燃料油：相对低硫较弱，波动继续放大 2025 年 10 月 31 日 低硫燃料油：强势延续，外盘现货高低硫价差 继续上行 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日 涨 跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2512 | 元/吨 | 2,770 | -2.02% | | 2,788 | -1.31% | | | | FU2601 | 元/吨 | 2.751 | -1. 31% | | 2, 760 | -1. 11% | | | | LU2512 | 元/吨 | 3, 255 | 0. 03% | | 3, 251 | 0.15% | | | | LU2601 | 元/吨 | 3.255 | 0. 15% | | 3.246 | 0. 34% | | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | | FU251 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石偏强震荡 螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅因宏观或市场情绪反复宽幅震荡 焦炭偏强震荡 焦煤因宏观与板块主题共振偏强震荡 原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价802.5元/吨 跌2元/吨 跌幅0.25% 持仓551548手 增加8698手 进口矿和国产矿现货价格均无涨跌 基差部分有变动 如12601对超特基差增加2元/吨 [5] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601合约昨日收盘价3106元/吨 跌12元/吨 跌幅0.38% 成交1440978手 持仓1894916手 增加909手 热轧卷板HC2601合约昨日收盘价3318元/吨 跌11元/吨 跌幅0.33% 成交614494手 持仓1473286手 增加12227手 [8][9] - 多地现货价格有涨跌变化 基差和价差部分有变动 如螺纹钢基差RB2601增加17元/吨 [9] - 10月30日钢联周度数据显示 产量方面螺纹+5.52万吨 热卷+1.1万吨 五大品种合计+9.97万吨 总库存方面螺纹-19.59万吨 热卷-8.33万吨 五大品种合计-41.09万吨 表需方面螺纹+6.17万吨 热卷+5.16万吨 合计+23.65万吨 [10] - 2025年9月 全国生产粗钢7349万吨、同比下降4.6% 日产244.97万吨/日、环比下降1.8% 生产生铁6605万吨、同比下降2.4% 日产220.17万吨/日、环比下降2.2% 生产钢材12421.00万吨、同比增长5.1% 日产414.03万吨/日、环比增长4.5% 1 - 9月 全国累计生产粗钢7.46亿吨 同比下降2.9% 累计日产273.35万吨 生产生铁6.46亿吨、同比下降1.1% 累计日产236.58万吨 生产钢材11.04亿吨、同比增长5.4% 累计日产404.34万吨 [11] - 2025年10月上旬 重点统计钢铁企业钢材库存量1588万吨 环比上一旬增加121万吨 增长8.2% 比年初增加351万吨 增长28.4% 比上月同旬增加6万吨 增长0.6% 比去年同旬增加115万吨 增长7.8% 比前年同旬减少48万吨 下降2.9% [11] - 趋势强度均为0 [11] 硅铁和锰硅 - 硅铁FeSi75 - B内蒙现货价格5250元/吨 较前一交易日增加50元/吨 锰硅FeMn65Si17内蒙现货价格无涨跌 期现价差、近远月价差和跨品种价差均有变动 如硅铁（现货 - 01期货）增加94元/吨 [14] - 10月30日硅铁72和75不同地区有不同报价和涨跌 硅锰6517北方报价5600 - 5650（+50）元/吨 南方报价5600 - 5700元/吨 [14] - 青海地区10月在产硅铁企业18家 在产矿热炉62台 10月硅铁企业开工率为61.39% 较9月上升1.98% 产量预计为7.04万吨 较9月增加0.16万吨 产能释放49.4% 内蒙地区10月在产硅铁企业12家 在产矿热炉73台 10月硅铁企业开工率为62.39% 较9月上升0.85% 产量预计为15.14万吨 较9月减少0.6万吨 产能释放65.23% 甘肃地区10月在产硅铁企业11家 在产矿热炉31台 10月硅铁企业开工率为41.33% 较9月下降5.97% 产量预计为5.62万吨 较9月增加0.33万吨 产能释放44.53% [14][16] - 1月云南将进入枯水期 电价将上涨0.11 - 0.15度左右 月底至下月初云南部分硅锰工厂开始减产、停产 10月云南硅锰产量6.52万吨 与9月产量相差不大 南方其他地区主要为湖南地区产量 目前工厂仍以单班生产为主 产量约为0.66万吨 其中硅锰6517和6014产量基本平分 [16] - 浙江某钢厂敲定75B硅铁采购价为5780元/吨 较9月底跌118元/吨 量1300吨 中南股份敲定75B硅铁采购价为5800元/吨现金 较上一轮涨50元/吨 量400吨 [17] - 趋势强度均为0 [17] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601合约昨日收盘价1288元/吨 跌14元/吨 跌幅1.1% 成交1060058手 持仓692345手 减少14346手 焦炭J2601合约昨日收盘价1786.5元/吨 跌14.5元/吨 跌幅0.8% 成交19482手 持仓39742手 减少747手 [19] - 焦煤和焦炭现货价格部分有涨跌变化 基差和价差部分有变动 如焦煤基差JM2601蒙5增加50元/吨 [19] - 趋势强度均为0 [20] 原木 - 2511合约收盘价763.5元/立方米 持仓289手 2601合约收盘价786元/立方米 持仓1手 2603合约收盘价802元/立方米 持仓2879手 不同合约间价差有变动 如2511 - 2603为 - 38.5元/立方米 [22] - 不同规格原木现货价格部分有涨跌变化 如4米纸浆（KIS）山东市场价格有变动 [22] - 