报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 短期观望或反弹试空对待，关注宏观政策、供给侧减产情况和下游需求情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 2025年6月中国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2% [2] - 7月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨，日环比持平，平均利润亏损93元/吨，谷电利润为10元/吨 [2] - 2025年6月当月销售各类叉车137570台，同比增长23.1%；1-6月共销售叉车739334台，同比增长11.7% [2] 市场表现 - 成材昨日震荡，午后回落；钢价在反内卷下反弹，但地产数据偏差，弱需求仍是拖累价格主因，短期内需求难启动 [2] 投资建议 - 建议短期观望，待上涨后逢高试空 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况[3] - 铝价预计短期区间运行 关注宏观情绪和下游开工[4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨[2] - 安徽省6家短流程钢厂停产情况不一 停产期间日度影响产量1.62万吨左右[3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3% 同比增43.2%[3] - 成材震荡下行 价格创新低 市场供需双弱 冬储低迷 价格重心下移[3] 铝锭 - 美国6月消费者物价涨幅创新高 关税影响通胀 美联储或9月前观望[2] - 全国氧化铝周度开工率下调 山东和广西部分企业检修运行产能下滑[3] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输 2025年铝土矿出口同比增37%[3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 铝加工行业开工率下降[3] - 7月14日国内主流消费地电解铝锭库存增长 6月底现淡季库存拐点 7月下半月累库趋势明确[3] - 6月底以来铝棒减产 7月铝水比例预期下降 铸锭量增加 铝锭供应增量明显[3] - 本周一铝价下跌与超预期累库源于周末集中到货冲击[3] - 淡季库存积累 需求端压力限制铝价上行 短期铝价预计区间整理[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强，短期注意盘面技术性回调 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 昨日煤焦期货价格震荡运行，现货端部分区域钢厂已接受焦价首轮提涨 [3] - 近期在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强 [4] 产量数据 - 6月我国规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，增速比5月放缓1.2个百分点；日均产量1404万吨；1 - 6月规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4% [3] - 6月焦炭产量4170万吨，环比降1.6%，同比增加0.14%；1 - 6月焦炭累计产量24887万吨，同比增加3.33% [3] 基本面情况 - 上周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦煤供需错配矛盾未有效缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存大幅去化 [4] - 7月11 - 15日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关，预计16日逐步恢复 [4] 需求情况 - 近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但上周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂减产情况 [4] 后期关注 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [4]

