报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期观望或反弹试空对待，后期关注宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材市场情况 - 美商务部长称可能8月初与中方谈判代表会面，商务部表示双方在多层级就经贸关切密切沟通；山西限产通知处于口头传达阶段，未形成正式文件，部分钢厂限产比例预计在10% - 13%，限产时间表未明确 [3] - 螺纹钢产量降4.42万吨至216.66万吨，热卷产量降5万吨至323.14万吨，五大品种总产量降12.44万吨；螺纹钢总库存降4.84万吨至540.37万吨，热卷总库存升0.63万吨至345.56万吨，五大品种总库存降0.35万吨至1339.58万吨；螺纹钢表需降3.37万吨至221.5万吨，热卷表需降1.86万吨至322.51万吨，五大材总表需降12.19万吨至873.07万吨 [3] - 成材昨日上涨，限产消息刺激市场，本周螺纹和热卷产量下降，原料上涨支撑钢价；库存下降有限，因高温多雨天气，后续建材或进入夏季累库，需求整体变化不大 [3]

报告行业投资评级 - 成材震荡整理运行 [3] - 铝锭预计价格短期偏强运行 [4] 报告的核心观点 - 成材在供需双弱格局下市场情绪悲观价格重心下移且冬储低迷对价格支撑不强 [3] - 铝锭受需求端高温淡季、铝价高企、利润空间不足、下游需求疲软等因素影响加工行业开工率下降 [3] 相关目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂部分已停产或预计1月中旬左右停产放假个别预计1月20日后停产放假停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%同比增长43.2% [3] 铝锭 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年运行总产能8857万吨/年周度开工率较上周下调0.05个百分点至79.92% [3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [3] - 本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.6% [3] - 7月10日国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨较本周一减少1.20万吨较上周四减少0.80万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场情绪好转，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，现货市场跟涨，有望支撑盘面维持震荡偏强走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格延续震荡上涨走势，现货市场跟涨，个别地区焦企开始计划首轮提涨，市场情绪持续回暖，利多传闻不断，但需关注相关政策、措施实际落地情况 [2] - 焦煤现货竞拍市场流拍比显著下降，多数地区煤价反弹，本周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦煤区域性、阶段性、结构性的供需错配矛盾未得到有效缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存继续大幅去化 [2] - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.8万吨，环比增加3.8万吨；日均精煤产量76.5万吨，周环比增2.6万吨，同比下降1.4万吨；矿山端焦精煤库存377.2万吨，近三周累计下降122万吨，同比增加108.3万吨 [2] - 需求端，近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但本周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂限产情况 [2] - 进口端，近期蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降，7月11日 - 15日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关 [2] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场情绪好转，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，现货市场跟涨，有望支撑盘面维持震荡偏强走势 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格震荡上涨，研判延续偏强走势，因总书记考察山西提出推动煤炭产业升级及稳就业等内容，市场情绪回暖 [3] - 现货市场竞拍流拍比显著下降，多数地区煤价反弹；山西主产地煤矿复产进程缓慢，炼焦煤供需矛盾未有效缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨，煤矿坑口库存大幅去化 [3] - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.8万吨，环比增加3.8万吨；日均精煤产量76.5万吨，周环比增2.6万吨，同比下降1.4万吨；矿山端焦精煤库存377.2万吨，近三周累计下降122万吨，同比增加108.3万吨 [3] - 需求端焦化厂、钢厂补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升 [3] - 进口端蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降，7月11 - 15日因蒙古那达慕大会口岸短暂闭关 [3] 后期关注 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][2] - 铝价预计短期高位运行，关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，个别预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，价格再创近期新低，市场无亮点 [2] 铝锭 - 宏观上美联储议息会议内部分歧大，特朗普要求降息并呼吁鲍威尔辞职 [1] - 截至上周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8863万吨/年，周度开工率较上周下降0.31个百分点至79.97%，6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [2] - 