报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生旧作下方有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 重要现货价格方面辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米昨日价格分别为8600元/吨、8560元/吨、8400元/吨、8600元/吨且价格变动为0 [3] - 期货方面PK510昨日收盘价8106元/吨日涨跌0.20%，PK511昨日收盘价7982元/吨日涨跌 - 0.13%；PK510成交量36933手变动 - 33084手，持仓101404手变动 - 895手，PK511成交量19889手变动 - 3083手，持仓69250手变动 - 520手，花生全市场成交量59240手变动 - 37907手，持仓186498手变动 - 1193手；花生全市场仓单0手变动0手 [3] - 价差方面辽宁308通货基差494元/吨、河南白沙通货基差454元/吨、兴城小日本基差294元/吨、苏丹精米基差494元/吨、10 - 11跨期价差124元/吨 [3] 现货市场聚焦 - 河南地区以库存交易为主询价拿货一般，成交以质量、颜色定价价格平稳 [4] - 吉林地区308通米4.3 - 4.4左右，产区余货不多以销售库存为主，询价拿货一般价格平稳 [4] - 辽宁地区基层原料收购结束以库存交易为主，质量差异大议价成交，要货不多行情偏弱 [4] - 山东地区原料收购结束以冷库货交易为主，多数地区库存剩余不多交易收尾 [4] 趋势强度 花生趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内重交沥青产能利用率环比增加，装置检修量下降，部分企业厂家样本出货量环比增加，沥青期货价格小步跟涨原油，趋势强度为中性 [1][10][15] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2508昨日收盘价3672元/吨，日涨0.77%，夜盘收盘价3688元/吨，夜盘涨0.44%；BU2509昨日收盘价3650元/吨，日涨0.86%，夜盘收盘价3670元/吨，夜盘涨0.55%。BU2508昨日成交1571手，成交增加1089手，持仓1895手，持仓减少609手；BU2509昨日成交191539手，成交减少17315手，持仓131496手，持仓减少10290手。沥青全市场昨日仓单81140手，减少1040手 [1] - 价差方面，基差（山东 - 08）昨日113元/吨，较前日减少18元/吨；08 - 09跨期昨日22元/吨，较前日减少3元/吨；山东 - 华南价差昨日205，较前日增加10；华东 - 华南价差昨日200元/吨，与前日持平 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3785元/吨，上涨10元/吨，厂库现货折合盘面价3915元/吨，仓库现货折合盘面价4059元/吨；长三角批发价昨日3780元/吨，价格不变，厂库现货折合盘面价3841元/吨，仓库现货折合盘面价3905元/吨 [1] - 炼厂数据方面，7月24日炼厂开工率31.95%，较7月21日下降1.29%；炼厂库存率25.10%，较7月21日下降0.79% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [10] 市场资讯 - 本周（20250724 - 0730），国内重交沥青77家企业产能利用率为33.1%，环比增加4.3%，原因是虽克石化以及盘锦北沥降产，但山东个别主力炼厂以及金陵石化稳定生产 [15] - 本周（20250724 - 0730），国内沥青装置检修量为60.4万吨，较上周下降3.8万吨，降幅5.9%，原因是新疆美汇特以及山东个别炼厂复产沥青 [15] - 本周(20250723 - 0729)，国内沥青54家企业厂家样本出货量共41.9万吨，环比增加1.0%。东北区内炼厂减产，下游接货情绪谨慎，高价成交放缓，联厂出货走弱；华东地区供应恢复后，以船发为主带动出货量增加明显 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油上涨延续，短期仍然强势；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差继续上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，FU2509收盘价2956元/吨，日涨1.34%，结算价2944元/吨，结算价涨1.06%；FU2510收盘价2967元/吨，日涨1.06%，结算价2950元/吨，结算价涨1.13%；LU2509收盘价3692元/吨，日涨1.68%，结算价3675元/吨，结算价涨1.66%；LU2510收盘价3710元/吨，日涨1.66%，结算价3690元/吨，结算价涨1.93%。