报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年上半年PX预计仍是聚酯产业链中最强的品种，PX、PTA、MEG单边趋势均偏强，PX、PTA可进行5 - 9月差正套和多PX空PTA操作，MEG可继续持有5 - 9正套 [3][4][5][12] 各部分总结 PX 估值 - 内外套利窗口打开，郑商所PX期货商品曲线B结构继续加深且整体上移，月差大幅走强创上市新高，内盘价格大幅上涨 [14][16][18] - 石脑油供应缺口放大，近端PXN被压缩，外盘PX近端价格大幅上涨，PXN现货价格跌至220美金/吨附近，远端偏强 [22][26][28] - 汽油裂解价差继续冲高，辛烷值推升芳烃调油需求，新加坡炼油利润率同期创新高，石脑油裂解价差大幅回升，美国汽油库存下降，石脑油趋势偏强，LPG进料经济性提升 [31][33][39] - 油品裂解价差飙升，减化增油趋势下芳烃估值受明显支撑，PX - MX价差跌至86美金/吨（ - 56美金/吨），亚洲MX调油经济性上升至历史高位，甲苯调油经济性创历史新高，甲苯歧化利润维持低位，甲苯调油利润上升 [42][44][49] - 海内外STDP单元利润情况显示甲苯估值略有走弱，歧化单元开工预计继续维持 [53] 供需 - 开工率边际下降，未来将持续兑现减量，2月PX国产量311.9万吨，同比 - 3.28%，本周PX国产开工率84.7%（ - 5.7%），亚洲地区PX开工率降至76.9%（ - 6.3%），PX表观消费量1月份439万吨，同比 + 4.7%，2月份PX损失量19万吨 [60][63] - 12月份进口93万吨，3月下开始进口预计下降，中国进口自韩国PX12月43万吨，自沙特进口量持续偏低，2026年1月87、2月90，3月预计85 [68][70][76] - ENEOS宣布不可抗力，日本PX产量预计下降 [80] - 韩国多套装置检修，后续PX装置负荷或随油品变化 [83] - 2月隆众PX库存464万吨（ - 1） [86] 观点与策略 - 单边趋势偏强，价格重心或继续上移，5 - 9月差正套，原油偏强，PX成本支撑继续偏强，未来芳烃装置开工逐步回落，PX仍是偏强趋势 [3] - 单边操作区间为9000 - 12000，跨期进行5 - 9正套，跨品种采取多PX空PTA策略 [3] PTA 估值 - 成本支撑，5 - 9月差大幅上涨，PTA期货价格大幅上涨创近4年新高，5 - 9月差低位反弹，基差低位震荡，仓单量小幅回升 [93][96][97][101] - PTA加工费波动较大，现货加工费周内一度跌至 - 248元/吨，随后反弹至298元/吨，聚酯环节利润尚可 [104] 供需 - 开工率80.1%（ - 0.9%），受原料供应偏紧影响，逸盛新材料降负荷5成，当前PTA加工费被压缩，未来装置开工率将明显下降，1 - 2月PTA产量650万吨，同比 + 5.4%，集装箱运价走强，利空PTA出口 [107][108][111] - 中国往中东PTA出口路径受阻 [112] - 3月PTA库存预计边际下降 [134] - 摩根乾坤PTA多头减仓，本周外资席位持仓多头仓位降至7.5（ - 6.2）万手 [135] 观点与策略 - 多PX空PTA，单边趋势偏强，5 - 9月差正套，受地缘冲突影响，成本端原油PX预计走势向上，PTA近端支撑偏强，下游成本传导路径通畅，地缘对PTA估值的扰动主要体现在PX成本端 [4] - 单边在6200 - 8000区间操作，跨期进行5 - 9正套，跨品种采取多PX空PTA策略 [4] 乙二醇/MEG 估值 - 贸易商现货出货意愿浓厚，基差走弱，5 - 9月差正套仍可继续持有 [144] - 乙二醇相对估值持续弱于苯乙烯、塑料、环氧乙烷 [150] - 煤制装置利润在630元/吨（ + 615），油制装置延续亏损格局，石脑油制乙二醇 - 2483元/吨（ - 700），外采乙烯制乙二醇利润 - 480元/吨（ - 80），MTO利润 - 1693（ - 60），乙烷裂解制乙二醇利润950（ + 1413） [153] 供需 - 开工趋势性下降，截至3月12日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.77%（环比上期下降7.18%），随着裂解装置开工率明显下降，烯烃供应偏紧，乙二醇国产负荷明显下滑，多套装置负荷下降，草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.67%（环比上期下降8.37%），陕西榆林化学、榆能化学检修 [162] - 12月份进口84，1 - 2月份预计70，我国乙二醇进口主要来自沙特、阿曼、伊朗、科威特等地，伊朗部分封锁霍尔木兹海峡加大运输难度，边际乙二醇进口量预计下降，空头离场将带动乙二醇价格的修复 [165][167] - 进口利润低位 [170] - 港口库存持续上升，未来到港量或受到地缘冲突影响 [175] 观点与策略 - 单边趋势偏强，MEG5 - 9正套继续持有 [5] - 单边操作区间为4500 - 6000，跨期进行5 - 9正套，无跨品种策略 [5] 聚酯环节 开工 - 聚酯开工率84.1%（ + 4.6%），长丝、短纤处于利润薄但库存低的格局，前期复工慢影响企业盈利，龙头企业库存压力小，3月复工后集中备货，预计5月中旬才到集中采购，聚酯库存将逐步下降，3月后面临一定库存压力，龙头企业可能提前复工，2月均负荷预计79%，3月负荷89%，4月92%，5月93%，年后先下游复工，再聚酯负进度修复，成本下降或产成品降价，为远期产业链传导提供基础 [179][184] 库存 - 下游投机性采购，聚酯库存下降 [186] 出口 - 1 - 12月聚酯总出口1461万吨， + 13.5%，其中长丝总出口429万吨， + 10.6%，瓶片总出口646万吨， + 10.1%，切片总出口134万吨， + 21%，短纤总出口170万吨， + 28.2%，薄膜总出口82万吨， + 15.5% [193] 利润 - 部分品类利润扩张 [195] 终端：织造、纺服 开工 - 江浙织机开工64%（ + 2%），华南织机49%（ + 16%），年后开机恢复偏慢，低于往年同期，原料备货少的企业延迟 / 低负开机，备货多的企业正常开机，若原料持续高位波动，后续存在降负甚至停机可能 [219][221] 库存 - 坯布成品库存大幅下降，坯布库存降至年内低位，织造原材料备库至1月底，库存持续去化，喷水织机库存降幅尤为明显，但受原料高位波动、报价混乱影响，下游下单谨慎，新订单接单量明显放缓 [223][224] 零售与出口 - 1 - 12月中国服装鞋帽针织纺织品零售额13597亿元， + 3.5%，12月当月值1541.6亿元，同比 + 3.5% [230] - 1 - 2月中国纺织服装累计出口248亿美元，累计同比 + 14.8% [231] 海外情况 - 英国1月纺服零售数据转弱，零售32.46亿英镑，同比 - 14.31%；美国12月零售286亿美元，当月同比 + 8.3%，2025年1 - 12月服装零售2317亿美元，同比 + 7.91% [235][237][241] - 海外纺织服装库存环比小幅下滑，美国服装及面料批发商库销比2.03，12月批发商库存277亿美元，零售库存585亿美元，环比0.06% [244][246][248]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，认为部分品种如对二甲苯、PTA、MEG、合成橡胶、烧碱、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、丙烯、PVC、短纤、瓶片、纯苯等趋势偏强；橡胶、纸浆、燃料油、低硫燃料油、尿素、双胶纸趋势中性；集运指数（欧线）受地缘情绪主导关注上行风险 [2][13][14][15] 各目录总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯供应端亚洲开工率下滑、中东供应偏紧，需求端聚酯利润扩张，估值方面价差收窄，策略建议单边关注9000 - 12000区间、5 - 9月差正套及多PX空PTA [13] - PTA受成本支撑短期趋势偏强，供应端开工率下降，需求端坯布库存去化但下游下单谨慎，估值方面加工费波动大，策略建议单边在6200 - 8000区间操作、5 - 9月差正套及多PX空PTA [14] - MEG供应快速下降趋势偏强，供应端国产及进口量均减少，需求端坯布库存去化但下游接单谨慎，估值方面多工艺利润分化，策略建议单边在4500 - 6000区间操作、5 - 9月差正套 [15] 橡胶 - 期货市场主力合约日盘及夜盘收盘价下跌、成交量和持仓量减少，仓单数量增加、前20名会员净空持仓增加；价差数据中基差和混合 - 期货主力价差变动，月差不变；现货市场外盘报价部分品种价格下跌，替代品价格上涨，青岛市场进口胶行情部分价格下跌 [17] - 截至2026年3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存增加，中国天然橡胶社会库存下降；轮胎企业供应面稳定，全钢轮胎内销出货活跃，半钢轮胎内外销表现平稳 [18][19] 合成橡胶 - 