上周铝加工行业开工环比下降0.1个百分点至58.7%，铝板带减产、铝线缆7月订单悲观但下半年国网订单预期向好、铝型材新增订单乏力且加工费内卷 [2] - 7月10日国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨，较本周一减少1.20万吨，较上周四减少0.80万吨，部分地区铸锭量增多但到货量少致短期去库 [2] - 淡季库存走势反复，几内亚雨季影响矿石价格，需求端压力限制上行空间，宏观风险计价加码，关注国内政策推进 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材情绪降温整理运行 市场交易逻辑向基本面回归 需求未改善前逢高试空 [2][4] - 原材料以反弹试空对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2759元/吨 周环比下调15元/吨 与7月9日普方坯出厂价2910元/吨相比 钢厂平均盈利151元/吨 周环比增加5元/吨 [3] - 截至7月8日 样本建筑工地资金到位率为58.98% 周环比上升0.04个百分点 非房建项目资金到位率为60.46% 周环比下降0.01个百分点 [3] - 成材昨日延续震荡 整体波动不大 经历反内卷和唐山限产推动后 市场交易逻辑向基本面回归 目前铁水产量高 下游需求偏弱 [4] 原材料 - 观点为仍以反弹试空对待 [4] 后期关注 - 关注宏观政策和下游需求情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 仍以反弹试空对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 33家建筑类企业联合发出建筑行业“反内卷”倡议书推动行业转型摒弃“内卷式”竞争 [2] - 各地加快城镇老旧小区改造步伐多个省份开工率超50% [2] - 6月30日 - 7月6日10个重点城市新建商品房成交面积环比降36.6%同比降8.2%二手房成交面积环比降14.8%同比降4.4% [2] - 6月销售各类挖掘机18804台同比增13.3%其中国内销量8136台同比增6.2%出口量10668台同比增19.3% [2] 成材市场情况 - 成材昨日震荡整理本周前两个交易日钢材盘整运行 [2] - “反内卷”和唐山限产信息推升价格但日均铁水产量高钢厂盈利好下游需求偏多基本面对价格推涨有阻力 [2] 投资建议 在需求未有效改善情况下以逢高试空参与为主 [2] 后期关注因素 宏观政策；下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 - 成材：震荡整理运行 [2] - 铝锭：预计价格短期高位运行 [3] 报告的核心观点 - 成材在供需双弱格局下价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强，市场情绪悲观 [2] - 铝锭宏观贸易局势多变，价格高位运行，国内基本面氧化铝开工率下降、库存累积，铝加工行业开工率下降，预计 7 月上旬铝锭库存稳中小增 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量 74.1 万吨，安徽省 6 家短流程钢厂停产期间日度影响产量 1.62 万吨左右 [1][2] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积环比下降 40.3%，同比增长 43.2% [2] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷致价格重心下移 [2] 铝锭 - 昨日铝价高位区间运行，特朗普升级贸易紧张局势但生效日期推迟，市场等待美联储政策会议记录 [1] - 全国冶金级氧化铝建成总产能 11082 万吨/年，运行总产能 8863 万吨/年，周度开工率降至 79.97%，6 月底企业厂内库存累库 8.1 万吨 [2] - 铝加工行业开工率降至 58.7%，铝板带主动减产、铝线缆 7 月订单悲观但下半年国网订单预期向好、铝型材新增订单乏力且加工费内卷 [2] - 7 月 7 日国内主流消费地电解铝锭库存 47.8 万吨，较上周四增加 0.4 万吨，预计 7 月上旬库存稳中小增 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧，建议观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场情绪 - 习主席在山西考察提出推动煤炭产业升级及稳就业等，市场情绪回暖 [3] 基本面 - 上周山西主产区煤矿集中复产，产量小幅回升，但阶段性、分煤种短缺现象依旧存在 [3] - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.0万吨，环比增加3.0万吨；日均精煤产量73.9万吨，周环比微增0.1万吨，同比下降2.7万吨 [3] - 近期焦化厂、钢厂补库动作加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，煤矿端焦煤库存压力缓解 [3] - 矿山端焦精煤库存409.2万吨，近两周累计下降89.6万吨，同比增加126.0万吨 [3] 进口端 - 近期蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降 [3] - 7月11日 - 15日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧，建议观望，后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场影响因素 美国总统特朗普延长“对等关税”暂缓期并威胁14个国家关税税率，影响市场偏弱运行；安全生产月结束和督导组巡视完成，部分区域煤矿复产使多头情绪降温，上周二反内卷和去产能会议对煤炭市场情绪形成扰动，促使煤焦价格震荡加剧 [3] 基本面情况 - 供应端：上周山西主产区部分煤矿集中复产，产量小幅回升，但阶段性、分煤种短缺现象仍存在；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.0万吨，环比增加3.0万吨；日均精煤产量73.9万吨，周环比微增0.1万吨，同比下降2.7万吨 [4] - 需求端：焦化厂、钢厂补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，煤矿端焦煤库存压力缓解；矿山端焦精煤库存409.2万吨，近两周累计下降89.6万吨，同比增加126.0万吨 [4] - 进口端：蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降；7月11 - 15日因蒙古那达慕大会口岸短暂闭关 [4]