成交和持仓方面，各合约有不同程度变动 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单110980，无变化；LU仓单40050，增加39960 [1] - 现货价格方面，不同地区高低硫燃料油价格均有上涨，如新加坡MOPS高硫（3.5%S）从404.2美元/吨涨至412.5美元/吨，涨幅2.04%；低硫（0.5%S）从505.2美元/吨涨至514.5美元/吨，涨幅1.84% [1] - 价差方面，FU09 - 10昨日价差 - 11元/吨，结算价差 - 6元/吨，差值5元/吨；LU09 - 10昨日价差 - 18元/吨，结算价差 - 15元/吨，差值3元/吨；LU09 - FU09昨日价差736元/吨，结算价差731元/吨，差值 - 5元/吨。部分价差较前日有变动，如FU2509 - 新加坡MOPS（3.5%S）价差从前日13.7元/吨降至 - 6.5元/吨，变动 - 20.2元/吨 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期集团主动降重但处于消费淡季，下游消化能力有限，现货价格快速回落，印证前期涨价多靠累库情绪，市场预期7月底至8月初涨价或使出栏更集中，现货持续弱势运行；宏观情绪对远端支撑偏强，呈弱现实强预期格局，价差结构切换为反套，需注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为13930元/吨、13500元/吨、15440元/吨，同比分别为50、0、0 [1] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14075元/吨、14105元/吨、14390元/吨，同比分别为 -75、 -20、 -10；成交量分别为33288手、12422手、14003手，较前日分别为1463、 -1590、 -30；持仓量分别为53049手、49996手、41852手，较昨日分别为 -1758、1377、 -951；生猪2509基差为 -145元/吨，同比为125 [1] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2最看空，2最看多 [2] 市场逻辑 近期集团降重但消费淡季下游消化有限，现货价格回落，前期涨价靠累库情绪，市场预期7月底至8月初涨价或使出栏集中，现货弱势；宏观情绪对远端支撑强，呈弱现实强预期格局，价差结构反套，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素压力缓步增加，短期在基本面偏弱估值略偏高背景下预计震荡承压[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1742元/吨较前日降2元，结算价1749元/吨较前日升10元，成交量147498手，09合约持仓量147157手较前日降5823手，仓单数量2900吨无变动，成交额515895万元较前日降11607万元；山东地区基差28较前日升12，丰喜 - 盘面 -82较前日升12，东光 - 盘面8较前日降8；UR09 - UR01月差 -28较前日降2[1] - 现货市场：河南心连心尿素工厂价1780元/吨较前日升10元，兖矿新疆1495元/吨无变动，山东瑞星1760元/吨无变动，山西丰喜1660元/吨较前日升10元，河北东光1750元/吨较前日降10元，江苏灵谷1830元/吨无变动；山东地区贸易商价格1770元/吨较前日升10元，山西地区1660元/吨较前日升10元；供应端开工率83.21%较前日升1.04%，日产量192650吨较前日升2400吨[1] 行业新闻 - 2025年7月30日中国尿素企业总库存量91.73万吨，较上周增加5.85万吨，环比增加6.81%；近期国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向同步减少；部分省份企业库存有增有减[2] 趋势强度 - 尿素趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受原油及宏观情绪偏多影响，短期存在支撑；豆油高位震荡，需关注中美贸易进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价8982元/吨，涨0.13%，夜盘8930元/吨，跌0.58%；豆油主力日盘8240元/吨，涨0.17%，夜盘8234元/吨，跌0.07%；菜油主力日盘9621元/吨，涨1.36%，夜盘9579元/吨，跌0.44%；马棕主力日盘4277林吉特/吨，涨0.54%，夜盘4259林吉特/吨，涨0.12%；CBOT豆油主力56.11美分/磅，跌1.18% [1] - 成交及持仓方面，棕榈油主力昨日成交500291手，减少111443手，持仓403926手，减少28345手；豆油主力成交279490手，减少140618手，持仓506250手，减少5073手；菜油主力成交280029手，增加4753手，持仓215474手，增加18819手 [1] - 现货价格方面，棕榈油（24度：广东）8990元/吨，变动70元；一级豆油（广东）8420元/吨，变动100元；四级进口菜油（广西）9610元/吨，变动120元；马棕油FOB离岸价（连续合约）1055美元/吨，变动5美元 [1] - 基差方面，（广东）棕榈油基差8元/吨，豆油（广东）180元/吨，菜油（广西） -11元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差639元/吨，豆棕油期货主力价差 -742元/吨，棕榈油91价差 -4元/吨，豆油91价差52元/吨，菜油91价差65元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 当地时间7月30日，美国总统特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50% [2] - 巴西2025/2026年度大豆产量预计达1.829亿吨，较前一年度的1.735亿吨增加 [4] - 乌克兰西部、北部和中部暴雨不断，收割进度极大拖慢，出口下降，油菜籽产量可能下滑；截至7月25日，已收获约100万吨油菜籽，低于去年同期330万吨，收获约700万吨小麦，低于前一年同期1700万吨；市场将2025年油菜籽产量预估下修至240 - 250万吨，低于之前预估的280 - 290万吨 [4] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 - 短期投资评级为偏弱震荡 [1] - 趋势强度为 -1，表明最看空 [5] 报告的核心观点 - PVC 基本面维持双弱，供强需弱致库存累库，现货价格承压 [2] - 反内卷政策对 PVC 行业影响有限，但短期受反内卷情绪扰动，需关注焦煤等商品走势 [2] - 下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难缓解，市场后期或做空氯碱利润 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09 合约期货价格 5159，华东现货价格 5060，基差 -99，9 - 1 月差 -137 [2] - 国内 PVC 市场现货震荡调整，受政策预期影响盘面先升后跌，华东地区电石法五型现汇库提价 5050 - 5150 元/吨，乙烯法 5000 - 5200 元/吨 [2] 市场状况分析 - PVC 反内卷过程中基本面无明显改善，反内卷政策未涉及该行业，影响有限，但受情绪扰动，需关注焦煤等商品走势 [2] 基本面情况 - 行业利润在反弹中大幅扩张，但下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难缓解，市场或做空氯碱利润 [3] - 高产量格局短期难改，检修量低于 2023 年同期，氯碱成本下滑，烧碱需求支撑尚可，未来 7 - 8 月预计新增产能投产 110 万吨 [3] - 高库存压力持续，出口需求只能阶段性缓解，2025 年出口市场竞争压力增大，内需与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低 [3]

报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为-1，行业短期偏弱 [3] 报告的核心观点 - 短期新能源板块限仓使商品投机情绪转弱，橡胶板块回调，顺丁橡胶跟随下跌，但因丁二烯库存下滑，合成橡胶产业链估值获支撑，下方空间有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（09合约）日盘收盘价11,775元/吨，较前日降60元/吨；成交量100,392手，较前日降4222手；持仓量39,690手，较前日降1446手；成交额594,254万元，较前日降26052万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为175，较前日增160；月差（BR08 - BR09）为 - 50，较前日降20；华北、华东、华南民营顺丁价格较前日均降50元/吨，山东顺丁市场价（交割品）较前日涨100元/吨；齐鲁丁苯（型号1502、1712）价格与前日持平；江苏、山东丁二烯主流价较前日均降100元/吨 [1] - 基本面重要指标：顺丁开工率70.4324%，较前日降3.14%；顺丁理论完全成本12182元/吨，与前日持平；顺丁利润 - 91元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至2025年7月30日（第31周），中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.13万吨，较上周期降0.10万吨，环比 - 3.09%，本周期顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游采购消极，样本生产企业库存降，贸易企业库存略增 [2] - 7月30日消息，丁二烯华东港口最新库存约10400吨，较上周期降5300吨，部分船货入罐受天气影响延迟，下游原料库存正常消耗，20250717 - 0723国内丁二烯样本总库存延续下降趋势，环比上周降8.68%，其中企业库存环比降1.07%，港口库存环比降21.50%，7月进口量有限，主港罐区可流通贸易量偏紧 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对工业硅和多晶硅市场进行基本面跟踪，指出工业硅情绪转弱，多晶硅需关注市场情绪变化；还提及美国商务部部分取消对从中国进口的某些小型太阳能设备征收的贸易关税；给出工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2509 收盘价 9285 元/吨，较 T - 1 降 65 元/吨，较 T - 5 降 240 元/吨，较 T - 22 降 1225 元/吨；PS2509 收盘价 54705 元/吨，较 T - 1 涨 3900 元/吨，较 T - 5 涨 4625 元/吨 [1] - 基差：工业硅不同对标现货升贴水有不同变化，多晶硅现货升贴水（对标 N 型复投）较 T - 1 降 3900 元/吨，较 T - 5 降 4125 元/吨，较 T - 22 降 8655 元/吨 [1] - 价格：华东地区通氧 Si5530 为 10000 元/吨，较 T - 1 涨 200 元/吨；云南地区 Si4210 为 10300 元/吨，较 T - 1 涨 100 元/吨；多晶硅 - N 型复投料为 46500 元/吨，较 T - 5 涨 500 元/吨，较 T - 22 涨 12000 元/吨 [1] - 利润：硅厂利润（新疆新标 553）为 - 2011 元/吨，较 T - 1 降 160 元/吨，较 T - 5 降 440 元/吨；多晶硅企业利润为 - 17.8 元/千克，较 T - 1 涨 0.2 元/千克，较 T - 5 涨 0.8 元/千克 [1] - 库存：工业硅社会库存（含仓单库存）为 53.5 万吨，较 T - 5 降 1.2 万吨，较 T - 22 降 0.7 万吨；多晶硅厂家库存为 24.3 万吨，较 T - 5 降 0.6 万吨，较 T - 22 降 2.7 万吨 [1] - 原料成本：硅矿石新疆价格为 340 元/吨，较 T - 22 降 10 元/吨；云南价格为 320 元/吨，较 T - 22 降 20 元/吨 [1] - 有机硅：DMC 价格为 12400 元/吨，较 T - 1 降 50 元/吨，较 T - 5 涨 350 元/吨，较 T - 22 涨 1950 元/吨；DMC 企业利润为 - 60 元/吨，较 T - 1 降 140 元/吨，较 T - 5 涨 59 元/吨，较 T - 22 涨 1755 元/吨 [1] - 铝合金：ADC12 价格为 20100 元/吨，较 T - 5 降 150 元/吨；再生铝企业利润为 - 570 元/吨，较 T - 1 降 50 元/吨，较 T - 5 涨 30 元/吨，较 T - 22 涨 110 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 美国商务部部分取消对从中国进口的某些小型太阳能设备征收的贸易关税，因其发现美国国内市场对继续征收关税兴趣不大；2011 年首次征收受影响关税，2024 年路创电子公司请求取消小型、低功率、离网太阳能电池的关税 [2] 趋势强度 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，取值范围在【 - 2,2】区间整数， - 2 表示最看空，2 表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月30日政治局会议对下半年经济政策布置有新变化，政策更偏中性，强调落实前期托底举措，增强“预见性”，政策重心转向提质增效和长远布局，“反内卷”政策落地或更聚焦竞争秩序问题 [6] - 当地时间7月30日美联储按兵不动，内部分歧突出，鲍威尔未明确9月降息指引，会后美元和美债收益率急升，美股盘中转跌，伦敦金回落 [9] - 纸浆基本面偏弱，后期市场或延续震荡偏弱运行，可适时考虑反套操作 [10] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济政策 - 政治局会议政策布置新变化，删除部分表态，未提房地产，强调落实前期举措，预留政策空间，政策重心转变，“反内卷”目标更清晰 [6] - 育儿补贴初步预算900亿元，8月下旬申领 [22] - 美国二季度经济增长3%超预期，7月ADP就业人数增加10.4万人超预期，但雇主招聘趋于谨慎 [22] 各板块分析 贵金属 - 黄金FOMC回落释放鹰派预期，白银高位回落，黄金和白银趋势强度均为 -1 [16][21] 铜 - 美国对进口半成品铜等征50%关税，不含阴极铜和精炼铜，纽铜暴跌20%，铜价格承压，趋势强度为0 [22][23][25] 锌 - 窄幅震荡，趋势强度为 -1 [26][28] 铅 - 库存增加，价格承压，趋势强度为0 [29][30] 锡 - 区间震荡，趋势强度为 -1 [32][36] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝小幅震荡，氧化铝价格走弱，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [38][39] 镍、不锈钢 - 镍宏观预期定方向，基本面限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际，现实面仍有待修复，镍和不锈钢趋势强度均为0 [40][44] 碳酸锂 - 宽幅震荡，矿端扰动仍未落地，趋势强度为 -1 [45][47] 工业硅、多晶硅 - 工业硅情绪转弱，多晶硅关注市场情绪变化，趋势强度均为 -1 [48][50] 铁矿石 - 宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为0 [51] 螺纹钢、热轧卷板 - 宏观情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [55][57] 锰硅、硅铁 - 宏观情绪扰动，锰硅偏弱震荡，硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [59][62] 焦炭、焦煤 - 情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为0 [64][67] 动力煤 - 日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0 [69][72] 原木 - 震荡反复，趋势强度为0 [73][76] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯成本端大幅上涨，月差滚动正套；PTA成本支撑，月差正套；MEG单边趋势仍偏弱，月差反套，对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为 -1，MEG趋势强度为 -1 [77][81] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度为 -1 [84][85] 合成橡胶 - 短期偏弱，但下方空间收窄，趋势强度为 -1 [88][90] 沥青 - 原油强势，小步跟涨，趋势强度为1 [91][99] LLDPE - 趋势仍有压力，趋势强度为 -1 [106][108] PP - 现货震荡，成交清淡，趋势强度为0 [110][111] 烧碱 - 关注交割压力，趋势强度为0 [113][116] 纸浆 - 震荡偏弱，趋势强度为 -1 [118][119] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0 [123][125] 甲醇 - 震荡承压，趋势强度为 -1 [127][131] 尿素 - 压力缓步增加，趋势强度为 -1 [132][135] 苯乙烯 - 压缩利润，趋势强度为1 [136] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为0 [138] PVC - 短期偏弱震荡，趋势强度为 -1 [140][144] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油上涨延续，短期强势；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差上行，趋势强度均为0 [145] 集运指数（欧线） - 10空单持有，趋势强度为 -1 [147][157] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期均为震荡市，趋势强度均为0 [159][161] 胶版印刷纸 - 低位震荡，向上乏力，趋势强度为0 [163][164] 纯苯 - 偏强震荡，趋势强度为1 [166][167] 棕榈油、豆油 - 棕榈油受原油及宏观情绪偏多有短期支撑，豆油高位震荡，关注中美贸易进展，趋势强度均为0 [169][173] 豆粕、豆一 - 美豆收跌，连粕反弹受限，豆一偏弱震荡，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 -1 [174][176] 玉米 - 关注现货，趋势强度为0 [177][180] 白糖 - 区间震荡，趋势强度为0 [182][185] 棉花 - 情绪降温，郑棉期货回调，趋势强度为0 [186][190] 鸡蛋 - 现货转弱，趋势强度为0 [192] 生猪 - 关注月初现货预期能否兑现，趋势强度为0 [194][195] 花生 - 旧作下方有支撑，趋势强度为0 [198][200]