报告行业投资评级 - 短期观望或反弹试空对待 [3] 报告的核心观点 - 产业政策偏暖带动市场情绪回升 钢价短期内连续反弹 建材日成交量回到10万吨以上 原料上涨支撑钢价 但下游需求变化不大 保持偏弱状态 建议短期观望 待上涨后逢高试空 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 中钢协初步统计 全国在产电炉数量300多座 产能近2亿吨 电炉钢产量占粗钢产量比例近几年在10%左右 装备和技术水平大幅提升 生产效率和产品质量迈入新台阶 [2] - 海关总署数据显示 6月中国出口钢材967.8万吨 较上月减少90.0万吨 环比下降8.5% 1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨 同比增长9.2% [2] - 7月14日 76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨 环比上周五增加4元/吨 平均利润亏损92元/吨 谷电利润为11元/吨 [2] 观点 - 短期观望或反弹试空对待 [3] 后期关注因素 - 宏观政策 供给侧减产情况 下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 铝价预计短期区间运行，关注宏观情绪和下游开工 [5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省短流程钢厂停产日度影响产量1.62万吨左右 [3][4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，价格重心下移 [4] 铝锭 - 上周铝价区间偏强运行，市场关注贸易谈判进展、美国经济数据及美联储政策线索 [3] - 全国氧化铝周度开工率降至79.92%，山东、广西部分企业检修，运行产能下滑 [4] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输，2025年铝土矿出口同比增37% [4] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [4] - 上周铝加工行业开工率降至58.6%，7月14日电解铝锭库存较上周四增3.50万吨 [4] - 淡季库存积累、需求压力限制铝价上行空间，关注国内政策推进和库消走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成材 - 成材价格上涨主要受山西限产消息影响，基本面反内卷使五大材产量下降，原材料价格上涨支撑钢价底部，但需求处于淡季且短期改善不大，限制价格反弹 考虑月底国内重要会议，反弹仍有延续，但建议逢高试空 [9] 煤焦 - 市场看涨氛围下，供需压力稍有缓解，期现货共振走强 短期需注意价格快速反弹后的回调波动 [10] 铁合金 - 近期黑色金属板块受供给端消息扰动表现相对强势，但淡季终端需求趋弱，盘面上行驱动不足 硅锰供给小幅扩张，硅铁供给稍有下降，随着淡季钢厂检修增多，硅锰及硅铁需求均小幅下滑，供需偏宽松格局延续 预计合金价格跟随黑色盘面走势 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘3133元/吨，较前一周涨61元/吨，涨幅1.99%；现货上海HRB400E Φ20汇总价3220元/吨，涨50元/吨，涨幅1.58% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘3273元/吨，较前一周涨72元/吨，涨幅2.25%；现货上海Q235B 5.75*1500*C市场价3300元/吨，涨50元/吨，涨幅1.54% [7] - 铁矿石期货主力合约12509收盘764元/吨，较前一周涨31.5元/吨，涨幅4.30%；现货日照港PB粉748元/吨，涨25元/吨，涨幅3.46% [7] - 焦炭期货主力合约60521收盘1519.5元/吨，较前一周涨86.5元/吨，涨幅6.04%；现货日照港准一级焦出库价1270元/吨，涨80元/吨，涨幅6.72% [7] - 焦煤期货主力合约605ZWil收盘913元/吨，较前一周涨73.5元/吨，涨幅8.76%；现货介休中硫主焦煤出厂价970元/吨，涨30元/吨，涨幅3.19% [7] - 硅锰期货主力合约SM2509收盘5746元/吨，较前一周涨98元/吨，涨幅1.74%；现货内蒙古FeMn65Si17市场价5600元/吨，涨50元/吨，涨幅0.90% [7] - 硅铁期货主力合约SF2509收盘5460元/吨，较前一周涨96元/吨，涨幅1.79%；现货内蒙古自然块72%FeSi市场价5200元/吨，涨70元/吨，涨幅1.36% [7] - 废钢Mysteel价格指数综合绝对价格指数2370.43元/吨，较前一周跌2.45元/吨，跌幅0.10% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周247家钢厂高炉开工率83.15%，环比降0.31个百分点；产能利用率89.9%，环比降0.39个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比降1.04万吨 成材上周前期调整后后两日冲高创新高，价格上涨受山西限产消息影响，基本面反内卷使五大材产量下降，原材料价格上涨支撑钢价底部，但需求处于淡季且短期改善不大，限制价格反弹 [9] - 观点：反弹仍有延续，但建议逢高试空 [9] - 后期关注：宏观政策、下游需求情况 [9] 煤焦 - 逻辑：市场情绪回暖，利多消息刺激，期价反弹，现货跟涨，多地焦企发涨价通知，焦煤竞拍流拍比下降 山西主产地煤矿复产缓慢，炼焦煤供需错配矛盾未缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤价格上涨，煤矿坑口库存大幅去化 523家炼焦煤矿山原煤、精煤日均产量环比回升3.8万吨、2.6万吨，库存分别下降22.5万吨、32.4万吨 焦煤进口通关量偏低，蒙煤短暂闭关预计16日恢复 