现货维持分叉走势 [3] 交易策略 - 焦煤主力底部支撑 1100，昨日夜盘有增仓下行趋势，关注底部 1100 点位 [3]

报告行业投资评级 - 钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周三螺纹热卷收跌夜盘收涨 临近年底钢厂冬储政策陆续发布 下游冬储意愿一般 冬储量或较去年下降 当前市场冬储心理价位集中在3000 - 3100元/吨 基本面钢材产量、库存均下降 表需环比增加 交易策略可短多尝试 预计上方空间不大 设好止损 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三螺纹热卷收跌 夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 工信部支持地方因地制宜建设未来产业 加大政府投资基金投资力度 [1] - 住建部部长支持房企合理的融资需求 支持居民刚性和改善性住房需求 [1] - 我国充电基础设施数量突破2000万大关 [1] - 1月22日 河北省邢台市等多地及山东省德州市启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [1] 市场逻辑 - 临近年底钢厂冬储政策陆续发布 下游冬储意愿一般 多持谨慎心态 冬储量较去年可能下降 当前市场冬储心理价位集中在3000 - 3100元/吨 此价格相对接近当前现货价格水平 [1] - 基本面当前钢材产量、库存均下降 其中螺纹产量和库存微降 热卷产量增加 库存微降 表需环比增加 [1] 交易策略 - 短多尝试 预计上方空间不大 设好止损 螺纹主力支撑位3050 压力位3200 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国资产在企业盈利改善、科技创新突破和估值吸引下具备上升基础，市场有望在 2026 年延续涨势，先进制造业和科技自立自强成增长引擎，全球资金重新加码中国股市，芯片和半导体设备板块或成主流 [2][3] - 元旦大涨后阶段性调整有望结束，市场重回震荡上行但斜率变缓，建议股指期货继续持有中长期多单，股指期权择机买入中证 1000 指数远月深虚值看涨期权 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三两市主要指数低开冲高，成长类指数恢复活力，芯片板块涨幅居前，两市成交额 2.60 万亿元稍有减量 [1] - 中证 500 指数收 8340 点涨 92 点涨幅 1.12%，中证 1000 指数收 8247 点涨 64 点涨幅 0.79%，沪深 300 指数收 4723 点涨 4 点涨幅 0.09%，上证 50 指数收 3067 点跌 3 点跌幅 -0.11% [1] - 行业与主题 ETF 中黄金股票、集成电路等 ETF 涨幅居前，银行、酒等 ETF 跌幅居前；两市板块指数中贵金属、玻璃玻纤等涨幅居前，林业、全国性银行等跌幅居前 [1] - 上证 50 指数股指期货 IC 沉淀资金净流入 9 亿元 [1] 重要资讯 - 工信部落实未来产业意见，开展创新任务“揭榜挂帅”，组织重大科技项目，支持地方建先导区并加大政府投资基金力度 [1] - 工信部推动人工智能产业高质量发展，抓好技术创新和融合应用，聚焦多行业领域推动大小模型等突破 [1] - 我国 5G 标准必要专利声明量全球占比达 42%，6G 研发完成第一阶段技术试验，启动第二阶段试验 [1] - 至 1 月 20 日 19 时，525 家 A 股公司披露 2025 年业绩预告或快报，约 200 家企业预计业绩增长，逾百家预计归母净利润最高增幅超 100% [1] - 日本财政危机和特朗普挑动地缘紧张使美国金融市场遭遇股债汇“三杀”，有分析称欧洲或制造动荡要挟特朗普 [1] - 丹麦养老基金 AkademikerPension 因担忧特朗普政策信用风险，计划月底前卖出 1 亿美元美国国债 [2] - 桥水创始人达利欧警告特朗普激进政策可能引发全球资本战争，或致通胀加剧或货币贬值 [2] - 全球最大 AI 开源社区称 DeepSeek R - 1 引领中国 AI 全面开源，中国模型下载量反超美国 [2] - 马斯克透露特斯拉将重启超级计算机项目 Dojo 3，进军“太空人工智能（AI）计算” [2] - 上海市发文完善有色金属期货市场品种布局，提升传统品种影响力，研发新兴品种，支持开发价格指数 [2] - 日本债券市场收益率飙升吸引外国投资者，约占国债月度现金交易量 65%，或吸引日本养老基金回流冲击美债市场 [2] 市场逻辑 - 周三两市表现良好，腾讯理财通基民盈利数据佳，台积电资本支出大增且业绩及营收指引释放 AI 热潮持续信号 [2] - 国际投资者加速配置中国资产，多家外资机构对 2026 年中国资产持积极观点 [2] 后市展望 - 美银 Hartnett 看好国际股票和黄金长期前景，最看好中国市场 [3] - 台积电预计今年一季度营收同比增长 40%达 358 亿美元，2026 年美元营收增长近 30% [3] - 瑞银团队与海外客户交流升温，交易型投资者加码中国资产，配置型投资者优化中国资产权重 [3] - 全球资金重新加码中国股市，中国科技板块成全球资金布局 AI 新战场，美国政策使资金加速流入中国 [3] - 美联储降息扩表，人民币升值，资金回流推动市场上涨，芯片和半导体设备板块或成主流 [3] - 市场调整有望结束，重回震荡上行但斜率变缓，中证 500、中证 1000 指数进攻性强 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易继续持有中长期多单，市场资金推动上涨趋势未变，调整结束后重回震荡上行 [3] - 股指期权交易择机买入中证 1000 指数远月深虚值看涨期权 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，需继续关注股指的影响，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘涨跌不一，30年期品种高开较多，多数主力合约早盘横向波动、午后有所上涨，30年期品种表现突出，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.75%，10年期T2603上涨0.03%，5年期TF2603上涨0.01%，2年期TS2603下跌0.01% [1] - 周三万得全A小幅低开，早盘上行一波后横向震荡，收盘较上一交易日涨0.57%，收带小阳线，成交金额2.62万亿元，较上一交易日的2.80万亿元小幅缩量 [2] 重要资讯 - 公开市场方面，周三央行开展3635亿元7天期逆回购操作，当天有2408亿元逆回购到期，当日合计净投放1227亿元 [1] - 资金市场方面，周三银行间资金市场隔夜利率下行，DR001全天加权平均为1.32%，上一交易日加权平均1.37%；DR007全天加权平均为1.50%，上一交易日加权平均1.49% [1] - 现券市场方面，周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率上行0.45个BP至1.40%，5年期上行0.19个BP至1.60%，10年期下行0.14个BP至1.83%，30年期下行3.25个BP至2.30% [1] - 住建部部长倪虹表示将继续坚持因城施策等，发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求和居民刚性、改善性住房需求 [1] 市场逻辑 - 2025年中国国内生产总值1401879亿元，同比增长5.0%，实现年初两会制定的目标，四季度中国GDP环比增长1.2% [1] - 12月固定资产投资增速和社会消费品零售总额增长低于市场预期，出口增速和规模以上工业增加值同比实际增长均超过市场预期，服务业生产指数同比增速较11月回升0.8个百分点 [1] - 去年12月国内房地产销量同比和房价继续下行，今年1月中上旬数据也如此 [1] - 人行宣布自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并表示全年降准降息还有一定空间 [1] - 1月20日财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.48%报4836.20美元/盎司，COMEX白银期货跌1.78%报92.95美元/盎司；沪金主力合约上涨1.09%报1091.8元/克，沪银主力合约下跌0.52%报22938元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月21日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少4吨，当前持仓量为1077.66吨；全球最大白银ETF持仓较上日持平，当前持仓量为16222.48吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%；到3月累计降息25个基点的概率为17.1%，维持利率不变的概率为82.2%，累计降息50个基点的概率为0.7% [1] - 格陵兰岛危机峰回路转，特朗普宣布与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，将不实施原定于2月1日生效的关税措施，受此消息影响美股直线拉升，三大股指均涨超1%；欧盟委员会发言人表示，欧盟领导人紧急峰会将按计划于当地时间1月22日晚间举行 [1] 市场逻辑 - 最新数据显示美联储1月降息可能性几乎为零，市场普遍预期今年美联储首次降息可能在6月 [1] - 1月20日上期所宣布自1月22日收盘结算起调整黄金白银期货相关合约保证金和涨跌停板 [1] - 美欧围绕格陵兰岛争执持续发酵，欧美贸易战阴云叠加日债风暴，持续的地缘政治和经济不确定性推动避险需求，提高黄金作为避险资产的吸引力 [1] - 1月21日美元指数最终收涨0.24%，报98.78；因特朗普透露格陵兰岛问题迎来转机，1月21日全天COMEX黄金涨幅收窄，COMEX白银由涨转跌 