期货市场顺丁橡胶主力日盘收盘价下跌、成交量增加、持仓量减少、成交额增加；价差数据中基差和月差变动；现货市场山东顺丁市场价上涨，丁苯价格部分上涨，丁二烯价格有涨有跌；基本面顺丁开工率、理论完全成本和利润不变 [20] - 本周期国内丁二烯库存维持下降趋势，短期顺丁橡胶预计偏强运行，地缘冲突或加剧日内走势波动率 [20][22] 烧碱 - 05合约期货价格2604，山东最便宜可交割现货32碱价格700，山东现货32碱折盘面2188，基差 - 417 [24] - 山东液碱市场部分企业报价上调，受中东地缘冲突影响，烧碱价格上涨，国内乙烯法PVC减产导致烧碱被动减产，海外需求转向中国推动出口回暖，但盘面升水幅度较大需跟踪海外装置动态及中国出口签单情况 [24][25] 纸浆 - 期货市场主力合约日盘及夜盘收盘价上涨、成交量减少、持仓量增加、仓单数量增加、前20名会员净持仓减少；价差数据中基差和月差变动；现货市场针叶浆部分品牌价格不变，阔叶浆部分品牌价格不变 [30] - 上周盘面窄幅震荡，现货市场平静，供需基本面无明显变化，供应端港口库存高位，需求端下游纸厂采购谨慎，纸浆市场短期震荡盘整，生活用纸市场价格平稳，关注宏观情绪、港口库存及下游采购节奏 [31][32] 玻璃 - 期货FG605昨日收盘价1135，日涨跌0.80%，昨日成交1,273,578，持仓变动 - 60441；05合约基差 - 35，05 - 09合约价差 - 113；重要现货价格中沙河市场价1044，湖北市场价1100，浙江市场价1240 [34] - 国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，下游加工厂适量补货，市场交投氛围尚可 [34] 甲醇 - 期货市场主力合约收盘价2805，结算价2806，成交量2,171,545，持仓量584,205，仓单数量11,513，成交额6,093,280；基差20，月差MA05 - MA09为133；现货市场内蒙价格2140，陕北价格2170，山东价格2500 [38] - 甲醇现货价格指数2364.64，部分城市价格下跌，国内甲醇现货市场交投氛围一般，港口库存大幅去库，短期地缘冲突延续，甲醇价格预计偏强运行 [40][41] 尿素 - 期货市场主力合约收盘价1889，结算价1894，成交量310,199，持仓量231,921，仓单数量8055，成交额1,174,887；基差方面山东地区基差11，丰喜 - 盘面 - 119，东光 - 盘面 - 59；月差UR05 - UR09为 - 23；现货市场尿素工厂价部分不变，贸易商价格山东地区上涨；供应端开工率93.95%，日产量221,210吨 [43] - 2026年3月11日中国尿素企业总库存量减少，短期地缘冲突带来估值溢价，尿素价格中枢预计上移，但政策压力增加，单边价格上方空间受压制 [44][45] 苯乙烯 - 苯乙烯2603收盘价9801，苯乙烯2604收盘价10000，苯乙烯2605收盘价9890；EB - BZ为1795，非一体化利润412，一体化利润1789；EB03 - 04为 - 199，EB04 - 05为110；N + 1合约9900，N + 2合约9650 [46] - 纯苯、苯乙烯偏强，冲突导致裂解装置降负、苯乙烯国内出口新增、纯苯下游补库，本轮估值参考俄乌，二季度芳烃调油需求启动后价差或超2022年 [47] 纯碱 - 期货SA2605昨日收盘价1277，日涨跌0.31%，昨日成交1,156,593，持仓变动 - 15,555；05合约基差 - 127，05 - 01合约价差 - 58；重要现货价中华北1250，华东1200，华中1150 [51] - 国内纯碱市场趋稳震荡，价格无明显波动，企业装置窄幅调整，供应增加，下游需求一般，短期价格稳中震荡 [51] 丙烯 - LPG期货各合约收盘价上涨，成交量和持仓量有变化；现货市场价格有涨有跌；产业链开工方面PDH开工率下降，MTBE开工率上升；LPG发运量部分地区有变动 [54] - 2026年3月13日CP纸货丙烷和丁烷价格下跌，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [59][60] PVC - 05合约期货价格5724，华东现货价格5670，基差 - 54，5 - 9月差 - 18 [62] - 受中东地缘冲突影响，PVC价格上涨，乙烯法因成本性亏损减产，国内供需矛盾预期好转但现货成交未大幅放量，需跟踪乙烯法装置动态及中国出口签单情况 [62][63] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油期货各合约收盘价有涨有跌，成交量和持仓量有变化；现货价各地区有不同程度下跌；价差方面FU04 - 05为204，LU04 - 05为 - 50，LU04 - FU04为598 [65] - 燃料油小幅盘整价格短期处高位，低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差继续上行 [65] 集运指数（欧线） - 期货各合约收盘价下跌，成交量和持仓量有变化；运价指数SCFIS欧洲航线和SCFI欧洲航线有涨幅；即期运价各承运人价格不同 [67] - 宏观新闻涉及以色列与伊朗军事冲突相关消息，集运指数（欧线）受地缘情绪主导，短线关注上行风险 [72][73] 短纤、瓶片 - 短纤期货各合约价格有变化，PF04 - 05为42，PF05 - 06为33，主力基差18，主力持仓量157572，主力成交量40925，华东现货价格8400，产销率54% [75] - 瓶片期货各合约价格有变化，PR04 - 05为36，PR05 - 06为138，主力基差482，主力持仓量44893，主力成交量195736，华东现货价格8650，华南现货价格9000 [75] - 短纤日盘期货下跌调整，夜盘低开高走，现货工厂报价持稳，销售清淡；瓶片上游原料期货震荡收涨，工厂报价涨跌互现，市场成交气氛清淡 [75][76] 胶版印刷纸 - 现货市场山东和广东市场各纸种价格不变；成本利润方面税前和税后毛利有变化；期货收盘价OP2604.SHF为4166，OP2605.SHF为4174，4 - 5价差 - 8；基差方面山东和广东市场各纸种与期货的基差有变化 [78] - 山东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格稳定，纸厂按计划生产，经销商提货积极性不高；广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格持平，下游采买偏刚需，供需矛盾仍存，纸价暂稳 [79][81] 纯苯 - BZ2603收盘价7477，BZ2604收盘价8288，BZ2605收盘价8299；BZ2603 - BZ2604为 - 811，BZ2604 - BZ2605为 - 11；纸货价格N + 1为8305，N + 2为8200；山东纯苯价格7940，山东纯苯价格 - 加氢苯价格 - 120，山东纯苯价格 - 华东纯苯价格 - 265；纯苯华东港口库存30.2，苯乙烯华东港口库存110100 [82] - 截至2026年3月9日，江苏和中国纯苯港口样本商业库存去库，3月13日山东纯苯市场价格下跌，买盘冷清，成交缩量 [83][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指维持震荡格局，需关注国内经济数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 3月14日四大期指当月合约悉数下跌，IF跌0.08%，IH跌0.38%，IC跌1.14%，IM跌1.11% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加7329手，IH总成交减少1858手，IC总成交增加1682手，IM总成交增加14209手；持仓方面，IF总持仓增加2435手，IH总持仓减少3081手，IC总持仓减少2929手，IM总持仓增加769手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2603多单增减 -2076，空单增减 -2362；IF2604多单增减1003，空单增减1105等多组数据 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] 重要驱动 - “十五五”规划纲要3月13日正式发布，部署16个方面重大战略任务，提出6个方面109项重大工程 [6] - 国务院副总理何立峰3月14 - 17日率团赴法国与美方举行第六轮中美经贸磋商，中方保留采取必要措施权利 [6] 市场表现 - A股震荡走低，上证指数收跌0.82%，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.22%，市场成交额2.42万亿元 [8] - 港股震荡走低，恒生指数收跌0.98%，恒生科技指数挫0.99%，恒生中国企业指数跌0.32%，南向资金净买入超184亿港元 [8] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.26%，标普500指数跌0.61%，纳指跌0.93% [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 市场综述 未提及相关内容 市场数据 市场概览 - 本周市场成交量为11521370.6，上周为10207250.8，涨跌幅0.51%；持仓量本周为8953943，上周为9039500，涨跌幅 -0.01% [4]。 - 农产品成交量本周为2487110.4，上周为1471711.0，涨跌幅2.76%；持仓量本周为3248462，上周为2801498，涨跌幅0.16% [4]。 - 能源化工成交量本周为7108318.2，上周为6165032.0，涨跌幅0.61%；持仓量本周为3498076，上周为4131944，涨跌幅 -0.15% [4]。 - 黑色成交量本周为531268.4，上周为421306.6，涨跌幅1.04%；持仓量本周为825749，上周为865963，涨跌幅 -0.05% [4]。 - 贵金属成交量本周为325839.8，上周为469411.4，涨跌幅 -1.22%；持仓量本周为341823，上周为326553，涨跌幅0.05% [4]。 - 有色和新能源成交量本周为1068833.8，上周为1679789.8，涨跌幅 -1.45%；持仓量本周为1039833，上周为913542，涨跌幅0.14% [4]。 - 报告给出玉米、豆粕等多种商品期权的平值波动率、60日分位数、Skew及60日分位数数据 [5]。 各品种期权数据 - 报告详细给出玉米、豆粕、菜粕等61种期权的主力、次主力合约收盘价、涨跌、剩余交易日，以及本周和上周的看涨成交量、看跌成交量等多项数据及涨跌幅 [6][7][8]。

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 基本面跟踪 - LPG、丙烯期货市场：PG2604昨日收盘价5734，日涨幅1.60%，夜盘收盘价5751，夜盘涨幅0.37%；PL2604昨日收盘价8169，日涨幅3.85%，夜盘收盘价8263，夜盘涨幅1.15%等[1] - LPG、丙烯现货市场：山东民用PG昨日价格5550，较前日变动 - 184，主力基差227；华东进口PG昨日价格6795，较前日变动 - 40，主力基差1161等[1] - 产业链开工：本周（截至2026/3/13）PDH开工率63.23，较上周变动 - 1.7；烷基化开工率37.2，较上周变动0；MTBE开工率68.94，较上周变动1.22[1] - LPG发运量：昨日（2026/3/15）美国全球发运量12.3万吨，较前日（3/14）变动 - 4.5；中东全球发运量0.8万吨，较前日（3/14）变动0.8等[1] 趋势强度 - LPG趋势强度为1，丙烯趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[5] 市场资讯 - 2026年3月13日（新加坡收盘时间），4月份CP纸货丙烷578美元/吨，较上一交易日下跌5美元/吨；丁烷572美元/吨，较上一交易日下跌6美元/吨；5月份CP纸货丙烷586美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨[6] - 国内PDH装置有多家企业有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司PDH装置2023/5/12开始检修，结束时间待定等[7] - 国内液化气工厂装置有多家企业有检修计划，如日照（中海）全厂2025/1/3开始检修，结束时间待定等[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场情绪偏强或反弹震荡，豆一产区现货稳定盘面偏强 [1] - 农产品市场情绪紧张，若周末局势缓和价格或大幅回落，若局势升级且原油价格继续飙升农产品价格可能大幅走高 [3] - 近期运往中国的巴西大豆在港口检验未通过引发质量担忧，若担忧持续或为美国大豆市场带来机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605收盘价4973元/吨，日盘涨116（+2.39%），夜盘4966元/吨涨34（+0.69%）；DCE豆粕2605收盘价3128元/吨，日盘涨54（+1.76%），夜盘3102元/吨跌30（-0.96%）；CBOT大豆05收盘价1223.75美分/蒲，跌3.5（-0.29%）；CBOT豆粕05收盘价322.2美元/短吨，涨2.0（+0.62%） [1] - 现货方面，各产区豆粕价格及基差情况不同，如山东地区3350 - 3400元/吨，较昨持平至+50等；东北产区大豆净粮收购价巴彦为4760元/吨 [1] - 产业数据方面，成交量6.55万吨/日（前一交易日）和9.54万吨/日（前两交易日），库存na（前一交易日）和73.52万吨/周（前两交易日） [1] 宏观及行业新闻 - 3月13日CBOT大豆期货收盘下跌，因周末前多头获利平仓抛售，周四受原油价格飙升推动曾触及近两年来最高点 [3] - 美国、以色列与伊朗冲突近两周，原油价格徘徊在四年来高位附近，原油上涨对农作物期货有支撑作用 [3] - 交易商关注美国财政部长与中国副总理会晤，研判月底中美领导人会晤前景，中国对美国大豆进口需求是焦点议题 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为+1，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板成本重心抬升，价格宽幅震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605 昨日收盘价 3142 元/吨，涨 18 元/吨，涨幅 0.58%，成交 919808 手，持仓 1626779 手，持仓变动 -49467 手；HC2605 昨日收盘价 3295 元/吨，涨 17 元/吨，涨幅 0.52%，成交 443015 手，持仓 1198226 手，持仓变动 -45497 手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3250 元/吨，涨 30 元/吨；杭州 3290 元/吨，涨 10 元/吨；北京 3160 元/吨，涨 20 元/吨；广州 3420 元/吨，涨 20 元/吨。热轧卷板上海 3270 元/吨，涨 10 元/吨；杭州 3300 元/吨，涨 10 元/吨；天津 3220 元/吨，涨 30 元/吨；广州 3280 元/吨，涨 20 元/吨。唐山钢坯 2970 元/吨，持平 [3] - 基差方面，基差（RB2605）为 108 元/吨，较前日涨 8 元/吨；基差（HC2605）为 -25 元/吨，较前日跌 10 元/吨 [3] - 价差方面，RB2605 - RB2610 为 -23 元/吨，较前日涨 6 元/吨；HC2605 - HC2610 为 -7 元/吨，较前日涨 2 元/吨；HC2605 - RB2605 为 153 元/吨，较前日跌 2 元/吨；HC2610 - RB2610 为 137 元/吨，较前日涨 2 元/吨；现货卷螺差为 -78 元/吨，较前日跌 21 元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 3 月 12 日钢联周度数据显示，产量上螺纹 +21.99 万吨，热卷 -5.85 万吨，五大品种合计 +23.73 万吨；总库存上螺纹 +18.49 万吨，热卷 -0.1 万吨，五大品种合计 +22.89 万吨；表需上螺纹 +78.58 万吨，热卷 +13.79 万吨，合计 +106.73 万吨 [4] - 2026 年 2 月，我国进口钢材 36.9 万吨，环比减少 9.0 万吨、降幅 19.6%，均价 1470.6 美元/吨，环比下跌 52.0 美元/吨、跌幅 2.9%；1 - 2 月累计进口钢材 82.7 万吨，同比减少 22.9 万吨、降幅 21.7%。进口铁矿石 9763.8 万吨，环比减少 1474.7 万吨、降幅 13.1%，均价 101.3 美元/吨，环比上涨 0.2 美元/吨；1 - 2 月累计进口铁矿石 21002.3 万吨，同比增加 1906.4 万吨、增幅 10.0％。出口钢材 783.7 万吨，环比增加 8.3 万吨、增幅 1.1%，均价 729.1 美元/吨，环比上涨 45.5 美元/吨、涨幅 6.7%；1 - 2 月累计出口钢材 1559.1 万吨，同比减少 138.2 万吨、降幅 8.1% [5] - 2026 年 2 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.3%，全国工业生产者出厂价格同比下降 0.9%，降幅比上月收窄 0.5 个百分点，环比上涨 0.4%，涨幅与上月相同 [5] - 中共中央政治局 2 月 27 日召开会议，指出要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险 [5] - 2 月 25 日，五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自 2026 年 2 月 26 