焦炭受焦煤成本增加支撑提涨，钢厂盈利率约60%处于偏高水平，生产积极性良好，铁水日均产量高位，原料补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但上周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂减产是否扩大 [10] - 观点：市场看涨氛围下，供需压力稍有缓解，期现货共振走强 短期需注意价格快速反弹后的回调波动 [10] - 后期关注：煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [10] 铁合金 - 逻辑：海外特朗普延长“对等关税”暂缓期，市场关税担忧扰动大宗商品市场 国内供给端消息提振市场情绪，但需关注淡季偏弱基本面对黑色盘面压力 上周黑色金属盘面偏强，硅锰及硅铁期价跟随上涨，截至7月11日，锰硅主力合约收盘5746元/吨，周环比涨98元/吨，涨幅1.74%，硅铁主力合约收盘5460元/吨，周环比涨96元/吨，涨幅1.79% 河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，较6月提高200元/吨 供应端，硅锰产量及开工率小幅增加，硅铁开工率及产量稍有下滑；需求端，五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比分别下降1.47%和1.54%，终端需求趋弱，合金需求支撑有限，7月钢厂检修或增多，需求有进一步走弱预期；库存端，硅锰库存小幅下降但高于去年同期，硅铁库存小幅累库也高于去年同期；成本端，锰矿和兰炭价格暂稳，部分地区硅铁硅锰大工业用电价格下降 [11] - 观点：近期黑色金属板块受供给端消息扰动表现相对强势，但淡季终端需求趋弱，盘面上行驱动不足 硅锰供给小幅扩张，硅铁供给稍有下降，随着淡季钢厂检修增多，硅锰及硅铁需求均小幅下滑，供需偏宽松格局延续 预计合金价格跟随黑色盘面走势 [11] - 后期关注：关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况、国内限产情况 [11] 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 成材 - 螺纹钢：上周产量216.66万吨，环比降4.42万吨，同比降10.56万吨；表观需求量221.50万吨，环比降3.37万吨，同比降13.77万吨 长流程周产量189.74万吨，环比降5.5万吨，同比降12.61万吨；短流程周产量26.92万吨，环比增1.08万吨，同比增2.05万吨 社会库存359.49万吨，环比降5.25万吨，同比降225.04万吨；钢厂库存180.88万吨，环比增0.41万吨，同比降13.13万吨；总库存540.37万吨，环比降4.84万吨，同比降238.17万吨；总库存变化量累库量-4.84万吨，环比降1.05万吨，同比增3.21万吨 长流程周度库存153.81万吨，环比降1.09万吨，同比降19.34万吨；短流程周度库存27.07万吨，环比增1.5万吨，同比增6.21万吨 上海基差1月59元/吨，环比降18元/吨，同比增203元/吨；5月48元/吨，环比降24元/吨，同比增215元/吨；10月87元/吨，环比降11元/吨，同比增151元/吨 北京基差1月99元/吨，环比降71元/吨，同比增20元/吨；5月88元/吨，环比降74元/吨，同比增45元/吨；10月127元/吨，环比降61元/吨，同比降29元/吨 [13][16][20][22][34][38] - 热轧：上周产量323.14万吨，环比降5.00万吨，同比降8.34万吨；表观需求量322.51万吨，环比降1.86万吨，同比降6.24万吨 社会库存267.75万吨，环比增1.14万吨，同比降63.79万吨；钢厂库存77.81万吨，环比降0.51万吨，同比降14.77万吨；总库存345.56万吨，环比增0.63万吨，同比降78.56万吨 上海基差1月20元/吨，环比降20元/吨，同比增75元/吨；5月19元/吨，环比降16元/吨，同比增98元/吨；10月27元/吨，环比降22元/吨，同比增58元/吨 [28][31][41] 煤焦 - 焦炭：总库存930.98万吨，环比增0.26万吨，同比增131.9万吨；独立焦企库存93.1万吨，环比降9.0万吨，同比增32.8万吨；247家钢厂库存637.8万吨，环比增0.3万吨，同比增99.3万吨，库存可用天数11.6天，环比增0.1天，同比增1.3天；4港口库存200.08万吨，环比增8.96万吨，同比降0.2万吨 独立焦企平均吨焦盈利-63元，环比降11元，同比降101元；产能利用率72.9%，环比降0.3%，同比降1.4%；日均焦炭产量64.1万吨，环比降0.3万吨，同比降4.8万吨 焦炭1月/焦煤1月为1.64，环比降0.02，同比增0.27；5月/焦煤5月为1.64，环比降0.01，同比增0.29；9月/焦煤9月为1.66，环比降0.04，同比增0.23 日照港准一级焦基差1月-182元/吨，环比增11元/吨，同比增3元/吨；5月-207元/吨，环比增23元/吨，同比降7元/吨；9月-154元/吨，环比持平，同比降62元/吨 [50][66][70][73] - 