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材行业中的铁矿投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周二铁矿夜盘收涨，产业层面全球铁矿石发运减量、到港量下降，国内矿山产量增加、港口进口铁矿库存持续累库，日均铁水产量环比减少、同比增加，建议短多尝试并设好止损，支撑位下移至780，压力位844 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二铁矿夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 国家发改委将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，实施更积极财政政策和适度宽松货币政策，依法依规治理企业低价无序竞争 [1] - 力拓四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量8970万吨，环比增6.66%，同比增3.70%；发运量9130万吨，环比增8.30%，同比增6.53% [1] - 1月12 - 18日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1173.6万吨，环比降81.6万吨，略低于四季度平均水平 [1] 市场逻辑 - 产业层面，本期全球铁矿石发运减量、到港量下降，国内矿山产量增加、港口进口铁矿库存持续累库，日均铁水产量228.01万吨，环比上周减1.49万吨，同比去年增3.53万吨 [1] 交易策略 - 短多尝试，设好止损，支撑位下移至780，压力位844 [1]

报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖：震荡偏弱 [1] - 能源化工板块橡胶系：震荡 [5] 报告的核心观点 - 白糖市场外盘受泰国与印度产量预期供应压力影响，原糖驱动有限，短期或区间震荡；内盘基本面平静，技术走势偏弱，操作建议高抛低吸 [1] - 橡胶系天然橡胶基本面利好支撑不足，后市关注产区天气和新政策刺激；合成橡胶多空因素交织，盘面或震荡整理，中长期思路低多为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605 合约昨日收盘价 5183 元/吨，日跌幅 1.16%，夜盘收 5188 元/吨；SR609 合约收盘价 5200 元/吨，日跌幅 1.14%，夜盘收 5201 元/吨 [1] 重要资讯 - 广西白糖现货成交价 5283 元/吨，下跌 23 元/吨；广西制糖集团报价区间 5290 - 5360 元/吨，整体下调 10 - 20 元/吨；云南制糖集团报价 5150 - 5190 元/吨，下调 20 元/吨；加工糖厂主流报价区间 5700 - 5900 元/吨，个别下调 20 元/吨 [1] - 巴西 1 月前三周出口糖和蜜糖 143.66 万吨，较去年同期增加 11.97 万吨，增幅 9.09%，日均出口量 13.06 万吨 [1] - 2025/26 榨季截至 1 月 17 日，泰国累计甘蔗入榨量 2926.43 万吨，较去年同期减少 561.56 万吨，降幅 16.09%；甘蔗含糖分 11.95%，较去年同期增加 0.08%；产糖率 9.790%，较去年同期减少 0.024%；产量 286.51 万吨，较去年同期减少 55.81 万吨，降幅 16.3% [1] - 昨日郑商所白糖仓单 14439 张，日环比 +313 张 [1] 市场逻辑 - 外盘原糖偏弱运行，受泰国与印度产量预期供应压力影响，多次尝试站稳 15 美分/磅之上未果，短期或区间震荡 [1] - 内盘郑糖走弱，夜盘暂稳，国内白糖市场基本面平静，技术走势偏弱，操作建议高抛低吸 [1] 交易策略 - SR605 长线空单继续持有，关注 5100 - 5230 活动区间 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至 01 月 20 日，RU2605 合约收盘价 15620 元/吨，日跌幅 0.79%；NR2603 合约收盘价 12550 元/吨，日跌幅 0.83%；BR2603 合约收盘价 11585 元/吨，日跌幅 0.17% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格 57.5 泰铢/公斤，杯胶价格 51.8 泰铢/公斤；云南胶块价格 13200 元/吨 [5] - 截至 2026 年 1 月 18 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 58.49 万吨，环比上期增加 1.67 万吨，增幅 2.94%。