趋势强度为0 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析，给出走势判断及投资建议 如对二甲苯高位震荡，PTA单边高度预计有限等 [2][8][9] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯高位震荡，PXN逢高空，国产装置开工率85.9%（+1%），亚洲整体负荷开工率78.5%（+0.5%） [2][8] - PTA油价回调估值回落，单边高度预计有限，产业链进入正反馈格局，加工费短期预计扩张 [2][9] - MEG短期震荡市，上方高度预计有限，国产供应量边际收缩，港口库存预期偏高 [2][9] 橡胶 - 震荡运行，期货市场价格下跌、成交量和持仓量减少，海外产区受台风影响原料释放不畅，下游需求一般 [2][10][13] 合成橡胶 - 成本下移但宏观偏强，震荡运行，顺丁橡胶去库给价格下方带来支撑，预计短期宽幅震荡，中期价格中枢向下 [2][16][17] 沥青 - 跟随原油震荡运行，炼厂开工率和库存率均下降，本周产能利用率增加，装置检修量下降 [2][18][30] LLDPE - 震荡为主，本周国内PE市场价格窄幅震荡，上游原油价格窄幅波动，需求端表现平淡 [2][32] PP - 短期止跌，中期震荡，本周国内PP市场价格涨后整理，长期下行驱动因素难解决，市场或震荡偏弱 [2][36][37] 烧碱 - 估值受压制，山东地区液碱市场疲软，氧化铝企业库存高位导致烧碱现货压力大，未来关注氧化铝减产预期 [2][40][42] 纸浆 - 震荡运行，国内纸浆市场供需僵持，针叶浆滞销、阔叶浆出货相对稳健，下游原纸市场提价落地情况待观察 [2][46][50] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格主流稳定，供应压力大，需求疲软，浮法厂降库出货 [2][51][52] 甲醇 - 震荡承压，港口和内地甲醇市场均走弱，基本面压力大，预计短期震荡运行，中期价格中枢下移 [2][54][58] 尿素 - 震荡承压，企业库存减少，短期基本面转弱，预计价格趋势承压，呈现震荡博弈格局 [2][60][62] 苯乙烯 - 短期震荡为主，原油价格反弹带动化工估值修复，阶段性供需平衡，关注贸易战缓和带来的需求增量 [2][63][64] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场淡稳维持，供应高位徘徊，下游需求不温不火，短期弱稳震荡 [2][67] LPG - 11月CP官价略高于市场预期，沙特阿美公司11月CP出台，丙烷和丁烷价格下跌 [2][71][76] 丙烯 - 供需偏宽松，短期偏弱震荡，国内PDH装置和液化气工厂装置有检修计划 [2][72][77] PVC - 趋势仍偏弱，社会库存样本统计环比减少，市场高产量、高库存结构难改变，出口增速或放缓 [2][79] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油相对低硫较弱，波动继续放大；低硫燃料油强势延续，外盘现货高低硫价差继续上行 [2][81] 集运指数（欧线） - 震荡整理，昨日冲高回落，11月周均运力增加，需求端船司装载分化，2512合约低多思路对待，2602合约博弈性质强 [2][92][95] 短纤、瓶片 - 回归基本面，短期震荡，多PF空PR，短纤期货震荡走弱，成交偏弱；瓶片市场交投气氛清淡，下游观望 [2][97][98] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场价格稳定，纸厂正常生产，下游需求平淡，部分纸企发布涨价函，市场观望 [2][100][103] 纯苯 - 短期震荡为主，江苏纯苯港口样本商业库存去库，10月27日山东纯苯非长协成交量和价格下跌 [2][105][106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年10月31日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，黄金、白银、焦煤、玻璃、碳酸锂、十年期国债、三十年期国债、原油期货偏强震荡，铜、铁矿石、PVC期货偏弱震荡，铝、氧化铝、螺纹钢、热卷、PTA、豆粕、天然橡胶期货震荡整理，纯碱期货宽幅震荡 [2][3][4][5][7] 各部分总结 宏观资讯和交易提示 - 中美两国元首会晤，经贸团队就重要经贸问题交换意见形成共识，双方将落实后续工作，加强经贸、能源等领域合作 [8] - 中美吉隆坡经贸磋商成果公布，美方取消部分关税、暂停相关措施，中方相应调整反制措施，双方就多问题达成共识 [8] - 外交部回应七国集团成立“关键矿产生产联盟”，敦促其遵守规则，维护国际经贸秩序 [9] - 商务部发布意见促进绿色贸易，提出三方面16条措施 [9] - 五部门自11月1日起完善免税店政策，扩大经营品类 [9] - 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [9] - 美国财长称美联储主席第二轮面试将开始，可能圣诞节前选出候选人，赞赏降息但不满措辞 [9] - 欧洲央行维持基准利率2%不变，认为通胀达标，不急于调整政策 [9][10] - 欧元区Q3 GDP同比增1.3%、环比增0.2%，成员国表现分化 [10] - 日本央行维持基准利率0.5%不变，部分委员反对，将审视美国高关税政策影响 [10] 商品期货相关信息 - 世界银行报告显示2026年全球大宗商品价格或连续第四年下行，能源价2025、2026年分别降12%、10%，金价2025、2026年分别涨42%、5% [10] - 香港邀上金所参与建立黄金中央清算系统，目标三年超越2000吨，建造储备枢纽并丰富投资工具 [11] - 世界黄金协会报告显示Q3全球黄金需求、供应均创新高，投资需求同比增47%，央行净购金量环比增28%，供应同比增3% [11] - 10月30日国际贵金属期货普涨，COMEX黄金涨0.94%、白银涨1.71%，欧洲央行维持利率不变，美财长称或确定美联储主席候选人，俄央行储备减少 [12] - 