宏观经济数据分析 - 2024年1-2月全国固定资产投资同比增长4.2%，好于市场预期的3.0%[1] - 1-2月广义基建投资（含电力）同比增长8.96%，2023年全年增长8.24%[1] - 1-2月制造业投资同比增长9.4%，2023年全年增长6.5%[1] - 1-2月全国房地产开发投资同比下降9.0%，2023年全年下降9.6%[1] 房地产市场分析 - 1-2月份全国新建商品房销售面积同比下降20.5%，销售额同比下降29.3%[4] - 3月上半月30大中城市商品房成交面积同比下降56%[6] - 1-2月房地产开发企业到位资金同比下降24.1%，新开工面积同比下降29.7%[7] 工业生产和消费市场 - 1-2月规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，大幅好于市场预期[7] - 1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%，略好于市场预期[8] 出口贸易表现 - 1-2月中国出口同比增长7.1%，大幅好于市场预期[9] - 1-2月中国进口增长3.5%，好于预期[9] - 全球制造业PMI回暖有利于中国出口增长[9]

企业贷款情况 - 人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元[1] - 企业中长期贷款新增4.6万亿元，比上年同期少增100亿元[2] - 企业短期贷款增加1.99万亿元，比上年同期少增985亿元[2] 住户贷款情况 - 住户贷款增加3894亿元，其中短期贷款减少1340亿元[2] 房地产行业销售情况 - 2024年1-2月中国TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%[2] 货币供应情况 - 2月末，广义货币(M2)余额同比增长8.7%[3] - 狭义货币(M1)余额同比增长1.2%[3] - 今年前2个月人民币贷款及社会融资规模增量仍创历史同期次高水平[3] - 2月末社融规模存量同比增长9%，人民币贷款余额同比增长10.1%[3]

制造业PMI分析 - 2月制造业PMI为49.1%，较1月下降0.1个百分点，主要受春节假期因素影响[3] - 大型企业PMI为50.4%，处于扩张区间，中型企业为49.1%，小型企业为46.4%[4] - 生产指数为49.8%，新订单指数为49.0%，反映需求不足的企业占比超过60%[4] - 新出口订单指数为46.3%，进口指数为46.4%，出口需求持续疲弱[4] - 原材料购进价格指数为50.1%，出厂价格指数为48.1%，工业品通胀保持较低水平[4] 非制造业分析 - 2月非制造业商务活动指数为51.4%，较1月上升0.7个百分点[5] - 建筑业受低温天气及春节假期影响，新房销售持续偏弱[4] - 服务业受春节假期因素带动，商务活动指数为51.0%，较1月上升0.9个百分点[5] 综合经济分析 - 2月综合PMI产出指数为50.9%，与1月持平，整体经济增长保持平稳[5] - 制造业企业对未来发展信心较强，服务业对未来前景信心总体平稳[4,5]

利率调整分析 - 1年期LPR保持不变为3.45%[1] - 5年期以上LPR下调25个基点至3.95%[1] - 5年期以上LPR上一次调整是2023年6月20日，从4.3%下调10个基点至4.2%[2] - 10年期国债到期收益率从2.67%下降至2.44%[2] - 2023年四季度新发放贷款加权平均利率为3.83%，单季回落31个基点[2] 对商业银行的影响 - 5年期以上LPR下行对商业银行利差有不利影响[2] - 商业银行已采取存款利率下调措施以应对[2] - 央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供约1万亿元长期流动性[2] 对房地产的影响 - 5年期以上LPR下行有利于推动居民房贷利率下行[4] - 近期新房销售继续下行，降低LPR有利于扩大新房销售[4] - 金融机构要积极满足房地产项目的合理融资需求[4] 未来展望 - 货币政策要引导信贷合理增长、均衡投放[4] - 进一步完善贷款市场报价利率形成机制[4] - 年内商业银行的存款利率和LPR利率存在进一步下调可能[4]