保税区库存 9.95 万吨，增幅 6.42%；一般贸易库存 48.54 万吨，增幅 2.26% [5] - 昨日全乳胶 15400 元/吨，20 号泰标 1880 美元/吨，折合人民币 13161 元/吨；20 号泰混 14750 元/吨 [5] - 昨日 RU 与 NR 主力价差为 3070 元/吨，环比走缩 20；混合标胶与 RU 主力价差为 -870 元/吨，环比走扩 25 元/吨 [5] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在 9400 - 9600 元/吨左右，华东出罐自提价格在 9050 - 9150 元/吨左右 [5] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆 BR9000 价格跌 100 至 11550 元/吨，山东市场齐鲁丁苯 1502 价格跌 200 元/吨至 11900 元/吨 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶延续偏弱态势，跌势放缓，海外原料价格走弱叠加季节性累库，基本面利好支撑不足，后市关注产区天气和新政策刺激 [5] - 合成橡胶受下游市场影响，丁二烯价格回落，但国内可流通现货货源有限，部分供方及外盘报价坚挺，顺丁橡胶现货供应压力短期难缓解，盘面或震荡整理 [5] 交易策略 - 橡胶系近期关注下方均线附近支撑，中长期思路低多为主 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玉米、生猪、鸡蛋期货市场进行分析，认为玉米中期维持宽幅区间交易思路，长期关注政策导向；生猪短期猪价回落空间有限，中期3月前供给增量或限制猪价，4月起供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存；鸡蛋短期关注消费和库存，2月供强需弱或使蛋价回落，中期供给压力未完全释放，长期养殖规模提升或限制上涨空间 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米期货 - 行情复盘：昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力2603合约涨跌幅0%，收于2272元/吨 [1] - 重要资讯：深加工企业报价小幅上涨，东北地区收购价2179元/吨，较前一日涨3元/吨，华北地区收购均价2280元/吨，较前一日涨2元/吨；南北港口价格北稳南弱；2026年第三周东北地区售粮进度为59%，上周为56%，三年平均为51%，华北地区售粮进度为50%，上周为47%，三年平均为50%；截至1月20日，玉米期货仓单数量较前一交易日增加5855手，累计51272手；2025年12月玉米进口总量为80.01万吨，同比增加133.12%，环比增加24.52万吨，2025年1 - 12月玉米累计进口总量为267万吨，同比减少80.61%，2025/26年度(10 - 12月)累计进口总量为172万吨，同比增加了93.26% [1] - 市场逻辑：中期玉米市场多空交织，新粮售粮进度同比偏快、下游持续备货支撑北港现货坚挺，进口玉米定向拍卖持续、华北余粮压力仍存，下游恐高情绪增强，或施压玉米价格短期进一步上涨空间；长期维持替代 + 种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2603合约支撑关注2250 - 2260，压力关注2290 - 2300；2605合约支撑关注2250 - 2260，压力关注2280 - 2290 [1] 生猪期货 - 行情复盘：昨日生猪期货跌势延续，主力2603合约日跌幅2.53%，收于11550元/吨 [1] - 重要资讯：昨日猪价北方弱势延续、南方震荡整理，全国生猪均价为13.15元/公斤，较前一日跌0.11元/公斤，预计今日早间猪价主线回落；2025年全国生猪出栏71973万头，同比增长2.4%，猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，2025年末全国生猪存栏42967万头，同比增长0.5%，能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势，2025年10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，分别下降1%、0.8%，对应今年4月起供给压力有所缓解；截至1月15日生猪出栏均重为124.47公斤，较前一周增加0.37公斤；1月20日生猪肥标价差为0.39元/斤，较前一日扩大0.01元/斤 [1][3] - 市场逻辑：短期消费支撑力度减弱、养殖端正常出栏，施压短期猪价承压下行，但季节性消费支撑仍存，预计猪价短期回落空间有限；中期全国新生仔猪数量对应今年3月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价向上空间，4月起供给压力有所缓解；长期母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存，2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约预期继续下移 [3] - 交易策略：2603合约12180 - 12300压力得到盘面验证，短期支撑关注11500，若有效跌破11500则支撑下移至11300；2605合约压力关注12350 - 12450得到盘面验证，支撑继续关注11750 - 