焦煤：总库存2571.21万吨，环比增4.56万吨，同比增181.52万吨；独立焦企库存892.4万吨，环比增44.2万吨，同比降54.6万吨，库存可用天数10.5天，环比增0.6天，同比增0.2天；247家钢厂库存782.9吨，环比降6.7吨，同比增38.9吨，库存可用天数12.5天，环比持平，同比增0.6天；5港口库存321.64万吨，环比增17.37万吨，同比增54.14万吨；110家洗煤厂库存197.07万吨，环比降17.91万吨，同比增34.78万吨；523家炼焦煤矿库存377.2万吨，环比降32.4万吨，同比增108.3万吨 523家炼焦煤矿日均精煤产量76.5万吨，环比增2.6万吨，同比降1.4万吨；247家钢厂高炉日均铁水产量239.81万吨，环比降1.04万吨，同比增1.52万吨 蒙5精煤基差1月-124元/吨，环比降28元/吨，同比增34元/吨；5月-139元/吨，环比降12元/吨，同比增43元/吨；9月-91元/吨，环比降44元/吨，同比降80元/吨 价差9月 - 1月为-28.5，环比增11.0，同比增64.5；1月 - 5月为-25.0，环比增12.5，同比降24.5；9月 - 1月为-33.0，环比增16.0，同比增114.5；1月 - 5月为-15.5，环比增16.0，同比降0.5 [57][58][67][76][77][79] 铁合金 - 现货价格：锰矿天津港半碳酸锰块Mn36%南非产33.8元/干吨度，周环比降0.2元/干吨度，同比降8.7元/干吨度；硅锰内蒙6517现货价5600元/吨，周环比增50元/吨，同比降1600元/吨；硅铁内蒙72现货价5200元/吨，周环比增70元/吨，同比降1380元/吨 [82] - 锰矿库存：7月4日当周港口库存合计425万吨，周环比增2.6万吨，同比降52.5万吨；天津港库存337.6万吨，周环比增3.5万吨，同比降44.8万吨；钦州港库存86.9万吨，周环比降0.9万吨，同比增6.8万吨 [86] - 产量：硅锰上周产量182280吨，周环比增2170吨，同比降42735吨；日均产量26040吨，周环比增310吨，同比降6105吨；开工率40.55%，周环比增0.21个百分点，同比降18个百分点 硅铁上周产量9.87万吨，周环比降0.15万吨，同比降1.57万吨；日均产量1.411万吨，周环比降0.021万吨，同比降0.224万吨；开工率31.2%，周环比降0.75个百分点，同比降7.34个百分点 [90][92] - 需求量：硅锰上周需求量124928吨，周环比降1861吨，同比降2678吨；硅铁上周需求量20167.3吨，周环比降314吨，同比降604吨 [94] - 库存：7月11日当周硅锰库存220800吨，周环比降1500吨，同比增156000吨；硅铁库存70240吨，周环比增3240吨，同比增18510吨 6月硅锰库存平均可用天数15.49天，环比增0.34天，同比增0.42天；硅铁库存平均可用天数15.38天，环比增0.18天，同比增0.83天 [98][101] - 进口量/产量：5月锰矿进口249.33万吨，环比降0.94%，同比增21.02%；1 - 5月累计进口1177.55万吨，同比降0.46% 6月硅锰产量75.23万吨，环比增1.25%，同比降19.12%；1 - 6月产量合计489.12万吨，同比降3.1% 6月硅铁产量41.41万吨，环比降0.18%，同比降14.13%；1 - 6月产量合计269.1万吨，同比增2.08% [104] - 钢厂采购价格：河钢7月硅锰6517采购价5850元/吨，环比增200元/吨，同比降1800元/吨；河钢6月硅铁FeSi75 - B采购价5500元/吨，环比降300元/吨，同比降2050元/吨；沙钢5月硅铁FeSi75 - B采购价5750元/吨，环比降250元/吨，同比降1780元/吨 [108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观不确定性仍大，库存小幅积累，铝价短期预计价格区间运行，后续关注消息面发展和下游淡季情况 [11] - 锌供给扰动提振短期价格，但中长期放量仍给到上方压力，关注消息面发展 [13] - 锡价短期震荡偏强，中期下行压力加大 [14] 根据相关目录分别进行总结 有色周度行情回顾 - 2025年7月4日至7月11日，铜期货主力合约收盘价格从79730元降至78430元，周变动-1300元，周涨跌幅-1.63%；现货价格从80425元降至78670元，周变动-1755元，周涨跌幅-2.18% [8] - 铝期货主力合约收盘价格从20635元涨至20695元，周变动60元，周涨跌幅0.29%；现货价格从20750元涨至20760元，周变动10元，周涨跌幅0.05% [8] - 锌期货主力合约收盘价格从22410元降至22380元，周变动-30元，周涨跌幅-0.13%；现货价格从22534元降至22140元，周变动-394元，周涨跌幅-1.75% [8] - 锡期货主力合约收盘价格从267250元降至263940元，周变动-3310元，周涨跌幅-1.24%；现货价格从268000元降至266750元，周变动-1250元，周涨跌幅-0.47% [8] - 镍期货主力合约收盘价格从122270元降至121390元，周变动-880元，周涨跌幅-0.72%；现货价格从123860元降至122560元，周变动-1300元，周涨跌幅-1.05% [8] 