10月30日美油、布油主力合约收跌，世行报告显示原油供应过剩加剧，预计2025、2026年大宗商品价降7%，2026年原油过剩规模达165% [12] - 10月30日伦敦基本金属全线下跌，各国央行高利率政策压制金属市场投资热情 [13] - 央行发布报告提出发展人民币外汇衍生品市场等多项举措 [13] - 10月30日在岸人民币对美元收盘跌116基点、夜盘跌1基点，中间价调贬21基点 [13] - 10月30日纽约尾盘美元指数涨0.39%，非美货币多数下跌，离岸人民币跌142基点 [14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月30日IF2512、IH2512、IC2512、IM2512均小幅低开后震荡下行，各合约阻力位未突破，支撑位有不同表现，短线上行动能减弱、下行压力增大 [14][15][16] - 10月A股融资融券余额破2.5万亿，融资资金净买入半导体行业130.84亿元，中际旭创净买入额领跑 [18] - 预期10月31日期指震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位；预期10月IF、IH主力合约偏强宽幅震荡，IC、IM主力合约宽幅震荡，给出相应阻力位和支撑位 [20] 国债期货 - 10月30日十年期国债期货主力合约T2512小幅高开后震荡上行，收盘涨0.05%，中短线、短线继续上行；30年期主力合约涨0.19%，10年期涨0.05%，5年期持平，2年期跌0.01% [36] - 10月30日央行开展3426亿元7天期逆回购操作，净投放1301亿元，Shibor短端品种集体下行 [36][37] - 10月30日进出口行、国开行金融债中标收益率公布 [37] - 预期10月31日T2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [38] - 10月30日三十年期国债期货主力合约TL2512平开后震荡上行，收盘涨0.19%，短线止跌上行走高；银行间债市情绪偏暖，现券收益率下行，美债收益率集体上涨 [41][42] - 预期10月31日TL2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [43] 黄金期货 - 10月30日黄金期货主力合约AU2512小幅高开后偏强震荡，收盘涨0.82%，短线反弹走高但乏力 [43] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [43][44] 白银期货 - 10月29日白银期货主力合约AG2512小幅高开后震荡下行，报收涨0.54%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [51] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AG2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [51] 铜期货 - 10月30日铜期货主力合约CU2512小幅高开后震荡下行，收盘跌0.10%，短线上行动能减弱、下行压力增大 [56] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日CU2512大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [56] 铝期货 - 10月30日铝期货主力合约AL2512微幅低开后震荡下行，收盘跌0.05%，短线上行动能减弱、下行压力轻度增大 [61] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AL2512大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [61] 氧化铝期货 - 10月30日氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌0.98%，短线下行压力明显增大 [64] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AO2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [64] 碳酸锂期货 - 10月30日碳酸锂期货主力合约LC2601小幅高开后震荡上行，收盘涨1.19%，中短线、短线继续上行 [69] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日LC2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [69] 螺纹钢期货 - 10月30日螺纹钢期货主力合约RB2601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.38%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [74] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日RB2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [74] 热卷期货 - 10月30日热卷期货主力合约HC2601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.33%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [79] - 预期10月31日HC2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [79] 铁矿石期货 - 10月30日铁矿石期货主力合约I2601平开后震荡下行，收盘涨0.38%，短线上行空间打开但动能减弱、下行压力轻度增大 [81] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日I2601大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [81] 