11800；2607合约压力13000得到盘面验证，支撑下继续关注12400 - 12500；2609合约压力14000得到盘面验证，短线支撑关注13350，若跌破13350则继续下移至13000 [3] 鸡蛋期货 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货震荡偏弱，主力2603合约日跌幅0.13%，收于3027元/500KG [3] - 重要资讯：昨日蛋价主线稳定，主产区鸡蛋均价3.65元/斤，较前一日跌0.01元/斤，主销区均价3.98元/斤，较前一日持平，河北馆陶粉蛋价为3.4元/斤，较前一日持平；昨日生产环节增幅明显、流通环节微增，全国生产环节平均库存1.07天，较前一日增加0.07天，流通环节库存1.1天，较前一日增加0.01天；昨日主流市场海兰褐老母鸡均价4.22元/斤，较前一日基本持平，截至1月15日，老母鸡周度淘汰日龄为485天，较前一周增1天；12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只，1月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.34亿只 [3] - 市场逻辑：短期蛋价主线趋稳、库存水平有所增加，关注下游消费力度及库存水平变化，2月供强需弱格局或仍将施压蛋价再度回落；中期淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，预计现货涨幅有限；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间 [3] - 交易策略：在2月蛋价回落预期下，建议关注现货止涨回落下近月合约冲高后的波段高空机会，2603合约压力继续关注3050 - 3080，支撑3000 - 3020，盘面有效跌破3000才能打开进一步下跌空间；一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡、换羽情况 [3]

报告行业投资评级 - 黑色建材行业中铁矿投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周二铁矿夜盘收涨，产业层面全球铁矿石发运减量、到港量下降，国内矿山产量增加、港口进口铁矿库存持续累库，日均铁水产量环比减少、同比增加，交易策略建议短多尝试并设好止损，支撑位下移至780，压力位844 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周二铁矿夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 国家发改委将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，实施更积极财政政策和适度宽松货币政策，依法依规治理企业低价无序竞争 [1] - 力拓四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量8970万吨，环比增6.66%，同比增3.70%；发运量9130万吨，环比增8.30%，同比增6.53% [1] - 1月12 - 18日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1173.6万吨，环比降81.6万吨，略低于四季度平均水平 [1] 市场逻辑 - 产业层面，本期全球铁矿石发运减量，到港量下降，国内矿山产量增加，港口进口铁矿库存持续累库，日均铁水产量228.01万吨，环比上周减1.49万吨，同比去年增3.53万吨 [1] 交易策略 - 短多尝试，设好止损，支撑位下移至780，压力位844 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材板块钢材评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二螺纹热卷夜盘收跌，中短期钢材产量、库存均下降，表需环比增加，建议短多尝试 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺纹热卷夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 国家发改委将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，治理企业低价无序竞争 [1] - 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1] - 鞍钢、本钢、凌钢2026年3月产品价格调整，热轧、酸洗、冷轧、无取向硅钢等产品上调100元/吨 [1] - 2025年全年，重点统计钢铁企业累计生产粗钢8.05亿吨，累计同比下降2.7%，粗钢累计日产220.46万吨 [1] 市场逻辑 - 截止1月20日，20家钢厂发布冬储政策，冬储需求未完全释放，中短期螺纹产量和库存微降，热卷产量增加、库存微降，表需环比增加 [1] 交易策略 - 短多尝试，螺纹主力支撑位3050，压力位3200 [1]