本周有色行情预判 铝 - 逻辑：上周铝价偏强震荡，宏观上贸易紧张局势再度升温，美联储理事重申本月降息可能性；基本面上，全国氧化铝周度开工率下调，几内亚要求部分铝土矿出口由本国船舶运输且出口同比增长，氧化铝企业厂内库存累库，需求端受高温淡季等因素影响，铝加工行业开工率下降，国内主流消费地电解铝锭库存增长 [10] - 观点：宏观不确定性仍大，库存小幅积累，短期预计价格区间运行，后续关注消息面发展和下游淡季情况 [11] 锌 - 逻辑：上周锌价区间震荡，国产锌矿加工费持稳，进口锌矿加工费环比上调，锌锭进口窗口继续关闭，需求端镀锌开工率上涨，部分下游逢低补库，锌锭库存增加 [13] - 观点：锌供给扰动提振短期价格，但中长期放量仍给到上方压力，关注消息面发展 [13] 锡 - 逻辑：缅甸供应缓慢推进，国内冶炼厂原料短缺，炼厂加工费处于低位，开工率低，下游表现尚可但有阶段性收缩迹象 [14] - 观点：短期震荡偏强，中期下行压力加大 [14] 品种数据（铝、锌、锡） 铝 - 铝土矿：国产高品铝土矿价格河南当周640元/吨，环比不变，同比+5；国产低品铝土矿价格河南当周570元/吨，环比不变，同比+20；进口铝土矿价格指数平均价当周73.72美元/吨，环比-0.58，同比-1.26 [18] - 铝土矿：到港量港口汇总当周420.49万吨，环比+8.74，同比+97.01；出港量港口汇总当周429.2万吨，环比+18.94，同比+87.27 [21] - 氧化铝：国产价格河南当周3150元/吨，环比+40，同比-730；完全成本当周2844.4元/吨，环比-4.7，同比-5.6；利润山西当周225.05元/吨，环比+60，同比-736.61 [24] - 电解铝：总成本当周16571.68元/吨，环比+101.54，同比-1335；地区价差佛山-SMM A00铝当周-10元/吨，环比+60，同比+180 [26] - 电解铝下游加工端：铝线缆开工率当周61.6，环比-0.2，同比-6；铝箔开工率当周69.6，环比维持不变，同比-5.7；铝板带开工率当周63.2，环比-0.6，同比-7.2；铝型材开工率当周49.5，环比不变，同比-0.5 [29] - 电解铝下游加工端：原生铝合金开工率当周54，环比+0.2，同比-1；再生铝合金开工率当周53.6，环比不变，同比-1.8 [31] - 电解铝库存：保税区库存上海当周98500吨，环比-5600，同比+50200；保税区总库存当周116500吨，环比-2600，同比+64000；社会库存当周50.1万吨，环比+2.3，同比-28.82；主要消费地铝锭周度出库量当周10.76万吨，环比+0.37，同比+0.79 [36] - 电解铝库存：上期所库存当周103197吨，环比+8565，同比-160961；LME库存当周400275吨，环比+36350，同比-581725 [37] - 现货SMM A00铝：基差当月当周-45元/吨，环比不变，同比-15；基差主力当周95元/吨，环比-40，同比+160；基差连三当周265元/吨，环比-15，同比+395 [42] - 现货SMM A00铝佛山：基差主力当周-55元/吨，环比+60，同比+115；基差当月当周82元/吨，环比+20，同比+290；基差连三当周255元/吨，环比+45，同比+525 [45] - 沪铝月间价差：当月-主力当周140元/吨，环比-40，同比+150；当月-连三当周310元/吨，环比-15，同比+395 [46] 锌 - 锌精矿：国产锌精矿价格当周17088元/金属吨，环比+16，同比-2872；锌精矿加工费国产当周3800元/金属吨，环比不变，同比+650；锌精矿加工费进口当周66.25美元/干吨，环比+1 [50] - 锌精矿：企业生产利润当周4088元/金属吨，环比+16，同比-3360；进口盈亏当周-864.57元/吨，环比-152.17，同比-910.24；进口锌精矿库存连云港当周8万实物吨，环比-1，同比+6 [55] - 精炼锌库存：锌锭社会库存SMM七地当周9.31万吨，环比+0.4，同比-10.44；锌锭保税区库存当周0.6万吨，环比不变，同比-1；上期所精炼锌库存当周49981吨，环比+4617，同比-70073；LME锌库存当周105250吨，环比-7075，同比-148050 [58] - 镀锌：产量当周345545吨，环比+19495，同比-7980；开工率当周58.29，环比+1.81，同比-1.44；库存原料当周14370吨，环比+1110，同比+1595；库存成品当周341700吨，环比+9300，同比-104960 [61] - 锌基差SMM 0锌锭：基差当月当周95元/吨，环比+125，同比+10；基差主力当周50元/吨，环比+50，同比+30；基差连三当周790元/吨，环比-130，同比+715 [64] - 沪锌月间价差：当月-主力当周-45元/吨，环比-75，同比+20；当月-连三当周5元/吨，环比-150，同比+115 [68] 锡 - 精炼锡：云南、江西两省合计产量当周0.262万吨，环比+0.05，同比-0.066；云南、江西两省合计开工率当周54.07%，环比+1.03，同比-13.62 [72] - 锡锭库存：SHFE锡锭库存总计当周7097吨，环比-101，同比-8078；中国分地区锡锭社会库存当周9644吨，环比-110，同比-6720 [75] - 锡精矿加工费：云南40%当周12000元/吨，环比持平，同比-5000；广西60%当周8000元/吨，环比持平，同比-5000；湖南60%当周8000元/吨，环比持平，同比-5000；江西60%当周8000元/吨，环比持平，同比-5000 [77] - 锡矿进口盈亏水平：当周12005.23元/吨，环比-2059.74，同比+4998.5 [78] - 现货各地平均价：40%锡精矿云南当周254500元/吨，环比-600，同比-4050；60%锡精矿广西当周258500元/吨，环比-600，同比-4050；60%锡精矿湖南当周258500元/吨，环比-600，同比-4050；60%锡精矿江西当周258500元/吨，环比-600，同比-4050 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强 [4] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上周煤焦期货价格延续震荡反弹走势，现货市场跟涨，多地焦企开始首轮提涨，近日市场情绪回暖，利多传闻刺激价格走强，但需关注政策措施实际落地情况 [2][3] - 焦煤现货竞拍市场流拍比显著下降，多数地区煤价反弹，山西主产地煤矿复产进程缓慢，炼焦煤供需错配矛盾未有效缓解，宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨，煤矿坑口库存大幅去化 [3] - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.8万吨，环比增加3.8万吨；日均精煤产量76.5万吨，周环比增2.6万吨，同比下降1.4万吨；矿山端焦精煤库存377.2万吨，近三周累计下降122万吨，同比增加108.3万吨 [3] - 需求端，焦化厂、钢厂补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但上周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂减产情况 [3] - 进口端，蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降，7月11 - 15日因蒙古那达慕大会口岸短暂闭关 [3] 观点 - 近期市场看涨氛围下，供需压力稍有缓解，期现货共振走强 [4] 后期关注因素 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [4]

报告行业投资评级 - 短期观望或反弹试空对待 [3] 报告的核心观点 - 成材经过短暂调整后上周四在山西限产消息带动下再次冲高，市场情绪转暖，建材日成交量回升至10万吨以上 [2] - 宏观反内卷政策带动下上周成材基本面出现一定改善，五大材供应均有不同程度下降，原材料上涨对钢材起到支撑作用，目前下游改善并不明显 [2] - 建议短期观望，待上涨后逢高试空 [2] 根据相关目录分别进行总结 钢厂数据 - 上周247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周减少0.39个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨 [2] - 全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率50.36%，环比下降0.69个百分点，同比上升5.63个百分点；平均开工率63.59%，环比下降3.27个百分点，同比下降1.16个百分点 [2] 新能源汽车数据 - 7月11日中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳峰表示今年新能源汽车销量预计将达到1600万辆，新能源新车销量占比有望超过50% [2] 后期关注因素 - 宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期区间运行，关注宏观情绪和下游开工 [2][4][5] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，预计影响总产量74.1万吨 [3] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 上周铝价区间偏强运行，特朗普宣布征新关税使贸易紧张升温，沃勒重申本月降息可能，投资者预计年底前降息50个基点 [3] - 全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8857万吨/年，周度开工率降0.05个百分点至79.92%，山东、广西部分企业检修，运行产能下滑 [4] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输，已成立航运公司，2025年铝土矿出口同比增37% [4] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨，上周铝加工行业开工率降0.1个百分点至58.6% [4] - 7月14日国内主流消费地电解铝锭库存50.10万吨，较上周四增3.50万吨，较上周一增2.30万吨 [4]