焦煤期货 - 10月30日焦煤期货主力合约JM2601小幅高开后震荡下行，收盘涨1.62%，中短线、短线上行空间打开但动能减弱、下行压力增大 [85] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日JM2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [85] 玻璃期货 - 10月30日玻璃期货主力合约FG601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌2.85%，短线下行压力明显增大 [89] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日FG601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [89] 纯碱期货 - 10月30日纯碱期货主力合约SA601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌1.12%，短线下行压力明显增大 [95] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日SA601大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [95] 原油期货 - 10月30日原油期货主力合约SC2512小幅低开后震荡下行，收盘跌0.07%，短线继续下行压力增大 [99] - 预期2025年10月主力连续合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位；预期10月31日SC2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [99] PTA期货 - 10月30日PTA期货主力合约TA601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.87%，短线上行动能减弱、下行压力增大 [104] - 预期10月31日TA601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [104] PVC期货 - 10月30日PVC期货主力合约V2601平开后震荡下行，收盘涨0.55%，短线反弹动能减弱、下行压力轻度增大 [105] - 预期10月31日V2601大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [105] 豆粕期货 - 10月30日豆粕期货主力合约M2601平开后震荡上行，收盘涨0.67%，短线止跌上行走高 [108] - 预期10月31日M2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [108] 天然橡胶期货 - 10月30日天然橡胶期货主力合约RU2601小幅低开后震荡下行，收盘跌0.29%，短线下行压力增大 [110] - 预期10月31日RU2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [110]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片回归基本面，短期震荡，策略为多PF空PR [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤2511价格6214，较前日降14；2512价格6250，较前日升8；2601价格6278，较前日升100 [1] - PF11 - 12为 - 36，较前日降22；PF12 - 01为 - 28，较前日降92；主力基差110，较前日升17 [1] - 主力持仓量147725，较前日降3976；主力成交量185418，较前日降19701 [1] - 华东现货价格6360，较前日升25；产销率44%，较前日降37% [1] 瓶片 - 瓶片2511价格5754，较前日降16；2512价格5740，较前日降10；2601价格5712，较前日降10 [1] - PR11 - 12为14，较前日降6；PR12 - 01为28，与前日持平；主力基差20，较前日升30 [1] - 主力持仓量37736，较前日降1856；主力成交量31154，较前日降28829 [1] - 华东现货价格5760，较前日升20；华南现货价格5800，较前日升30 [1] 现货消息 短纤 - 今日短纤期货震荡走弱，工厂报价维稳，主流报价6500 - 6550出厂或短送，成交按单商谈 [1] - PTA反内卷会议无实质性利好，期货走低，贸易商及期现商部分小幅优惠，半光1.4D主流商谈在6200 - 6450区间 [1] - 下游按需采购为主，今日成交偏弱，截止下午3:00附近，平均产销43% [1] 瓶片 - 早盘上游原料期货震荡回落，聚酯瓶片工厂报价多稳 [2] - 日内聚酯瓶片市场交投气氛清淡，下游客户多显观望 [2] - 10 - 12月订单多成交在5650 - 5800元/吨出厂不等，少量略低5600元/吨出厂附近，略高5830 - 5850元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [2]

商 品 研 究 2025 年 10 月 31 日 碳酸锂：绝对价格上行后，关注 Q1 淡季及锂矿复 工预期切换 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2511合约（收盘价） | 81,840 | 100 | 2,460 | 6,900 | 8,420 | 10,040 | | | | 2511合约（成交量） | 31,283 | -12,131 | -71,534 | -237,607 | -365,362 | -114,318 | | | | 2511合约（持仓量） | 18,705 | -7,189 | -67,322 | -159,246 | -252,919 | -101,122 | | | 盘面 | 2601合约（收盘价 ...