日起施行，包含进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等 [5] - 2026 年 2 月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量 1812 万吨，环比上一旬增加 301 万吨，增长 19.9%；比年初增加 398 万吨，增长 28.2%；比上月同旬增加 199 万吨，增长 12.3%；比去年同旬增加 139 万吨，增长 8.3%，比前年同旬减少 86 万吨，下降 4.5% [5] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 0，热轧卷板趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年3月16日的研报关注碳酸锂市场情绪变动 2026年将开启新能源汽车新一轮创新引领的高质量发展周期，未来五年有七大技术发展方向，预计新能源汽车渗透率超50%后将从早期大众市场迈入晚期大众市场，市占率增速放缓，保有量提升速度加快 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 碳酸锂2605合约收盘价152,080，较T - 1减少4,900；2607合约收盘价151,400，较T - 1减少5,300 [3] - 2605合约成交量288,572，较T - 1增加68,744；2607合约成交量30,634，较T - 1增加6,613 [3] - 2605合约持仓量316,964，较T - 1减少8,418；2607合约持仓量95,689，较T - 1增加283 [3] - 仓单量36,403手，较T - 1减少52 [3] - 现货 - 2605为6,920，较T - 1增加1,020；现货 - 2607为7,600，较T - 1增加1,300 [3] - 2605 - 2607基差为680，较T - 1增加280；电碳 - 工碳为3,500，较T - 1无变化 [3] - 现货 - CIF为20,940，较T - 1增加100 [3] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格2,210，较T - 1增加15；锂云母（2.0% - 2.5%）价格5,050，较T - 1无变化 [3] - 电池级碳酸锂价格159,000，较T - 1增加1,000；工业级碳酸锂价格155,500，较T - 1增加1,000 [3] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格157,500，较T - 1增加500；电池级氢氧化锂（CIF）价格18,450，较T - 1无变化 [3] - 磷酸铁锂（动力型）价格55,720，较T - 1增加245；磷酸铁锂（中高端储能型）价格54,170，较T - 1增加245 [3] - 磷酸铁锂（低端储能型）价格50,590，较T - 1增加240；三元材料523（多晶/消费型）价格193,400，较T - 1增加350 [3] - 三元材料622（多晶/消费型）价格189,450，较T - 1增加300；三元材料811（多晶/动力型）价格212,250，较T - 1增加200 [3] - 六氟磷酸锂价格111,000，较T - 1无变化；电解液（三元动力用）价格31,250，较T - 1无变化 [3] - 电解液（磷酸铁锂用）价格29,500，较T - 1无变化 [3] 宏观及行业新闻 - 中国石油塔里木油田“阿克苏沙雅县富满区块光伏绿电直连项目”3月12日获新疆自治区发改委批复，是中国石油首个获批的“绿电直连”项目 [4] - 中国科学院院士欧阳明高表示2026年开启新能源汽车新一轮创新引领的高质量发展周期，未来五年有七大技术发展方向，新能源汽车渗透率超50%将从早期大众市场迈入晚期大众市场 [5] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅市场多空情绪持续博弈，价格震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 硅铁2605收盘价5888元，较前一交易日跌34元，成交量129096，持仓量173143；硅铁2607收盘价6002元，较前一交易日跌44元，成交量98704，持仓量111475；锰硅2605收盘价6176元，较前一交易日涨14元，成交量206064，持仓量365719；锰硅2607收盘价6204元，较前一交易日涨14元，成交量74260，持仓量104482 [1] - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5580元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5900元/吨；锰矿Mn44块价格44.5元/吨度；兰炭小料神木价格695元/吨 [1] - 硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 308元/吨，较前一交易日 + 34元/吨；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 304元/吨，较前一交易日 - 14元/吨；硅铁2605 - 2607近远月价差为 - 114元/吨，较前一交易日涨10元/吨；锰硅2605 - 2607近远月价差为 - 28元/吨，较前一交易日无变化；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为288元/吨，较前一交易日涨48元/吨；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差为202元/吨，较前一交易日涨58元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 3月13日硅铁72陕西5400 - 5500元/吨，宁夏5450 - 5550元/吨，青海5500 - 5600元/吨，甘肃5450 - 5550元/吨，内蒙5500 - 5600元/吨；75硅铁陕西6000 - 6100元/吨，宁夏5900 - 6000元/吨，青海5900 - 6000元/吨，甘肃5950 - 6000元/吨，内蒙6000 - 6050元/吨；硅铁FOB 721140 - 1160美元/吨（+20），751160 - 1180美元/吨（+10）；硅锰6517北方报价5800 - 5900元/吨，南方报价5900 - 5950元/吨 [1] - 乌兰察布某硅铁厂本周送电复产2台45000kva硅铁炉 [3] - 河钢3月75B硅铁询盘价5850元/吨，较2月定价涨90元/吨，量1155吨，较2月减少995吨；河北某大型钢铁集团3月硅锰采购9500吨，询盘价6100元/吨，2月未公开招标，1月招标价格5920元/吨；华东某钢厂3月硅锰定标6178元/吨承兑含税到厂，采购量1500吨，较1月出标价格上涨333元/吨；华东某钢厂集团硅锰定标青山6230元/吨，采购量1600吨，宝山6100元/吨，采购量1400吨；江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为6000元/吨承兑，量600吨；江苏某大型钢铁集团硅锰定标6150元/吨现金含税到厂，较月初定价上涨100元/吨，采购量3000吨；衡阳钢管昨日硅铁定价6000元/吨，较上一轮涨100元/吨，量200吨 [3] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕铝、氧化铝、铸造铝合金的基本面数据更新进行分析，同时关注中东供应问题及氧化铝成本抬升情况，指出铸造铝合金跟随电解铝走势；还提及国际局势对油价及美国通胀数据对美联储货币政策的影响[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24960，较前一交易日跌280；LME铝3M收盘价3439，较前一交易日跌94 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2956，较前一交易日涨91 [1] - 铝合金主力合约收盘价23655，较前一交易日跌335 [1] 现货市场 - 国内铝锭社会库存131.00万吨，较前一交易日持平；LME铝锭库存44.53万吨，较前一交易日降0.20万吨 [1] - 国内氧化铝平均价2698，较前一交易日持平 [1] - 保太ADC12价格24700，较前一交易日降100 [1] 综合快讯 - 特朗普称美军对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动“猛烈空袭”，美退役军官称袭击可能导致油价“失控” [2] - 伊朗称若遭袭将对等摧毁地区内美方所有关联设施，还袭击美国花旗银行分行等 [2] - 美国1月核心PCE物价同比增3.1%，创两年增速新高，美联储预计下周货币政策会议维持利率不变 [2] 趋势强度 - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为1，处于中性状态 [2]