2025 年 10 月 31 日 螺纹钢：宏观情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：宏观情绪反复，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 总库存方面，螺纹-19.59 万吨，热卷-8.33 万吨，五大品种合计-41.09 万吨；表需方面，螺纹+6.17 万 吨，热卷+5.16 万吨，合计+23.65 万吨。（数据来源：上海钢联） 【商务部等 5 部门：支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金】财联社 10 月 29 日电， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,106 | -12 | -0.38 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油短期暂获支撑，但需警惕二次下探；豆油因美豆反弹，豆棕做扩维持 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价方面，棕榈油主力 8828 元/吨，跌幅 0.16%；豆油主力 8168 元/吨，涨幅 0.44%；菜油主力 9529 元/吨，涨幅 0.04%；马棕主力 4260 林吉特/吨，涨幅 0.19%；CBOT 豆油主力 49.58 美分/磅，跌幅 1.16% [1] - 期货成交及持仓变动方面，棕榈油主力成交 483690 手，减少 243616 手，持仓 391870 手，增加 3383 手；豆油主力成交 286316 手，减少 152541 手，持仓 489700 手，减少 3447 手；菜油主力成交 167186 手，减少 189402 手，持仓 226014 手，减少 7051 手 [1] - 现货价格方面，棕榈油（24 度，广东）8750 元/吨，价格无变动；一级豆油（广东）8500 元/吨，价格上涨 50 元/吨；四级进口菜油（广西）9900 元/吨，价格无变动；马棕油 FOB 离岸价（连续合约）1065 美元/吨，价格下跌 10 美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）-78 元/吨；豆油（广东）332 元/吨；菜油（广西）371 元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差前一交易日 701 元/吨，前两交易日 683 元/吨；豆棕油期货主力价差 -660 元/吨，前值 -710 元/吨；棕榈油 15 价差 -46 元/吨，前值 -48 元/吨；豆油 15 价差 184 元/吨，前值 172 元/吨；菜油 15 价差 319 元/吨，前值 349 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 马来西亚种植与原产业部致力于强化沙巴棕榈油下游产业开发，尤其在生物柴油生产领域；沙巴 2024 年产量 427 万吨，占全国总产量 22.1%，油棕种植面积逾 148 万公顷，占全国 26.43%，有 129 家棕榈油厂运营；目前沙巴有三家持牌生物柴油生产厂，创造约 160 个就业机会 [2][3] - 截至 10 月 28 日当周，约 34%的美国大豆种植区受干旱影响，前一周为 39%，去年同期为 73% [3] - 2025/26 年度巴西帕拉纳州大豆产量估计为 2196 万吨，高于 9 月预测的 2194 万吨 [3] - 上周（10 月 19 - 25 日）巴西出口 1347347 吨大豆、451508 吨豆粕和 1551232 吨玉米；本周（10 月 26 日 - 11 月 1 日）计划出口 1832822 吨大豆、485870 吨豆粕和 1369037 吨玉米 [4] - 自 2024/25 年度开始，欧盟对五种主要油籽粕进口量达纪录高位 2499 万吨；2024/25 年度 10 月至次年 8 月，欧盟豆粕进口量 2034 万吨，增加 350 万吨，主要因阿根廷、巴西和印度进口量增加，美国进口量减少 40 万吨；夏季菜籽粕进口量略有回升，本年度开始以来估计为 42.1 万吨；葵花籽粕进口量 249 万吨；棕榈仁粕进口量 145 万吨 [4] - 2025 年 9 月，加拿大油菜籽压榨量 1007389 吨，环比增加 16.07%，同比增加 7.97%；菜油产量 425330 吨，环比增加 15.8%，同比增加 7.72%；菜粕产量 589724 吨，环比增加 14.52%，同比增加 8.32%；2025/26 年度累计油菜籽压榨量 1875333 吨，菜油产量 792629 吨，菜粕产量 1104666 吨 [5] 趋势强度 棕榈油趋势强度为 0，豆油趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [6]

2025 年 10 月 31 日 生猪：产能逻辑重新计价 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 12480 | | -100 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12350 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 13060 | | 200 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 11950 | | -90 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 11880 | | -305 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 11410 | | -160 | | | | | 单 位 | 成交量 ...

2025 年 10 月 31 日 商 品 研 究 工业硅：关注后续仓单注册情况 多晶硅：高位震荡态势 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 9,155 | -15 | 450 | 205 | | | | | Si2601成交量（手） | 320,991 | 31,279 | 148,645 | -265,696 | | | | | Si2601持仓量（手） | 227,764 | 7,102 | 151,569 | -57,726 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2601收盘价（元/吨） | 54,950 | -40 | 4,190 | - | | | | | PS2601成交量（手） | 223,914 | -83,370 | 137,766 | - | | | | | PS260 ...